Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh của các Quỹ đầu tư nước ngoài tại thị trường chứng khoán việt nam

Tài liệu tham khảo kinh tế đầu tư: Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh của các Quỹ đầu tư nước ngoài tại thị trường chứng khoán việt nam

1 Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc TTCK Việt Nam Phạm Thị Bích Ngọc & Lê Thị Hồng Trang KDQT 48 B Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc TTCK Việt Nam Danh sách viết tắt UBCKNN OTC VIEL VFF ủy ban chứng khoán nhà nớc thị trờng chứng khoán phi tập trung Vietnam Enterprise Investment Fund Vietnam Frontier Fund Phạm Thị Bích Ngọc & Lê Thị Hồng Trang KDQT 48 B Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc TTCK Việt Nam CK VGF CPH DNNN VDF VOF VEEF MEF FDI FII CTQLQ H§QT hdtv GDCK TTGDCK Chứng khoán Vietnam Growth Fund Cổ phần hãa Doanh nghiƯp nhµ níc Vietnam Dragon Fund Vietnam Opportunity Fund Vietnam Emerging Equity Fund Mekong Enterprise Fund đầu t trực tiếp nớc đầu t gián tiếp nớc Công ty quản lý quỹ Hội đồng quản trị Hội đồng thành viên Giao dịch chứng khoán Thị trờng giao dịch chứng khoán CTĐTCK ttck Công ty đầu t chứng khoán Thị trờng chứng khoán Danh sách bảng biểu Phạm Thị Bích Ngọc & Lê Thị Hồng Trang KDQT 48 B Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc TTCK Việt Nam Bảng 1.1: Thị trường quỹ đầu tư số quốc gia, 22 lãnh thổ giới – 2007 Bng 1.2: Mời quỹ đầu t có mức tăng trởng cao 23 năm 2007 Bảng 1.3:Các quỹ đầu t thành lập 2002 2007 Bảng 2.1: Quy mô giao dịch nhà đầu t nớc 52 năm 2006 bng 2.2: tỷ lệ phần trĂm giao dịch từ 2006 ĐếN 2009 Bảng 2.3: 25 54 so sáNH khốI lƯợNG giao dịCH nƯớC ngoàI từ tháNG 4/2008 ĐếN tháNG 55 3/2009 Bảng 2.4: Danh mục đầu tư Quỹ Vietnam Frontier 62 Fund (30/6/2003) Bảng 2.5: Danh mục đầu tư Quỹ tính theo loại tài 63 sản (% NAV) Bảng 2.6: Danh mục đầu tư Quỹ theo khu vc u t 64 (% NAV) danh sách hình Phạm Thị Bích Ngọc & Lê Thị Hồng Trang KDQT 48 B Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc TTCK Việt Nam 10 Hình 1.1: Quỹ đầu t Hình 2.1 : Tổng tài sản VEIL vào ngày 60 31/07/2007 Hình 2.2 : Phân b u t ca IDG ventures 64 Vietnam Hình 3.1: Tổng hợp LI M U 1.Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Phạm Thị Bích Ngọc & Lê Thị Hồng Trang KDQT 48 B 84 Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc TTCK Việt Nam Trên giới, nguồn vốn đầu t nớc ngày giữ vai trò quan trọng phát triển quốc gia Nguồn vốn bao gồm đầu t trực tiếp FDI đầu t gi¸n tiÕp FII Trong nguån vèn FDI cã vai trò trực tiếp thúc đẩy sản xuất, FII lại có tác động kích thích thị trờng tài phát triển theo hớng nâng cao hiệu hoạt động, mở rộng quy mô tăng tính minh bạch tạo điều kiện cho doanh nghiệp nớc dễ dàng tiếp cận với nguồn vốn mới; nâng cao vai trò quản lý nhà nớc chất lợng quản trị doanh nghiệp , có tác động thúc đẩy mạnh mẽ mối quan hệ kinh tế Đối với Việt Nam, thu hót nguån vèn FII mang mét ý nghÜa rÊt quan trọng Để thực thành công nghiệp công nghiệp hóa đại hóa đất nớc Trong xu hội nhập quốc tế toàn cầu hóa nay, doanh nghiệp nói chung công ty quản lý Quỹ đầu t nớc nói riêng có vai trò vô quan trọng kinh tế, phải không ngừng nâng cao lực mình, yêu cầu cần thiết lực tài Hơn n÷a, FII cã thĨ gióp vèn cho doanh nghiƯp nớc, gíup doanh nghiệp tăng trởng nâng cao lực cạnh tranh, doanh nghiệp thiếu vốn kênh huy động hiệu Nớc ta đà có thành công việc thu hút nguồn vốn FDI nhng nguồn vốn FII hạn chế khả thu hút Vậy làm cách để thu hút đầu t có hiệu quả? Trong quy mô vốn Quỹ mức thấp, đầu t vào Quỹ cha tốt việc đẩy mạnh hoạt động Quỹ đầu t thị trờng chứng khoán Việt Nam việc cần thiết giúp doanh nghiệp bớc hội nhập vào thị trờng tài giới diễn vô sôi động Đối tợng phạm vi nghiên cứu Đối tợng chủ yếu tập trung vào vấn đề hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t gián tiếp, quản lý Quỹ đầu t nớc ngoài, sàn giao dịch chứng khoán, nhân tố ảnh hởng, hội nhập quốc tế hoạt động Quỹ đầu t sàn giao dịch chứng khoán điều kiện hội nhập Từ đa giải pháp phát triển thị trờng Phạm Thị Bích Ngọc & Lê Thị Hồng Trang KDQT 48 B Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc TTCK Việt Nam Phạm vi nghiên cứu: nghiên cứu vấn đề liên quan tới hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc giai đoạn 2009 đến 2020 Phơng pháp nghiên cứu Phơng pháp tổng hợp, phân tích,thống kê , so sánh kết sở vận dụng phơng pháp t duy vật biện chứng, kết hợp phơng pháp logic, Mục đích Từ việc nghiên cứu vấn đề Quỹ đầu t nớc khái niệm, vai trò, cấu, hoạt động từ đề xuất giảI pháp đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc hội nhập quốc tế, cần thiết phải thu hút vốn Trên sở thu thập, phân tích, đánh giá thực trạng vốn Quỹ đầu t nớc ngoài, đề tài đề xuất giải pháp nâng cao lực vốn cho Quỹ đầu t nớc da kiến nghị Nhà nớc nhằm nâng cao lực vốn cho Quỹ đầu t nớc điều kiện Nhiệm vụ nghiên cứu: (1).Hệ thống hoá sở lý luận Quỹ đầu t nớc (2).Phân tích thực trạng hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc (3).Trình bày bối cảnh suy giảm kinh tế toàn cầu, hội thách thức Quỹ đầu t nớc Việt Nam (4).Phân tích xu phát triển hoạt động kinh doanh Qũy đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam, để từ đa giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t Nội dung đề tài Ngoài phần mở đầu kết luận, đề tài bao gồm phần: Chơng 1: Cơ sở lý luận hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam Phạm Thị Bích Ngọc & Lê Thị Hồng Trang KDQT 48 B Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc TTCK Việt Nam Chơng 2: Thực trạng hoạt động Quỹ đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam Chơng 3: Giải pháp đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam Phạm Thị Bích Ngọc & Lê Thị Hồng Trang KDQT 48 B Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc TTCK Việt Nam CHƯƠNG 1: CƠ S Lý LUậN Về HOạT ĐộNG KINH DOANH CủA QUỹ ĐầU TƯ NƯớC NGOàI TạI THị TRƯờNG CHứNG KHOáN VIệT NAM 1.1.Hoạt động kinh doanh cuả Quỹ đầu t Quỹ đầu t nớc 1.1.1.Khái niệm Nền kinh tế muốn tăng trởng nhanh, thiết phải có nhiều vốn đầu t Để làm cầu nối bên cần vốn bên có vốn nhàn rỗi, nhiều loại hình tài trung gian đà đời Một định chế tài trung gian có ảnh hởng nhiều tới hoạt động đầu t kinh tế loại hình Quỹ đầu t Trên giới, việc đầu t vào Quỹ đầu t chứng khoán (Quỹ đầu t) từ lâu đà trở thành kênh đầu t phổ biến đợc a chuộng Quỹ đầu t phận cấu thành quan góp phần vào phát triển thị trờng chứng khoán kinh tế nói chung Tại Mỹ, nửa dân số mua chứng Quỹ đầu t Quỹ đầu t định chế tài trung gian phi ngân hàng thu hút tiền nhàn rỗi từ nguồn khác để đầu t vào cổ phiếu , trái phiếu, tiền tệ hay loại tài sản khác Tất khoản đầu t đợc quản lý chuyên nghiệp, chặt chẽ công ty quản lý Quỹ, ngân hàng giám sát quan có thẩm quyền khác Hình 1.1: Quỹ đầu t Phạm Thị Bích Ngọc & Lê Thị Hồng Trang KDQT 48 B 64 Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc TTCK Việt Nam nhiên Cụ thể công ty ngành sau: chế biến nông nghiệp (có chế biến hải sản); sản xuất bàn ghế đồ thủ công mỹ nghệ; công nghiệp nhẹ nh may mặc, sản suất giày dép nhựa; phát triển gia công phần mềm; tích hợp hệ thống tích hợp mạng; dịch vụ chuyên môn nh quảng cáo, t vấn, luật; phân phối vận chuyển 2.3 Đánh giá việc đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam 2.3.1 Mặt tốt Quá trình phát triển Quỹ thời gian qua đà đóng vai trò quan trọng TTCK, nhà đầu t nớc kinh tế Quỹ đầu t có tính động phát triển thị trờng sơ cấp tăng tính khoản thị trờng này, chứng Quỹ đợc niêm yết giao dịch thị trờng chứng khoán làm tăng số lợng hàng hoá thị trờng Vốn đầu t nớc tạo điều kiện cho phát triển kinh tế Việt Nam.Vốn đầu t nớc tạo mét lng giã míi cho nỊn kinh tÕ ViƯt Nam, tiền đề cho mở rộng kinh tế với giới Thị trờng tài linh hoạt hơn, khối lợng giao dịch tín dụng quốc tế có nhiều biến chuyển mạnh Tuy nhiên để tạo lực tài mạnh mẽ khoảng trống rộng mà cần phải lấp đầy.Hiện nay, Vốn đầu t vào Việt Nam chậm trễ, vốn nớc nớc cân nhau, nhà đầu t cha tìm đợc chỗ đứng độc lập Thị trờng chứng khoán có tảng tốt nhiên cha phát huy đợc hết khả Các Ngân hàng nội địa phải vay ngoại tệ nhiều, hoạt động họ mang tính chất thăm dò, tiếp thị chờ đợi hội Trong hoạt động Quỹ đầu t nớc Việt Nam đà bớc đầu có hoạt động tài trợ vốn cho doanh nghiệp t nhân, ngân hàng thơng mại cổ phần nh: ngân hàng thơng mại cổ phần Hàng Hải có vốn cổ phần Quỹ Vietnam Fund, Vietnam Frontier số Quỹ đầu t nh Vietnam Frontier Fund đà có dự án đầu t vào ACB Maritime Bank Điều chứng tỏ đà có thị trờng mua bán cổ phiếu ban đầu từ ngân hàng thơng mại Phạm Thị Bích Ngọc & Lê Thị Hồng Trang KDQT 48 B 65 Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc TTCK Việt Nam hình thức kinh doanh QĐT nớc phong phú, đa dạng, tùy theo mức độ chịu đựng rủi ro nhà đầu t nớc ngoài.đây cầu nối quan trọng thu hút đầu t nớc Chúng ta nhận thấy Quỹ đầu t gián tiếp hoạt động Việt Nam hình thức FDI FII hình thức đợc trọng nhiều đến tơng lai với đa dạng hình thức Đặc biệt đầu t vốn dới hình thức cho vay để chuyển thành vốn cổ phần doanh nghiệp t nhân đà tạo sở ban đầu hình thành Thị trờng chứng khoán Việt Nam, vừa tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động Quỹ đầu t nớc vào Việt Nam, vừa để quản lý hoạt động đầu t nớc 2.3.2.Mặt hạn chế Về vai trò nhà đầu t nớc ngoài, Quỹ Việt Nam thụ động việc tiếp nhận đầu t Các nhà đầu t cha khai thác đợc mạnh Quỹ đầu t Việt Nam Đối với TTCK, hoạt động QĐT nớc chủ động mà không kiểm soát đuợc Nếu không quản lý tốt dễ dàng bị thâu tóm, phụ thuộc hoạt động Quỹ đầu t, hƯ thèng kÕ to¸n cã sù kh¸c nhau, rđi ro lợi nhuận tỷ giá hối đoái thay đổi Các hoạt động bị giới hạn khuôn khổ pháp luật kìm hÃm phát triển Qũy đầu t TTCK Việt Nam nh là:giới hạn số thành viên, tỷ lệ chứng khoán nắm giữ công ty 2.3.3.Nguyên nhân Do thị trờng chứng khoán Việt Nam thị trờng nổi, công cụ điều tiết cha hoàn chỉnh, trình độ quản lý công ty quản lý cha cao Hơn nũa từ thị trờng chứng khoán đời cha trải qua tất giai đoạn phát triển mạnh hay khủng hoảng nh Phạm Thị Bích Ngọc & Lê Thị Hồng Trang KDQT 48 B 66 Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc TTCK Việt Nam Các nhà đầu t lo ngại thị trờng Việt Nam nhiều Quỹ đầu t cha có sách kết nối nhà đầu t vào thị trờng Luật pháp nớc ta lại quy định chặt chẽ vấn đề đầu t gián tiếp Sự bất đồng ngôn ngữ diễn nhiều Quỹ đầu t Trong năm 2008 tháng đầu năm 2009 khủng hoảng tài lan rộng toàn cầu điều không tránh khỏi toàn giới nhà đầu t toàn cầu phải chịu ảnh hởng khả huy động vốn bị hạn chế Đặc biệt quỹ đầu t Việt Nam sau năm 2008 bị thua lỗ nặng nề với mức giảm giá trị tài sản ròng trung bình từ 50 đến 70% chịu áp lực cực lớn nhà đầu t đòi rút vốn Đặc biệt quỹ PXP, Indochina capital đà phải lý phần danh mục đầu t để hoàn lại phần tiền cho nhà đầu t Ngoài quỹ đầu t nớc muốn cấu lại danh mục đầu t vào lĩnh vực tiềm phải tiến hành bán phần cổ phiếu nắm giữ khó có khả huy động thêm vốn bối cảnh thị trờng chứng khoán toàn cầu ảm đạm Mặc dù ngân hàng nhà nớc tuyên bố giữ ổn định tỷ giá VND/USD năm 2009 nhiên thực tế VND phải chịu sức ép giá cực lớn theo phân tích chuyên gia kinh tế Nguồn thu ngoại tệ Việt Nam năm 2009 chắn giảm sút đáng kể xuất khẩu, đầu t nớc ngoài, kiều hối đợc dự báo suy giảm mạnh Xuất hai tháng đầu năm giảm 5,1% ( có kể xuất vàng) , vốn đầu t nớc hai tháng đầu năm 2009 đạt 5,3 tỷ USD 70% kì năm trớc, kiều hối dự kiến năm giảm mạnh đạt tỷ USD Cán cân toán Việt Nam có khả bị cân nghiêm trọng qua gâp áp lực mạnh mẽ lên tỷ giá VND/USD Nếu VND giá mạnh năm 2009 nhà đầu t nớc phải chịu khoản thua lỗ cực lớn tiếp tục nắm giữ công cụ tài VND Tình hình kinh tế toàn cầu đầu t với điều chỉnh chiến lợc kinh doanh tập đoàn kinh tế để đối phó với tình trạng suy thoái kinh tế giới nh: đóng cửa nhà máy, sa thải công nhân, cắt giảm đầu t mớiNhiều dự án đà đợc cấp phép Phạm Thị Bích Ngọc & Lê Thị Hồng Trang KDQT 48 B 67 Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc TTCK Việt Nam có khả giÃn tiến độ, thu hẹp quy mô không thực lµm cho tû lƯ vèn FDI thùc hiƯn so víi vốn FDI đăng ký giảm so với năm trớc Tốc độ tăng trởng kinh tế giảm khó khăn thị trờng nớc ảnh hởng đến đầu t nớc Trong cha thoát khỏi tình trạng lạm phát cao giảm tốc độ tăng trởng khủng hoảng tài Mỹ nh đòn giáng vào kinh tế nớc ta, tác động tiêu cực đến trạng thái kinh tế đất nớc.Thực trạng đà làm cho môi trờng đầu t kinh doanh nớc ta xấu nhiều so với năm trớc, mà Việt Nam đợc coi kinh tế nổi, lên Châu Phạm Thị Bích Ngọc & Lê Thị Hồng Trang KDQT 48 B 68 Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc TTCK Việt Nam KếT LUậN CHƯƠNG Qua chơng ta thấy thực trạng hoạt động Quỹ đầu t nớc TTCK Việt Nam, quỹ đầu t nớc Việt Nam họat động cha có ổn định lâu dài Trên thực tế, Quỹ đầu t e ngại thị trờng Việt Nam nhiều nguyên nhân nh chế sách nhà nớc, môi trờng làm việc Việt Nam Do UBCKNN cần có chiến lợc cụ thể để thu hút đầu t vào thị trờng chứng khoán Việt Nam Phạm Thị Bích Ngọc & Lê Thị Hồng Trang KDQT 48 B 69 Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc TTCK Việt Nam CHƯƠNG 3: MộT Số GIảI PHáP ĐẩY MạNH HOạT ĐộNG CủA QUỹ ĐầU TƯ TạI SàN CHứNG KHOáN VIệT NAM 3.1 Bối cảnh suy giảm kinh tế toàn cầu - Cơ hội thách Quỹ đầu t nớc Việt Nam 3.1.1 Bối cảnh suy giảm kinh tế toàn cầu Nền kinh tế toàn cầu chịu ảnh hởng khủng hoảng, dẫn tới khó khăn hoạt động sản xuất, kinh doanh đời sống xà hội Đặc biệt thị trờng tài thị trờng nhạy cảm.Tại Việt Nam, thị trờng tài đặc biệt Quỹ đầu t nớc ngoài chịu tác động từ ổn định kinh tế vĩ mô áp lực giảm thu, tăng chi ngân sách nhà nớc ngày lớn Trong năm 2009, nhà nớc đà chi 1000 tỷ đồng để cứu nguy cho kinh tế Hiện nay, nguồn vốn đầu t gián tiếp vào Việt Nam có khả suy giảm thời gian tới, thị trờng chứng khoán khó có khả sôi động trở lại thời gian ngắn số chứng khoán tăng Điều dễ hiểu nhà đầu t gặp khó khăn tài cho dù môi trờng đầu t nớc ta hấp dẫn Năm 2009, thị trờng tµi chÝnh ViƯt Nam sÏ phơ thc rÊt nhiỊu vµo sù phơc håi cđa nỊn kinh tÕ thÕ giíi 3.1.2.C¬ hội Sức hấp dẫn thị trờng chứng khoán Việt Nam đến từ non trẻ, nhiều tiềm tăng trởng mở rộng Thị trờng chứng khoán Việt Nam có điểm tựa tốt tốc độ tăng trởng kinh tÕ thuéc hµng cao nhÊt khu vùc, dù kiÕn tăng 5% vào năm 2009 Các ngành kinh tế cha tham gia hết vào thị trờng chứng khoán Việc niêm yết nhiều công ty thuộc lĩnh vực khác thị trờng góp phần thu hút vốn đầu t thị trờng chứng khoán Việt Nam có mối lien kết ngày sâu rộng chuỗi cung ứng toàn cầu Phạm Thị Bích Ngọc & Lê Thị Hồng Trang KDQT 48 B 70 Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc TTCK Việt Nam Nớc ta có nhiều thành công việc giải vấn đề khó khăn kinh tế vĩ mô 3.1.3.Thách thức Năm 2009 năm đầy thách thức kinh tế Việt Nam Trong năm 2008 lạm phát, thâm hụt ngân sách tăng cao Việt Nam đà phần kinh tế giới 2009 ảnh hởng hệ thống tài khiến nhà đầu tàu kinh tế bớc sang giai đoạn suy thoái Việt Nam không nằm ảnh hởng, đặc biệt thị trờng chứng khoán Thông tin cha minh bạch, không cung cấp mà nhà đầu t cần Năm 2008, thị trờng suy thoái đà ngự trị hầu hết loại tài sản nh chứng khoán, trái phiếu Chỉ số VN Index sụt giảm, xoay quanh mức 300 điểm Năm ảnh hởng khủng hoảng tài toàn cầu, thị trờng chứng khoán Việt Nam 2009 gặp nhiều khó khăn 3.2 Xu phát triển hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam 3.2.1.Xu phát triển tơng lai Việc phát triển Quỹ đầu t chứng khoán Việt Nam thời gian tới điều tất yếu phát triển xuất phát từ nhu cầu thân nhà đầu t nh từ đòi hỏi kinh tế ã Nhu cầu nhà đầu t Xuất phát từ nhu cầu nhà đầu t, việc đầu t thông qua Quỹ giúp: Tạo hội cho nhiều nhà đầu t nhỏ lẻ tham gia thị trờng chứng khoán Trong kinh tế số ngời muốn tham gia đầu t chứng khoán lớn Tuy nhiên, đa phần nhà đầu t lại có lợng vốn ỏi Vậy làm để nhà đầu t nhỏ tham gia đầu tu TTCK? Quỹ đầu t tạo điều kiện cho họ Bằng việc phát hàng chứng quỹ, Quỹ đầu t tập trung nhiều khoản vốn nhỏ nhà đầu t cá nhân tạo thành khoản vốn lín để đầu t vào Phạm Thị Bích Ngọc & Lê Thị Hồng Trang KDQT 48 B 71 Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc TTCK Việt Nam TTCK Nhà đầu t cần khoản vốn nhỏ đợc tham gia vào danh mục đầu t với hàng tr#m loại chứng khoán khác Nh vậy, nhà đầu t đà gián tiếp tham gia đầu t thị trờng mà không chịu áp lực vốn Quỹ đầu t tạo điều kiện cho nhà đầu t am hiểu thị trờng chứng khoán tham gia thị trờng Khi TTCK phát triển sản phẩm đa dạng phức tạp, mà nhà đầu t hiểu sử dụng thành tho# công cụ Bên cạnh đó, ngời đầu t điều kiện tiếp cận phân tích thông tin thờng xuyên, họ đầu t thông qua Quỹ Các chuyên gia Quỹ hay công ty quản lý quỹ tìm hiểu thị trờng, đánh giá hội đầu t tốt để mua bán chứng khoán Họ thâm nhập đợc nhiều nguồn thông tin, nguồn hàng nh quản lý danh mục cách thờng xuyên, chuyên nghiệp nhà đầu t cá nhân Chính vậy, khoản vốn nhà đầu t đợc quản lý cách chuyên nghiệp hơn, an toàn sinh lợi ổn định Quỹ giúp nhà đầu t tạo lợi nhuận phân tán rủi ro Bất kỳ nhà đầu t muốn kiếm lời nhng lại sợ rủi ro Tuy nhiên, đầu t vào Quỹ giúp khoản đầu t họ sinh lời mà lại giảm thiểu rủi ro nhờ việc đa dạng hóa danh mục đầu t Một nhà đầu t với số tiền nhỏ da dạng hoá rào c#n từ phía giá chứng khoán cao quy mô dự án đầu t Việc Quỹ đầu t tập hợp tiền nhà đầu t nhỏ thành khoản vốn đầu t lớn giúp nhà đầu t dù vốn đợc tham gia vào tất dự án đầu t Quỹ Và đó, lợi nhuận đợc đảm bảo lại giảm đợc rủi ro nhờ việc Quỹ đa dạng hoá lĩnh vực đầu t đầu t vào Quỹ loại đầu t có chi phí hiệu Quỹ giao dịch thờng với giá trị lớn nên phải trả khoản phí giao dịch thấp nhiều lÇn so víi tỉng chi phÝ hoa hång cho nhiỊu giao dịch nhà đầu t tự tiến hành Vì vậy, Quỹ không hấp dẫn với nhà đầu t nhỏ lẻ mà thu hút nhà đầu t có vốn lớn Phạm Thị Bích Ngọc & Lê Thị Hồng Trang KDQT 48 B 72 Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc TTCK Việt Nam ã Nhu cầu TTCK Huy động vốn cho phát triển kinh tế: Việc phát hành chứng quỹ công chúng giúp huy động nguồn vốn lớn cho phát triển kinh tế Thông qua Quỹ, lợng tiền tạm thời nhàn rỗi dân chúng đợc tập trung để đa vào TTCK nhằm tài trợ cho dự án dài hạn Quỹ hấp dẫn nhà đầu t nớc góp tiền vào Quỹ, nhà đầu t ngoại quốc vợt qua hạn chế giao dịch mua chứng khoán trực tiếp ngời nớc nhà nớc đặt ra, hạn chế việc nắm bắt thông tin chứng khoán nớc sở chi phí giao dịch cao Góp phần hoàn thiện ổn định TTCK: Đối với TTCK phát triển, với vai trò vừa ngời phát hành vừa nhà đầu t, Quỹ đầu t chứng khoán góp phần thúc đẩy TTCK phát triển Là nhà phát hành, Quỹ góp phần làm tăng lợng cung chứng khoán thị trờng, tạo đa dạng hàng hoá thị trờng Là nhà tổ chức đầu t chuyên nghiệp TTCK, Quỹ góp phần bình ổn giá thị trờng thứ cấp Khi Quỹ mua bán khối lợng lớn loại chứng khoán tạo biến động lớn thị trờng VÝ dơ, TTCK thiÕu cung vỊ mét lo¹i chøng khoán, Quỹ bán số lợng lớn chứng khoán thị trờng, dẫn đến giá giảm xuống, ngợc lại, cung lớn, Quỹ mua chứng khoán vào làm cầu tăng, dẫn đến giá chứng khoán tăng Vì vậy, Quỹ có vai trò hoàn thiện ổn định thị trờng thứ cấp Tạo phơng thức huy động vốn đa dạng qua TTCK Khi kinh tế phát triển tài sản tài ngày tạo khả sinh lời ngời đầu t có khuynh hớng muốn có nhiều dạng công cụ tài để đầu t Để đáp ứng nhu cầu ngời đầu t, Quỹ đầu t hình thành nhiều loại sản phẩm tài đa dạng phong phú nh thời gian đáo hạn, mức sinh lời, độ rủi ro Xà hội hoá hoạt động đầu t Quỹ đầu t chứng khoán phơng thức đầu t đợc nhiều nhà đầu t cá nhân, nhỏ lẻ, hiểu biết chứng khoán a thích Quỹ đầu t đà thực trở thành Phạm Thị Bích Ngọc & Lê Thị Hồng Trang KDQT 48 B 73 Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc TTCK Việt Nam loại định chế tài phát triển nhiều nớc giới Mỹ tính đến cuối năm 2000, có 8000 Quỹ tơng hỗ hoạt động Tại Hàn Quốc, đến cuối năm 1997 (trớc khủng hoảng kinh tế) có 5000 quỹ với tổng giá trị tài sản ròng 88 nghìn tỷ won 3.2.2.Phơng hớng phát triển Quỹ đầu t nớc Nâng cao chất lợng hoạt động CtyQLQ, nâng tiêu chí thành lập CtyQLQ nhằm đảm bảo CtyQLQ đợc cấp phép có đủ lực cần thiết chuyên môn, nghiệp vụ, uy tín để cung cấp dịch vụ quản lý tài sản khách hàng, quản lý quỹ đầu t, đảm bảo phát triển ngành quản lý tài sản tăng nhanh nhng phải bền vững an toàn, phù hợp víi sù ph¸t triĨn chung cđa TTCK ViƯt Nam Khun khích phát triển, đa dạng hóa quỹ đầu t chứng khoán, sản phẩm đầu t nh quỹ đầu t dạng mở, tạo sở để phát triển sản phẩm liên kết đầu t, kết nối chứng khoán với bảo hiểm, quỹ hu trí tự nguyện, quỹ hu trí cộng đồng; quỹ đầu t dạng pháp nhân (công ty đầu t chứng khoán) 3.2.3 Mục tiêu Mục tiêu chiến lợc thị trờng chứng khoán đến 2010: Xây dựng hoàn thiện thị trờng chứng khoán đồng bộ, vận hành theo nguyên tắc thị trờng, có quản lý vĩ mô Nhà nớc, bảo đảm phát triển lành mạnh, ổn định, bình đẳng chủ thể tham gia thị trờng Đẩy nhanh tốc độ huy động, luân chuyển vốn qua thị trờng chứng khoán, đáp ứng nhu cầu vốn trung dài hạn cho nghiệp công nghiệp hoá, đại hoá đất nớc, để thị trờng chứng khoán đóng vai trò trung tâm tài chính, cung cấp vốn dài hạn cho kinh tế khối lợng cổ phiếu, trái phiếu lu chuyển qua thị trờng chứng khoán chiếm 50% GDP Đảm bảo cân đối cấu tài ngắn hạn, trung hạn dài hạn thông qua hệ thống ngân hàng (thị trờng tiền tệ) thị trờng chứng khoán (thị trờng vốn) Nâng cao chất lợng hoạt động khả cạnh tranh tổ chức tài trung gian thị trờng chứng khoán Phạm Thị Bích Ngọc & Lê Thị Hồng Trang KDQT 48 B 74 Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc TTCK Việt Nam Hội nhập quốc tế, khai thác tối đa tác động tích cực việc huy động vốn nớc quốc tế, thông qua thị trờng chứng khoán, đầu t thị trờng tài nớc nhà, hạn chế tác động tiêu cực trình toàn cầu hoá hội nhập khu vực, bảo đảm an ninh tài Mục tiêu đến 2020: ttck phát triển tơng đơng với thị trờng khu vực, đạt giá trị vốn hóa thị trờng 70% GDp, huy động vốn cho đầu t phát triển qua thị trờng vốn đạt 30% GDP ã Mục tiêu phát triển nghành Quản lý tài sản thời gian tới là: Nâng cao chất lợng hoạt động CtyQLQ, nâng tiêu chí thành lập CtyQLQ nhằm đảm bảo CtyQLQ đợc cấp phép có đủ lực cần thiết chuyên môn, nghiệp vụ, uy tín để cung cấp dịch vụ quản lý tài sản khách hàng, quản lý quỹ đầu t, đảm bảo phát triển nghành Quản lý tài sản tăng nhanh nhng phải bền vững an toàn, phù hợp với phát triển chung TTCK Việt Nam Khuyến khích phát triển, đa dạng hóa quỹ đầu t chứng khoán, sản phẩm đầu t nh quỹ đầu t dạng mở, tạo sở để phát triển sản phẩm liên kết đầu t, kết nối chứng khoán với bảo hiểm, quỹ hu trí tự nguyện, quỹ hu trí cộng đồng, quỹ đầu t dạng pháp nhân ( công ty đầu t chứng khoán) 3.3 Các giải pháp đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam Đối vi TTCK, đẩy mạnh tái cấu trúc thị trờng sở triển khai thị trờng giao dịch chứng khoán cha niêm yết, thị trờng giao dịch trái phiếu chuyên biệt, bớc hoàn thiện thị trờng niêm yết, thị trờng OTC, trái phiếu khả kết nối với thị trờng khu vực Từng bớc nghiên cứu sử dụng sản phẩm mới, phát sinh nhằm giảm thiểu rủi ro đa dạng hóa công cụ đầu t #ẩy mạnh cổ phần hóa DNNN, thực chơng trình đổi mới, phát triển DN, tạo nhiều hàng hóa chất lợng cao cho TTCK Có sách phù hợp khuyến khích đầu t nớc ngoài, tăng cờng tính công khai, minh bạch, chế độ báo cáo, chế nắm bắt thông tin đầu t nớc để kích cầu đầu t vào TTCK, cần giÃn nộp, đánh thuế chuyển nhợng chứng khoán đến hết năm 2009 khoản khấu trừ thuế cổ tức Phạm Thị Bích Ngọc & Lê Thị Hồng Trang KDQT 48 B 75 Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc TTCK Việt Nam DN phát hành trả cổ tức, cổ phiếu thởng Tăng cờng tra, giám sát cỡng chế thi hành hình thức phạt hành vi vi phạm, tiếp tục sửa đổi, bổ sung, hoàn chỉnh bn pháp quy Công khai, minh bạch tài công ty niêm yết trách nhiệm công ty kiểm toán, đổi mới, nâng cao lực công ty chứng khoán Kịp thời nắm bắt tình hình hoạt động DN, tổ chức kinh doanh thị trờng, xây dựng phơng án giải pháp hỗ trợ, xử lý bảo đảm an toàn cho thị trờng Tích cực đầu t phát triển công nghệ, thiết bị đại đáp ứng yêu cầu quản lý, hạn chế sử dụng biện pháp hành biên độ giá để can thiệp thị trờng 3.3.1.Đối với Quỹ đầu t nớc 3.3.1.1 Tập trung vào phát triển đội ngũ nhân viên Việc đào tạo ngời yếu tố tách rời doanh nghiệp Điều mà doanh nghiệp yêu cầu nhân viên gì? Đặc biệt thị trêng tµi chÝnh, quan hƯ tiỊn tƯ, u tè ngêi mang mét ý nghÜa quan träng Cã thÓ nói họ ngời truyền lòng tin tới khách hàng ( hay nhà đầu t) Hơn nữa, đội ngũ nhân viên nhiệt tình, có trách nhiệm, có trình độ chuyên môn cao đợc nhà đầu t đánh giá cao Một môi trờng thân thiện, rộng mở đảm bảo vô hình Quỹ nhà đầu t Có thể nói nhân viên, lực hành động, khả suy nghĩ, hay khả làm việc theo nhóm yêu cầu cần thiết doanh nghiệp Trong trình hội nhập, động đợc đánh giá cao Ngoài kiến thức chuyên môn ra, cần phải thóat dần lối sống công việc cũ: làm muộn nghỉ sớm họ không cần biết mục tiêu họ phải làm đợc cho công ty, vai trò họ nh nào? Cộng thêm nữa, kế hoạch cụ thể tháng sao? Trong tuần, ngày chí làm gì? Làm việc có kế hoạch không riêng nhà quản lý mà nhân viên nên có phong cách Hầu hết công ty Việt Nam, nhân viên không ý điều mà kế hoạch ngời điều hành đặt cho ta phải làm công việc Trong công ty có khả sáng tạo họ đà quen làm việc thụ động Xà hội phát Phạm Thị Bích Ngọc & Lê Thị Hồng Trang KDQT 48 B 76 Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc TTCK Việt Nam triĨn, ngêi dï mn hay kh«ng cịng n»m vòng biến đổi không ngừng Trên giới, công ty khả làm việc theo nhóm đà phát huy hiệu nó, Việt Nam, quen lối sống tập thể nhng lại tập thể vô trách nhiệm, ngời ta ngại đa kiến mình, nh họ không thoải mái, công nhóm Và đà học đợc cách trình bày nh lắng nghe ý kiến ngời khác hay cha? Thêm vào đó, làm việc căng thẳng kiểm soát stress sao? Không phải lúc lịch làm việc full tốt Làm việc theo kế hoạch giúp chủ động đợc thời gian, nhiên kế hoạch chồng chéo lên nhau, mét ngµy chóng ta chØ cã 24 giê lµm việc, xếp công việc trớc, công việc sau khiến cho bạn đau đầu Một nhân viên biết nắm bắt tình hình, đặc biệt tâm lý khách hàng (nhà đầu t) giúp cho việc trao đổi đợc dễ dàng Trong công ty quản lý Quỹ, việc thu hút đầu t nhiều,chất lợng, hay việc đầu t nh cho có lợi đợc coi mối quan tâm hàng đầu Nhà đầu t dựa vào đâu để đầu t vào Quỹ? Có thể nói yếu tố thuộc môi trờng kinh tế vĩ mô ảnh hởng tới việc định nh: lÃi xuất, tỷ lệ lạm phát, Chính sách thu hút đầu t Nhà nớc, tình hình thị trờng chứng khoán lên hay xuốngthì công ty quản lý Quỹ có đội ngũ nhân viên điều kiện giúp nhà đầu t phân biệt công ty này, công ty khác nh chiến lợc đầu t lâu dài ổn định họ Có thể họ lo lắng sách Nhà nớc nhng họ yên tâm làm việc chuyên nghiệp không ngừng lớn mạnh công ty Và đầu t vào đảm bảo lợi nhuận cho họ, chắn họ lý để từ chối môi trờng làm việc tốt nh Trên thực tế, có nhiều công ty quản lý Quỹ thành công họ xây dựng đợc đội ngũ nhân viên vững vàng kinh nghiệm, hết lòng khách hàng Tiêu biểu SSI - thành công thời gian qua nh tính chuyên nghiệp lực đội ngũ SSI- điểm tạo nên khác biệt Theo ông Nguyễn Duy Hng, điểm khác biệt lớn SSI so với CTCK khác là: Sáng sáng, nhân viên SSI thức dậy, đến công ty để đợc làm công việc yêu thích Những nhân viên đợc đào tạo để nhìn nhận thay đổi, khủng hoảng Phạm Thị Bích Ngọc & Lê Thị Hồng Trang KDQT 48 B 77 Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc TTCK Việt Nam nh hội để phát triển đột biến cấu lại không coi nguy Đó có lẽ thành công lớn mà làm đợc cho công ty nhân viên Phải công ty quản lý Quỹ nớc nên học tập họ Đội ngũ nhân viên ngời trực tiếp tiếp xúc với khách hàng nhà đầu t, việc am hiểu ngôn ngữ phong tục tập quán cần thiết, liệu Quỹ đầu t nớc đà làm đợc điều cha? Nhng Quỹ đầu t nớc Việt Nam, trình đổi mới, để xây dựng đợc đội ngũ nhân viên phục vụ cho công việc cần có điều kiện cụ thể: Trớc tiên môi trờng làm việc động Thứ hai thù lao chế ®é t¬ng øng víi møc lao ®éng hä bá Ba là, Công ty quản lý Quỹ có quy định tuyển chọn nhân chất lợng cao Thứ t, Quỹ đề mục tiêu phát triển ngời bắt kịp phát triển giới chơng trình đào tạo nh quy định khác Năm hệ thống luật pháp nớc ta cán công chức tạo điều kiện cho phát triĨn ngêi T¹i ViƯt Nam, ta thÊy mét thùc trạng phong cách làm việc nhân viên đợc cải thiện nhiều nhng chịu ảnh hởng kinh tế huy Để khắc phục đợc nhợc điểm này, biện pháp có hiệu dựa vào giáo dục Giáo dục trờng học Việt Nam không giúp nhiều cho công việc họ Trong đội ngũ nhân viên công ty quản lý Quỹ hầu hết đợc đào tạo Việt Nam với số lợng đông trẻ Khả tạo giá trị nh sản phẩm, dịch vụ, ý tởng mang tính sang tạo có tính định khả cạnh tranh Quỹ Trong công ty, nhân viên biết phấn đấu lợi ích công ty công ty phát triển thân họ tích luỹ thêm nhiều kiến thức, kinh nghiệm Để họ có đợc khả Quỹ phải hoạch định đợc chiến lợc nguồn nhân lực cụ thể là: Mở chơng trình đào tạo nội công ty: Mỗi phận tơng ứng với chơng trình đào tạo cụ thể Cơ cấu tổ chức Quỹ thờng bao gồm: HĐQT, phận kiểm soát, công ty quản lý quỹ, công ty thành viên, phận lu giữ ck, phận giao dịch với khách hàng Phạm Thị Bích Ngọc & Lê Thị Hồng Trang KDQT 48 B 78 Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc TTCK Việt Nam Ngoài phận kiểm soát, công t vấn công ty quản lý Quỹ phận Quỹ đầu t.Cần có mục tiêu chiến lợc phát triển phòng ban cụ thể công ty quản lý Quỹ Đặc biệt phận giao dịch với khách hàng họ phải hớng tới mục tiêu làm hài lòng khách hang cách tốt Ngoài tất đội ngũ nhân viên làm việc theo tiếng nói chung, mục tiêu phục vụ nhà đầu t hàng đầu, tìm kiếm lợi nhuận cao Và hết khẳng định mối quan hệ xà hội Lập tài khoản quản lý nhân viên nhà quản trị toàn mạng lới Có tiêu chí đánh gía nhân viên nh tác phong làm việc, thái độ, tinh thần, khả sáng tạo, Điều làm tăng khả tự chịu trách nhiệm nhân viên công việc, đồng thời khuyến khích khả trau dồi kiến thức Nếu nhân viên không cố gắng, nỗ lực làm giảm kết hoạt động thông qua việc đánh giá giảm số tiền mà nhận đợc tháng Họ làm chủ đợc khả tài Cụ thể nh công việc họ phải làm, họ tìm kiếm nhà đầu t, làm thêm công việc ngày mai, chí nhà đầu t, công ty đánh giá cao, khuyến khích mà bạn làm đợc phục vụ cho lợi ích công ty Đồng thời thông qua tài khoản yêu cầu bạn đợc gửi trực tiếp tới nhà điều hành, viƯc tho¶ m·n chóng sÏ diƠn thêi gian ngắn Mọi chơng trình sang tạo thúc đẩy công ty thông qua mạng máy tính động lực để nhân viên phấn đấu Điều thuận lợi biện pháp góp phần giúp công ty có đợc nguồn nhân lực có chất lợng cao, xây dựng văn hóa kinh doanh doanh nghiệp, thu hút đội ngũ nhân tài, từ thu hút đầu t nớc Tuy nhiên, để thực đợc điều cần đội ngũ quản trị xuất sắc nguồn kinh phí không nhỏ để đào tạo nhân viên 3.3.1.2.Yêu cầu ngời quản lý: Tham gia vào Quỹ đầu t xu hớng nhà đầu t Nhà đầu t chia sẻ chi phí với nhà quản lý Quỹ hang triệu cổ đông khác, bù lại có nhà chuyên môn lựa chọn cổ phiếu, danh mục đầu t Lựa chọn đội ngũ quản lý tốt Phạm Thị Bích Ngọc & Lê Thị Hồng Trang KDQT 48 B ... B Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc TTCK Việt Nam CHƯƠNG 1: CƠ S Lý LUậN Về HOạT ĐộNG KINH DOANH CủA QUỹ ĐầU TƯ NƯớC NGOàI TạI THị TRƯờNG CHứNG KHOáN VIệT NAM 1.1 .Hoạt động kinh doanh. .. Thực trạng hoạt động Quỹ đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam Chơng 3: Giải pháp đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam Phạm Thị Bích Ngọc & Lê Thị Hồng... sở lý luận hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam Phạm Thị Bích Ngọc & Lê Thị Hồng Trang KDQT 48 B Đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Quỹ đầu t nớc TTCK Việt Nam Chơng 2: