Điều kiện hình thành và phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam

THỰC TRẠNG ĐIỀU KIỆN HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CỦA TTCK VIỆT NAM Giới thiệu chung về TTCK Việt Nam  Lịch sử hình thành TTCK Việt Nam Sau nhiều năm chuẩn bị và chờ đợi, ngày 1171998 Chính phủ đã ký Nghị định số 48CP ban hành về chứng khoán và TTCK chính thức khai sinh cho Thị trường chứng khoán Việt Nam ra đời. Cùng ngày, Chính phủ cũng ký quyết định thành lập Trung tâm Giao dịch Chứng khoán đặt tại TP.HCM và Hà Nội. Việc chuẩn bị cho TTCK Việt Nam thực ra đã do Uỷ Ban Chứng khoán Việt Nam ra đời bằng Nghị định 75CP ngày 28111996. Ngày 2872000, Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (TTGDCK TP.HCM) đã chính thức đi vào hoạt động, thực hiện phiên giao dịch đầu tiên với 2 mã cổ phiếu REE và SAM. Năm 2005, Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam (VSD) được thành lập. Trung tâm Giao dịch chứng khoán (TTGDCK) Hà Nội đã chính thức chào đời vào ngày 832005. Khác với TTGDCK TP.HCM (vốn là nơi niêm yết và giao dịch chứng khoán của các công ty lớn), TTGDCK Hà Nội sẽ là “sân chơi” cho các DN nhỏ và vừa (với vốn điều lệ từ 5 đến 30 tỷ đồng).  Các giai đoạn phát triển của TTCK Việt Nam Giai đoạn 2000 2010: Khoảng thời gian 2000 2005 đánh dấu sự khởi đầu chập chững biết đi của TTCK Việt Nam. Sự ra đời của TTCK Việt Nam được đánh dấu bằng việc đưa vào vận hành Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP.HCM. Phiên giao dịch đầu tiên với 2 loại cổ phiếu REE và SAM, số vốn 270 tỷ đồng và một số Trái phiếu Chính phủ được niêm yết giao dịch. Ở khoảng thời gian 5 năm này, vốn hóa thị trường chỉ đạt mức trên dưới 1% GDP và dường như thị trường không thực sự thu hút được sự quan tâm của đông đảo công chúng và các diễn biến tăng giảm của thị trường chưa tạo ra tác động xã hội mở rộng để có thể ảnh hưởng tới sự vận hành của nền kinh tế cũng như tới cuộc sống của mỗi người dân. Bắt đầu từ năm 2006, Luật Chứng khoán được Quốc hội ban hành và chính thức có hiệu lực từ đầu năm 2007. Đồng thời, năm 2006 cũng chính là năm đánh dấu bước nhảy vọt mạnh mẽ khi vốn hóa thị trường đạt 22,7% GDP. Đến năm 2007, chỉ số này tiếp tục tăng mạnh tới mức trên 43%. Sau đó 1 năm, năm 2008, nền kinh tế trong nước và thế giới khủng hoảng, thị trường tài chính gặp nhiều biến động. Đây được coi là một năm “thị trường buồn” khi mức vốn hóa giảm mạnh, xuống còn 18% GDP. Đến năm 2009, thị trường bắt đầu có sự hồi phục nhẹ với vốn hóa thị trường đạt 37,71% GDP. Ngoài ra, sự gia tăng đáng kể của các công ty niêm yết cũng là tín hiệu tích cực cho thị trường chứng khoán nói chung. Giai đoạn 2011 nay: Trong 4 năm 2011 2015, quy mô huy động vốn thị trường chứng khoán ước tính tăng hơn 4 lần so với giai đoạn 2005 2010. Trong thời gian đó đã đạt được những kết quả vượt bậc như mức vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt 33% và thị trường trái phiếu đạt 23% GDP, giá trị phát hành trái phiếu năm 2014 gấp 3 lần so với năm 2011, tính thanh khoản trên thị trường được cải thiện đáng kể.

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI KHOA KHÁCH SẠN - DU LỊCH TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI BÀI THẢO LUẬN HỌC PHẦN: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Đề tài: Điều kiện hình thành phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam Giảng viên hướng dẫn : Đặng Thị Lan Phương Năm học 2021 - 2022 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT TTCK: Thị trường chứng khoán CCQĐT: Chứng quỹ đầu tư KDCK: Kinh doanh chứng khoán DN: Doanh nghiệp CTCK: Cơng ty Chứng khốn DNNN: Doanh nghiệp Nhà nước SGDCK: Sở Giao dịch Chứng khoán TTGDCK: Trung tâm Giao dịch Chứng khoán UBCKNN: Ủy ban Chứng khoán Nhà nước VSD: Trung tâm lưu ký chứng khoán QLNN: Quản lý nhà nước ĐTNN: Đầu tư nước TPCP: Trái phiếu Chính phủ PHCK: Phát hành chứng khốn NHTM: Ngân hàng thương mại FDI: Vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi HOSE: Sở Giao dịch Chứng khốn TP.HCM HNX: Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội UPCOM: thị trường giao dịch chứng khốn cơng ty đại chúng chưa niêm yết MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ TTCK .6 1.1 Khái niệm, đặc điểm chủ thể tham gia TTCK .6 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Đặc điểm TTCK 1.1.3 Các chủ thể tham gia TTCK .6 1.2 Phân loại TTCK 1.2.1 Theo đối tượng giao dịch 1.2.2 Theo giai đoạn vận động chứng khoán 1.2.3 Theo chế hoạt động 1.2.4 Theo thời hạn toán 1.3 Chức năng, vai trò TTCK CHƯƠNG THỰC TRẠNG ĐIỀU KIỆN HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CỦA TTCK VIỆT NAM 2.1 Giới thiệu chung TTCK Việt Nam 2.2 Điều kiện hình thành phát triển TTCK Việt Nam .10 2.2.1 Điều kiện kinh tế 10 2.2.1.1 Sự phát triển kinh tế 10 2.2.1.2 Tình hình lưu thông tiền tệ .11 2.2.1.3 Hàng hóa 12 2.2.1.4 Các nhà đầu tư, kinh doanh chứng khoán tổ chức phụ trợ khác 13 2.2.1.5 Thu nhập dân cư .14 2.2.2 Điều kiện pháp lý 15 2.2.2.1 Các quy chế quản lý nhà nước trình vận hành thị trường 15 2.2.2.2 Các quy chế quản lý chủ thể tham gia thị trường 16 2.2.2.3 Các quy chế quản lý hoạt động TTCK 17 2.2.3 Điều kiện nhân lực 20 2.2.3.1 Các chủ thể hoạch định sách, tổ chức, quản lý thị trường 20 2.2.3.2 Các chủ thể tác nghiệp thị trường 21 2.2.3.3 Các chủ thể tham gia thị trường với vai trò phụ trợ .23 2.2.3.4 Các nhà đầu tư nhà quản trị doanh nghiệp 24 2.2.4 Điều kiện sở vật chất kỹ thuật 25 2.2.4.1 Hệ thống giao dịch 25 2.2.4.2 Hệ thống công bố thông tin .26 2.2.4.3 Hệ thống lưu ký, toán 26 2.3 Những kết đạt TTCK Việt Nam năm qua .27 2.3.1 Về niêm yết giao dịch phát hành chứng khoán .27 2.3.2 Về hệ thống sở nhà đầu tư 27 2.3.3 Về hệ thống tổ chức kinh doanh, dịch vụ hỗ trợ chứng khoán 28 2.3.4 Về tổ chức thị trường .28 2.3.5 Về hoạt động quản lý, giám sát thị trường 29 CHƯƠNG ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN VÀ GIẢI PHÁP ĐỂ PHÁT TRIỂN TTCK VIỆT NAM 30 3.1 Định hướng phát triển tầm nhìn năm TTCK Việt Nam 30 3.2 Đề xuất kiến nghị, giải pháp nâng cao phát triển TTCK Việt Nam 31 3.2.1 Đối với tổ chức phát hành .31 3.2.2 Đối với nhà đầu tư chứng khoán .32 3.2.3 Đối với người kinh doanh chứng khoán 32 3.2.4 Đối với người cung cấp dịch vụ hỗ trợ kinh doanh chứng khoán .33 3.2.5 Đối với người quản lý giám sát thị trường 34 KẾT LUẬN .35 TÀI LIỆU THAM KHẢO .36 LỜI MỞ ĐẦU Quá trình phát triển kinh tế - xã hội quốc gia thiếu động lực để thúc đẩy sản xuất xã hội phát triển, số yếu tố quan trọng để ngành kinh tế, văn hóa, khoa học, kỹ thuật đạt hiệu cao nguồn vốn Vốn coi công cụ đắc lực để làm tăng tiềm lực tài chính, đảm bảo ổn định thị trường tiền tệ đồng thời góp phần củng cố tăng cường hiệu lực quản lý Nhà nước mặt lĩnh vực đời sống xã hội Vì nước giới coi trọng việc huy động vốn sử dụng nguồn vốn cách có hiệu Một biện pháp huy động vốn nước phát triển thị trường chứng khoán Cũng quốc gia khác giới, nước ta trình đổi cấu kinh tế, xây dựng phát triển đất nước cần có nhiều vốn Cơng cụ để huy động vốn sử dụng thị trường chứng khoán nước ta hoạt động chưa hiệu quả, yếu tố phản ánh phát triển thị trường vốn nước thấp Việt Nam quốc gia có kinh tế vận hành theo chế thị trường, việc hình thành phát triển thị trường chứng khoán (TTCK) bước phát triển tất yếu kinh tế, làm cầu nối nhà đầu tư với doanh nghiệp cần vốn kinh doanh Nhà nước cần tiền để thỏa mãn nhu cầu chung đất nước TTCK Việt Nam trải qua 20 năm hình thành phát triển, để huy động nguồn vốn nước, thu hút vốn đầu tư nước ngoài, giải pháp cấp thiết chuẩn bị sẵn sàng điều kiện cần thiết để hình thành phát triển TTCK, khắc phục khuyết điểm tồn thị trường nay, góp phần giải nhu cầu ngày tăng vốn để phát triển kinh tế - xã hội Vì vậy, nhóm chúng em định chọn đề tài “Điều kiện hình thành phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam” để nghiên cứu rõ điều kiện thiết lập, phát triển thị trường chứng khoán kết đạt từ hình thành đến Từ đó, có sở để đưa định hướng cho thị trường đề xuất giải pháp cho chủ thể tham gia thị trường, góp phần thúc đẩy nhanh trình hình thành phát triển TTCK Việt Nam CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ TTCK 1.1 Khái niệm, đặc điểm chủ thể tham gia TTCK 1.1.1 Khái niệm TTCK thị trường diễn hoạt động phát hành, giao dịch mua bán chứng khoán Việc mua bán tiến hành thị trường sơ cấp, người mua mua chứng khoán lần đầu từ người phát hành chứng khoán, thị trường thứ cấp có mua bán lại chứng khốn phát hành từ thị trường sơ cấp 1.1.2 Đặc điểm TTCK - Thứ nhất, hàng hóa TTCK loại chứng khoán: cổ phiếu, trái phiếu, chứng quỹ đầu tư, chứng khoán phái sinh - Thứ hai, TTCK đặc trưng định chế tài trực tiếp - Thứ ba, hoạt động mua bán TTCK chủ yếu thực qua người môi giới - Thứ tư, TTCK gần với thị trường cạnh tranh hoàn hảo - Thứ năm, TTCK thị trường liên tục 1.1.3 Các chủ thể tham gia TTCK Tham gia TTCK bao gồm nhiều chủ thể khác nhau, thông thường phổ biến là: tổ chức phát hành, nhà đầu tư, tổ chức kinh doanh chứng khoán, tổ chức phụ trợ, tổ chức quản lý TTCK 1.1.3.1 Tổ chức phát hành chứng khoán Tổ chức phát hành tổ chức cần vốn thực huy động vốn thông qua TTCK Tổ chức phát hành người cung cấp chứng khốn - hàng hóa TTCK, bao gồm: - Chính phủ cấp quyền địa phương: phát hành trái phiếu phủ quyền địa phương - Doanh nghiệp: phát hành cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp - Công ty quản lý quỹ đầu tư: phát hành chứng quỹ đầu tư 1.1.3.2 Nhà đầu tư chứng khoán Nhà đầu tư chứng khoán người bỏ tiền đầu tư vào chứng khốn nhằm mục đích thu lợi nhuận Nhà đầu tư chia thành loại: nhà đầu tư cá nhân nhà đầu tư tổ chức 1.1.3.3 Người kinh doanh chứng khoán Tham gia kinh doanh chứng khoán bao gồm nhiều tổ chức như: cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ đầu tư, trung gian tài 1.1.3.4 Người cung cấp dịch vụ hỗ trợ kinh doanh chứng khoán (tổ chức phụ trợ) Các tổ chức cung cấp dịch vụ hỗ trợ kinh doanh chứng khoán bao gồm: - Tổ chức lưu ký chứng khoán toán bù trừ - Cơng ty đánh giá hệ số tín nhiệm - Tổ chức tài trợ chứng khoán 1.1.3.5 Người quản lý giám sát thị trường - Cơ quan quản lý nhà nước TTCK - Sở giao dịch chứng khoán - Hiệp hội nhà KDCK 1.2 Phân loại TTCK 1.2.1 Theo đối tượng giao dịch - Thị trường cổ phiếu: gọi thị trường vốn, thị trường mà đối tượng giao dịch loại cổ phiếu công ty cổ phần Thị trường cổ phiếu gọi phận giữ vị trí quan trọng TTCK - Thị trường trái phiếu: gọi thị trường nợ, nơi giao dịch loại trái phiếu - Thị trường chứng quỹ: nơi giao dịch loại chứng quỹ - Thị trường chứng khoán phái sinh: nơi giao dịch loại chứng khoán phái sinh quyền mua cổ phần, chứng quyền, hợp đồng kì hạn, hợp đồng tương lai… TTCK phái sinh thị trường mà đời phát triển bắt nguồn từ việc phát hành, giao dịch loại chứng khoán gốc 1.2.2 Theo giai đoạn vận động chứng khoán - Thị trường sơ cấp: Là thị trường diễn giao dịch phát hành chứng khoán (lần đầu phát hành đưa vào lưu thơng), có vai trị tạo vốn cho tổ chức phát hành chuyển hóa nguồn vốn nhàn rỗi công chúng vào đầu tư - Thị trường thứ cấp: Là thị trường diễn giao dịch mua bán chứng khoán phát hành thị trường sơ cấp Có vai trị thực việc di chuyển quyền sở hữu chứng khoán nhà đầu tư 1.2.3 Theo chế hoạt động - Thị trường chứng khốn thức (thị trường có tổ chức): thị trường mà đời hoạt động thừa nhận, bảo hộ mặt pháp lý, nằm kiểm soát chịu ảnh hưởng chế điều tiết gián tiếp Nhà nước + Thị trường giao dịch tập trung: Trung tâm giao dịch, Sở giao dịch + Thị trường phi tập trung: OTC - Thị trường chứng khốn khơng thức (TTCK tự do): gọi thị trường ngầm, thị trường chợ đen, thị trường hoạt động giao dịch mua bán chứng khốn khơng thực qua hệ thống giao dịch thị trường tập trung thị trường OTC, đời hoạt động tự phát theo nhu cầu thị trường 1.2.4 Theo thời hạn toán - Thị trường giao ngay: thị trường mà việc mua bán chứng khoán theo giá thỏa thuận ký hợp đồng, tốn sau - ngày theo luật định - Thị trường kì hạn: giao dịch theo giá thỏa thuận ký hợp đồng, toán sau khoảng thời gian định: 30, 60 ngày 1.3 Chức năng, vai trò TTCK  Chức năng: - Tập trung huy động vốn đầu tư cho kinh tế - Điều tiết nguồn vốn kinh tế  Vai trò: - Kênh huy động, tập trung luân chuyển vốn linh hoạt kinh tế - Kích thích cạnh tranh, nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp 10 Tổ chức tài trợ chứng khoán tổ chức thành lập với mục đích khuyến khích mở rộng tăng trưởng TTCK thông qua hoạt động cho vay bảo lãnh, cho vay để mua cổ phiếu, cho vay chứng khoán cho giao dịch chênh lệch Các tổ chức tài trợ chứng khoán nước khác có đặc điểm khác nhau, có nước khơng có loại hình tổ chức này, mơ hình tổ chức phổ biến kết hợp CTCK NHTM cung cấp dịch vụ tín dụng chứng khoán TTCK tập trung - Trung tâm giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh (nay SGDCK TP.HCM) thành lập thức vào hoạt động từ tháng 7/2000 Tiếp Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội (nay SGDCK Hà Nội) thành lập vận hành từ tháng 3/2005 Để thu hẹp thị trường tự do, tháng 6/2009, Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội đưa vào vận hành hệ thống giao dịch UPCoM - tổ chức theo định hướng mơ hình thị trường OTC, nhằm tạo thị trường giao dịch cổ phiếu công ty đại chúng chưa niêm yết Qua 13 năm hoạt động, số lượng chủ thể tham gia thị trường, số lượng chứng khoán niêm yết mức vốn hóa thị trường khơng ngừng tăng lên 2.2.3.4 Các nhà đầu tư nhà quản trị doanh nghiệp - Nhà đầu tư Nhà đầu tư người bỏ tiền đầu tư vào chứng khoán nhằm mục đích thu lợi nhuận Có thể chia nhà đầu tư thành nhiều nhóm như: nhà đầu tư tổ chức, nhà đầu tư cá nhân, nhà đầu tư nước nhà đầu tư nước ngồi Tùy theo sách quản lý nguồn vốn đầu tư nước quốc gia, thời kỳ mà số lượng ngành tỷ lệ tham gia đầu tư cổ phiếu, trái phiếu tổ chức cá nhân nước ngồi vào doanh nghiệp thuộc ngành khác Nhà đầu tư cá nhân người tham gia mua bán chứng khoán TTCK Cũng giống hoạt động đầu tư khác, mục đích đầu tư chứng khốn để tìm kiếm lợi nhuận Tuy nhiên, nhà đầu tư có khả tài chính, tâm lý đầu tư điều kiện nhân thân khác nhau, vậy, họ có thái độ khác rủi ro - Các nhà quản trị doanh nghiệp Các nhà quản trị doanh nghiệp tổ chức thường xuyên mua bán chứng khoán với số lượng lớn Các tổ chức thường có phận chức bao gồm chuyên gia có kinh nghiệm để nghiên cứu thị trường đưa định đầu tư Nhìn chung, có số nhà đầu tư chuyên nghiệp sau: + Công ty đầu tư quỹ tín thác đầu tư: thành lập nhằm thu hút vốn nhiều nhà đầu tư cá nhân để đầu tư TTCK Ưu điểm bật hình thức đầu tư 29 qua quỹ tín thác đa dạng hóa danh mục đầu tư định đầu tư thực chun gia có kinh nghiệm + Cơng ty bảo hiểm: Cơng ty bảo hiểm quản lý phí bảo hiểm người tham gia bảo hiểm sử dụng số để đầu tư hình thức như: gửi ngân hàng, đầu tư vào chứng khoán Để đảm bảo khả tốn bảo hiểm cơng ty bảo hiểm, pháp luật nước thường có quy định chặt chẽ tỷ trọng khoản đầu tư + Quỹ hưu trí quỹ bảo hiểm xã hội khác: Các quỹ thu phí đóng góp định kỳ cá nhân để sau trả cho họ lương hưu hay khoản trợ cấp khác Phần phí thu chưa trả nhà quản lý quỹ đầu tư vào chứng khoán có độ an tồn cao trái phiếu phủ + Các cơng ty tài chính, NHTM trở thành nhà đầu tư chuyên nghiệp họ mua bán chứng khốn cho Hệ thống nhà đầu tư phát triển mạnh số lượng chất lượng: Từ 3.000 tài khoản năm 2000, đến hết tháng năm 2021 triệu tài khoản (chiếm gần 4% dân số), có 34.120 tài khoản nhà đầu tư nước (ĐTNN) giúp thu hút nguồn vốn ĐTNN, góp phần phát triển nhiều doanh nghiệp niêm yết thành doanh nghiệp có thương hiệu quốc tế quảng bá hình ảnh kinh tế Việt Nam Giá trị danh mục đầu tư nhà ĐTNN chiếm khoảng 20% vốn hóa thị trường cổ phiếu Bên cạnh đó, tham gia tích cực TTCK ngân hàng thương mại, cơng ty tài chính, cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ, doanh nghiệp bảo hiểm, quỹ đầu tư dần góp phần hình thành hệ thống nhà đầu tư chuyên nghiệp TTCK Chất lượng nhà đầu tư ngày nâng cao Việc tham gia tích cực khối ngoại nhà đầu tư có tổ chức vào TTCK Việt Nam góp phần nâng cao chất lượng quản trị công ty theo thông lệ quốc tế công ty niêm yết 2.2.4 Điều kiện sở vật chất kỹ thuật 2.2.4.1 Hệ thống giao dịch Trên tảng hệ thống sở vật chất tốt, công nghệ tiên tiến đại, công ty chứng khoán dễ dàng triển khai sản phẩm dịch vụ với chi phí thấp hiệu Các cơng ty chứng khốn phải nâng cấp xây dựng sở vật chất, kỹ thuật cho tương thích với sở giao dịch Đảm bảo cho nhà đầu tư cập nhật giá cổ phiếu liên tục sở chứng khoán nhằm giúp họ kịp thời đưa chiến lược kinh doanh nhanh chóng xác 30 Xây dựng hệ thống tiêu chuẩn kế toán quốc tế áp dụng thống tồn ngành Đồng thời phát triển cơng ty kiểm tốn ngồi nước đáp ứng u cầu thẩm định hai phía tổ chức chứng khốn tổ chức kinh doanh chứng khoán Giao dịch trực tuyến triển khai rộng rãi tiến hành đồng thời thay giao dịch theo kiểu truyền thống nhằm đảm bảo tính xác cơng cho nhà đầu tư Vì mức giá cổ phiếu sở nên hệ thống giao dịch phải tạo điều kiện cho nhà đầu tư vừa quan sát giá giao dịch cổ phiếu nhằm giúp cho nhà đầu tư thực định nhanh chóng xác Vì có số điều kiện sau: + Hệ thống giao dịch chứng khoán trực tuyến phải tách biệt mặt vật lý với hệ thống kinh doanh khác công ty để đảm bảo an tồn thơng tin mạng, giảm thiểu rủi ro tránh xung đột hệ thống + Trang bị máy chủ chuyên dùng cho hệ thống giao dịch chứng khốn trực tuyến, khơng sử dụng máy tính cá nhân đóng vai trị máy chủ khơng sử dụng chung với máy chủ đơn vị khác Trang thiết bị công nghệ thông tin chuyên dùng cho hệ thống giao dịch chứng khốn trực tuyến phải có dự phòng + Khu vực đặt hệ thống giao dịch chứng khoán trực tuyến phải bảo đảm điều kiện an ninh, mơi trường an tồn hệ thống: Khu vực riêng biệt, có hệ thống khóa từ thiết bị tương đương kiểm soát vào ra, hệ thống ghi hình; hệ thống báo cháy chữa cháy chuyên dụng; hệ thống điều hịa khơng khí, theo dõi kiểm sốt nhiệt độ độ ẩm; hệ thống lưu điện máy phát điện dự phòng chuyên dụng; hệ thống chống sét lan truyền + Hệ thống giao dịch chứng khoán trực tuyến phải tích hợp giải pháp có sử dụng chứng thư số, chữ ký số tổ chức cung cấp dịch vụ chứng thực chữ ký số công cộng giải pháp xác thực khác (nếu có) + Hệ thống công nghệ thông tin phải thiết kế có dự phịng, có khả phục hồi nhanh chóng xảy cố, sẵn sàng cung cấp dịch vụ giao dịch chứng khốn cung cấp thơng tin cho khách hàng, bảo đảm khả mở rộng, nâng cấp tương lai bảo đảm tối ưu hóa lực xử lý thơng tin mạng máy tính 2.2.4.2 Hệ thống công bố thông tin Hiệu cung cấp thông tin cho khách hàng ngày nâng cao, tăng cường phát triển hệ thống công bố thông tin, giám sát việc công bố thông tin mang tính minh bạch hiệu 31 Luật chứng khốn cần có chế tài xử lý vi phạm nghiêm khắc hành vi cung cấp thông tin sai lệch, chậm trễ, gây thiệt hại đến nhà đầu tư 2.2.4.3 Hệ thống lưu ký, toán Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam (VSD) quản lý nhằm đảm bảo quyền lợi ích liên quan đến chứng khoán người sở hữu Theo quy định Luật chứng khốn, chứng khốn cơng ty đại chúng (bao gồm chứng khốn cơng ty niêm yết Sở giao dịch chứng khoán chứng khoán công ty đại chúng chưa niêm yết) phải lưu ký tập trung VSD trước thực giao dịch Việc lưu ký chứng khoán khách hàng VSD thực theo nguyên tắc: khách hàng lưu ký chứng khoán thành viên lưu ký thành viên lưu ký tái lưu ký chứng khoán khách hàng VSD Hệ thống toán, bù trừ kết nối với hệ thống toán, bù trừ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Hệ thống sở vật chất, kỹ thuật để lưu giữ số liệu thông tin tốn giao dịch thời hạn 10 năm cung cấp cho Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Tổng công ty lưu ký bù trừ chứng khoán Việt Nam thời hạn 48 có yêu cầu 2.3 Những kết đạt TTCK Việt Nam năm qua 2.3.1 Về niêm yết giao dịch phát hành chứng khoán Sau 25 năm hoạt động, đến thị trường chứng khốn Việt Nam có khoảng 1.900 cơng ty đại chúng, Sở giao dịch Chứng khốn TP Hồ Chí Minh (HOSE) có 404 cơng ty niêm yết, Sở giao dịch Chứng khốn Hà Nội (HNX) có 343 cơng ty niêm yết, Sàn chứng khốn UPCoM có 895 cơng ty đăng ký giao dịch Tính đến ngày 15-10-2021, số VN-Index đạt 1.392,7 điểm, tăng 573,4% so với cuối năm 2000 Chỉ số HNX-Index đóng cửa mức 384,84 điểm, tăng 58,4% so với cuối năm 2006 Quy mô vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt 7.166.000 tỷ đồng, tăng 626,8% so với cuối năm 2000, tương đương 113,9% GDP; quy mô niêm yết thị trường trái phiếu đến cuối tháng 9-2021 có 432 mã trái phiếu niêm yết với giá trị niêm yết đạt 1.464.000 tỷ đồng, tương đương 23,3% GDP 32 Về giá trị giao dịch giá trị niêm yết, tính đến ngày 28/12/2021, mức vốn hóa thị trường đạt 7.729 nghìn tỷ đồng, quy mơ niêm yết, đăng ký giao dịch thị trường đạt 1.727 nghìn tỷ đồng với 761 cổ phiếu, chứng quỹ niêm yết sở giao dịch chứng khoán 890 cổ phiếu đăng ký giao dịch UPCoM 2.3.2 Về hệ thống sở nhà đầu tư Hệ thống sở nhà đầu tư thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam năm qua phát triển mạnh số lượng chất lượng từ 3.000 tài khoản năm 2000, đến ngày 15/10/2021 đạt 3.7 triệu tài khoản Số lượng tài khoản đầu tư chứng khốn gia tăng nhanh chóng, số tài khoản giao dịch mở đạt kỷ lục, tính chung 11 tháng năm 2021, có 1,3 triệu tài khoản nhà đầu tư nước 4.133 tài khoản nhà đầu tư nước ngồi mở mới, bình qn số lượng tài khoản mở cá nhân nước trì mức 100 nghìn tài khoản/tháng Theo số liệu từ Trung tâm lưu ký Việt Nam, số lượng tài khoản giao dịch chứng khoán đạt 4,1 triệu tài khoản, tăng 47,3% so với cuối năm 2020 Trong đó, số lượng nhà đầu tư nước chiếm đến 99% tổng số lượng tài khoản đầu tư toàn thị trường Bên cạnh đó, tham gia tích cực TTCK ngân hàng thương mại, cơng ty tài chính, cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ, doanh nghiệp bảo hiểm, quỹ đầu tư dần góp phần hình thành hệ thống nhà đầu tư chuyên nghiệp TTCK 2.3.3 Về hệ thống tổ chức kinh doanh, dịch vụ hỗ trợ chứng khoán Trong năm qua, hệ thống tổ chức kinh doanh chứng khoán, tổ chức cung cấp dịch vụ chứng khoán có phát triển lực chun mơn nghiệp vụ lực tài chính, nhờ cải thiện chất lượng dịch vụ, tăng cường kiểm tra, kiểm sốt tính tn thủ khách hàng quản trị rủi ro trình hoạt động, phát huy vai trò cầu nối nhà đầu tư doanh nghiệp Càng ngày xuất nhiều cơng ty có đội ngũ hỗ trợ giỏi, giàu kinh nghiệm giúp đưa thị trường chứng khoán Việt Nam ngày phát triển 33 Năm 2021, việc nhà đầu tư tích cực nhập khiến dư nợ margin cơng ty chứng khốn liên tục lập kỷ lục q Thống kê cơng ty chứng khốn đứng đầu dư nợ cho vay (bao gồm cho vay margin ứng trước) tiếp tục lập kỷ lục với 194.000 tỷ đồng vào cuối năm Dư nợ cho vay tăng 39.053 tỷ đồng (25%), gấp đôi so với cuối năm 2020 (91.481 tỷ đồng) Trước kinh tế diễn biến ảm đạm chịu thiệt hại nặng từ đại dịch Covid 19, nhiên bối cảnh giúp tổ chức kinh doanh, dịch vụ hỗ trợ chứng khoán gặp thuận lợi Được hưởng lợi từ nguồn tiền nhàn rỗi lớn từ hoạt động kinh doanh lãi suất thấp, cộng với hoạt động diễn liên tiếp giúp công ty chứng khoán báo lãi kỷ lục, nhiều đơn vị lãi hàng nghìn tỷ đồng 2.3.4 Về tổ chức thị trường Hệ thống tổ chức thị trường, mơ hình cấu trúc thị trường ngày nâng cấp phát triển Cấu trúc TTCK Việt Nam ngày hoàn thiện với đời Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội vào năm 2005 (nay HNX) Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam (VSD) năm 2006 TTCK ghi nhận kiện vào năm 2009, việc tổ chức thị trường trái phiếu Chính phủ chun biệt Đây thị trường đóng vai trò then chốt thị trường trái phiếu, nhằm đáp ứng hai mục tiêu kênh huy động vốn hiệu cho ngân sách nhà nước, hỗ trợ công tác phối hợp điều hành sách tài - tiền tệ Chính phủ góp phần củng cố hình ảnh, độ tín nhiệm Việt Nam thị trường tài quốc tế Các SGDCK, VSD thực chức giao dịch, lưu ký, toán chuyển giao chứng khốn thơng suốt, an tồn Đồng thời, trọng phát triển công nghệ thông tin, nguồn nhân lực, quản trị nội cung cấp sản phẩm, dịch vụ đa dạng cho thị trường Theo đó, cho phép rút ngắn thời gian toán, cắt giảm đơn giản hóa thủ tục đăng ký, lưu ký chứng khoán, đăng ký niêm yết, đăng ký giao dịch chứng khoán Thời gian toán giao dịch thị trường giao dịch chứng khoán sở giảm từ T+3 xuống T+2 Cơ chế bù trừ đối tác trung tâm (CCP) triển khai từ tháng 8/2017 cho TTCK phái sinh, đảm bảo hoạt động bù trừ, tốn thơng suốt cho thị trường này; việc chuyển chức tốn tiền giao dịch Trái phiếu phủ sang Ngân hàng Nhà nước triển khai từ 34 tháng 8/2017 đáp ứng yêu cầu an toàn tốn thị trường trái phiếu phủ Ngày 23/12/2020 Thủ tướng Chính phủ ban hành Quyết định số 37/2020/QĐTTg việc thành lập tổ chức hoạt động Sở giao dịch chứng khoán Việt Nam (VNX) sở sáp nhập Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội Sở giao dịch chứng khốn TP.Hồ Chí Minh đánh dấu cột mốc trình phát triển TTCK Việt Nam Sở giao dịch chứng khốn Việt Nam đời làm thống mơ hình tổ chức, chế, sách, tư phát triển hạ tầng công nghệ thông tin phục vụ thị trường Đặc biệt, đời Sở giao dịch chứng khoán Việt Nam thống mảng TTCK Việt Nam cịn phân tán Từ tăng quy mơ, vị thị trường chứng khốn Việt Nam, hội tụ đủ tiêu chuẩn để hội nhập liên kết quốc tế, thu hút mạnh mẽ vốn đầu tư nước nước 2.3.5 Về hoạt động quản lý, giám sát thị trường Năng lực quản lý, giám sát, tra Ủy Ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) bước nâng cao, góp phần giữ vững ổn định, kỷ cương pháp luật thị trường, bảo vệ quyền lợi ích nhà đầu tư, tăng niềm tin thị trường Hoạt động quản lý giám sát TTCK lấy việc bảo đảm ổn định, an toàn thị trường quyền lợi cơng chúng đầu tư làm trọng tâm Theo đó, thiết lập chế giám sát TTCK bản, chuyên nghiệp theo thông lệ quốc tế Công tác tra xử lý vi phạm lĩnh vực chứng khoán TTCK ngày tăng cường Việc tổ chức tra chuyên ngành Chứng khoán UBCKNN chấp thuận nhằm đảm bảo thực thi chức quản lý, giám sát, tra cưỡng chế thực thi theo tiêu chuẩn IOSCO mục tiêu, giải pháp Chiến lược phát triển TTCK giai đoạn 2011 - 2020 Quy chế phối hợp quản lý, giám sát chặt chẽ với Ngân hàng Nhà nước, Bộ Công an, Bộ, ngành liên quan ban hành triển khai thực phát huy hiệu quản lý nhà nước thị trường tài Chế tài xử phạt nâng lên nhằm tăng tính răn đe hành vi vi phạm thị trường Bên cạnh đó, đội ngũ cán quản lý, giám sát, tra có đủ trình độ, lực với việc hồn thiện dự án cơng nghệ thông tin hỗ trợ nâng cao hiệu cho công tác tra, giám sát TTCK 35 CHƯƠNG ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN VÀ GIẢI PHÁP ĐỂ PHÁT TRIỂN TTCK VIỆT NAM 3.1 Định hướng phát triển tầm nhìn năm TTCK Việt Nam Về chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2030, tầm nhìn năm 2045, quan điểm bao trùm xây dựng chiến lược phát triển thị trường đồng bộ, thống tổng thể thị trường tài chính, gắn liền với đổi mơ hình tăng trưởng cấu kinh tế, đảm bảo liên kết thị trường tài với thị trường tiền tệ, mở rộng nâng cao chất lượng hoạt động thị trường sở trọng ứng dụng công nghệ, đặc biệt công nghệ 4.0, đáp ứng yêu cầu chuyển đổi số kinh tế mạnh mẽ Bên cạnh đó, quản lý, giám sát thị trường chứng khoán sở quản lý rủi ro, bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư chủ thể tham gia thị trường, đảm bảo tính minh bạch, an tồn bền vững thị trường Nhà nước quản lý thị trường pháp luật, khuôn khổ pháp lý, hệ thống quy định pháp luật thị trường Mục tiêu tổng quát xây dựng phát triển thị trường chứng khoán kênh dẫn vốn trung dài hạn chủ yếu kinh tế Trước đây, chưa có thị trường chứng khốn, vai trị cấp vốn ngắn, trung, dài hạn cho doanh nghiệp đặt lên vai hệ thống ngân hàng Nhưng từ Việt Nam xây dựng phát triển thị trường chứng khoán, gánh nặng hệ thống tín dụng san sẻ Tỷ trọng dẫn vốn cho kinh tế kênh chứng khoán ngày lớn dần so với hệ thống ngân hàng Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam gắn liền với phát triển thị trường khu vực, đáp ứng yêu cầu hội nhập quốc tế Theo đó, đưa chuẩn mực, thơng lệ tốt thị trường quốc tế vào áp dụng thị trường chứng khoán Việt Nam Trong giai đoạn mới, thị trường chứng khoán định hướng phát triển theo chiều sâu, nâng cao chất lượng tính khoản thị trường, thị trường cổ phiếu đạt tối thiểu 85% GDP (GDP điều chỉnh) vào năm 2025 110% GDP vào năm 2030… Đối với thị trường trái phiếu, mục tiêu hướng tới quy mô thị trường đạt 47% GDP vào năm 2025 58% GDP vào năm 2030 Cơ cấu thị trường cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp, trái phiếu phủ phát triển hợp lý Với thị trường chứng khoán phái sinh, mục tiêu tốc độ, quy mô tăng 20 - 30%/năm; số lượng nhà đầu tư đạt 36 5% dân số vào năm 2025, đạt 8% vào năm 2030, với cấu nhà đầu tư tổ chức, nhà đầu tư chuyên nghiệp, nhà đầu tư cá nhân, nước, nước hợp lý Quan điểm chủ đạo bước vào giai đoạn phát triển mới, trước tập trung nhiều vào quy mô sản phẩm, thời gian tới tập trung phát triển thị trường theo chiều sâu, tăng chất lượng, phát triển bền vững Phát triển thị trường cổ phiếu, trái phiếu, yếu tố quản trị doanh nghiệp, công tác tra giám sát tập trung với quan điểm chất lượng đặt lên hàng đầu Thị trường chứng khoán Việt Nam chủ động hội nhập với thị trường chứng khoán giới mục tiêu nằm nhóm thị trường lớn khu vực ASEAN 3.2 Đề xuất kiến nghị, giải pháp nâng cao phát triển TTCK Việt Nam 3.2.1 Đối với tổ chức phát hành - Tuân thủ nghiêm quy định pháp luật phát hành chứng khoán Nhà nước Việt Nam Các tổ chức phát hành cần tuân thủ đầy đủ nghiêm ngặt quy định pháp luật hình thức điều kiện chào bán chứng khốn cơng chúng, thủ tục, hồ sơ đăng ký chào bán chứng khốn cơng chúng, để tạo thị trường chứng khốn có cạnh tranh lành mạnh hoạt động minh bạch, rõ ràng Tránh tình trạng thực hành vi phát hành chứng khoán trái pháp luật, dẫn đến hậu tiêu cực cho nhà đầu tư, cho thị trường nói chung đặc biệt thiệt hại nặng nề uy tín ảnh hưởng tới hoạt động kinh doanh doanh nghiệp phát hành phải chịu can thiệp pháp luật sức ép dư luận - Xây dựng văn hóa doanh nghiệp hướng đến tạo dựng hình ảnh tốt mắt công chúng Việc xây dựng văn hóa doanh nghiệp tốt khơng góp phần nâng cao hiệu hoạt động, tạo môi trường làm việc lý tưởng cho nhân viên mà cịn góp phần xây dựng hình ảnh doanh nghiệp chun nghiệp, uy tín mắt khách hàng Điều tạo tin tưởng khách hàng không sản phẩm mà cổ phiếu doanh nghiệp phát hành Qua đó, nâng cao giá trị chất lượng cổ phiếu tổ chức phát hành, đồng thời nâng cao giá trị mà tổ chức phát hành đem lại cho khách hàng nói riêng tồn thị trường nói chung, góp phần xây dựng thị trường chứng khoán chất lượng phát triển theo chiều sâu - Chú trọng công tác đào tạo cán bộ, nhân viên, người có vai trị chủ chốt hay đóng vai trị trực tiếp điều hành, quản lý doanh nghiệp, khơng góp phần nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp mà hỗ trợ giảm thiểu số 37 vấn đề rị rỉ thơng tin, loan truyền tin đồn thất thiệt lệch lạc, gây hậu tiêu cực cho thân đơn vị phát hành, cho thị trường cho nhà đầu tư chân - Đa dạng hóa sản phẩm chứng khốn, sản phẩm liên kết đầu tư, sản phẩm cấu; triển khai sản phẩm chứng khoán phái sinh hợp đồng tương lai số hợp đồng tương lai trái phiếu Chính phủ, triển khai sản phẩm chứng quyền có bảo đảm, phát triển thêm số sở để làm tài sản sở cho phái sinh 3.2.2 Đối với nhà đầu tư chứng khoán - Tuân thủ nghiêm quy định pháp luật đầu tư chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam Việc nắm rõ tuân thủ quy định pháp luật đầu tư chứng khốn khơng giúp nhà đầu tư có hoạt động đắn, tránh vi phạm chịu hình phạt pháp luật mà cịn hiểu rõ đảm bảo quyền lợi thân Trong nhiều trường hợp phát sinh tranh chấp hay mâu thuẫn lợi ích thị trường chứng khốn, việc nắm rõ quy định pháp luật không giúp nhà đầu tư bảo vệ quyền trước bên liên quan, mà cịn góp phần ngăn chặn hành động tiêu cực, gây tác động xấu đến hoạt động thị trường nói chung - Tìm hiểu rõ quy luật hoạt động thị trường chứng khoán, hiểu rõ chất thị trường từ trước tiến hành đầu tư để trình đầu tư thật có hiệu Đồng thời, nhà đầu tư cần cập nhật kịp thời tin tức, nhạy bén nắm bắt phát thông tin tiêu cực thị trường để loại bỏ rủi ro cho thân nhà đầu tư chủ thể khác thị trường Cần tạo nhóm nhà đầu tư có tính chun nghiệp cao việc đầu tư chứng khốn, để đóng vai trị dẫn dắt thị trường, can thiệp vào thị trường thời điểm cân đối quan hệ cung cầu hay đóng vai trị dẫn dắt cho thị trường phát triển - Nhà đầu tư đầu tư chứng khoán cần xác định rõ ý thức mục tiêu đầu tư giúp q trình đầu tư chứng khốn trở nên rõ ràng, đắn Các nhà đầu tư khơng lợi nhuận hay hời trước mắt mà thực hành vi sai lệch gây ảnh hưởng tiêu cực tới đối tượng khác thị trường nói chung Từ góp phần tạo thị trường chứng khoán lành mạnh, phát triển bền vững chất lượng 3.2.3 Đối với người kinh doanh chứng khốn - Cơng ty chứng khốn thực giải pháp nâng cao nguồn vốn, chủ động nâng cao vốn chủ sở hữu, thực đầy đủ nghiệp vụ Cơng ty Chứng khốn, 38 đảm bảo khả kinh doanh sinh lời, có kế hoạch mục tiêu ngắn hạn dài hạn theo giai đoạn thích hợp để điều chỉnh sử dụng vốn công ty Trong giai đoạn khó khăn, việc hợp nhất, sáp nhập, tái cấu trúc cơng ty chứng khốn để tranh thủ nguồn lực, giúp cơng ty chứng khốn giải phần gánh nặng chi phí, đồng thời thu nguồn tài định đảm bảo lợi ích nhà đầu tư, đồng thời kêu gọi nhà đầu tư, đặc biệt nhà đầu tư nước ngồi có tiềm lực tài - Về nhân lực cơng nghệ: nâng cao khả chuyên môn phận cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ đầu tư, tổ chức trung gian tài chính, xem xét lại cấu tổ chức để điều hành công ty hoạt động thị trường hợp lý, ổn định, phù hợp với điều kiện thị trường, nâng cấp công nghệ để nhà đầu tư yên tâm, giải tốn giao dịch nhanh chóng - Về nghiệp vụ tư doanh: nâng cao khả kinh doanh Cơng ty chứng khốn, nâng cao lực hoạt động tổ chức trung gian tài chính, thu hẹp thị trường tự do, xem xét lại khoản mục đầu tư, tận dụng lợi thông tin để nâng cao chất lượng hoạt động đầu tư UBCKNN cần phải quản lý, công khai số lượng cổ phiếu cần giải chấp Cơng ty chứng khốn, ngân hàng để nhà đầu tư đảm bảo nguồn đầu tư mình, xây dựng uy tín lịng tin với nhà đầu tư - Trong mơi giới chứng khốn phải cung cấp thơng tin xác, đầy đủ kịp thời, tránh thao túng thị trường, có sách thích đáng quy định rõ ràng sách mơi giới Trong tư vấn đầu tư chứng khoán cần xây dựng đội ngũ nhân viên tư vấn có chất lượng cao, cung cấp thơng tin xác, kịp thời - Về nghiệp vụ tư vấn bảo lãnh chứng khoán cần xem xét cẩn trọng cơng ty có nhu cầu phát sinh chứng khốn, tránh rủi ro phát sinh Đảm bảo đủ nguồn vốn để thực hoạt động kinh doanh chứng khoán thị trường 3.2.4 Đối với người cung cấp dịch vụ hỗ trợ kinh doanh chứng khoán - Về lực chủ thể cung cấp dịch vụ hỗ trợ kinh doanh chứng khoán: đảm bảo hệ thống tổ chức cung cấp dịch vụ hỗ trợ kinh doanh chứng khoán phát triển lực nghiệp vụ tương xứng với quy mơ, hệ thống mạng lưới, phịng giao dịch phân bố hợp lý giúp nhà đầu tư tiếp cận dễ dàng với TTCK Các tổ chức kinh doanh dịch vụ có hoạt động đảm bảo lực vốn, phát triển 39 chuyên môn, hệ thống đảm bảo an toàn ổn định tương xứng với hiệu hoạt động chung toàn thị trường - Đa dạng hóa sản phẩm, nghiệp vụ thị trường, đảm bảo cho tổ chức kinh doanh dịch vụ chứng khoán hoạt động hiệu dựa tảng quản trị rủi ro tiềm ẩn phù hợp với chuẩn mực, thông lệ, phát triển chung thị trường giới Từng bước tái cấu hệ thống trung gian thị trường nguyên tắc đảm bảo quyền lợi ích hợp pháp tất chủ thể tham gia thị trường - Nâng cao sức cạnh tranh định chế trung gian thị trường tổ chức phụ trợ Hệ thống tổ chức trung gian chứng khoán phải củng cố chuyên nghiệp hơn, có đủ lực tài chính, cơng nghệ nguồn nhân lực để cạnh tranh với tổ chức kinh doanh chứng khoán khu vực phù hợp với xu hướng chung giới mô hình tổ chức cơng ty chứng khốn theo mơ hình đa củng cố hệ thống quản trị rủi ro định chế 3.2.5 Đối với người quản lý giám sát thị trường - Tiếp tục hoàn thiện khn khổ pháp lý thị trường chứng khốn, chỉnh sửa bổ sung khung pháp lý ngành tài ngân hàng Hồn thiện văn hướng dẫn thi hành Luật chứng khoán số điểm Nghị định kinh doanh chứng khoán xử phạt hành chính, xử phạt hành vi sai phạm lĩnh vực chứng khoán Tăng cường tra, kiểm tra hoạt động TTCK để phát mặt trái thị trường có biện pháp để hạn chế tiêu cực - Tăng cường lực quản lý, giám sát tra cưỡng chế thực thi quan quản lý nhà nước lĩnh vực chứng khoán sở phân định rõ chức giám sát Bộ Tài chính/UBCKNN với ngành, cấp giám sát khác theo hướng chun biệt hóa, thiết lập chế thức phối kết hợp quan quản lý nhà nước ngồi nước lĩnh vực chứng khốn, ngân hàng, bảo hiểm, đảm bảo hiệu hoạt động giám sát - Đảm bảo lượng thông tin thị trường chứng khốn ln đầy đủ xác, nâng cao tính minh bạch thị trường Đặc biệt việc công bố thông tin tổ chức niêm yết cơng ty chứng khốn 40 - Đào tạo bồi dưỡng đội ngũ cán có đủ lực để làm công tác quản lý Nhà nước chứng khoán thị trường chứng khoán, cán chịu trách nhiệm phát hành chứng khoán Xác định đội ngũ cán quản lý, cán kinh doanh chứng khoán Cần phải đưa tiêu chuẩn cụ thể trình độ chun mơn, nghiệp vụ cấp giấy chứng nhận cho đối tượng có đủ tiêu chuẩn quy định - Tổ chức tuyên truyền, giải thích, phổ cập kiến thức chứng khoán thị trường chứng khoán sâu rộng tới tầng lớp nhân dân nhà quản trị doanh nghiệp - Chủ động hội nhập quốc tế, có lộ trình phù hợp với trình độ phát triển thị trường theo giai đoạn, nâng cao vị thế, vai trò, tăng khả cạnh tranh cho TTCK Việt Nam khu vực giới KẾT LUẬN Ở quốc gia phát triển theo chế thị trường phải tuân theo vận dụng khéo léo quy luật kinh tế mà trước hết quy luật giá trị, quy luật cung cầu Trong kinh tế thị trường, yếu tố sản xuất hàng hóa Thực chất việc hình thành phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam tạo lập đẩy mạnh chế giao lưu vốn hữu hiệu, phân phối đánh giá hiệu sử dụng vốn nhằm bổ sung lượng vốn lớn thiết hụt thị trường tiền tệ Xây dựng thị trường chứng khốn khó, việc đảm bảo thị trường phát triển, hoạt động ổn định cịn khó Thị trường chứng khốn Việt Nam hình thành 20 năm, thỏa mãn điều kiện để hình thành phát triển TTCK: điều kiện kinh tế, điều kiện pháp lý, điều kiện nhân lực, điều kiện sở vật chất kỹ thuật Việc phát triển TTCK Việt Nam cần thiết để thực mục tiêu đề nghiệp cơng nghiệp hóa - đại hóa đất nước Tuy nhiên, việc tiến hành cịn nhiều khó khăn Vì vậy, Đảng Nhà nước cần có giải pháp hỗ trợ TTCK góp sức ngành, cá nhân tổ chức, hạn chế mặt tiêu cực TTCK trình hoạt động 41 Qua việc nghiên cứu đề tài: “Điều kiện hình thành phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam” hướng dẫn Giảng viên Đặng Thị Lan Phương, nhóm hy vọng với phân tích, định hướng, giải pháp mà nhóm đề ra, thị trường chứng khốn Việt Nam có điều kiện tốt để hình thành phát triển, đồng bộ, linh hoạt với sách Nhà nước xây dựng mơ hình thị trường chứng khốn thích hợp với Việt Nam hồn cảnh ngày Trong trình nghiên cứu đề tài, thời gian tìm hiểu lượng kiến thức có hạn, thảo luận khơng tránh khỏi sai sót Vì vậy, chúng em mong nhận những ý kiến đóng góp, bổ sung Đặng Thị Lan Phương bạn lớp học phần 2202BKSC2311 để đề tài hồn thiện Nhóm chúng em xin chân thành cảm ơn! TÀI LIỆU THAM KHẢO [1] Giáo trình “Thị trường chứng khốn” - Trường Đại học Thương mại PGS.TS Đinh Văn Sơn PGS.TS Nguyễn Thị Phương Liên [2] Luận án Thạc sĩ khoa học kinh tế “Các điều kiện yếu tố cần thiết để hình thành phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam”, Nguyễn Hải Thập, Bộ giáo dục Đào tạo - Trường Đại học Ngoại Thương 42 [3] Luật Chứng khoán năm 2019 số 54/2019/QH14 [4] Đề tài “Quản lý Nhà nước thị trường chứng khốn” - Ngơ Văn Thắng [5] Luận văn Thạc sĩ Tài Ngân hàng (2012), Phát triển hàng hóa thị trường chứng khốn Việt Nam”, Lê Thị Ngọc Lan, Trường Đại học Kinh tế Đại học Quốc gia Hà Nội [6] Các trang website: Ủy ban Chứng khoán Nhà nước http://www.ssc.gov.vn Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam http://www.vsd.vn http://consosukien.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-su-truong-thanh-sau20-nam-hinh-thanh-va-phat-trien.htm https://luatminhkhue.vn/su-tac-dong-cua-cac-chu-the-kinh-doanh-chungkhoan-doi-voi-thi-truong-chung-khoan.aspx https://nhandan.vn/phan-tich/phat-trien-thi-truong-chung-khoan-ben-vung-vaminh-bach-680696/ https://www.tinnhanhchungkhoan.vn/phat-trien-thi-truong-chung-khoan-chatluong-va-ben-vung-post288541.html 43 ... dựng thị trường chứng khốn khó, việc đảm bảo thị trường phát triển, hoạt động ổn định cịn khó Thị trường chứng khốn Việt Nam hình thành 20 năm, thỏa mãn điều kiện để hình thành phát triển TTCK: điều. .. nước phát hành tạo điều kiện thuận lợi cho thị trường chứng khốn hình thành phát triển Sự phát triển lâu dài TTCK Việt Nam chịu ảnh hưởng trực tiếp từ phát triển kinh tế nước nhà Quá trình phát triển. .. CHƯƠNG ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN VÀ GIẢI PHÁP ĐỂ PHÁT TRIỂN TTCK VIỆT NAM 3.1 Định hướng phát triển tầm nhìn năm TTCK Việt Nam Về chiến lược phát triển thị trường chứng khốn Việt Nam đến năm 2030,