3. Phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp
3.5. Khả năng quản lý vốn vay
Mức độ sử dụng nợ để tài trợ cho hoạt động của doanh nghiệp có tính hai mặt. Một mặt nó giúp gia tăng lợi nhuận, mặt khác nó làm gia tăng tính rủi ro. Do đó quản lý vốn vay cũng quan trọng như quản lý tài sản.
Bảng II.8. Các tỷ số quản lý vốn vay
Chỉ tiêu 2006 2005
Chênh lệch Giá trị Tỷ lệ Lợi nhuận trước thuế 857,484,516 626,340,200 231,144,317 36.90 Chi phí lãi vay 113,514,640 86,399,104 27,115,535 31.38 Lợi nhuận trước thuế và lãi vay 970,999,156 712,739,304 258,259,852 36.23 Tổng nợ 4,042,184,406 3,453,062,556 589,121,850 17.06 Tổng tài sản 5,559,492,286 4,530,343,671 1,029,148,615 22.72 Vốn chủ sở hữu 1,517,307,880 1,077,281,115 440,026,765 40.85
Chỉ số nợ 72.71 76.22 (3.51) (4.61)
Hệ số thanh toán lãi vay 8.55 8.25 0.30 3.69
Khả năng thanh toán tổng quát 1.38 1.31 0.06 4.83 Chỉ số nợ đo lường mức độ sử dụng nợ của công ty so với tổng tài sản. Chỉ số nợ năm 2007 thấp hơn năm 2006 ( 72.71% < 76.22% ), điều này cho thấy tỷ trọng nợ phải trả trong cơ cấu nguồn vốn của công ty giảm. Chủ yếu là trong năm 2007 nguồn vốn chủ sở hữu của công ty tăng mạnh. Điều này làm tăng tính tự chủ trong quyết định của công ty, đồng thời tăng sự ổn định trong sản xuất kinh doanh.
Tỷ số khả năng thanh toán lãi vay được tính bằng lợi nhuận trước lãi vay và thuế so với lãi vay, tỷ số này đo lường khả năng trả lãi của công ty. Tỷ số TIE năm 2007 là 8.55 lần cao hơn so với năm 2006 (8.25 lần) điều này cho thấy doanh nghiệp hoàn toàn có khả năng thanh toán chi phí lãi vay.
Trong tỷ số quản lý nợ còn có tỷ số khả năng thanh toán tổng quát. Tỷ số khả năng trả lãi chưa thật sự phản ánh hết trách nhiệm nợ của công ty, vì ngoài trả lãi ra doanh nghiệp còn phải trả nợ gốc và các khoản khác. Do đó chúng ta không chỉ có quan tâm đến khả năng trả lãi mà còn quan tâm đến khả năng thanh toán nợ nói chung. Để đo lường khả năng trả nợ chúng ta sử dụng tỷ số khả năng thanh toán tổng quát được tính bằng cách lấy tổng tài sản so với tổng nợ. Tỷ số khả năng thanh toán tổng quát năm 2007 (1.38 lần) chỉ hơi nhỉnh so với năm 2006(1.31 lần)
nhưng điều này vẫn cho thấy doanh nghiệp hoàn toàn có khả năng thanh toán được nợ, ít bị rủi ro thanh khoản.