Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty Xe đạp - Xe máy Đống Đa Hà Nội

Lời nói đầu Trong những năm gần đây, nền kinh tế nước ta đã có những bước chuyển mình mạnh mẽ theo hướng xoá bỏ cơ chế tập trung quan liêu bao cấp, chuyển sang nền kinh tế thị trường có sự

Lời nói đầu

Trong những năm gần đây, nền kinh tế nước ta đã có những bước chuyển mình mạnh mẽ theo hướng xoá bỏ cơ chế tập trung quan liêu bao cấp, chuyển sang nền kinh tế thị trường có sự điều tiết của Nhà nước Các doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp nhà nước, từ chỗ sản xuất và tiêu thụ theo chỉ tiêu pháp lệnh của Nhà nước, đã chuyển sang tự hạch toán kinh doanh Để tồn tại và phát triển trong bối cảnh đó, các doanh nghiệp phải quan tâm tới việc làm thế nào để tổ chức sản xuất kinh doanh một cách có hiệu quả nhất, đồng thời đem lại lợi nhuận cao nhất Có nhiều mảng, nhiều khía cạnh

mà một doanh nghiệp phải quan tâm một khi muốn có hiệu quả hoạt động cao nhất, đem lại nhiều lợi nhuận nhất, trong đó vấn đề quản lý và sử dụng vốn có thể được xem như vấn đề quan trọng nhất Để tiến hành bất cứ một hoạt động sản xuất kinh doanh nào cũng cần có vốn

Quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp cũng là quá trình hình thành, phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ của doanh nghiệp Trong nền kinh tế thị trường, sự cạnh tranh gay gắt giữa các doanh nghiệp đã đòi hỏi các doanh nghiệp phải tính toán kỹ về hiệu quả của mỗi đồng vốn mà mình bỏ ra, nếu không thì đồng vốn không sinh lời dẫn đến việc không đảm bảo được tái sản xuất giản đơn, vốn bị mất dần sau mỗi chu kỳ kinh doanh, kéo theo tình trạng thua lỗ kéo dài và doanh nghiệp phải vắng bóng trên thị trường Vốn kinh doanh có hai loại là vốn cố định và vốn lưu động Trong đó, vốn lưu động như dòng máu luôn vận động tuần hoàn để nuôi sống doanh nghiệp Chính vì vậy mà việc tổ chức quản lý và sử dụng vốn lưu động có hiệu quả hay không sẽ ảnh hưởng rất lớn đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp

Trong thời kỳ bao cấp trước đây, sản phẩm phụ tùng xe đạp của công ty

Xe đạp - Xe máy Đống Đa Hà Nội đã từng nổi tiếng trên thị trường nhờ chất lượng tốt Nhưng khi chuyển sang nền kinh tế thị trường, các sản phẩm ngoại nhập qua con đường chính thức cũng như nhập lậu ồ ạt tràn vào thị trường, ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh của các sản phẩm của công ty Tình thế này đòi hỏi công ty phải gấp rút đổi mới công nghệ, kiểu dáng sản phẩm, nâng cao chất lượng sản phẩm cũng như tìm cách giảm giá thành sản xuất để

có thể giành lại thị trường đã mất Để thực hiện được việc này, công ty cần có nhiều vốn, bao gồm việc huy động và tận dụng số vốn sẵn có của mình

Sau một thời gian đi sâu tìm hiểu thực tế tại công ty Xe đạp - Xe máy Đống Đa Hà Nội, nhận thấy những ưu điểm cũng như những khó khăn còn tồn tại trong công tác tổ chức quản lý và sử dụng vốn lưu động của công ty

em đã mạnh dạn đi sâu vào nghiên cứu đề tài :

“ Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty Xe đạp - Xe máy Đống Đa Hà Nội ”.

Ngoài phần mở đầu và kết luận, luận văn được trình bày với kết cấu gồm 3 chương chính:

Chương I : Vốn lưu động và hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp

Chương II: Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty Xe đạp - Xe máy Đống Đa Hà Nội

Chương III : Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty Xe đạp - Xe máy Đống Đa Hà Nội

Do thời gian và trình độ có hạn nên luận văn không tránh khỏi những thiếu sót nhất định Em rất mong nhận được sự giúp đỡ, góp ý của các thầy cô

giáo và các cô chú trong công ty cũng như bạn đọc để đề tài thêm phong phú

và có ý nghĩa thiết thực hơn

Em xin chân thành cảm ơn các thầy cô giáo trong bộ môn Tài chính

doanh nghiệp, đặc biệt là PGS TS Vũ Duy Hào cùng các cô phòng Tài chính

kế toán của công ty Xe đạp - Xe máy Đống Đa Hà Nội đã tạo điều kiện và giúp đỡ em hoàn thành đề tài này

Chương I vốn lưu động và hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh

nghiệp1.1 Vốn lưu động và vai trò của nó trong hoạt động kinh doanh của

doanh nghiệp.

1.1.1 Vốn lưu động và nguồn hình thành vốn lưu động của doanh nghiệp.

1.1.1.1 Vốn lưu động của doanh nghiệp.

1.1.1.1.1 Vốn lưu động và nội dung vốn lưu động của doanh nghiệp.

Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp cần

có 3 yếu tố:

+ Tư liệu lao động (TLLĐ)+ Đối tượng lao động (ĐTLĐ)+ Sức lao động (SLĐ)

Khác với các TLLĐ, ĐTLĐ (như nguyên vật liệu, bán thành phẩm…) chỉ tham gia vào một chu kỳ sản xuất và không giữ nguyên hình thái vật chất ban đầu, giá trị của nó được chuyển dịch toàn bộ, một lần vào giá trị sản phẩm Phần lớn các ĐTLĐ thông qua quá trình chế biến để hợp thành thực thể của sản phẩm bông thành sợi, cát thành thuỷ tinh… một số khác bị mất đi như các loại nhiên liệu Bất kỳ hoạt động sản xuất kinh doanh nào cũng cần phải có các đối tượng lao động Lượng tiền ứng trước để thoả mãn nhu cầu về

các ĐTLĐ được gọi là vốn lưu động hay nói dưới góc độ tài sản thì vốn lưu động được sử dụng để chỉ những tài sản lưu động Tài sản lưu động là những tài sản ngắn hạn và thường xuyên luân chuyển trong quá trình kinh doanh.

Trong các doanh nghiệp, TSLĐ được chia thành TSLĐ sản xuất và TSLĐ lưu thông

- TSLĐ sản xuất bao gồm các ĐTLĐ như nguyên vật liệu và các tư liệu

dự trữ cho sản xuất, các sản phẩm dở dang

- TSLĐ lưu thông bao gồm các sản phẩm, thành phẩm chờ tiêu thụ, các loại vốn bằng tiền, các khoản vốn trong thanh toán

Đối với doanh nghiệp thương mại, dịch vụ thuần tuý chỉ có TSLĐ lưu thông, không có TSLĐ sản xuất

Trong quá trình sản xuất kinh doanh, các TSLĐ sản xuất và TSLĐ lưu thông luôn vận động thay thế và chuyển hoá lẫn nhau, đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh được tiến hành liên tục và thuận lợi

Trong điều kiện nền kinh tế hàng hoá - tiền tệ, để hình thành các TSLĐ sản xuất và TSLĐ lưu thông, các doanh nghiệp phải ứng ra một số vốn đầu tư ban đầu nhất định Số vốn ứng trước này được gọi là vốn lưu động (VLĐ) của doanh nghiệp Trong quá trình sản xuất kinh doanh, VLĐ của doanh nghiệp luôn vận động, thay dổi hình thái biểu hiện và trải qua 3 giai đoạn:

Sự vận động của VLĐ qua các giai đoạn được mô tả theo sơ đồ sau:

T – H ……(SX)…… H’ – T’ (đối với các doanh nghiệp sản xuất)

T – H – T’’ (đối với các doanh nghiệp thương mại)

Trong đó: T’’ = T + ∆T

Sự vận động của VLĐ trải qua các giai đoạn và chuyển hoá từ hình thái ban đầu là tiền tệ sang hình thái vật tư hàng hoá và cuối cùng quay trở lại hình thái tiền tệ gọi là sự tuần hoàn của VLĐ Quá trình này diễn ra liên tục và lặp

đi lặp lại có tính chất chu kỳ nên còn gọi là quá trình chu chuyển của VLĐ Sau mỗi chu kỳ sản xuất, VLĐ hoàn thành một vòng luân chuyển

Do quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp diễn ra một cách thường xuyên, liên tục nên VLĐ cũng vận động không ngừng tạo ra sự chu chuyển vốn và tại mọi thời điểm VLĐ có thể cùng tồn tại dưới nhiều hình thức khác nhau, cả trong sản xuất và lưu thông hàng hoá

Từ những phân tích ở trên, ta có thể rút ra: VLĐ của doanh nghiệp là số tiền ứng ra để hình thành nên TSLĐ của doanh nghiệp, đảm bảo cho quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp diễn ra một cách thường xuyên, liên tục và trong quá trình chu chuyển, giá trị của VLĐ được chuyển dịch toàn bộ, một lần và hoàn thành một vòng tuần hoàn sau mỗi chu kỳ sản xuất và tiêu thụ sản phẩm

1.1.1.1.2 Phân loại VLĐ của doanh nghiệp.

Để quản lý và sử dụng VLĐ có hiệu quả cần phân loại VLĐ của doanh nghiệp theo các tiêu thức khác nhau Có những cách phân loại sau:

- Dựa vào hình thái biểu hiện, VLĐ được chia thành 2 loại:

* Vốn bằng tiền

Là bộ phận VLĐ không biểu hiện bằng hình thái hiện vật Vốn bằng tiền gồm: tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển, các khoản phải thu, các khoản đầu tư chứng khoán ngắn hạn

* Vốn vật tư hàng hoá

Là bộ phận VLĐ biểu hiện dưới hình thái hiện vật trong doanh nghiệp Vốn vật tư hàng hóa bao gồm: nguyên, nhiên liệu, vật liệu, sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, thành phẩm.

Cách phân loại này giúp cho doanh nghiệp có cơ sở để tính toán kiểm tra kết cấu tối ưu của VLĐ để dự thảo những quyết định tối ưu về mức tận dụng số VLĐ đã bỏ ra Mặt khác, nó cũng là cơ sở để doanh nghiệp đánh giá khả năng thanh toán của mình

- Dựa vào vai trò của VLĐ trong suốt quá trình sản xuất kinh doanh có thể chia VLĐ thành 3 loại:

* VLĐ trong khâu dự trữ sản xuất

Bao gồm các giá trị các khoản nguyên vật liệu chính, vật liệu phụ, nhiên liệu, động lực, phụ tùng thay thế, công cụ dụng cụ

* VLĐ trong khâu sản xuất

Bao gồm các khoản giá trị sản phâm dở dang, bán thành phẩm, các khoản chi phí chờ kết chuyển

* VLĐ trong khâu lưu thông

Bao gồm các khoản giá trị thành phẩm, vốn bằng tiền (kể cả vàng bạc,

đá quý…); các khoản vốn đầu tư ngắn hạn (đầu tư chứng khoán ngắn hạn, cho vay ngắn hạn…), các khoản thế chấp, ký cược, ký quỹ ngắn hạn; các khoản vốn trong thanh toán (các khoản phải thu, tạm ứng…)

Cách phân loại này giúp cho doanh nghiệp xem xét đánh giá tình hình phân bổ VLĐ trong các khâu của quá trình chu chuyển VLĐ, từ đó đề ra các biện pháp tổ chức quản lý thích hợp

1.1.1.1.3 Kết cấu VLĐ của doanh nghiệp.

1.1.1.1.3.1 Kết cấu VLĐ

Kết cấu VLĐ phản ánh các thành phần và mối quan hệ tỷ lệ giữa thành phần VLĐ chiếm trong tổng số VLĐ của doanh nghiệp.

Việc phân tích kết cấu VLĐ giúp cho doanh nghiệp thấy được tình hình phân bổ và tỷ trọng của mỗi khoản vốn trong quá trình sản xuất Từ đó, xác định đúng các trọng điểm và biện pháp quản lý VLĐ có hiệu quả hơn phù hợp với điều kiện cụ thể của doanh nghiệp Mặt khác, với việc thay đổi kết cấu VLĐ trong những thời kỳ khác nhau có thể thấy được những biến đổi tích cực hay những hạn chế về mặt chất lượng công tác quản lý VLĐ của từng doanh nghiệp

1.1.1.1.3.2 Các nhân tố ảnh hưởng tới kết cấu VLĐ

Các nhân tố ảnh hưởng đến kết cấu VLĐ của doanh nghiệp có nhiều loại, có thể chia thành 3 nhóm chính:

- Nhóm nhân tố về mặt sản xuất:

+ Chu kỳ sản phẩm có ảnh hưởng rất lớn đến tỷ trọng vốn sản phẩm dở dang Nếu chu kỳ sản phẩm càng dài thì lượng vốn ứng ra cho sản phẩm dở dang càng lớn và ngược lại

+ Đặc điểm của quy trình công nghệ và của sản phẩm Nếu sản phẩm càng phức tạp thì lượng vốn ứng ra sẽ cao hơn

+ Đặc điểm tổ chức sản xuất có ảnh hưởng đến sự khác nhau về

tỷ trọng VLĐ bỏ vào khâu dự trữ và khâu sản xuất Nếu doanh nghiệp tổ chức sản xuất đồng bộ, phối hợp được khâu cung cấp và sản xuất một cách hợp lý

sẽ giảm bớt được một lượng dự trữ vât tư sản phẩm dở dang

- Nhóm nhân tố về mua sắm vật tư và tiêu thụ sản phẩm:

+ Khoảng cách giữa doanh nghiệp với đơn vị cung ứng vật tư, khoảng cách giữa doanh nghiệp với người mua hàng Khoảng cách càng xa thì việc dự trữ vật tư, thành phẩm càng lớn

+ Điều kiện và phương tiện giao thông vận tải cũng có sự ảnh hưởng đến vốn vật tư, thành phẩm dự trữ Nếu như thuận lợi thì dự trữ ít và ngược lại

+ Khả năng cung cấp của thị trường Nếu là loại vật tư khan hiếm thì cần phải dự trữ nhiều và ngược lại

+ Hợp đồng cung cấp hoặc hợp đồng về tiêu thụ sản phẩm Tuỳ thuộc vào kỳ hạn cung cấp và giao hàng, số lượng vật tư nhập và xuất, nếu việc cung cấp thường xuyên thì dự trữ ít hơn

- Nhóm nhân tố về mặt thanh toán:

+ Phương thức thanh toán hợp lý, giải quyết thanh toán kịp thời thì sẽ làm giảm tỷ trọng vốn phải thu

+ Tình hình quản lý các khoản phải thu của doanh nghiệp và việc chấp hành kỷ luật thanh toán của khách hàng sẽ ảnh hưởng đến vốn phải thu Nếu vốn phải thu lớn thì khả năng tái sản xuất của doanh nghiệp sẽ khó khăn dẫn đến tình trạng khả năng trả nợ của doanh nghiệp kém

Ngoài các nhân tố kể trên, kết cấu VLĐ còn chịu ảnh hưởng bởi tính chất thời vụ của sản xuất, trình độ tổ chức quản lý…

1.1.1.2 Nguồn hình thành VLĐ của doanh nghiệp.

Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, bên cạnh VCĐ, doanh nghiệp cần phải có một lượng VLĐ thường xuyên cần thiết VLĐ được hình thành từ nhiều nguồn khác nhau Sau đây là một số nguồn chủ yếu

1.1.1.2.1 Căn cứ theo quan hệ sở hữu về vốn

Theo cách này thì người ta chia VLĐ thành 2 loại:

- Vốn chủ sở hữu

Là số VLĐ thuộc quyền sở hữu của chủ doanh nghiệp, chủ doanh nghiệp có đầy đủ các quyền chiếm hữu, chi phối và định đoạt, bao gồm: Vốn

điều lệ do chủ sở hữu đầu tư, vốn tự bổ sung từ lợi nhuận và từ các quỹ của doanh nghiệp, vốn do NN tài trợ (nếu có) Vốn chủ sở hữu được xác định là phần vốn còn lại trong tài sản của doanh nghiệp sau khi trừ đi toàn bộ nợ phải trả.

- Nợ phải trả

Là số vốn thuộc quyền sở hữu của các chủ thể kinh tế khác, doanh nghiệp có quyền sử dụng, chi phối trong một thời hạn nhất định Nợ của doanh nghiệp thường bao gồm 2 bộ phận: Nợ chiếm dụng (các khoản vốn trong thanh toán mà doanh nghiệp được sử dụng một cách hợp pháp khi chưa tới kỳ hạn) và nợ tín dụng (các khoản vốn vay từ các chủ thể khác như: ngân hàng, các tổ chức tài chính - tín dụng, các doanh nghiệp khác)

Cách phân loại này giúp doanh nghiệp có biện pháp quản lý VLĐ một cách chặt chẽ Từ đó xác định được đâu là nguồn VLĐ phải trả lãi, từ đó có

kế hoạch sử dụng VLĐ một cách có hiệu quả

1.1.1.2.2 Căn cứ theo nguồn hình thành VLĐ

- Nguồn vốn điều lệ: Phản ánh số vốn do các chủ sở hữu của doanh

nghiệp bỏ ra, gồm có: Vốn NS cấp (đối với các DNNN); vốn cổ phần, vốn do chủ doanh nghiệp bỏ ra…

- Nguồn vốn tự bổ sung: Phản ánh số vốn do doanh nghiệp tự bổ sung,

chủ yếu từ lợi nhuận để lại nhằm đáp ứng nhu cầu mở rộng quy mô sản xuất

- Nguồn vốn liên doanh liên kết: Là số VLĐ được hình thành từ vốn

góp liên doanh của bên tham gia liên doanh Vốn góp liên doanh có thể bằng tiền mặt hoặc bằng hiện vật là vật tư hàng hoá

- Nguồn vốn tín dụng: Là số vốn vay của các ngân hàng thương mại

hoặc các tổ chức tín dụng, vay bằng việc phát hành trái phiếu

- Nguồn vốn chiếm dụng: Phản ánh số vốn mà doanh nghiệp chiếm

dụng một cách hợp pháp của các chủ thể khác trong nền kinh tế, phát sinh trong quan hệ thanh toán như phải trả cho người bán, phải nộp ngân sách… Đây là nguồn vốn doanh nghiệp có thể tạm thời sử dụng mà không phải trả chi phí sử dụng vốn Do đó, doanh nghiệp nên tận dụng tối đa nguồn vốn này

Cách phân loại này giúp cho doanh nghiệp thấy được cơ cấu nguồn tài trợ cho nhu cầu VLĐ Từ đó lựa chọn cơ cấu nguồn tài trợ tối ưu nhằm giảm thấp chi phí sử dụng vốn

1.1.1.2.3 Căn cứ theo thời gian huy động vốn và sử dụng vốn.

- Nguồn vốn lưu động thường xuyên:

Là nguồn vốn có tính chất ổn định nhằm hình thành nên TSLĐ thường xuyên cần thiết TSLĐ thường xuyên này bao gồm các khoản dự trữ về nguyên vật liệu, sản phẩm dở dang, thành phẩm Nguồn VLĐ thường xuyên càng lớn doanh nghiệp càng chủ động trong tổ chức, đảm bảo vốn cho doanh nghiệp

- Nguồn VLĐ tạm thời:

Là nguồn có tính chất ngắn hạn dưới một năm, chủ yếu nhằm đáp ứng các nhu cầu có tính chất tạm thời về VLĐ phát sinh trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Nguồn vốn này bao gồm khoản nợ vay ngắn hạn ngân hàng, các tổ chức tín dụng, các khoản nợ ngắn hạn khác

Cách phân loại này giúp cho doanh nghiệp quản lý xem xét hoạt động của các nguồn VLĐ môt cách phù hợp với thời gian sử dụng để nâng cao hiệu quả tổ chức và sử dụng VLĐ Ngoài ra, nó còn giúp cho nhà quản lý lập các

kế hoạch tài chính hình thành nên những dự định về tổ chức nguồn VLĐ trong tương lai Trên cơ sở đó xác định quy mô, số lượng VLĐ cần thiết để lựa chọn nguồn VLĐ nào mang lại hiệu quả cao nhất cho doanh nghiệp

Mỗi cách phân loại vốn nêu trên có những ưu và nhược điểm riêng, do vậy người quản lý phải thận trọng suy xét trước khi lựa chọn hình thức huy động sao cho chi phí sử dụng vốn thấp nhất, khả năng rủi ro nhỏ nhất và hiệu quả kinh tế mang lại là lớn nhất Từ việc nghiên cứu các phương pháp phân loại VLĐ, các doanh nghiệp hiện nay một mặt cần tăng cường quản lý và sử dụng có hiệu quả vốn hiện có, mặt khác cần phải chủ động tổ chức khai thác các nguồn vốn đáp ứng cho nhu cầu sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.

1.1.2 Vai trò của vốn lưu động trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Vốn nói chung và đặc biệt là VLĐ giữ một vai trò quyết định trong hoạt động sản xuất kinh doanh VLĐ bảo đảm cho sự thường xuyên liên tục của quá trình sản xuất kinh doanh từ khâu mua sắm vật tư đến tiến hành tổ chức sản xuất, tiêu thụ sản phẩm Đây cũng chính là vốn luân chuyển giúp cho doanh nghiệp sử dụng tốt máy móc thiết bị và lao động để tiến hành sản xuất kinh doanh nhằm thu lợi nhuận

VLĐ với đặc điểm về khả năng chu chuyển của mình có thể giúp doanh nghiệp thay đổi chiến lược sản xuất kinh doanh một cách dễ dàng, đáp ứng kịp thời nhu cầu thị trường cũng như các nhu cầu tài chính trong các quan

hệ kinh tế đối ngoại cho doanh nghiệp

VLĐ luân chuyển một lần vào giá trị của sản phẩm và là một trong những nhân tố chính tạo nên giá thành sản phẩm Do vậy, quản lý tốt VLĐ sẽ giúp doanh nghiệp giảm chi phí giá thành, tăng sức cạnh tranh cho doanh nghiệp

Ngoài ra, vòng tuần hoàn và chu chuyển của VLĐ diễn ra trong toàn bộ các giai đoạn của chu kỳ sản xuất kinh doanh nên đồng thời trong quá trình theo dõi sự vận động của VLĐ, doanh nghiệp quản lý được gần như toàn bộ

các hoạt dộng diễn ra trong chu kỳ sản xuất kinh doanh Chính vì vậy, VLĐ

có ảnh hưởng lớn đến việc thiết lập chiến lược sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Quy mô của VLĐ ảnh hưởng trực tiếp đến quy mô sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Đặc biệt là đối với doanh nghiệp thương mại, nó làm tăng khả năng cạnh tranh cho doanh nghiệp nhờ cơ chế dự trữ, khả năng tài chính trong các quan hệ đối ngoại, tận dụng được các cơ hội trong kinh doanh và khả năng cung cấp tín dụng cho khách hàng Đó là những công cụ hiệu quả trong cơ chế cạnh tranh hiện nay

1.1.3 ý nghĩa của việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp.

Điểm xuất phát của quá trình sản xuất kinh doanh của mỗi doanh nghiệp là phải có một lượng vốn nhất định và nguồn tài trợ tương ứng, không

có vốn sẽ không có bất kỳ hoạt động sản xuất kinh doanh nào Song, việc sử dụng vốn như thế nào cho có hiệu quả mới là nhân tố quyết định cho sự tăng trưởng và phát triển của mỗi doanh nghiệp Quản lý VLĐ không những đảm bảo sử dụng VLĐ hợp lý tiết kiệm mà còn có ý nghĩa quan trọng trong viêc giảm chi phí, hạ giá thành sản phẩm, tiết kiệm chi phí bảo quản, đồng thời thúc đẩy tiêu thụ sản phẩm và thanh toán công nợ một cách kịp thời Vì vậy, kết quả hoạt động của doanh nghiệp tốt hay xấu phần lớn là do chất lượng quản lý VLĐ quyết định

VLĐ được sử dụng để chỉ những tài sản lưu động Giá trị của các loại tài sản lưu động của doanh nghiệp kinh doanh, sản xuất thường chiếm từ 25% đến 50% tổng giá trị tài sản của chúng Quản trị và sử dụng và sử dụng hợp lý các loại tài sản lưu động có ảnh hưởng rất quan trọng đối với việc hoàn thành nhiệm vụ chung của doanh nghiệp Mặc dù hầu hết các vụ phá sản trong kinh

doanh là hệ quả của nhiều yếu tố, chứ không phải chỉ do quản trị VLĐ tồi, nhưng cũng cần thấy rằng sự bất lực của một số công ty trong việc hoạch định

và kiểm soát một cách chặt chẽ các loại tài sản lưu động và các khoản nợ ngắn hạn khác hầu như là nguyên nhân dẫn đến thất bại cuối cùng của họ

Trước đây, trong cơ chế bao cấp, các doanh nghiệp quốc doanh được Nhà nước bao cấp vốn hoặc cho vay với lãi suất ưu đãi, bao cấp về giá, sản xuất kinh doanh theo chỉ tiêu pháp lệnh, lỗ đã có Nhà nước bù, lãi Nhà nước thu… Do đó, công tác quản lý sử dụng vốn trong các doanh nghiệp quốc doanh không được quan tâm đúng mức, vai trò của vốn bị xem nhẹ, vì vậy dẫn tới tình trạng hiệu quả sử dụng vốn thấp

Từ sau Đại hội Đảng Việt Nam khoá VI, Đảng và Nhà nước ta đã khẳng định nền kinh tế nước ta chuyển từ nền kinh tế kế hoạch hoá tập trung sang nền kinh tế thị trường với đa thành phần kinh tế tham gia có sự quản lý

vĩ mô của Nhà nước theo định hướng XHCN

Doanh nghiệp Nhà nước trong cơ chế thị trường là đơn vị hạch toán kinh doanh độc lập, nơi trực tiếp sử dụng và khai thác mọi khả năng để sản xuất kinh doanh hàng hoá sản phẩm, dịch vụ nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của xã hội và tích luỹ cho nền kinh tế Kinh tế thị trường đã đem lại

sự đa dạng hoá về loại hình doanh nghiệp… Cùng với nó là sự cạnh tranh khốc liệt, doanh nghiệp nào không đủ khả năng cạnh tranh sẽ phải rút lui, phải phá sản Với tình hình như vậy, đòi hỏi mỗi đồng vốn tạo ra đều phải sinh lợi nhuận Ngoài VCĐ, việc nâng cao hiệu quả sử dụng và quản lý VLĐ

sẽ mang lại hiệu quả sản xuất kinh doanh cho doanh nghiệp Điều này xuất phát từ các lý do sau:

Một là: Xuất phát từ vai trò, vị trí của VLĐ trong quá trình sản xuất kinh doanh Như đã đề cập ở trên, VLĐ đóng một vai trò quan trọng trong

hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Doanh nghiệp nào thiếu vốn thì việc chuyển hoá hình thái sẽ gặp nhiều khó khăn, VLĐ cũng không luân chuyển và quá trình sản xuất sẽ bị gián đoạn Sự vận động của VLĐ phản ánh

sự vận động của vật tư hàng hoá, VLĐ luân chuyển nhanh hay chậm phản ánh

số lượng vật tư sử dụng tiết kiệm hay lãng phí, thời gian nằm trên các giai đoạn luân chuyển có hợp lý hay không… Vì vậy, việc quản lý, bảo toàn và nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ là vấn đề quan tâm hàng đầu của các doanh nghiệp

Hai là: Xuất phát từ đặc điểm chu chuyển của VLĐ là luân chuyển nhanh cho phép sử dụng linh hoạt trong quá trình sản xuất kinh doanh từ đó

tạo ra nhiều khối lượng sản phẩm lớn cho các doanh nghiệp Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp tốt hay xấu phần lớn phụ thuộc vào công tác quản lý và sử dụng VLĐ Việc tăng cường quản lý, thực hiện bảo toàn nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ đảm bảo cho các giai đoạn luân chuyển và biểu hiện dưới nhiều hình thái khác nhau Muốn cho quá trình tái sản xuất được liên tục thì doanh nghiệp phải có đủ vốn đầu tư vào lĩnh vực đó khiến các hình thái có được mức độ hợp lý tối ưu và đồng bộ với nhau khiến việc chuyển hoá hình thái vốn trong quá trình luân chuyển được thuận lợi

Ba là: Xuất phát từ ý nghĩa của việc nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ

Lợi ích kinh doanh đòi hỏi các doanh nghiệp phải sử dụng một cách hợp lý VLĐ nhằm làm cho VLĐ được thu hồi sau mỗi chu kỳ sản xuất Việc tăng tốc

độ luân chuyển vốn cho phép rút ngắn thời gian chu chuyển vốn, qua đó vốn được thu hồi nhanh hơn, có thể giảm bớt được số VLĐ cần thiết mà vẫn hoàn thành được khối lượng sản phẩm hàng hoá bằng hoặc lớn hơn trước Nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ cón có ý nghĩa quan trọng trong việc giảm chi phí sản xuất, chi phí lưu thông và hạ giá thành sản phẩm

Bốn là: Xuất phát từ yêu cầu bảo toàn VLĐ đối với hoạt động sản xuất kinh doanh Mục tiêu hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp là thu

được lợi nhuận và lợi ích xã hội chung, nhưng bên cạnh đó, một vấn đề quan trọng đặt ra cho doanh nghiệp là cần phải bảo toàn VLĐ Do đặc điểm chu chuyển toàn bộ một lần vào giá trị sản phẩm và hình thái VLĐ thường xuyên biến đối, vì vậy, bảo toàn VLĐ thực chất là đảm bảo cho số vốn cuối kỳ đủ mua một lượng hàng hoá, vật tư tương đương với đầu kỳ khi giá cả hàng hoá tăng lên, duy trì khả năng thanh toán của doanh nghiệp

Ngoài ra, tăng cường quản lý và sử dụng tốt VLĐ còn giúp cho doanh nghiệp luôn có được trình độ sản xuất kinh doanh phát triển, trang thiết bị kỹ thuật được cải tiến Đăc biệt, khai thác được các nguồn vốn, sử dụng tốt VLĐ

sẽ giảm bớt nhu cầu vay vốn cũng như giảm chi phí về lãi vay Tóm lại, tổ chức quản lý tài chính là vấn đề quyết định sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp

1.2 Hiệu quả sử dụng vốn lưu động.

1.2.1 Khái niệm hiệu quả sử dụng vốn lưu động.

Hiệu quả sử dụng VLĐ là một phạm trù kinh tế phản ánh tình hình sử dụng nguồn VLĐ của doanh nghiệp để đạt được hiệu quả cao nhất trong kinh doanh với tổng chi phí thấp nhấp có thể

Hiệu quả sử dụng VLĐ là chỉ tiêu chất lượng phản ánh trường hợp những cố gắng, những biện pháp hữu hiệu về kỹ thuật đảm bảo với số vốn hiện có, bằng các biện pháp quản lý và trường hợp nhằm khai thác triệt để khả năng vốn có để có thể mang lại nhiều lợi nhuận hơn cho doanh nghiệp

Hiệu quả sử dụng VLĐ được biểu hiện bằng mối quan hệ giữa kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh với số VLĐ đầu tư cho hoạt động của doanh nghiệp trong một kỳ nhất định:

VLĐ bình quân trong kỳ =

2

kú cuèi VL§

kú dÇu

- Khả năng tiết kiệm cao: sử dụng VLĐ tiết kiệm cũng là một chỉ tiêu thể hiện hiệu quả sử dụng VLĐ Nó giúp doanh nghiệp không phải huy động thêm VLĐ, giảm chi phí, tăng lợi nhuận mà vẫn đáp ứng được nhu cầu vốn cho sản xuất

- Tốc độ luân chuyển vốn cao: giúp cho doanh nghiệp đẩy nhanh khả năng thu hồi vốn, tiếp tục tái đầu tư cho kỳ sản xuất tiếp theo, nắm băt kịp thời các cơ hội kinh doanh có khả năng sinh lời

- Xây dựng được một cơ cấu vốn tối ưu là tiềm lực vững chắc cho doanh nghiệp

Tuy nhiên nếu xét theo quan điểm hiệu quả kinh tế xã hội thì hiệu quả sử dụng VLĐ là một phạm trù rộng bao gồm nhiều mặt, bản thân yếu tố này lại

bị chi phối bởi nhiều nhân tố khác Bởi vậy, để đánh giá một cách chính xác,

có cơ sở khoa học về hiệu quả kinh doanh nói chung và hiệu quả sử dụng VLĐ nói riêng thì doanh nghiệp phải dựa trên nguồn thông tin từ các báo cáo tài chính và dùng phương pháp tỷ lệ phân tích Dưa trên nền tảng cơ bản đó, các nhà kinh tế xây dựng một hệ thống các chỉ tiêu phản ánh chất lượng sử dụng VLĐ của doanh nghiệp

1.2.2 Hệ thống các chỉ tiêu xác định hiệu quả sử dụng vốn lưu động.

Trước khi đi vào các chỉ tiêu tính toán cụ thể, ta có thể tiếp cận các khái niệm tổng quát hơn đó là VLĐ thường xuyên và nhu cầu VLĐ Cả hai khái niệm này đều phần nào phản ánh lên hiệu quả sử dụng, tổ chức hay quản

lý VLĐ và tài sản lưu động trong một doanh nghiệp

Vốn lưu động thường xuyên:

Chênh lệch giữa nguồn vốn dài hạn với tài sản lưu động hay giữa tài sản lưu động với nguồn vốn ngắn hạn được gọi là vốn lưu động thường xuyên

Vốn lưu động thường xuyên = Nguồn vốn dài hạn- Tài sản cố định = Tài sản lưu động- Nguồn vốn ngắn hạnMức độ an toàn của tài sản ngắn hạn phụ thuộc vào lượng vốn lưu động thường xuyên Có thể biểu hiện mối quan hệ của VLĐ thường xuyên như sau:

A TSLĐ và

đầu tư ngắn

hạn

Tài sản ngắn hạn

Nguồn vốn ngắn hạn

A Nợ phải trả

VLĐ thường xuyên Nguồn vốn

C Vốn chủ

sở hữu

Khi vốn lưu động thường xuyên <0 (khi nguồn vốn dài hạn < TSCĐ hoặc TSLĐ < vốn ngắn hạn) có nghĩa nguồn vốn dài hạn không đủ đầu tư cho tài sản cố định, doanh nghiệp phải đầu tư vào tài sản cố định bằng một phần nguồn vốn ngắn hạn Đồng thời do tài sản lưu động không đáp ứng đủ nhu cầu thanh toán nợ ngắn hạn dẫn tới cán cân thanh toán của doanh nghiệp mất thăng bằng Trong trường hợp này doanh nghiệp phải tăng cường huy động vốn dài hạn hợp pháp hoặc giảm quy mô đầu tư dài hạn hoặc thực hiện đồng thời cả hai biện pháp đó

Khi nguồn vốn dài hạn > TSCĐ hay TSLĐ > nguồn vốn ngắn hạn, tức

là vốn lưu động thường xuyên > 0, nguồn vốn dài hạn dư thừa sau khi đầu tư vào tài sản cố định, phần thừa đó đầu tư vào tài sản lưu động Đồng thời do tài sản lưu động lớn hơn nguồn vốn ngắn hạn nên khả năng thanh toán của doanh nghiệp tốt

Vốn lưu động thường xuyên = 0 có nghĩa là nguồn vốn dài hạn tài trợ

đủ cho tài sản cố định và tài sản lưu động đủ để doanh nghiệp trả các khoản

nợ ngắn hạn, tình hình tài chính của doanh nghiệp như vậy là lành mạnh

Như vậy, vốn lưu động thường xuyên là một chỉ tiêu tổng hợp quan trọng để đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp Nó cho biết doanh nghiệp

có khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn không và tài sản cố định của doanh nghiệp có được tài trợ vững chắc bằng nguồn vốn dài hạn không

Nhu cầu VLĐ thường xuyên:

Nhu cầu vốn lưu động thường xuyên là một lượng vốn ngắn hạn doanh nghiệp cần để tài trợ cho một phần tài sản lưu động, đó là hàng dự trữ và các khoản phải thu ( tài sản lưu động không phải là tiền)

Nhu cầu vốn lưu = Dự trữ và - Nợ ngắn hạn

động thường xuyên các khoản phải thu

Thực tế có thể xảy ra những trường hợp sau:

- Nhu cầu vốn lưu động thường xuyên >0 tức là tồn kho và các khoản phải thu > nợ ngắn hạn Tại đây, các sử dụng ngắn hạn của doanh nghiệp lớn hơn nguồn vốn ngắn hạn mà doanh nghiệp có được từ bên ngoài, doanh nghiệp phải dùng nguồn vốn dài hạn để tài trợ vào phần chênh lệch Giải pháp trong trường hợp này là doanh nghiệp phải nhanh chóng giải phóng hàng tồn kho và giảm các khoản phải thu

- Nhu cầu vốn lưu động thường xuyên < 0 có nghĩa là các nguồn vồn ngắn hạn từ bên ngoài đã dư thừa để tài trợ cho các sử dụng ngắn hạn của doanh nghiệp, doanh nghiệp không cần nhận thêm vốn ngắn hạn để tài trợ cho chu kì kinh doanh

Sau đây ta đi sâu nghiên cứu, phân tích hệ thống một số chỉ tiêu cụ thể đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp nói chung và hiệu quả sử dụng VLĐ nói riêng

1.2.2.1 Chỉ tiêu đánh giá tốc độ luân chuyển vốn lưu động.

Tốc độ luân chuyển VLĐ được thể hiện bằng hai chỉ tiêu chính:

- Số vòng quay VLĐ: chỉ tiêu này phản ánh vòng quay vốn đượcthực hiện trong một thời kỳ nhất định, thường tính trong một năm.

L =

bq

VL§

thuÇn thu Doanh

bq2 bq1 VL§ VL§ VL§

Thường thì số vốn lưu động bình quân được tính bằng trung bình số VLĐ đầu kỳ và cuối kỳ Việc tăng vòng quay VLĐ có ý nghĩa kinh tế rất lớn đối với doanh nghiệp, có thể giúp cho doanh nghiệp giảm được lượng VLĐ cần thiết trong kinh doanh, giảm được lượng vốn vay hoặc có thể mở rộng được quy mô kinh doanh trên cơ sở vốn hiện có Ngoài ra chỉ tiêu này còn được gọi là chỉ tiêu phản ảnh hiệu quả sử dụng VLĐ Nó phản ánh một đồng VLĐ trong kỳ có thể làm ra bao nhiêu đồng doanh thu Doanh thu được tạo ra trên một đồng VLĐ càng lớn thì hiệu quả sử dụng VLĐ càng cao và ngược lại

- Kỳ luân chuyển VLĐ: phản ánh số ngày (thời gian cần thiết) để hoàn thành một vòng luân chuyển VLĐ

360 x VL§bq

Trong đó:

K: Kỳ luân chuyển VLĐ

VLĐ bq: VLĐ bình quân trong kỳ

Tốc độ luõn chuyển VLĐ nhanh hay chậm núi lờn tỡnh hỡnh tổ chức cỏc mặt hàng mua sắm dự trữ, sản xuất và tiờu thụ của doanh nghiệp cú hợp lý hay khụng Vũng quay của vốn càng nhanh thỡ kỳ luõn chuyển vốn càng được rỳt ngắn và chứng tỏ VLĐ càng được sử dụng cú hiệu quả.

1.2.2.2 Chỉ tiờu hàm lượng VLĐ.

Hàm lượng VLĐ =

kỳ trong thu Doanh

kỳ trong VLĐbq

Chỉ tiờu này phản ỏnh số VLĐ cần cú để đạt được một đồng doanh thu Chỉ tiờu này càng nhỏ thỡ hiệu quả sử dụng VLĐ càng cao và ngược lại

1.2.2.3 Chỉ tiờu về doanh lợi.

Mức doanh lợi VLĐ = LợiVLĐ nhuậntrướcsửdụng(hoặctrongsau) kỳthuế

bq

Chỉ tiờu này phản ỏnh một đồng VLĐ cú thể tạo ra bao nhiờu đồng lợi nhuận trước thuế (hoặc sau thuế) Mức doanh lợi VLĐ càng cao thỡ chứng tỏ hiệu quả sử dụng VLĐ càng tốt và ngược lại Chỉ tiờu này càng cao là điều mong muốn của bất kỳ doanh nghiệp nào

1.2.2.4 Cỏc chỉ tiờu khỏc.

- Nhúm chỉ tiờu về khả năng thanh toỏn

Hệ số thanh toỏn ngắn hạn = TSLĐ và đầu tư ngắn hạnTổng nợ ngắn hạn

Chỉ tiờu này thể hiện mức độ đảm bảo của TSLĐ với nợ ngắn hạn

Hệ số thanh toỏn nhanh = TSLĐTổng- vốn nợ vật ngắntư hàng hạn hoá

Chỉ tiờu này nhỏ thỡ doanh nghiệp sẽ gặp khú khăn trong việc thanh toỏn cụng nợ

Hệ số thanh toỏn tức thời = Tổng nợ đến hạnVốn bằng tiền

Chỉ tiêu này tính đến khả năng thanh toán của doanh nghiệp đối với những khoản nợ đến hạn cần thanh toán ngay lập tức Đây là một hệ số quan trọng phản ánh khả năng thanh toán của doanh nghiệp Thông thường doanh nghiệp cần giữ để hệ số này ≥ 1 để có trong tay lượng tiền mặt đủ để thanh toán các khoản nợ đến hạn Tuy nhiên, việc duy trì hệ số này cao trong một thời gian dài là một tín hiệu đáng lo ngai vì nó đồng nghĩa với viêc doanh nghiệp đang duy trì môt lượng ngân quỹ cao quá mức cần thiết.

- Chỉ tiêu về khả năng hoạt động

Số vòng quay hàng tồn kho và thời gian một vòng quay hàng tồn kho:

Số vòng quay hàng tồn kho = TrÞ gi¸ hµng tån kho b × nh qu©nGi¸ vèn hµng b¸n

Thời gian vòng quay hàng tồn kho = Sè vßngquay360 hµngtån kho

Số vòng quay hàng tồn kho là số lần mà những hàng hoá tồn kho bình quân luân chuyển trong kỳ Số vòng quay càng cao thì vốn luân chuyển càng nhanh, việc kinh doanh được đánh giá là tốt vì chỉ cần cho hàng tồn kho thấp

mà vẫn đạt được doanh thu cao và ngược lại

Vòng quay khoản phải thu và kỳ thu tiền bình quân:

Vòng quay các khoản phải thu = Sè d­ b × nh qu©n c¸c kho¶n ph¶i thuDoanh thu tiª u thô trong kú

Vòng quay các khoản phải thu phản ánh tốc độ chuyển đổi khoản phải thu thành tiền mặt của doanh nghiệp Vòng quay càng lớn chứng tỏ tốc độ thu hồi các khoản phải thu nhanh là tốt vì doanh nghiệp không phải đầu tư nhiều vào khoản phải thu (không cấp tín dụng cho khách hàng)

Kỳ thu tiền bình quân = Vßng quay c¸c kho¶n ph¶i thu360

Chỉ tiêu này đo lường khả năng thu hồi vốn nhanh trong thanh toán, nó phản ánh số ngày cần thiết để thu được các khoản phải thu Chỉ tiêu này lớn hay nhỏ còn phải tuỳ thuộc vào chính sách của doanh nghiệp như: mục tiêu mở rộng thị trường, chính sách tín dụng của doanh nghiệp …

1.3 Các nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn lưu động.

1.3.1 Các nhân tố bên ngoài.

Doanh nghiệp luôn tồn tại và phát triển trong sự tương tác với môi trường xung quanh và nó chịu sự tác động của những quy luật trong môi trường đó Để không bị đào thải, doanh nghiệp phải luôn luôn tìm cách thích nghi để phù hợp với môi trường đó Chính vì vậy, bản thân mỗi doanh nghiệp phải nhận biết được điều đó để tìm ra chính sách, biện pháp, kế hoạch sản xuất kinh doanh phù hợp với doanh nghiệp mình nhằm phát huy những nhân

tố tích cực và hạn chế rủi ro có thể xảy ra

1.3.1.1 Các nhân tố về môi trường tự nhiên

Nhân tố này ảnh hưởng rất lớn đến quyết định quản lý VLĐ Nó tác động trực tiếp đến hoạt động sản xuất kinh doanh, đến sản phẩm của doanh nghiệp và có thể cả cầu về sản phẩm ấy Hơn nữa, nếu môi trường tự nhiên không thuận lợi thì doanh nghiệp phải tăng dự trữ và bảo hiểm hàng tồn kho khiến chi phí gia tăng, gây ảnh hưởng đến lợi nhuận

1.3.1.2 Các nhân tố về kinh tế

- Lạm phát: Lạm phát làm giảm sức mua của đồng tiền dẫn đến làm tăng giá vật tư hàng hoá, làm VLĐ bị bay hơi dần theo tốc độ trượt giá của đồng tiền

- Biến động cung cầu hàng hoá: tác động tới khả năng huy động các yếu tố đầu vào cho sản xuất cũng như khả năng tiêu thụ sản phẩm và thu hồi vốn kinh doanh

- Mức độ cạnh tranh trên thị trường: sự cạnh tranh trên tất cả các lĩnh vực trong hoạt động sản xuất kinh doanh buộc các doanh nghiệp phải tìm cách thu hút khách hàng như tạo ra các ưu đãi, bán chịu, chính sách tiếp thị… cũng như luôn luôn phải dự trữ một lượng tiền mặt, hàng tồn kho để chớp lấy

cơ hội khi cần thiết Điều đó khiến chi phí của doanh nghiệp tăng lên đáng kể

Do vậy, doanh nghiệp phải tìm biện pháp xử lý vốn thích hợp để tăng năng suất, rút ngắn thời gian sản xuất nhằm tăng hiệu quả sử dụng vốn

- Chính sách kinh tế vĩ mô: hệ thống pháp luật, chế độ chính sách… của nhà nước tác động tới toàn bộ nền kinh tế nói chung cũng như toàn bộ hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp nói riêng, đặc biệt là tới chiến lược dài hạn của doanh nghiệp

1.3.1.3 Các nhân tố về khoa học kỹ thuật

Sự phát triển của khoa học công nghệ không những làm thay đổi số lượng, chất lượng hàng hoá mà theo đó nó làm phát sinh những nhu cầu mới cũng như thủ tiêu một số nhu cầu cũ Theo đó, yêu cầu của khách hàng đối với hàng hóa, dịch vụ cũng ngày càng cao Do vậy, doanh nghiệp phải điều chỉnh hoạt động của mình cho phù hợp hơn với yêu cầu của thị trường Ngoài

ra, nhân tố này còn ảnh hưởng đên tốc độ chu chuyển tiền mặt, khả năng rút ngắn chu kỳ sản xuất, khả năng tiêu thụ hàng hóa… Thậm chí nó còn ảnh hưởng tới hàng dự trữ như chống hao mòn, hư hại hoặc làm hàng dự trữ giảm giá do lỗi thời… Với đà phát triển ngày càng cao của khoa học công nghệ, các doanh nghiệp thường có xu hướng tăng tiền mặt, giảm tồn kho để có thể nắm bắt kịp thời cơ hội kinh doanh

1.3.1.4 Các nhân tố về chính trị, văn hóa, xã hội

Cũng như các nhân tố trên, môi trường chính trị, văn hóa, xã hội có mối quan hệ mật thiết, tác động qua lại với các nhân tố trên Nhân tố này cũng

tác động trực tiếp đến nhu cầu người tiêu dùng và đặc biệt, nó có mối quan hệ rất mật thiết đến môi trường kinh tế Do vậy, nhân tố này cũng đóng vai trò rất quan trọng trọng hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp nói chung cũng như hoạt động quản lý và sử dụng VLĐ nói riêng.

1.3.2 Các nhân tố bên trong.

Tuy các nhân tố bên ngoài có tác động rất to lớn đối với hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, nhưng trong cùng một môi trường, với điều kiện khách quan như nhau lại có doanh nghiệp rất thành công trong khi

có doanh nghiệp lại phá sản Đó là do nhân tố chủ quan của họ khác nhau Nhân tố chủ quan là các nhân tố nằm trong vòng kiểm soát của doanh nghiệp, doanh nghiệp có thể điều chỉnh những nhân tố này theo hướng có lợi nhất cho hoạt động của mình Tổng thể, đó là các nhân tố:

- Trình độ nguồn nhân lực: đây chính là một trong những nguồn vốn quý nhất của doanh nghiệp Trình độ và kinh nghiệm của đội ngũ lao động của doanh nghiệp sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến chất lượng sản phẩm, năng suất lao động và từ đó tác động đến hiệu quả sử dụng VLĐ Đối với đội ngũ lao động gián tiếp, nếu họ tạo được uy tín, niềm tin với công nhân, bố trí lao động hợp lý thì năng lực của công nhân sẽ được phát huy tối đa Những người quản

lý doanh nghiệp cũng thuộc đội ngũ này Họ chính là những người thay mặt doanh nghiệp trực tiếp ra quyết định về việc sử dụng VLĐ Với trình độ quản

lý và sử dụng vốn cao, nhà quản lý có thể có những quyết định hợp lý, nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ và giảm những chi phí không cần thiết

- Trình độ công nghệ: bằng việc áp dụng công nghề hiện đại, doanh nghiệp có thể giảm được định mức tiêu hao nguyên vật liệu trong sản xuất, giảm lượng phế phẩm, nâng cao chất lượng và hạ giá thành sản phẩm, rút

ngắn chu kỳ sản xuất, đẩy mạnh hoạt động tiêu thụ sản phẩm… Nhờ vậy, hiệu quả sử dụng VLĐ của doanh nghiệp được nâng lên.

Trên đây là những nhân tố chủ quan có ý nghĩa quyết định trực tiếp đến hoạt động cũng như việc sử dụng VLĐ của doanh nghiệp Doanh nghiệp cần tận dụng triệt để những thế mạnh của mình để có thể chiến thắng trong cạnh tranh và đạt được mục tiêu đề ra Trong thực tế, các doanh nghiệp muốn quản

lý tốt và sử dụng có hiệu quả VLĐ của đơn vị mình, mỗi doanh nghiệp cần đề

ra các biện pháp cụ thể trên cơ sở các giải pháp chung cho loại hình doanh nghiệp và ngành kinh doanh Sau đây là những nghiên cứu cụ thể về viêc thực hiện công tác tổ chức, quản lý, và sử dụng VLĐ ở công ty Xe đạp, xe máy Đống Đa Hà Nội

Ch ương II Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty xe

đạp, Xe máy đống đa hà nội.

2.1 Khái quát về công ty.

2.1.1 Sơ lược sự phát triển và hình thành của công ty.

Công ty xe đạp xe máy Đống Đa Hà Nội là một doanh nghiệp thuộc sự quản lý của liên hiệp xe đạp xe máy Hà Nội (LIXEHA) có trụ sở tại 181 phố Nguyễn Lương Bằng phường Quang Trung, quận Đống Đa, thành phố Hà Nội; tiền thân là xí nghiệp Đống Đa được tách ra từ xí nghiệp Nam Thái tháng 10 năm 1974 Công ty có nhiệm vụ sản xuất hàng kim khí tiêu dùng phục vụ cho ngành xe đạp Việt Nam Sản phẩm chủ yếu là phanh, peđan và chân chống

Ngày 01 tháng 6 năm 1981 Công ty sát nhập với Xí nghiệp phụ tùng với tên gọi là Xí nghiệp phụ tùng xe đạp Đống Đa Sản phẩm sản xuất chủ yếu của Xí nghiệp trong thời kỳ này là phanh, pedan và nồi trục giữa

Ngày 01 tháng 5 năm 1984 Công ty sát nhập với xí nghiệp xe đạp Thống Nhất với tên gọi là Xí nghiệp xe đạp Thống Nhất Sản phẩm sản xuất chủ yếu là khung, vành sắt, ghi đông, potăng, đèo hàng, phanh, pedan, nồi trục giữa và lắp ráp xe đạp hoàn chỉnh

Ngày 01 tháng 7 năm 1989 Xí nghiệp xe đạp Thống Nhất lại tách ra làm hai Xí nghiệp là Xí nghiệp xe đạp Thống Nhất và Xí nghiệp phụ tùng Đống Đa Đến ngày 01 tháng 01 năm 1993 đổi tên thành Công ty xe đạp xe máy Đống Đa Hà Nội

Tuy phải sát nhập và tách ra nhiều lần với không ít những khó khăn cả

về hoạt động sản xuất kinh doanh lẫn khâu quản lý tổ chức tài chính nhưng Công ty vẫn ổn định được sản xuất, phát huy được các sản phẩm chủ yếu của

mình trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt với hàng ngoại nhập Bằng sự nỗ lực, bằng uy tín và chất lượng, việc các sản phẩm chính của công ty được tiêu thụ rộng rãi đã ngày càng khẳng định được vị thế của công ty trên thị trường.

Tháng 7 năm 1996 công ty đã ký kết và thực hiện hợp đồng hợp tác gia công sản xuất các loại đèn pha xe đạp bằng nhựa với khối lượng lớn, góp phần làm phong phú thêm mặt hàng sản xuất tại công ty, tạo dựng thêm nguồn vốn giúp cho hoạt động sản xuất kinh doanh tại công ty có điều kiện phát triển

Trong thới kỳ đổi mới của nền kinh tế như hiện nay, để nâng cao hiệu quả trong sản xuất kinh doanh đòi hỏi tổ chức bộ máy của công ty phải được củng cố kiện toàn với cơ cấu đơn giản, hiệu quả cao Mặt khác để mở rộng sản xuất kinh doanh dựa trên nhu cầu thị trường, công ty đã góp vốn thành lập

2 hợp doanh là hợp doanh DMC-DAIWA và hợp doanh DMC-FER Với đặc điểm sản xuất kinh doanh của mình, buộc công ty phải có bộ máy quản lý hợp

lý, thể hiện sự nhạy bén, năng động trong khâu tiếp thị, tìm kiếm thị trường, đối tác kinh doanh và có những định hướng đúng

Năm 2003, với sự đầu tư có trọng điểm để chuyển đổi cơ cấu mặt hàng

mở rộng sản xuất Sản phẩm sản xuất của công ty gồm: phanh, bàn đạp, chân chống, vỏ ruột phanh xe đạp, vỏ ruột phanh xe máy, dây ga, dây le, dây công

tơ mét; chi tiết kim loại cho xe máy; sản phẩm nhựa

Từ những yêu cầu và đòi hỏi như vậy, Công ty đã nhiền lần điều chỉnh

và hoàn thiện cơ cấu tổ chức các đơn vị trực thuộc, sắp xếp được lao động hợp lý theo từng công việc

2.1.2 Đặc điểm tổ chức quản lý sản xuất và quản lý tài chính kế toán của công ty.

2.1.2.1 Đặc điểm tổ chức quản lý.

Là một đơn vị kinh tế hạch toán độc lập có tư cách pháp nhân, công ty

xe đạp xe máy Đống Đa đã tổ chức quản lý sản xuất phù hợp, hiệu quả với tổng số 130 cán bộ công nhân viên được chia ra:

• Ban giám đốc gồm một giám đốc và hai phó giám đốc

• Các phòng ban chức năng bao gồm:

• Phân xưởng đột dập

• Phân xưởng mạ

• Phân xưởng lắp ráp, hoàn chỉnh

• Phân xưởng phụ tùng xe máy

Xem sơ đồ trang 27B

2.1.2.3 Đặc điểm tổ chức bộ máy kế toán.

Từ khi nền kinh tế chuyển từ kế hoạch hoá tập trung sang nền kinh tế thị trường có sự quản lý vĩ mô của Nhà nước, các chính sách kinh tế tài chính, các chế độ, thể lệ về kế toán đã có nhiều thay đổi để đáp ứng yêu cầu quản lý trong giai đoạn mới Điều này một mặt đã tạo điều kiện để các Doanh nghiệp

tổ chức sản xuất kinh doanh thuận lợi, mặt khác cũng đòi hỏi các doanh nghiệp phải tổ chức công tác kế toán khoa học, hợp lý, phù hợp với đặc điểm

tổ chức sản xuất kinh doanh của Doanh nghệp, nhằm phát huy vai trò của công tác kế toán

Toàn bộ công việc tài chính - kế toán của công ty Xe đạp - Xe máy Đống Đa Hà Nội được xử lý hoàn toàn trên máy vi tính, đảm bảo tính thống nhất, đồng bộ và hệ thống không chỉ có ở bộ phận kế toán mà ở cả các bộ phận quản lý chức năng khác của công ty Công ty sử dụng chương trình phần mềm Fast Accounting của công ty phần mềm tài chính kết toán Fast

Phòng Tài chính kế toán của công ty được tổ chức theo hình thức tập

trung Xem Sơ đồ trang 28A.

Về hình thức kế toán: Công ty áp dụng hình thức kế toán nhật ký

chung Trình tự ghi sổ ta có thể tham khảo ở Sơ đồ trang 28B

2.1.3 Đặc điểm quy trình công nghệ.

Công ty Xe đạp xe máy Đống Đa là một đơn vị sản xuất hàng công nghiệp cơ khí tiêu dùng, sản xuất hàng loạt, chủ yếu là theo đơn đặt hàng

Công nghệ sản xuất sản phẩm của công ty tuy không phức tạp nhưng phải gia công nhiều chi tiết và đòi hỏi chính xác về khuôn cối Mỗi sản phẩm tuy không đòi hỏi quá khắt khe về độ chính xác hoàn hảo cao song nó bao gồm nhiều chi tiết, qua nhiều bước công nghệ khác nhau

Có thể khái quát trình tự sản xuất một sản phẩm của công ty như sau

Quy trình sản xuất dây phanh xe đạp: Sơ đồ trang 28C

2.1.4 Đặc điểm sản xuất kinh doanh.

2.1.4.1 Đặc điểm kinh doanh của công ty.

Đặc điểm về thị trường:

Nhìn chung việc tiêu thụ những mặt hàng truyền thống của công ty gặp nhiều khó khăn, đặc biệt là thị trường tiêu thụ bàn đạp Trong thị trường này, công ty có nhiều đối thủ cạnh tranh mạnh hơn về mặt mẫu mã, chất lượng cũng như khả năng tiếp thị Đối với sản phẩm bàn đạp kiểu Liên Xô, sau một thời gian dài không có sản phẩm ra thị trường do không tự chủ được trong một số nguyên vật liệu mua ngoài, đến nay khi đã có sản phẩm thì rất khó khăn trong việc chiếm lại thị trường Trước tình hình đó, bên cạnh việc nỗ lực hơn trong cuộc chiến giành lại thị trường, công ty đã mạnh dạn sản xuất một

số chủng loại sản phẩm khác với khách hàng mới Tuy nhiên, việc đa dạng hoá mẫu mã sản phẩm truyền thống công ty vẫn chưa làm tốt

2.1.4.2 Một số thuận lợi và khó khăn trong hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty Xe đap, xe máy Đống Đa Hà Nội.

Thực trạng ngành sản xuất xe đạp và phụ tùng xe đạp ở Việt Nam:

Việt Nam trước đây đã từng có một ngành công nghiệp xe đạp phát triển mạnh, nhưng những năm 1995, mặc dù số lượng các cửa hàng xe đạp bắt đầu phát triển nhanh chóng, nhưng muốn tìm một chiếc xe do Việt Nam sản xuất hoàn toàn thì không dễ Các cửa hàng bán xe đạp Việt Nam hầu hết được đặt tại cổng các nhà máy sản xuất như xí nghiệp xe đạp Thống Nhất, VIHA

Tuy có nhu câu khá lớn và đang tăng, song người tiêu dùng Việt Nam lại đang có xu hướng quay sang sử dụng xe đạp nhập khẩu, đặc biệt là xe Trung Quốc và xe đạp cũ của Nhật Bản

Có nhiều lý do dẫn tới tình trạng này, lý do chính lại là sự thua kém của xe đạp Việt Nam cả về kiểu dáng, hình thức lẫn giá thành Xe đạp Trung Quốc đã thành công trong việc bắt chước thiết kế của Nhật và kết quả là họ đã thu hút được người tiêu dùng Do vậy, các công ty xe đạp của Việt Nam hiện nay chỉ sản xuất cầm chừng, chuyển sang sản xuất mặt hàng khác hoặc ngừng

hoạt động Trên thực tế, mức công nghệ hiện đại của ngành công nghiệp xe đạp Việt Nam rất lạc hậu so với các nước khác, máy móc tiêu hao nhiều nhiên liệu, vật tư; chất lượng sản phẩm thấp, giá thành cao; chu trình sản xuất xe đạp nội địa bị khép kín ở phạm vi trong nước Hơn nữa, những máy móc thiết

bị cũ và mới đều được sử dụng cùng một lúc đã tạo ra sự không đồng bộ trên một dây chuyền sản xuất Bởi vậy, các sản phẩm nội địa không đáp ứng được nhu cầu và thị hiếu của thị trường

Đứng trước tình hình trên, Hiệp hội xe đạp xe máy Việt Nam đã có kiến nghị với chính phủ về các biện pháp khôi phục và phát triển ngành xe đạp bao gồm huy động mọi nguồn vốn đầu tư cho việc đổi mới thiết bị công nghệ, giảm thuế doanh thu và thuế thu nhập doanh nghiệp, đồng thời kiến nghị chính phủ sớm đưa ra những biện pháp có hiệu quả nhằm ngăn chặn những luồng nhập khẩu xe đạp và phụ tùng xe đạp bất hợp pháp từ nước ngoài vào Việt Nam, xử lý nghiêm minh các đường dây buôn lậu, làm hàng giả, trốn thuế nhập khẩu xe đạp để nhằm bảo hộ hàng sản xuất trong nước

Ngoài ra, hiệp hội còn kiến nghị nhà nước hỗ trợ về vốn đầu tư từ năm

1997 đến năm 2005 khoảng 30 triệu USD để phát triển ngành xe đạp Khoản đầu tư này đã được chính phủ chấp nhận và đã được giải ngân một phần Đến nay, về mặt công nghệ, các công ty xe đạp Việt Nam đã có một số đổi mới

Về mặt kiểu dáng cũng có nhiều thay đổi, xe đạp Việt Nam đã có kiểu dáng đẹp, còn chất lượng của những chiếc xe này thì phải để cho người tiêu dùng phán xét Cho dù xe đạp Việt Nam có thể cạnh tranh với xe Nhật cả về kiểu dáng lẫn chất lượng nhưng để thay đổi cả thói quen cũng như quan điểm của người tiêu dùng thì cũng cần phải có thời gian Tuy vậy, việc xét duyệt các dự

án và giải ngân vẫn chưa đáp ứng được yêu cầu của các công ty về mặt thời

gian trong khi thời hạn để Việt Nam mở cửa thị trường, xoá bỏ hàng rào thuế quan để gia nhập AFTA đang tới gần.

Có thể nói rằng thực trạng trên đây của ngành sản xuất xe đạp và phụ tùng xe đạp trong nước đã ảnh hưởng rất nhiều đến hoạt động cũng như sự tồn tại của công ty Ngoài những khó khăn trên, công ty còn gặp nhiều khó khăn khác như:

+ Khó khăn về vốn: là môt doanh nghiệp Nhà nước nhưng nguồn vốn

do ngân sách cấp lại hạn hẹp, không đủ đáp ứng cho quá trình phát triển của công ty; do vậy công ty đã phải vay ngân hàng và các tổ chức kinh tế Đã đi vay thì phải chịu lãi, và chính điều này đã ảnh hưởng không nhỏ tới kết quả kinh doanh của công ty

+ Sự cạnh tranh trên thị trường ngày càng gay gắt Trong cơ chế thị trường luôn biến động, công ty phải đa dạng hoá các mặt hàng kinh doanh đồng thời không ngừng nâng cao chất lượng sản phẩm để đáp ứng nhu cầu thị trường, nâng cao sức cạnh tranh Đó cũng là khó khăn đòi hỏi cán bộ công nhân viên trong công ty phải phát huy thế mạnh, khắc phục mọi điểm yếu để kết quả sản xuất kinh doanh ngày càng cao

+ Một số dây truyền của công ty chưa được đầu tư đồng bộ dẫn tới phải thuê các doanh nghiệp khác gia công nên việc sản xuất của công ty bị động, phải phụ thuộc vào các đơn vị khác và phải đợi đủ lô hàng mới có thể mang

đi gia công khiến hàng tồn kho của công ty tăng, giá thành sản xuất cao mà chất lượng lại không đảm bảo, không kịp tiến độ

Bên cạnh những khó khăn trên, không phải là công ty không có những thuận lợi Đó là:

+ Là một doanh nghiệp Nhà nước nên được Nhà nước cấp vốn, hưởng những chính sách ưu đãi của Nhà nước

+ Cơ sơ vật chất kỹ thuật khá tốt, có nhiều dây chuyền sản xuất được nhập từ nước ngoài về.

+ Hai hợp doanh (DMC-DAIWA và DMC-FER) góp phần đưa sản phẩm của công ty ra thị trường thế giới

Trong thời gian qua, công ty đã nỗ lực rất nhiều trong việc khắc phục những khó khăn và tận dụng tốt những mặt thuân lợi của mình Để thấy rõ hơn điều này, ta có thể xem xét kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty trong những năm qua

2.1.5 Khái quát kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty trong 3 năm gần đây.

Cùng với sự cố gắng nỗ lực của công ty là tình hình kinh tế xã hội của đất nước có chiều hướng thuận lợi Tốc độ tăng trưởng chung của cả nước tăng đáng kể, nên những năm vừa qua tình hình sản xuất kinh doanh của công

ty cũng đạt được những kết quả nhất định Ta có khái quát kết quả sản xuất

kinh doanh của công ty trong Bảng 1 trang 32A Về hiệu quả sử dụng vốn sản xuất kinh doanh của công ty qua hai năm 2002 - 2003: Bảng 2 trang 32B

Qua hai bảng trên, ta thấy:

- Tổng doanh thu năm 2003 tăng so với năm 2002 là 3.066.075.206 đồng Điều này đồng thời làm cho lợi nhuận của công ty cũng tăng theo, từ 34.160.180 đồng năm 2002 lên 43.771.342 đồng năm 2003 Sở dĩ có được điều này là do trong năm 2003, công ty đã đưa dây chuyền sản xuất vỏ ruột phanh xe máy và một số sản phẩm nhựa vào hoạt động và đã có ngay những kết quả khả quan Các sản phẩm này nhanh chóng được tiêu thụ và được thị trường chấp nhận Đây cũng là một bước tiến của công ty trong việc thay đổi,

đa dạng hoá kết cấu mẫu mã sản phẩm

Lợi nhuận tăng nhưng hiệu quả lại không cao vì khả năng sinh lợi của đồng vốn bỏ ra lại giảm đi Cụ thể:

- Doanh lợi doanh thu năm 2002 là 0,008 ; có nghĩa là bình quân một đồng doanh thu có 0,008 đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2003, tỷ lệ này giảm xuống chỉ còn 0,006 Điều này chứng tỏ công ty chưa quản lý chặt chẽ các khoản chi phí trong quá trình sản xuất kinh doanh, làm tăng giá thành sản phẩm sản xuất Đây là kết quả của việc sử dụng vốn lãng phí, chưa có hiệu quả

- Vòng quay toàn bộ vốn kinh doanh đã tăng trong 2003 so với năm

2002 Nếu như năm 2002, vốn của doanh nghiệp trong kỳ quay được 0,3 vòng thì đến năm 2003 đã tăng lên 0,4 vòng Tuy chỉ tiêu này đã tăng nhưng xét về khách quan mà nói thì hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp vẫn chưa cao

vì chỉ tiêu này vẫn còn thấp chứng tỏ khả năng sử dụng tài sản của doanh nghiệp (hay doanh thu thuần sinh ra từ tài sản mà doanh nghiệp đã đầu tư) còn thấp

- Do lợi nhuận tăng lên nên việc thực hiện nghĩa vụ đối với Nhà nước cũng tăng lên là 4.522.599 đồng (số tuyệt đối) tương đương với 28% (số tương đối)

Trên đây là một vài nét tổng quan về tình hình tổ chức, sản xuất và kinh doanh của công ty Sau đây, chúng ta cùng đi sâu xem xét tình hình tổ chức, quản lý, sử dụng VLĐ của công ty để tìm ra những nguyên nhân và giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ của công ty

2.2 thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty xe đap, xe máy đống đa hà nội.

2.2.1 Đánh giá về nguồn vốn kinh doanh và cơ cấu vốn lưu động của công ty.

2.2.1.1 Vốn và nguồn vốn kinh doanh của công ty.

Xem xét tình hình vốn và nguồn vốn kinh doanh tại một thời điểm cho phép ta đánh giá được quy mô kinh doanh của doanh nghiệp, qua đó ta thấy được thực trạng tài chính và năng lực sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Để thấy rõ được tình hình vốn và nguồn vốn kinh doanh của công ty, ta xem

xét Bảng 3 trang 33A

Qua bảng này ta thấy:

Về cơ cấu vốn kinh doanh: vốn cố định (VCĐ) luôn chiếm tỷ trọng lớn hơn VLĐ Cụ thể: Đầu năm, VCĐ chiếm 75,22% tổng số vốn kinh doanh, VLĐ chiếm 24,78% Cuối năm tỷ lệ này còn là 76,77% so với 23,23% So với đầu năm, tỷ trọng VLĐ ở thời điểm cuối năm đã giảm xuống Điều này chứng tỏ công ty đã quá chú trọng đến việc tăng VCĐ mà giảm nhẹ đi sự quan tâm đến VLĐ

Về nguồn vốn kinh doanh: Nợ phải trả lớn hơn so với nguồn vốn chủ

sở hữu Cụ thể: Đầu năm, nợ phải trả chiếm 50,98% trong tổng nguồn vốn, còn nguồn vốn chủ sở hữu chiếm 49,02% trong tổng nguồn vốn Cuối năm,

nợ phải trả tăng cả về số tương đối lẫn tuyệt đối, chiếm 57,53% trong tổng nguồn vốn

Nợ phải trả cuối năm là 11.845.580.332 đồng, trong đó: nợ ngắn hạn là 5.455.186.432 đồng, chiếm tỷ trọng 46,05% trong tổng nợ phải trả, và tăng so với đầu năm Vào thời điểm cuối năm, khoản nợ phải trả cho người bán là 3.783.943.536 đồng, chiếm 69,36% tổng số nợ ngắn hạn Ngoài ra, công ty còn chiếm dụng được ở khoản thuế và các khoản phải nộp ngân sách nhà nước, số tiền là 1.089.926.323 đồng, chiếm tỷ trọng 19,79% trong tổng số nợ ngắn hạn

Các khoản phải trả công nhân viên, các khoản phải trả phải nộp khác là những nguồn thứ yếu, chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng nợ ngắn hạn của công ty nhưng nó cũng góp phần đảm bảo cho nhu cầu vốn của công ty khi cần thiết Công ty có thể sử dụng khoản này vì nó giúp cho công ty giảm được chi phí

sử dụng vốn nhưng cũng không nên lạm dụng quá

Nợ dài hạn cuối năm là 6.276.410.000 đồng, chiếm tỷ trọng 52,98% đã giảm so với đầu năm Tuy nhiên, nợ dài hạn vẫn chiếm một tỷ trọng khá cao trong tổng nợ phải trả của công ty Điều này sẽ ảnh hưởng trước tiên đến lợi nhuận của công ty do công ty phải trả một khoản chi phí lãi vay cao

Trên đây, ta thấy được những khoản nợ ngắn hạn đảm bảo cho nhu cầu vốn kinh doanh nói chung và VLĐ nói riêng Công ty cần tận dụng những nguồn vốn này để đáp ứng nhu cầu vốn của mình

Từ số liệu bảng trên, ta có thể tính toán được các chỉ tiêu cơ bản:

* Hệ số nợ = Tæng nî ph¶i tr¶Tæng nguån vèn

Hệ số nợ đầu năm =

764 255 137 16

234 258 227 8

= 0,50

Hệ số nợ cuối năm =

070 282 588 20

332 580 845 11

= 0,57

* Hệ số vốn chủ sở hữu = Nguån vèn chñ së h÷uTæng nguån vèn

Hệ số tự tài trợ đầu năm =

764 255 137 16

530 997 909 7

= 0,49

Hệ số tự tài trợ cuối năm =

070 282 588 20

738 701 742 8

= 0,42

Ta thấy rằng hệ số nợ của công ty cuối năm đã tăng so với đầu năm Cụ thể là tăng từ 0,50 lên 0,57 Do đó tỷ suất tự tài trợ cuối năm cũng đồng thời giảm theo, từ 0,49 xuống còn 0,42 Hệ số nợ tăng (hay tỉ suất tự tài trợ giảm)

sẽ làm ảnh hưởng đến sự tự chủ về tài chính của công ty trong kinh doanh, đặc biệt là khi các chủ nợ không sẵn sàng cho công ty vay nữa Tuy nhiên hệ

số nợ này vẫn chưa phải là cao quá (so với hệ số nợ của toàn ngành nói chung) và vẫn nằm trong vòng kiểm soát của doanh nghiệp Và do vậy, doanh nghiệp có thể coi đây là một điều kiện thuận lợi vì được sử dụng một lượng tài sản lớn mà chỉ đầu tư một lượng nhỏ

Với nguồn vốn chủ sở hữu tuy có gia tăng song vẫn còn hạn chế thì việc tăng vốn cho sản xuất kinh doanh cũng chỉ còn trông đợi vào nguồn vốn vay Do vậy, để đảm bảo an toàn thì công ty phải không ngừng nâng cao hiệu quả sử dụng vốn Có như vậy công ty mới có thể một mặt đảm bảo khả năng trả nợ vay, mặt khác lại có thể tăng cường lợi nhuận bổ sung thêm cho nguồn vốn chủ sở hữu

Xét về tính ổn định của nguồn vốn, ta thấy:

* Nguồn vốn thường xuyên = Vay dài hạn + Vốn chủ sở hữu

Cuối năm:

Nguồn vốn thường xuyên = 6.276.410.000 + 8.742.701.738 = 15.019.111.738 đồng, chiếm tỷ trọng 72,94% tổng nguồn vốn Trong đó, riêng đầu tư vào tài sản cố định đã là 15.805.381.060 đồng Như vậy, nguồn vốn thường xuyên ở thời điểm cuối năm không đáp ứng được nhu cầu VLĐ

mà thậm chí không đủ để đầu tư vào tài sản cố định Đây là một khuyết điểm

của doanh nghiệp Là một doanh nghiệp sản xuất thuộc ngành cơ khí nên giá trị tài sản lưu động của công ty chiếm một tỷ lệ nhỏ hơn trong tổng tài sản, nhưng với quy mô và tỷ trọng ngày càng lớn, thì việc sử dụng hiệu quả vốn lưu động của công ty càng trở nên quan trọng đối với hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty Do vậy, công ty cần nhanh chóng tìm ra nguyên nhân để khắc phục trong những kỳ tiếp theo.

* Nguồn vốn tạm thời = Nợ ngắn hạn

Đầu năm:

Nguồn vốn tạm thời = 2.531.106.363 đ, chiếm 15,68% tổng nguồn vốnCuối năm:

Nguồn vốn tạm thời = 5.455.186.432 đ, chiếm 26,49% tổng nguồn vốn

Từ những tính toán trên, ta có thể đi đến nhận xét, đánh giá khái quát tình hình nguồn vốn kinh doanh của công ty trong năm qua như sau:

Hệ số nợ của công ty là khá ổn định và ở mức có thể chấp nhận được Khả năng tự chủ của công ty là khá cao, ít bị sức ép từ phía các chủ nợ Tính

ổn định của nguồn vốn kinh doanh là không tốt, nguồn vốn thường xuyên đầu

tư cho VLĐ là quá ít, thậm chí còn không có nên chắc chắn công ty sẽ gặp nhiều khó khăn trong việc huy động VLĐ phục vụ cho nhu cầu sản xuất kinh doanh Vì vậy, để đủ VLĐ cho yêu cầu sản xuất kinh doanh, công ty phải đi vay nợ với lãi suất cao Nhưng nguồn vốn thường xuyên vẫn chiếm tỷ trọng khá lớn (72,94%) nên vẫn có thể đảm bảo an toàn về tài chính của doanh nghiệp

2.2.1.2 Vốn lưu động của công ty.

2.2.1.2.1 Nguồn hình thành vốn lưu động của công ty.

Với mỗi loại hình doanh nghiệp cụ thể lại có các nguồn hình thành vốn khác nhau Là một doanh nghiệp sản xuất nên VLĐ của công ty chỉ chiếm một tỷ trọng nhỏ trong tổng nguồn vốn.

Nguồn vốn lưu động của công ty gồm: + nguồn VLĐ thường xuyên

+ nguồn VLĐ tạm thờiNguồn VLĐ thường xuyên tạo ra mức độ an toàn cho doanh nghiệp trong kinh doanh và làm cho tình hình tài chính của doanh nghiệp được đảm bảo vững chắc hơn

Nhu cầu VLĐ thường xuyên = Tài sản lưu động - Nợ ngắn hạn

Đầu năm chỉ số này là: 1.468.860.896 đồng, chiếm 36,72% tổng số tài sản lưu động Cuối năm, nhu cầu VLĐ thường xuyên = 4.782.901.010 – 5.455.186.432 = - 672.285.422 đồng Chỉ tiêu nhu cầu VLĐ của doanh nghiệp cuối năm là một số âm chứng tỏ doanh nghiệp đã vay cả ngắn hạn để đầu tư vào TSCĐ Điều này có ưu điểm là tạo điều kiện cho doanh nghiệp tiết kiệm hơn nữa chi phí sử dụng vốn, song nó lại tạo ra rất nhiều rủi ro cho hoạt động của doanh nghiệp, làm giảm khả năng tự chủ (đấy là chưa kể đến trường hợp doanh nghiệp mất cả khả năng thanh toán) Vì vậy, doanh nghiệp không nên mạo hiểm và cần thận trọng hơn trong việc lựa chọn chính sách tài trợ nhu cầu VLĐ nói riêng và nhu cầu vốn kinh doanh nói chung của mình

Để xem chi tiết, ta có thể theo dõi bảng sau: Xem bảng 4 trang 37A

Nhìn vào bảng này ta thấy, lượng vốn vay chiếm tỷ trọng rất lớn trong tổng nguồn VLĐ Điều này cũng là thực trạng chung của doanh nghiệp Nhà nước hiện nay Trong điều kiện vốn ngân sách cấp quá ít, không đủ đáp ứng nhu cầu sản xuất kinh doanh thì việc các doanh nghiệp tìm đến ngân hàng để vay vốn là một giải pháp tất yếu