Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty cổ phần chứng khoán vndirect

Nếu căn cứ vào việc thực hiện các nghiệp vụ trên thị trường chứng khoán, có thể phân chia công ty chứng khoán thành các loại sau: Công ty Môi giới chứng khoán: là công ty chứng khoán c

BỘ KẾ HOẠCH VÀ ĐẦU TƯ BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

HÀ NỘI – NĂM 2022

em – Ths Lê Thị Nhung đã tận tình hướng dẫn, chỉ bảo em trong suốt thời gian qua Nhờ đó, em đã hoàn thành tốt những mục tiêu đã đề ra của kỳ khoá luận và tích lũy được nhiều kỹ năng, kiến thức bổ ích phục vụ công việc sau khi ra trường

Ngoài ra, trong thời gian thực hiện khóa luận, em còn nhận được sự giúp

đỡ nhiệt tình từ tập thể các anh chị trong phòng Phân Dịch vụ chứng khoán Công ty CP Chứng khoán VNDIRECT Em xin chân thành cảm ơn đã tiếp nhận

và tạo điều kiện thuận lợi để em khoá luận tại Phòng Cám ơn mọi người đã hướng dẫn, giúp đỡ em cũng như hỗ trợ em những tài liệu cần thiết để em hoàn thành báo cáo khoá luận tốt nghiệp của mình

Do thời gian có hạn và khả năng bản thân còn hạn chế nên bài khóa luận của em không tránh khỏi những thiếu sót Em rất mong nhận được ý kiến đóng góp của quý thầy cô để em có thể hoàn thiện hơn khóa luận của mình

Em xin chân thành cảm ơn !

Sinh viên

Phạm Thị Ngọc Anh

MỤC LỤC

MỞ ĐẦU 1

1 Lí do chọn đề tài 1

2 Mục đích, nhiệm vụ nghiên cứu 2

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 2

4 Phương pháp nghiên cứu 2

5 Kết cấu của đề tài 3

CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN 4

1.1 Công ty chứng khoán 4

1.1.1 Khái niệm và đặc điểm của công ty chứng khoán 4

1.1.1.1 Khái niệm 4

1.1.1.2 Đặc điểm công ty chứng khoán 5

1.1.2 Phân loại công ty chứng khoán 7

1.1.3 Vai trò của Công ty chứng khoán 8

1.1.4 Nghiệp vụ cơ bản của công ty chứng khoán 11

1.2 Hoạt động môi giới chứng khoán 14

1.2.1 Khái niệm môi giới chứng khoán 14

1.2.2 Chức năng của hoạt động môi giới chứng khoán 15

1.2.3 Vai trò của hoạt động môi giới chứng khoán 17

1.2.4 Quy trình nghiệp vụ môi giới chứng khoán 21

1.3 Các chỉ tiêu đánh giá kết quả hoạt động môi giới chứng khoán 23

1.3.1 Chỉ tiêu định lượng 23

1.3.2 Chỉ tiêu định tính 25

1.4 Các yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động môi giới chứng khoán 27

1.4.1 Yếu tố khách quan 27

1.4.2 Yếu tố chủ quan 29

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN VNDIRECT 34

2.1 Tổng quan về công ty Cổ phần chứng khoán VNDIRECT 34

2.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển 34

2.1.2 Tầm nhìn- Sứ mệnh- Giá trị cốt lõi 37

2.1.3 Cơ cấu tổ chức 38

2.1.4 Mạng lưới hoạt động và cơ cấu cổ đông 40

2.1.4.1 Mạng lưới hoạt động 40

2.1.4.2 Cơ cấu cổ đông 41

2.1.5 Hoạt động chính và các sản phẩm dịch vụ cung cấp 43

2.1.6 Tình hình hoạt động kinh doanh của công ty cổ phần chứng khoán VNDIRECT giai đoạn 2019- 2021 48

2.2 Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty cổ phần chứng khoán VNDIRECT 49

2.2.1 Cơ cấu bộ máy môi giới chứng khoán tại VNDIRECT 49

2.2.2 Quy trình thực hiện hoạt động môi giới tại VNDIRECT 51

2.2.3 Biểu phí dịch vụ môi giới chứng khoán tại VNDIRECT 53

2.2.4 Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán tại VNDIRECT 55 2.2.4.1 Số lượng tài khoản giao dịch chứng khoán 55

2.2.4.2 Giá trị giao dịch chứng khoán 56

2.2.4.3 Thị phần môi giới chứng khoán 57

2.2.4.4 Kết quả hoạt động môi giới chứng khoán 61

2.3 Đánh giá kết quả hoạt động Môi giới chứng khoán tại VNDIRECT 65

2.3.1 Những kết quả đạt được 65

2.3.2 Hạn chế 67

2.3.3 Nguyên nhân 67

CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN VNDIRECT 70

3.1 Định hướng phát triển của công ty Cổ phần chứng khoán VNDIRECT 70

3.2 Giải pháp phát triển hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty cổ

phần chứng khoán VNDIRECT 71

3.2.1 Giải pháp về xây dựng chính sách khách hàng 71

3.2.2 Giải pháp nâng cao chất lượng sản phẩm, dịch vụ 72

3.2.3 Đào tạo nguồn nhân lực: 73

3.2.4 Mở rộng phạm vi hoạt động 75

3.2.5 Đa dạng hóa các hình thức marketing đem lại hiệu quả trong kinh doanh 76

3.2.6 Nâng cấp cơ sở vật chất, phát triển công nghệ 76

3.3 Một số kiến nghị 78

KẾT LUẬN 79

TÀI LIỆU THAM KHẢO 81

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT

6 HOSE Sở giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí

Minh

DANH MỤC HÌNH VẼ, BIỂU ĐỒ

Trang Hình 1.1 Quy trình nghiệp vụ môi giới chứng khoán 20

Hình 2.1 Sơ đồ cơ cấu tổ chức của CTCP VNDIRECT 37

Hình 2.2 Biểu đồ doanh thu và lợi nhuận sau thuế của CTCP

Hình 2.3 Sơ đồ cơ cấu tổ chức của bộ phận môi giới chứng

Hình 2.4 Biểu đồ thị phần môi giới của VNDIRECT giai đoạn

DANH MỤC BẢNG

Trang

Bảng 2.1: Tăng trưởng vốn điều lệ của CTCP Chứng Khoán

Bảng 2.2 Cơ cấu và tỉ lệ sở hữu theo loại hình cổ đông 40

Bảng 2.3 Danh sách cổ đông chính của CTCP VNDIRECT 41

Bảng 2.4 Kết quả hoạt động kinh doanh của VNDIRECT giai

Bảng 2.7 So sánh biểu phí dịch vụ môi giới chứng khoán 53

Bảng 2.8 Số lượng tài khoản giao dịch và tài sản quản lý CTCP

Bảng 2.9 Tổng giá trị giao dịch chứng khoán của VNDIRECT 57

Bảng 2.10 Top 10 thị phần môi giới chứng khoán trên sàn HOSE

MỞ ĐẦU

1 Lí do chọn đề tài

Trong những năm qua, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có những bước phát triển mạnh mẽ Đặc biệt, năm 2021 chỉ số VN - Index nhiều lần thiết lập đỉnh lịch sử mới, tính đến ngày 28/12/2021, VN - Index đạt 1.494,39 điểm, tăng 35,4% so với cuối năm 2020, nằm trong top thị trường đem đến tỷ suất sinh lời cao nhất trên thế giới Cùng với sự tăng trưởng mạnh mẽ về chỉ số, mức vốn hóa thị trường cổ phiếu cũng tăng mạnh Tính đến ngày 28/12, mức vốn hóa thị trường đạt 7.729.000 tỷ đồng, tăng 46% so với cuối năm 2020, tương đương 122,8% GDP Thanh khoản trên thị trường cổ phiếu bùng nổ và tăng mạnh nhờ dòng tiền của các nhà đầu tư trong nước dẫn dắt thị trường Thanh khoản thị trường cổ phiếu đã gia tăng nhanh chóng và liên tục qua các tháng, đạt mức 40.117 tỷ đồng/phiên

Trong sự phát triển trên có vai trò không nhỏ của môi giới chứng khoán Đây là một trong những hoạt động quan trọng bậc nhất tại bất kỳ công ty chứng khoán nào, nó góp phần rất lớn trong quá trình hình thành và phát triển thị trường chứng khoán Hoạt động môi giới cũng đang đem lại lợi ích to lớn cho nhà đầu tư, người môi giới, công ty chứng khoán cũng như thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán

Công ty cổ phần chứng khoán VNDIRECT là một trong những công ty chứng khoán hàng đầu, có thương hiệu mạnh trong ngành tài chính Hoạt động môi giới chứng khoán tại VNDIRECT là hoạt động mang lại phần lớn doanh thu cũng như lợi thế cạnh tranh cho VNDIRECT Trong những năm qua VNDIRECT luôn giữ vững vị trí top đầu các công ty chứng khoán có thị phần môi giới lớn nhất 2 sàn HOSE và HNX

Nhận thức được tầm quan trọng và vai trò quan trọng của hoạt động môi giới tại các CTCK nói chung và tại VNDIRECT nói riêng, trong quá trình khoá luận tốt nghiệp em đã lựa chọn em đã quyết định nghiên cứu về đề tài “Thực

trạng hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty Cổ phần Chứng Khoán VNDIRECT” với mục đích tìm hiểu thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty và kiến nghị một số giải pháp nhằm phát triển hoạt động môi giới chứng khoán của VNDIRECT trong thời gian tới

2 Mục đích, nhiệm vụ nghiên cứu

Tìm hiểu về công ty cổ phần chứng khoán VNDIRECT: cơ cấu tổ chức, hoạt động kinh doanh, sản phẩm dịch vụ…

Phân tích, đánh giá thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán của công

ty VNDIRECT, chỉ ra những kết quả đạt được, hạn chế và nguyên nhân

Đề xuất một số giải pháp và kiến nghị để phát triển hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty VNDIRECT

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu của đề tài là hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty cổ phần Chứng khoán VNDIRECT

Phạm vi nghiên cứu:

- Phạm vi không gian: Môi giới chứng khoán trong công ty VNDIRECT

- Phạm vi thời gian: Chủ yếu từ năm 2019-2021

4 Phương pháp nghiên cứu

Cách thức tiếp cận giải quyết vấn đề: Báo cáo áp dụng phương pháp thống

kê tổng hợp, phân tích, so sánh… để phân tích, đánh giá hoạt động môi giới tại công ty

Báo cáo sử dụng nguồn dữ liệu thứ cấp từ công ty giai đoạn 2019 - 2021 qua các báo cáo thường niên, báo cáo tài chính

Nguồn dữ liệu từ các bài viết, số liệu được đăng trên các báo cáo hàng năm của HOSE, HNX, và các website liên quan…

5 Kết cấu của đề tài

Ngoài phần mở đầu, kết luận và danh mục tài liệu tham khảo, báo cáo khoá luận bao gồm ba chương:

CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN VNDIRECT

CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN VNDIRECT

CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG

KHOÁN 1.1 Công ty chứng khoán

1.1.1 Khái niệm và đặc điểm của công ty chứng khoán

1.1.1.1 Khái niệm

Hiện nay thị trường chứng khoán đã được thiết lập ở hầu hết các nước có nền kinh tế thị trường, nó là một bộ phận cấu thành không thể thiếu, có sự phát triển gắn liền với sự phát triển của nền kinh tế thị trường Và để hình thành và phát triển thị trường chứng khoán hiệu quả, một yếu tố không thể thiếu được là các chủ thể tham gia kinh doanh trên thị trường chứng khoán Để thúc đẩy thị trường chứng khoán hoạt động một cách có hiệu quả cần phải có sự ra đời và hoạt động của công ty chứng khoán ở các nước theo mô hình ngân hàng

Có nhiều khái niệm về công ty chứng khoán tùy theo các cách tiếp cận khác nhau Chẳng hạn:

Công ty chứng khoán được hiểu là “tổ chức tài chính trung gian được thành lập hợp pháp và thực hiện một hoặc một số loại hình kinh doanh chứng khoán” (Giáo trình Kinh doanh chứng khoán, PGS.TS Tô Kim Ngọc và TS.Nguyễn Thanh Phương, NXB Bách Khoa, 2015,)

“Công ty chứng khoán là một tổ chức kinh doanh chứng khoán, có tư cách pháp nhân, có vốn riêng hoạt động theo chế độ hạch toán kinh tế, hoạt động theo giấy phép của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp” (GS.NGƯT Đinh Xuân Trình và PGS.TS Nguyễn Thị Quy, “Giáo trình Thị trường chứng khoán” của Trường ĐH Ngoại Thương, NXB Giáo Dục)

Theo Quyết định số 27/2007/QD – BTC ngày 24/4/2007 của Bộ trưởng Bộ Tài chính CTCK “là tổ chức có tư cách pháp nhân hoạt động kinh doanh chứng khoán, bao gồm một, một số hoặc toàn bộ các hoạt động: môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bão lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán”

Như vậy, thực chất công ty chứng khoán là một loại hình doanh nghiệp kinh doanh trên lĩnh vực chứng khoán với các nghiệp vụ chính là môi giới, tự doanh, bảo lãnh phát hành và tư vấn đầu tư chứng khoán

1.1.1.2 Đặc điểm công ty chứng khoán

Công ty chứng khoán là tổ chức tài chính trung gian hoạt động trên thị trường chứng khoán – một thị trường có mức độ nhạy cảm cao và có ảnh hưởng quan trọng đến sự phát triển của nền kinh tế Do vậy, công ty chứng khoán thuộc loại hình kinh doanh có điều kiện, nghĩa là công ty chứng khoán phải đáp ứng các điều kiện do pháp luật chứng khoán quy định và phải tuân theo những nguyên tắc ứng xử riêng của ngành chứng khoán Điều kiện này chính là những đặc điểm khác biệt giữa hoạt động của công ty chứng khoán với hoạt động của các loại hình doanh nghiệp trong các lĩnh vực khác Đặc điểm này bao gồm:

có tiềm lực tài chính đủ mạnh để thực hiện tốt các hoạt động nghiệp vụ và bảo

vệ quyền lợi của nhà đầu tư

Theo quy định tại khoản 1 Điều 71 Nghị định 60/2015/NĐ - CP, vốn pháp định cho các nghiệp vụ kinh doanh của công ty chứng khoán tại Việt Nam là:

+ Môi giới chứng khoán: 25 tỷ VNĐ

+ Tự doanh chứng khoán: 100 tỷ VNĐ

+ Bảo lãnh phát hành chứng khoán: 165 tỷ VNĐ

+ Tư vấn đầu tư chứng khoán: 10 tỷ VNĐ

- Đặc điểm về nhân sự và đội ngũ lãnh đạo

Đây là lĩnh vực hoạt động có nghiệp vụ phức tạp, có độ rủi ro cao, mức độ ảnh lớn tới đời sống kinh tế xã hội do vậy yêu cầu lãnh đạo và nhân viên công ty chứng khoán phải có trình độ chuyên môn nhất định, có tư cách đạo đức nghề nghiệp và có chứng chỉ hành nghề do cơ quan có thẩm quyền cấp Bên cạnh đó, đối với đội ngũ lãnh đạo phải có trình độ quản lý, không vi phạm pháp luật, có giấy phép đại diện do cơ quan có thẩm quyền cấp

- Đặc điểm về cơ sở vật chất kỹ thuật

Khi tiến hành đăng ký hoạt động, công ty chứng khoán phải đáp ứng yêu cầu về trụ sở phù hợp cho việc kinh doanh chứng khoán Đặc điểm này xuất phát

từ đặc điểm của hoạt động kinh doanh chứng khoán là cần phải có sàn giao dịch Bên cạnh đó, công ty chứng khoán đòi hỏi phải có hệ thống trang thiết bị hiện đại phục vụ cho quá trình truyền lệnh của khách hàng một cách nhanh chóng và chính xác nhất, thông báo kết quả giao dịch cũng như giúp khách hàng kiểm tra

số dư tài khoản hoặc tìm kiếm thông tin…

- Đặc điểm về xung đột lợi ích giữa quyền lợi của khách hàng và công ty chứng khoán

Trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh hay cung cấp dịch vụ thì lợi ích của khách hàng bao giờ cũng gắn liền với lợi ích của doanh nghiệp Tuy nhiên, đối với hoạt động của công ty chứng khoán, bên cạnh việc cung ứng các dịch vụ tốt nhất cho khách hàng thì giữa công ty chứng khoán và khách hàng hay xảy ra mâu thuẫn về lợi ích Những hoạt động của công ty chứng khoán tiến hành có thể dẫn tới xung đột lợi ích là hoạt động môi giới, hoạt động tự doanh và tư vấn

đầu tư chứng khoán

1.1.2 Phân loại công ty chứng khoán

Với vai trò quan trọng là một tổ chức tài chính trung gian trên thị trường chứng khoán – thị trường tài chính bậc cao của nền kinh tế thị trường, công ty chứng khoán được xây dựng và phát triển rất đa dạng về loại hình và quy mô

Nếu căn cứ vào mô hình tổ chức kinh doanh chứng khoán, có thể phân

chia công ty chứng khoán thành 2 nhóm sau:

Công ty chứng khoán đa năng: Đây là loại hình công ty chứng khoán thực

hiện tất cả các nghiệp vụ như kinh doanh chứng khoán, kinh doanh tiền tệ và các dịch vụ tài chính khác Đây chính là mô hình mà các Ngân hàng thương mại hoạt động với tư cách vừa là chủ thể kinh doanh chứng khoán, vừa là chủ thể kinh doanh bảo hiểm và vừa là chủ thể kinh doanh tiền tệ

Công ty chứng khoán chuyên doanh: Đây là loại hình công ty chứng

khoán độc lập và chỉ chuyên môn hóa trong lĩnh vực chứng khoán

Nếu căn cứ vào việc thực hiện các nghiệp vụ trên thị trường chứng

khoán, có thể phân chia công ty chứng khoán thành các loại sau:

Công ty Môi giới chứng khoán: là công ty chứng khoán chỉ thực hiện việc

trung gian, mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng

Công ty Bảo lãnh phát hành chứng khoán: là công ty chứng khoán có lĩnh

vực hoạt động chủ yếu là thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh để hưởng phí hoặc chênh lệch giá

Công ty Kinh doanh chứng khoán: là công ty chứng khoán chủ yếu thực

hiện nghiệp vụ tự doanh, có nghĩa là công ty chứng khoán tự bỏ vốn đầu tư chứng khoán và tự chịu trách nhiệm về kết quả kinh doanh của mình

Công ty Trái phiếu: là công ty chứng khoán chuyên mua bán các loại

trái phiếu

Công ty chứng khoán không tập trung: là các công ty chứng khoán

hoạt động chủ yếu trên thị trường OTC và họ đóng vai trò là các nhà tạo lập thị trường

Ngoài ra còn có mô hình công ty chứng khoán thực hiện tất cả các nghiệp

vụ kinh doanh chứng khoán trên thị trường chứng khoán

Hiện nay ở Việt Nam, các công ty chứng khoán được thành lập theo hình thức chuyên doanh Dù là các công ty chứng khoán cổ phần hay công ty chứng khoán trách nhiệm hữu hạn một thành viên của các Ngân hàng thương mại đều chỉ hoạt động kinh doanh chứng khoán mà không tham gia kinh doanh tiền tệ hay bảo hiểm

1.1.3 Vai trò của Công ty chứng khoán

Công ty chứng khoán có vai trò đặc biệt quan trọng đối với thị trường chứng khoán nói riêng và nền kinh tế nói chung Là định chế tài chính trung gian trên thị trường chứng khoán, công ty chứng khoán đã trở thành tác nhân không thể thiếu trong quá trình phát triển kinh tế Điều đó được thể hiện qua những khía cạnh chủ yếu như huy động vốn, góp phần điều tiết và bình ổn giá trên thị trường, cung cấp các dịch vụ cho thị trường chứng khoán, trợ giúp các doanh nghiệp trong việc tiếp cận với các chuẩn mực hoạt động hiện đại Với các chủ thể khác nhau tham gia thị trường thì công ty chứng khoán đêù có những vai trò khác nhau

- Đối với tổ chức phát hành

Các tổ chức phát hành tham gia vào thị trường chứng khoán với mục tiêu huy động vốn thông qua việc phát hành chứng khoán Tuy nhiên công tác phát hành chứng khoán này đòi hỏi chuyên môn đặc biệt Do vậy, bằng hình thức bảo lãnh phát hành, đại lý phân phối, các công ty chứng khoán hỗ trợ các tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khoán và giúp bình ổn giá chứng khoán trong giai đoạn đầu sau

khi phát hành Qua đó giúp chứng khoán phân phối hiệu quả hơn và đảm bảo nguồn vốn huy động dự tính của tổ chức phát hành

Như vậy, thông qua việc thực hiện vai trò trung gian mua bán cho cả nhà đầu tư và nhà phát hành, các công ty chứng khoán đã tạo ra cơ chế huy động vốn cho các tổ chức phát hành nói riêng và nền kinh tế nói chung thông qua thị trường chứng khoán

- Đối với các nhà đầu tư tham gia thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán là một thị trường đầy triển vọng tuy nhiên cũng tiềm ẩn rất nhiều rủi ro Khi tham gia thị trường chứng khoán, các nhà đầu tư phải chấp nhận đánh đổi giữa rủi ro và lợi nhuận Đối với các nhà đầu tư chưa

có kiến thức và hiểu biết sâu rộng về thị trường chứng khoán hay nhà đầu tư mới tham gia thị trường, để tối đa mức lợi nhuận trong phạm vi rủi ro có thể chấp nhận được là điều vô cùng khó khăn

Thông qua hoạt động môi giới, tư vấn đầu tư và quản lý danh mục đầu tư, các công ty chứng khoán với trình độ chuyên môn cao và uy tín nghề nghiệp sẽ giúp các nhà đầu tư giảm thiểu chi phí, rủi ro và thời gian giao dịch đồng thời nâng cao hiệu quả đầu tư của mình Đối với các hàng hoá thông thường, mua bán qua trung gian sẽ làm tăng chi phí, giảm lợi nhuận của người mua và người bán Tuy nhiên, đối với thị trường chứng khoán – nơi có sự biến động thường xuyên của giá cả cũng như mức độ rủi ro cao, việc sử dụng nguyên tắc trung

gian sẽ giúp các nhà đầu tư thực hiện các khoản đầu tư một cách có hiệu quả hơn

- Đối với nền kinh tế

Tham gia thị trường chứng khoán, các công ty chứng khoán thực hiện chức năng quan trọng nhất của thị trường chứng khoán là kênh huy động vốn trung và dài hạn cho nền kinh tế.Nó đóng vai trò là tổ chức trung gian, là cầu nối giữa các nhà đầu tư và tổ chức phát hành.Khi các nhà đầu tư mua chứng khoán

của các tổ chức phát hành, số tiền nhàn rỗi của họ được đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh và qua đó góp phần mở rộng sản xuất xã hội, thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế quốc dân Bên cạnh đó, Chính phủ, chính quyền ở các địa phương cũng huy động được các nguồn vốn dồi dào cho mục đích sử dụng và đầu tư phát triển hạ tầng kinh tế, phục vụ các nhu cầu chung của xã hội

- Đối với thị trường chứng khoán Đối với thị trường chứng khoán, công

ty chứng khoán thể hiện hai vai trò chính:

+ Các công ty chứng khoán góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường

Mọi hoạt động giao dịch, mua bán chứng khoán trên thị trường chứng khoán đều được thực hiện thông qua các trung gian Do vậy, để đưa ra mức giá cuối cùng, người mua và người bán phải thông qua các công ty chứng khoán vì

họ không được tham gia trực tiếp vào quá trình mua bán Trên thị trường sơ cấp, các công ty chứng khoán cùng với các nhà phát hành đưa ra mức giá đầu tiên Chính vì vậy, giá cả của mỗi loại chứng khoán giao dịch đều có sự tham gia định giá của các công ty chứng khoán

Các công ty chứng khoán còn thể hiện vai trò lớn hơn khi tham gia điều tiết thị trường Để bảo vệ những khoản đầu tư của khách hàng và bảo vệ lợi ích của chính mình, nhiều công ty chứng khoán đã dành một tỷ lệ nhất định các giao dịch để thực hiện vai trò bình ổn thị trường

+ Các công ty chứng khoán góp phần làm tăng tính thanh khoản của các tài sản tài chính

Thị trường chứng khoán có vai trò là môi trường làm tăng tính thanh khoản của các tài sản tài chính Nhưng các công ty chứng khoán mới là người thực hiện tốt vai trò đó vì công ty chứng khoán tạo ra cơ chế giao dịch trên thị trường Trên thị trường sơ cấp, do thực hiện các hoạt động như bảo lãnh phát hành, chứng khoán hoá, các công ty chứng khoán không những huy động một lượng vốn lớn đưa vào sản xuất kinh doanh cho nhà phát hành mà còn làm tăng

tính thanh khoản của các tài sản tài chính được đầu tư vì các chứng khoán qua đợt phát hành sẽ được mua bán giao dịch trên thị trường thứ cấp Điều này làm giảm rủi ro, tạo tâm lý yên tâm cho người đầu tư Trên thị trường thứ cấp, do thực hiện các giao dịch mua và bán, các công ty chứng khoán giúp người đầu tư chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt và ngược lại Những hoạt động đó có thể làm tăng tính thanh khoản của những tài sản tài chính

- Đối với các cơ quan quản lý thị trường

Công ty chứng khoán có vai trò cung cấp thông tin về thị trường chứng khoán cho các cơ quan quản lý thị trường.Các công ty chứng khoán thực hiện được vai trò này bởi vì họ vừa là người bảo lãnh phát hành cho các chứng khoán mới, vừa là trung gian mua bán chứng khoán và thực hiện các giao dịch trên thị trường Một trong những yêu cầu của thị trường chứng khoán là các thông tin cần phải được công khai hoá dưới sự giám sát của các cơ quan quản lý thị trường Việc cung cấp thông tin vừa là quy định của hệ thống luật pháp, vừa là nguyên tắc nghề nghiệp của các công ty chứng khoán vì công ty chứng khoán cần phải minh bạch và công khai trong hoạt động Các thông tin công ty chứng khoán có thể cung cấp bao gồm thông tin về các giao dịch mua, bán trên thị trường, thông tin về các cổ phiếu, trái phiếu và tổ chức phát hành, thông tin về các nhà đầu tư Nhờ các thông tin này, các cơ quan quản lý thị trường có thể kiểm soát và chống các hiện tượng thao túng, lũng đoạn, bóp méo thị trường

1.1.4 Nghiệp vụ cơ bản của công ty chứng khoán

- Hoạt động môi giới chứng khoán

Theo Luật Chứng khoán năm 2006 và Luật sửa đổi, bổ dung một số điều của Luật Chứng khoán năm 2010, môi giới chứng khoán là hoạt động mà công

ty chứng khoán làm trung gian thực hiện mua, bán cho khách hàng Theo đó, công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại Sở giao dịch chứng khoán hoặc thị trường OTC mà chính khách hàng là người phải chịu trách nhiệm đối với kết quả giao dịch của mình

Nhà môi giới chứng khoán sẽ cung cấp cho nhà đầu tư những thông tin cần thiết, những ý tưởng đầu tư, những lời khuyên mang tính thời điểm hay chiến lược và giúp nhà đầu tư thực hiện các giao dịch theo cách có lợi nhất Nhà môi giới chứng khoán thực hiện mua bán chứng khoán theo đúng yêu cầu của khách hàng, là trung gian kết nối giữa người mua và người bán

Khi thực hiện hoạt động môi giới chứng khoán, các công ty chứng khoán chỉ đơn thuần làm trung gian để hưởng hoa hồng, khách hàng là người yêu cầu thực hiện và hoàn toàn chịu trách nhiệm đối với hậu quả kinh tế của việc giao dịch đó

- Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán

Theo Luật Chứng khoán năm 2006 và Luật sửa đổi, bổ dung một số điều của Luật Chứng khoán năm 2010, bảo lãnh phát hành chứng khoán là việc cam kết với tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, nhận mua một phần hay toàn bộ chứng khoán của tổ chức phát hành để bán lại hoặc mua số chứng khoán còn lại chưa được phân phối hết của tổ chức phát hành hoặc hỗ trợ tổ chức phát hành phân phối chứng khoán ra công chúng

Theo nguyên tắc trung gian trên thị trường chứng khoán, các nhà đầu tư không được mua chứng khoán trực tiếp từ các tổ chức phát hành mà phải thông qua các nhà bảo lãnh phát hành Do vậy, thông thường để phát hành chứng khoán ra công chúng, tổ chức phát hành cần phải được sự bảo lãnh phát hành.Thông qua nghiệp vụ bảo lãnh phát hành, các tổ chức phát hành có thể nâng cao khả năng thành công của đợt phát hành, đảm bảo nguồn vốn huy động

dự tính và phân phối chứng khoán hiệu quả hơn.Còn đối với các tổ chức bảo lãnh, hoạt động này sẽ mang lại phí bảo lãnh hoặc một tỷ lệ hoa hồng nhất định trên số tiền thu được từ đợt phát hành

- Hoạt động tự doanh chứng khoán

Theo Luật Chứng khoán năm 2006 và Luật sửa đổi, bổ dung một số điều của Luật Chứng khoán năm 2010, hoạt động tự doanh chứng khoán là việc các công ty chứng khoán mua hoặc bán chứng khoán cho chính mình Như vậy, ở nghiệp vụ này các công ty chứng khoán mua bán chứng khoán bằng nguồn vốn của mình để hưởng lợi, đồng thời cũng chấp nhận rủi ro từ việc đầu tư của mình

Nghiệp vụ tự doanh hoạt động song hành với nghiệp vụ môi giới, vừa phục vụ lệnh giao dịch cho khách hàng đồng thời cũng phục vụ cho chính mình,

vì vậy trong quá trình hoạt động có thể dẫn đến xung đột lợi ích giữa thực hiện giao dịch cho khách hàng và cho bản thân công ty Do đó, luật pháp của các nước đều yêu cầu tách biệt rõ ràng giữa các nghiệp vụ môi giới và tự doanh, công ty chứng khoán phải ưu tiên thực hiện lệnh của khách hàng trước khi thực hiện lệnh của mình Thậm chí luật pháp ở một số nước còn quy định có hai loại hình công ty chứng khoán là công ty môi giới chứng khoán chỉ làm chức năng môi giới và công ty chứng khoán có chức năng tự doanh

Khác với nghiệp vụ môi giới, công ty chứng khoán chỉ làm trung gian thực hiện lệnh cho khách hàng để hưởng hoa hồng, trong hoạt động tự doanh công ty chứng khoán kinh doanh bằng chính nguồn vốn của công ty Vì vậy, công ty chứng khoán đòi hỏi phải có nguồn vốn rất lớn và đội ngũ nhân viên có trình độ chuyên môn, khả năng phân tích và đưa ra các quyết định đầu tư hợp lý

và nhất là tính nhạy cảm cao với những biến động của thị trường

- Nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán

Theo Luật Chứng khoán năm 2006 và Luật sửa đổi, bổ dung một số điều của Luật Chứng khoán năm 2010, tư vấn đầu tư chứng khoán là việc công ty chứng khoán cung cấp cho nhà đầu tư kết quả phân tích, công bố báo cáo phân tích và khuyến nghị liên quan đến chứng khoán

Tư vấn đầu tư chứng khoán cũng có thể được hiểu là hoạt động phân tích, đưa ra khuyến nghị có liên quan đến mua bán, nắm giữ chứng khoán hoặc công

bố và phát hành các ấn phẩm có liên quan đến chứng khoán

Hoạt động tư vấn đầu tư đòi hỏi nhiều kiến thức và kỹ năng chuyên môn Đây cũng là hoạt động nghiệp vụ có sự quản lý chặt chẽ và có yêu cầu đạo đức nghề nghiệp cao khi hành nghề vì tính chất đặc thù của kinh doanh chứng khoán

- Các nghiệp vụ khác

+ Nghiệp vụ tín dụng: Đây là một hoạt động thông dụng tại các thị trường chứng khoán phát triển Nghiệp vụ này bao gồm cho vay ký quỹ, cầm cố chứng khoán, cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán, ứng trước tiền cổ tức Nghiệp

vụ này thường đi kèm với nghiệp vụ môi giới trong một công ty chứng khoán

+ Lưu ký chứng khoán: Lưu ký chứng khoán là việc lưu trữ bảo quản chứng khoán hộ khách hàng thông qua các tài khoản lưu ký chứng khoán mà khách hàng mở tại công ty Khi thực hiện dịch vụ lưu ký chứng khoán công ty sẽ thu được phí lưu ký, phí gửi, phí rút và phí chuyển nhượng chứng khoán

+ Quản lý cổ tức thay khách hàng: Xuất phát từ việc lưu ký chứng khoán cho khách hàng, công ty chứng khoán cũng thực hiện luôn việc nhận cổ tức/trái tức hộ khách hàng từ tổ chức phát hành Khi thực hiện lưu ký hộ chứng khoán cho khách hàng, công ty chứng khoán phải tổ chức theo dõi tình hình thu lãi chứng khoán khi đến hạn để thu hộ rồi gửi báo cáo cho khách hàng

Ngoài các nghiệp cụ kể trên, công ty chứng khoán còn có thể thực hiện một số hoạt động khác như cho vay chứng khoán, quản lý quỹ đầu tư, kinh doanh bảo hiểm

1.2 Hoạt động môi giới chứng khoán

1.2.1 Khái niệm môi giới chứng khoán

Theo Khoản 20 Điều 6 Luật Chứng khoán 2006 ở Việt Nam quy định:

“Môi giới chứng khoán là việc công ty chứng khoán làm trung gian thực hiện mua, bán chứng khoán cho khách hàng”

Như vậy, Môi giới chứng khoán là hoạt động của các công ty chứng khoán nhận các lệnh mua bán chứng khoán của khách hàng, chuyển các lệnh mua bán đó vào Sở giao dịch chứng khoán và từ đó hưởng hoa hồng môi giới

Hoạt động môi giới tuân thủ theo một số nguyên tắc: ký kết hợp đồng dịch vụ với khách hàng, mở tài khoản chứng khoán cho khách hàng, nhận các lệnh mua bán của khách hàng, thanh toán và quyết toán các doanh vụ, cung cấp các giấy chứng nhận chứng khoán

Trong hoạt động môi giới chứng khoán thì:

- Quyết định mua bán là do khách hàng đưa ra và người môi giới phải thực hiện theo lệnh đó

- Người môi giới (có thể là công ty chứng khoán) đứng tên mình thực hiện các giao dịch theo lệnh của khách hàng

- Việc hạch toán các giao dịch phải thực hiện trên các khoản thuộc sở hữu của khách hàng

- Người môi giới chỉ được thu phí dịch vụ theo thỏa thuận trong hợp đồng

ủy thác giao dịch

1.2.2 Chức năng của hoạt động môi giới chứng khoán

Với tư cách là một hoạt động nghiệp vụ trong sự tương tác giữa công ty môi giới – nơi cung cấp phương tiện vật chất kỹ thuật, tổ chức và pháp lý, nhân viên môi giới – người trực tiếp tiếp thị và giao dịch với khách hàng, môi giới chứng khoán có 2 chức năng chính sau đây:

- Thứ nhất là cung cấp thông tin và tư vấn cho khách hàng

Công ty chứng khoán thông qua các nhân viên môi giới cung cấp cho khách hàng các báo cáo nghiên cứu và những khuyến nghị đầu tư Việc nghiên cứu này được tiến hành thông qua bộ phận nghiên cứu trong công ty chứng khoán Bộ phận này nghiên cứu các lĩnh vực chủ yếu như: diễn biến tổng thể của

thị trường, động thái của từng khu vực riêng biệt trong thị trường đó, hay hoạt động của từng công ty trong khu vực Những thông tin nay, các nhà nghiên cứu cung cấp cho các nhà môi giới hàng tuần, kèm theo đó là những khuyến nghị cụ thể về từng loại chứng khoán cần mua và cần bán Nhà môi giới sẽ sử dụng những thông tin này để cung cấp cho khách hàng của mình theo những yêu cầu

cụ thể

Các nhà môi giới hàng ngày tiếp cận với một mạng thông tin điện tử cung cấp các thông tin tài chính liên tục và được cập nhật về lãi suất, kinh tế, thông tin thị trường, và cũng được tiếp cận với tất cả các tin tức mới nhất từ khắp nơi trên thế giới liên quan đến cổ phiếu của khách hàng

Nhờ nguồn thông tin được thu thập và xử lý công phu này, người môi giới

có đủ tri thức để trở thành nhà tư vấn tài chính của riêng của khách hàng Ngoài việc đề xuất với khách hàng những chứng khoán và dịch vụ đơn thuần, người môi giới cũng có thể giới thiệu với khách hàng những cổ phiếu, trái phiếu mới phát hành, các chứng chỉ quỹ đầu tư và các công cụ đầu tư khác Quan trọng hơn hết, người môi giới có thể đề xuất một cách thức kết hợp các chứng khoán đơn

lẻ trong một tổng thể (danh mục đầu tư) để giảm thiểu rủi ro và tăng tối đa lợi nhuận

Người môi giới cho nhà đầu tư biết lúc nào thì họ nên mua, lúc nào thì nên bán và đồng thời cung cấp cho họ những thông tin kinh tế tài chính trên thị trường Người môi giới khi đưa ra các lời khuyên cho khách hàng của mình, sẽ dựa trên các yếu tố như hệ số giá, thu nhập, các dự đoán về thu nhập và giá, tình trạng chung của nhóm ngành của cổ phiếu và trạng thái tổng thể của thị trường…

- Thứ hai là cung cấp các sản phẩm và dịch vụ tài chính, giúp khách hàng thực hiện giao dịch theo yêu cầu và lợi ích của họ

Người môi giới nhận các đơn dặt hàng từ khách hàng và thực hiện giao dịch cho họ Quá trình này bao gồm một loạt công việc, từ hướng dẫn khách

hàng mở tài khoản tại công ty, tiến hành giao dịch, xác nhận giao dịch đến thanh toán và chuyển kết quả giao dịch cho khách hàng Không chỉ có vậy, sau khi giao dịch đã được thực hiện, người môi giới còn phải tiếp tục chăm sóc tài khoản của khách hàng, tiếp tục đưa ra những khuyến cáo và cung cấp thông tin , theo dõi để nắm bắt những thay đổi trong đời sống, công việc mà có thể dẫn tới những thay đổi trong tình trạng tài chính và thái độ chấp nhận rủi ro của khách hàng Từ đó đề xuất những giải pháp hay chiến lược mới thích hợp

Công ty chứng khoán là nơi đảm bảo những điều kiện vật chất, bao gồm: địa điểm, hệ thống máy móc thiết bị nối mạng với Sở giao dịch, nhân lực (đội ngũ nhân viên tác nghiệp) và pháp lý để cho quá trình này được thực hiện nhanh chóng, chính xác và hiệu quả; đồng thời khi xảy ra tranh chấp thì có thể xử lý được một cách thỏa đáng Để làm được chức năng này, công ty được tổ chức theo những phòng ban chức năng phù hợp, với những quy trình hoạt động chặt chẽ, khoa học

1.2.3 Vai trò của hoạt động môi giới chứng khoán

- Đối với nhà đầu tư

+ Góp phần giảm thiểu chi phí giao dịch Trên các thị trường hàng hóa thông thường đòi hỏi người mua và người bán mất rất nhiều thời gian, tiền bạc

và công sức để có thể tìm kiếm được các đối tác và loại hàng hóa phù hợp với mục đích của mình Trên thị trường chứng khoán, cả người mua và người bán đều giao dịch một loại hàng hóa đặc biệt đó là các chứng khoán Loại hàng hóa đặc biệt này chỉ có giá trị chứ không có giá trị sử dụng như các loại hàng hóa thông thường khác nên các nhà đầu tư không thể thẩm định được loại hàng hóa này thông qua việc quan sát hay cầm nắm mà họ phải bỏ ra một khoản chi phí khổng lồ để thu thập, xử lý thông tin, chi phí để tham gia các lớp đào tạo kỹ năng phân tích và quy trình giao dịch trên thị trường Thị trường chứng khoán, nơi diễn ra các hoạt động mua bán của rất nhiều người, các giao dịch diễn ra từng giây, từng phút đòi hỏi các nhà đầu tư khi tham gia vào thị trường cần đặc

biệt chú ý để nắm lấy cơ hội Điều này khiến các nhà đầu tư phải tiến hành thu thập, xử lý thông tin về chứng khoán từ nhiều nguồn khác nhau

Đặc trưng của thị trường chứng khoán là lợi nhuận cao luôn đi kèm với rủi ro lớn, điều này đòi hỏi các nhà đầu tư cần thận trọng khi tham gia vào thị trường Sự hiện diện của các nhà môi giới- trung gian tài chính trên thị trường là cầu nối giữa người mua và người bán giúp các nhà đầu tư giảm thiểu chi phí giao dịch Như vậy vai trò của nhà môi giới chứng khoán là tiết kiệm chi phí giao dịch xét theo từng khâu và trên tông thể thị trường, giúp nâng cao tính thanh khoản cho thị trường chứng khoán

+ Cung cấp thông tin thị trường và tư vấn cho khách hàng

+ Cung cấp cho khách hàng các dịch vụ tài chính giúp khách hàng thực hiện giao dịch theo yêu cầu

Nhà môi giới nhận lệnh và thực giao dịch cho nhà đầu tư Quy trình đó bao gồm các công việc :

- Nhận lệnh của khách hàng

- Thực hiện giao dịch

- Xác định kết quả giao dịch

- Chuyển kết quả giao dịch đó tới khách hàng cũng như các thông báo về

số dư tài khoản tiền mặt, số dư chứng khoán được phép giao dịch và thông báo thường xuyên tới khách hàng để từ đó đưa ra các khuyến cáo và cung cấp thông tin

Hơn thế nữa, nhà môi giới cần nắm bắt được sự thay đổi trong nhu cầu tài chính của khách hàng cũng như mức độ chấp nhận rủi ro để từ đó đưa ra các khuyến nghị và chiến lược phù hợp

- Đối với công ty chứng khoán

Hoạt động môi giới chứng khoán có vai trò đặc biệt quan trọng với công

ty chứng khoán Cụ thể như sau:

Môi giới đem lại doanh thu cho công ty chứng khoán : Thông qua hoạt động môi giới, công ty chứng khoán sẽ thu được phí Trong thực tế, hoạt động môi giới thường đem lại nguồn doanh thu rất lớn cho các công ty chứng khoán Nguồn thu này bao gồm hoa hồng, các khoản tín dụng bán hàng, các khoản chênh lệch giá mua bán, các khoản thu cho những sản phẩm, dịch vụ đặc biệt Chính đội ngũ nhân viên này góp phần tăng tính cạnh tranh của công ty chứng khoán với sự lao động nghiêm túc để nâng cao kiến thức và phục vụ khách hàng

Vai trò của môi giới với bản thân công ty chứng khoán là rất quan trọng Nhà môi giới làm việc trong công ty tạo nên uy tín, hình ảnh tốt cho công ty nếu

họ được nhiều khách hàng tín nhiệm và ủy thác tài sản của mình Từ đó góp phần đem lại thành công cho công ty chứng khoán trong quá trình hoạt động

- Đối với thị trường

+ Phát triển dịch vụ và sản phẩm trên thị trường

Nhà môi giới chứng khoán khi thực hiện vai trò làm trung gian giữa người bán (người phát hành) và người mua (nhà đầu tư) có thể nắm bắt được nhu cầu của khách hàng và phản ánh với người cung cấp sản phẩm dịch vụ Có thể nói hoạt động môi giới là một trong những nguồn cung cấp ý tưởng để đa dạng hóa sản phẩm dịch vụ, nhờ đó thu hút ngày càng nhiều khách hàng, huy động ngày càng nhiều nguồn vốn nhàn rỗi trong xã hội đầu tư vào thị trường chứng khoán

+ Cải thiện môi trường kinh doanh

Trong những thị trường mới nổi, hàng hóa, dịch vụ còn ít về số lượng và kém về chất lượng Nếu được tổ chức phát triển tốt, môi giới chứng khoán sẽ góp phần cải thiện môi trường này

- Góp phần hình thành nên văn hóa đầu tư

Trong những nền kinh tế mà môi giới đầu tư còn thô sơ thì người dân chưa có thói quen sử dụng tiền nhàn rỗi của mình để đầu tư vào các tài sản tài chính nhằm mục đích kiếm lời trong khi đó nguồn vốn cần có sự tăng trưởng của nền kinh tế lại thiếu trầm trọng Để thu hút được công chúng đầu tư, nhà môi giới tiếp cận với khách hàng tiềm năng và đáp ứng nhu cầu của họ bằng các tài sản tài chính phù hợp, cung cấp cho họ kiến thức, thông tin từ đó họ có thể đưa

ra quyết định đầu tư một cách có hiệu quả Hoạt động môi giới đã thâm nhập sâu vào cộng đồng các doanh nghiệp và nhà đầu tư sẽ là một yếu tốt quan trọng góp phần hình thành nên văn hóa đầu tư :

+ Ý thức và thói quen đầu tư vào các tài sản tài chính

+ Kỹ năng và trình độ sử dụng các dịch vụ đầu tư, phổ biến là dịch vụ môi giới chứng khoán

+ Môi trường pháp lý, sự hiểu biết và tuân thủ pháp luật

+ Tăng chất lượng và hiệu quả dịch vụ nhờ cạnh tranh : Để thành công trong hoạt động môi giới chứng khoán, điều quan trọng là nhà môi giới phải thu hút được càng nhiều khách hàng đến, giữ chân những khách hàng đã có và không ngừng gia tăng khối tài sản dịch vụ được khách hàng ủy thác cho mình

Từ đó có sự cạnh tranh giữa các nhà môi giới khiến họ không ngừng trau dồi nghiệp vụ, nâng cao đạo đức nghề nghiệp, kỹ năng hành nghề, nghiêm chỉnh chấp hành các quy định của pháp luật, nội quy của công ty Quá trình này đã góp phần nâng cao chất lượng và hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán Đồng thời cũng do áp lực cạnh tranh mà các công ty chứng khoán không ngừng đưa ra các sản phẩm dịch vụ tốt nhất cho khách hàng

+ Hình thành nên những dịch vụ mới trong hoạt động của công ty chứng khoán, tạo thêm việc làm và làm phong phú thêm cho môi trường đầu tư

1.2.4 Quy trình nghiệp vụ môi giới chứng khoán

Hình 1.1 Quy trình nghiệp vụ môi giới chứng khoán

Quy trình nghiệp vụ môi giới gồm 4 bước sau:

Bước 1: Mở tài khoản

Để thực hiện giao dịch mua và bán chứng khoán cho khách hàng, công ty chứng khoán phải làm thủ tục mở tài khoản giao dịch cho từng khách hàng trên

cơ sở Giấy đề nghị mở tài khoản của khách hàng và hợp đồng ký với khách hàng

có nội dung quy định tại các mẫu mà công ty chứng khoán soạn sẵn cho khách hàng

Sau khi khách hàng đã ký hợp đồng mở tài khoản, nhân viên môi giới cần hướng dẫn khách hàng ký quỹ giao dịch

Đối với những khách hàng đang sở hữu các chứng khoán mà chưa làm thủ tục lưu ký, khi muốn tiến hành giao dịch các chứng khoán này, khách hàng cần

ký hợp đồng lưu ký chứng khoán để CTCK mở tài khoản lưu ký cho khách hàng

Bước 2: Nhận lệnh của khách hàng

Lệnh giao dịch là chỉ thị của khách hàng cho công ty chứng khoán

Lệnh giao dịch phải bao gồm đầy đủ các nội dung quy định theo mẫu của CTCK Đối với mỗi lần giao dịch, khách hàng có thể đưa ra lệnh mua/ bán chứng khoán bằng cách điền vào phiếu lệnh theo mẫu in sẵn hoặc đặt lệnh trên

hệ thống giao dịch trực tuyến trên internet của CTCK hoặc đặt lệnh qua điện thoại, fax…

Bước 3: Thực hiện lệnh

Trước khi nhập lệnh vào hệ thống, CTCK cần kiểm tra lại các mục do khách hàng điền, khi có sự tẩy xóa nhất thiết phải có sự xác nhận của khách hàng Các phiếu lệnh cần kiểm tra đầy đủ các thông tin của một phiếu lệnh, tính hợp lệ của chữ ký, kiểm tra tính hợp lệ của lệnh về đơn vị giao dịch, đơn vị yết giá, biên độ giao động giá,…Nhân viên môi giới cần kiểm tra xem số dư tài khoản lưu ký chứng khoán có đủ số chứng khoán mà khách hàng đặt bán đối với các lệnh bán hoặc số dư tài khoản tiền có đủ 100% giá trị chứng khoán đặt mua đối với các lệnh mua

Sau khi kiểm tra tính chính xác hợp lệ của phiếu lệnh, nhân viên môi giới

sẽ chuyển lệnh của khách hàng vào hệ thống giao dịch của Sở giao dịch chứng khoán

Các lệnh của nhà đầu tư sau khi được nhập vào hệ thống giao dịch của Sở

sẽ được so khớp một cách tự động theo các nguyên tắc ưu tiên khi khớp lệnh Hệ thống giao dịch của Sở sẽ thông báo tức thời kết quả khớp lệnh đến công ty chứng khoán khi lệnh được thực hiện CTCK sẽ xác nhận lại kết quả với khách hàng

Đối với các giao dịch cổ phiếu, chứng chỉ quỹ lô lớn hoặc lô lẻ và tất cả các giao dịch trái phiếu: CTCK không áp dụng phương thức giao dịch khớp lệnh

mà thực hiện phương thức giao dịch thỏa thuận

Sau khi đã thực hiện xong, CTCK sẽ gửi cho khách hàng một phiếu xác nhận đã thi hành xong lệnh Xác nhận này cũng giống như một hóa đơn hẹn thanh toán với khách hàng

Bước 4: Thanh quyết toán với khách hàng

Sau khi kết thúc ngày giao dịch, toàn bộ dữ liệu về kết quả giao dịch chứng khoán của các Sở giao dịch chứng khoán được chuyển sang Trung tâm lưu ký để tiến hành bù trừ và thanh toán Việc bù trừ thanh toán chứng khoán tại trung tâm lưu ký sẽ được thực hiện cho từng thành viên, theo từng thị trường

Đến ngày thanh toán, CTCK sẽ nhận được kết quả thanh toán bù trừ giao dịch chứng khoán do TTLK gửi đến, CTCK sẽ thực hiện việc thanh quyết toán với khách hàng Thanh quyết toán với khách hàng là việc thanh toán giá trị giao dịch chứng khoán, phí giao dịch chứng khoán (gồm phí môi giới, phí môi giới lập giá, thuế giao dịch chứng khoán)

Sau đó, đối với lệnh mua, CTCK gửi cho khách hàng thông báo xác nhận

về quyền sở hữu chứng khoán trên tài khoản chứng khoán của khách hàng tại CTCK; đối với lệnh bán, CTCK gửi cho khách hàng thông báo xác nhận tiền bán chứng khoán đã được chuyển về tài khoản tiền của khách hàng tại ngân hàng chỉ định thanh toán

1.3 Các chỉ tiêu đánh giá kết quả hoạt động môi giới chứng khoán

1.3.1 Chỉ tiêu định lượng

- Tăng trưởng số lượng tài khoản được mở tại công ty chứng khoán

Đây là chỉ tiêu phản ánh tổng quan nhất hiệu quả của hoạt động môi giới đang ở mức độ nào Một CTCK không thể hoạt động ổn định nếu số lượng tài khoản quá ít, điều đó cũng phản ánh hoạt động môi giới là không hiệu quả Vì thế các CTCK luôn tìm mọi cách để thu hút các nhà đầu tư đến mở tài khoản và giao dịch tại công ty Đồng thời, số lượng tài khoản khách hàng phải là các tài khoản được mở và thực hiện giao dịch, nghĩa là tài khoản luôn có tiền và có chứng khoán, chứ không phải tài khoản ở trạng thái rỗng và không giao dịch Số lượng tài khoản giao dịch tăng lên sẽ làm tăng doanh thu của hoạt động môi giới chứng khoán Từ đó tăng lợi nhuận và hiệu quả hoạt động môi giới của công ty chứng khoán đó

- Tăng trưởng thị phần của công ty chứng khoán trên thị trường

Thị phần và số lượng tài khoản là hai chỉ tiêu khác nhau để đánh giá hiệu quả hoạt động môi giới Số lượng tài khoản tăng lên chưa chắc thị phần của công ty chứng khoán đã tăng Thị phần là chỉ tiêu nhằm so sánh sự phát triển

hoạt động môi giới của một công ty chứng khoán với các công ty khác trên thị trường chứng khoán Muốn đánh giá sự phát triển hoạt động môi giới của một công ty cần gắn với sự phát triển của cả thị trường, cụ thể là các công ty chứng khoán cạnh tranh khác Công ty nào có thị phần môi giới lớn hơn thì hoạt động môi giới của công ty đó sẽ phát triển hơn.Hiện nay, theo cách tính của các sở giao dịch chứng khoán, thị phần môi giới được tính dựa trên giá trị giao dịch của các công ty môi giới thành viên trong kỳ rồi chia cho số tổng Như vậy, thị phần môi giới là một trong những chỉ tiêu định lượng quan trọng thể hiện hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán của một công ty chứng khoán

- Tăng trưởng doanh thu môi giới

Doanh thu môi giới là sự gia tăng của chỉ tiêu này phản ánh rõ kết quả hoạt động môi giới chứng khoán Doanh thu cho thấy lượng giao dịch của các tài khoản được mở tại công ty, có thể công ty có số lượng tài khoản được mở không nhiều nhưng đó là tài khoản của các khách hàng lớn hoặc giao dịch một cách thường xuyên, liên tục kéo theo doanh thu đem lại cho công ty cũng cao Doanh thu môi giới tăng sẽ làm tăng lợi nhuận và hiệu quả của hoạt động môi giới

Doanh thu môi giới = Giá trị giao dịch * Mức phí giao dịch

Ngoài ra, khi xem xét chỉ tiêu doanh thu môi giới cũng cần phải xem xét

tỷ trọng doanh thu hoạt động môi giới trong tổng doanh thu hoạt động kinh doanh của CTCK

Tỷ trọng doanh thu MG = (Doanh thu HĐMG/Tổng Doanh thu) x 100%

Nếu doanh thu hoạt động môi giới của công ty chiếm tỷ trọng cao trong tổng doanh thu hoạt động kinh doanh của CTCK chứng tỏ môi giới là hoạt động chủ đạo mang lại thu nhập cho công ty

- Lợi nhuận từ hoạt động môi giới, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu môi giới

+Lợi nhuận môi giới : Là phần chênh lệch giữa doanh thu môi giới và chi phí môi giới mà công ty bỏ ra Lợi nhuận chính là mục đích cuối cùng mà các công ty theo đuổi , là thước đo hiệu quả hoạt động của công ty, lợi nhuận càng cao thì hiệu quả hoạt động của công ty càng tốt Để tối đa hóa lợi nhuận công ty chứng khoán cần phài tối đa hóa doanh thu và phải tối thiểu hóa chi phí

+ Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu môi giới

Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu = (Lợi nhuận HĐMG/Doanh thu HĐMG) x 100%

Chỉ tiêu này cho biết cứ trong một đồng doanh thu hoạt động môi giới mà công ty thực hiện trong kỳ sẽ thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận Tỷ suất này càng cao thì hoạt động môi giới càng hiệu quả và ngược lại

1.3.2 Chỉ tiêu định tính

- Mức độ hoàn thiện của quy trình nghiệp vụ

Khi khách hàng tham gia thị trường chứng khoán thì họ phải mở tài khoản

và thực hiện theo quy trình nhất định Quy trình hoạt động càng đơn giản, ngắn gọn sẽ càng tiết kiệm thời gian, chi phí của các nhà đầu tư từ đó nâng cao hiệu quả đầu tư của khách hàng Số lượng khách hàng đăng ký mở tài khoản ở công

ty chứng khoán sẽ ngày càng gia tăng, giúp nâng cao doanh thu, lợi nhuận của hoạt động môi giới và làm cho hiệu quả của hoạt động môi giới tăng lên

- Mức độ chuyên nghiệp của chuyên viên môi giới

Sự thành công của công ty chứng khoán phụ thuộc rất nhiều vào đội ngũ nhân viên môi giới Đội ngũ nhân viên môi giới càng chuyên nghiệp càng đem lại hiệu quả đầu tư khách hàng Do đó, sẽ giữ chân được những khách hàng cũ

và thu hút nhiều khách hàng mới mở tài khoán chứng khoán Từ đó, doanh thu, lợi nhuận của hoạt động môi giới công ty chứng khoán tăng lên và hiệu quả của hoạt động môi giới cũng được nâng cao hơn Do vậy, việc xây dựng đội ngũ

nhân viên có kinh nghiệm, chuyên nghiệp có ý nghĩa rất lớn trong việc nâng cao hiệu quả hoạt đông môi giới của công ty chứng khoán

Mức độ chuyên nghiệp của chuyên viên môi được thể hiện chủ yếu ở hai khía cạnh:

+ Sự hiểu biết về quy trình nghiệp vụ cũng như các sản phẩm, dịch vụ mà công ty cung cấp: Một trong các nghĩa vụ của nhân viên môi giới chứng khoán

là thực hiện các giao dịch mua bán chứng khoán thông qua việc nhận lệnh và truyền lệnh vào hệ thống giao dịch tại SGDCK hoặc nhận uỷ thác theo nhu cầu của khách hàng

Hiểu rõ các quy trình nghiệp vụ và các sản phẩm, dịch vụ mà công ty cung cấp sẽ giúp môi giới có thể thực hiện các giao dịch, giải quyết các vấn đề xảy ra một cách nhanh chóng cũng như cung cấp các sản phẩm tốt nhất tới khách hàng của mình Từ đó nâng cao hiệu quả đầu tư cho khách hàng Vì vậy,

sự hiểu biết về quy trình nghiệp vụ cũng như các sản phẩm, dịch vụ mà công ty cung cấp thể hiện sự chuyên nghiệp của nhân viên môi giới

+ Trình độ tư vấn: Nghĩa vụ quan trọng nhất của nhân viên môi giới là thu thập và thẩm định thông tin về thị trường cổ phiếu trong hoặc ngoài nước, chứng khoán và trái phiếu chính phủ; trên cơ sở đó đưa ra lời khuyên thích hợp cho khách hàng Do vậy, nhân viên môi giới có trình độ tư vấn càng hiệu quả càng thể hiện sự chuyên nghiệp của mình

Tại Việt Nam, theo quy định, nhân viên môi giới phải có các chứng chỉ hành nghề do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp (Theo thông tư số 197/2015/TT-BTC của Bộ Tài Chính quy định về hành nghề chứng khoán) để được hành nghề môi giới chứng khoán Thi và cấp chứng chỉ nhằm xác định nhân viên đó đã thông hiểu những khía cạnh của nghề MGCK để chính thức hành nghề Sau khi vượt qua kỳ thi, những nhân viên này sẽ được công nhận là nhà MGCK chuyên nghiệp và có quyền hành nghề hợp pháp

- Uy tín của công ty chứng khoán

Uy tín của các công ty được xây dựng dựa trên nghiên cứu về ảnh hưởng của các yếu tố tài chính, hình ảnh doanh nghiệp trên truyền thông và đánh giá của các chuyên gia trong lĩnh vực cũng như khách hàng về chất lượng sản phẩm dịch vụ mà công ty cung cấp

Uy tín của công ty chứng khoán thể hiện ở các khía cạnh:

+ Công ty chứng khoán có năng lực tài chính thể hiện trên báo cáo tài chính gần nhất (tổng tài sản, tổng doanh thu, lợi nhuận sau thuế, hiệu quả sử dụng vốn…)

+ Thị phần của công ty chứng khoán trên thị trường

+ Uy tín truyền thông được đánh được thể hiện qua mức độ nhận biết hình ảnh, các thành tựu, giải thưởng trong nước và quốc tế nhận được,

+ Đánh giá của các chuyên gia trong lĩnh vực tài chính

+ Đánh giá của khách hàng về sản phẩm dịch vụ tài chính mà công ty cung cấp Nếu khách hàng thường xuyên không hài lòng về tác phong phục vụ của nhân viên môi giới, thường xuyên xảy ra xung đột lợi ích… sẽ mang lại khó khăn lớn cho công ty chứng khoán nói chung và hoạt động môi giới nói riêng

Vì thế phải hạn chế tối đa các mâu thuẫn

Nếu công ty chứng khoán có được niềm tin của nhà đầu tư cũng như có được thương hiệu lớn trên thị trường chứng khoán thì sẽ thu hút được rất nhiều khách hàng mới và giữ chân những khách hàng cũ làm tăng thị phần cho công

ty Từ đó làm tăng hiệu quả của hoạt động môi giới của công ty chứng khoán

1.4 Các yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động môi giới chứng khoán

1.4.1 Yếu tố khách quan

- Sự phát triển của thị trường chứng khoán

TTCK là môi trường hoạt động của các CTCK Sự phát triển của TTCK ở đây là sự phát triển ở cả cung và cầu chứng khoán, các thành viên tham gia thị trường và các hoạt động khác

Thị trường chứng khoán càng phát triển, số lượng nhà đầu tư, các tổ chức phát hành càng lớn sẽ tạo điều kiện phát triển các hoạt động của CTCK, trong đó

có môi giới Số lượng nhà đầu tư tăng lên sẽ làm tăng doanh thu, lợi nhuận và hiệu quả hoạt động môi giới Hơn nữa, với sự phát triển của hệ thống kiểm toán

kế toán, hệ thống công bố thông tin, hệ thống lưu ký, hệ thống thông báo định

kỳ góp phần làm tăng độ tin cậy của thị trường chứng khoán, cung cấp các thông tin cần thiết và tin cậy, giải quyết vấn đề thông tin không cân xứng, sự lựa chọn đối nghịch và rủi ro đạo đức Bên cạnh đó, thị trường chứng khoán phát triển, trình độ của các nhà đầu tư càng cao thì môi giới cũng phải liên tục nâng cao trình độ của mình để đáp ứng yêu cầu của các nhà đầu tư

- Môi trường pháp lý

Có thể nói, các văn bản pháp quy áp dụng cho công ty chứng khoán rất quan trọng, nó quy định mọi hành vi của các chủ thể trên thị trường chứng khoán Khi hệ thống pháp luật nói chung và luật chứng khoán nói riêng được hoàn thiện và rõ ràng, có tính chất khuyến khích sẽ tạo điều kiện cho thị trường chứng khoán phát triển Đặc biệt, hoạt động môi giới thường xuyên có những vấn đề phát sinh liên quan đến lợi ích của các bên nên rất cần có luật định rõ ràng để làm chuẩn mực cho hoạt động này

Chỉ có như vậy, nhà đầu tư mới có thể hoàn toàn yên tâm đầu tư vào thị trường và nhân viên môi giới cũng mới có thể thực hiện công việc một cách hiệu quả

- Tình hình chính trị và thực trạng nền kinh tế

Môi trường kinh tế, chính trị có ảnh hưởng rất lớn đến hoạt động môi giới

Dễ thấy, nếu một nền chính trị ổn định sẽ tạo niềm tin cho nhà đầu tư vào thị

trường tài chính, khi mà niềm tin được cải thiện thì hoạt động môi giới sẽ dễ dàng phát triển Trình độ phát triển của nền kinh tế là cơ sở cho mọi sự phát triển của một quốc gia, là cơ sở quan trọng cho sự phát triển của các công ty chứng khoán nói chung và hoạt động môi giới chứng khoán nói riêng Nền kinh

tế phát triền sẽ tạo nhiều việc làm mới, giảm tình trạng thất nghiệp và tăng thu nhập của dân cư Do thu nhập của dân cư tăng bảo đảm cho nhà đầu tư có khả năng chuyển tiết kiệm thành đầu tư trên thị trường chứng khoán.Bên cạnh đó, kinh tế phát triển, các doanh nghiệp hoạt động tốt hơn Khi đó các nhà đầu tư có niềm tin vào thị trường sẽ gia tăng đầu tư vào thị trường chứng khoán Điều này làm tăng doanh thu, lợi nhuận và hiệu quả của hoạt động môi giới của các công

ty chứng khoán

- Trình độ và thói quen đầu tư của công chúng

Đối với một nước có nền văn hóa phát triển, trình độ dân trí cao, có sự hiểu biết cao về thị trường chứng khoán thì sự tham gia vào đầu tư trên thị trường sẽ rất thuân lợi, ngược lại đối với một nước có nền văn hóa kém phát triển việc xây dựng hay phổ biến hoạt động đầu tư chứng khoán là rất khó khăn

Khi dân chúng có kiến thức về chứng khoán, họ có cái nhìn mới hơn về thị trường chứng khoán, hoạt động môi giới và vai trò của nhà môi giới.Họ biết đánh giá về lợi nhuận và rủi ro khi tham gia đầu tư trên thị trường chứng khoán

Sự am hiểu về chứng khoán của công chúng cũng giúp cho nhà môi giới dễ dàng truyền đạt thông tin khi tư vấn cho họ

1.4.2 Yếu tố chủ quan

- Nhân tố con người

Nhân sự là yếu tố quan trọng ảnh hưởng tới chất lượng của các công ty chứng khoán nói chung và nghiệp vụ môi giới nói riêng Những nhà môi giới thành công sẽ đem lại cho công ty chứng khoán những khoản doanh thu lớn, thành công của nhà môi giới cũng chính là thành công của công ty chứng khoán

nếu họ chiếm được lòng tin của khách hàng, thu hút ngày càng nhiều khách hàng đến với mình

Để đạt được hiệu quả và nâng cao chất lượng của hoạt động môi giới, hiện nay các công ty chứng khoán và các nhà môi giới luôn phải cạnh tranh để thu hút khách hàng và cung cấp các dịch vụ cho khách hàng tiềm năng Để làm được điều đó nhà môi giới phải không ngừng trau dồi kiến thức nhằm nắm vững và sử dụng thuần thục các kỹ năng cơ bản đến chuyên nghiệp Vì vậ y các công ty chứng khoán muốn giành thắng lợi trong cạnh tranh thì họ phải không ngừng đào tạo đội ngũ nhân viên môi giới có kỹ năng, có đạo đức nghề nghiệp nhằm phát huy sức mạnh để chiếm được lòng tin của khách hàng, từ đó nâng cao uy tín công ty Để có thể thành công trong hoạt động môi giới một nhà môi giới cần

có các tố chất sau:

+ Thái độ phục vụ khách hàng Nhà môi giới phải luôn tỏ thái độ niềm nở khi phục vụ khách hàng, tạo niềm tin cho khách hàng, môi giới có thể phát triển khách hàng thông qua khách hàng mà họ có hiện tại

+ Kiến thức chuyên môn.Đây là tố chất quan trọng nhất của một người môi giới, tâm lý của khách hàng là tin tưởng vào những người có kiến thức sâu rộng, nhà môi giới ngoài việc am hiểu về chứng khoán cần tìm hiểu thêm nhiều lĩnh vực để khi một thông tin tiếp nhận có thể tổng hợp nhanh và tư vấn kịp thời cho nhà đầu tư Việc hiểu sâu biết rộng là một lợi thế cho các nhà môi giới khi

mở rộng mạng lưới khách hàng cho công ty

+ Năng lực và khả năng truyền đạt Ngoài kiến thức giỏi nhà môi giới cần phải có một kỹ năng truyền đạt cho khách hàng một cách ngắn gọn, dễ hiểu và các thông tin phải logic, tránh việc truyền đạt khó hiểu cho nhà đầu tư

+ Sự phát triển kỹ năng cá nhân và nghiệp vụ Thị trường chứng khoán luôn thay đổi, không có bài học nào giống bài học nào trên thị trường, các nhà môi giới muốn phát triển thì phải không ngừng học tập, rèn luyện, nâng cao kỹ năng của mình để đáp ứngnhu cầu của công việc

+ Quan hệ khách hàng Quan hệ khách hàng là một nghệ thuật, một nhà môi giới vừa là một nhà môi giới vừa là một nhà marketing.Để giữ khách hàng ngoài việc thực hiện tốt các công việc chuyên môn hàng ngày cần phải thường xuyên tiếp xúc khách hàng, hiểu được hoàn cảnh và sở thích của khách hàng giúp cho mối quan hệ với khách hàng ngày càng tốt đẹp hơn

Lãnh đạo công ty cũng cần phải có quan điểm phát triển hoạt động môi giới: Sự đánh giá về tầm quan trọng của hoạt động môi giới trong sự phát triển của cả công ty là cơ sở cho sự xây dựng chiến lược phát triển cũng như cơ cấu đầu tư trong tổng dự án phát triển Nếu hoạt động môi giới tại công ty nào có sự quan tâm của ban lãnh đạo thì sẽ phát triển mạnh và ngược lại

- Cơ sở vật chất kỹ thuật

Cơ sở vật chất của một công ty chứng khoán cụ thể bao gồm hệ thống các sàn giao dịch tập trung, hệ thống bảng điện tử, máy chiếu, hệ thống thông tin nội

bộ, trang Web của công ty và hệ thống nhập lệnh của phòng môi giới

Cơ sở vật chất kỹ thuật là nền tảng phát triển của cả CTCK nói chung và của hoạt động môi giới nói riêng Cơ sở vật chất kỹ thuật hiện đại giúp công ty

có thể tiếp nhận và xử lý nhanh và chính xác các lệnh của nhà đầu tư, tăng hiệu quả đầu tư cho khách hàng Bên cạnh đó, TTCK luôn nhạy cảm với sự biến động của nền kinh tế xã hội trong nước và quốc tế cho nên nếu CTCK không có

đủ trang thiết bị cần thiết để thu thập và xử lý thông tin thì các nhân viên môi giới sẽ không có đủ các thông tin cần thiết để thực hiện tư vấn và cung cấp những sản phẩm, dịch vụ tốt nhất cho khách hàng

Hệ thống thông tin của công ty càng chuẩn xác và nhanh chóng thì càng nhận được sự tin tưởng của khách hàng Muốn vậy thì trình độ công nghệ của công

ty phải luôn được cải tiến nâng cao phù hợp với sự phát triển của thị trường chung

- Mô hình tổ chức của công ty chứng khoán

Mô hình tổ chức của các công ty chứng khoán có ảnh hưởng rất lớn đến tính chất chuyên môn của nghiệp vụ môi giới chứng khoán từ đó ảnh hưởng tới hiệu quả hoạt động của nghiệp vụ môi giới Nếu bộ phận môi giới được tổ chức thành một phòng chức năng riêng biệt sẽ được nghiên cứu và phát triển một cách chuyên sâu và có tính thực tiễn Tại các công ty chứng khoán mà ở đó nghiệp vụ môi giới chứng khoán và các nghiệp vụ khách được quản lý tập trung tại một phòng chức năng thì hiệu quả của hoạt động môi giới không cao do hoạt động của mỗi nghiệp vụ gặp nhiều khó khăn, sự tập trung vào chuyên môn không cao

- Kiểm soát nội bộ

Nguyên tắc bảo mật thông tin tại các CTCK là một yếu tố quyết định đến

sự thắng lợi của công ty trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt giữa các CTCK.Vì vậy công tác kiểm soát nội bộ là rất cần thiết Cần phải kiểm soát các thông tin,

dữ liệu, các quy trình nghiệp vụ, các thủ tục tiến hành nghiệp vụ của công ty để đảm bảo không vi phạm pháp luật và nâng cao chất lượng hoạt động của các nghiệp vụ Nếu như công ty để lộ thông tin hay vi phạm pháp luật đều dẫn đến kết quả là ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh, trong đó ảnh hưởng trực tiếp đến khách hàng và hoạt động môi giới của công ty

- Biểu phí dịch vụ

Biểu phí dịch vụ được coi như là giá cả của dịch vụ cung cấp Một biểu phí cạnh tranh với các dịch vụ cung cấp đa dạng là một trong những yếu tố tác động không nhỏ đến sự phát triển của hoạt động môi giới chứng khoán nói riêng

và sự phát triển của CTCK nói chung Một CTCK với một biểu phí ưu đãi, hợp

lý, dịch vụ cung cấp nhanh gọn, đa dạng sẽ thu hút được khách hàng đến với họ

Từ đó, mở rộng được mạng lưới khách hàng, nâng cao được doanh số, góp phần quan trọng vào sự phát triển hoạt động môi giới của công ty

- Sự phát triển các nghiệp vụ khác trong công ty