0895 hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp tại CTY CP chứng khoán NH công thương luận văn thạc sỹ (FILE WORD)

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG □□□□□^^^□□□□□ ĐẶNG ĐỨC KIÊN HOẠT ĐỘNG Tư VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG CƠNG THƯƠNG VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ HÀ NỘI - 2018 P ⅞ NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG □ □ □ □ □ fc> ^ ^ 000 □ □ ĐẶNG ĐỨC KIÊN HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG CƠNG THƯƠNG VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS NGUYỄN THANH PHƯƠNG HÀ NỘI - 2018 Ì1 ‘ i LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu khoa học độc lập riêng Các số liệu sử dụng phân tích luận văn có nguồn gốc rõ ràng, công bố theo quy định Các kết nghiên cứu luận văn tơi tự tìm hiểu, phân tích cách trung thực, khách quan phù hợp với thực tiễn Việt Nam Các kết chua đuợc công bố nghiên cứu khác Tác giả luận văn Đặng Đức Kiên ii MỤC LỤC PHẦN MỞ ĐẦU CHƯƠNG TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU .1 1.2 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HOẠT ĐỘNG Tư VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CỦA CƠNG TY CHỨNG KHOÁN 1.2.1 Cơng ty Chứng khốn 1.2.2 Hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp Cơng ty Chứng khốn 11 CHƯƠNG THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG CƠNG THƯƠNG VIỆT NAM 29 2.1 KHÁI QUÁT VỀ VIETINBANKS C 29 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển .29 2.1.2 Cơ cấu nhân 30 2.1.3 Cơ cấu tổ chức 32 2.1.4 Ket hoạt động kinh doanh VietinBankSc 32 2.2 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG Tư VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI VIETINBANKSC .37 2.2.1 Nội dung quy trình hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp 37 2.2.2 Kết hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp VietinBankSc 45 2.3 ĐÁNH GIÁ CHUNG VỀ THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG Tư VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI VIETINBANKSC 51 CHƯƠNG GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM 68 3.1 CHIẾN LưỢC PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG Tư VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CỦA VIETINBANKSC TRONG NHỮNG NĂM TỚI 68 iii ιv 3.1.1 Định hướng phát triển chung Công ty 68 3.1.2 Định hướng phát triển hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp Công ty 70 3.2 GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 74 3.2.1 Nâng cao tính chun mơn hóa phận tư vấn tài doanh nghiệp 74 3.2.2 Phát triển đội ngũ cán tư vấn 75 3.2.3 Mở rộng mạng lưới khách hàng 76 3.2.4 Tăng đa dạng loại hình tư vấn nội dung tư vấn thông qua việc hoàn thiện dịch vụ tư vấn truyền thống đồng thời tiến hành triển khai dịch vụ tư vấn có giá trị gia tăng cao 78 3.2.5 Hoàn thiện, đại hóa quy trình tư vấn 78 Tăng cường dịch vụ hỗ trợ sau tư vấn 79 Xây dựng chế hoa hồng cho khách hàng Chi nhánh Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam 79 Phối hợp chặt chẽ với hoạt động khác Công ty 80 3.3 KIẾN NGHỊ 80 3.3.1 Đối với Chính phủ 80 3.3.2 Đối với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước 81 3.3.3 Đối với Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam 82 KẾT LUẬN 84 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 85 DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT BCTC CTCK : : Báo cáo tài Cơng ty Chứng khốn IPO : Chào bán cổ phần lần đầu công chúng OTC : Thị trường giao dịch cổ phiếu chưa niêm yết QSDĐ : Quyền sử dụng đất CBCKRCC : Chào bán Chứng khốn cơng chúng TPDN : Trái phiếu Doanh nghiệp SGDCK : Sở Giao dịch Chứng khoán SGDCKHN : Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội SWOT : Phân tích SWOT (Streng: Điêm mạnh, Weakness: Điêm yếu, Opportunities: Cơ hội, Threats: Thách thức) TTCK : Thị trường chứng khoán TMCP : Thương mại cổ phần SGDCKHCM : Sở Giao dịch Chứng khốn Hồ Chí Minh VietinBankSc : Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Ngân hàng Cơng Thương Việt Nam v DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 1: Cơ cấu nhân VietinBankSc thời điểm 31/12/2017 30 Bảng 2: Một số tiêu kinh doanh VietinBankSc giai đoạn 2015 - 2017 .33 Bảng 3: Cơ cấu doanh thu VietinBankSc giai đoạn 2015 - 2017 34 Bảng : Số lượng hợp đồng tư vấn tài doanh nghiệp VietinBankSc giai đoạn 2015 - 2017 45 Bảng 5: Doanh thu dịch vụ tư vấn tài doanh nghiệp giai đoạn 2015 - 2017 48 Biểu 1: Sơ đồ tổ chức VietinBankSc 32 Biểu 2: Cơ cấu doanh thu VietinBankSc giai đoạn 2015 - 2017 .34 Biểu 3: Số lượng tài khoản khách hàng mở VietinBankSc giai đoạn 2015 - 2017 35 Biểu 4:Quy trình thực tư vấn xây dựng phương án cổ phần hóa 39 Biểu 5:Quy trình thực bán đấu giá cổ phần 41 Biểu 6: Quy trình thực tư vấn phát hành chứng khoán 43 Biểu 7: Quy trình thực tư vấn niêm yết/đăng ký giao dịch 44 Biểu Tỷ trọng hợp đồng tư vấn tài doanh nghiệp VietinBankSc giai đoạn 2015 - 2017 46 Biểu 9: Số vốn VietinBankSc thu xếp cho doanh nghiệp thông qua dịch vụ tư vấn phát hành riêng lẻ trái phiếu doanh nghiệp 47 Biểu 10: Doanh thu hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp giai đoạn 2015 - 201748 Biểu 11: Cơ cấu doanh thu dịch vụ tư vấn tài doanh nghiệp giai đoạn 2015-201749 Biểu 12: 10 Cơng ty chứng khốn có doanh thu tư vấn tài doanh nghiệp cao năm 2017 50 Biểu 13: Giá trị giao dịch bình quân phiên giao dịch giai đoạn 2012 .- 2017 56 Biểu 14: Lượng vốn huy động thông qua thị trường chứng khoán 57 Biểu 15: Số lượng công ty niêm yết TTCK giai đoạn 2000 2017 58 Biểu 16: Vốn hóa thị trường giai đoạn 2000 - 2017 .58 Biểu 17: Số lượng cơng ty chứng khốn giai đoạn 2000 - 2017 64 PHẦN MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trong thời kỳ Chính phủ trọng việc phát triển kinh tế đất nước, tiến hành cơng nghiệp hóa - đại hóa, trước xu phát triển hội nhập kinh tế diễn mạnh mẽ nay, doanh nghiệp Việt Nam đứng trước nhiều hội khơng thách thức Cụ thể, bối cảnh kinh tế nước gặp nhiều áp lực bất ổn từ kinh tế trị giới, hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp chịu nhiều khó khăn, doanh nghiệp Việt Nam việc trọng đến cải tiến hoạt động sản xuất, phát triển kỹ quản trị, đổi cơng nghệ giải vấn đề tài nhân tố góp phần giải vấn đề khó khăn doanh nghiệp Các công ty cung ứng dịch vụ tư vấn tài đời nhằm giúp doanh nghiệp thành cơng q trình giải vấn đề tài Tuy nhiên, lĩnh vực tư vấn tài Việt Nam thời gian vừa qua chưa đáp ứng nhu cầu yêu cầu Doanh nghiệp trước thách thức nói kinh tế kỳ vọng Ban lãnh đạo Chủ sở hữu cơng ty tư vấn Thực trạng địi hỏi phải đặt vấn đề giải pháp để phát triển ngành tư vấn tài doanh nghiệp điều kiện kinh tế Việt Nam ngày mở hội nhập với kinh tế giới Qua đánh giá khả cung ứng dịch vụ tư vấn tài chuyên nghiệp đồng cho doanh nghiệp, nhận thấy so với loại hình khác, Cơng ty Chứng khốn có khả cung cấp vượt trội việc tiếp cận tháo gỡ vước mắc mà doanh nghiệp gặp phải Thị trường tài Việt Nam hình thành ngày nhiều quỹ đầu tư với tiềm lực khả cho vay đáng kể, nhiên nguồn vốn đầu tư trung dài hạn từ ngân hàng thương mại Mặt khác, khoản cho vay tín dụng ln địi hỏi phức tạp tài sản chấp, thủ tục hành nên làm hẹp khả năng, hội tiếp cận doanh nghiệp 72 Điểm yếu - Hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp chưa nhận hỗ trợ từ nghiệp vụ kinh doanh khác Việc thị phần môi giới thấp nhiều nhà đầu tư tổ chức dẫn tới việc bán chéo sản phẩm dịch vụ phận môi giới tư vấn VietinBankSc gặp nhiều khó khăn Bộ phận tư vấn chủ yếu dựa vào nguồn khách hàng mang lại từ hệ thống VietinBank không nhận lượng khách hàng tổ chức từ phận môi giới - VietinBankSc chưa coi công ty chứng khoán đứng đầu nghiệp vụ tư vấn truyền thống, như: xác định giá trị doanh nghiệp, cổ phần hóa, bán đấu giá cổ phần, niêm yết - VietinBankSc chưa có chế hoa hồng cho hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp Trong bối cảnh cơng ty chứng khốn khơng cạnh tranh chất lượng dịch vụ, giá dịch vụ mà hoa hồng môi giới, việc VietinBankSc chưa xây dựng chế hoa hồng cho hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp gây nhiều khó khăn cho cán tư vấn việc tìm kiếm ký kết hợp đồng với khách hàng Cơ hội - Đảng Nhà nước ln coi phát triển thị trường chứng khốn ưu tiên hàng đầu việc xây dựng thị trường vốn hiệu Điều tạo sở pháp lý tiền đề thúc đẩy hoạt động kinh doanh Cơng ty chứng khốn, có hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp - Kinh tế Việt Nam giai đoạn tái cấu trúc để tạo đà phát triển năm tới, vậy, thị trường chứng khốn kỳ vọng nhanh chóng qua giai đoạn suy giảm vào chu kỳ tăng trưởng bền vững - Thị trường chứng khốn ngày đóng vai trị quan trọng phát triển kinh tế Thông qua hoạt động cổ phần hóa, phát hành, niêm yết thị trường chứng khoán giúp doanh nghiệp huy động nguồn vốn trung dài hạn để tái cấu trúc mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh - Thị trường chứng khoán Ủy ban Chứng khốn Nhà nước q trình tái cấu giúp lọc cơng ty chứng khốn hoạt động hiệu quả, 73 tạo điều kiện cho cơng ty có tiền lực tài hoạt động lành mạnh có hội phát triển nâng cao thị phần, có VietinBankSc - Nhận thức doanh nghiệp vai trò nhà tư vấn tiếp tục nâng cao thời gian tới Thách thức - Áp lực cạnh tranh nội ngành Trong giai đoạn thị trường chứng khốn khó khăn tham gia ngày nhiều công ty chứng khốn, vấn đề cạnh tranh cơng ty chứng khốn trở nên gay gắt Các cơng ty liên tục đưa phương thức tiếp cận khách hàng khác nhau, đồng thời giảm phí dịch vụ, tăng hoa hồng cho khách hàng điều ảnh hưởng lớn đến hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp VietinBankSc - Áp lực cạnh tranh kênh đầu tư khác Với phát triển thị trường tài chính, thị trường đầu tư, ngày có nhiều kênh đầu tư hấp dẫn khác vàng, ngoại tệ, bất động sản làm giảm nguồn tiền đổ vào thị trường chứng khốn, từ ảnh hưởng đến tăng trưởng thị trường - Nguồn nhân lực biến động Không giống ngành nghề khác, nhân cơng ty chứng khốn ln ln biến động chịu ảnh hưởng thị trường chứng khốn Điều gây khơng khó khăn việc đào tạo, bồi dưỡng giữ chân nguồn nhân lực có chất lượng lại Cơng ty - Áp lực từ sách vĩ mơ Thị trường chứng khốn Việt Nam cịn non trẻ, hệ thống pháp luật điều chỉnh chưa đồng Ngoài chịu tác động pháp luật chứng khốn, sách Chính phủ liên quan đến hoạt động ngân hàng, tăng trưởng tín dụng, sách lãi xuất, giá nguyên vật liệu có ảnh hưởng khơng nhỏ đến thị trường Sự tác động dù tích cực hay tiêu cực ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh cơng ty chứng khốn nói chung VietinBankSc nói riêng 3.1.2.2 Định hướng phát triển hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp Cơng ty Trên sở đánh giá điểm mạnh, điểm yếu, hội thách thức VietinBankSc mảng dịch vụ tư vấn tài doanh nghiệp, VietinBankSc 74 đưa định hướng phát triển “tạo dịch vụ khác biệt, nâng cao chuyên môn”, tập trung vào bốn mũi nhọn sau: - Tiếp tục đẩy mạnh hoạt động thu xếp vốn nhờ tiềm lực tài VietinBankSc lợi mang lại từ Ngân hàng mẹ - Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam; - Cung cấp dịch vụ cổ phần hóa, tái cấu trúc thối vốn cho Tập đồn, Tổng Cơng ty Nhà nước; - Ngoài việc nâng cao chất lượng dịch vụ tư vấn truyền thống cổ phần hóa, phát hành, niêm yết VietinBankSc đẩy mạnh hoạt động tư vấn M&A, tư vấn tái cấu trúc tài doanh nghiệp dịch vụ tư vấn tài khác mang lại giá trị gia tăng cao kết nối hội đầu tư, nhằm cung cấp giải pháp tài tồn diện cho khách hàng - Làm chủ chứng khốn phái sinh để thực nghiệp vụ tư vấn liên quan đến thị trường chứng khoán phái sinh thành lập Việt Nam Với định hướng phát triển trên, VietinBankSc tin thời gian tới tiếp tục phát huy nâng cao thương hiệu tư vấn, giữ vững vị trí tổ chức tài hàng đầu việc cung cấp dịch vụ thị trường chứng khốn nói chung hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp nói riêng 32 GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 3.2.1 Nâng cao tính chun mơn hóa phận tư vấn tài doanh nghiệp Như phân tích, hạn chế cơng ty chứng khốn nói chung VietinBankSc nói riêng thời gian qua thiếu chun mơn hóa hoạt động cung cấp dịch vụ Tuy khơng thiết phải hình thành phận đầy đủ mặt tổ chức phân chia theo nghiệp vụ chuyên sâu để tăng tính hiệu mặt lâu dài cho công tác tư vấn VietinBankSc tạo điều kiện cho cá nhân hồn thành tốt mảng cơng việc mình, VietinBankSc cần trọng đến việc ổn định máy hoạt động Trước mắt, hạn chế chi phí nhân sự, VietinBankSc vào nguồn nhân lực có để chia thành phận quan hệ khách hàng phận tác 75 nghiệp Trong phận tác nghiệp chia thành mảng hoạt động chuyên sâu Hai phận có mối liên hệ mật thiết với hỗ trợ Bộ phận quan hệ khách hàng tìm kiếm lựa chọn khách hàng tiềm năng, ký kết hợp đồng phận tác nghiệp phận thực hợp đồng, đồng thời thông qua việc thực tốt dịch vụ góp phần giữ chân khách hàng, qua phận quan hệ khách hàng có đuợc luợng khách hàng thân thiết Ngồi ra, việc chun mơn hóa giúp cán tu vấn phát huy tối đa đuợc điểm mạnh nhu sáng tạo cơng việc 3.2.2 Phát triển đội ngũ cán tư vấn Năng lực đội ngũ cán có ảnh huởng lớn đến chất luợng dịch vụ cơng ty chứng khốn cung cấp, bao gồm hoạt động tu vấn tài doanh nghiệp Hoạt động địi hỏi phải có chun gia tu vấn phải có kiến thức pháp luật tài chính, kỹ giao tiếp tốt tác phong làm việc chuyên nghiệp để đáp ứng nhu cầu đòi hỏi ngày cao khách hàng chất luợng dịch vụ Vì vậy, VietinBankSc cần có giải pháp để phát triển đội ngũ cán tu vấn, cụ thể: Nâng cao kiến thức trình độ cán tu vấn cách cử cán tu vấn tham gia vào khóa đào tạo Ủy ban Chứng khoán, Hiệp hội chứng khoán, đồng thời tạo điều kiện cho cán tu vấn đuợc tham gia vào hợp đồng tu vấn thực tế; Tăng số luợng chất luợng đội ngũ cán tu vấn, số luợng cán tu vấn VietinBankSc cịn ít, hợp đồng tu vấn thuờng kéo dài từ - tháng, điều dẫn đến cán tu vấn phải làm nhiều hợp đồng lúc để kịp thời hạn pháp luật quy trình nghiệp vụ Cơng ty quy định Ngồi ra, thời gian tới VietinBankSc triển khai nghiệp vụ tu vấn nên việc bổ sung nâng cao chất luợng cán tu vấn cần thiết; VietinBankSc cần cải thiện mức luơng chế độ đãi ngộ cán tu vấn Bởi nói, hoạt động tu vấn tài doanh nghiệp hoạt động phức tạp có phạm vi rộng hoạt động kinh doanh cơng ty chứng khốn, cán tu vấn phải chịu nhiều áp lực, không từ phía Cơng ty chứng khốn mà cịn từ 76 phía doanh nghiệp Do đó, việc cải thiện mức lương chế độ đãi ngộ giúp cán tư vấn có mơi trường làm việc tốt nhất, có điều kiện tham gia vào khóa đào tạo, bồi dưỡng để nâng cao trình độ nghiệp vụ Bên cạnh việc cải thiện mức lương, VietinBankSc cần tạo môi trường làm việc hấp dẫn để giữ chân cán tư vấn hoạt động tư vấn, yếu tố người yếu tố quan trọng then chốt để tạo nên thành công Để nâng cao hấp dẫn mơi trường làm việc, VietinBankSc cần có giải pháp: + Chủ động xây dựng văn hóa kinh doanh riêng cho cơng ty, từ tạo hứng thú, nhiệt tình nhân viên cơng việc; + Xây dựng tiêu đánh giá hiệu công việc cách rõ ràng để ghi nhận đóng góp nhân viên phận tư vấn tài doanh nghiệp; + Tạo chế khuyến khích chủ động, sáng tạo nhân viên công việc; 3.2.3 Mở rộng mạng lưới khách hàng Có thể nói, việc tìm kiếm mở rộng mạng lưới khách hàng vấn đề định cho phát triển VietinBankSc Vì vậy, để đạt mục tiêu đề VietinBankSc cần thực giải pháp sau: Thứ nhất, phát huy tối đa lợi mang lại từ Ngân hàng mẹ - Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam để mở rộng mạng lưới khách hàng Với mạng lưới Sở Giao dịch 155 Chi nhánh, 1.000 Phòng Giao dịch Quỹ tiết kiệm, 21.000 khách hàng doanh nghiệp nước Ngân hàng mẹ, VietinBankSc có nhiều lợi việc tiếp cận đặt quan hệ với Tập đồn, Tổng cơng ty hàng đầu Việt Nam Bên cạnh đó, với hỗ trợ tài từ Ngân hàng mẹ, VietinBankSc thuận lợi việc cung cấp dịch vụ thu xếp vốn cho doanh nghiệp đầu ngành, đòi hỏi lượng vốn huy động vốn Thứ hai, trì phát triển quan hệ với khách hàng truyền thống Sự tin tưởng khách hàng, thương hiệu uy tín Cơng ty chứng khốn yếu tố định thành cơng thất bại cho hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp Trong thời gian qua, VietinBankSc xây dựng mối 77 quan hệ truyền thống tốt đẹp với Tập đồn, Tổng Cơng ty lớn nhu: Tập đồn Vingroup, Tập đồn Than Khống sản Việt Nam; Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Hàng khơng Thăng Long, Tập đồn Thủy sản Minh Phú, Tập đồn Bitexco, Tổng Cơng ty Thép Việt Nam, Tổng Công ty Chăn nuôi Việt Nam, CTCP Cao su Đà Nang Chính vậy, việc trì quan hệ để doanh nghiệp tiếp tục sử dụng dịch vụ tu vấn VieitnBankSc quan trọng VietinBankSc cần phải thuờng xuyên trao đổi thơng tin, nắm bắt tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh hỗ trợ doanh nghiệp kể chua ký hợp đồng để doanh nghiệp phát sinh nhu cầu VietinBankSc cung cấp đuợc dịch vụ tốt tạo khác biệt so với công ty chứng khoán khác Thứ ba, tăng cường tiếp xúc, quảng bá thương hiệu dịch vụ đến khách hàng Nhằm đáp ứng đuợc mục tiêu mở rộng mạng luới khách hàng, gia tăng thị phần nâng cao uy tín mình, VietinBankSc cần tăng cuờng tiếp xúc, quảng bá thuơng hiệu dịch vụ đến khách hàng Để thực tốt hoạt động này, VietinBankSc cần xác định rõ công việc sau: - VietinBankSc cần tiếp tục sử dụng mạng luới khách hàng VietinBank, thông qua mối quan hệ Chi nhánh VietinBank doanh nghiệp để tiếp cận đặt vấn đề cung cấp dịch vụ với doanh nghiệp; - VietinBankSc cần xác định rõ tiêu chí khách hàng mục tiêu, cụ thể: + Đối với doanh nghiệp Nhà nuớc cổ phần hóa, VietinBankSc nên tiếp cận chào dịch vụ tu vấn xây dựng phuơng án cổ phần hóa bán đấu giá cổ phần Bởi hoạt động tu vấn xác định giá trị doanh nghiệp hoạt động không mang lại doanh thu cao nhung triển khai lại tốn nguồn lực, nguời lẫn thời gian + Tập trung vào doanh nghiệp chua niêm yết OTC để cung cấp dịch vụ truyền thống nhu phát hành chứng khốn cơng chúng, niêm yết hầu hết doanh nghiệp niêm yết có cơng ty chứng khốn quen thuộc việc lôi kéo không hiệu 78 + Tập trung vào doanh nghiệp hàng đầu lĩnh vực bất động sản, sắt thép, khoáng sản để tiếp xúc giới thiệu dịch vụ thu xếp vốn doanh nghiệp có nhu cầu vốn lớn TTCK sụt giảm, việc huy động vốn họ gặp nhiều khó khăn VieitnBankSc với hỗ trợ tiềm lực tài Ngân hàng mẹ đua giải pháp cho doanh nghiệp nêu 3.2.4 Tăng đa dạng loại hình tư vấn nội dung tư vấn thơng qua việc hồn thiện dịch vụ tư vấn truyền thống đồng thời tiến hành triển khai dịch vụ tư vấn có giá trị gia tăng cao Mặc dù dịch vụ tu vấn truyền thống (tu vấn xác định giá trị doanh nghiệp, cổ phần hóa, phát hành, niêm yết) đuợc VietinBankSc triển khai thời gian dài nhung bộc lộ nhiều hạn chế, VietinBankSc cần hồn thiện dịch vụ tu vấn Các văn pháp luật điều chỉnh hoạt động tu vấn tài doanh nghiệp ln ln biến động, thuờng xuyên đuợc sửa đổi, bổ sung, đòi hỏi cán tu vấn thuờng xuyên cập nhật chỉnh sửa quy trình cho phù hợp với quy định pháp luật Song song với việc hoàn thiện phát huy dịch vụ tu vấn truyền thống, VietinBankSc cần chuẩn bị điều kiện cần thiết nguời, quy trình, mạng luới khách hàng đối tác để triển khai dịch vụ tu vấn có giá trị gia tăng cao nhu tái cấu trúc doanh nghiệp, M&A VietinBankSc cần đào tạo nhu tuyển dụng cán có nhiều kinh nghiệm lĩnh vực này, đồng thời xây dựng đuợc mạng luới khách hàng đối tác rộng lớn để tu vấn đuợc cho bên mua, bên bán cung cấp thông tin tốt hoạt động tái cấu trúc, M&A thị truờng 3.2.5 Hoàn thiện, đại hóa quy trình tư vấn Hiện nay, quy trình tu vấn VietinBankSc chủ yếu dựa tính tuân thủ quy định pháp luật mặt thời gian Bên cạnh việc nắm bắt, cập nhật văn pháp luật, đội ngũ lãnh đạo Khối tu vấn TCDN nói riêng Ban lãnh đạo VietinBankSc cần xây dựng đơn giản hóa quy trình tu vấn, giảm phụ thuộc vào yếu tố bên ngồi, tập trung vào vấn đề cốt lõi nhu cầu doanh nghiệp sở tuân thủ quy định pháp luật 79 Ngoài ra, sở thực tế, số giải pháp mà VietinBankSc cần phải hoàn thiện khác sau: Tăng cường dịch vụ hỗ trợ sau tư vấn Cạnh tranh thị trường trở nên gay gắt cơng ty nâng cao chất lượng dịch vụ mình, khơng q trình thực hợp đồng mà chủ động hỗ trợ doanh nghiệp sau tư vấn Chính vậy, VietinBankSc cần phải trọng vấn đề này, đặc biệt sau thực cổ phần hóa, phát hành, niêm yết doanh nghiệp cần hỗ trợ cơng ty chứng khốn tư vấn cho họ việc thực nghĩa vụ công bố thông tin theo quy định pháp luật, lập báo cáo theo quy định VietinBankSc cần phân công cán tư vấn quản lý hỗ trợ doanh nghiệp sau tư vấn, định kỳ cập nhật thông tin từ doanh nghiệp theo tháng quý, từ tạo lợi cho VietinBankSc việc cung cấp hợp dồng cho doanh nghiệp Xây dựng chế hoa hồng cho khách hàng Chi nhánh Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam Trong bối cảnh TTCK suy giảm, quy mô thị trường nhỏ số lượng cơng ty chứng khốn lớn, cơng ty chứng khốn khơng cạnh tranh chất lượng dịch vụ, giá dịch vụ mà cạnh tranh chế hoa hồng cho cá nhân, tổ chức giới thiệu khách hàng cho Vì vậy, để tạo điều kiện thuận lợi cho cán tư vấn việc tìm kiếm ký kết hợp đồng tư vấn, VietinBankSc cần xây dựng chế hoa hồng cho dịch vụ đối tượng, cụ thể: Đối với dịch vụ tư vấn truyền thống có giá trị hợp đồng không cao (dưới 150 triệu đồng) tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp, xây dựng phương án cổ phần hóa, bán đấu giá cổ phần, phát hành cổ phiếu công chúng, niêm yết VietinBankSc nên xây dựng mức hoa hồng môi giới từ 5% - 10% tùy khách hàng cụ thể 80 Đối với dịch vụ thu xếp vốn mang lại doanh thu lớn (từ vài trăm đến hàng chục tỷ đồng) VietinBankSc đua mức hoa hồng môi giới 2% - 5% nhung tối đa không đuợc 50 triệu đồng Ngoài ra, để phát huy đuợc tối đa lợi mạng luới khách hàng Ngân hàng mẹ - VietinBank VietinBankSc cần có chế hoa hồng môi giới cho Chi nhánh nhu cán tín dụng giới thiệu đuợc hợp đồng tu vấn Bởi việc VietinBankSc ký đuợc hợp đồng có đóng góp lớn từ uy tín mối quan hệ Chi nhánh VietinBank với khách hàng Việc chia sẻ phí tu vấn tạo động lực cho Chi nhánh VietinBank việc bán chéo sản phẩm Chi nhánh VietinBankSc Phối hợp chặt chẽ với hoạt động khác Công ty Tuy hoạt động cơng ty chứng khốn thuộc mảng nghiệp vụ khác nhung chúng không độc lập mà ln có mối quan hệ khơng thể tách rời nhau, tạo điều kiện cho phát triển Cụ thể, hoạt động tu vấn tài doanh nghiệp tạo khách hàng tổ chức cho hoạt động môi giới Thơng qua việc nắm tình hình đầu tu tài doanh nghiệp, phận tu vấn tài doanh nghiệp đánh giá doanh nghiệp có nhiều khoản đầu tu tài vào cơng ty niêm yết, từ giới thiệu cho phận mơi giới để phận môi giới tiếp xúc đề nghị doanh nghiệp mở tài khoản chứng khoán VietinBankSc Bên cạnh đó, phận tu vấn tài doanh nghiệp cịn giới thiệu cho phận tự doanh doanh nghiệp tốt, hoạt động hiệu để đầu tu Nguợc lại, hoạt động mơi giới phát triển góp phần nâng cao hình ảnh VietinBankSc nhà đầu tu, tạo điều kiện thuận lợi cho việc phát triển dịch vụ tu vấn tài doanh nghiệp Vì vậy, VietinBankSc cần trọng phối hợp chia sẻ thơng tin khách hàng phận, qua cung cấp trọn gói dịch vụ chứng khốn cho khách hàng 3.3 KIẾN NGHỊ 3.3.1 Đối với Chính phủ Một là, rà soát lại hệ thống pháp luật để sửa đổi, bổ sung cho phù hợp với thực tế đáp ứng yêu cầu phát triển thị trường chứng khốn hội nhập thị trường tài quốc tế 81 Đơn cử Luật Dân 2015 không cho phép bán tài sản chưa thuộc sở hữu người bán, vậy, tương lai đáp ứng đủ điều kiện cơng ty chứng khốn, nhà đầu tư khơng thể thực nghiệp vụ bán khống Ngồi ra, Luật Doanh nghiệp khơng có quy định rõ việc thâu tóm, mua bán doanh nghiệp bảo vệ lợi ích cổ đơng thiểu số công ty cổ phần, khung pháp lý chứng khoán chưa quy định cụ thể chi tiết vấn đề Đối với tội danh hoạt động TTCK Bộ Luật Hình 2015 chưa có quy định rõ ràng Hai là, phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp Nhà nước cần thực chế cấp giấy chứng nhận đăng ký phát hành trước cho hoạt động phát hành trái phiếu công ty, bước tiến tới việc thực đăng ký phát hành sở cơng bố thơng tin đầy đủ Bên cạnh đó, Chính phủ cần có chế phát triển tổ chức định mức tín nhiệm, trước hết tổ chức định mức tín nhiệm cổ phần có tham gia vốn đối tác nước ngồi có uy tín lĩnh vực định mức tín nhiệm Tình trạng phát triển chưa minh bạch thị trường trái phiếu doanh nghiệp chủ yếu thiếu vắng công cụ, hệ thống thị trường chưa có cơng ty định mức tín nhiệm, chưa có cổng thơng tin tập trung, chưa có hệ thống niêm yết giao dịch Ba là, tăng cường quy định công bố thông tin, thực nghiêm túc chế tài công bố thông tin Hiện Thông tư số 155/2015/TT-BTC ngày 06/10/2015 Bộ Tài hướng dẫn việc cơng bố thơng tin TTCK có hiệu lực từ ngày 01/01/2016 phần tạo tin tưởng đến hoạt động công khai minh bạch thị trường Tuy nhiên, để thông tư thực cách nghiêm túc cần có tra, giám sát thường xuyên quan quản lý chủ thể chịu điều chỉnh Thơng tư Có vậy, chủ thể chịu điều chỉnh Thông tư có trách nhiệm, nghĩa vụ thực cách nghiêm túc 3.3.2 Đối với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Một là, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cần cải thiện quy trình xét duyệt hồ sơ doanh nghiệp 82 Có thể nói, nguyên nhân ảnh hưởng lớn tới hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp Cơng ty chứng khốn q trình xét duyệt hồ sơ Ủy ban Chứng khốn Nhà nước rườm rà, làm ảnh hưởng đến thời gian hiệu trình thực hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp Trước hết, cần quy định rõ thời gian để thực thời gian xét duyệt hồ sơ quan quản lý quy định cụ thể khái niệm “hồ sơ đầy đủ, hợp lệ” để tổ chức phát hành cơng ty chứng khốn tư vấn biết có cho kế hoạch Ngồi ra, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cần phải tăng cường lực hệ thống nhân viên xét duyệt hồ sơ thông qua thực số giải pháp sau: - Có sách, chương trình đào tạo nhân viên bản, chuyên sâu có chất lượng; - Tăng cường đào tạo với tổ chức tư vấn nước ngồi để nâng cao trình độ cho cán bộ; - Quan tâm đến chất lượng nhân viên xét duyệt thẩm định hồ sơ Chỉ có nhân viên giỏi tham gia công việc Hai là, Ủy ban Chứng khốn cần hồn thiện văn pháp luật điều hành thị trường chứng khoán Để thực điều này, Ủy ban Chứng khốn Nhà nước cần sửa đổi, bổ sung, hồn chỉnh văn pháp luật để điều hành thị trường, đặc biệt cần nhanh chóng rà sốt hồn thiện khung pháp lý hoạt động tư vấn hoạt động tra, giám sát thị trường 3.3.3 Đối với Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam Ngân hàng mẹ VietinBankSc Ngay từ thành lập, VietinBankSc nhận nhiều hỗ trợ từ ngân hàng mẹ nguồn nhân lực, sở vật chất, nguồn vốn thương hiệu Tuy nhiên, để tạo điều kiện cho hoạt động kinh doanh VietinBankSc, đặc biệt hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp, từ giúp VietinBankSc nâng cao thị phần khả cạnh tranh thị trường, Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam cần hỗ trợ thêm VietinBankSc khía cạnh sau: 83 - Đề nghị Hội đồng quản trị Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam chủ trương thống cho tồn Chi nhánh, Phịng Giao dịch khắp nước hỗ trợ tối đa cho VietinBankSc việc bán chéo sản phẩm cung cấp liệu khách hàng cập nhật theo Quý; - Để cán Chi nhánh, Phòng Giao dịch Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam hiểu dịch vụ tư vấn tài doanh nghiệp để việc bán chéo sản phẩm đạt hiệu cao, định kỳ tháng Chi nhánh, Phòng Giao dịch cử 1-3 cán tham gia khóa giới thiệu sản phẩm dịch vụ tư vấn tài doanh nghiệp VietinBankSc; - Có chủ trương cho phép VietinBankSc bổ sung vốn điều lệ nguồn lợi nhuận để lại năm tới để tăng quy mô vốn điều lệ Bởi vốn điều lệ lớn giúp VietinBankSc nâng cao uy tín hình ảnh thị trường - Hàng năm, Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam dành số vốn hoạt động khoảng 5.000 - 10.000 tỷ đồng để sẵn sàng đầu tư vào Trái phiếu Chính phủ Trái phiếu doanh nghiệp VietinBankSc đứng bảo lãnh Điều việc giúp VietinBankSc tăng doanh thu thị phần thu xếp vốn thị trường, cịn giúp Ngân hàng TMCP Cơng Thương đa dạng hóa hoạt động kinh doanh Ngân hàng TMCP Cơng Thương chiết khấu giấy tờ có giá Ngân hàng gặp vấn đề khoản hay cấp tín dụng cho doanh nghiệp hạn mức tín dụng trung dài hạn hết Như vậy, chương 3, luận văn đưa giải pháp cho VietinBankSc nói riêng kiến nghị bộ, ngành, quan chức nói chung, nhằm phát triển hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp TTCK Việt Nam Các ý kiến luận văn vào diễn biến TTCK Việt Nam thực trạng hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp VietinBankSc, qua phương hướng để khắc phục hạn chế, góp phần vào phát triển bền vững hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp VietinBankSc 84 KẾT LUẬN Thị trường chứng khốn Việt Nam ngày hồn thiện, điều đặt yêu cầu ngày cao cơng ty chứng khốn Để đáp ứng u cầu đó, cơng ty chứng khốn phải không ngừng nâng cao hiệu hoạt động tất mảng dịch vụ có mảng dịch vụ tư vấn tài doanh nghiệp Hoạt động ngày thể vai trò quan trọng hoạt động tiền đề để phát triển hoạt động khác cơng ty chứng khốn giúp doanh nghiệp xử lý vấn đề tài q trình phát triển cổ phần hóa, phát hành, niêm yết, tái cấu trúc, M&A cách nhanh chóng, xác, từ góp phần phát triển chung cho kinh tế Hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam (VietinBankSc) khẳng định vai trò quan trọng hoạt động VietinBankSc cách thức biện pháp riêng, Công ty tạo cho khách hàng sử dụng dịch vụ hài lòng Tuy nhiên hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp VietinBankSc cịn nhiều hạn chế tồn cần khắc phục để phát huy vài trò chủ lực chiến lược kinh doanh VietinBankSc 85 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Bộ Tài (2015), Thơng tư số 219/2015/TT-BTC ngày 31 tháng 12 năm 2015 Hướng dẫn số nội dung Nghị định số 91/2015/NĐ-CP ngày 13/10/2015 Chính phủ đầu tư vốn nhà nước vào doanh nghiệp quản lý sử dụng vốn tài sản doanh nghiệp Bộ Tài (2016), Thơng tư số 115/2016/TT-BTC ngày 30 tháng 06 năm 2016 sửa đổi, bổ sung số điều thông tư 196/2011/TT-BTC nghày 26/12/2011 tài hướng dẫn bán cổ phần lần đầu quản lý, sử dụng tiền thu từ cổ phần hóa doanh nghiệp 100% vốn nhà nước thực chuyển đổi thành công ty cổ phần; Bộ tài (2015), Thơng tư số 162/2015/TT-BTC ngày 26 tháng 10 năm 2015 hướng dẫn việc chào bán chứng khoán cơng chúng, chào bán cổ phiếu để hốn đổi, phát hành thêm cổ phiếu, mua lại cổ phiếu, bán cổ phiếu quỹ chào mua công khai cổ phiếu; Bộ tài (2012), Thơng tư số 211/2012/TT-BTC ngày 05 tháng 12 năm 2012 hướng dẫn thực số điều Nghị định 90/2011/NĐ-CP ngày 14/10/2011 Chính phủ phát hành trái phiếu doanh nghiệp Bộ Tài (2017) Thơng tư số 95/2017/TT-BTC ngày 22 tháng 09 năm 2017 hướng dẫn số điều nghị định số 71/2017/NĐ-CP ngày 06/06/2017 Chính phủ hướng dẫn quản trị công ty đại chúng áp dụng với công ty đại chúng; Chính phủ (2015), Nghị định 91/2015/NĐ-CP ngày 13 tháng 10 năm 2015 đầu tư vốn nhà nước vào doanh nghiệp quản lý, sử dụng vốn, tài sản doanh nghiệp; Chính phủ (2017), Nghị định số 126/2017/NĐ-CP ngày 16 tháng 11 năm 2017 chuyển doanh nghiệp nhà nước công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên doanh nghiệp nhà nước đầu tư 100% vốn điều lệ thành công ty cổ phần; Chính phủ (2011), Nghị định số 90/2011/NĐ-CP ngày 14 tháng 10 năm 2011 phát hành trái phiếu doanh nghiệp; 86 87 21 PGS.TS Chính phủ Bùi(2015), Kim Yen Nghị (2008), định Giáo số 60/2015/NĐ-CP trình Phân tíchngày Đầu 26 tháng tư chứng 06 năm 2015 sửa khoán, Đại học đổi,kinh bổ tếsung thành phố Hồ số Chí điều Minh; nghị định số 58/2012/NĐ-CP ngày 20/07/2012 22 Th.S, Chính Nguyễn phủThị quyThuận, định chi “Mơ tiếthình hướng hoạt động dẫn thi ngân hành hàng mộtđasốnăng điều Luật thị Chứng trường khoán chứng luật khoán sửa đổi, Việt bổ Nam sung ”, Trung số điều tâm giaoluật dịch chứng Chứng khốn; khốn Hà Nội 10 Chính phủ (2018), Nghị định số 32/2018/NĐ-CP ngày 08 tháng 03 năm 2018 23 sửa ThS đổi, Trần bổ sung Quốc Tuấn,số“ Vai điềutrịcủa nghị cơng định ty chứng số khoán 91/2015/NĐ-CP hoạt ngày 13/10/2015 động tư vấn đầu tư Chính chứng phủ khốn đầu cho tư khách vốn hàng" nhà nước vào doanh nghiệp quản lý, sử dụng vốn, 24 tàiSởsảnGiao doanh dịch Chứng nghiệp;khốn Hà Nội (2017), Quyết định số 958/QĐSGDHN 11.ngày Cơng 24 tháng ty Chứng 11 năm khoán 2017tại Việt việc sửa Namđổi, (2017), bổ sung BáoQuy cáochếtàiniêm yết kiểm toán; khoán Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội; chứng 12 Sở 25 Công Giaotydịch Cổ Chứng phần khốn ChứngHồkhốn Chí Minh Ngân(2018), hàng Quyết Cơng định Thương số 85/QĐViệt Nam (2015, 2016, SGDHCM ngày 2017), 19 Báo thángcáo 03tài năm 2018 kiểm việc tốn; ban hành Quy chế niêm yết chứng khốn 13.SởCơng Giao dịch ty Cổ Chứng phầnkhốn Chứng Hồ Chí khốn Minh Ngân hàng Công Thương Việt Nam (2015, 26 2016,Truờng 2017), Đại Báo học cáo Kinh thường tế niên; Quốc dân (2002), Giáo trình Thị trường chứng khốn, 14 Nhà xuất Đỗ Văn Tài Tuấn, chính, “Một Hà Nội số giải pháp thúc đẩy doanh nghiệp vừa nhỏ niêm yết 27 Ủy Trung ban Chứng tâm Giao khốndịch Nhàchứng nuớc (2009), khốn Hà Giáo Nội” trình- Đơn nhữngvịvấn chủđềtrì:cơTrung tâm giao chứng dịch Chứng khốn khoán thị trường Hà Nội chứng khoán, Nhà xuất văn hóa - thơng tin, Hà Nội.15 Nguyễn Vân Anh (2007), Chuyên đề Thực tập tốt nghiệp: Nâng cao hiệu 28 dịch Ủy ban vụ tư Chứng vấn tài khốn Nhàdoanh nuớc (2003), nghiệp Giáo Cơng trình ty Phân cổ tích phầnvàChứng Đầu tưkhốn Sài Gịn chứng khốn, - Chi Nhà nhánh xuất Hàbản Nội,Chính tr.7 - trị tr.10; Quốc gia, Hà Nội 16 Tapchitaichinh.vn 29 PGS TS Nguyễn(2018), Thị Minh Thị trường Huệ đồng chứng chủ khoán biên ViệtPGS.TS Nam: Dấu Trầnấn Đăng Khâm2017, năm (2016), triển Giáo vọng trình năm Phân 2018, tích http://tapchitaichinh.vn/kinh-te-vi-mo/thi-truongđầu tư Chứng khoán, Đại học kinh tế quốc dân; chung-khoan-viet-nam-dau-an-nam-2017-trien-vong-nam-201817 Phan Thị Thùy Linh (2012), “Tái cấu để nâng 134879.html cao hiệu hoạt động 30.doanh Vietnambiz.vn nghiệp nhà(2017), nước”,Tái Tạpcấu chí trúc Tài chính, cơng tysốchứng 12 (578); khốn, năm nhìn lại, 18 Quốc hội (2006), Luật Chứng khoán số 70/2006/QH11 ngày 29 tháng năm 2006 https://vietnambiz.vn/tai-cau-truc-cong-ty-chung-khoan-mot-nam-nhin-lai41252.html 19 Quốc hội (2006), Luật số 62/2010/QH12 ngày 24 tháng 11 năm 2010 sửa đổi,31 bổ sung Vietstock số (2017), điều Những LuậtkỷChứng lục 10khoán năm thị trường chứng khoán Việt, 20.https://vietstock.vn/2018/01/nhung-ky-lucPhạm Quang Trung (2012), Quản trị Tài 10-nam-tren-thi-truong-chungchính Doanh nghiệp, Nhà xuất đại học kinh tế quốc dân; khoan-viet-830-574393.html 32 TS Bùi Văn Vấn TS Vũ Văn Ninh, Học viện tài (2013), Tài doanh nghiệp, Nhà xuất tài ... lý luận hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp cơng ty chứng khốn, vai trị hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp cơng ty chứng khoán Đồng thời đưa tiêu nh? ??m đ? ?nh giá hiệu hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp. .. xuất kinh doanh 2.2 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TÀI CH? ?NH DOANH NGHIỆP TẠI VIETINBANKSC 2.2.1 Nội dung quy tr? ?nh hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp 2.2.1.1 Tư vấn xác đ? ?nh giá trị doanh nghiệp. .. hóa nghiệp vụ bảo l? ?nh phát h? ?nh chứng khoán, tăng cường cơng cụ tài cho nh? ? đầu tư thị trường Hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp Xác đ? ?nh hoạt động tư vấn dịch vụ nòng cốt hoạt động kinh doanh Công