Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty cổ phần chứng khoán VPS

Chính vì hiểu được tầm quan trọng và vai trò của hoạt động môi giới đối với sự phát triển của các CTCK hiện nay, vậy nên em đã chọn đề tài “Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán tại

BỘ KẾ HOẠCH VÀ ĐẦU TƯ HỌC VIỆN CHÍNH SÁCH VÀ PHÁT TRIỂN

KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP

BỘ KẾ HOẠCH VÀ ĐẦU TƯ HỌC VIỆN CHÍNH SÁCH VÀ PHÁT TRIỂN

KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP

LỜI CẢM ƠN

Trong suốt thời gian học tập và rèn luyện tại Học viện Chính sách và Pháttriển đến nay, em đã nhận được rất nhiều sự quan tâm, giúp đỡ của quý Thầy cô vàbạn bè Đặc biệt, em xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến TS Nguyễn Thanh Bình,người đã hướng dẫn em trong suốt quá trình hoàn thiện khóa luận

Ngoài ra, em còn nhận được sự giúp đỡ nhiệt tình từ các cán bộ nhân viênPhòng Tư vấn đầu tư của Công ty Cổ Phần Chứng Khoán VPS, đặc biệt là chịNguyễn Thanh Bình – Trưởng phòng phân tích đầu tư đã tiếp nhận và giúp đỡ emtrong suốt thời gian tại đây Qua đây, em xin bày tỏ lòng cảm ơn tới ban lãnh đạocông ty và toàn thể các chuyên viên trong phòng đã tạo mọi điều kiện thuận lợinhất giúp em có tư liệu phục vụ cho việc hoàn thành khóa luận này

Với điều kiện thời gian cũng như kinh nghiệm hạn chế của em, bài khóa luậnnày không thể tránh được những thiếu xót Em rất mong nhận được sự đóng gópcủa quý thầy cô để em có điều kiện bổ sung, nâng cao kiến thức của mình để khóaluận được hoàn thiện hơn nữa

Em xin chân thành cảm ơn!

Hà Nội, ngày 20 tháng 5 năm 2021SINH VIÊN THỰC HIỆN

Hiền

Lê Thị Thu Hiền

MỤC LỤC

MỤC LỤC

DANH MỤC VIẾT TẮT

DANH MỤC BẢNG

DANH MỤC HÌNH, BIỂU ĐỒ

PHẦN MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ NGHIỆP VỤ MÔI GIỚI TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 3

1.1 Tổng quan về Công ty chứng khoán 3

1.1.1 Khái niệm 3

1.1.2 Phân loại 4

1.1.3 Đặc điểm của công ty chứng khoán 7

1.1.4 Vai trò của công ty chứng khoán 9

1.1.5 Chức năng của công ty chứng khoán 11

1.1.6 Các hoạt động chính của công ty chứng khoán 11

1.2 Nghiệp vụ môi giới chứng khoán 15

1.2.1 Khái niệm môi giới 15

1.2.2 Đặc điểm của hoạt động môi giới chứng khoán 16

1.2.3 Vai trò của hoạt động môi giới chứng khoán 17

1.2.4 Quy trình hoạt động môi giới chứng khoán 20

1.2.5 Một số chỉ tiêu đánh giá hiệu quả động môi giới chứng khoán 21

1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động của công ty chứng khoán 22

1.3.1 Nhân tố chủ quan 22

1.3.2 Nhân tố khách quan 23 CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI

2.2 Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty Cổ phần Chứng khoán

VPS 42

2.2.1 Quy trình hoạt động môi giới tại VPS 42

2.2.2 Biểu phí môi giới tại công ty VPS 44

2.2.3 Các sản phẩm dịch vụ 45

2.2.4 Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán tại VPS 49

2.3 Đánh giá thực trạng hoạt động môi giới tại VPS 63

2.3.1 Kết quả đạt được 63

2.3.2 Hạn chế và nguyên nhân 64

CHƯƠNG III: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN VPS 68

3.1 Định hướng phát triển của VPS 68

3.2 Một số giải pháp nâng cao hoạt động môi giới chứng khoán của VPS 69

3.2.1 Xây dựng chính sách khách hàng 69

3.2.2 Nâng cao trình độ nhân lực, xây dựng đội ngũ môi giới chuyên nghiệp 70

3.2.3 Nâng cao trình độ công nghệ, kỹ thuật 72

3.2.4 Đa dạng hóa sản phẩm và nâng cao chất lượng dịch vụ khách hàng 72

3.2.5 Đẩy mạnh chiến lược quảng bá, marketing 73

3.2.6 Mở rộng quy mô của hoạt động môi giới 74

3.2.7 Nâng cao hệ thống kiểm tra, giám sát nội bộ và quản trị rủi ro 75

3.2.8 Phát triển các dịch vụ hỗ trợ hoạt động môi giới chứng khoán 75

KẾT LUẬN 77

TÀI LIỆU THAM KHẢO 78

DANH MỤC VIẾT TẮT

DANH MỤC BẢNG

cùng ngành năm 2018-2020

Bảng 2.12: Thị phần môi giới chứng khoán Top 10 trên HOSE12

Bảng 2.15: Doanh thu MGCK và tỷ trọng doanh thu MGCK của15

Bảng 2.16: Doanh thu, chi phí, lợi nhuận MGCK của VPS giai

doanh của VPS

PHẦN MỞ ĐẦU

1 Lý do chọn đề tài

Trong những năm vừa qua, Việt Nam đã có những bước phát triển kinh tếvượt bậc, tốc độ tăng trưởng luôn duy trì ổn định Sự phát triển của kinh tế đã tạotạo tiền đề cho sự phát triển mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Sau 21 năm đivào hoạt động, TTCK Việt Nam đã phát triển vượt bậc về cả quy mô và chấtlượng, trở thành kênh huy động vốn quan trọng với sự phát triển nền kinh tế nướcnhà Năm 2020, một năm đầy khó khăn nhưng TTCK Việt Nam được đánh giá là

1 trong 10 TTCK có sức chống chịu với đại dịch Covid-19 và phục hồi tốt nhấtthế giới

Có thể nói rằng môi giới chứng khoán là hoạt động quan trọng tại bất kỳ công tychứng khoán nào, nó đóng góp rất lớn trong quá trình hình thành và phát triển TTCK.Hoạt động môi giới mang lại lợi ích cho nhà đầu tư, cho bản thân người môi giới, CTCK

và đặc biệt thúc đẩy mạnh mẽ sự phát triển của TTCK

Chính vì hiểu được tầm quan trọng và vai trò của hoạt động môi giới đối

với sự phát triển của các CTCK hiện nay, vậy nên em đã chọn đề tài “Thực trạng

hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty Cổ phần Chứng Khoán VPS” để

có thể nghiên cứu, xem xét nguyên nhân và đưa ra một số giải pháp nhằm nângcao hiệu quả môi giới tại công ty. Thời gian vừa qua, với sự giúp đỡ nhiệt tìnhcủa các anh chị nhân viên và sự hướng dẫn của TS Nguyễn Thanh Bình đã giúp

em hoàn thành bài khóa luận này

2 Mục đích nghiên cứu

- Phân tích, đánh giá thực trạng hoạt động môi giới và đưa ra các nguyên nhânhạn chế sự phát triển của hoạt động môi giới ảnh hưởng đến sự phát triển của CTCKVPS

- Đề xuất các giải pháp cụ thể để nâng cao hiệu quả của hoạt động môi giới của VPS trong thời gian tới

1

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

- Đối tượng nghiên cứu: Nghiên cứu hoạt động môi giới của Công ty Cổ phầnChứng khoán VPS, phân tích, đưa ra kết quả đạt được, hạn chế và nhận xét tình

hình môi giới của công ty

- Phạm vi nghiên cứu: Thực tập tại Phòng Tư vấn đầu tư số 53, Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS

- Thời gian nghiên cứu: Số liệu nghiên cứu được lấy từ các báo cáo tài chínhcủa công ty từ năm 2018-2020

4 Phương pháp nghiên cứu

Phương pháp nghiên cứu: Để làm bài khóa luận này, em đã sử dụng cácphương pháp như thống kê, so sánh, phân tích, tổng hợp và kết hợp tham khảomột số tài liệu liên quan

5 Kết cấu của báo cáo

Đề tài được chia làm 3 phần chính:

Chương 1: Cơ sở lý luận về nghiệp vụ môi giới tại công ty chứng khoán.

Chương 2: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty Cổ phần Chứng Khoán VPS.

Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu quả môi giới chứng khoán tại công ty

Cổ phần Chứng Khoán VPS.

CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ NGHIỆP VỤ MÔI GIỚI TẠI CÔNG

Thị trường chứng khoán được coi là kênh rất quan trọng để thu hút vốnđầu tư dài hạn trong nước và nước ngoài cho nền kinh tế, đây cũng là nơi luânchuyển nguồn vốn đầu tư, nâng cao khả năng sử dụng vốn hiệu quả, tạo ratính thanh khoản cho các loại chứng khoán Vậy nên, để thúc đẩy TTCK pháttriển hiệu quả, tăng tính công khai, minh bạch cần phải có sự tham gia của cácCTCK trên thị trường

Sự phát triển của CTCK gắn liền với sự phát triển của TTCK, khiTTCK còn sơ khai, số lượng các nhà đầu tư tham gia thị trường còn rất ít, cácnhà môi giới cá nhân chủ yếu hoạt động độc lập Khi thị trường ngày càngphát triển, số lượng nhà đầu tư ngày càng tăng nhiều nên đòi hỏi sự ra đời củaCTCK, là sự tập hợp của các nhà môi giới riêng lẻ với quy mô lớn, đáp ứngnhu cầu giao dịch tăng lên của thị trường

CTCK cũng là chủ thể kinh doanh có những đặc điểm tương đồng vớicác doanh nghiệp khác về tổ chức và hoạt động Nhưng CTCK có nét đặctrưng khác biệt hơn so với các doanh nghiệp khác chính là hoạt động nghiệp

vụ và hoạt động tài chính của công ty

Định nghĩa về CTCK có thể thấy được ở rất nhiều ở các giáo trình liênquan đến thị trường tài chính Theo Giáo trình kinh doanh chứng khoán, PGS-TS

Tô Kim Ngọc có nêu “ Công ty chứng khoán là một chủ thể kinh doanh, một tổchức tài chính trung gian được thành lập hợp pháp và thực hiện một

hoặc một số loại hình kinh doanh chứng khoán Ngay trong định nghĩa thấyrằng đặc điểm quan trọng trong hoạt động của CTCK là vai trò trung giangiữa người cần vốn và người có vốn.

Theo điều 71 của Luật chứng khoán 2019 của Việt Nam cũng đã quyđịnh CTCK là công ty được tổ chức theo hình thức công ty trách nhiệm hữuhạn hoặc công ty cổ phần do UBCKNN cấp Giấy phép thành lập và hoạtđộng Đây là hai hình thức chủ yếu của các doanh nghiệp tại Việt Nam và xuhướng phát triển công ty cổ phần sẽ được phát triển hơn

Hiện giờ các nghiên cứu về chứng khoán thì đều thường định nghĩa về

“Công ty chứng khoán” rằng “Công ty chứng khoán là tổ chức có tư cáchpháp nhân hoạt động kinh doanh chứng khoán, bao gồm một, một số hoặctoàn bộ các hoạt động: môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảolãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán”

Công ty chứng khoán phải có vốn điều lệ là vốn thực góp, tối thiểubằng mức vốn pháp định theo quy định của pháp luật Ở Việt Nam nghiệp vụcủa các CTCK có quy định mức vốn pháp định cho từng nghiệp vụ như sau:

Có thể thấy rằng tự doanh và bảo lãnh phát hành là hai hoạt động yêucầu vốn nhiều nhất, bởi CTCK phải duy trì số lượng lớn các chứng khoán vàbản thân giá của các công cụ trên thị trường vốn luôn biến động mạnh Cònhoạt động môi giới chỉ là quản lý hộ tài khoản cho khách hàng, chính vì vậykhông cần nguồn vốn lớn

- Thành viên tham gia vào quá trình ra quyết định gọi là thành viên hợpdanh Các thành viên hợp danh phải chịu trách nhiệm vô hạn trước những

nghĩa vụ của công ty bằng toàn bộ tài sản của mình

- Ngược lại các thành viên không ra vào quá trình quyết định gọi là thànhviên góp vốn, họ chỉ chịu trách nhiệm trong phạm vi vốn góp của mình với các nghĩa

vụ nợ của công ty

trong số vốn góp của các thành viên có thể đóng

loại hình kinh doanh tư vấn đầu tư vì hoạt động này đòi hỏi nhân viên hành nghề phải

có trình độ chuyên môn và đạo đức nghề nghiệp cao Hơn nữa do đặc thù của hoạtđộng tư vấn là trách nhiệm cao nên bên cạnh việc đảm bảo trách nhiệm về chất lượng

tư vấn còn ràng buộc trách nhiệm về vật chất một

cách vô hạn

- Công ty cổ phần là pháp nhân độc lập do các cổ đông sở hữu Cổ đông có thể là cá nhân hoặc tổ chức, tối thiểu là 3 người và không hạn chế tối đa

này sẽ định ra các chính sách của công ty và chỉ định giám đốc cùng các

chức vụ quản lý khác để điều hành công ty theo các chiến lược kinh doanh đã

đề ra

những cổ phiếu, nó không thể hiện món nợ của công ty, mà thể hiện quyền lợi sở hữu

nó đối với tài sản của công ty

- Sự tồn tại của công ty là liện tục không bị phụ thuộc vào việc thay đổi

cổ đông

gia góp vốn, thành viên có thể là cá nhân hoặc tổ chức

- Đây là loại hình công ty đòi hỏi thành viên công ty phải chịu trách

nhiệm về các khoản nợ và các nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn đã cam kết góp vào doanh nghiệp.

quản lý năng động hơn không bị bó hẹp trong một số đối tác như công ty hợp

danh

cho các thành viên hiện hữu của công ty trước sau đó mới đến các cá nhân, tổ chứcngoài công ty

- Việc tăng hay giảm số lượng thành viên cũng bị hạn chế bởi các quy định pháp luật và sự chấp thuận của các thành viên hiện hữu trong công ty

Trong ba hình thức, có thể nói công ty cổ phần có nhiều ưu điểm nhất

và ngày càng phù hợp với sự phát triển của nền kinh tế hiện nay

Là loại hình doanh nghiệp duy nhất được phép huy động vốn bằng cổphiếu, do đó khả năng tăng thêm vốn cho quá trình kinh doanh dễ dàng hơn

Sự tồn tại của công ty là liên tục không phụ thuộc vào việc thay đổi cổđông

Rủi ro mà cổ đông gánh chịu được hạn chế ở mức nhất định trên cơ

Hiện tại Việt Nam có 89 CTCK, trong đó có 79 công ty theo hình thứccông ty cổ phần, còn lại 10 công ty theo hình thức trách nhiệm hữu hạn Hầuhết các CTCK trách nhiệm hữu hạn đều được lập ra từ ngân hàng mẹ

b Theo hình thức kinh doanh

 Công ty Môi giới chứng khoán: Là công ty chuyên hoạt động trong lĩnh vực môi giới chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng

 Công ty trái phiếu: Là CTCK chuyên mua bán các loại trái phiếu.

động chủ yếu là thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh để hưởng phí hoặc chênh lệch

1.1.3 Đặc điểm của công ty chứng khoán

- Trung gian tức là làm cầu nối giữa người cần vốn và người có vốn Công tytài chính với vai trò là trung gian đầu tư không chỉ là cầu nối giữa tổ chức phát hành vớinhà đầu tư mà còn là cầu nối giữa các nhà đầu tư với nhau

thiếu các CTCK, đây là chủ thể cần thiết cho cả người phát hành, người đầu tư chứngkhoán và là một trong những nhân tố quyết định sự phát triển của

TTCK Mặc dù không giống như dạng tài chính trực tiếp người cần vốn vàngười có vốn trao đổi trực tiếp với nhau tại thị trường, các trung gian tàichính là một chiếc cầu nối, nghĩa là người cần vốn và có vốn phải thông quangười thứ ba, đó chính là các trung gian tài chính CTCK môi giới đại diệnthu xếp giao dịch cho khách hàng và hưởng hoa hồng

- CTCK là một tổ chức tài chính trung gian hoạt động trên TTCK – một thịtrường có mức độ nhạy cảm cao và có ảnh hưởng lớn tới nền kinh tế Do vậy, CTCKthuộc loại hình kinh doanh có điều kiện, tức là để có thể tiến hành một hoặc một sốcác hoạt động trên thị trường chứng khoán, CTCK phải đáp ứng các điều kiện do luậtpháp quy định cũng như những nguyên tắc ứng xử riêng có của ngành chứng khoán.Điều kiện này chính là những đặc điểm khác biệt giữa hoạt động của CTCK với hoạtđộng của các loại hình doanh nghiệp trong các lĩnh vực khác

 Là tổ chức kinh doanh có điều kiện

CTCK phải đáp ứng yêu cầu về trụ sở phù hợp cho việc kinh doanh chứng khoán Đặcđiểm này xuất phát từ đặc điểm của hoạt động kinh doanh chứng khoán là cần phải có sàngiao dịch, ở đó các nhà đầu tư tới để thực hiện giao dịch mua bán chứng khoán cho mình,tiếp nhận thông tin thị trường Bên cạnh đó, cơ sở vật chất kỹ thuật của CTCK còn là hệthống các trang thiết bị hiện đại phục vụ cho quá trình truyền lệnh của khách hàng, thôngbáo kết quả giao dịch cũng như giúp khách hàng kiểm tra số dư tài khoản hoặc tìm kiếmthông tin

- Thứ hai, về nhân sự, đây là lĩnh vực hoạt động có nghiệp vụ phức tạp, có

độ rủi ro cao, mức độ ảnh hưởng tới đời sống kinh tế xã hội lớn nên đòi hỏi nhân viêncủa CTCK phải là người có trình độ tốt nghiệp đại học trở lên về chuyên ngành ngânhàng, tài chính, thị trường chứng khoán, có tư cách đạo đức nghề nghiệp và có chứngchỉ hành nghề do cơ quan có thẩm quyền cấp

lĩnh vực nào đều phải có kiến thức chuyên môn, có đạo đức trong kinh doanh, không

vi phạm pháp luật và có trình độ quản lý Yêu cầu về đội ngũ lãnh đạo ở các CTCKcũng như vậy Tuy nhiên, đối với lĩnh vực chứng khoán, ngoài những yêu cầu trên,đội ngũ lãnh đạo ở các CTCK còn phải có chứng chỉ hành nghề và phải có giấy phépđại diện do cơ quan có thẩm quyền cấp Và yêu cầu đối với đội ngũ lãnh đạo về trình

độ học vấn và kinh nghiệm công tác phải cao hơn đội ngũ nhân viên

vốn pháp định mà luật pháp cố định Quy định về mức pháp định để thành

lập CTCK là khác nhau và tùy thuộc vào quy định của từng nước trong từng

thời kỳ

- Trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh hay cung cấp dịch vụ thì lợi ích củakhách hàng bao giờ cũng được gắn liền với lợi ích của chính doanh nghiệp và giữakhách hàng với doanh nghiệp không có mâu thuẫn về lợi ích Tuy nhiên, đối với hoạtđộng của CTCK, bên cạnh việc cung cấp các dịch vụ tốt nhất cho

8

khách hàng thì giữa CTCK và khách hàng đôi khi xảy ra mâu thuẫn về lợi ích.Những hoạt động mà CTCK tiến hành có thể dẫn tới xung đột lợi ích là hoạtđộng môi giới, tự doanh và tư vấn đầu tư chứng khoán Do vậy, đặc điểm nàytạo ra sự khác biệt trong hoạt động của CTCK trên TTCK so với các loại hìnhkinh doanh trong các lĩnh vực khác.

1.1.4 Vai trò của công ty chứng khoán

CTCK đóng vai trò là chiếc cầu nối giữa nhà phát hành với NĐT, giữaNĐT này với NĐT khác Các CTCK có vai trò quan trọng trong việc pháttriển mạnh mẽ của TTCK cũng như thúc đẩy nên kinh tế CTCK với nghiệp vụchuyên môn và bộ máy tổ chức thích hợp sẽ thực hiện vai trò trung gian môigiới mua bán, phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư và thực hiện một số dịch

vụ khác cho cả người đầu tư và người phát hành Đối với từng chủ thể khác

nhau trên thị trường thì vai trò của CTCK là khác nhau

 Đối với các tổ chức phát hành

qua việc phát hành các chứng khoán Vì vậy thông qua hoạt động như đại lý phát hành,bảo lãnh phát hành, các CTCK có vai trò tạo ra cơ chế huy động vốn

phục vụ các nhà phát hành

gian, nguyên tắc này yêu cầu những nhà đầu tư và những nhà phát hành không đượcmua bán trực tiếp với nhau, mà phải thông qua các trung gian mua bán để cơ quanquản lý nhà nước về chứng khoán có thể quản lý hoạt động của thị trường

chăm sóc khách hàng các CTCK có vai trò làm giảm chi phí và thời gian giao dịchcho khách hàng, do đó nâng cao hiệu quả của các NĐT

tăng chi phí cho giao dịch, nhưng đối với TTCK thì không phải như thế, thông quatrung gian là các CTCK khách hàng nhanh chóng được đáp ứng nhu cầu

mua bán mà không mất quá nhiều thời gian và công sức đi tìm người đáp ứng

nhu cầu của mình Trong khi đó, NĐT có thể được nhận những lời tư vấn hợp

lý trước những quyết định đầu tư làm tăng khả năng sinh lời hoặc giảm mức

độ rủi ro cho khách hàng Như vậy việc đầu tư sẽ hiệu quả hơn

- Góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường Giá cả chứng khoán là dothị trường quyết định Tuy nhiên để đưa ra mức giá cuối cùng người mua vàngười bán phải thông qua các CTCK vì họ không được tham gia trực tiếp vàoquá trình mua bán Các CTCK là những thành viên của thị trường, do vậy họcũng góp phần tạo lập giá cả thị trường thông qua đấu giá Trên thị trường sơcấp, các CTCK cùng với các nhà phát hành đưa ra mức giá đầu tiên Chính vìvậy, giá cả của mỗi loại chứng khoán giao dịch đều có sự tham gia định giácủa các CTCK Các CTCK còn thể hiện vai trò lớn hơn khi tham gia điều tiếtthị trường Để bảo vệ những khoản đầu tư của khách hàng và bảo vệ lợi íchcủa chính mình, nhiều CTCK đã giành một tỷ lệ nhất định các giao dịch đểthực hiện vai trò bình ổn thị trường

- Góp phần làm tăng tính thanh khoản của các tài sản tài chính TTCK cóvai trò là môi trường làm tăng tính thanh khoản của các tài sản tài chính.Nhưng các CTCK mới là người thực hiện tốt vai trò đó vì công ty tạo ra cơchế giao dịch trên thị trường Trên thị trường cấp 1, do thực hiện các hoạtđộng như bảo lãnh phát hành, chứng khoán hoá, các CTCK không những huyđộng một lượng vốn lớn đưa vào sản xuất kinh doanh cho nhà phát hành màcòn làm tăng tính thanh khoản của các tài sản tài chính được đầu tư vì cácchứng khoán qua đợt phát hành sẽ được mua bán giao dịch trên thị trường cấp

2 Điều này làm giảm rủi ro, tạo tâm lý yên tâm cho người đầu tư Trên thịtrường cấp 2, do thực hiện các giao dịch mua và bán các CTCK giúp NĐTchuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt và ngược lại Những hoạt động đó có

thể làm tăng tính thanh khoản của những tài sản tài chính

có thể cung cấp bao gồm về thông tin về các cổ phiếu, thông tin giao dịch, tin tức của tổ chức phát hành, dữ liệu ngành và doanh nghiệp Qua đó, cơ quan

quản lý thị trường có cơ sỡ dữ liệu tham khảo để có các biện pháp điều chỉnhthị trường hợp lý Một trong những yêu cầu của TTCK là các thông tin cầnphải được công khai hoá dưới sự giám sát của các cơ quan quản lý thị trường.Việc cung cấp thông tin vừa là quy định của hệ thống luật pháp, vừa là nguyêntắc nghề nghiệp của CTCK vì công ty cần phải minh bạch và công khai tronghoạt động.

- Ngoài ra, CTCK cũng kết hợp với cơ quản quản lý để kiểm soát thông tinnhà đầu tư, tránh các hành vi sai trái trên TTCK

1.1.5 Chức năng của công ty chứng khoán

người sử dụng vốn CTCK thường đảm nhận chức năng này qua hoạt động tư vấn vàbảo lãnh phát hành, môi giới chứng khoán, thu xếp vốn cho doanh nghiệp

nguyên tắc trung gian nên các giao dịch mua bán của các NĐT không được thực hiện trựctiếp tại Sở giao dịch chứng khoán mà phải thực hiện thông qua

trung gian là các CTCK Do đó, CTCK sẽ đóng vai trò cung cấp giá cả củachứng khoán trên thị trường cho các NĐT, qua đó giúp NĐT xác định chínhxác kết quả giao dịch và giá trị khoản đầu tư của mình

mặt để mua chứng khoán và ngược lại bán chứng khoán để thu tiền một cách nhanhchóng, chi phí thấp, trong một môi trường đầu tư ổn định Với nhiệm vụ

là trung gian CTCK đảm nhận hoán chuyển từ chứng khoán ra tiền mặt và ngược lại từ tiền mặt ra chứng khoán một cách dễ dàng

- Góp phần điều tiết và bình ổn thị trường thông qua hoạt động tự doanhhoặc vai trò nhà tạo lập thị trường, dẫn vốn từ nơi dư thừa tới nơi thiếu không

để tình trạng bất ổn về tài chính diễn ra trên thị trường

1.1.6 Các hoạt động chính của công ty chứng khoán

Theo luật ban hành của bộ Luật chứng khoán Việt Nam, một CTCK có thểkinh doanh một hoặc nhiều hoạt động liên quan đến chứng khoán bao gồm: Môigiới chứng khoán, Bảo lãnh phát hành chứng khoán, Tự doanh chứng

11

khoán, Tư vấn đầu tư tài chính.

Môi giới chứng khoán là hoạt động phổ biến nhất ở các CTCK MGCK

là hoạt động kinh doanh chứng khoán trong đó CTCK làm đại diện cho kháchhàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch trên cơ sở giao dịch chứngkhoán hoặc thị trường OTC mà chính khách hàng sẽ phải chịu trách nhiệm vớikết quả giao dịch đó Môi giới sẽ thực hiện giao dịch theo lệnh của khách hàng

để hưởng phí hoa hồng, họ không phải chịu rủi ro từ hoạt động giao dịch đó

Hoạt động môi giới là kết nối giữa người bán và người mua, đem đếncho khách hàng tất cả các loại sản phẩm và dịch vụ tài chính

Vậy có thể hiểu MGCK là một hoạt động kinh doanh chứng khoán màtrong đó một CTCK làm trung gian thực hiện mua bán chứng khoán cho

khách hàng để hưởng hoa hồng

Bảo lãnh phát hành là việc CTCK có chức năng bảo lãnh giúp tổ chứcphát hành khi thực hiện huy động vốn thông qua bán chứng khoán trên thịtrường theo sự ủy thác của nhà phát hành, là việc bảo lãnh giúp tổ chức pháthành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, nhận mua mộtphần hay toàn bộ chứng khoán của tổ chức phát hành để bán lại hoặc muamột số chứng khoán còn lại chưa được phân bổ hết

Tham gia vào hoạt động bảo lãnh không chỉ có các CTCK mà còn có

cả ngân hàng đầu tư và theo luật thì các CTCK được phép bảo lãnh phát hànhtrái phiếu

Hoạt động bảo lãnh phát hành của CTCK sẽ giúp đợt phát hành củacác tổ chức phát hành thành công, khả năng huy động vốn cao nên sẽ có kếhoạch sử dụng lượng vốn đó một cách hiệu quả

Qua nghiệp vụ bảo lãnh phát hành, các CTCK sẽ thu được tỷ lệ hoahồng nhất định trên số tiền thu được từ đợt phát hành gọi là phí bảo lãnh Hoa

hồng này có thể cố định hoặc tùy theo quy định của từng CTCK

 Hoạt động tư vấn tài chính và tư vấn đầu tư chứng khoán

Đây là hoạt động mà CTCK cung cấp cho khách hàng trong lĩnh vực

đầu tư chứng khoán; tư vấn tái cơ cấu tài chính, chia, tách, sát, nhập, hợpnhất doanh nghiệp; tư vấn cho doanh nghiệp trong việc phát hành và niêm yếtchứng khoán Hoạt động này chính là dùng đến kiến thức chuyên môn, kinhnghiệm nghề nghiệp của đội ngũ chuyên môn tư vấn của CTCK.

Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán

Cũng như các hình thức tư vấn khác, tư vấn chứng khoán là hoạt động

mà CTCK cung cấp cho khách hàng kết quả phân tích, công bố báo cáo phântích và các khuyến nghị liên quan đến chứng khoán như thời điểm mua bán, xuhướng giá cả, diễn biến thị trường, Đây là hoạt động phổ biến trên thị trườngthứ cấp, diễn ra hàng ngày, hàng giờ với nhiều hình thức khác nhau Hoạt động

tư vấn đòi hỏi đội ngũ nhân viên chuyên nghiệp, cần vận dụng nhiều kỹ năngcũng như các kiến thức chuyên môn như là thu thập, xử lý thông tin nhằm lậpphương án, giám sát và đáng giá dự án Mặt khác, tính trung thực của công tychứng khoán có tầm quan trọng lớn trong việc thu hút nhà đầu tư

Đối với nhà tư vấn phải luôn là người thận trọng vì phát ngôn sẽ tácđộng rất lớn đến tâm lý của các nhà đâu tư và thường được xem là lời tiênđoán, định hướng cho toàn bộ thị trường Vì vậy các NĐT thường tin tưởngcác nhà tư vấn vì họ là chuyên gia trong lĩnh vực này, họ có kiến thức và cóthể đánh giá tình hình chính xác Hoạt động này mang lại cho các CTCKkhoản thu từ phí tư vấn

Hoạt động tư vấn tài chính

Đây là hoạt động quan trọng mang lại nguồn thu tương đối cao choCTCK Nghiệp vụ này sẽ hỗ trợ các doanh nghiệp phát triển và tạo ra hànghóa có chất lượng cao trên thị trường Các CTCK phái ký hợp đồng khi thựchiện nghiệp vụ này và liên đới chịu trách nhiệm về nội dung hồ sơ xin niêmyết Hoạt động này bao gồm:

- Xác định giá trị doanh nghiệp: là định giá các tài sản hữu hình và vô hìnhcủa doanh nghiệp trước khi đưa ra thị trường chào bán Đây là bước quan trọng trước khiphát hành chứng khoán vì nó dùng để đánh giá chứng khoán phát hành, đặc biệt là đối vớicác doanh nghiệp lần đầu đưa ra công chúng

- Tư vấn về loại chứng khoán phát hành: tùy vào tình hình hay chiến lược

phát triển của doanh nghiệp mà xác định loại chứng khoán phát hành là cổ

phiếu hay trái phiếu.

muốn hợp nhất hay thâu tóm một doanh nghiệp khác, họ sẽ tìm đến các CTCK để trợgiúp về các vấn đề kỹ thuật, phương pháp tiến hành sao cho phù hợp và chi phí nhấtnhất

Tự doanh (hay còn gọi là đầu tư chứng khoán) là hoạt động tự mua, bánchứng khoán cho chính mình để hưởng lợi nhuận Hoạt động này công ty phải tựchịu trách nhiệm với quyết định của mình, tự gánh chịu rủi ro từ quyết định muabán chứng khoán Hoạt động này thường diễn ra cùng với hoạt động môi giới.Điều này sẽ dẫn dến việc xung đột về lợi ích của khách hàng và CTCK, cho nên,thông thường các thị trường đều có chính sách ưu tiên thực hiện lệnh của kháchhàng trước khi thực hiện lệnh của CTCK Bên cạnh đó, CTCK phải có sự táchbạch, rõ ràng giữa nghiệp vụ tự doanh và MGCK, giữa tài sản của khách hàngvới các tài sản của chính công ty

Tại một số thị trường hoạt động theo cơ chế khớp giá, hoạt động tựdoanh của CTCK được thực hiện thông qua hoạt động tạo lập thị trường

Mục đích của hoạt động tự doanh là nhằm thu lợi ích cho chính mình từlợi tức và chênh lệch giá mua bán chứng khoán, giúp mang lại khả năng sinh lờicao nhưng cũng gặp phải nhiều rủi ro lớn về mất giá chứng khoán Vậy nên, đểđạt được hiệu quả thì công ty chứng khoán phải có tiềm lực vốn đủ mạnh, khảnăng phân tích xử lý thông tin tốt, đồng thời phải có chiến lược quản lý rủi rotrong tự doanh

Các CTCK thực hiện đầu tư thông qua việc mua bán trên thị trường cóvai trò định hướng và điều tiết hoạt động thị trường đồng thời góp phần bình ổngiá cả trên thị trường

Lưu ký chứng khoán: là công việc đầu tiên để các chứng khoán có thể

giao dịch trên thị trường tập trung Việc lưu giữ, nhận bảo quản chứng khoán vàgiúp khách hàng thực hiện quyền đối với chứng khoán lưu ký thông qua các tàikhoản lưu ký của công ty Khi thực hiện dịch vụ lưu ký chứng khoán cho kháchhàng, CTCK phải thu phí lưu ký như phí chuyển nhượng chứng khoán,

phí gửi và rút chứng khoán Đây là hoạt động rất cần thiết trên TTCK Lưu

ký chứng khoán một phần giúp cho quá trình thanh toán tại SGDCK diễn ranhanh chóng, thuận lợi và dễ dàng và nó hạn chế rủi ro cho người nắm giữchứng khoán như rủi ro bị hỏng, rách, thất lạc,…

Cho vay cầm cố chứng khoán: Đây là một hình thức tín dụng mà trong

đó người đi vay dùng số chứng khoán sở hữu hợp pháp của mình làm tài sảncầm cố để vay kiếm tiền nhằm mục đích kinh doanh, tiêu dùng,…

Cho vay bảo chứng: là một hình thức tín dụng mà khách hàng vay tiền

để mua chứng khoán, sau đó dùng số chứng khoán mua được từ tiền vay đểlàm tài sản cầm cố cho khoản vay

Cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán: là việc CTCK ứng trước

tiền bán chứng khoán của khách hàng được thực hiện tại TTGDCK.

Quản lý quỹ đầu tư: là quỹ hình thành từ vốn góp của những người

đầu tư, được ủy thác cho công ty quản lý đầu tư quản lý và đầu tư vào chứngkhoán nhằm đem lại lợi ích cho những người đầu tư vào quỹ

Quản lý thu nhập cho khách hàng: Xuất phát từ việc lưu ký chứng

khoán cho khách hàng, CTCK sẽ theo dõi tình hình lãi lỗ, cổ tức của chứngkhoán và đứng ra làm dịch vụ thu nhận và chi trả cổ tức thông qua tài khoảncủa khách hàng

1.2 Nghiệp vụ môi giới chứng khoán

1.2.1 Khái niệm môi giới

Môi giới chứng khoán là hoạt động kinh doanh chứng khoán trong đómột CTCK đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chếgiao dịch tại SGDCK hay thị trường OTC mà chính khách hàng phải chịutrách nhiệm đối với hậu quả kinh tế của giao dịch đó

Môi giới thông thường là hoạt động nhân viên môi giới sẽ thực hiện lệnhcho khách hàng và chỉ nhận phần phí hay hoa hồng được hưởng Vì chỉ nhậnhoa hồng tư các giao dịch của khách nên trên phương diện kinh tế, môi giới cóthể chịu mức rủi ro thấp và an toàn Vì vậy, để tạo ra môi trường lành mạnh thìmôi giới phải tuân thủ các quy tắc cụ thể bao gồm cả đạo đức nghề nghiệp

Trong hoạt động MGCK cần lưu ý:

giới thực hiện theo lệnh đó

- Người môi giới (có thể là CTCK) đứng tên mình thực hiện các giao dịch theo lệnh của khách hàng

- Việc hạch toán các giao dịch phải được thực hiện trên các tài khoản thuộc

sở hữu của khách hàng

- Người môi giới chỉ được thu phí dịch vụ theo thỏa thuận trong hợp đồng

ủy thác giao dịch

1.2.2 Đặc điểm của hoạt động môi giới chứng khoán

kiếm khách hàng, kỹ năng truyền đạt thông tin, kỹ năng bán hàng, kỹ năng

khai thác thông tin Với công việc là tư vấn, nhân viên môi giới phải đưa ra những lời tư vấn mang lại lợi ích cho khách hàng

khi làm việc, phục vụ lượng lớn khách hàng Một nhân viên không có khả năng làm việcđộc lập sẽ không có kết quả cao trong công việc, vì như vậy sẽ xử lý công việc chậm, tiến

độ giải quyết công việc chậm,và đặc biết khi không có khả năng giải quyết những khúcmắc cho khách hàng thì sẽ đánh mất lòng tin ở khách hàng sẽ gây ra thiệt hại rất nghiêmtrọng cho các CTCK

- Khả năng quyết đoán cao, tính linh hoạt, khả năng chịu đựng

- Có khả năng thuyết phục: thể hiện trong giao tiếp tư vấn với khách hàng, đưa

ra những lời khuyên mà có sức thuyết phục để khách hàng nghe theo, mà

những lời khuyên đó phải có tính chính xác hay độ tin cậy cao Nhân viên cần phải rõ vấn đề, khả năng thuyết trình tốt, thường xuyên trau dồi kiến thức

- Đối với nhân viên môi giới, đạo đức nghề nghiệp luôn đặt lên hàng đầu Họkhông chỉ là trung gian giao dịch mua bán chứng khoán cho khách hàng mà còn là người

tư vấn, giải thích đúng tình hình, biến động của mỗi loại chứng khoán Đạo đức nghềnghiệp được đề cập rất nhiều trong hoạt động của các CTCK, và được đánh giá rất cao.Người nhân viên tuân thủ đúng tiêu chuẩn

đạo đức nghề nghiệp là người luôn đặt lợi ích khách hàng lên trên lợi ích củacông ty và cá nhân, luôn quan tâm đến tình hình tài khoản khách hàng củamình và đưa ra những khuyến nghị cần thiết để giúp khách hàng tránh đượcnhững thiệt hại không đáng có Giữa môi giới và NĐT lòng tin chính là nềntảng cho những lời tư vấn.

- Xung đột về quyền lợi giữa CTCK, người môi giới với khách hàng:CTCK làm trung gian giữa các NĐT mua và bán chứng khoán, khi CTCK tham giavào việc kinh doanh với mục tiêu cũng vì lợi nhuận, với khả năng xử lý thông tin vànghiệp vụ chuyện môn, áp lực bán hàng chắc chắn xảy ra mâu thuẫn giữa công ty vàNĐT

1.2.3 Vai trò của hoạt động môi giới chứng khoán

a Đối với nhà đầu tư

Bất kỳ NĐT nào khi muốn giao dịch trên thị trường thì đều cần phảitìm hiểu về loại hàng hóa mà họ muốn mua Nhưng TTCK là một thị trườngđặc biệt mà sản phẩm là hàng hóa tài chính

Để giao dịch trên bất kỳ thị trường nào, người mua và người bán gặpmặt nhau để thẩm định chất lượng hàng hóa và thỏa thuận giá cả Để thẩmđịnh và đánh giá chất lượng của hàng hóa tài chính phải mất rất nhiều thờigian và tiền của Đồng thời người đó phải biết phân tích thông tin, nhữngbiến động xảy ra trên thị trường, đòi hỏi phải có chuyên môn cao, khả năngphân tích tốt mà không phải ai cũng có khả năng làm được điều đó Nhữngcông việc đó chỉ có những CTCK mới có đủ khả năng đảm nhận về việctrang trải chi phí vật chất và nhân lực, do vậy hoạt động môi giới trongCTCK có tác dụng làm giảm chi phí cho NĐT và cũng là tiết kiệm được mộtkhoản chi phí cho toàn xã hội nói chung Như vậy sẽ nâng cao tính thanhkhoản cho giao dịch trên thị trường, đây là điều kiện để TTCK phát triển

Khi tham gia vào TTCK, NĐT rất muốn giảm thiểu những chi phí về tìmkiếm thông tin và họ đã được giúp đỡ từ những sản phẩm của hoạt động môigiới Có thể nói hoạt động môi giới là hoạt động không thể thiếu của NĐT

- Cung cấp thông tin và tư vấn cho NĐT

Đội ngũ nhân viên môi giới sẽ cung cấp thông tin có giá trị đến với NĐT

và đưa ra tư vấn để khách hàng có quyết định đúng đắn Từ các thông tin, cácbáo cáo tài chính và số liệu nghiên cứu, nhà môi giới phải đưa ra quyết địnhnhững khoản đầu tư nào phù hợp nhất với khách hàng của mình và người môigiới có thể đưa ra lời khuyên về tình hình tài chính của khách hàng

b Đối với công ty chứng khoán

Bất kỳ CTCK nào cũng có đội ngũ nhân viên đông đảo Hoạt động củacác nhân viên môi giới cũng đem lại nguồn thu nhập đáng kể cho các CTCK.Chính đội ngũ nhân viên môi giới đã nâng cao khả năng cạnh tranh của công

ty, thu hút khách hàng, đa dạng hóa sản phẩm, tạo nên uy tín từ đó đem lạithành công cho công ty

c Đối với thị trường

Công việc của ngân viên môi giới thường xuyên tiếp xúc với với kháchhàng, hiểu được suy nghĩ của họ đem lại thông tin hữu ích cho CTCK Vì khiđưa ra một sản phẩm mới thì những thông tin phản hồi của khách hàng sẽthông qua môi giới để công ty biết rõ kết quả khi đưa sản phẩm ra thị trường.Khi hiểu rõ nhu cầu của NĐT thì CTCK sẽ đưa ra sản phẩm đa dạng hơn vànâng cao thị phần trên thị trường

MGCK là hoạt động đem lại nhiều ý tưởng cho hoạt động kinh doanh.Điều đó sẽ giúp CTCK đa dạng nhóm khách hàng, thu hút được nhiều nguồnvốn nhàn rỗi trong xã hội để đầu tư vào sản xuất phát triển xã hội Đồng thời

đa dạng hóa sản phẩm trên thị trường, đáp ứng được nhu cầu càng cao củaNĐT khi nền kinh tế ngày càng phát triển

Nếu công ty phát triển được hoạt động môi giới góp phần cải thiệnTTCK, tạo ra môi trường đầu tư sản phẩm đa dạng, phí dịch vụ thấp và đemlại lợi nhuận cho khách hàng

trưng chính của một nền văn hóa đầu tư là:

Hình thành ý thức và thói quen đầu tư trong cộng đồng: Mọi ngườithường sử dụng số tiền còn lại sau khi chi trả cho tất cả chi phí phục vụ củasống của họ như gửi tiết kiệm, cất vào két,…Bên cạnh đó có những ngườiđầu tư số tiền đó vào hoạt động sản xuất hay dịch vụ tài chính nào đó để thulại lợi nhuận cao hơn Mỗi một quốc gia thì đều có thói quen đầu tư khácnhau.Hoạt động môi giới sẽ giúp người dân sử dụng số tiền mình có đầu tưmột cách hợp lý Khi đó, hoạt động môi giới hình thành nên nền văn hóa đầu

tư đồng thời tạo thói quen phân tích và tìm hiểu về thị trường của NĐT

Xây dựng thói quen và kỹ năng sử dụng những dịch vụ đầu tư: NĐT cóthói quen là dựa vào tìm hiểu, phân tích và phán đoán của bản thân để ra quyếtđịnh đầu tư Nhưng đây cũng chính là khó khăn của rất nhiều NĐT khi mà họchưa có nhiều kinh nghiệm, thông tin trên thị trường không đủ, thông tin rất đadạng từ nhiều nguồn mà chưa thể khẳng định tất cả thông tin đều chính xác Quahoạt động môi giới NĐT sẽ được tư vấn và đưa ra lời khuyên để phù hợp vớiviệc đầu tư của mình Theo thời gian, sự tin tưởng của NĐT với nhà môi giớidần được hình thành, họ thấy được lợi ích mà hoạt động môi giới đem lại

Hoàn thiện môi trường pháp lý, nâng cao sự hiểu biết và tuân thủ phápluật: Hoạt động MGCK là điều kiện tốt góp phần hoàn thiện môi trường pháp

lý của TTCK Đây là lĩnh vực thường phát sinh những xung đột giữa các đốitượng tham gia vào thị trường Khi môi trường pháp lý không đủ hiệu lực vàchặt chẽ thì sẽ gây ra những phá vỡ trên thị trường Nhà môi giới đưa phápluật đến với NĐT, giúp họ hiểu và tuân thủ pháp luật trong cả quá trình đầu

tư để tránh được những điều không mong muốn xảy ra

• Nâng cao chất lượng và hiệu quả hoạt động

Yếu tố không thể thiếu trong nền kinh tế thị trường là tính cạnh tranh, nếukhông phù hợp với thị trường sẽ bị đào thải Trong hoạt động môi giới, việccạnh tranh giữa nhân viên môi giới khiên họ bắt buộc phải nâng cao kiến thức,

kỹ nâng nghề nghiệp, đạo đức và tuân thủ chấp hành pháp luật và quy định củacông ty Điều này sẽ giúp cải thiện chất lượng và nâng cao hiệu quả của hoạtđộng MGCK Bên cạnh đó, các CTCK cũng có sự cạnh tranh với

nhau để đem lại sản phẩm đa dạng, phí dịch vụ hợp lý và hiệu quả đem lại cao cho khách hàng.

• Tạo ra các dịch vụ mới, tạo thêm việc làm và đa dạng môi trường đầu tưCác CTCK với phương châm là chủ động tìm kiếm khách hàng, đem lại cho

họ sản phẩm và dịch vụ tốt nhất, vậy nên CTCK cần xây dựng đội ngũnhân viên đông đảo Vậy nên đã tạo ra không ít việc làm cho xã hội, thu hútnhiều lao động có kỹ năng, giải quyết được phần nào đó tình trạng thấtnghiệp và làm môi trường kinh doanh trở nên phong phú

1.2.4 Quy trình hoạt động môi giới chứng khoán

Quy trình hoạt động môi giới là các bước công việc bộ phận môi giới,các nhân viên môi giới phải làm để thực hiện hoạt động môi giới Quy trìnhmôi giới chứng khoán của CTCK bao gồm:

Bước 1: Tìm kiếm khách hàng

CTCK cần phải xác định rõ các nhóm khách hàng mục tiêu của mình,đưa ra các chiến lược tìm kiếm khách hàng, phân rõ nhiệm vụ và hiệu quảcần đạt được của từng bộ phận hay của nhân viên môi giới

Bước 2: Sàng lọc khách hàng, lựa chọn các nhóm khách hàng tiềm năng

Khi có được danh sách khách hàng, thông tin mà bộ phận môi giới đãthu thập được, tùy theo khả năng tài chính và nhu cầu đầu tư cùng với khảnăng chấp nhận rủi ro của từng NĐT mà phân loại nhóm khách hàng Đây làcông việc đòi hỏi rất nhiều thời gian, công sức và phải có tính kiên nhẫn

Bước 3: Tìm hiểu cụ thể nhu cầu mục tiêu tài chính, khả năng chấp nhận rủi ro cao của khách hàng

Đây là giai đoạn đòi hỏi người môi giới cần vận dụng linh hoạt các kỹnăng nghiệp vụ của mình, đặc biệt là khả năng khai thác thông tin mới có thểthành công gặp gỡ NĐT

Bước 4: Giới thiệu, khuyến nghị với khách hàng các sản phẩm dịch vụ phù hợp với mục tiêu nhu cầu của khách hàng.

Bước 5: Cung cấp các dịch vụ cho khách hàng và đảm bảo các dịch vụ sau khi cung cấp cho khách hàng

Sau khi thu hút được khách hàng đến với mình, nhân viên môi giới tiếnhành mở tài khoản giao dịch, tư vấn hay đưa ra lời khuyến nghị họ mua bánchứng khoán, giới thiệu cho khách hàng các sản phẩm và dịch vụ mà công tycung cấp để đáp ứng nhu cầu đầu tư của khách hàng Đồng thời, người môigiới phải tiến hành theo dõi sự biến động tài khoản của khách hàng để đưa ralời khuyên kịp thời.

1.2.5 Một số chỉ tiêu đánh giá hiệu quả động môi giới chứng khoán

Để đánh giá chất lượng hoạt động môi giới chúng ta có thể dựa trênmột số chỉ tiêu sau:

môi giới Nếu CTCK có quá ít số lượng tài khoản cho thấy hoạt động môi giới chưahiệu quả Vậy nên, người môi giới phải thu hút được khách hàng mở tài khoản và giaodịch tại CTCK đó

- Doanh thu môi giới: Đây là một trong những chỉ tiêu quan trọng để đánhgiá hoạt động môi giới có hiệu quả hay không Doanh thu lớn và ổn định qua các nămchứng tỏ chất lượng hoạt động môi giới tốt

- Cơ sở vật chất, kỹ thuật và công nghệ: Để đem lại được sản phẩm và dịch

vụ tốt nhất cho khách hàng, CTCK phải phát triển về phương diện kỹ thuật, công nghệhiện đại nhất bao gồm bản điện tử, hệ thống giao dịch, ứng dụng trên điện thoại,…

- Thị phần môi giới: Hiện nay thị phần MGCK của các công ty dựa trên giá trịgiao dịch Trong nền kinh tế thị trường cạnh tranh hiện tại thì đây là chỉ tiêu phản ánhhiệu quả hoạt động môi giới cũng như mức độ uy tín của công

ty

phí môi giới mà CTCK đã bỏ ra Lợi nhuận chính là mục đích cuối cùng mà các công

ty hướng đến Chỉ tiêu này là thước đo hiệu quả hoạt động của công ty, lợi nhuận càngcao chứng tỏ hoạt động càng tốt Để có thể tối đa hóa lợi nhuận công ty cần phải tối đahóa doanh thu và chi phí phải thấp nhất

- Chất lượng dịch vụ: Chỉ tiêu này của một CTCK tốt hay không được thểhiện rất rõ trong số lượng nhà đầu tư đến mở tài khoản Vì nếu hoạt động môi

21

giới tốt sẽ thu hút được khách hàng đến với công ty, CTCK nào đem lại sựhài lòng cho khách hàng sẽ tạo được sự tin tưởng với NĐT và đến với dịch

vụ của công ty nhiều hơn Sự thu hút đó thông qua các yếu tố như phí giaodịch, đội ngũ nhân viên có nhiệt tình, hiểu biết hay không, dịch vụ mang lạicho khách hàng lợi ích nào, sự tư vấn có đem lại hiệu quả đầu tư hay không.Ngoài ra, người môi giới phải thường xuyên theo dõi tài khoản của kháchhàng, đưa ra những tư vấn cụ thể và kịp thời để có thể giải quyết mọi thắcmắc và vấn đề của khách hàng

1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động của công ty chứng khoán

1.3.1 Nhân tố chủ quan:

Con người:

Con người là nhân tố quan trọng của mọi hành động, có vai trò quantrọng hàng đầu trong hoạt động của CTCK nói chung và nghiệp vụ MGCKnói riêng, quyết định đến chất lượng công việc và thu hút các NĐT đến vớiCTCK Bởi họ là người trực tiếp đáp ứng nh cầu của khách hàng từ quá trình

mở tài khoản, nhận lệnh, nhập lệnh, thông báo kết quả và theo dõi tài khoảncủa khách hàng Khi NĐT tìm đến CTCK thì những người đầu tiên họ tiếpxúc là nhân viên môi giới, để có thể thu hút được khách hàng thì nhân viênphải là người thân thiện, vui vẻ tạo ấn tượng tốt với khách hàng Trong quátrình làm việc, họ phải trau đồi kiến thức, kỹ năng tìm kiếm khách hàng,truyền đạt và khai thác thông tin, khả năng thuyết phục,…Nhân tố con ngườithể hiện trên cả hai khía cạnh: phẩm chất và tri thức Có thể nói nếu CTCKmuốn đạt được nhưng mục tiêu và có vị thế trên TTCK thì đầu tiên phải nângcao chất lượng MGCK thông qua đội ngũ nhân viên môi giới chuyên nghiệp

Cơ sở vật chất và trình độ công nghệ:

CTCK đóng vai trò là trung gian nên cần phải có cơ sở vật chất hiện đại

Hệ thống giao dịch chứng khoán cần có sàn giao dịch, hệ thống thông tin, thiết

bị và máy móc hiện đại để việc tiếp nhận và thực hiện yêu cầu của NĐT chínhxác và nhanh chóng nhất Khi công ty có cơ sở vật chất kỹ thuật tốt sẽ thuận lợicho các hoạt động, giao dịch không bị gián đoạn, cung cấp mọi thông tin kịpthời cho khách hàng Điều này sẽ tạo nên sự hài lòng của NĐT và sự uy

tín của công ty được nâng cao Bên cạnh đó, không chỉ tác động tới NĐT mà yếu tố này còn tác động trực tiếp tới nhân viên môi giới.

Quy mô vốn

Một điều kiện không thể thiếu khi doanh nghiệp muốn kinh doanh đóchính là vốn Chứng khoán là lĩnh vực đòi hỏi khá nhiều chi phí hoạt động.CTCK muốn hoạt động cần phải chịu chi phí về nhân sự, thiết bị công nghệ, chiphí nghiên cứu thị trường, hoạt động quảng cáo, marketing, tìm kiếm kháchhàng, Vậy nên, nếu CTCK có quy mô lớn thì hiệu quả hoạt động sẽ cao hơn

Mô hình tổ chức và hoạt động của CTCK

Trong bất cứ một tổ chức nào, mô hình tổ chức ảnh hưởng đến hoạtđộng chung của toàn công ty Mô hình tổ chức của CTCK có tác động rất lớnđến tính chất chuyên môn hóa của nghiệp vụ môi giới, từ đó ảnh hưởng đếnhiệu quả hoạt động MGCK

Công tác kiểm tra giám sát

Kiểm tra giám sát là hoạt động cần thiết theo dõi sự trung thực tronghoạt động MGCK, việc tuân thủ những quy định của công ty và pháp luật đểbảo vệ lợi ích của nhà đầu tư

Sự phát triển của các nghiệp vụ khác

Hoạt động nào cũng cần có sự hỗ trợ mới có thể thành công Đối với chứngkhoán cũng vậy, khi các hoạt động phụ trợ khác hoạt động tốt cũng là điều kiện hỗtrợ hoạt động MGCK bao gồm nghiệp vụ tư vấn, marketting, phân tích, bảo lãnhphát hành,…Ví dụ như, hoạt động marketting, quảng cáo sẽ quảng bá hình ảnhcông ty một cách sáng tạo và chuyên nghiệp thì sẽ thu hút được NĐT

Ngoài các yếu tố đã nêu ở trên thì kiểm soát nội bộ, chiến lược kinhdoanh, mạng lưới hoạt động cũng tác động đến hiệu quả hoạt động của toàn bộCTCK nói chung và hoạt động môi giới chứng khoán nói riêng

1.3.2 Nhân tố khách quan

Môi trường kinh tế, xã hội:

HIện nay, TTCK là một bộ phận quan trọng thúc đẩy nền kinh tế pháttriển và ngược lại nền kinh tế phát triển là một trong những điều kiện cần và

đủ để thúc đẩy TTCK phát triển Khi nền kinh tế tăng trưởng ổn định, cácdoanh nghiệp làm ăn hiệu quả cao, sản phẩm của doanh nghiệp được ưachuộng lại là điều kiện để chứng khoán của doanh nghiệp đó lưu thông và tạothanh khoản Khi nền kinh tế bị suy thoái hay khủng hoảng, TTCK cũng bịảnh hưởng lớn, doanh nghiệp làm ăn thua lỗ, dẫn đến giá chứng khoán trênthị trường sụt giảm.

Khi nền kinh tế ổn định, đời sống nhân dân được nâng cao, vốn nhànrỗi của mỗi người cũng sẽ tăng lên Từ đó, họ sẽ quan tâm đến việc đầu tưnhư gửi ngân hàng, dự trữ vàng và ngoài ra đầu tư chứng khoán cũng đượcnhiều người quan tâm vì lợi nhuận đem lại cao Đây chính là nguồn vốn tiềmnăng đáng kể cho TTCK, đồng thời khi chính trị ổn định và nền kinh tếtrưởng ổn định sẽ thu hút sự đàu tư của nước ngoài

Vậy nên, nguồn vốn đầu tư vào TTCK sẽ được tăng lên cả hai mặt về

cả chất lượng và số lượng tạo điều kiện thúc đẩy hoạt động môi giới, pháttriển mạng lưới kinh doanh của CTCK

Sự phát triển của TTCK:

CTCK là một chủ thể nằm trong TTCK, nếu TTCK phát triển ở cácmặt như hàng hóa phong phú, số lượng NĐT đông đảo,…sẽ tạo điều kiện chonhững hoạt động giao dịch chứng khoán được phát triển theo Khi đó hoạtđộng MGCK sẽ có cơ hội phát huy những thế mạnh của mình, khối lượnggiao dịch tăng lên, các hàng hoá trên thị trường đa dạng phong phú Vì vậybắt buộc nhà môi giới phải trang bị đầy đủ kiến thức, nâng cao khả năng phântích để tư vấn cho nhà đầu tư

Môi trường pháp lý:

Hoạt động MGCK luôn tiềm ẩn những xung đột lợi ích giữa khách hàng,nhà môi giới và CTCK Vậy nên cần phải có một hệ thống pháp lý rõ ràng, minhbạch Môi trường pháp lý là một trong những khung quy định quy tắc hoạt động,quyền và nghĩa vụ của những người tham gia vào thị trường nhằm đảm bảo chonhững hoạt động kinh tế đó được diễn ra lành mạnh, bảo vệ lợi ích chính đángcủa NĐT Chỉ có như vậy mới có thể làm cho hoạt động môi giới ổn định, gópphần tạo sự tin tưởng của NĐT Hệ thống pháp lý hoàn

chỉnh không chỉ là cơ sở nhằm bảo vệ NĐT mà còn bảo vệ chính những người môi giới.

Sự cạnh tranh của các CTCK

Trên TTCK hiện nay có rất nhiều CTCK đang tồn tại, các công ty hầuhết đều có nghiệp vụ môi giới Có thể nhận thấy lượng khách hàng thì có giớihạn, họ được quyền lựa chọn công ty đem lại sự hài lòng cho họ Do đó, hoạtđộng môi giới của công ty luôn phải chịu sự cạnh tranh của các công ty cùngngành Chính vì vậy các CTCK không ngừng nâng cao chất lượng sản phẩm

và dịch vụ tốt nhất cho khách hàng

Thói quen đầu tư của người dân:

Thói quen đầu tư của người dân là một trong những điều kiện để TTCKphát triển Thực tế có thể thấy nếu tỷ lệ người dân tham gia đầu tư chứng khoáncao hầu hết họ sẽ tham gia vào thị trường với thái độ tích cực, có cái nhìn tốt vềTTCK, đem lại hiệu quả cao trong quá trình đầu tư Điều này giúp cho hoạtđộng MGCK phát triển, việc thu hút nhà đầu tư trở nên dễ dàng hơn

CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG

KHOÁN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN VPS

2.1 Tổng quan về công ty Cổ phần Chứng khoán VPS

20/GP-UBCK do Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp ngày 08 tháng 12 năm 2015

• Vốn điều lệ:

• Mã chứng khoán:

3.500.000.000.000 VNĐOTC: VPBS

Lịch sử hình thành và phát triển

VPS tiền thân là Công ty TNHH Chứng Khoán Ngân hàng TMCP Việt NamThịnh Vượng, được thành lập theo Quyết định số 30/UBCK-GPHĐKD ngày20/12/2006 của Chủ tịch UBCKNN với vốn điều lệ ban đầu là 50 tỷ đồng Trải quahơn 14 năm hoạt động, hệ thống của VPS đã được mở rộng với 01 trụ trở chính tại

Hà Nội, 02 Chi nhánh tại Tp.Hồ Chí Minh và Đà Nẵng, 01 Phòng Giao dịch thuộcHội sở và 01 Phòng Giao dịch trực thuộc Chi nhánh TP.Hồ Chí Minh

Năm 2015, Công ty đã chuyển đổi sang mô hình công ty cổ phần theo Giấyphép thành lập và hoạt động mới số 120/GP-UBCK do Chủ tịch UBCKNN cấp ngày08/12/2015 Tới ngày 31/10/2018 Công ty chính thức tăng vốn điều lệ lên 3.500 tỷđồng, trở thành một trong 3 CTCK có vốn điều lệ lớn nhất tại Việt Nam

Ngày 21/02/2019, Công ty chính thức đổi tên thành “Công ty Cổ phầnChứng khoán VPS” theo giấy phép điều chỉnh số 11/GPĐC-UBCK của Chủ tịchUBCK

Thành tích tiêu biểu của công ty

Từ 2010 cho tới nay, mỗi năm VPS cũng vinh dự nhận được nhiều giảithưởng uy tín và danh giá cả ở trong nước và nước ngoài Một số giải thưởngtiêu biểu như:

• Giải thưởng “Nhà tư vấn M&A tiêu biểu” và “Đơn vị có thương vụ M&Atiêu biểu nhất năm 2010-2011” được trao tặng bởi Diễn đàn M&A Việt Nam traotặng

• Giải thưởng “Công ty chứng khoán tiêu biểu” trong hai năm liên tiếp 2013

• Là thành viên Hiệp hội IMAP – Hiệp hội mua sắm và sát nhập toàn cầu

• Giải thưởng “Best Investment Bank” (Ngân hàng đầu tư tốt nhất Việt Nam) năm 2015 do Tạp chí Alpha Southeast Asia trao tặng

• Top 5 thị phần môi giới trái phiếu doanh nghiệp năm 2016 – HOSE

• Giải thưởng “Công ty chứng khoán tiêu biểu năm 2017-2018: Hạng mục Tư vấn Pháthành riêng lẻ” do Diễn đàn M&A Việt Nam 2018 trao tặng.

• Giải thưởng “Ngân hàng đầu tư tốt nhất Việt Nam 2017-2019” do Tạp chí Alpha Southeast Asia bình chọn

• Giải thưởng “Tổ chức tư vấn M&A tiêu biểu Việt Nam năm 2019-2020” do Diễn đànM&A Việt Nam 2020 trao tặng

"Thương vụ trái phiếu tiêu biểu Việt Nam 2020" do Tạp chí Alpha Southeast Asia bình chọn

Quá trình tăng vốn điều lệ:

VPS là một trong những công ty có vốn điều lệ cao tại Việt Nam Từ khi

thành lập đến nay công ty đã có nhiều lần sửa đổi vốn điều lệ

Bảng 2.1: Quá trình tăng vốn điều lệ tại VPS

28/08/2007 VPS tăng vốn điều lệ từ 50 tỷ lên 300 tỷ VNĐ theo Quyết định số

70/UBCK-GP của Chủ tịch UBCKNN

13/12/2008 VPS tăng vốn điều lệ từ 300 tỷ lên 500 tỷ VNĐ theo Quyết định

số 96/UBCK-GPĐCCTCK của Chủ tịch UBCKNN

16/08/2012 VPS tăng vốn điều lệ từ 500 tỷ lên 800 tỷ VNĐ theo Quyết định

số 108/GPĐC-UBCK của Chủ tịch UBCKNN

10/06/2015 VPS tăng vốn điều lệ từ 800 tỷ lên 970 tỷ VNĐ theo Quyết định

số 29/GPĐC-UBCK của Chủ tịch UBCKNN

(Nguồn: Trang chủ VPS)

Tầm nhìn, sứ mệnh, giá trị cốt lõi

Tầm nhìn

Trở thành một trong những định chế tài chính hàng đầu tại Việt Nam vàkhu vực, đạt đẳng cấp quốc tế, được khách hàng, nhân viên, cổ đông tin cậy vàmong muốn gắn bó lâu dài

Sứ mệnh

Tạo ra giá trị vượt trội cho khách hàng, nhân viên và cổ đông thông qua sự

nỗ lực hết mình nhằm mang lại các sản phẩm, dịch vụ cạnh tranh và sáng tạo, đạtchuẩn mực cao nhất về tính hoàn thiện và sự chuyên nghiệp

Giá trị cốt lõi

• Chú trọng khách hàng: VPS luôn coi khách hàng là trung tâm điểm quyết định mọi hoạt động của công ty

• Nguồn nhân lực: là tài sản quý giá nhất của công ty

• Cạnh tranh lành mạnh: đề cao đạo đức nghề nghiệp, xây dựng môi trường kinh doanh mang tính cạnh tranh cao, vì sự phát triển bền vững

• Tính trung thực và chính trực: luôn hành xử một cách trung thực, thẳng thắn

Các sản phẩm dịch vụ cung cấp

Sản phẩm dành cho nhà đầu tư các nhân

+ Giới thiệu môi giới chứng khoán VPS:

Với tiêu chí "Vượt trội và Khác biệt" VPS cam kết “luôn đồng hành cùngkhách hàng, cung cấp các sản phẩm dịch vụ tài chính vượt trội, đa dạng, linhhoạt và hoàn hảo, mang đến những lợi ích tốt nhất cho khách hàng cũng như

sự hài lòng nhất cho nhà đầu tư

Trải qua những giai đoạn thăng trầm của thị trường chứng khoán Việt Nam,dịch vụ môi giới VPS luôn phát triển vững mạnh và ổn định được đông đảo kháchhàng tín nhiệm trong vai trò trung gian đại diện mua/bán các loại chứng khoánniêm yết và chưa niêm yết trên các sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam

+ Lợi ích khi sử dụng dịch vụ môi giới VPS:

cấp đầy đủ, kịp thời các thông tin kinh tế, thị trường chứng khoán liên quan đến danh mụcnhằm mang lại hiệu quả cao nhất cho các khoản đầu tư của khách

• Nhận được những chính sách ưu đãi về phí giao dịch và phí các dịch vụ tài

chính cạnh tranh khi trở thành khách hàng VIP của VPS

• Cung cấp các tiện ích giao dịch tốt nhất dựa trên các thế mạnh của hệ thống công nghệ thông tin hiện đại với nhiều tính năng ưu việt

+ Mở tài khoản giao dịch chứng khoán:

• Mở tài khoản giao dịch chứng khoán cho nhà đầu tư cá nhân, tổ chức trong nước và nước ngoài

• Hỗ trợ xin mã số giao dịch nhà đầu tư nước ngoài (Trading code)

+ Các nghiệp vụ:

+ Các dịch vụ tiện ích: Hệ thống giao dịch với các tính năng, tiện ích đa dạng, cungcấp đến nhà đầu tư các dịch vụ tốt nhất, thực hiện qua đa dạng các kênh giao dịch:

• Quản lý tài khoản thường và tài khoản margin; chuyển tiền và chứng khoán giữa hai tài khoản

• Cung cấp thông tin về giá cổ phiếu, lịch đấu giá, các thông tin về thị trường

+ Giới thiệu dịch vụ giao dịch ký quỹ:

Dịch vụ giao dịch ký quỹ là tiện ích cho phép khách hàng có thể dùng mộtphần tiền vay từ VPS trên cơ sở ký quỹ bằng chính chứng khoán mua hoặcchứng khoán hiện có trên tài khoản giao dịch

+ Các điều kiện để được sử dụng Dịch vụ giao dịch ký quỹ:

• Chấp nhận các rủi ro liên quan đến thị trường chứng khoán và rủi ro biếnđộng lãi suất cho vay