Ảnh hưởng của kế hoạch thuế đến giá trị doanh nghiệp trường hợp các doanh nghiệp phi tài chính niêm yết tại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH VŨ THỊ ANH THƯ ẢNH HƯỞNG CỦA KẾ HOẠCH THUẾ ĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP TRƯỜNG HỢP CÁC DOANH NGHIỆP PHI TÀI CHÍNH[.]

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH VŨ THỊ ANH THƯ ẢNH HƯỞNG CỦA KẾ HOẠCH THUẾ ĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP: TRƯỜNG HỢP CÁC DOANH NGHIỆP PHI TÀI CHÍNH NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ Chuyên ngành: Tài Chính-Ngân hàng MÃ SỐ: 9.34.02.01 Người hướng dẫn khoa học: PGS TS ĐOÀN THANH HÀ TS LÊ HỒNG VINH TP HỒ CHÍ MINH – THÁNG NĂM 2022 I LỜI CAM ĐOAN Luận án “Ảnh hưởng kế hoạch thuế đến giá trị doanh nghiệp: Trường hợp doanh nghiệp phi tài niêm yết Việt Nam” cơng trình nghiên cứu riêng nghiên cứu sinh, hướng dẫn 02 Người hướng dẫn khoa học Kết nghiên cứu trung thực Dữ liệu có nguồn gốc tin Các tài liệu tham khảo trích dẫn theo quy định TP Hồ Chí Minh, ngày 24 tháng năm 2022 Người cam đoan NCS Vũ Thị Anh Thư II LỜI CẢM ƠN Đầu tiên, trân trọng biết ơn Quý Thầy, Cô trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh trang bị cho tơi nhiều kiến thức quý báu thời gian học tập Ngoài ra, trân trọng biết ơn Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Đoàn Thanh Hà TS Lê Hoàng Vinh Các Thầy quan tâm động viên, dẫn nghiên cứu hỗ trợ tơi hồn thành luận án Luận án hoàn thành điều kiện thuận lợi, giúp đỡ Khoa Sau Đại Học Tơi trân trọng biết ơn TS Lê Đình Hạc, ThS Vũ Thị Thu Hà – Quản lý lớp NCS 22 tạo điều kiện thuận lợi để tơi hoàn thành tốt luận án Cuối cùng, xin cảm ơn đến Cơ quan nơi công tác, đồng nghiệp, bạn bè người thân ln bên cạnh tiếp sức cho tơi hồn thành luận án Xin trân trọng hỗ trợ biết ơn Tất cả! TP Hồ Chí Minh, ngày 24 tháng năm 2022 NCS Vũ Thị Anh Thư III TÓM TẮT Nghiên cứu tác giả từ liệu 513 cơng ty niêm yết Việt Nam, có chia nhóm theo doanh nghiệp có khơng có sở hữu kiểm soát nhà nước, giai đoạn 2015-2019, cho thấy kế hoạch thuế tác động ngược chiều đến giá trị doanh nghiệp Ngoài ra, nghiên cứu ảnh hưởng thuận chiều sở hữu nhà nước đến mối quan hệ kế hoạch thuế giá trị doanh nghiệp nhóm doanh nghiệp có sở hữu kiểm soát nhà nước ảnh hưởng ngược chiều nhóm doanh nghiệp khơng có sở hữu kiểm sốt nhà nước mẫu chung Do đó, luận án đề xuất doanh nghiệp cần đầu tư KHT đặc biệt áp dụng khung lý thuyết SAVANT, công khai thêm thơng tin thuế vai trị đầu tư nhà nước đại diện doanh nghiệp Từ khóa chính: Giá trị doanh nghiệp, kế hoạch thuế, sở hữu nhà nước IV ABSTRACT My analysis of 513 Vietnamese non-financial listed firms, state-owned and nonstate-owned subsampling, 2015-2019, reveals a negative relationship between tax planning and firm value Besides, this research shows the positive effect of state ownership on the relationship between tax planning and firm value in state-owned companies, but the negative effect in the others Thus, this research suggests that the SAVANT framework should be applied, more tax information should be revealed and Viet Nam government should take the role of a financial investor rather than a manager Keywords: Firm value; Tax planning; State ownership V DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT -Từ viết đầy đủ Từ viết tắt Tiếng Anh Tiếng Việt A Anticipation Dự báo BTD Book tax difference Chênh lệch thu nhập Cash ETR Cash effective tax rate Thuế suất hiệu dụng tiền Current ETR Current effective tax rate Thuế suất hiệu dụng hành Doanh nghiệp DN Fixed Effect Model Mơ hình hồi quy ảnh hưởng cố định Firm value Giá trị doanh nghiệp GAAP ETR Generally Accepted Accounting Principles effective tax rate Thuế suất hiệu dụng kế toán GLS Generalized Least Square Phương pháp bình phương nhỏ tổng quát HOSE Ho Chi Exchange HNX Ha Noi Stock Exchange Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội N Negociation Dự báo Pooled OLS Pooled ordinary least squares Mơ hình hồi quy gộp REM Random Effect Model Mơ hình hồi quy ảnh hưởng ngẫu nhiên R2 R-Squared R bình phương FEM FV Minh Stock Sở giao dịch chứng khốn Hồ Chí Minh VI DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT (Tiếp theo) -Từ viết đầy đủ Từ viết tắt Tiếng Anh Tiếng Việt S Strategy Chiến lược T Transforming Chuyển đôi TP Tax planning Kế hoạch thuế TS Tax saving Tiết kiệm thuế TRR Tax retention rate Tỷ lệ thuế giữ lại V Value-adding Giá trị tăng thêm VIF Variance-inflating factor Hệ số phóng đại phương sai VII DANH MỤC KÝ HIỆU CÁC BIẾN -Tên biến Ký hiệu biến Tiếng Anh Tiếng Việt Capital intensive Mức đầu tư vốn FV Firm value Giá trị doanh nghiệp LEV Leverage Địn bẩy tài SIZE Firm size Quy mô doanh nghiệp CAPINT SOWN TP State ownership Sở hữu nhà nước Tax planning Kế hoạch thuế VIII MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN I LỜI CẢM ƠN II TÓM TẮT III DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT V DANH MỤC KÝ HIỆU CÁC BIẾN VII MỤC LỤC VIII DANH MỤC BẢNG XI DANH MỤC HÌNH XII Chương 1: GIỚI THIỆU 1.1 LÝ DO LỰA CHỌN NGHIÊN CỨU 1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 1.2.1 Mục tiêu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu cụ thể 1.3 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU 1.4 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 1.4.1 Đối tượng nghiên cứu 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu 1.5 DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1.5.1 Dữ liệu 1.5.2 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Ý NGHĨA KHOA HỌC, ĐÓNG GÓP MỚI CỦA ĐỀ TÀI 1.7 KẾT CẤU TỔNG QUÁT CỦA ĐỀ TÀI TÓM TẮT CHƯƠNG 12 Chương 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM 13 2.1 TỔNG QUAN VỀ KẾ HOẠCH THUẾ, SỞ HỮU NHÀ NƯỚC VÀ GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP 13 IX 2.1.1 Kế hoạch thuế 13 2.1.2 Sở hữu nhà nước 29 2.1.3 Giá trị doanh nghiệp 31 2.2 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ ẢNH HƯỞNG CỦA KẾ HOẠCH THUẾ ĐẾN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP VÀ VAI TRÒ ĐIỀU TIẾT CỦA SỞ HỮU NHÀ NƯỚC 33 2.2.1 Lý thuyết đại diện 34 2.2.2 Lý thuyết nhà quản lý 38 2.2.3 Lý thuyết bàn tay hỗ trợ lý thuyết bàn tay can thiệp có động 39 2.2.4 Lý thuyết chi phí trị lý thuyết quyền lực trị 40 2.2.5 Thảo luận lý thuyết giải thích ảnh hưởng kế hoạch thuế đến giá trị doanh nghiệp vai trò điều tiết sở hữu nhà nước 42 2.3 CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM CÓ LIÊN QUAN 47 2.3.1 Các nghiên cứu thực nghiệm ảnh hưởng kế hoạch thuế đến giá trị doanh nghiệp 48 2.3.2 Các nghiên cứu ảnh hưởng kế hoạch thuế đến giá trị doanh nghiệp có biến điều tiết 59 2.3.3 Xác định khoảng trống nghiên cứu 70 TÓM TẮT CHƯƠNG 71 Chương 3: MƠ HÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 73 3.1 QUY TRÌNH NGHIÊN CỨU 73 3.2 MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 75 3.2.1 Khái qt mơ hình nghiên cứu 75 3.2.2 Giải thích biến giả thuyết nghiên cứu 77 3.3 MẪU VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 89 3.3.1 Mẫu nghiên cứu 89 3.3.2 Dữ liệu nghiên cứu 90 3.4 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 90 3.4.1 Phương pháp nghiên cứu định tính 90 ... thu thuế mục tiêu tăng giá tài sản Vì vậy, đề tài Luận án ? ?Ảnh hưởng kế hoạch thuế đến giá trị doanh nghiệp: Trường hợp doanh nghiệp phi tài niêm yết Việt Nam? ?? đảm bảo ý nghĩa khoa học, giá trị. .. Ảnh hưởng kế hoạch thuế đến giá trị doanh nghiệp 114 4.4.2 Vai trò điều tiết sở hữu nhà nước ảnh hưởng kế hoạch thuế đến giá trị doanh nghiệp 116 4.4.3 Ảnh hưởng yếu tố khác đến giá. .. Đánh giá ảnh hưởng KHT đến GTDN trường hợp doanh nghiệp phi tài niêm yết Việt Nam - Đánh giá vai trò điều tiết sở hữu Nhà nước lên mối quan hệ KHT với GTDN doanh nghiệp phi tài niêm yết Việt Nam