Phân tích những nhân tố tác động đến chính sách cổ tức tại các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Phân tích những nhân tố tác động đến chính sách cổ tức tại các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Phân tích những nhân tố tác động đến chính sách cổ tức tại các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Phân tích những nhân tố tác động đến chính sách cổ tức tại các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Phân tích những nhân tố tác động đến chính sách cổ tức tại các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Phân tích những nhân tố tác động đến chính sách cổ tức tại các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Phân tích những nhân tố tác động đến chính sách cổ tức tại các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Phân tích những nhân tố tác động đến chính sách cổ tức tại các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Phân tích những nhân tố tác động đến chính sách cổ tức tại các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ PHÂN TÍCH NHỮNG NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC TẠI CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Ngành: Tài ngân hàng PHẠM THỊ HUYỀN Hà Nội - 2021 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ PHÂN TÍCH NHỮNG NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC TẠI CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM Ngành: Tài ngân hàng Mã số: 8340201 Họ tên học viên: Phạm Thị Huyền Người hướng dẫn: TS Nguyễn Đình Đạt Hà Nội - 2021 i LỜI CAM ĐOAN Tôi đọc hiểu hành vi vi phạm trung thực học thuật Tôi xin cam kết luận văn nghiên cứu thực không vi phạm yêu cầu trung thực học thuật Các số liệu kết thực nghiên cứu xác có nguồn gốc rõ ràng Tác giả Phạm Thị Huyền ii LỜI CẢM ƠN Luận văn thạc sĩ chuyên ngành Tài ngân hàng với Đề tài “Phân tích nhân tố tác động đến sách cổ tức công ty niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam” kết q trình cố gắng thân giúp đỡ nhiệt tình thầy cơ, gia đình bạn bè, đồng nghiệp Qua đây, xin gửi lời cảm ơn chân thành đến người giúp đỡ thời gian hoàn thành luận văn tốt nghiệp Đầu tiên, xin chân thành cảm ơn quý thầy cô khoa Tài ngân hàng Trường Đại học Ngoại Thương trang bị cho kiến thức kinh nghiệm q giá q trình tơi học tập trường Lời tiếp theo, xin trân trọng cảm ơn thầy TS Nguyễn Đình Đạt, người trực tiếp hướng dẫn Thầy truyền đạt cho kiến thức kinh nghiệm nghiên cứu khoa học Nhờ hướng dẫn tận tình tâm huyết thầy mà tơi hồn thành luận văn tốt nghiệp Cuối cùng, xin gửi lời cảm ơn đến gia đình, bạn bè, đồng nghiệp ủng hộ, động viên giúp đỡ tơi suốt q trình hồn thành luận văn thạc sĩ Tác giả Phạm Thị Huyền iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC VIẾT TẮT v DANH MỤC BẢNG BIỂU vi DANH MỤC BIỂU ĐỒ, SƠ ĐỒ vii TÓM TẮT NGHIÊN CỨU viii LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN 15 1.1 Cổ tức 15 1.1.1 Khái niệm cổ tức 15 1.1.2 Các hình thức chi trả cổ tức 16 1.1.3 Quy trình chi trả cổ tức 19 1.2 Chính sách cổ tức .20 1.2.1 Khái niệm sách cổ tức 20 1.2.2 Mục tiêu sách cổ tức 22 1.2.3 Vai trị sách cổ tức 23 1.2.4 Các mơ hình sách chi trả cổ tức 24 1.2.5 Một số tiêu thể sách cổ tức 29 1.2.6 Một số lý thuyết liên quan đến sách cổ tức .31 1.2.7 Các nhân tố ảnh hưởng đến sách cổ tức 36 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG CHÍNH SÁCH CỔ TỨC TẠI CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM 42 2.1 Tổng quan công ty cổ phần niêm yết TTCK Việt Nam 42 2.2 Thực trạng sách cổ tức cơng ty niêm yết TTCK Việt Nam 44 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 54 3.1 Quy trình nghiên cứu 54 3.2 Mơ hình nghiên cứu 55 iv 3.3 Cỡ mẫu liệu nghiên cứu 57 3.3.1 Cỡ mẫu 57 3.3.2 Dữ liệu nghiên cứu .59 3.4 Phương pháp xử lý liệu 60 3.4.1 Phương pháp thống kê mô tả .61 3.4.2 Phân tích ma trận tương quan biến kiểm định đa cộng tuyến 61 3.4.3 Kiểm định lựa chọn mơ hình phù hợp 61 3.4.4 Kiểm định phương sai sai số thay đổi 61 3.4.5 Kiểm định tự tương quan .62 3.4.6 Ước lượng mơ hình FGLS 62 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 64 4.1 Thống kê mô tả biến nghiên cứu 64 4.2 Phân tích tương quan kiểm định đa cộng tuyến 65 4.3 Kết ước lượng mơ hình hồi quy 66 4.3.1 Ước lượng mơ hình hồi quy liệu bảng (Panel Data) 66 4.3.2 Các kiểm định khuyết tật phù hợp mơ hình hồi quy .68 4.3.3 Kết ước lượng mơ hình FGLS 69 4.4 Thảo luận kết nghiên cứu 71 CHƯƠNG 5: ĐỀ XUẤT KHUYẾN NGHỊ 74 5.1 Khuyến nghị công ty niêm yết TTCK Việt Nam 74 5.1.1 Quan điểm nguyên tắc xây dựng chứng sách cổ tức .74 5.1.2 Giải pháp hoàn thiện sách cổ tức cơng ty niêm yết TTCK .75 5.1.3 Khuyến nghị nhà đầu tư 82 KẾT LUẬN 83 TÀI LIỆU THAM KHẢO 85 PHỤ LỤC 01: SỐ LIỆU NGHIÊN CỨU 94 PHỤ LỤC 02: KẾT QUẢ XỬ LÝ SỐ LIỆU 139 v DANH MỤC VIẾT TẮT DY Tỷ suất cổ tức DPR Tỷ lệ trả cổ tức DPS Mức cổ tức cổ phần thường EPS Thu nhập cổ phiếu thường FEM Mơ hình tác động cố định FGLS Mơ hình tác động cố định có trọng số GDP Tổng sản phẩm quốc nội HNX Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội HOSE Sở giao dịch chứng khốn Hồ Chí Minh MENA Khu vực Trung Đông - Bắc Phi P/E Giá thu thập cổ phiếu REM Mơ hình tác động ngẫu nhiên TTCK Thị trường chứng khoán VIF Hệ số nhân tố phóng đại phương sai vi DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1 Tỷ lệ chi trả cổ tức theo nhóm ngành cổ phiếu niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 2012 - 2019 .47 Bảng 3.1 Mô tả biến mơ hình 56 Bảng 3.2 Tổng hợp cổ phiếu theo sàn, theo ngành 58 Bảng 4.1 Kết thống kê mô tả biến nghiên cứu 64 Bảng 4.2 Kết phân tích tương quan 65 Bảng 4.3 Kết kiểm tra đa cộng tuyến 66 Bảng 4.4 Kết ước lượng mơ hình hồi quy Pooled OLS, FEM REM .67 Bảng 4.5 Kết kiểm định lựa chọn mơ hình .68 Bảng 4.6 Kết kiểm định phù hợp mơ hình FEM 68 Bảng 4.7 Kết kiểm định phương sai sai số thay đổi 69 Bảng 4.8 Kết kiểm định tự tương quan chuỗi 69 Bảng 4.9 Kết ước lượng mơ hình FGLS 70 Bảng 4.10 Tóm tắt kiểm định giải thuyết nghiên cứu .71 vii DANH MỤC BIỂU ĐỒ, SƠ ĐỒ Biểu đồ 2.1 Số lượng công ty niêm yết HNX HOSE 43 Biểu đồ 2.2 Tỷ lệ vốn hóa TTCK/GDP 44 Biểu đồ 2.3 Tỷ lệ chi trả cổ tức công ty niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 2012 - 2019 .45 Biểu đồ 2.4 Hình thức chi trả cổ tức doanh nghiệp TTCK Việt Nam giai đoạn 2012 - 2019 .48 Sơ đồ 3.1 Quy trình nghiên cứu .54 Sơ đồ 3.2 Mơ hình nghiên cứu 55 viii TÓM TẮT NGHIÊN CỨU Luận văn nghiên cứu nhân tố tác động đến sách cổ tức công ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Trên sở lý thuyết kế thừa nghiên cứu trước tác giả xây dựng mơ hình nghiên cứu với bảy nhân tố tác động đến sách cổ tức Khả sinh lời (ROE), Địn bẩy tài (LEV), Tính khoản (LIQ), Quy mô công ty (SIZE), Cơ hội tăng trưởng (GROWTH), Tăng trưởng kinh tế (GDP) Lãi suất (IR) Dữ liệu nghiên cứu tác giả thu thập từ báo cáo tài chính, báo cáo thường niên, báo cáo quản trị 235 công ty niêm yết niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội Sở giao dịch chứng khốn Hồ Chí Minh giai đoạn 2012 - 2019 Sau tiến hành kiểm định phân tích mơ hình hồi quy cần thiết, kết nghiên cứu (1) khả sinh lời, quy mơ cơng ty có tác động tích cực tới sách cổ tức; (2) địn bẩy tài chính, tính khoản lãi suất có tác động tiêu cực đến sách cổ tức; (3) hội tăng trưởng tăng trưởng kinh tế ý nghĩa thống kê mơ hình nghiên cứu tác giả Kết nghiên cứu sở giúp nhà đầu tư quan tâm đến sách cổ tức đưa định đầu tư hiệu Bên cạnh đó, đưa đề xuất khuyến nghị công ty niêm yết TTCK Việt Nam việc xây dựng sách cổ tức phù hợp 129 STT 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 Mã CK HAS HAX HBC HDC HHS HLD HLG HMC HPG HQC HRC HSG HT1 HTI HTL HTV HU1 HVX VSH IJC IMP ITA VXB KBC KDC KHP KKC KSB L10 LAF LBM LCG LDP LIX LSS MCP MHC NAV NBB NGC NHA NTL OPC Ngành M15 M14 M15 M01 M12 M15 M14 M10 M10 M01 M02 M10 M15 M15 M09 M14 M15 M09 M07 M15 M05 M01 M15 M01 M11 M07 M12 M06 M15 M11 M06 M01 M05 M09 M11 M08 M14 M15 M01 M13 M15 M01 M05 DIV 0,03 0,06 0,09 0,07 0,06 0,11 0,05 0,13 0,13 0,01 0,01 0,02 0,07 0,02 0,02 0,08 0,01 0,01 0,04 0,03 0,09 0,01 0,06 0,04 0,03 0,03 0,13 0,02 0,34 0,19 0,05 0,09 0,22 0,10 0,05 0,10 0,03 0,02 0,17 0,07 0,10 ROE LEV LIQ 0,038 0,217 0,212 0,132 0,060 0,180 0,122 0,234 0,212 0,010 0,015 0,079 0,124 0,081 0,029 0,084 0,051 0,017 0,102 0,134 0,092 0,008 0,018 0,082 0,018 0,086 -0,059 0,320 0,068 -0,546 0,212 0,124 -0,235 0,313 0,000 0,105 0,069 0,154 0,075 0,062 0,154 0,102 0,161 0,382 2,359 0,751 1,028 0,816 1,098 0,510 2,434 0,070 10,163 0,473 2,008 0,645 1,393 0,527 1,662 0,481 1,118 0,350 2,025 0,363 0,613 0,758 0,855 0,513 0,516 0,741 2,997 0,541 1,406 0,157 4,191 0,826 1,239 0,533 0,714 0,624 7,956 0,787 1,151 0,152 3,530 0,206 3,246 0,708 1,044 0,418 3,779 0,332 2,023 0,669 0,931 0,599 1,518 0,648 2,506 0,800 1,243 0,455 1,544 0,236 1,813 0,652 0,738 0,682 1,036 0,395 1,660 0,343 1,247 0,214 3,227 0,334 4,674 0,428 2,076 0,595 1,925 0,772 0,770 0,050 5,766 0,408 2,482 0,474 1,243 SIZE 12,366 14,413 16,582 14,309 15,070 13,560 14,525 13,696 18,175 15,702 13,642 16,872 16,179 14,374 12,971 12,879 13,768 13,759 15,890 15,912 14,389 16,387 12,231 16,643 16,342 14,459 12,045 14,879 13,989 12,272 12,740 15,258 12,498 13,567 14,647 12,488 13,549 12,043 15,448 11,584 12,142 14,334 13,989 Growth GDP IR -0,073 0,241 0,141 0,744 -0,067 0,146 0,170 0,382 0,210 0,275 0,051 0,317 0,020 0,039 -0,025 0,212 -0,085 0,210 0,070 0,283 0,017 -0,275 0,088 0,977 0,084 0,201 0,131 0,068 -0,211 -0,559 -0,018 0,651 -0,183 0,090 0,309 -0,045 -0,220 -0,119 0,076 -0,147 0,133 1,367 0,042 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 130 STT 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 Mã CK PDN PET PGC PHR PIT PJT PMP PPC PTC PVD PVT QNC RAL REE SAF SAM SBT SC5 SCD S99 SD5 SFI SGC SGT SJD SJS SMC SRC SRF SSC ST8 STG STP SVC CAG SZL TAC TBC TCL TCM TCO TCR TDH Ngành M14 M12 M07 M02 M04 M14 M08 M07 M15 M04 M14 M15 M09 M01 M11 M03 M11 M15 M11 M15 M15 M14 M10 M03 M07 M01 M10 M02 M09 M09 M03 M14 M08 M12 M14 M01 M11 M07 M14 M09 M14 M15 M01 DIV 0,15 0,03 0,09 0,15 0,09 0,11 0,04 0,19 0,13 0,01 0,09 0,00 0,09 0,14 0,23 0,03 0,02 0,02 0,03 0,00 0,01 0,09 0,16 0,07 0,15 0,02 0,04 0,02 0,06 0,22 0,11 0,08 0,03 0,08 0,05 0,08 0,06 0,23 0,12 0,09 0,07 0,10 0,02 ROE LEV LIQ SIZE 0,237 0,080 0,179 0,240 -0,269 0,167 0,132 0,199 -0,311 0,012 0,152 0,010 0,249 0,190 0,318 0,041 0,054 0,114 0,028 0,012 0,034 0,133 0,226 0,163 0,196 0,050 0,130 0,036 0,165 0,267 0,133 0,097 0,037 0,196 0,022 0,188 0,174 0,232 0,145 0,204 0,071 -0,247 0,038 0,445 0,709 0,573 0,472 0,713 0,442 0,724 0,190 0,645 0,341 0,496 0,961 0,700 0,359 0,360 0,442 0,652 0,818 0,197 0,651 0,665 0,425 0,374 0,613 0,332 0,651 0,745 0,597 0,690 0,273 0,262 0,308 0,189 0,648 0,041 0,638 0,692 0,120 0,297 0,607 0,079 0,638 0,457 1,216 1,217 1,243 1,749 1,001 1,233 1,052 2,963 1,149 2,027 1,767 0,376 1,267 1,959 2,143 1,731 0,960 1,229 4,214 1,239 1,306 1,492 1,563 1,452 2,876 1,284 1,050 1,979 1,215 2,825 2,951 1,926 4,739 0,969 9,854 5,700 1,357 4,836 2,083 1,113 9,250 1,192 1,291 13,648 15,532 14,508 15,442 12,875 12,876 12,379 15,758 13,085 16,860 16,138 14,218 14,823 16,556 12,197 15,436 16,638 14,466 12,370 14,092 14,177 13,469 11,998 14,481 14,193 15,680 15,441 13,649 14,306 13,075 13,021 14,669 12,069 15,287 11,931 14,285 14,526 13,822 13,790 14,993 12,330 14,080 15,333 Growth GDP IR 0,288 0,036 0,102 -0,058 -0,283 0,112 0,131 0,141 -0,472 0,414 0,224 0,187 0,107 0,021 0,086 0,202 0,056 0,320 -0,151 0,156 -0,142 0,213 -0,001 -0,146 0,003 0,112 0,301 -0,009 0,196 0,106 0,132 0,211 -0,072 0,079 -0,022 0,137 0,016 0,155 0,066 0,141 -0,009 -0,006 0,304 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 131 STT 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 Mã CK BBS SVI TLG TLH TMP TMS TMT TNA TNC TPC TPP TRA TRC TS4 TST TTB UIC VE3 VGS VHC VHL VIC VIP VIS VMD VMS VNF VNE VNM VNS VOS PAN VPS VRC VSC VTO VAF PLX BAX C92 DAE D11 FCM Ngành M09 M09 M09 M10 M07 M14 M09 M12 M02 M08 M15 M05 M02 M13 M08 M10 M01 M15 M14 M13 M09 M01 M14 M10 M05 M14 M14 M15 M11 M14 M14 M11 M05 M01 M14 M14 M09 M04 M01 M15 M03 M01 M09 DIV 0,01 0,08 0,19 0,03 0,35 0,09 0,04 0,09 0,05 0,01 0,13 0,07 0,01 0,03 0,13 0,01 0,04 0,26 0,13 0,02 0,06 0,14 0,00 0,03 0,05 0,06 0,31 0,04 0,01 0,07 0,06 0,23 0,16 0,06 0,09 0,08 0,04 0,00 0,15 0,03 0,05 ROE LEV LIQ SIZE 0,048 0,180 0,232 0,053 0,382 0,145 0,003 0,144 0,087 0,092 0,025 0,158 0,078 0,037 0,025 0,052 0,190 0,019 0,071 0,359 0,221 0,063 0,072 -0,455 0,097 0,039 0,099 0,085 0,388 0,054 0,026 0,095 0,084 0,276 0,182 0,085 0,098 0,176 0,175 0,005 0,147 0,149 0,067 0,756 0,632 0,293 0,435 0,207 0,487 0,763 0,753 0,080 0,505 0,794 0,304 0,204 0,867 0,607 0,512 0,423 0,633 0,559 0,363 0,472 0,656 0,273 0,733 0,965 0,405 0,543 0,353 0,297 0,390 0,820 0,367 0,398 0,285 0,219 0,379 0,248 0,591 0,794 0,783 0,141 0,829 0,414 0,884 1,184 2,373 1,807 5,181 1,244 1,083 1,190 8,266 1,397 1,010 2,753 3,019 1,045 1,328 2,861 1,456 1,527 1,281 1,840 1,202 1,238 3,211 1,096 1,016 2,446 0,344 1,395 1,932 0,602 0,860 2,908 1,865 3,019 2,222 1,284 3,303 1,095 1,122 1,172 6,668 1,586 1,871 12,967 13,735 14,400 14,862 14,344 14,968 14,347 14,399 12,740 13,404 13,511 14,279 14,476 14,521 12,511 13,847 13,035 10,686 14,166 15,656 14,034 19,478 14,250 14,803 16,093 12,421 13,521 14,224 17,436 14,816 15,109 16,060 13,245 14,166 14,727 14,427 13,367 17,844 13,368 12,598 10,507 13,216 13,748 Growth GDP IR 0,363 0,145 0,143 0,197 0,266 0,090 -0,451 -0,038 -0,107 -0,029 0,423 -0,039 -0,129 1,210 -0,445 0,052 0,110 -0,286 0,598 0,137 -0,014 0,364 0,067 -0,144 0,039 0,093 -0,114 -0,184 0,030 -0,294 0,044 0,921 -0,079 -0,544 0,301 0,269 0,003 0,249 -0,035 -0,181 -0,164 1,037 0,135 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 132 Mã Ngành CK 216 GEG M07 217 HAD M11 218 SAB M11 219 S74 M15 220 QCG M01 221 L18 M15 222 L61 M15 223 HAP M09 224 PAC M09 225 PBP M08 226 TA9 M15 227 V21 M15 228 NSH M09 229 FTM M09 230 MSN M11 231 FLC M01 232 LO5 M01 233 MCC M09 234 DAG M08 235 DLG M09 Số liệu năm 2019 ABT M13 ACC M15 ACL M13 ADS M09 AAA M08 AMD M06 AMV M05 ANV M13 APC M11 10 ASM M13 11 ASP M04 12 BBC M11 13 BCC M09 14 BCE M15 15 BII M15 16 BFC M09 17 BHN M11 18 BAX M01 19 BLF M13 20 BMC M06 21 BMP M08 22 BPC M08 STT DIV ROE LEV LIQ SIZE Growth GDP IR 0,05 0,08 0,23 0,01 0,01 0,01 0,05 0,05 0,08 0,08 0,02 0,01 0,02 0,10 0,02 0,08 0,07 0,04 0,00 0,078 0,137 0,273 -0,008 0,024 0,062 0,022 0,048 0,263 0,155 0,152 -0,025 0,003 0,049 0,165 0,052 -0,047 0,070 0,087 0,004 0,448 0,481 0,280 0,304 0,621 0,856 0,810 0,144 0,736 0,542 0,887 0,823 0,735 0,669 0,472 0,652 0,853 0,161 0,552 0,600 2,328 1,480 2,479 1,532 1,382 0,993 1,041 3,435 0,960 1,107 1,027 1,268 1,069 1,232 1,232 1,176 0,975 1,636 1,389 1,604 15,288 11,883 16,923 12,071 16,215 14,500 13,593 13,618 14,637 11,818 14,065 13,407 13,698 14,379 17,983 17,069 13,096 11,329 14,138 15,980 0,038 -0,650 0,051 -0,516 -0,145 0,597 -0,058 0,250 0,135 0,266 -0,396 -0,610 0,133 0,015 0,015 0,043 -0,459 0,611 -0,055 0,006 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 0,16 0,03 0,08 0,01 0,07 0,02 0,31 0,20 0,06 0,06 0,04 0,07 0,03 0,05 0,04 0,03 0,08 0,11 0,01 0,08 0,17 0,03 0,118 0,191 0,216 0,023 0,151 0,020 0,296 0,295 0,094 0,130 0,130 0,095 0,061 0,101 -0,051 0,082 0,104 0,469 0,033 0,080 0,171 0,053 0,233 0,495 0,545 0,744 0,592 0,284 0,096 0,423 0,415 0,597 0,729 0,353 0,558 0,571 0,281 0,656 0,335 0,797 0,699 0,091 0,134 0,562 2,151 1,642 1,385 1,121 1,536 2,654 4,616 1,555 2,792 1,144 0,576 1,556 0,253 1,529 1,828 1,226 1,807 1,289 1,096 7,778 4,272 1,751 13,197 13,122 14,201 14,275 15,893 14,818 13,634 15,235 13,839 16,564 14,303 14,254 15,328 13,660 13,613 15,022 15,874 13,700 13,171 12,306 14,863 12,318 -0,088 0,246 -0,161 -0,073 -0,273 -0,979 -0,574 -0,301 -0,902 -0,046 -0,296 -0,106 0,766 -0,023 -0,333 -0,477 -0,258 1,337 0,107 -0,107 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 133 STT 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 Mã CK BRC BTP BTS BTT BXH C32 C47 CAN CAV CCI CDC CEE CHP CIG CII CLC CLG CLL CMV CMX CNG COM CSM CTD CTI D2D DAG DAT DCL DCM DGW DHA DHC DHG DHT DIC DMC DPM DPR DRC DRL DSN DTL Ngành M02 M07 M09 M12 M08 M15 M15 M11 M09 M12 M15 M15 M07 M15 M15 M11 M15 M14 M12 M13 M07 M04 M02 M15 M15 M15 M08 M13 M05 M04 M03 M15 M09 M05 M05 M15 M05 M04 M02 M02 M07 M12 M10 DIV 0,08 0,11 0,02 0,12 0,03 0,10 0,06 0,14 0,05 0,05 0,04 0,07 0,07 0,09 0,16 0,17 0,15 0,03 0,11 0,19 0,11 0,04 0,08 0,02 0,13 0,04 0,05 0,06 0,05 0,08 0,18 0,10 0,18 0,08 0,01 0,17 0,04 0,11 0,19 0,37 0,40 0,03 ROE LEV LIQ 0,096 0,149 0,041 0,147 0,060 0,147 0,013 0,122 0,309 0,109 0,119 -0,141 0,122 -0,003 0,116 0,203 -0,708 0,143 0,101 0,382 0,155 0,115 0,042 0,084 0,058 0,471 0,084 0,106 0,098 0,070 0,175 0,175 0,162 0,187 0,288 -0,069 0,186 0,048 0,118 0,154 0,511 0,384 -0,082 0,242 2,155 0,386 3,326 0,598 0,344 0,317 2,203 0,584 1,612 0,428 1,275 0,857 1,180 0,591 1,404 0,606 1,358 0,605 12,040 0,664 1,863 0,783 1,382 0,512 0,799 0,632 1,648 0,704 1,042 0,324 2,752 0,785 1,326 0,096 4,190 0,750 1,111 0,744 0,948 0,353 2,374 0,137 3,736 0,675 1,007 0,477 1,910 0,681 0,820 0,620 2,190 0,589 1,248 0,626 1,289 0,484 4,214 0,400 1,292 0,619 1,546 0,093 7,154 0,472 1,573 0,186 4,446 0,577 1,515 0,826 1,028 0,182 4,673 0,287 2,884 0,208 1,529 0,397 1,485 0,200 3,398 0,101 9,683 0,639 1,193 SIZE 12,502 14,507 15,071 13,191 11,839 13,706 14,525 12,589 15,216 13,446 13,654 14,450 15,100 13,708 17,256 13,840 13,392 13,457 13,506 14,179 13,640 13,153 15,155 16,601 15,334 14,557 14,300 14,270 14,353 16,136 14,699 12,964 14,566 15,238 13,512 14,225 14,241 16,253 14,601 14,812 11,821 12,528 14,877 Growth GDP IR 0,159 0,712 0,055 -0,099 -0,017 0,110 0,002 0,206 0,057 -0,035 0,085 -0,423 0,518 -0,894 -0,323 -0,068 -0,392 -0,075 0,015 -0,107 0,171 -0,009 0,096 -0,169 -0,131 1,703 0,068 0,571 -0,065 0,188 0,430 0,113 0,543 0,004 0,198 0,442 0,060 -0,174 -0,292 0,086 0,067 0,013 -0,241 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 134 STT 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 Mã CK DTT DVP DXG DXV ELC EVE FCN FDC FMC FPT GAS GDT GIL GMC GMD GSP GTN HAG HAI HAP HAR HAS HAX HBC HDC HHS HLD HLG HMC HPG HQC HRC HSG HT1 HTI HTL HTV HU1 HVX VSH IJC IMP ITA Ngành M08 M14 M01 M14 M03 M09 M15 M01 M13 M03 M04 M09 M12 M09 M14 M04 M11 M01 M05 M09 M01 M15 M14 M15 M01 M12 M15 M14 M10 M10 M01 M02 M10 M15 M15 M09 M14 M15 M09 M07 M15 M05 M01 DIV 0,05 0,22 0,11 0,06 0,03 0,05 0,04 0,08 0,17 0,13 0,22 0,22 0,10 0,12 0,07 0,07 0,00 0,05 0,00 0,03 0,01 0,03 0,04 0,03 0,10 0,06 0,12 0,04 0,01 0,09 0,01 0,02 0,08 0,05 0,06 0,08 0,01 0,01 0,02 0,04 0,10 0,08 ROE LEV LIQ 0,061 0,211 0,204 -0,062 0,038 0,076 0,101 0,108 0,245 0,233 0,244 0,265 0,194 0,214 0,094 0,116 0,002 -0,095 0,004 0,030 0,010 0,036 0,109 0,103 0,180 0,057 0,166 0,090 0,032 0,159 0,010 0,014 0,066 0,139 0,152 0,107 0,087 0,060 0,012 0,051 0,155 0,104 0,010 0,276 1,851 0,084 7,980 0,536 2,345 0,204 4,308 0,417 1,975 0,389 5,090 0,619 1,567 0,358 1,005 0,383 1,920 0,497 1,179 0,202 4,196 0,278 3,274 0,558 1,458 0,531 1,536 0,353 0,654 0,499 1,800 0,116 8,320 0,559 0,879 0,355 2,493 0,151 3,462 0,077 13,370 0,348 2,532 0,715 1,072 0,763 1,164 0,510 2,434 0,054 18,303 0,372 2,530 0,578 1,588 0,630 1,421 0,530 1,128 0,355 2,087 0,494 0,871 0,683 0,839 0,478 0,503 0,738 1,269 0,491 1,542 0,214 3,445 0,889 1,188 0,495 0,593 0,651 0,522 0,757 1,149 0,156 2,971 0,256 2,153 SIZE 12,036 14,061 16,805 11,840 14,162 14,246 15,564 13,766 14,235 17,324 17,946 12,867 14,458 13,844 16,131 13,713 15,208 17,469 15,007 13,607 13,947 12,309 14,305 16,631 14,309 15,104 13,500 14,435 13,768 18,438 15,720 13,873 16,662 16,144 14,378 12,847 12,965 14,137 13,668 16,013 15,837 14,429 16,461 Growth GDP IR 0,163 -0,123 0,251 -0,244 1,122 -0,150 0,076 0,120 -0,025 0,194 -0,008 -0,123 0,127 -0,143 -0,025 -0,103 -0,013 -0,614 0,668 -0,208 -0,126 -0,278 0,083 0,019 0,149 -0,487 -0,042 -0,146 0,174 0,140 0,401 -0,094 -0,186 0,055 1,308 3,338 1,264 -0,500 0,305 -0,129 0,000 0,806 0,224 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 135 STT 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 Mã CK VXB KBC KDC KHP KKC KSB L10 LAF LBM LCG LDP LIX LSS MCP MHC NAV NBB NGC NHA NTL OPC PDN PET PGC PHR PIT PJT PMP PPC PTC PVD PVT QNC RAL REE SAF SAM SBT SC5 SCD S99 SD5 SFI Ngành M15 M01 M11 M07 M12 M06 M15 M11 M06 M01 M05 M09 M11 M08 M14 M15 M01 M13 M15 M01 M05 M14 M12 M07 M02 M04 M14 M08 M07 M15 M04 M14 M15 M09 M01 M11 M03 M11 M15 M11 M15 M15 M14 DIV 0,08 0,08 0,02 0,03 0,04 0,10 0,02 0,08 0,18 0,05 0,03 0,23 0,00 0,02 0,09 0,07 0,13 0,29 0,17 0,10 0,17 0,03 0,09 0,10 0,03 0,07 0,02 0,20 0,24 0,01 0,08 0,06 0,05 0,10 0,23 0,02 0,02 0,02 0,08 0,00 0,02 0,10 ROE LEV LIQ SIZE -0,258 0,103 0,025 0,077 -0,080 0,259 0,072 0,133 0,182 0,123 0,085 0,322 0,001 0,004 0,024 0,136 0,160 -0,640 0,277 0,219 0,147 0,243 0,089 0,179 0,188 0,056 0,151 0,063 0,211 0,262 0,013 0,143 0,632 0,150 0,155 0,305 0,035 0,045 0,097 0,084 0,013 0,042 0,104 0,720 0,369 0,315 0,678 0,527 0,673 0,794 0,469 0,156 0,660 0,671 0,381 0,350 0,349 0,312 0,435 0,619 0,824 0,084 0,342 0,417 0,399 0,672 0,566 0,556 0,600 0,598 0,717 0,178 0,195 0,327 0,484 0,916 0,726 0,434 0,350 0,448 0,652 0,794 0,205 0,722 0,684 0,190 0,940 4,722 1,837 1,024 1,714 1,508 1,407 1,579 2,516 1,107 1,018 1,832 1,203 2,302 3,052 1,696 1,662 0,643 5,489 2,712 1,694 1,370 1,242 1,310 1,849 1,062 0,494 1,043 3,260 2,834 2,071 1,636 0,428 1,250 1,835 2,269 1,241 1,092 1,258 4,888 1,217 1,397 2,808 12,042 16,621 16,292 14,504 11,804 15,192 13,989 12,442 12,908 15,342 12,560 13,707 14,657 12,610 13,532 12,141 15,551 11,344 12,503 14,300 13,981 13,748 15,443 14,505 15,583 12,601 13,222 12,301 15,797 12,599 16,854 16,214 14,222 14,929 16,792 12,263 15,470 16,634 14,338 12,419 14,334 14,228 13,217 Growth GDP IR -0,423 4,129 0,698 0,187 0,569 0,126 0,250 -0,182 0,105 0,007 -0,121 0,094 0,000 -0,215 -0,391 0,170 -0,710 -0,255 0,624 0,169 -0,013 0,113 -0,130 -0,028 0,052 -0,396 0,083 -0,205 0,150 -0,641 -0,206 0,029 0,200 0,175 -0,041 0,052 0,068 0,000 -0,139 -0,039 0,085 -0,107 -0,010 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 136 STT 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 Mã CK SGC SGT SJD SJS SMC SRC SRF SSC ST8 STG STP SVC CAG SZL TAC TBC TCL TCM TCO TCR TDH BBS SVI TLG TLH TMP TMS TMT TNA TNC TPC TPP TRA TRC TS4 TST TTB UIC VE3 VGS VHC VHL VIC Ngành M10 M03 M07 M01 M10 M02 M09 M09 M03 M14 M08 M12 M14 M01 M11 M07 M14 M09 M14 M15 M01 M09 M09 M09 M10 M07 M14 M09 M12 M02 M08 M15 M05 M02 M13 M08 M10 M01 M15 M14 M13 M09 M01 DIV 0,21 0,01 0,13 0,02 0,02 0,06 0,04 0,17 0,06 0,06 0,04 0,06 0,03 0,07 0,09 0,09 0,12 0,09 0,09 0,01 0,04 0,02 0,18 0,17 0,05 0,25 0,08 0,09 0,12 0,04 0,01 0,12 0,05 0,00 0,03 0,15 0,03 0,05 0,21 0,11 0,02 ROE LEV LIQ 0,272 0,014 0,164 0,045 0,075 0,108 0,143 0,224 0,072 0,072 0,048 0,143 0,028 0,146 0,201 0,112 0,140 0,152 0,083 0,017 0,111 0,053 0,304 0,193 -0,100 0,254 0,123 0,010 0,235 0,117 0,063 0,023 0,153 0,054 0,009 0,007 0,068 0,208 0,058 0,108 0,242 0,185 0,064 0,323 2,069 0,638 0,879 0,311 3,738 0,664 1,110 0,737 1,040 0,527 2,971 0,735 1,141 0,358 2,199 0,274 2,822 0,252 2,275 0,190 4,601 0,654 0,977 0,038 11,588 0,568 5,138 0,609 1,566 0,302 2,052 0,273 2,337 0,512 1,220 0,086 7,468 0,534 1,385 0,671 1,312 0,754 0,904 0,487 1,542 0,252 3,301 0,591 1,415 0,155 7,659 0,412 1,295 0,746 1,130 0,678 1,321 0,079 10,934 0,496 1,441 0,735 1,003 0,289 2,585 0,222 2,638 0,772 1,201 0,647 1,292 0,565 1,808 0,388 1,628 0,601 1,559 0,606 1,292 0,262 2,688 0,463 1,308 0,705 1,097 SIZE Growth GDP IR 12,086 14,566 14,126 15,711 15,440 13,601 14,468 13,148 13,071 14,637 12,073 15,370 11,936 14,308 14,364 14,311 13,815 14,888 12,273 13,830 15,492 12,969 13,715 14,698 15,089 14,390 14,979 14,307 14,377 12,777 13,410 13,604 14,268 14,493 13,992 12,617 14,027 13,057 10,661 14,380 15,705 14,065 19,828 0,105 0,015 -0,143 0,486 0,022 0,001 -0,009 0,005 -0,146 0,042 -0,054 0,230 0,050 0,017 -0,060 -0,250 0,072 -0,005 0,016 -0,184 -0,791 -0,061 -0,043 0,140 -0,094 -0,241 -0,004 0,056 0,153 -0,129 0,094 0,160 -0,049 -0,055 -0,866 -0,242 0,378 0,081 0,600 60,606 -0,151 -0,006 0,073 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 137 STT 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 Mã CK VIP VIS VMD VMS VNF VNE VNM VNS VOS PAN VPS VRC VSC VTO VAF PLX BAX C92 DAE D11 FCM GEG HAD SAB S74 QCG L18 L61 HAP PAC PBP TA9 V21 NSH FTM MSN FLC LO5 MCC DAG DLG Ngành M14 M10 M05 M14 M14 M15 M11 M14 M14 M11 M05 M01 M14 M14 M09 M04 M01 M15 M03 M01 M09 M07 M11 M11 M15 M01 M15 M15 M09 M09 M08 M15 M15 M09 M09 M11 M01 M01 M09 M08 M09 DIV 0,03 0,10 0,00 0,03 0,03 0,01 0,27 0,05 0,02 0,05 0,03 0,02 0,14 0,06 0,02 0,09 0,11 0,02 0,12 0,05 0,06 0,05 0,11 0,23 0,03 0,02 0,01 0,03 0,08 0,04 0,02 0,00 0,07 0,08 0,02 0,02 0,09 0,04 0,01 ROE LEV LIQ SIZE 0,034 -0,439 0,092 0,043 0,056 0,010 0,355 0,064 0,072 0,073 0,043 0,020 0,138 0,086 0,027 0,184 0,469 -0,084 0,130 0,255 0,082 0,114 0,132 0,267 0,003 0,019 0,068 0,013 0,030 0,249 0,087 0,155 0,003 0,007 -0,205 0,123 0,058 -0,108 0,094 0,084 0,030 0,245 0,807 0,962 0,425 0,503 0,315 0,335 0,355 0,773 0,429 0,380 0,247 0,135 0,413 0,224 0,581 0,797 0,828 0,185 0,831 0,373 0,618 0,261 0,255 0,187 0,624 0,823 0,827 0,151 0,731 0,556 0,873 0,714 0,705 0,711 0,467 0,642 0,864 0,137 0,589 0,592 3,726 1,024 1,015 2,313 1,150 1,607 1,712 0,967 0,717 2,028 2,004 3,841 2,453 1,181 3,668 1,135 1,289 1,131 4,693 1,315 2,063 1,190 2,368 3,148 2,038 1,363 1,030 1,042 3,462 1,021 1,145 1,068 1,410 1,094 1,140 1,140 1,158 0,980 1,587 1,248 1,571 14,178 14,767 16,015 12,457 13,482 14,174 17,616 14,782 14,953 16,196 13,207 14,331 14,688 14,496 13,257 17,941 13,700 12,746 10,673 13,372 13,718 15,728 11,531 17,110 11,920 16,252 14,613 13,702 13,607 14,725 11,840 13,962 12,931 13,599 14,284 18,393 17,301 13,046 11,311 14,300 15,988 Growth GDP IR -0,201 -0,122 0,202 0,030 -0,094 0,661 0,071 -0,040 -0,485 -0,006 -0,127 -0,712 0,058 -0,052 -0,162 -0,012 1,688 -0,454 0,083 1,026 -0,151 1,070 1,786 0,054 -0,081 0,172 -0,010 -0,178 -0,208 0,038 -0,054 0,046 3,598 -0,241 -0,022 -0,022 0,404 -0,022 0,020 0,068 -0,018 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,071 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 0,077 138 Trong đó: M01 - Bất động sản M09 - Sản xuất công nghiệp M02 - Cao su M10 - Thép M03 - Công nghệ M11 - Thực phẩm M04 - Dầu khí M12 - Thương mại M05 - Dược M13 - Thủy sản M06 - Khoáng sản M14 - Vận tải M07 - Năng lượng M15 - Xây dựng M08 - Nhựa, bao bì 139 PHỤ LỤC 02: KẾT QUẢ XỬ LÝ SỐ LIỆU sum div roe lev liq size growth gdp ir Variable | Obs Mean Std Dev Min Max -+ div | 1,826 0823197 0684121 39679 roe | 1,879 1138434 1986174 -4.346066 9821289 lev | 1,880 4955224 218295 0270499 9706116 liq | 1,879 2.363138 2.442318 2526343 31.8755 size | 1,880 14.01671 1.441956 9.92432 19.8282 -+ growth | 1,875 1944137 1.632758 -.9786755 60.60559 gdp | 1,880 0631012 0066699 05247 07076 ir | 1,880 0859191 0213439 0696 134717 corr div roe lev liq size growth gdp ir (obs=1,819) | div roe lev liq size growth gdp ir -+ -div | 1.0000 roe | 0.2811 1.0000 lev | -0.5032 -0.1571 1.0000 liq | 0.2303 0.0548 -0.5062 1.0000 size | -0.0762 0.0490 0.2134 -0.1429 1.0000 growth | -0.0258 0.0168 0.0218 -0.0081 0.0389 1.0000 gdp | -0.0109 -0.0103 -0.0323 0.0233 0.1377 0.0207 1.0000 ir | 0.0094 0.0087 0.0279 -0.0493 -0.1191 -0.0196 -0.8360 1.0000 reg div roe lev liq size growth gdp ir Source | SS df MS Number of obs = 1,819 -+ F(7, 1811) = 109.23 Model | 2.52843733 361205332 Prob > F = 0.0000 Residual | 5.98891697 1,811 003306967 R-squared = 0.2969 -+ Adj R-squared = 0.2941 Total | 8.5173543 1,818 004685013 Root MSE = 05751 -div | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -roe | 0697787 0068244 10.22 0.000 0563942 0831632 lev | -.1545721 0074493 -20.75 0.000 -.1691823 -.1399619 liq | -.0006908 0006355 -1.09 0.277 -.0019372 0005556 size | 0008887 0009723 0.91 0.361 -.0010182 0027956 growth | -.0007896 0008169 -0.97 0.334 -.0023917 0008125 gdp | -.2701787 3718543 -0.73 0.468 -.9994872 4591299 ir | -.0002526 1162183 -0.00 0.998 -.2281886 2276834 _cons | 1566231 0346929 4.51 0.000 0885808 2246654 - estimate store pooled estat vif 140 Variable | VIF 1/VIF -+ -gdp | 3.35 0.298593 ir | 3.33 0.299863 lev | 1.43 0.701700 liq | 1.35 0.738968 size | 1.08 0.923633 roe | 1.03 0.966450 growth | 1.00 0.997664 -+ -Mean VIF | 1.80 xtreg div roe lev liq size growth gdp ir, fe Fixed-effects (within) regression Group variable: mnh R-sq: within = 0.0858 between = 0.3623 overall = 0.2686 corr(u_i, Xb) = 0.1307 Number of obs = Number of groups = Obs per group: = avg = max = F(7,1577) = Prob > F 1,819 235 7.7 21.15 = 0.0000 -div | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -roe | 0137114 0056304 2.44 0.015 0026675 0247553 lev | -.1430971 0130134 -11.00 0.000 -.1686226 -.1175717 liq | -.0010476 0007102 -1.48 0.140 -.0024406 0003453 size | 0036735 0034256 1.07 0.284 -.0030456 0103927 growth | 0003814 0006209 0.61 0.539 -.0008365 0015993 gdp | -.4606469 2836522 -1.62 0.105 -1.017022 0957283 ir | -.0372798 0832345 -0.45 0.654 -.2005418 1259822 _cons | 1343572 0464425 2.89 0.004 0432617 2254528 -+ -sigma_u | 04481747 sigma_e | 04093561 rho | 54517533 (fraction of variance due to u_i) -F test that all u_i=0: F(234, 1577) = 8.53 Prob > F = 0.0000 estimate store fe xtreg div roe lev liq size growth gdp ir, re Random-effects GLS regression Group variable: mnh R-sq: within = 0.0844 between = 0.3842 overall = 0.2808 Number of obs = 1,819 Number of groups = 235 Obs per group: = avg = max = Wald chi2(7) = 7.7 313.81 141 corr(u_i, X) = (assumed) Prob > chi2 = 0.0000 -div | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -roe | 0242017 0055948 4.33 0.000 0132361 0351674 lev | -.150802 009747 -15.47 0.000 -.1699057 -.1316984 liq | -.0008766 0006558 -1.34 0.181 -.0021619 0004088 size | 0014383 0016546 0.87 0.385 -.0018047 0046813 growth | 0001989 0006271 0.32 0.751 -.0010303 0014281 gdp | -.3815182 2748236 -1.39 0.165 -.9201626 1571263 ir | -.03007 0848009 -0.35 0.723 -.1962767 1361366 _cons | 1617242 0311614 5.19 0.000 100649 2227993 -+ -sigma_u | 03562702 sigma_e | 04093561 rho | 43099516 (fraction of variance due to u_i) - estimate store re hausman fe re Coefficients -| (b) (B) (b-B) sqrt(diag(V_b-V_B)) | fe re Difference S.E -+ -roe | 0137114 0242017 -.0104903 000632 lev | -.1430971 -.150802 0077049 0086224 liq | -.0010476 -.0008766 -.0001711 0002725 size | 0036735 0014383 0022353 0029994 growth | 0003814 0001989 0001825 gdp | -.4606469 -.3815182 -.0791287 070218 ir | -.0372798 -.03007 -.0072097 -b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(7) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 451.19 Prob>chi2 = 0.0000 (V_b-V_B is not positive definite) xtreg div roe lev liq size growth gdp ir, fe Fixed-effects (within) regression Group variable: mnh R-sq: within = 0.0858 between = 0.3623 overall = 0.2686 corr(u_i, Xb) = 0.1307 Number of obs = Number of groups = Obs per group: = avg = max = F(7,1577) = Prob > F 1,819 235 7.7 21.15 = 0.0000 142 -div | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -roe | 0137114 0056304 2.44 0.015 0026675 0247553 lev | -.1430971 0130134 -11.00 0.000 -.1686226 -.1175717 liq | -.0010476 0007102 -1.48 0.140 -.0024406 0003453 size | 0036735 0034256 1.07 0.284 -.0030456 0103927 growth | 0003814 0006209 0.61 0.539 -.0008365 0015993 gdp | -.4606469 2836522 -1.62 0.105 -1.017022 0957283 ir | -.0372798 0832345 -0.45 0.654 -.2005418 1259822 _cons | 1343572 0464425 2.89 0.004 0432617 2254528 -+ -sigma_u | 04481747 sigma_e | 04093561 rho | 54517533 (fraction of variance due to u_i) -F test that all u_i=0: F(234, 1577) = 8.53 Prob > F = 0.0000 xttest3 Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (235) = 2.4e+06 Prob>chi2 = 0.0000 xtserial div roe lev liq size growth gdp ir Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 234) = 29.016 Prob > F = 0.0000 xtgls div roe lev liq size growth gdp ir, panels (hetero) Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: generalized least squares Panels: heteroskedastic Correlation: no autocorrelation Estimated covariances = Estimated autocorrelations = Estimated coefficients = 235 Number of obs = 1,819 Number of groups = 235 Obs per group: = avg = 7.740426 max = Wald chi2(7) = 4017.34 Prob > chi2 = 0.0000 -div | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ 143 roe | 1587907 0053814 29.51 0.000 1482435 169338 lev | -.1661005 0027901 -59.53 0.000 -.1715689 -.160632 liq | -.0003924 0002206 -1.78 0.075 -.0008246 0000399 size | 0007809 0004706 1.66 0.097 -.0001415 0017033 growth | -.0005829 0004976 -1.17 0.241 -.0015581 0003924 gdp | -.1323408 1363286 -0.97 0.332 -.3995399 1348583 ir | -.0737205 042414 -1.74 0.082 -.1568503 0094094 _cons | 1453555 0135405 10.73 0.000 1188166 1718944 - estimate store fgls esttab pooled fe re fgls, r2 star(* 0.1 ** 0.05 *** 0.01) brackets nogap compress -(1) (2) (3) (4) div div div div -roe 0.0698*** 0.0137** 0.0242*** 0.159*** [10.22] [2.44] [4.33] [29.51] lev -0.155*** -0.143*** -0.151*** -0.166*** [-20.75] [-11.00] [-15.47] [-59.53] liq -0.000691 -0.00105 -0.000877 -0.000392* [-1.09] [-1.48] [-1.34] [-1.78] size 0.000889 0.00367 0.00144 0.000781* [0.91] [1.07] [0.87] [1.66] growth -0.000790 0.000381 0.000199 -0.000583 [-0.97] [0.61] [0.32] [-1.17] gdp -0.270 -0.461 -0.382 -0.132 [-0.73] [-1.62] [-1.39] [-0.97] ir -0.000253 -0.0373 -0.0301 -0.0737* [-0.00] [-0.45] [-0.35] [-1.74] _cons 0.157*** 0.134*** 0.162*** 0.145*** [4.51] [2.89] [5.19] [10.73] -N 1819 1819 1819 1819 R-sq 0.297 0.086 0.084 -t statistics in brackets * p