Phân tích tài chính xí nghiệp may Minh hà

Tài liệu tham khảo tài chính ngân hàng Phân tích tài chính xí nghiệp may Minh hà

PHẦN I

CƠ SỞ LÝ THUYẾT CỦA CÔNG TÁC

HOẠCH ĐỊNH TÀI CHÍNH

I Giới thiệu chung về hoạch định tài chính

1 Khái niệm tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp được hiểu là những quan hệ giá trị giữa doanh nghiệp với các chủ thể khác trong nền kinh tế, bao gồm: Quan hệ giữa doanh nghiệp với Nhà nước (quan hệ này phát sinh khi doanh nghiệp thực hiện nghĩa vụ thuế đối với Nhà nước, khi Nhà nước góp vốn vào doanh nghiệp); quan hệ giữa doanh nghiệp với thị trường tài chính (phát sinh khi doanh nghiệp tìm kiếm các nguồn tài trợ hay khi doanh nghiệp mang tài sản nhàn rỗi đi đầu tư); quan hệ trong nội bộ doanh nghiệp (là mối quan hệ giữa các bộ phận sản xuất kinh doanh,giữa quyền sử dụng vốn và quyền

sở hữu vốn) và quan hệ giữa doanh nghiệp với các thị trường khác như thị trường hàng hoá dịch vụ, thị trường lao động…

Hoạt động tài chính là một trong những nội dung cơ bản thuộc hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp nhằm giải quyết các mối quan hệ phát sinh trong quá trình

sản xuất kinh doanh được biểu hiện dưới hình thái tiền tệ Nói cách khác, tài chính doanh nghiệp là những quan hệ tiền tệ gắn trực tiếp với công việc tổ chức, huy động, phân phối, sử dụng và quản lý vốn trong kinh doanh.

Thông qua các thị trường liên quan đến hoạt động sản xuất kinh doanh của mình, doanh nghiệp có thể xác định được nhu cầu hàng hoá dịch vụ cần cung ứng Trên cơ sở đó kết hợp với năng lực hoạt động của bản thân, doanh nghiệp có thể tiến hành lập kế hoạch sản xuất, xác định được ngân sách đầu tư cho các kế hoạch hoạt động Việc này đòi hỏi phải được tài trợ bằng một lượng vốn nhất định và để ước lượng được lượng vốn đó là bao nhiêu, doanh nghiệp sẽ tiến hành huy động bằng hình thức nào (đi vay hay phát hành cổ phiếu…) thì các nhà lập kế hoạch thực hiện hoạch định tài chính

2 Hoạch định tài chính doanh nghiệp

Hoạch định tài chính giúp cho doanh nghiệp xây dựng được kế hoạch huy động vốn và cách thức sử dụng vốn sao cho hiệu quả nhất để đạt được mục tiêu đề ra của doanh nghiệp

2.2 Mục tiêu hoạch định tài chính

Mọi quyết định của doanh nghiệp đều chú ý tới khả năng tạo ra giá trị vì mục tiêu quan trọng nhất của mỗi doanh nghiệp là tối đa hoá giá trị của mình Giá trị của doanh nghiệp biểu hiện qua vị thế tài chính của doanh nghiệp đó Do vậy, mục tiêu của hoạch định tài chính là cải thiện vị thế tài chính trong tương lai của doanh nghiệp

Hoạch định tài chính nhằm dự báo một cách chủ động vị thế tài chính trong tương lai của doanh nghiệp dựa trên những định hướng phát triển, những mục tiêu cụ thể của doanh nghiệp; dựa trên việc phân tích các nguồn lực nội tại của doanh nghiệp, các nhân tố bên ngoài và các kế hoạch tác nghiệp có liên quan (kế hoạch sản xuất, kế hoạch chi phí giá thành, kế hoạch mua sắm tài sản…)

2.3 Vai trò của hoạch định tài chính:

Hoạch định tài chính giúp doanh nghiệp nhìn thấy một bức tranh tổng thể về

vị thế tài chính tương lai của mình và cách thức để cải thiện cũng như để đạt được vị thế tài chính ấy

Hoạch định tài chính được sử dụng để ước tính nhu cầu tài chính trong tương lai của doanh nghiệp, từ đó giúp doanh nghiệp dự kiến được các biện pháp cần thiết

để làm cho tình hình tài chính của doanh nghiệp phù hợp với mục tiêu đặt ra, giúp

doanh nghiệp tận dụng được các lợi thế, nắm bắt các cơ hội và khắc phục hoặc tránh được các khó khăn có thể sẽ gặp phải.

Hoạch định tài chính giúp các nhà quản lý tài chính đưa ra được những dự đoán có tính khoa học và logic về vị thế tài chính trong tương lai của doanh nghiệp dựa trên những cơ sở lý thuyết đã được nghiên cứu và được chấp nhận rộng rãi

Hoạch định tài chính doanh nghiệp gắn với sự điều khiển các hoạt động kinh

tế của từng phòng ban chức năng, từng bộ phận, đơn vị sản xuất kinh doanh, đồng thời nó là công cụ hữu hiệu để liên kết các hoạt động của các phòng ban, các đơn vị sao cho việc sản xuất kinh doanh đạt hiệu quả và hiệu quả cao nhất

3 Phương pháp sử dụng để hoạch định tài chính:

Hiện nay có 3 phương pháp hoạch định tài chính doanh nghiệp: phương pháp

tỷ lệ % doanh thu, phương pháp phân tích hồi quy và phương pháp lập dự toán tổng hợp Phương pháp thường sử dụng là phương pháp hoạch định theo % doanh thu

Phương pháp tỷ lệ phần trăm doanh thu là phương pháp khá đơn giản Phương pháp này giả thiết rằng tất cả các chi phí thành phần sẽ chiếm một tỷ lệ ổn định trong doanh thu bán tương lai, không thay đổi so với tỷ lệ của chúng trong quá khứ Các số liệu quá khứ được sử dụng là tỷ lệ trung bình của những năm gần nhất Thông thường lấy tỷ lệ trung bình của hai năm gần nhất để tính toán ra tỷ lệ trung bình

Sau khi tính toán ra tỷ lệ phần trăm trung bình so với doanh thu và dự toán được doanh thu tương lai ta nhân doanh thu dự toán với tỷ lệ phần trăm trung bình để

ra được giá trị của các khoản mục Nếu doanh nghiệp phân chia lợi tức cổ phần thì còn tuỳ thuộc vào quyết định của hội đồng quản trị nên không dựa trên số liệu quá khứ

Thực chất của phương pháp này là lập các bảng cân đối dự toán (các báo cáo tài chính trong tương lai) của doanh nghiệp và dự kiến các biện pháp cần thiết để làm cho tình hình tài chính của doanh nghiệp phù hợp với mong muốn

Các bước của phương pháp này bao gồm:

+ Dự báo doanh thu và đề ra chỉ tiêu doanh thu và các chỉ số tài chính mục tiêu của kỳ kế hoạch tới

+ Dự báo nhu cầu tài sản để đáp ứng nhu cầu tăng doanh thu và các chỉ tiêu tài chính đó

+ Dự báo lượng vốn tự phát sinh trong điều kiện tác nghiệp bình thường.

+ Xác định nhu cầu vốn bổ sung AFN theo công thức sau:

Nhu cầu

vốn bổ sung AFN =

Nhu cầu tài sản -

Vốn

tự phát

-Gia số lợi nhuận giữ lại

+ Xây dựng các báo cáo tài chính dự kiến sơ bộ của doanh nghiệp

+ Dự kiến phương pháp (kế hoạch) huy động lượng vốn bổ sung AFN

+ Phản ánh những thay đổi tác động của việc huy động vốn đến các báo cáo tài chính của doanh nghiệp

+ Tiến hành các điều chỉnh và phản hồi cho tới khi đạt yêu cầu đề ra

+ Phân tích vị thế tài chính dự kiến của doanh nghiệp và đề xuất giải pháp để đạt được vị thế tài chính mục tiêu

Nhu cầu vốn bổ sung là lượng vốn mà công ty cần huy động thêm từ bên ngoài bằng cách vay hoặc phát hành trái phiếu, cổ phiếu ưu đãi và cổ phiếu đại chúng Việc dự báo nhu cầu vốn bổ sung thường gồm 3 nội dung:

+ Xác định lượng vốn mà công ty sẽ phải cần đến cho một hạn định trước.+ Xác định lượng vốn mà công ty có thể huy động nội tại từ chính hoạt động kinh doanh của mình (vốn tự phát sinh)

+ Xác định lượng vốn mà công ty cần phải huy động từ bên ngoài

Vốn tự phát là phần vốn mà công ty có được một cách tự động nhờ các nghiệp

vụ thường kỳ của hoạt động kinh doanh, gồm:

+ Khoản phải trả (tiền nợ bạn hàng khi mua chịu)

+ Nợ tích luỹ hay còn gọi là nợ hạn mức hoặc nợ định kỳ (trả lương, thuế và bảo hiểm y tế, bảo hiểm xã hội giữa các kỳ thanh toán)

Gia số lợi nhuận giữ lại: Là phần lợi nhuận hàng năm mà doanh nghiệp có thể

để lại nhằm tái đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh

4 Căn cứ để hoạch định tài chính doanh nghiệp:

Những phân tích, dự báo về tình trạng nền kinh tế quốc gia, ngành nghề hoạt động của doanh nghiệp.

Kế hoạch sản xuất kinh doanh dài hạn của doanh nghiệp

Các báo cáo tài chính của doanh nghiệp:

+Bảng cân đối kế toán

+ Bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

+ Thuyết minh báo cáo tài chính

Chính sách đầu tư của doanh nghiệp

Các chỉ số tài chính mục tiêu của doanh nghiệp

II Trình tự của công tác hoạch định tài chính

1 Lập báo cáo thu nhập dự toán cho kỳ kế hoạch

Mục đích: Xác định phần lợi nhuận giữ lại (RE) mà công ty có thể có trong kỳ

hoạt động tới

Hoạch định tài chính là công tác ước tính nhu cầu tài chính cho tương lai của doanh nghiệp nên công tác hoạch định tài chính chứa đựng nhiều dự báo, dự toán của quá trình sản xuất kinh doanh, trong đó dự báo doanh thu là khởi điểm của hầu hết công tác lập kế hoạch vì mức tồn kho hàng hoá, mua nguyên vật liệu, mua sắm tài sản, chi phí lao động…đều được điều chỉnh theo doanh thu Do đó, để lập được báo cáo thu nhập dự toán, trước hết doanh nghiệp phải tiến hành dự báo doanh thu và lập

kế hoạch sản xuất – chi phí

1.1 Dự báo doanh thu:

Dự báo doanh thu là ước tính doanh thu bằng đơn vị sản phẩm (và từ đó bằng tiền) cho 1 kỳ hạn trong tương lai

Doanh thu = ∑ Số lượng bán × Giá bán

Cơ sở dự báo doanh thu:

+Số liệu thống kê về doanh thu trong những năm gần đây

+ Xem xét những chính sách nợ, những chương trình quảng cáo; những đơn đặt hàng hoặc hợp đồng đã ký được; những giới hạn về khả năng, năng lực sản xuất của doanh nghiệp

Sơ đồ quy trình hoạch định:

KẾ HOẠCH

SX &

CHI PHÍ

DOANH THU TĂNG

KẾ HOẠCH MUA SẮM

(0)

(0)

BCĐKT

TSLĐ TSCĐ TTS NNH (2) NDH CFƯĐ CPĐC (2)nguồn vốn

BCTN

Doanh thuChi bằng tiềnKhấu haoEBITLãi vayEBTThuếLãi trước CTƯĐ

NI CTĐT

Gia số RE (2)

CẦUVỐNBỔSUNG

KẾ HOẠC H HUY ĐỘNG VỐN (3)

(2)

(4)

BCĐKT

DỰ KIẾN (5)

DỰ KIẾN

So sánh, nhận xét,& đề xuất biện pháp cải thiện vị thế tài chính dự kiến

(7)(7)

CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH MỤC TIÊU

(6)

(8)

VỊ THẾ TÀI CHÍNH TƯƠNG LAI(9)

(8)

(9)

+ Dự báo về tình hình kinh tế của quốc gia, của khu vực, ngành nghề kinh doanh và nhu cầu thị trường đối với sản phẩm của doanh nghiệp; xem xét cả nhu cầu

và cạnh tranh từ phía các nhà sản xuất khác

Nếu dự báo doanh thu không chính xác thì sẽ kéo theo sự không chính xác hàng loạt vì có nhiều biến số dự báo khác nhau có mối liên hệ với mức doanh thu bán hàng ước tính Do đó tính chính xác của dự báo tài chính tổng thể phụ thuộc phần lớn vào việc dự báo doanh thu Việc dự báo doanh thu sát thực sẽ giúp cho doanh nghiệp

có khả năng thoả mãn khách hàng theo hướng phục vụ mà doanh nghiệp đã chuẩn bị trước, từ đó góp phần cho doanh nghiệp giữ được thị phần và không bỏ lỡ cơ hội làm

ăn của mình Mặt khác, việc dự báo doanh thu tốt sẽ tránh dược những tổn thất về mặt chi phí (như chi phí cho dự trữ và khấu hao), tránh được sự sụt giảm vị thế tài chính của doanh nghiệp

Trong hoạch định tài chính, có nhiều phương pháp dự báo doanh thu Các phương pháp này chủ yếu sử dụng những kỹ năng thống kê hoặc đánh giá theo trực quan của người làm dự báo Một số những đặc điểm dự báo nói chung đó là:

+ Dự báo phụ thuộc vào những mối quan hệ giữa thông tin quá khứ và thông tin hiện tại Nếu mối quan hệ thay đổi thì dự báo sẽ không chính xác

+Việc dự báo muốn chính xác thì cần có sự điều chỉnh thích hợp

+ Thời gian dự báo càng dài thì độ chính xác càng giảm do có sự thay đổi của môi trường kinh doanh

* Một số phương pháp dự báo doanh thu:

Ngày nay, khi tiến hành dự báo, người ta ít khi sử dụng đơn lẻ từng nhóm phương pháp dự báo mà luôn có sự kết hợp của hai nhóm phương pháp dự báo định tính và định lượng Những phương pháp định lượng này có cách tính đơn giản và dễ

áp dụng nhưng chủ yếu dựa vào số liệu thống kê trong quá khứ nên có độ chính xác trung bình Sau đây là một số phương pháp dự báo định lượng thường được sử dụng:

- Phương pháp trung bình động:

Thường xét trong khoảng thời gian từ 3 đến 5 năm Số bình quân dùng để dự báo cho kỳ kế hoạch (t + 1):

Y + Y +…+ Y

Y t+1 : Giá trị doanh thu dự kiến kỳ (t+1)

Yt-i : Giá trị doanh thu thực tế kỳ t-i; i =0 ÷(n-1)

n : Số năm sử dụng

Nếu có thể gán trọng số tương ứng cho số liệu mỗi kỳ trong quá khứ để thể hiện mức độ ảnh hưởng của nó đến kết quả dự báo thì độ chính xác của phương pháp này sẽ cao hơn

Khi đó:

Y t+1 = ∑ Y t-i × αt-i

αt-i : Trọng số của kỳ t-i với ∑αt-i = 1

Độ chính xác của phương pháp này phụ thuộc vào việc gán trọng số cho số liệu mỗi kỳ trong quá khứ sao cho hợp lý nhất

- Phương pháp san bằng hàm số mũ giản đơn:

Yt : Giá trị doanh thu kỳ hiện tại

Y t :Giá trị doanh thu dự báo kỳ hiện tại

0 ≤α ≤ 1Ngoài việc áp dụng phương pháp dự báo định tính, việc ước lượng doanh thu còn cần phải chú ý đến các nhân tố tác động khác như: chất lượng sản phẩm, kết cấu mặt hàng, giá bán sản phẩm, thị trường tiêu thụ, thanh toán tiền hàng…

1.2 Kế hoạch sản xuất - chi phí

Từ mức doanh thu dự báo, doanh nghiệp đưa ra nhu cầu số lượng sản xuất để đạt mức doanh thu dự báo đó Đồng thời doanh nghiệp tiến hành xem xét mức chi phí đơn vị những năm gần đây, điều chỉnh để đưa ra mức chi phí đơn vị dự kiến đối với từng yếu tố, khoản mục, từ đó có được chi phí giá vốn ước tính để đưa vào bảng báo cáo thu nhập dự toán

n-1

i = 0

i = 0 n-1

Tương tự, từ việc xem xét mức chi phí những năm gần đây kết hợp để có sự điều chỉnh để đưa ra kế hoạnh chi phí bán hàng cũng như chi phí quản lý doanh nghiệp nhằm đưa vào bảng báo cáo thu nhập dự toán kỳ kế hoạch.

1.3 Lập báo cáo thu nhập dự kiến sơ bộ

Căn cứ vào dự báo doanh thu, kế hoạch chi phí ta mới có được các thông số ghi vào các khoản mục trong báo cáo thu nhập Khi đó trước hết ta cần có dự kiến tỷ

lệ tăng giá thành, khấu hao, thuế, lãi vay Các mức tăng trưởng này sẽ do người dự báo quyết định trên cơ sở phân tích các thông tin quản lý

Bước đầu vì chưa biết số vốn vay cần bổ sung nên ta có thể giả định là lãi vay không tăng và sẽ tiến hành điều chỉnh sau

Từ báo cáo thu nhập ta tiến hành dự báo nhu cầu tài sản và vốn tự phát:

Dự báo nhu cầu tài sản: Khi doanh thu tăng lên cao hơn thì cần được hỗ trợ bởi mức tài sản cao hơn hoặc nói cách khác là khi doanh thu tăng thì tài sản của công

ty nhất thiết phải tăng lên do công ty khi đó cần nhiều tiền mặt hơn cho các nghiệp

vụ Doanh thu tăng sẽ dẫn đến việc mở rộng diện tích và quy mô bán chịu làm khoản phải thu tăng, đồng thời hàng tồn kho cũng sẽ tăng

Dự báo lượng vốn tự phát: Nếu tài sản cố định của doanh nghiệp chưa được

sử dụng hết công suất thì tỷ lệ tăng của tài sản cố định trong năm hoạch định tuỳ thuộc vào kế hoạch đầu tư và khảo sát thực tế tại doanh nghiệp Còn nếu tài sản cố định đã được sử dụng hết công suất thì tỷ lệ tăng của tài sản cố định sẽ tương đương với tỷ lệ tăng doanh thu Một khi tài sản tăng lên thì phần tài sản gia tăng cũng sẽ phải được cung cấp tài chính theo cách nào đó, điều này đòi hỏi vế nguồn vốn của phương trình kế toán của doanh nghiệp cũng sẽ tăng tương ứng

Việc tăng các khoản mục tài sản theo doanh thu sẽ làm thay đổi bảng cân đối

kế toán của doanh nghiệp, vì vậy bước tiếp theo của công tác hoạch định tài chính doanh nghiệp là lập bảng cân đối dự toán cho kỳ kế hoạch

2 Lập bảng cân đối dự toán cho kỳ kế hoạch.

Từ kế hoạch sản xuất và chi phí cùng với chính sách tài trợ và đầu tư của doanh nghiệp dự đinh trong thời gian tới ta sẽ có được kế hoạch mua sắm tài sản Kế hoạch này cùng với dự báo nhu cầu tài sản và dự báo lượng vốn tự phát sẽ cung cấp

thông tin đầu vào cho việc lập bảng cân đối kế toán dự kiến của doanh nghiệp Tại mọi thời điểm, phương trình kế toán luôn luôn phải được thoả mãn:

Tổng tài sản = vốn vay + vốn cổ phần

Để tăng được doanh thu như đã dự báo, tài sản của doanh nghiệp phải tăng vì:+ Doanh nghiệp cần thêm tiền mặt thực hiện các nghiệp vụ

+ Khoản phải thu và hàng tồn kho phải tăng tương ứng với doanh thu

+ Có thể tài sản cố định sẽ tăng vì nhà xưởng phải được mở rộng, thiết bị phải được mua sắm

Để phương trình kế toán luôn được đảm bảo thì vế nguồn vốn cần phải tăng

để cân bằng với các gia tăng tài sản nói trên Vấn đề ở đây là doanh nghiệp phải xác đinh được mức tăng của các khoản mục thuộc vế nguồn vốn Bên nguồn vốn thường

có một số khoản mục có xu hướng tăng cùng tỷ lệ với doanh thu và một số khoản mục có xu hướng tăng không cùng tỷ lệ với doanh thu

Các khoản mục tăng cùng tỷ lệ doanh thu:

+ Doanh thu tăng đòi hỏi mua sắm thêm nguyên vật liệu làm cho khoản phải trả tăng

+ Doanh thu tăng cũng đòi hỏi nợ định mức (còn gọi là nợ tích luỹ hay nợ định kỳ) tăng tức là công lao động và thuế tăng

Các khoản mục tăng không cùng tỷ lệ tăng doanh thu:

+ Lợi nhuận giữ lại: tăng theo doanh thu nhưng không cùng tỷ lệ vì:

Lợi nhuân giữ lại mới = Lợi nhuận giữ lại cũ + gia số

+ Các khoản vay ngắn hạn, vay dài hạn, vốn cổ phần ưu đãi, cổ phần đại chúng cũng sẽ tăng nhưng không cùng tỷ lệ với doanh thu vì sự thay đổi của chúng phụ thuộc vào quyết định của các ban ngành quản lý Các tài khoản mà giá trị phụ thuộc giới quản lý bước đầu sẽ được giữ nguyên mức năm hiện tại Sau đó người ta

sẽ tiến hành điều chỉnh bằng cách đưa ra các giả thiết về chính sách huy động vốn

Nói chung, việc gia tăng tài sản một phần được tài trợ bởi sự gia tăng tự phát trong các khoản mục như khoản phải trả, khoản tích luỹ hoặc nợ định mức và lợi nhuận giữ lại Phần còn lại được tài trợ bằng chênh lệch giữa nhu cầu tài sản và vốn

tự phát, tức là nhu cầu bổ sung vốn AFN, sẽ được trang trải bằng các nguồn vốn huy

động từ bên ngoài thông qua huy động vốn vay (phát hành trái phiếu, vay ngân hang dài hạn) và huy động vốn góp (phát hành cổ phiếu…).

3 Dự kiến huy động vốn bổ sung AFN.

Để có nguồn vốn tài trợ cho hoạt động theo kế hoạch, doanh nghiệp phải huy động lượng vốn cần thêm Các quyết định cuối cùng về kế hoạch huy động lượng vốn bổ sung AFN phải dựa trên:

+ Cơ cấu vốn mục tiêu mà công ty theo đuổi

+ Tỷ số lưu động của công ty (đánh giá khả năng thanh toán nợ ngắn hạn)

+ Thực trạng thị trường vốn vay dài hạn và thị trường chứng khoán…

+ Các quy chế vay nợ hiện hành

Nhu cầu vốn bổ sung = ∑ tài sản dự toán - ∑ nguồn vốn dự toán

Tổng số vốn huy động thêm sẽ được phân bổ để tài trợ cho hoạt động của doanh nghiệp và kết quả tính toán ở kế hoạch huy động vốn được phản ánh trong bảng cân đối kế toán dự toán

4 Điều chỉnh (phản hồi)

Việc huy động vốn bổ sung làm nảy sinh vấn đề là khi đó chi phí vốn sẽ gia tăng Các chi phí này cần phải được phản ánh vào báo thu nhập dự toán và điều này khiến cho gia số lợi nhuận giữ lại sẽ giảm

Việc giải quyết vấn đề trên được gọi là quá trình điều chỉnh hoặc phản hồi Quá trình này được tiến hành như sau:

+ Trước hết cần dự báo lãi vay bổ sung thông qua công thức:

Lãi vay bổ sung =Lượng vốn bổ sung *Lãi suất

Phần lãi vay bổ sung này được phản ánh vào bảng Báo cáo thu nhập dự toán, phần lãi vay tăng thêm này sẽ làm giảm thu nhập chịu thuế của doanh nghiệp

+ Dự báo cổ tức bổ sung (đối với công ty cố phần)

Khoản cổ tức bổ sung cũng được phản ánh vào báo cáo thu nhâp dự kiến Tác động cuối cùng của việc điều chỉnh đến báo cáo thu nhập là làm giảm lợi nhuận giữ lại dự toán xuống mức thấp hơn Điều này một lần nữa lại làm cho báo cáo quyết toán bị mất cân bằng Kết quả là công ty cần huy động thêm vốn để đáp ứng được các hoạt động của mình trong năm tới.

Phần vốn huy động thêm cần phải được phản ánh tiếp tục vào bảng cân đối kế toán và báo cáo thu nhập tại các khoản mục tương ứng Quá trình điều chỉnh sẽ được tiếp tục tương tự cho đến khi sai số chênh lệch trở lên nhỏ đến mức chấp nhận được

5 Phân tích kết quả dự báo tài chính

5.1 Các phương pháp phân tích kết quả dự báo

Thực tế có 3 phương pháp được sử dụng chủ yếu trong phân tích kết quả dự báo là phương pháp so sánh các chỉ tiêu giá trị, phân tích hệ số và phương pháp phân tích liên hoàn

• Phương pháp so sánh các chỉ tiêu giá trị:

So sánh là đối chiếu các chỉ tiêu, các hiện tượng kinh tế đã được lượng hoá có cùng một nội dung, một tính chất tương tự nhau nhằm xem xét sự biến động và xác định mức biến động của chỉ tiêu phân tích Trước hết phải xác định gốc so sánh, gốc so sánh có thể được chọn là gốc về thời gian hoặc gốc về không gian.Phương pháp so sánh có nhiều dạng

+ So sánh các số liệu thực hiện với các số liệu định mức hay kế hoạch

+ So sánh số liệu thực tế giữa các kỳ, các năm

+ So sánh số liệu thực hiện với các thông số kỹ thuật kinh tế trung bình hoặc tiên tiến

+ So sánh số liệu của doanh nghiệp mình với các số liệu của các đối thủ cùng ngành

+ So sánh các thông số kỹ thuật kinh tế của các phương án kinh tế khác nhau Trong phân tích so sánh có thể so sánh số tuyệt đối, số tương đối và số bình quân

+ Số tuỵệt đối là số tập hợp trực tiếp từ các yếu tố cấu thành hiện tượng kinh tế được phản ánh Phân tích bằng số tuyệt đối cho thấy được khối lượng quy mô của hiện tượng kinh tế nhưng dung lượng ứng dụng số tuyệt đối trong phân tích so

sánh nằm trong một khuôn khổ nhất định do các số tuyệt đối được so sánh cần phải có cùng một nội dung phản ánh, cùng một cách tính toán xác định và cùng một phạm vi, kết cấu và đơn vị đo lường của hiện tượng kinh tế.

+ Số tương đối: Là số biểu thị dưới dạng số phần trăm, số tỉ lệ hoặc hệ số Sử dụng số tương đối có thể đánh giá được sự thay đổi kết cấu các hiện tượng kinh

tế, đặc biệt cho phép liên kết các chỉ tiêu không tương đương để phân tích so sánh Tuy nhiên, số tương đối không phản ánh được chất lượng bên trong cũng như quy mô của hiện tượng kinh tế Bởi vậy trong nhiều trường hợp, khi so sánh cần kết hợp đồng thời cả số tương đối và số tuyệt đối

+ Số bình quân: Là số phản ánh mặt chung nhất của hiện tượng, bỏ qua sự phát triển không đồng đều của các bộ phận cấu thành hiện tượng kinh tế Sử dụng số bình quân cho phép doanh nghiệp nhận định tổng quát về hoạt động kinh tế của doanh nghiệp, xây dựng được các định mức kinh tế - kỹ thuật

• Phương pháp phân tích hệ số:

Là phương pháp sử dụng các hệ số tài chính để phân tích Các hệ số được thiết lập bởi chỉ tiêu này so với chỉ tiêu khác Phương pháp này được sử dụng ngày càng nhiều hơn trong phân tích tài chính bởi vì khi đó thông tin kế toán và tài chính được cung cấp đầy đủ hơn và cho thấy rõ các nhân tố tác động hơn Những thông tin này sẽ là cơ sở để hình thành những tỉ lệ tham chiếu tin cậy cho việc đánh giá một doanh nghiệp hay một nhóm doanh nghiệp Hơn nữa việc áp dụng công nghệ tin học cho phép các doanh nghiệp tích luỹ dữ liệu và thúc đẩy nhanh quá trình tính toán hàng loạt hệ số Phương pháp này còn giúp cho các nhà phân tích khai thác có hiệu quả những số liệu và phân tích hàng loạt các hệ số một cách

có hệ thống theo chuỗi thời gian liên tục hoặc theo từng giai đoạn

• Phương pháp thay thế liên hoàn:

Thay thế liên hoàn là thay thế lần lượt số liệu gốc hoặc số liệu kế hoạch bằng

số liệu thực tế của nhân tố ảnh hưởng đến một chỉ tiêu kinh tế được phân tích theo đúng logic quan hệ giữa các nhân tố Phương pháp này có thể áp dụng được khi mối quan hệ giữa các chỉ tiêu, các nhân tố và các hiện tượng kinh tế có thể biểu thị bằng một hàm số

Thay thế liên hoàn thường được sử dụng để tính toán mức ảnh hưởng của các nhân tố tác động tới cùng một chỉ tiêu được phân tích Trong phương pháp này, nhân tố thay thế là nhân tố được tính tới mức ảnh hưởng, còn các nhân tố khác giữ nguyên Khi đó so sánh mức chênh lệch hàm số giữa cái trước nó và cái đã được thay thế sẽ tính được mức ảnh hưởng của nhân tố được thay thế.

Khi sử dụng phương pháp thay thế liên hoàn, cần phải xác định trình tự thay thế hợp lý để giảm thiểu nhược điểm của phương pháp này Trình tự thay thế liên hoàn trong các tài liệu thường được quy định như sau

+ Nhân tố số lượng thay thế trước, nhân tố chất lượng thay thế sau

+Nhân tố ban đầu thay thế trước, nhân tố thứ phát thay thế sau

Khi có thể phân biệt rõ ràng các nhân tố ảnh hưởng thì áp dụng nguyên tắc trên trong thay thế liên hoàn là khá thuận tiện Nếu trong trường hợp cùng một lúc

có nhiều nhân tố mang cùng tính chất như nhau khiến việc xác định trình tự thay thế trở nên khó khăn thì người ta áp dụng phương pháp vi phân trong toán học để tính toán

Trong phân tích ngày nay người ta luôn cố gắng sử dụng kết hợp các phương pháp phân tích với nhau vì việc kết hợp này sẽ cho thấy một thông tin toàn diện

và đầy đủ hơn về doanh nghiệp

5.2 Phân tích kết quả dự báo

• Nội dung phân tích

+ Từ kết quả của việc lập báo cáo thu nhập và bảng cân đối kế toán, người ta tiến hành tính các chỉ số tài chính chủ yếu

+ So sánh các chỉ số tài chính của công ty với chỉ số trung bình ngành hay chỉ số mục tiêu tương ứng và nhận định vị thế tài chính dự báo của công ty

+ Đề ra các biện pháp nhằm cải thiện vị thế tài chính của công ty

• Các chỉ số tài chính dùng trong phân tích hoạt động tài chính

Phân tích các chỉ số tài chính liên quan đến việc xác định và sử dụng các chỉ

số tài chính để đo lường và đánh giá tình hình hoạt động tài chính của doanh nghiệp Các chỉ số tài chính thường dùng trong hoạch định tài chính doanh nghiệp là:

+ Khả năng thanh toán hiện hành:

Chỉ số này cho biết mức độ các khoản nợ của các chủ nợ được trang trải bằng các tài sản só thể chuyển thành tiền trong một giai đoạn tương đương với thời hạn của các khoản nợ đó

+ Khả năng thanh toán nhanh

Chỉ số này được sử dụng để xem xét khả năng hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp mà không cần phải bán tài sản dự trữ (hàng tồn kho) Vì trên thực

tế hàng tồn kho kém thanh khoản hơn trong tài sản lưu động do phải mất thời gian và chi phí tiêu thụ mới có thể chuyển thành tiền

+ Khả năng thanh toán tức thời

Thông qua chỉ số này, doanh nghiệp thể hiện được khả năng thanh toán bằng tiền hoặc các khoản tương đương tiền ngay cho các cam kết, hợp đồng đến hạn

+ Tỷ số hoạt động tồn kho

Vòng quay hàng tồn kho cho thấy mức độ đầu tư của doanh nghiệp vào việc tồn kho Khi đối chiếu tỷ số này với các tỷ số thể hiện khả năng thanh toán, chúng ta có thể nhận thấy được liệu doanh nghiệp có giữ nhiều tồn kho dưới dạng tài sản ứ đọng không tiêu thụ được hay không

Giá trị TSLĐ - Giá trị hàng tồn kho

Tỷ số này đo lường hiệu quả sử dụng tài sản nói chung mà không phân biệt đó

là tài sản lưu động hay tài sản cố định Chỉ số này càng cao càng cho thấy rằng bình quân một đồng tài sản của doanh nghiệp tạo ra được nhiều doanh thu hơn

+ Tỷ số quản lý nợ:

Các chủ nợ thường thích các doanh nghiệp có chỉ số nợ thấp vì như thế tức là doanh nghiệp có khả năng trả nợ cao hơn và ngược lại, những người nắm giữ doanh nghiệp lại muốn có tỷ số nợ cao vì khi đó việc sử dụng đòn bẩy tài chính nói chung là gia

Kỳ thu nợ bình quân

Giá trị khoản phải thu × 360 Doanh thu

=

=

Vòng quay TSCĐ

Doanh thu TSCĐ ròng bình quân

Vòng quay ∑ TS =

Giá trị ∑ TS bình quân Doanh thu

Chỉ số nợ =

Giá trị ∑ TS bình quân

∑ Nợ

tăng khả năng sinh lời cho họ Tuy nhiên muốn biết chỉ số này cao hay thấp cần phải

so sánh với chỉ số bình quân ngành

+ Chỉ số lợi nhuận biên: Chỉ số này cho biết trong một đồng doanh thu có bao nhiêu đồng lợi nhuận được tạo ra cho doanh nghiệp

+ Khả năng sinh lợi của tài sản

Chỉ số này đo lường khả năng sinh lợi của một đồng tài sản của doanh nghiệp

`+ Khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu

ROE là chỉ số quan trọng nhất đối với người nắm giữ doanh nghiệp ROE đo lường khả năng tạo ra lợi nhuận trên một đồng vốn của chủ doanh nghiệp

Trên đây là những chỉ tiêu tài chính đại diện cho các nhóm chỉ tiêu phân tích tổng thể nhất Từ những chỉ tiêu này chúng ta có thể dự đoán được những chỉ tiêu chi tiết hơn cho dù không cần tính toán

Khi phân tích khả năng thanh toán có thể chỉ cần tính chỉ số hiện hành vì khi kết hợp chỉ tiêu này với chỉ tiêu vòng quay hàng tồn kho ta cũng có thể thấy được khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp Nếu chỉ số hiện hành và vòng quay hàng tồn kho đều đạt hoặc vượt so với mục tiêu thì chắc chắn khả năng thanh toán nhanh cũng sẽ tốt Mặt khác khi xem xét kết hợp các chỉ tiêu kỳ thu nợ bình quân với chỉ số hiện hành và vòng quay hàng tồn kho chúng ta sẽ thấy khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp Từ chỉ tiêu chỉ số nợ, ta có thể dự đoán được đòn bẩy tài trợ

của doanh nghiệp và qua đó ta có thể dự đoán được phần nào khả năng sinh lợi trên vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp

Các chỉ số ROA, ROE, ROS, là những chỉ tiêu hiệu quả nên khi hoạch định chúng ta cũng cần phải xem xét đến Phương pháp dự báo theo tỷ lệ doanh thu giả định rằng các khoản mục chi phí và tài sản của một năm cụ thể chiếm tỷ trọng không đổi so với doanh thu còn một số khoản mục khác của bảng cân đối kế toán và bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh được xác định theo chính sách của công ty Do

đó, doanh nghiệp cần tiến hành tính toán tỷ trọng các loại chi phí và tài sản so với doanh thu căn cứ vào báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và bảng cân đối kế toán của những năm gần đây để chuẩn bị cho các bước tiếp theo trong hoạt động tài chính doanh nghiệp

Sau khi phân tích các báo cáo tài chính dự kiến của doanh nghiệp, chúng ta tiến hành

so sánh các chỉ số tài chính dự kiến với các chỉ số trung bình ngành hay các chỉ số tài chính mục tiêu tương ứng của doanh nghiệp Các tỷ số tài chính mục tiêu được dự báo trước dựa trên cơ sở các báo cáo tài chính những năm gần đây, tiến hành phân tích tình hình tài chính để có được vị thế tài chính của doanh nghiệp Kết hợp với những dự báo về tình hình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, năng lực của doanh nghiệp trong tương lai cũng như dự báo về diễn cảnh kinh tế của quốc gia, khu vực và ngành nghề kinh doanh của doanh nghiệp để từ đó đưa ra những chỉ số tài chính mục tiêu của doanh nghiệp sao cho phù hợp nhất

Khi phân tích các chỉ số cần chú ý tới những hạn chế sau:

- Có nhiều công ty quy mô rất lớn và hoạt động đa ngành, thậm chí hoạt động trong những ngành rất khác nhau, nên rất khó xây dựng và ứng dụng hệ thống các tỷ số bình quân ngành có ý nghĩa đối với những công ty này Do đó, phân tích báo cáo tài chính thường chỉ có ý nghĩa trong những công ty nhỏ và không có hoạt động đa ngành

- Lạm phát có thể ảnh hưỏng xấu và làm sai lệch thông tin tài chính được ghi nhận trên các báo cáo tài chính khiến cho việc tính toán các tỷ số phân tích tài chính trở nên sai lệch

- Các yếu tố thời vụ cũng làm ảnh hưởng đến tình hình hoạt động của công ty và khiến cho các chỉ số tài chính có khuynh hướng thay đổi bất thường Chẳng hạn vào

mùa vụ tồn kho tăng lên cao hơn bình thường, nếu sử dụng tỷ số vòng quay hàng tồn kho sẽ thấy công ty có vẻ hoạt động kém hiệu quả.

- Đôi khi công ty có vài tỷ số rất tốt nhưng vài tỷ số khác rất xấu làm cho việc đánh giá chung tình hình tài chính của công ty trở nên khó khăn và kém ý nghĩa

* Phân tích cơ cấu

Phân tích cơ cấu là phân tích kỹ thuật phân tích dùng để xác định khuynh hướng thay đổi của từng khoản mục trong các báo cáo tài chính Đối với báo cáo kết quả kinh doanh, phân tích cơ cấu được thực hiện bằng cách tính và so sánh tỷ trọng của từng khoản mục so với doanh thu qua các năm để thấy được khuynh hướng thay đổi của từng khoản mục

Tương tự, trong phân tích cơ cấu bảng cân đối kế toán chúng ta cũng tính toán và so sánh tỷ trọng của từng khoản mục tài sản với tổng tài sản và từng khoản mục của nguồn vốn so với tổng nguồn vốn

Ưu điểm của phân tích cơ cấu là cung cấp cơ sở so sánh từng khoản mục của từng báo cáo hoặc so sánh giữa các công ty với nhau, đặc biệt là khi so sánh giữa các công

ty có quy mô khác nhau

* Phân tích DuPoint

Phân tích DuPoint là kỹ thuật phân tích bằng cách chia tỷ số ROA và ROE thành

những bộ phận có liên hệ với nhau để đánh giá tác động của từng bộ phận lên kết quả sau cùng Kỹ thuật này thường được sử dụng bới các nhà quản lý trong nội bộ của doanh nghiệp để có cái nhìn cụ thể và ra quyết định xem nên cải thiện tình hình tài chính doanh nghiệp bằng cách nào Kỹ thuật phân tích Du Point dựa vào hai phương trình căn bản sau, gọi chung là phương trình Du Point

ROA = Lãi gộp × Vòng quay ∑TS

Sơ đồ phân tích Du Pont

6 Đưa ra phương hướng cải thiện vị thế của doanh nghiệp

Thông qua hoạch định tài chính, doanh nghiệp tiến hành tổ chức các buổi thảo luận về hoạch định tài chính để thu thập các ý kiến đóng góp để thảo luận cách thực hiện các phương pháp biện pháp đã đưa ra để nâng cao vị thế tài chính của doanh nghiệp Những buổi thảo luận về hoạch định tài chính có thể kết hợp luôn với thảo luận về phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp Việc tổ chức các buổi thảo luận này sẽ nâng cao trình độ các chuyên viên cũng như sẽ tìm ra các điểm còn hạn chế để có những bài học kinh nghiệm giúp cho những lần hoạch định tài chính sau có những dự báo sát thực hơn và đạt hiệu quả cao hơn, để công việc hoạch định

Doanh thuLợi nhuận ròng

=

Lợi nhuận ròng Doanh thu

×

∑TS Doanh thu

∑TS Vốn cổ phần thường

cho

tài chính trở nên chuyên nghiệp hơn và cung cấp những thông tin quản lý một cách đầy đủ hơn.

Dựa trên việc hoạch định, doanh nghiệp đưa ra được vị thế tài chính tương lai của doanh nghiệp cũng như các cách thức để đạt được vị thế tài chính đó: về sản lượng cần sản xuất, mức đầu tư, mức chi phí,… để bộ phận khác tiến hành lập kế hoạch chi tiết cho hoạt động doanh nghiệp

Doanh nghiệp căn cứ vào kết quả phân tích dự báo sẽ đưa ra phương hướng cải thiện vị thế tài chính của mình Ví dụ như:

+ Giảm chi phí hoạt động xuống để tăng lợi nhuận biên và từ đó tăng lợi nhuận giữ lại dự toán, tức là làm giảm lượng vốn huy động và nhờ đó làm giảm chi phí vay.+ Xây dựng các chi nhánh kiểm soát tốt hơn hàng tồn kho của doanh nghiệp để tăng vòng quay hàng tồn kho lên,nhờ đó giảm giảm được mức đầu tư vào hàng tồn kho, từ

đó cải thiện được khả năng sinh lời

+ Xây dựng chính sách bán hàng chặt chẽ hơn, để giảm kỳ thu nợ bình quân của doanh nghiệp, qua đó giảm đựơc khoản phải thu dự toán

Khi áp dụng các biện pháp cải thiện, doanh nghiệp có thể giảm được vốn vay ngắn hạn, do đó giảm được chỉ số nợ xuống thấp hơn và đồng thời chỉ số hiện hành cũng được cải thiện Tổng hợp các biên pháp doanh nghiệp sẽ cải thiện được chỉ số ROA và ROE

PHẦN 2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH

CỦA DOANH NGHIỆP

1 Giới thiệu về doanh nghiệp

1.1.Quá trình hình thành và phát triển của doanh nghiệp

1.1.1.Tên, địa chỉ liên lạc và quy mô hiện tại của doanh nghiệp

Xí nghiệp may Minh Hà là một doanh nghiệp Nhà nước trực thuộc Công ty

Cổ phần may Bình Minh, là đơn vị thành viên của Tổng công ty dệt may Việt Nam

Tên gọi : Xí nghiệp may Minh Hà

Địa chỉ: Km 13 đường Hà Nội – Sơn Tây, xã Di Trạch, Hoài Đức, Hà Tây.

Quy mô hiện tại : là doanh nghiệp với quy mô vừa và nhỏ với hơn 300 lao động

và số tổng vốn hiện tại là hơn 5 tỷ đồng

Được thành lập vào ngày 19 tháng 5 năm 1994 theo quyết định số

232/QĐT-TC của Bộ Công nghiệp nhẹ (nay là bộ Công nghiệp), là đơn vị hạch toán độc lập.Tuy nhiên để đạt được những thành công như hiện nay là cả một quá trình phấn đấu không ngừng nghỉ của ban giám đốc cũng như toàn thể cán bộ công nhân viên trong xí nghiệp

1.1.2.Các mốc quan trọng trong quá trình phát triển

Đầu những năm 90, khi Bộ Công nghiệp tiến hành chính sách cắt giảm biên chế trong đó có viện điều dưỡng II Sau khi tan rã, Bộ công nghiệp đã quyết định giao toàn bộ cơ sở vật chất kỹ thuật và cán bộ công nhân viên cho xí nghiệp may Minh Hà tiếp quản Điều này thật sự khó khăn cho xí nghiệp nói riêng và công ty nói chung bởi hầu hết cơ sở hạ tầng đã cũ nát không phù hợp là phân xưởng, bên cạnh đó công nhân viên đều không phù hợp với công việc của xí nghiệp

Từ khi thành lập đến nay, được sự đầu tư kịp thời của Nhà nước mà chủ đầu

tư là công ty may Bình Minh, cùng với sự quan tâm lãnh đạo của Bộ Công nghiệp

và Tổng công ty dệt may Việt Nam, xí nghiệp đã không ngừng phát triển và thu được những kết quả đáng khích lệ

Về cơ sở vật chất kỹ thuật: hiện nay, xí nghiệp đã được trang bị hệ thống cơ

sở vật chất kỹ thuật tương đối đầy đủ, đáp ứng được nhu cầu sản xuất của xí nghiệp Xí nghiệp có tổng diện tích 12.761m2, trong đó 3.290 m2 là phân xưởng,

1500 m2 là nhà điều hành Máy móc thiết bị của xí nghiệp gồm 3 bộ là hơi, 1 nồi hơi, 160 máy bằng kim brother…

Về đội ngũ công nhân viên : tính đến tháng 12/2006 số lượng cán bộ công nhân viên trong xí nghiệp là 398 nhân viên, và toàn thể xí nghiệp đã có những nỗ lực đáng khích lệ Điều này thể hiện xí nghiệp đã hai lần được tặng thưởng huân chương lao động hạng II và III vào những năm 1998 và 1999, năm 2001 xí nghiệp được Bộ công nghiệp tặng bằng khen về thành tích trong phong trào thi đua lao động

Bảng I.1: Một số chỉ tiêu của doanh nghiệp

Tổng số vốn kinh doanh Triệu đ 5,559 4,530 3,888

(Nguồn: phòng kế toán tài vụ)

Mặc dù với hơn 10 năm xây dựng và trưởng thành, chặng đường đó tuy còn ngắn nhưng với sự năng động và sáng tạo của đội ngũ lãnh đạo xí nghiệp đã không ngừng phát triển và luôn hoàn thành kế hoạch sản xuất và nâng cao thu nhập cho cán bộ công nhân viên Có thể nói nhờ đó mà xí nghiệp đã phát triển về mọi mặt, nhanh chóng đưa xí nghiệp lên ngang tầm với nhiệm vụ và yêu cầu trong cơ chế mới, tìm được chỗ đứng vững trên thị trường

1.2.Chức năng nhiệm vụ của doanh nghiệp

Xí nghiệp may Minh Hà có nhiệm vụ chủ yếu là may hàng gia công xuất khẩu Mặt hàng gia công chính là áo Jacket, quần âu, quần áo trẻ em Bên cạnh đãói nghiệp còn nhận gia công hàng hóa cho các đơn vị tổ chức trong nước có nhu cầu.Các loại mặt hàng sản xuất của xí nghiệp : Sơ mi cao cấp, quần âu, quần kaki,

áo Jacket 2-3 lớp, đồ pizama…

1.3.Công nghệ sản xuất và một số hàng hóa hoặc dịch vụ chủ yếu

1.3.1.Công nghệ sản xuất

Xí nghiệp may Minh Hà là một doanh nghiệp may gia công các sản phẩm may mặc, do đó việc đầu tư thêm nhiều máy móc hiện đại sẽ là một sự lãng phí vốn do không sử dụng hết công suất và thời gian của máy Mặt khác, chất lượng của các sản phẩm may mặc dựa vào trình độ của người thợ là chủ yếu thêm vào

đó xí nghiệp còn gặp khó khăn về mặt tài chính, do đó phần lớn máy móc của xí nghiệp là những máy móc từ khi doanh nghiệp mới thành lập

Đối với các sản phẩm dệt may, phần lớn các bước công việc là tương tự nhau, dưới đây là công nghệ sản xuất của doanh nghiệp:

Hình 1: Sơ đồ quy trình công nghệ sản phẩm

Quy trình công nghệ sản xuất sản phẩm của xí nghiệp là một quy trình liên tục được tổ chức trên dây truyền khép kín Từ khâu nguyên liệu đưa vào là vải được đưa đến bộ phận cắt, sau đó được chuyển đến bộ phận may nếu sản phẩm nào phải in, thêu thì phải qua công đoạn in, thêu thì mới chuyển đến công đoạn may Sau khi may hoàn thành, sản phẩm được đưa đến bộ phận kiểm tra chất lượng, tiếp đến là giai đoạn là, đóng gói và nhập kho thành phẩm

Hoàn thànhĐóng gói

Nhập kho thành phẩm

Công đoạn in, thêu

Mỗi công đoạn của quy trình công nghệ đều có một mức độ quan trọng nhất định, song công đoạn quan trọng nhất là công đoạn cắt, bởi vì cắt sai kích thước

sẽ dẫn đến sai hỏng hàng loạt sản phẩm

Do đặc điểm sản xuất là may theo đơn đặt hàng do đó yêu cầu kỹ thuật đối với các sản phẩm may của xí nghiệp phụ thuộc chủ yếu vào yêu cầu kỹ thuật được đưa ra từ khách hàng

1.4.Hình thức tổ chức sản xuất và kết cấu sản xuất của xí nghiệp

1.4.1.Hình thức tổ chức sản xuất ở doanh nghiệp

Do đặc thù ngành sản xuất là ngành hàng may mặc, hình thức tổ chức sản xuất theo hình thức kết hợp Xí nghiệp tổ chức công nhân thành 3 phân xưởng có chức năng nhiệm vụ hỗ trợ lẫn nhau trong quá trình sản xuất sản phẩm gồm: phân xưởng cắt, phân xưởng may và phân xưởng hoàn thành

Ở công đoạn may, thực hiện theo dây chuyền chuyên môn hóa sản phẩm Sản phẩm được may hoàn chỉnh trên dây chuyền Thông thường mỗi một dây chuyền

sẽ phụ trách sản xuất một loại nhóm sản phẩm của doanh nghiệp, nếu doanh nghiệp nhận được đơn hàng với nhiều mã hàng khác nhau thời gian giao hàng gấpthì mỗi dây chuyền sẽ phụ trách may hoàn chỉnh nhiều mã hàng

Tuy nhiên, ở khâu đầu tiên là khâu cắt sản phẩm và khâu cuối cùng là hoàn thiện đóng gói sản phẩm lại được thực hiện ở cùng một địa điểm đối vối mọi sản phẩm Điều này giúp doanh nghiệp đơn giản hoá bộ phận sản xuất

1.4.2.Kết cấu sản xuất của doanh nghiệp

Hình 2: Sơ đồ kết cấu tổ chức sản xuất của xí nghiệp

Phó giám đốc kỹ thuật có quyền chỉ đạo cao nhất, quản đốc trực tiếp chỉ đạo trực tiếp sản xuất Các bộ phận sản xuất là một quy trình công nghệ liên tục, khép kín có quan hệ trực tiếp với nhau, nối tiếp nhau để hoàn thành sản phẩm

1.5 Cơ cấu tổ chức của doanh nghiệp

Bộ máy quản lý của doanh nghiệp tổ chức theo hình thức trực tuyến chức năng, đứng đầu là ban giám đốc phụ trách chung, mọi quyết định đều do ban giám đốc đưa ra và các phòng ban chức năng đóng vai trò, tư vấn hỗ trợ ban giám đốc trong quá trình ra quyết định

PGĐ phụ trách

kỹ thuật

Quản đốc

Phân xưởng

Phân xưởng hoàn thành

Tổ cắt

Hình 3: Sơ đồ cơ cấu tổ chức của doanh nghiệp

Chức năng nhiệm vụ cơ bản của các bộ phận quản lý:

- Ban giám đốc : gồm 3 người, 1 giám đốc và 2 phó giám đốc

+ Giám đốc: là đại diện pháp nhân của xí nghiệp, chịu trách nhiệm trước công ty, trước pháp luật về toàn bộ quá trình sản xuất kinh doanh của xí nghiệp Giám đốc

là người đứng đầu bộ máy lãnh đạo, giao nhiệm vụ cho các phòng ban và là người đưa ra quyết định cuối cùng

+ Phó giám đốc kinh doanh: Phụ trách ngoại giao tìm kiếm đối tác làm ăn, chỉ đạo

ký kết các hợp đồng sản xuất, cung cấp vật tư và tiêu thụ sản phẩm

+ Phó giám đốc kỹ thuật: chịu trách nhiệm toàn bộ về khâu lãnh đạo kỹ thuật sản xuất, chất lượng sản phẩm, xây dựng và chỉ đạo các định mức vật tư, nguyên vật liệu cho từng đơn vị sản phẩm

- Phòng tổ chức hành chính gồm 3 người: có nhiệm vụ giúp việc cho lãnh đạo

trong việc bố trí, tuyển dụng và đào tạo lao động, giải quyết các vấn đề liên quan đến người lao động Chịu trách nhiệm về khâu hành chính, quản lý và mua sắm các thiết bị văn phòng, phương tiện vận tải, lập kế hoạch xây dựng cơ bản, sửa

Phòng kế hoạch

Phòng kinh doanh và XNK

Phân xưởng cắt Phân xưởng may Phân xưởng hoàn

thành

Phòng kỹ thuật cơ điện

chữa nhà cửa, chỉ đạo công tác bảo vệ, công tác văn thư, bảo mật, phục vụ khi khách đến làm việc.

- Phòng kế toán tài vụ gồm 3 người: thực hiện công tác quản lý tài chính trong

doanh nghiệp, hạch toán đầy đủ và chính xác tình hình thực tế cho mọi hoạt động kinh tế phát sinh, đánh giá tình hình nhằm cung cấp thông tin cho giám đốc ra quyết định

- Phòng kế hoạch gồm 3 người: có nhiệm vụ tham mưu cho lãnh đạo trong việc

lập kế hoạch sản xuất kinh doanh, đề ra các biện pháp quản lý và sử dụng vật tư

có hiệu quả, đôn đốc thực hiện kế hoạch đề ra đảm bảo cho quá trình sản xuất diễn ra thường xuyên và đạt hiệu quả

- Phòng kinh doanh xuất nhập khẩu gồm 5 người: có nhiệm vụ tìm hiểu nhu cầu

thị trường, xây dựng phương án kinh doanh, tìm kiếm đơn đặt hàng, nguồn hàng

và thực hiện tiêu thụ sản phẩm trong và ngoài nước

- Phòng kỹ thuật cơ điện gồm 4 người chịu trách nhiệm về công tác kỹ thuật của

máy móc thiết bị, quy trình sản xuất, xây dựng định mức kinh tế kỹ thuật cho từng mặt hàng, thiết kế mẫu mã mới, lập kế hoạch bảo dưỡng sửa chữa máy móc thiết bị theo định kỳ, chịu trách nhiệm về công tác chất lượng của sản phẩm

- Ngoài các phòng ban trên, xí nghiệp còn có 3 phân xưởng sản xuất gồm phân xưởng cắt, phân xưởng may, phân xưởng hoàn thành nằm trực tiếp dưới sự chỉ đạo của ban giám đốc

2 Nhận định của doanh nghiệp về hoạch định tài chính

Cũng ở trong tình trạng chung với các doanh nghiệp có quy mô vừa và nhỏ ở Việt Nam, xí nghiệp may Minh Hà chưa quan tâm đến hoạch định tài chính Việc tiến hành hoạch định tài chính ở xí nghiệp chưa từng được chú ý tới, do vậy bức tranh toàn cảnh về vị thế tài chính của xí nghiệp trong năm tới chưa được thể hiện

rõ nét bằng những con số chỉ tiêu được tính toán cụ thể Với xu thế ngày càng minh bạch hoá tài chính doanh nghiệp thì việc lập các báo cáo tài chính dự kiến cũng như dự kiến vị thế tài chính tương lai và tìm cách để nâng cao vị thế tài

chính của doanh nghiệp càng trở nên cần thiết Minh Hà chưa nhận thấy rõ được rằng việc hoạch định tài chính nếu được làm tốt sẽ góp phần giúp cho xí nghiệp chủ động hơn trong các hành động và hoạt động có hiệu quả hơn, đồng thời cách quản lý nói chung ở xí nghiệp cũng sẽ trở nên sâu sát hơn.

Ở xí nghiệp Minh Hà hiện nay nói chung là chưa thật sự thấy được hết sự cần thiết của việc lập kế hoạch tài chính trong hoạt động sản xuất kinh doanh Xí nghiệp chưa thấy được tác dụng căn bản của hoạch định tài chính đối với mỗi doanh nghiệp, đó là hoạch định tài chính xác định được mục tiêu cần đạt và có thể đạt được trong năm hoạch định cho doanh nghiệp đồng thời đưa ra được kế hoạch hành động sao cho nhanh chóng đạt được mục tiêu đó

3 Phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp

Về mặt nội bộ, các doanh nghiệp tiến hành phân tích tài chính để có thể hoạch định và kiểm soát hiệu qủa hơn tình hình tài chính doanh nghiệp Để hoạch định cho tương lai, người quản lý tài chính cần phân tích và đánh giá tình hình tài chính hiện tại và những cơ hội và thách thức có liên quan đến tình hình tài chính hiện tại của doanh nghiệp Cuối cùng, phân tích tài chính giúp người quản lý tài chính có biện pháp hữu hiệu nhằm duy trì và cải thiện tình hình tài chính doanh nghiệp, nhờ đó, có thể gia tăng sức mạnh của doanh nghiệp trong việc thương lượng với ngân hàng và các nhà cung cấp vốn, hàng hoá và dịch vụ bên ngoài Để

có những quyết định phù hợp cho hoạch định tài chính trong tương lai, xí nghiệp Minh Hà cần tiến hành phân tích tình hình tài chính để từ đó đo lường và đánh giá tình hình tài chính của xí nghiệp

3.1 Phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

Phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là việc xem xét đánh giá tình hình và kết quả hoạt động kinh doanh cũng như những chi phí mà doanh nghiệp phải bỏ ra để đạt được kết quả đó của doanh nghiệp trong năm qua

Bảng II.1 Phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

Đơn vị: 1000đ

Chỉ tiêu

1 Tổng doanh thu thuần 10,290,452,337 100.00 7,141,780,211 100.00 3,148,672,126 44.09

1.1 Doanh thu bán hàng và cung

cấp dịch vụ 10,241,035,104 99.52 7,129,157,089 99.82 3,111,878,015 43.65 1.2 Doanh thu hoạt động tài chính 29,539,233 0.29 7,027,911 0.10 22,511,322 320.31

2 Tổng chi phí 9,565,625,375 92.96 6,515,440,011 91.23 3,050,185,363 46.81

2.1 Giá vốn hàng bán 7,986,183,491 77.61 5,517,346,451 77.25 2,468,837,040 44.75 2.2 Chi phí tài chính 129,172,104 1.26 88,960,830 1.25 40,211,273 45.20 Trong đó chi phí lãi vay 174,685,050 1.70 86,399,104 1.21 88,285,946

2.3 Chi phí quản lý doanh nghiệp 1,360,566,676 13.22 829,931,421 11.62 530,635,255 63.94

3 Tổng lợi nhuận trước thuế 724,826,962 7.04 626,340,200 8.77 98,486,763 15.72

4 Thuế TNDN 202,951,549 1.97 175,375,256 2.46 27,576,294 15.72 5.Lợi nhuận sau thuế 521,875,413 5.07 450,964,944 6.31 70,910,469 15.72

 Tổng doanh thu thuần của công ty tăng 3.111 tỷ đồng với tốc độ tăng là 44.09% Doanh thu chủ yếu là doanh thu từ hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ chiếm hơn 99% tổng doanh thu của cả năm 2007 và 2006

+ Trong năm 2007 cả doanh thu từ hoạt động tài chính tăng khá nhiều so với năm 2006, tuy nhiên nó không tác động nhiều đến tốc độ tăng trưởng doanh thu do thu nhập này chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng doanh thu

 Trong tổng chi phí của xí nghiệp không có chi phí bán hàng Tổng chi phí của xí nghiệp tăng lên với sự tăng lên của doanh thu Mức tỷ trọng của tổng chi phí so với doanh thu là cao chiếm 91.23% trong năm 2006 và 92.96% trong năm 2007 Việc gia tăng tổng chi phí là do:

+ Giá vốn hàng bán tăng: giá vốn hàng bán chiếm tỷ trọng cao trong tổng doanh thu (chiếm hơn 75% so với tổng doanh thu), do đó việc gia tăng chỉ tiêu giá vốn hàng bán có tác động mạnh đến việc gia tăng tổng chi phí và tác động trực tiếp lên lợi nhuận của doanh nghiệp Về mặt giá trị giá vốn hàng bán tăng

2,468,837 ngàn đồng với tốc độ gia tăng 44.75% tương đương với tốc độ tăng trưởng doanh thu.

+ Chi phí tài chính tăng hơn 40 triệu: chủ yếu là do chi phí lãi vay tăng lên+ Chi phí quản lý tăng khá nhiều (63,94%), so với năm 2006 với số tuyệt đối

là 530.635 ngàn đồng Việc gia tăng chi phí quản lý như vậy là khá cao so với một xí nghiệp có số lượng nhân viên gián tiếp không nhiều Doanh nghiệp cần xem xét lại nguyên nhân gây ra việc tăng chi phí quản lý cao như vậy

+ Chi phí khác chiếm tỷ trọng không cao trong tổng chi phí (chiếm 0,87% trong năm 2007) và giảm so với năm 2006

Lợi nhuận trước thuế của công ty tăng hơn 98 triệu đồng và tăng 15,72% so với năm 2006 Việc tăng lợi nhuận do xí nghiệp đã có những nỗ lực trong việc tăng doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ điều này khiến cho tổng lợi nhuận của doanh nghiệp tăng

Nhận xét: Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của xí nghiệp trong năm 2007

tốt hơn trong năm 2006, với doanh thu và lợi nhuận đều tăng cao hơn so với năm trước Chỉ có một điểm cần lưu ý đó là chi phí quản lý tăng quá cao, cao hơn cả tốc

độ tăng trưởng doanh thu chính điều này làm giảm kết quả đạt được trong kỳ của

doanh nghiệp

3.2 Phân tích bảng cân đối kế toán

Bảng cân đối kế toán là báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát toàn

bộ giá trị tài sản hiện có và nguồn hình thành tài sản đó của doanh nghiệp tại một thời điểm Số liệu trên bảng cân đối kế toán cho biết toàn bộ giá trị tài sản hiện có của doanh nghiệp theo cơ cấu của tài sản, nguồn vốn và cơ cấu nguồn hình thành các tài sản đó Phân tích bảng cân đối kế toán ta có thể nhận xét đánh giá khái quát tình hình tài chính của doanh nghiệp

Biểu đồ cơ cấu tài sản năm 2007

Biểu đồ trên thể hiện cơ cấu tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp Ta có thể thấy tài sản ngắn hạn chiếm 80.94% trong tổng tài sản, tài sản dài hạn chiếm 19.06% trong tổng tài sản Điều này cũng phần nào thể hiện đặc trưng về lĩnh vực kinh doanh của doanh nghiệp.Là một doanh nghiệp may, do đó tài sản ngắn hạn chiếm tỷ lệ cao

so với tài sản dài hạn điều này là hợp lý

Trong cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp, nợ phải trả chiếm tỷ lệ lớn (71.71%) trong tổng nguồn vốn, vốn chủ sở hữu chiếm 27.29% Điều này cho thấy toàn bộ vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp tài trợ cho tài sản dài hạn và một phần tài sản ngắn hạn Toàn bộ nợ ngắn hạn của xí nghiệp được sử dụng để tài trợ cho một phần tài sản ngắn hạn, điều này cũng phản ánh cơ cấu vốn hợp lý và khả năng an toàn tài chính

3.2.1 Phân tích cơ cấu tài sản, nguồn vốn

TSNH80.94%

TSDH 19.06%

Nợ phải trả72.71%

VCSH27.29%