Các khía cạnh tiêu cực Thị Trường Chứng Khoán Thao túng thị trường Đầu cơ chứng khoán Khái niệm Đầu cơ chứng khoán là việc những người mua bán chứng khoán để tìm kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giá chứng khoán qua những lần mua đi bán lại trên thị trường chứng khoán. Hoạt động đầu cơ chứng khoán có đặc điểm là thường mang tính ngắn hạn. Các hình thức đầu cơ bị cấm: Bán giả: là những hành động có giao dịch mua bán chứng khoán nhưng không có việc chuyển giao sở hữu chứng khoán. Đó là hành động hai người đâu cơ bày ra những vụ giao dịch, họ đưa ra một giá khác biệt với chiều hướng diễn biến của thị trường mà cả hai đều chấp thuận nhưng không có việc thanh toán chứng khoán và tiền. Một loại hành động khác: một người đầu cơ đưa ra những lệnh phối hợp cho hai người môi giới, ông ta bán cổ phiếu cho người môi giới này, rồi mua lại chính loại cổ phiếu đó thông qua người môi giới kia với giá không phù hợp với giá thị trường. Hoặc người đầu cơ bán đi một số chứng khoán nhờ một người khác thân quen có thể tin tưởng được (thường là người trong gia đình hoặc bạn bè thường tin tưởng nhau hơn) đồng lõa mua lại toàn bộ số chứng khoán đó theo giá như các hành động bán ra trên. Mục đích của các hành động này là để kéo giá thị trường tới một mức giả tạo (không phù hợp với chiều hướng và quan hệ cung cầu bình thường trên thị trường) tạo ra cơ hội kiếm lời hoặc để tránh một mức lỗ.
Mục tiêu và nhiệm vụ nghiên cứu
Mô tả và phân tích thực trạng các khía cạnh tích cực và tiêu cực của thị trường chứng khoán
Tìm hiểu nguyên nhân dẫn đến các hành vi tiêu cực thị trường chứng khoán
Đề ra một số kiến nghị và giải pháp nhằm ngăn chặn, hạn chế các khía cạnh tiêu cực trên thị trường chứng khoán
Phương pháp nghiên cứu
Phương pháp nghiên cứu định tính
Tìm hiểu trên các website, bài báo về những thông tin liên quan đến thị trường chứng khoán
Thảo luận nhóm tập trung
CƠ SỞ LÝ THUYẾT
Khái niệm, đặc điểm và các chủ thể tham gia Thị Trường Chứng Khoán
1.1.1 Cơ sở hình thành TTCK
Thứ nhất, giải quyết mối quan hệ giữa cung và cầu vốn tiền tệ Đây là nguyên nhân mang tính tiền đề cho sự xuất hiện TTCK.
Trong nền kinh tế - xã hội, nhu cầu huy động vốn từ Nhà nước và doanh nghiệp là cần thiết để bổ sung ngân sách và thực hiện các hoạt động đầu tư, sản xuất kinh doanh Cầu vốn thể hiện lượng vốn cần thiết cho những mục đích này Đồng thời, cũng tồn tại cung vốn, là lượng vốn nhàn rỗi trong xã hội, có thể được sử dụng cho tiêu dùng hoặc các hoạt động đầu tư, xây dựng.
Thứ hai, sự xuất hiện các loại chứng khoán Đây là nguyên nhân trực tiếp quyết định sự ra đời của TTCK.
Khi ngân sách Nhà nước thiếu hụt, Chính phủ có thể áp dụng nhiều biện pháp để bù đắp, như phát hành tiền, vay ngân hàng hoặc tìm nguồn tài trợ từ nước ngoài Tuy nhiên, những biện pháp này đều có hạn chế và có thể gây ra hậu quả cho nền kinh tế xã hội Do đó, giải pháp tối ưu hơn là Nhà nước vay nợ từ dân cư và các chủ thể kinh tế khác thông qua hình thức tín dụng Nhà nước, đặc biệt là phát hành trái phiếu chính phủ.
Trong nền kinh tế thị trường, doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng trong việc tìm kiếm nguồn vốn đầu tư Để đáp ứng nhu cầu này, doanh nghiệp có hai giải pháp chính: tự tài trợ và huy động vốn từ bên ngoài Khả năng tự tài trợ thường chỉ đáp ứng một phần nhu cầu, trong khi huy động vốn từ bên ngoài thông qua vay ngân hàng hoặc phát hành trái phiếu, cổ phiếu mang lại nhiều lợi ích hơn Vay ngân hàng mặc dù phổ biến nhưng gặp nhiều khó khăn về thủ tục và tài sản đảm bảo Ngược lại, phát hành trái phiếu và cổ phiếu mở ra cơ hội tài trợ lớn với những ưu điểm vượt trội, giúp doanh nghiệp tối ưu hóa chi phí và giảm rủi ro.
Thị trường chứng khoán là nơi diễn ra các hoạt động phát hành và giao dịch mua bán chứng khoán Giao dịch có thể xảy ra ở thị trường sơ cấp, nơi người mua lần đầu tiên mua chứng khoán từ các nhà phát hành, hoặc ở thị trường thứ cấp, nơi diễn ra việc mua bán lại các chứng khoán đã được phát hành trước đó.
Thị trường chứng khoán (TTCK) là một phần quan trọng của thị trường tài chính, nơi diễn ra hoạt động phát hành và giao dịch các loại chứng khoán, bao gồm chứng khoán nợ và chứng khoán vốn TTCK phản ánh mối quan hệ giữa cung và cầu về vốn đầu tư, trong đó giá chứng khoán cung cấp thông tin về chi phí vốn, hay còn gọi là giá của vốn đầu tư Đây là hình thức phát triển cao của nền sản xuất và lưu thông hàng hóa.
Hàng hoá trên thị trường chứng khoán (TTCK) chủ yếu là các loại chứng khoán như cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư và chứng khoán phái sinh Khác với hàng hoá thông thường, chứng khoán không có tính năng sử dụng riêng mà chỉ được xem như công cụ chuyển tải giá trị Trong khi người tiêu dùng hàng hoá thông thường quan tâm đến hình dáng, chất liệu và giá cả, thì trên TTCK, nhà đầu tư chỉ chú trọng đến tính xác thực, khả năng sinh lợi, rủi ro và tính thanh khoản của chứng khoán Việc phát hành và giao dịch chứng khoán nhằm huy động vốn nhàn rỗi cho đầu tư và chuyển dịch dòng tiết kiệm, từ đó tối ưu hoá lợi nhuận.
Thị trường chứng khoán (TTCK) cho phép chuyển giao tài chính trực tiếp, nơi những người có khả năng cung ứng vốn có thể cung cấp vốn cho những người cần mà không cần qua trung gian tài chính như ngân hàng hay công ty tài chính Điều này tạo ra một môi trường độc lập cho việc huy động và phân phối vốn, mang lại lợi ích riêng cho các bên tham gia.
Các nguồn tài chính có thể được chuyển giao từ người cung sang người cầu thông qua hai hình thức chính: tài chính gián tiếp và tài chính trực tiếp.
Tài chính gián tiếp là quá trình chuyển giao vốn từ người cung vốn qua các trung gian tài chính như ngân hàng thương mại và công ty tài chính đến người cầu vốn Các trung gian tài chính đóng vai trò quan trọng trong việc tập trung nguồn tài chính từ người cung và trả lãi cho họ Sau đó, họ sử dụng nguồn lực tài chính này để cho người cầu vốn vay, đồng thời thu lãi từ khoản vay đó Lợi nhuận của các trung gian tài chính đến từ chênh lệch giữa lãi suất thu từ người cầu vốn và lãi suất trả cho người cung vốn.
Tài chính trực tiếp là quá trình luân chuyển vốn từ người cung cấp sang người cần vốn mà không qua tổ chức tài chính trung gian Người vay vốn phải trả chi phí sử dụng cho người cho vay Hình thức tài trợ trực tiếp có thể diễn ra theo hai cách: thông qua trung gian hoặc không thông qua trung gian.
Hoạt động mua bán trên thị trường chứng khoán (TTCK) chủ yếu diễn ra qua các nhà môi giới, với hai bộ phận quan trọng là TTCK tập trung và thị trường OTC Do hàng hóa trên thị trường này là các công cụ chuyển tải giá trị, nhà đầu tư thường khó phân biệt được tính hợp pháp và chất lượng của chứng khoán Để bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư và đảm bảo TTCK hoạt động công bằng, minh bạch và hiệu quả, các quốc gia quy định rằng giao dịch chứng khoán phải thông qua các nhà môi giới đã được cấp phép Do đó, nhà đầu tư không thể trực tiếp tham gia vào thị trường mà phải đặt lệnh mua bán qua các nhà môi giới chứng khoán.
Thị trường chứng khoán (TTCK) gần gũi với mô hình thị trường cạnh tranh hoàn hảo, bao gồm nhiều bộ phận khác nhau, trong đó TTCK tập trung là phần trung tâm Tại đây, mọi người có quyền tự do tham gia mua bán theo nguyên tắc hoạt động của thị trường Giá cả trên TTCK không bị áp đặt mà được xác định bởi mối quan hệ cung cầu và phản ánh thông tin liên quan đến chứng khoán.
Thị trường chứng khoán (TTCK) là một thị trường liên tục, cho phép các chứng khoán được phát hành trên thị trường sơ cấp được giao dịch nhiều lần trên thị trường thứ cấp Điều này đảm bảo rằng nhà đầu tư có thể chuyển đổi chứng khoán của mình thành tiền mặt bất cứ lúc nào họ mong muốn.
Thị trường chứng khoán (TTCK) có những đặc điểm cơ bản phân biệt nó với các thị trường khác, đồng thời tạo nên sức hấp dẫn đối với tổ chức phát hành, nhà đầu tư và hoạt động kinh doanh chứng khoán Đặc biệt, TTCK là kênh huy động vốn trung và dài hạn hiệu quả cho tổ chức phát hành, nhờ vào tính chất "thị trường chứng khoán là thị trường liên tục," giúp chuyển đổi nguồn vốn ngắn hạn của nhà đầu tư thành vốn dài hạn cho các tổ chức phát hành.
1.1.4 Các chủ thể tham gia TTCK
Thị trường chứng khoán (TTCK) bao gồm nhiều chủ thể quan trọng như tổ chức phát hành, nhà đầu tư, tổ chức kinh doanh chứng khoán, tổ chức quản lý TTCK và các tổ chức hỗ trợ khác Những thành phần này đóng vai trò thiết yếu trong việc vận hành và phát triển của thị trường, tạo nên một hệ sinh thái tài chính đa dạng và năng động.
Phân loại Thị Trường Chứng Khoán
1.2.1 Theo đối tượng giao dịch
Thị trường cổ phiếu, hay còn gọi là thị trường chứng khoán (TTCK) vốn, là nơi diễn ra các giao dịch liên quan đến cổ phiếu của các công ty cổ phần Đây được xem là bộ phận cơ bản và quan trọng nhất trong hệ thống TTCK, thường được đồng nghĩa với thị trường cổ phiếu.
Thị trường trái phiếu, hay còn gọi là thị trường nợ, là nơi diễn ra giao dịch các loại trái phiếu như trái phiếu chính phủ, trái phiếu công ty và kỳ phiếu ngân hàng Các nhà đầu tư sở hữu trái phiếu đóng vai trò là chủ nợ đối với tổ chức phát hành Với đặc điểm có kỳ hạn, nhà đầu tư có thể thu hồi vốn khi trái phiếu đến ngày đáo hạn trực tiếp từ tổ chức phát hành hoặc bán lại cho các nhà đầu tư khác trên thị trường trái phiếu.
Thị trường chứng chỉ quỹ đầu tư (Fund Certificate Market/ Fund Stock
Thị trường chứng chỉ quỹ là nơi diễn ra giao dịch các chứng chỉ quỹ do các công ty quản lý quỹ đầu tư phát hành Người sở hữu chứng chỉ quỹ ủy thác cho công ty quản lý thực hiện đầu tư tập thể theo điều lệ quỹ, và không có quyền kiểm soát hoạt động đầu tư hàng ngày Tùy thuộc vào từng loại quỹ, nhà đầu tư có thể thu hồi vốn đầu tư trực tiếp hoặc chuyển nhượng chứng chỉ quỹ cho nhà đầu tư khác trên thị trường.
Thị trường chứng khoán phái sinh (Derivatives Market)
Thị trường chứng khoán phái sinh (TTCK phái sinh) là nơi giao dịch các loại chứng khoán phái sinh như quyền mua cổ phần, chứng quyền, quyền chọn, hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai Sự ra đời và phát triển của TTCK phái sinh gắn liền với việc phát hành và giao dịch các loại chứng khoán gốc Thị trường này không chỉ tồn tại mà còn phát triển mạnh mẽ, góp phần quan trọng vào việc thúc đẩy hoạt động của thị trường cổ phiếu và thị trường trái phiếu, làm cho chúng trở nên sôi động và hiệu quả hơn.
Tiêu thức phân chia này cho phép đánh giá sự phát triển của nền kinh tế và thị trường chứng khoán (TTCK) Đối với các nước phát triển, sự phát triển của thị trường cổ phiếu thường phản ánh sự phát triển tổng thể của nền kinh tế Cùng với sự hoàn thiện của thị trường, các loại chứng khoán phái sinh cũng ngày càng gia tăng, đáp ứng nhu cầu đa dạng và cung cấp công cụ phòng ngừa rủi ro cho nhà đầu tư.
1.2.2 Theo các giai đoạn vận động của chứng khoán
Thị trường sơ cấp (Primary Market) l à thị trường phát hành chứng khoán mới.
Thị trường chứng khoán sơ cấp đóng vai trò quan trọng trong việc tạo vốn cho các tổ chức phát hành và chuyển hóa nguồn vốn nhàn rỗi của công chúng vào đầu tư Đặc điểm nổi bật của thị trường sơ cấp là chứng khoán được sử dụng như một công cụ huy động vốn cho tổ chức phát hành, đồng thời là phương tiện đầu tư cho các nhà đầu tư Trong giao dịch trên thị trường sơ cấp, tổ chức phát hành là người bán chứng khoán, còn nhà đầu tư là người mua Kết quả của các giao dịch này giúp tăng cường vốn đầu tư cho tổ chức phát hành Thêm vào đó, thị trường sơ cấp có tính chất hoạt động không liên tục.
Thị trường thứ cấp (Secondary Market) là nơi diễn ra các giao dịch mua bán chứng khoán đã phát hành từ thị trường sơ cấp, đóng vai trò quan trọng trong việc chuyển đổi quyền sở hữu chứng khoán giữa các nhà đầu tư Về mặt kinh tế vĩ mô, thị trường này giúp điều tiết vốn đầu tư giữa các ngành và lĩnh vực, tạo ra sự cân đối cho nền kinh tế Đặc điểm nổi bật của thị trường thứ cấp là chứng khoán chỉ là công cụ đầu tư, không còn là phương tiện huy động vốn cho tổ chức phát hành Các giao dịch chủ yếu diễn ra giữa các nhà đầu tư và doanh nghiệp chứng khoán, và hoạt động của thị trường này không làm tăng vốn đầu tư cho nền kinh tế mà chỉ thay đổi quyền sở hữu chứng khoán Thêm vào đó, thị trường thứ cấp hoạt động liên tục, tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch.
Thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp có mối liên hệ chặt chẽ, đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển của thị trường chứng khoán Thị trường sơ cấp tạo ra hàng hóa cho thị trường chứng khoán, trong khi thị trường thứ cấp tăng cường tính thanh khoản của các chứng khoán, từ đó hỗ trợ sự phát triển bền vững của thị trường sơ cấp.
Phân chia và nghiên cứu thị trường chứng khoán theo tiêu thức này giúp phân tích mối quan hệ cung cầu vốn trong nền kinh tế, đồng thời cung cấp cơ sở để đánh giá tình hình kinh tế hiện tại cũng như vị thế và uy tín của tổ chức phát hành thông qua sự biến động giá chứng khoán trên thị trường thứ cấp.
1.2.3 Theo cơ chế hoạt động
Thị trường chứng khoán chính thức, hay còn gọi là thị trường có tổ chức, là một thị trường được pháp luật công nhận và bảo vệ Các giao dịch tại thị trường này được quản lý chặt chẽ và chịu sự điều chỉnh của các quy định pháp lý do Nhà nước ban hành.
Thị trường có tổ chức và thị trường tự do là hai thành phần song song trong nền kinh tế Thị trường tự do ra đời sớm hơn, nhưng với sự phát triển của kinh tế thị trường và vai trò kiểm soát ngày càng tăng của Nhà nước, quy mô và hoạt động của thị trường tự do đang giảm dần, trong khi thị trường có tổ chức phát triển mạnh mẽ hơn.
Thị trường Private là nơi giao dịch cổ phiếu của các công ty cổ phần nội bộ, thường có tính thanh khoản kém và chủ yếu diễn ra giữa các cổ đông cũ Mặc dù giá cổ phiếu không phản ánh đúng giá trị thực của công ty do rủi ro thanh khoản cao, nhưng các công ty này ít gặp xung đột lợi ích giữa các nhóm cổ đông, dẫn đến hoạt động tương đối ổn định.
Thị trường thứ ba là nơi giao dịch các chứng khoán đích danh và giao dịch khối, thường không được đăng ký tại các thị trường chính thức do điều kiện chuyển nhượng đặc biệt Các giao dịch khối, như tại Sở giao dịch chứng khoán New York, có giới hạn về khối lượng, với các giao dịch vượt quá 10.000 đơn vị được coi là giao dịch khối.
1.2.4 Theo thời hạn thanh toán
Thị trường giao ngay là nơi diễn ra việc giao nhận chứng khoán và thanh toán ngay trong ngày giao dịch hoặc theo thời gian thanh toán bù trừ quy định Đặc điểm của thị trường chứng khoán giao ngay là hợp đồng mua bán chứng khoán được ký kết ngay tại thời điểm giao dịch, với việc chuyển giao quyền sở hữu và thanh toán được thực hiện trong cùng ngày giao dịch hoặc theo thời gian quy định của từng thị trường (T+1, T+2, hoặc T+3).
Thị trường kỳ hạn là nơi giao nhận chứng khoán và thanh toán diễn ra sau một khoảng thời gian nhất định kể từ ngày giao dịch Đặc điểm nổi bật của thị trường chứng khoán kỳ hạn là hợp đồng giao dịch mua bán chứng khoán được ký kết ngay tại thời điểm hiện tại Quyền sở hữu chứng khoán và việc thanh toán sẽ được thực hiện theo thời gian quy định trong hợp đồng Tùy thuộc vào cơ chế hoạt động của thị trường, có thể là kiểu Âu hoặc kiểu Mỹ, ngày thực hiện hợp đồng sẽ diễn ra sau ngày giao ngay một khoảng thời gian đã ký hoặc vào bất kỳ ngày nào trong thời hạn của hợp đồng.
Chức năng, vai trò của Thị Trường Chứng Khoán
1.3.1 Chức năng của thị trường chứng khoán
Thị trường chứng khoán (TTCK) đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế thị trường, với hai chức năng chính là huy động vốn đầu tư và điều tiết nguồn vốn trong nền kinh tế.
Tập trung huy động vốn đầu tư cho nền kinh tế
Thông qua các giao dịch trên thị trường chứng khoán sơ cấp, vốn nhàn rỗi từ dân cư và các tổ chức chính trị, xã hội được huy động và tập trung nhằm tạo nguồn vốn cho tổ chức phát hành.
Nhà nước huy động vốn qua phát hành trái phiếu để đầu tư vào cơ sở hạ tầng và công trình công cộng, phục vụ cho quá trình công nghiệp hóa và hiện đại hóa đất nước Các doanh nghiệp sử dụng nguồn vốn này để đổi mới công nghệ, phát triển thị trường, mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh, từ đó củng cố và nâng cao vị thế cạnh tranh trên thị trường.
Điều tiết các nguồn vốn trong nền kinh tế
Thị trường chứng khoán, đặc biệt là thị trường chứng khoán thứ cấp, đóng vai trò quan trọng trong việc tạo ra tính thanh khoản cho các loại chứng khoán Tại đây, nhà đầu tư có thể dễ dàng thu hồi vốn hoặc chuyển nhượng vốn đầu tư thông qua hoạt động mua bán chứng khoán.
Trong nền kinh tế thị trường, bên cạnh những doanh nghiệp thành công, vẫn tồn tại nhiều doanh nghiệp có hiệu quả kinh doanh kém, thậm chí đối mặt với nguy cơ phá sản Để cải thiện tình hình, những doanh nghiệp này có thể cần thu hẹp hoạt động trong một số lĩnh vực, chuyển vốn đầu tư từ các hoạt động sản xuất kém hiệu quả sang các lĩnh vực tiềm năng hơn, thông qua việc mua bán chứng khoán trên thị trường chứng khoán Điều này cho thấy sự điều tiết tự phát của vốn đầu tư từ những ngành có hiệu quả thấp sang những ngành có hiệu quả cao hơn.
1.3.2 Vai trò của thị trường chứng khoán
Việc phát triển thị trường chứng khoán (TTCK) là rất quan trọng cho sự phát triển kinh tế của các nước có nền kinh tế thị trường, vì nó cung cấp nguồn vốn trung và dài hạn cần thiết Tuy nhiên, nếu không có các điều kiện cần thiết, TTCK có thể gây ra những tác hại nghiêm trọng đối với kinh tế - xã hội Do đó, việc nhận thức rõ vai trò tích cực và những bất lợi của TTCK là rất quan trọng để sử dụng hiệu quả và xây dựng chính sách quản lý thị trường hợp lý Hầu hết các quốc gia có nền kinh tế thị trường phát triển đều có TTCK với các vai trò chủ yếu.
TTCK là kênh huy động, tập trung và luân chuyển vốn linh hoạt của nền kinh tế
Trong nền kinh tế thị trường, thị trường chứng khoán (TTCK) đóng vai trò quan trọng trong việc thu hút và tập trung các nguồn vốn tiết kiệm từ hộ dân cư, doanh nghiệp, tổ chức tài chính và cả nguồn vốn nước ngoài Điều này tạo ra một nguồn vốn khổng lồ để tài trợ cho nền kinh tế, điều mà các kênh tài chính khác không thể thực hiện Qua việc phát hành chứng khoán, các doanh nghiệp có cơ hội huy động vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh, trong khi Nhà nước có thể thu hút nguồn vốn lớn để đầu tư vào các công trình cơ sở hạ tầng và các ngành kinh tế mũi nhọn.
Thị trường chứng khoán góp phần kích thích cạnh tranh, nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp
Thông qua thị trường chứng khoán (TTCK), doanh nghiệp có thể tận dụng vốn nhàn rỗi để đầu tư vào chứng khoán, biến chúng thành tài sản kinh doanh Khi cần thiết, các chứng khoán này có thể được chuyển đổi thành tiền mặt TTCK cũng tạo điều kiện cho các doanh nghiệp tương tác và hợp tác thông qua việc mua bán cổ phiếu Ngay cả khi một doanh nghiệp gặp khó khăn tài chính hoặc có nguy cơ phá sản, nó vẫn có thể được bán cho các nhà đầu tư khác, giúp duy trì và phát triển hoạt động kinh doanh thông qua sự tham gia của các cổ đông mới.
Theo quy định của TTCK, các doanh nghiệp phải công khai và minh bạch tình hình tài chính cũng như kết quả kinh doanh hàng quý và hàng năm, giúp công chúng đánh giá công ty Việc mua bán cổ phiếu tự do cho phép cổ đông trở thành chủ sở hữu, từ đó kiểm soát hoạt động của công ty và nhận diện khả năng hoạt động qua sự chấp nhận của TTCK Điều này buộc các doanh nghiệp phải tính toán kỹ lưỡng trong việc huy động và sử dụng vốn, góp phần nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh.
Thị trường chứng khoán góp phần đa dạng hóa các hình thức đầu tư và huy động vốn trong nền kinh tế
Thị trường chứng khoán (TTCK) cung cấp cho công chúng các công cụ đầu tư đa dạng và phong phú, phù hợp với từng đối tượng có tâm lý và chiến lược riêng Với nhiều loại chứng khoán từ các ngành kinh tế khác nhau, người tiết kiệm có thể tự chọn hoặc nhờ các chuyên gia tài chính tư vấn để tìm kiếm hình thức đầu tư tối ưu Điều này giúp thu hút vốn nhàn rỗi vào đầu tư, từ đó tạo ra lợi nhuận và thúc đẩy ý thức tiết kiệm trong cộng đồng Nếu không có TTCK, nguồn tiết kiệm sẽ chỉ nằm im trong cất trữ, không mang lại lợi ích cho người tiết kiệm và không đóng góp vào sự phát triển kinh tế.
Thị trường chứng khoán (TTCK) đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp cơ hội đầu tư cho công chúng, từ đó góp phần nâng cao tiết kiệm quốc gia và tạo điều kiện cho phát triển kinh tế Sự phát triển của TTCK cũng mang lại cho các tổ chức thiếu vốn thêm lựa chọn huy động vốn, thông qua việc phát hành chứng khoán hoặc từ các tổ chức tín dụng Huy động vốn qua phát hành chứng khoán được coi là phương pháp hiệu quả vì giúp giảm chi phí huy động khi người cầu vốn nhận được vốn trực tiếp từ người cung vốn Tuy nhiên, hiệu quả của phương pháp này còn phụ thuộc vào sự phát triển của TTCK và điều kiện thực tế của tổ chức phát hành.
Thị trường chứng khoán là tấm gương phản ánh thực trạng và tương lai phát triển của doanh nghiệp
Thị giá chứng khoán của doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán là yếu tố quan trọng để đánh giá tình hình hoạt động hiện tại và tương lai của doanh nghiệp Mức giá cổ phiếu phản ánh trạng thái kinh tế của công ty, trong đó cổ tức và giá thặng dư của cổ phiếu cho thấy khả năng sinh lời và thu nhập cho cổ đông Triển vọng tương lai của doanh nghiệp cũng được thể hiện rõ qua biến động của thị giá cổ phiếu.
Thông qua sự biến động giá cả chứng khoán và các chỉ số trên thị trường chứng khoán, có thể đánh giá tình trạng "sức khoẻ" của doanh nghiệp và nền kinh tế, cả trong hiện tại lẫn tương lai.
Thị trường chứng khoán là công cụ hữu hiệu giúp Nhà nước thực hiện chức năng điều tiết vĩ mô nền kinh tế
Chỉ báo của thị trường chứng khoán (TTCK) phản ánh chính xác tình hình kinh tế, với giá chứng khoán tăng cho thấy đầu tư mở rộng và tăng trưởng kinh tế, trong khi giá giảm chỉ ra dấu hiệu suy thoái Do đó, TTCK được xem là phong vũ biểu của nền kinh tế và là công cụ quan trọng cho chính phủ trong việc thực hiện chính sách kinh tế vĩ mô Chính phủ có thể sử dụng TTCK để mua bán trái phiếu chính phủ nhằm bù đắp thiếu hụt ngân sách và kiểm soát lạm phát, đồng thời áp dụng các biện pháp tác động đến TTCK để định hướng đầu tư và đảm bảo sự phát triển cân đối của nền kinh tế.
Thị trường chứng khoán là công cụ góp phần thúc đẩy quá trình hội nhập kinh tế quốc tế
Thị trường chứng khoán là công cụ hiệu quả trong việc thu hút và kiểm soát vốn đầu tư nước ngoài nhờ vào nguyên tắc công khai Mọi giao dịch mua bán chứng khoán yêu cầu các bên tham gia công khai thông tin về giá trị chứng khoán và khả năng tài chính Sự chuyên nghiệp của các nhà đầu tư nước ngoài không chỉ thay đổi tư duy đầu tư mà còn thúc đẩy đổi mới cơ chế quản lý theo xu hướng hiện đại, giúp khắc phục tình trạng thiếu thông tin hoặc thông tin không chính xác trong đầu tư Hoạt động của họ làm tăng tính sôi động của thị trường, đóng góp quan trọng vào sự phát triển của thị trường chứng khoán, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi.
Quản lý Nhà nước về Thị trường chứng khoán
Quản lý nhà nước đóng vai trò quan trọng trong mọi lĩnh vực của đời sống, đặc biệt là trong lĩnh vực kinh tế và xã hội Nhà nước giữ vị trí then chốt trong việc duy trì sự ổn định và phát triển của thị trường chứng khoán, ảnh hưởng trực tiếp đến sự phát triển kinh tế của đất nước Quản lý nhà nước đối với thị trường chứng khoán là hoạt động quản lý vĩ mô, bao gồm việc xây dựng, vận hành và phát triển các hoạt động của thị trường này.
Mục tiêu quản lý nhà nước đối với thị trường chứng khoán bao gồm:
Quản lý nhà nước đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo sự trung thực của thị trường, thông qua việc điều tiết và định hướng các hoạt động kinh tế, chính trị và xã hội Đây là hoạt động quản lý vĩ mô thuộc hệ thống tổ chức quốc gia, nhằm duy trì ổn định và phát triển bền vững cho nền kinh tế.
Thị trường chứng khoán (TTCK) là một môi trường phức tạp với sự tham gia của nhiều đối tượng khác nhau, mỗi người có mục đích và lợi ích riêng Sự đa dạng này, cùng với giá trị giao dịch lớn, tạo điều kiện cho các hoạt động không chính đáng và gian lận, có thể gây thiệt hại cho nhà đầu tư và làm náo loạn thị trường Vì vậy, việc quản lý nhà nước đối với chứng khoán và TTCK là cần thiết để bảo đảm sự công bằng và ổn định cho toàn bộ nền kinh tế.
Quản lý nhà nước về chứng khoán và thị trường chứng khoán là hoạt động quản lý vĩ mô nhằm phát huy hiệu quả vai trò tích cực của thị trường này Mục tiêu là sử dụng hiệu quả các tiềm năng và cơ hội của tổ chức để đạt được mục tiêu trong bối cảnh môi trường biến động.
Cơ quan quản lý nhà nước chuyên trách về chứng khoán và thị trường chứng khoán:
Cơ quan quản lý nhà nước về chứng khoán và thị trường chứng khoán là tổ chức chuyên trách tại mỗi quốc gia, có vai trò quan trọng trong việc quản lý và giám sát các hoạt động liên quan đến chứng khoán Tại Việt Nam, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước là cơ quan chịu trách nhiệm quản lý chuyên ngành này, hoạt động dưới sự quản lý của Bộ Tài chính Tên gọi và mô hình tổ chức của cơ quan này có thể khác nhau tùy thuộc vào từng quốc gia.
Quản lý là hoạt động điều hành đặc biệt, phát sinh từ quá trình phân công lao động và chuyên môn hóa Tại hầu hết các nước đang phát triển, các chủ thể quản lý thị trường chứng khoán thực hiện hai chức năng chính.
Duy trì hoạt động ổn định của thị trường.
Tạo điều kiện để phát triển thị trường, làm cho thị trường có thể cạnh tranh và thích ứng với mọi sự thay đổi trong xã hội.
Hoạt động quản lý nhà nước đối với thị trường chứng khoán được cụ thể hóa ở một số nhiệm vụ (Nội dung) sau:
Cần ban hành các văn bản quy phạm pháp luật liên quan đến thị trường chứng khoán, đồng thời xây dựng chiến lược và chính sách phát triển thị trường này Các kế hoạch hoạt động cần được thực hiện với từng bước đi cụ thể, phù hợp với điều kiện văn hóa, kinh tế, chính trị, xã hội, dân trí và các yếu tố khác.
Cấp, gia hạn, đình chỉ và thu hồi giấy phép liên quan đến phát hành, niêm yết, kinh doanh và dịch vụ chứng khoán là trách nhiệm quan trọng, đồng thời thu lệ phí cấp giấy phép theo quy định của pháp luật cũng cần được thực hiện đầy đủ.
Tổ chức và quản lý thị trường giao dịch chứng khoán có tổ chức là rất quan trọng, bao gồm các tổ chức trung gian và tổ chức phụ trợ hoạt động trên thị trường chứng khoán Các tổ chức này đóng vai trò thiết yếu trong việc đảm bảo sự minh bạch và hiệu quả của các giao dịch chứng khoán, đồng thời hỗ trợ các nhà đầu tư trong quá trình đầu tư.
Xây dựng hệ thống tổ chức bộ máy của thị trường chứng khoán như: cơ quanQuản lý nhà nước, Sở giao dịch chứng khoán, Công ty chứng khoán,…
Xây dựng sự phối hợp chặt chẽ giữa các tổ chức và cá nhân tham gia thị trường chứng khoán là cần thiết để đảm bảo sự thống nhất trong mọi hoạt động của thị trường này.
Cần điều chỉnh và xử lý các hành vi sai phạm trên thị trường chứng khoán như bán gian lận và đầu cơ Đồng thời, cần tạo điều kiện thuận lợi và khuyến khích những hoạt động tích cực nhằm phát triển thị trường.
Đào tạo nghiệp vụ và tuyên truyền kiến thức về chứng khoán là rất quan trọng trong thị trường chứng khoán, nơi tiềm ẩn nhiều rủi ro Việc nâng cao năng lực cho đội ngũ cán bộ không chỉ giúp tổ chức và vận hành thị trường hiệu quả mà còn góp phần phổ cập kiến thức cho cộng đồng về chứng khoán Do đó, hoạt động này luôn được chú trọng để đảm bảo sự phát triển bền vững của thị trường.
Hợp tác quốc tế trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán ngày càng trở nên quan trọng trong bối cảnh hội nhập kinh tế toàn cầu Xu thế này không chỉ phản ánh sự phát triển của các thị trường tài chính mà còn là yêu cầu thiết yếu để nâng cao tính cạnh tranh và hiệu quả của nền kinh tế.
Trách nhiệm của các cơ quan trong quản lý nhà nước về chứng khoán và TTCK:
Điều 8 của Luật Chứng khoán năm 2019 quy định trách nhiệm của các cơ quan nhà nước trong quản lý chứng khoán và thị trường chứng khoán Chính phủ, với vai trò cao nhất, là cơ quan chủ yếu trong việc ban hành các văn bản quy phạm pháp luật liên quan đến chứng khoán, đồng thời đưa ra những quyết định quan trọng theo quy định của pháp luật về thị trường chứng khoán.
Bộ Tài Chính là cơ quan quản lý nhà nước về chứng khoán và thị trường chứng khoán, chịu trách nhiệm trước Chính phủ trong việc thực hiện quản lý lĩnh vực này Bộ Tài Chính có nhiệm vụ trình Chính phủ và Thủ tướng Chính phủ các chiến lược, kế hoạch và chính sách phát triển thị trường chứng khoán Đồng thời, với vai trò là cơ quan quản lý Ủy ban Chứng Khoán Nhà nước, Bộ Tài Chính đảm bảo sự phát triển và ổn định của thị trường chứng khoán.
CÁC KHÍA CẠNH TIÊU CỰC VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
Các khía cạnh tích cực Thị Trường Chứng Khoán
Thị trường chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển kinh tế, ảnh hưởng đến quản lý của Nhà nước và hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Những tác động tích cực của thị trường chứng khoán thể hiện rõ ràng qua việc thu hút vốn đầu tư, tăng cường tính minh bạch và hỗ trợ quản trị doanh nghiệp hiệu quả hơn.
Khuyến khích tiết kiệm và thu hút nguồn vốn nhàn rỗi vào đầu tư sinh lợi là mục tiêu quan trọng Thị trường chứng khoán (TTCK) cung cấp nhiều công cụ đầu tư đa dạng, phù hợp với tâm lý và nhu cầu của từng đối tượng Với hệ thống phong phú gồm các cổ phiếu và trái phiếu từ nhiều ngành kinh tế, nhà đầu tư có thể dễ dàng lựa chọn hoặc nhờ đến sự tư vấn của các chuyên gia tài chính để tìm ra hình thức đầu tư tối ưu nhất.
Thị trường chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc giúp Nhà nước thực hiện chương trình phát triển kinh tế xã hội Để duy trì sự ổn định và phát triển kinh tế, Nhà nước cần áp dụng các chính sách can thiệp phù hợp Sự tăng trưởng hay suy thoái của nền kinh tế phụ thuộc vào những biện pháp này Để đáp ứng nhu cầu chi tiêu, Nhà nước phải thực hiện chính sách thuế; tuy nhiên, nguồn thu từ thuế thường không đủ, vì vậy cần tìm kiếm các nguồn thu khác như trái phiếu kho bạc, trái phiếu chính phủ và các hình thức vay mượn từ dân.
Thị trường chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc thu hút và kiểm soát vốn đầu tư nước ngoài thông qua việc mua bán các loại chứng khoán trên thị trường có tổ chức Mỗi loại chứng khoán sẽ có một tỷ lệ nhất định được bán cho nhà đầu tư nước ngoài, nhằm hạn chế sự tham gia quản lý và kiểm soát của họ vào công ty Đây là một trong những ưu điểm nổi bật của phương thức thu hút vốn đầu tư nước ngoài.
Thị trường chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc lưu động hóa các nguồn vốn trong nước, cho phép các nhà đầu tư mua bán cổ phiếu và trái phiếu một cách linh hoạt Điều này giúp người có vốn yên tâm hơn về tính thanh khoản của tài sản, đồng thời thúc đẩy sự phát triển kinh tế.
Trong thị trường chứng khoán, việc mua bán cổ phiếu và trái phiếu tạo ra sự linh hoạt cho nguồn vốn, cho phép nhà đầu tư dễ dàng chuyển nhượng tài sản của mình Điều này không chỉ giúp họ có thể tái đầu tư vào các công ty khác mà còn hỗ trợ tài trợ cho các dự án đầu tư đa dạng, làm cho nguồn vốn trở nên hiệu quả hơn.
Thị trường chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong quá trình cổ phần hóa, khi mà cổ phần hóa là sự chuyển đổi từ doanh nghiệp nhà nước sang công ty cổ phần.
Cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước và các doanh nghiệp khác nhằm thu hút vốn từ quần chúng vào đầu tư Thị trường chứng khoán (TTCK) đóng vai trò quan trọng trong việc tạo điều kiện cho quá trình cổ phần hóa này.
Thị trường chứng khoán (TTCK) kích thích các doanh nghiệp hoạt động kinh doanh minh bạch và hợp pháp Nhờ có TTCK, doanh nghiệp có cơ hội phát hành cổ phiếu và trái phiếu, nhưng chỉ những công ty đạt tiêu chuẩn tài chính lành mạnh và kinh doanh có lợi mới được chấp nhận Điều này yêu cầu các nhà quản lý doanh nghiệp phải tuân thủ các quy định và công khai báo cáo tài chính, giúp công chúng dễ dàng đánh giá hoạt động kinh doanh trước khi quyết định đầu tư.
Các khía cạnh tiêu cực Thị Trường Chứng Khoán
2.2.1 Thao túng thị trường a, Đầu cơ chứng khoán
Đầu cơ chứng khoán là hành động mua bán chứng khoán nhằm mục đích kiếm lợi nhuận từ sự chênh lệch giá qua các giao dịch ngắn hạn trên thị trường Hoạt động này thường tập trung vào việc mua vào và bán ra nhanh chóng để tối đa hóa lợi nhuận.
Các hình thức đầu cơ bị cấm:
Bán giả là hành động giao dịch chứng khoán mà không có sự chuyển giao quyền sở hữu, thường được thực hiện bởi hai người đầu cơ thông qua các giao dịch giả mạo với giá cả không phản ánh thực tế thị trường Một hình thức khác là một người đầu cơ chỉ đạo hai môi giới, bán cổ phiếu cho một bên và mua lại từ bên kia với giá không hợp lý Ngoài ra, người đầu cơ cũng có thể nhờ người quen mua lại chứng khoán đã bán với giá tương tự Mục đích của những hành động này là tạo ra mức giá thị trường giả tạo, nhằm kiếm lời hoặc giảm thiểu thua lỗ.
Thu hút là hành động tập trung hầu hết cổ phiếu của một loại nào đó vào tay một hoặc vài người, dẫn đến tình trạng khan hiếm trên thị trường và làm tăng giá Khi giá đạt đỉnh, các nhà đầu cơ sẽ bán cổ phiếu của mình và có thể vay cổ phiếu của người khác để bán khống Hành động thu hút này rất nguy hiểm cho những nhà đầu cơ đã bán khống trước đó, vì họ phải mua lại cổ phiếu để thanh toán theo thời hạn.
Hùn vốn là hành vi liên kết tạm thời giữa hai hoặc nhiều người trong việc mua bán chứng khoán nhằm tạo ra lợi nhuận từ việc tăng hoặc giảm giá Khi giá đạt đến mức tối ưu, một trong số họ sẽ thực hiện giao dịch mua vào hoặc bán ra Nếu có người "tay trong" tham gia, tức là những cá nhân nắm giữ vị trí quan trọng hoặc thông tin nội bộ, hành vi này có thể trở thành móc ngoặc, gây ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường chứng khoán.
Những nhà đầu tư mạo hiểm thường tận dụng cơ hội để thực hiện các giao dịch mua bán chứng khoán nhanh chóng Họ dự đoán những biến động giá trong tương lai và sẵn sàng chấp nhận rủi ro để tối đa hóa lợi nhuận.
Đầu cơ chứng khoán gây ra những tác động tiêu cực, làm lũng loạn thị trường và hình thành giá chứng khoán không phản ánh đúng giá trị thực Sự biến động khó lường này ảnh hưởng xấu đến các nhà đầu tư và gây thiệt hại cho thị trường chứng khoán còn non trẻ của Việt Nam, nơi cần sự ổn định và động lực phát triển.
Hành vi "thao túng thị trường chứng khoán" của ông Quyết diễn ra từ đầu tháng 12/2021 đến ngày 10/1/2022 Ông đã chỉ đạo nhiều người thân và một số cá nhân khác điều hành nhân viên Công ty CP Chứng khoán BOS cùng các công ty con, sử dụng khoảng 20 tài khoản chứng khoán thuộc 11 tổ chức để thực hiện việc "thổi giá" cổ phiếu.
Những cá nhân này đã thông đồng để tạo ra cung cầu giả trên thị trường chứng khoán FLC bằng cách liên tục mua và bán cổ phiếu với tần suất lớn, nhằm mục đích đẩy giá cổ phiếu lên cao.
Trong khoảng thời gian này, nhóm của ông Quyết đã tham gia đầy đủ 28 phiên giao dịch, với tỷ lệ đặt mua chiếm 12% và tỷ lệ đặt bán chiếm 7% tổng khối lượng giao dịch trên thị trường.
Hành vi này đã khiến giá cổ phiếu FLC tăng mạnh từ hơn 14.000 đồng/cổ phiếu vào ngày 1-12-2021, liên tục tăng và thậm chí đạt mức trần trong nhiều phiên, với đỉnh điểm lên tới 24.000 đồng/cổ phiếu.
Sau khi giá cổ phiếu FLC đạt đỉnh, ông Quyết đã chỉ đạo người thân bán ra 175 triệu cổ phiếu, trong đó 74,8 triệu cổ phiếu đã được khớp lệnh với giá trung bình 22.500 đồng/cổ phiếu Toàn bộ giao dịch này diễn ra "bán chui" mà không được công bố trước.
Nhờ “chiêu trò” trên, ông Quyết thu về gần 1.700 tỉ đồng sau khi bán cổ phiếu, hưởng lợi hơn 530 tỉ đồng.
Sau sự cố, thị trường chứng khoán đã trải qua nhiều phiên biến động mạnh, dẫn đến việc Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC) hủy giao dịch toàn bộ số cổ phiếu mà ông Quyết đã bán Những nhà đầu tư mua phải số cổ phiếu này đã may mắn được hoàn lại tiền.
Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC) đã quyết định xử phạt ông Quyết 1,5 tỷ đồng, mức phạt cao nhất theo Nghị định 128 về xử phạt trong lĩnh vực chứng khoán, đồng thời đình chỉ hoạt động giao dịch chứng khoán của ông trong 5 tháng Đây là lần thứ hai ông Quyết bị xử phạt vì hành vi tương tự; trước đó, vào tháng 11/2017, ông đã bị phạt 65 triệu đồng do bán 57 triệu cổ phiếu FLC mà không báo cáo với cơ quan quản lý thị trường.
Hành vi thao túng giá trên thị trường chứng khoán (TTCK) là khi những thương gia lớn cố ý đẩy giá lên hoặc hạ giá xuống nhằm thu lợi, gây thiệt hại cho những nhà đầu tư nhỏ lẻ Trên TTCK, giá cả hoàn toàn phụ thuộc vào quy luật cung cầu, do đó, những hành vi này có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến những người nắm giữ số lượng chứng khoán ít ỏi.
Cá mập trên thị trường chứng khoán là những nhà đầu tư lớn, sở hữu tiềm lực tài chính mạnh mẽ và kinh nghiệm dày dạn, thường tạo ra những biến động ngắn hạn nhằm chiếm ưu thế trước các nhà đầu tư nhỏ hơn.
Nguyên nhân dẫn đến các hành vi tiêu cực TTCK
Một số cá nhân lợi dụng hành vi tiêu cực để thao túng thị trường, từ đó mua cổ phiếu nhằm nắm quyền kiểm soát trong doanh nghiệp.
Thị trường phi tập trung đang diễn ra sôi động nhưng vẫn thiếu sự kiểm soát chặt chẽ từ các điều luật, dẫn đến tình trạng giá cổ phiếu tăng cao một cách bất hợp lý trước khi niêm yết chính thức Điều này ảnh hưởng tiêu cực đến lợi ích của các nhà đầu tư.
Hành động thao túng thị trường, đầu cơ tích trữ hoặc bán ra số lượng lớn cổ phiếu mà không thông báo rõ ràng có thể gây thiệt hại cho các nhà đầu tư khác Những hành vi này nhằm thu lợi bất chính cho cá nhân, dẫn đến sự biến động thất thường của giá cổ phiếu và khiến các nhà đầu tư gặp khó khăn khi giá giảm mạnh.
Thị trường chứng khoán Việt Nam còn non trẻ và đối mặt với nhiều khó khăn về mặt pháp lý Những vấn đề chưa được khắc phục, cùng với các biện pháp răn đe yếu kém, đã tạo ra kẽ hở cho những hành vi trục lợi, gây ảnh hưởng tiêu cực đến sự ổn định của thị trường Các hạn chế trong điều luật ngăn cấm, xử phạt và thủ tục hành chính cũng góp phần làm tăng rủi ro cho nhà đầu tư.
Một số kết quả, báo cáo kinh doanh của các công ty chưa được xác thực dẫn đến giá cổ phiếu có thể tăng nóng nhưng không bền vững.
Việc phát tán tin đồn sai lệch nhằm mục đích gây hoang mang cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ, dẫn đến việc họ dễ bị lừa đảo Những thông tin không chính xác này thường được sử dụng để đánh lạc hướng những nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm, từ đó tạo điều kiện cho những kẻ xấu trục lợi cá nhân hoặc cho lợi ích của một tổ chức, doanh nghiệp nào đó.
Móc nối nội bộ và cấu kết giữa một số cá nhân liên quan để nắm giữ cổ phiếu phát hành với giá thấp đã gây hoang mang cho các cổ đông khác Hành động này nhằm mục đích ăn chênh lệch giá, đẩy giá hoặc thao túng giá ảo, khiến các cổ đông khác phải bán lại cổ phiếu với giá thấp và bất hợp lý.
Trong giai đoạn đầu, thị trường chứng khoán còn non trẻ với ít nhà đầu tư chủ yếu mang tính đầu cơ, dẫn đến việc ít doanh nghiệp chọn đây làm kênh huy động vốn Sự phát triển của thị trường bị hạn chế và chỉ có một số doanh nghiệp nổi bật Bên cạnh đó, một số cá nhân có thể lợi dụng lòng tham, cấu kết nội bộ, gây ra sự xáo trộn trên thị trường, khiến nhà nước khó kiểm soát và làm cho các nhà đầu tư cảm thấy hoang mang.
Nhà đầu tư thiếu kiến thức và không xem xét kỹ lưỡng các yếu tố của doanh nghiệp thường dễ dàng bị cuốn theo phong trào, dẫn đến việc tin vào thông tin sai lệch và đầu tư một cách mù quáng Hành động này không chỉ gây thiệt hại cho chính họ mà còn tiếp tay cho những cá nhân và tổ chức có ý định thu lợi bất chính, khuyến khích họ tiếp tục các hành vi sai trái.
Do ảnh hưởng của tình hình kinh tế vĩ mô, đặc biệt là đại dịch COVID-19, đã dẫn đến lạm phát toàn cầu, trong đó có Việt Nam Trước những biến động lớn này, một số cá nhân đã lợi dụng cơ hội để thực hiện các hành vi bất chính.
Một số nguyên nhân khác đã dẫn đến hậu quả nghiêm trọng, khiến nhà đầu tư mất niềm tin vào thị trường chứng khoán Những nguyên nhân này, dù là chủ quan hay khách quan, đều có tác động tiêu cực đến thị trường và cần được khắc phục để cải thiện tình hình.