Chng i Nh÷ng ®Ò chung vÒ dù ¸n ®Çu t vµ thÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t LỜI MỞ ĐẦU Công nghiệp hoá, hiện đại hoá đất nước là một trong những mục tiêu quan trọng trong chiến lược phát triển kinh tế xã hội Việ[.]
NHỮNG ĐỀ CHUNG VỀ DỰ ÁN ĐẦU TƯ VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN
DỰ ÁN ĐẦU TƯ VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ
1.1 Khái niệm về dự án đầu tư. a Khái niệm.
Hoạt động đầu tư là một hoạt động cần lượng vốn lớn, thời gian tiến hành đầu tư cũng như vận hành kết quả đầu tư kéo dài và mang tính rủi ro cao Mặt khác, hoạt động đầu tư vừa phải mang lại lợi ích kinh tế cho nhà đầu tư vừa phải phù hộp với mục tiêu phát triển kinh tế xã hội của đất nước Do đó, để tiến hành một công cuộc đầu tư phải có sự chuẩn bị hết sức nghiêm túc Sự chuẩn bị đó biểu hiện bằng việc nghiên cứu, soạn thảo các giải pháp kinh tế, kỹ thuật nhằm tiến hành hoạt động đầu tư Kết quả của việc nghiên cứu và soạn thảo đó được thể hiện qua dự án Điều đó cũng đồng nghĩa với việc mọi công cuộc đầu tư đều phải tiến hành theo dự án
Dự án đầu tư được xem xét trên nhiều góc độ khác nhau:
* Trên góc độ quản lý: Dự án đầu tư là một công cụ quản lý việc sử dụng vốn, vật tư lao động để tạo ra các kết quả kinh tế, tài chính trong một thời gian dài.
* Về mặt hình thức: Dự án đầu tư là một tập hồ sơ tài liệu trình bày một cách chi tiết và có hệ thống các hoạt động và chi phí theo một kế hoạch của một công cuộc đầu tư phát triển kinh tế xã hội hoặc phát triển sản xuất kinh doanh nhằm đạt được những kết quả và thực hiện được những mục tiêu nhất định trong tương lai lâu dài.
* Trên góc độ kế hoạch hoá: Dự án đầu tư là một công cụ thể hiện kế hoạch chi tiết của mỗi công cuộc đầu tư sản xuất kinh doanh, phát triển kinh tế xã hội, làm tiền đề cho các quyết định đầu tư và tài trợ Dự án đầu tư là một hoạt động kinh tế riêng biệt nhỏ nhất, là khâu đầu tiên trong công tác kế hoạch hoá nền kinh tế nói chung
* Về mặt nội dung: Dự án đầu tư là một tập hợp các hoạt động có liên quan với nhau được kế hoạch nhằm đạt được các mục tiêu đã định trong việc tạo ra các kết quả cụ thể trong một thời gian nhất định, thông qua việc sử dụng các nguồn lực xác định.
Mặc dù dự án đầu tư được xem xét trên nhiều góc độ khác nhau song chúng ta có thể khái quát bản chất và hình thức một dự án đầu tư.
Về bản chất, dự án đầu tư là tập hợp những đề xuất về việc bỏ vốn để tạo mới, mở rộng hoặc cải tạo những đối tượng nhất định nhằm đạt được sự tăng trưởng về số lượng, cải tiến hoặc nâng cao chất lượng của sản phẩm hay dịch vụ nào đó trong một khoảng thời gian xác định Về hình thức trình bày, dự án đầu tư là tài liệu do chủ đầu chịu trách nhiệm lập, trong đó có thể hiên một cách đầy đủ, khoa học và toàn diện và toàn bộ nội dung các vấn đề có liên quan đến công trình đầu tư Nhằm giúp cho việc ra quyết định đầu tư được đúng đắn và bảo đảm hiệu quả của vốn đầu tư. Tóm lại, dự án đầu tư bao gồm 4 phần chính:
-Mục tiêu của dư án;
Trong 4 thành phần trên thì kết quả chính là thành phần đánh dấu tiến độ của dự án Kết quả có thể được biểu hiện dưới dạng kết quả tài chính, kết quả kinh tế và kết quả xã hội Kết quả tài chính là các lợi ích về tài chính thu được từ dự án biểu hiện bằng giá trị, tính theo giá thị trường Kết quả kinh tế là các lợi ích về kinh tế biểu hiện bằng giá trị, tính theo giá kinh tế Giá kinh tế là giá trị chi phí các nguồn lực hoặc các khoản thu nhập từ dự án xét trên góc độ chung của quốc gia Kết quả xã hội là kết quả được biểu hiện dưới dạng các lợi ích xã hội (trình độ dân trí, khả năng phòng chống bệnh tật, bảo đảm môi trường ) kết quả này biểu hiện rất phong phú và thường không thể đo lường một cách chính xác b.Vai trò của dự án đầu tư.
Dự án đầu tư có vai trò hết sức quan trọng không chỉ đối với chủ đầu tư mà còn đối với Nhà nước và các bên liên quan Cụ thể là:
* Dự án là căn cứ quan trọng để quyết định việc bỏ vốn đầu tư.
* Dự án là cơ sở để xây dựng kế hoạch đầu tư, theo dõi, đôn đốc và kiểm tra qua trình thực hiện đầu tư.
* Dự án là cơ sở quan trọng để thuyết phục các tổ chức tài chính, tín dụng cho vay vốn để tiến hành đầu tư.
* Dự án là căn cứ quan trọng để đánh giá và có những điều chỉnh kịp thời những tồn tại và những vướng mắc trong quá trình thực hiện và khai thác công trình.
* Dự án là một trong những cơ sở pháp lý để xem xét, xử lý khi có tranh chấp giữa các bên tham gia liên doanh đầu tư.
Riêng đối với chủ đầu tư, dự án còn là cơ sở để: xin phép được đầu tư, xin phép nhập khẩu vật tư máy móc, xin hưởng các ưu đãi về đầu tư, xin gia nhập khu chế xuất-khu công nghiệp c Yêu cầu cơ bản của dự án
Với vai trò quan trọng của mình, dự án đầu tư khi được soạn thảo phải đảm bảo những tính chất sau:
* Tính khoa học, được thể hiện:
-Thông tin, số liệu phải đảm bảo trung thực;
- Hình thức phải đảm bảo rõ ràng sạch đẹp;
- Phương pháp lý giải phải đảm bảo tính logic và chặt chẽ giữa các nội dung đã nêu trong dự án;
- Phương pháp tính toán phải đảm bảo sự chính xác.
* Tính thực tiễn: Các nội dung của dự án phải được nghiên cứu và xác định trên cơ sở xem xét, phân tích, đánh giá đúng mức các điều kiện và hoàn cảnh cụ thể liên quan trực tiếp và gián tiếp đến hoạt động đầu tư (về thời gian và không gian).
* Tính thống nhất: Được thể hiện từ những bước tiến hành đến nội dung, hình thức, cách trình bày của dự án cần tuân thủ những qui định chung mang tính quốc tế.
2.2 Nội dung của dự án đầu tư
Một dự án đầu tư thông thường bao gồm những nội dung chính sau đây:
* Một là: Các căn cứ lập dự án, sự cần thiết phải đầu tư xây dựng dự án Cần nêu căn cứ pháp lý và căn cứ thực tiễn của toàn bộ quá trình hình thành và thực hiện toàn bộ dự án.
* Hai là: Nghiên cứu về thị trường của dự án Cần đề cập đến các vấn đề:
- Giới thiệu sản phẩm, dịch vụ được lựa chọn đưa vào sản xuất kinh doanh theo dự án
- Các luận cứ về thị trườngđối với sản phẩm được lựa chọn.
- Dự báo nhu cầu hiện tại, tương lai của sản phẩm, dịch vụ đó.
- Xác định nguồn và các kênh đáp ứng nhu cầu đó.
- Xem xét, xây dựng mạng lưới để tổ chức tiêu thụ sản phẩm của dự án.
* Ba là: Nghiên cứu về phương diện kỹ thuật - công nghệ của dự án theo các nội dung chủ yếu sau.
- Xác định địa điểm xây dựng dự án.
- Xác định qui mô chương trình sản xuất.
- Xác định nhu cầu các yếu tố đầu vào cho sản xuất, nguồn và phương thức cung cấp
- Lựa chọn công nghệ và thiết bị.
*Bốn là: Nghiên cứuvề tổ chức quản trị dự án Tuỳ theo từng dự án cụ thể để xác định mô hình tổ chức bộ máy cho thích hợp, từ đó làm cơ sở cho việc tính toán nhu cầu nhân lực.
*Năm là: Nghiên cứu về phương diện tài chính của dự án Cần giải quyết các nội dung chủ yếu sau:
- Xác định tổng vốn đầu tư, cơ cấu các loại vốn và nguồn tài trợ.
- Đánh giá khả năng sinh lời của dự án.
- Xác định khả năng hoàn vốn của dự án
- Đánh giá mức độ rủi ro của dự án
QUY TRÌNH THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ
1 Thẩm định sự cần thiết phải đầu tư.
Việc thẩm định này cần phải được xem xét trên các khía cạnh:
* Dự án có vị trí ưu tiên như thế nào trong quy hoạch phát triển chung.
* Dự án được đầu tư sẽ đóng góp như thế nào cho các mục tiêu: gia tăng thu nhập cho nền kinh tế và doanh nghiệp, sử dụng hợp lý các nguồn tài nguyênvà cơ sở vật chất đã có, tạo công ăn việc làm, tăng thu ngoại tệ .
Từ sự xem xét trên cần nắm được động lực thúc đẩy sự hình thành dự án, thấy được vai trò và phù hợp đối với chiến lược phát triển kinh tế xã hội của quốc gia.
2 Thẩm định về phương diện thị trường
2.1 Kiểm tra cân đối cung cầu sản phẩm của dự án.
Tuỳ theo phạm vi sản phẩm của dự án (trong vùng, toàn quốc hay xuất khẩu) cần lập bảng cân đối về nhu cầu sản phẩm hiện tại và khả năng đáp ứng các nguồn cung cấp hiện có, xu hướng phát triển của các nguồn cung cấp đó Từ đó đánh giá mức độ tham gia thị trường mà dự án có thể đạt được.
2.2 Xem xét khả năng cạnh tranh của dự án về sản phẩm.
Sản phẩm của dự án được đánh giá trên các mặt: Chất lượng, giá thành, quy cách, điều kiện lưu thông và tiêu thụ, kinh nghiệm và uy tín của doanh nghiệp trong quan hệ thị trường về sản phẩm, kết quả thực tế về tiêu thụ sản phẩm. Đối với các sản phẩm để xuất khẩu hoặc thay thế nhập khẩu, ngoài nội dung tương tự trên phương pháp kiểm tra hiệu quả nhất là kiểm tra khả năng tiêu thụ thực tế của sản phẩm phải căn cứ vào: Kinh nghiệm, uy tín sẵn có của doanh nghiệp hoặc các mặt hàng cùng loại, các hợp đồng bao tiêu hoặc tiêu thụ đã ký kết; Tương quan giữa hàng xuất khẩu và hàng ngoại về chất lượng, hình thức bao bì, mẫu mã; Khả năng giao hàng ổn định, đúng tiến độ, phương thức thanh toán thuận tiện.
3 Thẩm định dự án về phương diện kỹ thuật.
3.1 Xem xét việc lựa chọn địa điểm và mặt bằng xây dựng.
Vị trí được chọn phải tối ưu về: Tuân thủ các quy định về quy hoạch xây dựng và kiến trúc, thuận lợi về giao thông, gần nguồn cung cấp nguyên vật liệu chủ yếu, tận dụng được cơ sở hạ tầng kỹ thuật sẵn có trong vùng Việc xây dựng ở địa điểm mới cần phải xem xét đến khả năng đền bù giải phóng mặt bằng để có thể ước lượng đúng chi phí và tiến độ thực hiện dự án
3.2 Xem xét việc lựa chọn hình thức đầu tư và công suất của dự án.
Nghiên cứu kỹ năng lực và điều kiện sản xuất hiện tại của doanh nghiệp để kiến nghị với chủ dự án về hình thức đầu tư thích hợp Về công suất của dự án, từ nhu cầu thị trường về sản phẩm, tính năng của thiết bị, khả năng tài chính của chủ đầu tư để kiến nghị sử dụng loại công suất thiết bị phù hợp.
3.3 Xem xét dây chuyền công nghệ và lựa chọn thiết bị.
Việc thẩm định phải xem xét rõ ưu nhược điểm của công nghệ lựa chọn để tìm ra công nghệ thích hợp Trước tiên, xem xét đến công nghệ đã được kiểm chứng thực hành ở quy mô sản xuất đại trà, nếu là công nghệ lần đầu tiên áp dụng cần có ý kiến kết luận của cơ quan giám định công nghệ.
Với máy móc thiết bị cần kiểm tra tính đồng bộ với công suất của các thiết bị, các công đoạn sản xuất, mức độ tiêu hao nguyên vật liệu và các dịch vụ liên quan như bảo dưỡng, sửa chữa máy móc, cung cấp phụ tùng Cần chú ý kiểm tra kỹ đối với các thiết bị nhập khẩu về tính pháp lý và trách nhiệm của các bên .
3.4 Xem xét việc đảm bảo cung cấp nguyên vật liệu, nhiên liệu năng lượng, bán thành phẩm và các yếu tố đầu vào.
Kiểm tra các yếu tố đầu vào cho việc xây dựng dự án và cho dự án khi đi vào hoạt động.
3.5 Kiểm tra về giải pháp xây dựng.
Căn cứ vào yêu cầu công nghệ, các định mức, tiêu chuẩn xây dựng của các loại dự án, nhu cầu xây dựng của các hạng mục công trình chính, phụ trợ, hạ tầng kỹ thuật được xác định.
3.6 Đánh giá về chương trình tiến độ thực hiện dự án.
Xem xét tiến độ thi công công trình và chương trình sản xuất của dự án để có kiến nghị giúp dự án hoàn thành đúng kế hoạch.
4 Thẩm định về tổ chức điều hành dự án.
Dự án thành công hay thất bại ngoài công tác chuẩn bị và thực hiện còn chịu rất nhiều của yếu tố tổ chức, quản lý dự án Vì vậy cần phải xem xét năng lực thực tế của chủ dự án, của đơn vị thiết kế thi công, đơn vị cung ứng thiết bị công nghệ về tư cách pháp nhân, năng lực hành nghề và tổ chức nhân sự
5 Thẩm định về tài chính.
5.1 Thẩm định khả năng tự chủ về mặt tài chính.
Xem xét hệ số phản ánh khả năng tự chủ về mặt tài chính:
Tỷ trọng này thể hiện khả năng trả nợ của doanh nghiệp, còn đối với các dự án có triển vọng thì tỷ trọng này có thể là 40%.
Ngoài các chỉ tiêu trên thì người ta còn có thể dựa vào một số tỷ lệ khác nữa như:
(Hoặc 4 Tài sản lưu động nợ 1 1 )
Nếu doanh nghiệp đạt được 4 chỉ tiêu này thì hoàn toàn thuận lợi trong việc thực hiện dự án và đảm bảo khả năng thanh toán các nghĩa vụ tài chính Đây có thể nói là điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp cũng như tổ chức cho vay vốn và các dự án có thẩm quyền quyết định cấp giấy phép thực hiện dự án.
5.2 Thẩm định về mặt tài chính của dự án. a Thẩm tra việc tính toán xác định tổng vốn đầu tư và tiến độ bỏ vốn.
Vốn đầu tư xây lắp: xác định nhu cầu xây dựng hợp lý của dự án và mức độ hợp lý của đơn giá được áp dụng.
Vốn đầu tư thiết bị: Kiểm tra giá mua và chi phí vận chuyển, bảo quản theo quy định của Nhà nước Đối với loại thiết bị có kèm theo chuyển giao công nghệ mới thì vốn đầu tư thiết bị bao gồm cả chi phí chuyển giao
Chi phí khác: Các khoản chi phí này được xác định theo định mức, nó cần phải kiểm tra theo quy định của Nhà nước. b Thẩm tra việc tính toán giá thành chi phí sản xuất.
Tính đầy đủ các yếu tố giá thành sản phẩm; Kiểm tra chi phí nhân công, kiểm tra việc tính toán, phân bổ chi phí về lãi vay ngân hàng và giá thành sản phẩm; Đối với các loại thuế của Nhà nước được phân bổ vào giá bán sản phẩm tuỳ loại hình sản xuất c Thẩm tra về vốn và cơ cấu nguồn vốn.
Cơ cấu vốn thường được coi là hợp lý nếu tỷ lệ đầu tư cho thiết bị cao hơn xây lắp Đối với dự án đầu tư theo chiều sâu hay mở rộng, tỷ lệ này cần đạt 60% tuy nhiên cần phải linh hoạt tuỳ theo tính chất hay điều kiện cụ thể của dự án.
HOẠT ĐỘNG TÍN DỤNG NGÂN HÀNG VỚI QUÁ TRÌNH
Hoạt động tín dụng là hoạt động cơ bản nhất, đặc trưng nhất của ngân hàng thương mại Đây là hoạt động huy động vốn và sử dụng vốn huy động được để đầu tư, để cho những người có nhu cầu sử dụng vốn vay và thu về một khoản lãi nhất định Tất cả các hoạt động đi vay và cho vay này phải tuân theo một nguyên tắc vay vốn, vốn vay phải được hoàn trả đủ lượng ban đầu cùng với một lượng lãi nhất định , bảo đảm cho nhân hàng trang trải hết các chi phí và có lợi nhuận.
1 Hoạt động huy động vốn.
Ngoài nguồn vốn ban đầu của mình, ngân hàng huy động vốn bằng các hình thức: phát hành séc, mở tài khoản tiết kiệm, tài khoản tiền gửi của dân cư và các tổ chức kinh tế, phát hành kỳ phiếu; trái phiếu; giấy chứng nhận tiền gửi, Bên cạnh đó, khi nhu cầu vốn vay tăng, ngân hàng thương mại có thể vay của Ngân hàng Nhà nước hoặc của các ngân hàng thương mại khác hay của các tổ chức tài chính trên thị trường quốc tế.
2 Hoạt động cho vay và đầu tư.
Ngân hàng thương mại sử dụng vốn tự có và vốn huy động được để đem cho vay hoặc đầu tư Các khoản vay gồm có vay ngắn hạn, vay trung hạn và dài hạn Các khoản đầu tư của ngân hàng có thể vào trái phiếu chính phủ, tín phiếu kho bạc, công trái, thị trường bất động sản. Các hoạt động cho vay và đầu tư phải đem lại thu nhập lớn hơn chi phí bỏ ra khi huy động vốn để đảm bảo trang trải hết các chi phí và có lợi cho ngân hàng.
3 Vai trò của hoạt động tín dụng.
Ngay từ khi thành lập, hoạt động tín dụng ngân hàng của ngân hàng thương mại đã có vai trò hết sức quan trọng đối với sự phát triển chung của nền kinh tế quốc dân Vai trò đó được thể hiện qua các điểm sau:
* Thúc đẩy tích tụ tập trung vốn cho quá trình sản xuất Ngân hàng đã huy động tập trung được nhiều nguồn vốn nhàn rỗi để cho vay, gián tiếp nâng cao, đổi mới, mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh của nhiều doanh nghiệp mà bản thân họ không thể đáp ứng nhu cầu về vốn của mình.
* Là công cụ tài trợ đắc lực nhất cho nền kinh tế, là đòn bẩy kinh tế thúc đẩy các ngành kinh tế mũi nhọn phát triển cũng như mở rộng thương nghiệp, dịch vụ ở nông thôn Trong điều kiện thị trường vốn chưa phát triển, nguồn vốn Ngân sách cho đầu tư phát triển còn hạn hẹp, hệ thống ngân hàng thương mại giữ vai trò quan trọng trong việc huy động và phân phối nguồn lực tài chính cho các hoạt động kinh tế xã hội, thúc đẩy sự tăng trưởng.
* Là công cụ góp phần hạch toán kinh doanh tại các đơn vị kinh tế Tín dụng ngân hàng đòi hỏi các doanh nghiệp vay vốn phải hoạt động có hiệu quả, cơ chế quản lý phải rõ ràng mới đảm bảo thực hiện hợp đồng vay vốn ttức là trả gốc và lãi đúng thời hạn Việc kiểm soát hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp vay vốn không chỉ là yêu cầu để cấp tín dụng mà còn là điều kiện để đảm bảo sử dụng vốn có hiệu quả, duy trì tính trạng tài chính lành mạnh và an toàn trong hoạt động của ngân hàng.
* Tín dụng ngân hàng góp phần tạo lập nền kinh tế mở Thông qua tín dụng ngân hàng có thể mở rộng hoạt động vay vốn của nước ngoài, các tổ chức tài chính quốc tế, các tổ chức phi chính phủ để thu hút vốn đầu tư phát triển kinh tế, mở rộng quan hệ kinh tế quốc tế.
Tóm lại, đứng trên góc độ đầu tư, hoạt động tín dụng của hệ thống ngân hàng thương mại trung gian chuyển đổi tiền thành vốn.
ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH THẨM ĐỊNH CÁC DỰ ÁN
KHÁI QUÁT VỀ NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM
1 Lịch sử hình thành và phát triển của Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam.
Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (tên giao dịch quốc tế là Vietcombank) được chính thức thành lập ngày 1/4/1963 theo Nghị định 115-CP ngày 30/12/1962 của hội đồng Chính phủ và được Thống đốc Ngân hàng Nhà nước ký kết hiệp định số 286-QĐ/NH ngày 21/9/1997 thành lập lại theo mô hình Tổng công ty Nhà nước quy định tại quyết định số 90-TTg ngày 7/3/1995 theo uỷ quyền của Thủ tướng Chính phủ, nhằm tăng cường tích tụ tập trung chuyên môn hoá và hợp tác kinh doanh để thực hiện nhiệm vụ Nhà nước giao, nâng cao hiệu quả và khả năng cạnh tranh của đơn vị thành viên và toàn ngành ngân hàng, đáp ứng nhu cầu của nền kinh tế.
Ngân hàng Ngoại thương trước đây là cục ngoại hối của NHNN. Tính đến này NHNT đã có 38 năm xây dựng và phát triển Ngay từ khi mới ra đời, Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam đã phải đối mặt với thử thách to lớn của công cuộc xây dựng miền Bắc XHCN và cuộc đấu tranh chống đế quốc Mỹ của đồng bào miền Nam, thống nhất đất nước (Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam là một ngân hàng chuyên kinh doanh đối ngoại duy nhất thời kỳ đó ở Việt Nam ).
Trước năm 1991, NHNT là ngân hàng của Chính phủ thực hiện các chính sách tiền tệ, quản lý ngoại hối kinh doanh đối ngoại của NHNN và cung ứng tín dụng cho các ngành kinh tế chủ chốt của đất nức theo quy định của NHNN Từ năm 1991, thực hiện cải tổ hệ thống ngân hàng theo pháp lệnh ngân hàng, NHNT mới thực sự trở thành một ngân hàng kinh doanh với số vốn NSNN ban đầu là 200 tỷ đồng NHNT đã từng bước thay đổi thích ứng dần với cơ chế thị trường và có những đóng góp tích cực cho phát triển nền kinh tế thông qua việc phát động một nguồn vốn lớn trong xã hội để phục vụ mục tiều tăng trưởng kinh tế và thực thi chính sách tiền tệ theo định hướng của Nhà nước.
Trong chặng đường 38 năm qua, Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam đã tạo dựng được nền tảng vững chắc, đã mở rộng mạng lưới chi nhánh một cách hợp lý, phù hợp với yêu cầu khai thác của của tiềm năng xuất khẩu hợp tác đầu tư, mở rộng dịch vụ đối ngoại Khi mới thành lập, NHNT chỉ có khoảng 110 cán bộ và đầu năm đổi mới chỉ có 9 chi nhánh, đến nay đã có một mạng lưới chi nhánh được hình thành ở các khu vực kinh tế phát triển năng động gồm sở giao dịch ở Hà Nội và
26 chi nhánh trên phạm vi cả nước.
Với số lượng cán bộ công nhân viên được đào tạo nghiệp vụ khá tốt Số lượng cán bộ công nhân viên gần 3000 người với tỷ lệ đại học chiếm tới 70%, đội ngũ là những người có kinh nghiệm, có lòng nhiệt tình với nghề nghiệp.
NHNT được quản lý bởi HĐQT và được điều hành bởi Tổng giám đốc HĐQT thực hiện chức năng quản lý của NHNT, chịu trách nhiệm về sự phát triển của NHNT theo nhiệm vụ Nhà nước giao HĐQT làm việc theo chế độ tập thể họp thường kỳ mỗi tháng một lần để xem xét và quyết định những vấn đề thuộc thẩm quyền và trách nhiệm của mình. HĐQT có từ 5 đến 7 thành viên do thống đốc NHNN quyết định bổ nhiệm.
2 Tình hình hoạt động của NHNT Việt Nam trong những năm qua.
2.1 Tổng quan về nguồn vốn.
Tổng nguồn vốn tăng trưởng mạnh và liên tục Đến cuối tháng 12-
2001 tổng nguồn vốn của ngân hàng Ngoại thương đạt 66618 tỷ qui VNĐ, tăng 43,5% so với năm 2000 Nếu loại trừ yếu tố gia tăng về tỷ giá thì tổng nguồn vốn vẫn gia tăng 41,7% - vượt chỉ tiêu so với kế hoạch đặt ra là 25%.
Nguồn vốn ngoại tệ phát triển mạnh đạt 3395 triệu USD tăng43,7% chiếm tỷ trọng tới 74,9% trong tổng nguồn vốn Trong môi trường kinh doanh hiện nay, nguồn vốn ngoại tệ lớn đang tạo lợi thế cho
Ngân hàng Ngoại thương, tuy nhiên về lâu dài Ngân hàng Ngoại thương cần có sách lược nâng cao tỷ trọng nguồn vốn tỷ đồng để đảm bảo phát triển bền vững.
Trong cơ cấu tổng nguồn vốn của Ngân hàng Ngoại thương vốn điều lệ và các quỹ hiện đang ở mức 1839 tỷ VNĐ, chiếm 2,8% tổng tài sản.
Nguồn vốn huy động của Ngân hàng Ngoại thương ngày càng chiếm tỷ trọng lớn trong tổng nguồn vốn, năm 2001 chiếm đến 85,6% so với 82,7% của năm 2000 Trong đó vốn từ thị trường I vẫn chiếm vai trò chủ đạo, chiếm tới 71% trong tổng nguồn vốn Nguồn vốn có kỳ hạn của hai thị trường tăng mạnh- tăng 84,2% chiếm tới 58,5% vốn huy động. a Nguồn vốn huy động phân theo thị trường.
* Nguồn vốn huy động từ thị trường I:
Nguồn vốn huy động từ thị trường I đạt 47,316 tỷ quy VNĐ tăng 41,0% trong đó nguồn vốn ngoại tệ đạt 2395 triệu USD tăng 38,1% nguồn vốn tiền đồng đạt 12584 tỷ VNĐ tăng 36,0% Đặc biệt nguồn vốn có kỳ hạn tăng mạnh (72,6%).
Vốn huy động từ các tổ chức và dân cư đều tăng trưởng khá, tuy nhiên phân theo cơ cấu ngoại tệ và nội tệ thì hai nguồn này có xu thế phát triển khác nhau: Vốn huy động từ các tổ chức tăng 19,75% về ngoại tệ từ các tổ chức song tăng 45,2% về tiền đồng; Tiền gửi tiết kiệm và huy động kỳ phiếu từ dân cư tăng 58,7% về ngoại tệ song chỉ tăng 5,5% về tiền đồng.
Việc tăng trưởng mạnh mẽ nguồn vốn huy động trên thị trường I của Ngân hàng Ngoại thương trong năm 2001 là do một số nhân tố sau:
- Ngân hàng Ngoại thương đã chủ động cải thiện việc huy động vốn bằng biện pháp đa dạng hoá các hình thức huy động, bổ sung các kỳ hạn lãi suất khác nhau, linh hoạt điều chỉnh lãi suất, áp dụng chính sách ưu đãi đối với các khách hàng có số dư lớn.
- Lãi suất USD trên thị trường quốc tế tăng cao kéo theo việc tăng lãi suất USD ở thị trường trong nước đã khuyến khích dân cư gửi USD trong khi đó Ngân hàng Ngoại thương lại có thế mạnh trong việc huy động nguồn vốn này.
- Nguồn kiều hối trong năm tăng mạnh nhất là vào các tháng cuối năm.
* Nguồn vốn huy động từ thị trường II:
Nguồn vốn huy động trên thị liên ngân hàng đạt 9719 tỷ quy VNĐ tăng gấp 2 lần so với cùng kỳ năm ngoái và chiếm tới 14,6% tổng nguồn vốn Vốn ngoại tệ đạt mức 584 triệu USD tương đương với 8470 tỷ VNĐ chiếm 87,2% nguồn vốn huy động trên thị trường II Vốn tiền đồng là 1244 tỷ trong đó vay Ngân hàng Nhà nước 1239 tỷ bao gồm vay tái cấp vốn 530 tỷ, vốn vay đặc biệt 589 tỷ.
Bảng 1: Vốn huy động của Ngân hàng Ngoại thương từ hai thị trường
Tỷ giá: 14501 (12/2001), 14016 (12/2000 ) Đơn vị: tỷ VNĐ, triệu USD
Chỉ tiêu Năm 2000 Năm 2001 So với năm 2000
Vốn HĐ từ TT II
Nguồn: Cân đối kế toán 31/12/2001 và 31/12/2000. b Vốn huy động phân theo kỳ hạn.
THỰC TRẠNG CÔNG TÁC THẨM ĐỊNH TẠI NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM
1 Qui trình thẩm định của Ngân hàng Ngoại thương.
1.1 Quy trình thẩm định dự án tại Ngân hàng Ngoại thương Việt nam
Cũng như các ngân hàng thương mại khác, công tác thẩm định của Ngân hàng Ngoại thương có vị trí hết sức quan trọng đối với hoạt động tín dụng Vì vậy, qui trình thẩm định không ngừng được củng cố hoàn thiện Theo quyết định 240 của tổng giám đóc hướng dẫn qui chế cho vay đối với khách hàng, qui trình thẩm định một dự án như sau:
Tiếp nhận hồ sơ dự án
Quyết định cho vay, hoặc trình TW nếu vượt thẩm quyền.
Lập, ký hợp đông tín dụng khế ước vay vốn.
Quy trình thẩm định một dự án có thể được mô tả dưới dạng sơ đồ sau:
Các hồ sơ xin vay vốn được chủ dự án gửi đén phòng tín dụng của chi nhánh trực tiếp quản lý địa bàn Cán bộ tín dụng của chi nhánh trực tiếp xúc , nhận hồ sơ của khách hàng Sau khi nhận hồ sơ dự án cán bộ tín dụng phải kí nhận về ngày tháng nhận đủ hồ sơ và danh mục hồ sơ. cán bộ tín dụng sẽ kiểm tra sơ bộ về tính đầy đủ, tính pháp lý của hồ sơ; tư cách pháp nhân của người vay Cán bộ tín dụng sẽ hướng dẫn người vay bổ xung hoàn thiện văn bản còn thiếu hoặc không đảm bảo tính pháp lý Đối với những dự án chuyển tiếp để đảm bảo nhanh chóng cho người vay cán bộ tín dụng phải đối chiếu danh mục các tài liệu và yêu cầu doanh nghiệp cung cấp thêm những tài liệu cần thiết.
Công tác thẩm định tại chi nhánh diễn ra theo đúng qui định mà Giám đốc (hoặc P.GĐ) cho vay hoặc từ chối Nếu từ chối cho vay chi nhánh phải có văn bản trả lời chủ dự án và gửi cấp quản lý Ngân hàng Ngoại thương để báo cáo Truờng hợp dự án vượt thẩm quyền chi nhánh thì chi nhánh gửi hồ sơ trình TW qua phòng tín dụng địa bàn.
Hồ sơ dự án được lập thành hai bản, một lưu tại phòng tín dụng chi nhánh một gửi lên trụ sở chính Sau khi kiểm tra toàn bộ hồ sơ vay vốn cán bộ tín dụng sẽ chuyển hồ sơ cho phòng thẩm định Cuối cùng là ý kiến chính thức của Giám đốc chi nhánh cho vay hay không cho vay, mức cho vay, thời hạn, lịch rút vốn vay, lịch trả nợ, các biện pháp bảo đảm nợ vay.
1.2 Thẩm định dự án đầu tư của Ngân hàng Ngoại thương. a Thẩm định bộ hồ sơ xin vay vốn.
Theo qui định hiện hành tại quyết định 324/1999/QĐ - NHNN của ngân hàng Nhà nước Việt nam và quyết định của tổng giám đốc Ngân hàng Ngoại thương về cho vay Trung và dài hạn (kiểm tra tính pháp lý và đồng bộ, đầy đủ các loại giấy tờ trong bộ hồ sơ) b Thẩm định dự án về mặt kỹ thuật.
* Nhận xét chung: sự cần thiết phải đầu tư
* Tên dự án: báo cáo khả thi đã được cấp có thẩm quyền duyệt, tên sản phẩm làm ra, thị trường tiêu thụ, công suất thiết kế, tổng giá trị thiết bị nhập khẩu
* Tổng chi phí đầu tư và nguồn vốn: tổng vốn đầu tư theo VNĐ hoặc qui đổi theo tỷ gía nhất định; nguồn vốn chú ý đến nguồn vốn vay, phải ghi rõ số tiền vay tỷ trọng vốn vay trong tổng dự toán đặc biệt là vốn vay Ngân hàng Ngoại thương (thời hạn, số tiền, lãi suất).
* Tổ chức xây dựng dự án: đảm bảo thực hiện đúng nghị định 52/
CP về quản lý xây dựng cơ bản, thời gian xây dựng và khai thác dự án.
* Thẩm định khả năng cung cấp đầu vào sảm xuất: nguồn cung cấp nguyên vật liệu cho dự án; nguồn cung cấp điện, nhiên liệu; nguồn cung cấp lao động; và yêú tố đầu vào khác như nguồn cung cấp bao bì, phụ tùng thay thế.
* Thẩm định thị trường tiêu thụ sản phẩm:
- Nhu c u th tr ầu thị trường hiện tại: thị trường trong ị: tỷ VNĐ ường hiện tại: thị trường trong ng hi n t i: th tr ện tại: thị trường trong ại: thị trường trong ị: tỷ VNĐ ường hiện tại: thị trường trong ng trong n ước, ngoài nước, mức thu nhập bình quân đầu c, ngo i n ành khai thác ước, ngoài nước, mức thu nhập bình quân đầu c, m c thu nh p bình quân ức thu nhập bình quân đầu ập bình quân đầu đầu thị trường hiện tại: thị trường trong u ng ường hiện tại: thị trường trong ủa từng vùng thị trường tiêu thụ, thói quen tập ừng vùng thị trường tiêu thụ, thói quen tập i c a t ng vùng th tr ị: tỷ VNĐ ường hiện tại: thị trường trong ng tiêu th , thói quen t p ụ, thói quen tập ập bình quân đầu quán tiêu dùng c a ng ủa từng vùng thị trường tiêu thụ, thói quen tập ường hiện tại: thị trường trong đị: tỷ VNĐ i a ph ươn vị: tỷ VNĐ ng Công th c tính ức thu nhập bình quân đầu nhu c u th tr ầu thị trường hiện tại: thị trường trong ị: tỷ VNĐ ường hiện tại: thị trường trong ng nh sau: ư
Tổng tồn kho đầu kỳ +
Tổng SP sản xuất trong kỳ +
Tổng tồn kho cuối kỳ
Công thức trên có thể áp dụng để tính nhu cầu cho từng loại sản phẩm cùng loại trong thời gian nhất định(năm/quý) và phạm vi thị trường nhất định.
- Xác định nhu cầu thị trường tương lai khi dự án đi vào hoạt động: xác định số lượng (giá trị) sản phẩm đã tiêu dùng trong 3-5 gần đây, tìm qui luật biến động, dự kiến nhu cầu trong tương lai thông qua tốc độ tăng trưởng bình quân:
Nhu cầu tiêu thụ năm sau
= Lượng tiêu thụ năm trước
* Tốc độ tăng trưởng bình quân
- Xác định khả năg cung cấp hiện tại và tương lai: nguồn trong nước và nguồn nhập khẩu. c Thẩm định kế hoạch sản xuất kinh doanh.
*Xác định công suất của thiếi bị trong thời gian vay nợ ngân hàng.
- Công suất lý thuyết là công suất lớn nhất mà dự án có thể đạt được trong các điều kiện sản xuất lý thuyết (máy nóc thiết bị sản xuất 24h/ngày và 365ngày/năm)
- Công su t thi t k : l công su t m d án có th ất thiết kế: là công suất mà dự án có thể ết kế: là công suất mà dự án có thể ết kế: là công suất mà dự án có thể ành khai thác ất thiết kế: là công suất mà dự án có thể ành khai thác ự án có thể ể th c hi n ự án có thể ện tại: thị trường trong được trong điều kiện sản xuất bình c trong i u ki n s n xu t bình đ ều kiện sản xuất bình ện tại: thị trường trong ản xuất bình ất thiết kế: là công suất mà dự án có thể th ường hiện tại: thị trường trong ng Các i u ki n s n xu t bình th đ ều kiện sản xuất bình ện tại: thị trường trong ản xuất bình ất thiết kế: là công suất mà dự án có thể ường hiện tại: thị trường trong ng có th ể k ể đết kế: là công suất mà dự án có thể ành khai thác n l : máy móc thi t b ho t ết kế: là công suất mà dự án có thể ị: tỷ VNĐ ại: thị trường trong động qui trình công ng qui trình công ngh , không gián o n vì nh ng lí do ện tại: thị trường trong đ ại: thị trường trong ững lí do đột xuất; các động qui trình công t xu t; các ất thiết kế: là công suất mà dự án có thể y u t ết kế: là công suất mà dự án có thể ố đầu vào được đảm bảo đầy đủ liên tục đầu thị trường hiện tại: thị trường trong u v o ành khai thác được trong điều kiện sản xuất bình đản xuất bình c m b o ản xuất bình đầu thị trường hiện tại: thị trường trong đủa từng vùng thị trường tiêu thụ, thói quen tập y liên t c ụ, thói quen tập Công su t thi t k ất thiết kế: là công suất mà dự án có thể ết kế: là công suất mà dự án có thể ết kế: là công suất mà dự án có thể được trong điều kiện sản xuất bình c xác đị: tỷ VNĐ nh theo công th c sau: ức thu nhập bình quân đầu
= CSTK trong 1h của máy móc thiết bị chủ yếu
* Số giờ làm việc trong 1ca
* Số ca trong một ngày
- Công suất khả dụng: công suất thiết kế đã mang tính thực tế hơn so với công suất lý thuyết nhưng vẫn khó đạt được và vậy cần xem xét công suất khả dụng, là công suất có thể đạt được trong điều kiện sản xuất thực tế có tính đến trường hợp ngừng hoạt động do các sự cố xảy ra Sau khi đã xác định công suất của thiết bị ta tính tổng các chi phí đầu vào tương ứng với công suất đã xác định và xác định doanh số đầu ra tương ứng với nguồn trả nợ.
* Xác định doanh thu theo công xuất dự kiến.
- Xác định giá bán bình quân: sản phẩm sản xuất ra bán theo phương thức gì, bán buôn hay bán lẻ, giá bán hiện tại là bao nhiêu, so sánh với giá bán các sản phẩm cùng loại tiêu thụ trên thị trường, xu hướng biến động giá cả trong tương lai ? Đơn giá bình quân tính theo phương pháp bình quân số học gia quyền như sau:
n i i q p * Đơn giá bán bình quân
Trong đó: Pi là đơn giá bình quân sản phẩm loại i;
Qi là số lượng sản phẩm loại i;
N là số sản phẩm loại i.
ĐÁNH GIÁ VỀ HOẠT ĐỘNG THẨM ĐỊNH TẠI NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM
HÀNG NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM.
1 Những mặt đã đạt được.
Sau khi có pháp lệnh ngân hàng,Ngân hàng Ngoại thương trở thành một đơn vị độc lập, tự chiụ trách nhiệm về hoạt động xản suất kinh doanh của mình Từ đó Ngân hàng Ngoại thương đã chú trọng hơn đến công tác thẩm định.
Thành công của hoạt động thẩm định đầu tư tín dụng dự án tại Ngân hàng Ngoại thương trong thời gian qua là góp phần mở rộng các hoạt động cho vay, nâng cao doanh số cho vay cũng như chất lượng tín dụng, giảm bớt nợ quá hạn và các rủi ro tín dụng Chất lượng thẩm định ngày càng được nâng cao đã giúp cho ngân hàng ngày càng giành được nhiều dự án đầu tư quan trọng, đặc biệt là của các Tổng công ty lớn như Tổng công ty bưu chính viễn thông, Tổng công ty điện lực Việt Nam, Tổng công ty dầu khí, từ đó củng cố và nâng cao vị thế của Ngân hàng Ngoại thương trên thương trường.
Với Ban lãnh đạo, các kết luận, kiến nghị rút ra từ nghiệp vụ thẩm định tín dụng dự án đầu tư của cán bộ tín dụng là cơ sở rất quan trọng để Hội đồng tín dụng cũng như Tổng giám đốc xem xét quyết định các khoản vay Từ đó Ban lãnh đạo có kế hoạch quản lý, điều hành hoạt động cho vay phù hợp và hiệu quả, góp phần nâng cao chất lượng tín dụng ngay từ khâu đầu tiên trong quy trình cho vay. Đối với chủ dự án, các kết quả thẩm định tín dụng dự án đầu tư cũng như các yêu cầu của ngân hàng đối với việc lập dự án, các ý kiến đóng góp giúp chủ đầu tư hoàn thiện dự án, tuân thủ các quy định về quản lý đầu tư, về tài chính kế toán cũng như các quy định, quy chế về cho vay của Nhà nước Ngoài ra, với trình độ chuyên môn và kiến thức sâu rộng của mình, các cán bộ thẩm định còn đóng vai trò như nhà tư vấn giúp cho chủ dự án đầu tư về các lĩnh vực như nguồn cung cấp đầu vào, phương thức tiêu thụ hàng hoá, dịch vụ, phương án địa điểm, lựa chọn thị trường, lựa chọn thị trường .
Mặc dù hoạt động thẩm định tín dụng dự án đầu tư tại Ngân hàng Ngoại thương chỉ mới thực hiện được trong một thời gian ngắn như những gì mà ngân hàng đạt được là rất đáng khích lệ Những kết quả đạt được có thể kể đến là:
1.1 Về quy trình và phương pháp thẩm định.
Trươc đây công tác thẩm định thuần tuý xem xét trên góc độ tài chính bằng một số chỉ tiêu giản đơn Hiên nay, các chỉ tiêu thẩm định tín dụng đang được sử dụng tại Ngân hàng Ngoại thương là tương đối thông dụng ở Việt Nam và trên thế giới Các phương pháp tính toán, hệ thống các chỉ tiêu phân tích đa dạng, khoa học chính xác và hợp với quy định của Nhà nước, với đặc thù của hoạt động ngân hàng Vì vậy, các doanh nghiệp, chủ dự án dễ dàng so sánh đối chiếu với phương án tính toán của họ và chấp nhận những điều khoản mà ngân hàng đưa ra trong hợp đồng tín dụng về mức vay vốn, thời gian trả nợ, lãi suất
Nội dung thẩm định đầy đủ: thẩm định trước khi cho vay, trong khi cho vay và kiểm tra sau khi cho vay Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả tài chính như NPPV, IRR, thời gian hoàn vốn bước đầu đã được đề cập trong một số dự án đầu tư, làm cho kết qủa thẩm định được toàn diện và chính xác hơn Vấn đề giá trị thời gian của tiền được quan tâm và đưa vào nội dung thẩm định tài chính dự án đầu tư Dự án không chỉ được xem xét ở trạng thái tĩnh mà còn được phân tích trong trạng thái động.
Do đó, Ngân hàng Ngoại thương đã xác định hiệu quả tài chính dự án đầu tư tương đối chính xác.
Thẩm định tín dụng dự án đầu tư đã giúp cho Ngân hàng Ngoại thương lựa chọn được những dự án có hiệu quả để cho vay Các biểu tính về khả năng trả nợ của dự án, những biện pháp bù đắp, biểu tính lãi cho vay, thu nợ đã tạo điều kiện thuận lợi cho việc thu hồi gốc và lãi của Ngân hàng Ngoại thương Qua đó, chất lượng và hiệu quả hoạt động cho vay của Ngân hàng Ngoại thương được nâng cao, đảm bảo phục vụ khách hàng một cách tốt nhất.
Trong quá trình thẩm định tín dụng dự án đầu tư, Ngân hàng đã phát hiện nhiều sai sót trong tiến độ bỏ vốn, tính toán các yếu tố chi phí, khấu hao, Qua thẩm định, Ngân hàng đã phát hiện các hiện tượng doanh thu tính quá cao, không phù hợp với nhu cầu thị trường để có những điều chỉnh hợp lý.
1.2 Về thiết bị thông tin
Hoạt động thẩm định tín dụng dự án đầu tư đã được sự quan tâm, đầu tư thích đáng.Ngân hàng Ngoại thương đã trang bị các loại máy tính hiện đại cho cán bộ thẩm định, đảm bảo trong mỗi phòng thẩm định 2 người/máy Ngoài ra, mỗi cán bộ thẩm định đều được trang bị một tính máy kỹ thuật tài chính cầm tay rất thuận tiện cho việc tính toán các chỉ tiêu tài chính Một số phần mềm ứng dụng cho soạn thảo, tính toán, lưu trữ đã được đưa vào sử dụng hỗ trợ cho các hoạt động thẩm định, làm tăng đáng kể tốc độ và tính chính xác của các chỉ tiêu.
Thông tin sử dụng cho hoạt động thẩm định được khai thác từ nhiều nguồn khác nhau: từ trong nội bộ hệ thống Ngân hàng Ngoại thương đến các nguồn bên ngoài qua báo chí, các văn bản, tài liệu của các Bộ, ngành liên quan, các báo giá thị trường, từ trung tâm phòng ngừa rủi ro của Ngân hàng Nhà nước .phục vụ kịp thời, đắc lực cho các hoạt động thẩm định.
1.3 Về đội ngũ cán bộ.
Công tác thẩm định dự án đầu tư được chú ý ngay từ khi Ngân hàng Ngoại thương trở thành một ngân hàng thương mại hteo pháp lệnh ngân hàng, do vậy, Ngân hàng Ngoại thương đã xây dựng được đội ngũ cán bộ thẩm định có kiến thức về thị trường, kinh tế, tài chính, ngân hàng, đặc biệt là kiến thức thẩm định tài chính dự án đầu tư và môi trường đầu tư, tình hình đầu tư tại Việt Nam.
Phần lớn các cán bộ thẩm định tại Ngân hàng đều có trình độ đại học và trên đại học Tại Phòng dự án TW có một cán bộ là tiến sỹ, một thạc sỹ Tại phòng Thẩm định và Đầu tư chứng khoán có một tiến sỹ và
3 thạc sỹ Đội ngũ cán bộ thẩm định trẻ trung, nhiệt tình, năng động và có trình độ chuyên môn vững vàng là một nguồn tài nguyên quý giá của Ngân hàng Ngoại thương.
1.4 Về tổ chức điều hành.
Ngân hàng Ngoại thương đã xây dựng được một quy trình thẩm định từ TW đến chi nhánh Những dự án có tầm quan trọng đặc biệt, đòi hỏi nguồn vốn lớn vượt quá mức phán quyết của chi nhánh đều gửi tới bộ phận tái thẩm định ở Ngân hàng TW thẩm định lại Vì thế, các thông tin, kết quả thẩm định được sàng lọc, kế thừa và có độ chính xác cao. Việc phân định rõ ràng quyền hạn và nhiệm vụ giữa Phòng dự án và bộ phận tái thẩm định ở TW đã làm cho trách nhiệm thẩm định của các bộ phận này được nâng cao, tạo được sức mạnh tập thể và loại bỏ được rủi ro đạo đức của cán bộ Ngân hàng.
Trên đây là một số đóng góp và thành tựu đáng khích lệ của hoạt động thẩm định tín dụng dự án đầu tư tại Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam trong thời gian qua Tuy nhiên, xét một cách khách quan, toàn diện thì bên cạnh những kết quả đáng mừng đó, công tác thẩm định tín dụng dự án đầu tư vẫn còn nhiều hạn chế cần được khắc phục.
2 Những vấn đề còn tồn tại trong công tác thẩm định.
2.1 Về phương pháp thẩm định.