Đang tải... (xem toàn văn)
1. Các tác động của cuộc khủng hoảng kinh tế năm 2008 đối với thị trường chứng khoán Việt Nam 1.1 Cuộc khủng hoảng kinh tế năm 2008: 1.1.1. Sơ lược về cuộc khủng hoảng kinh tế năm 2008: Khủng hoảng kinh tế toàn cầu 20082009 là khủng hoảng lịch sử, là đợt suy thoái kinh tế kéo dài nhất và nghiêm trọng nhất kể từ Đại Khủng hoảng thập niên 1930. Sau hơn 10 năm, người ta vẫn băn khoăn về sự thay đổi cuộc chơi và quan trọng hơn là làm sao để tránh được điều đó trong tương lai. Sự sụp đổ của ngân hàng đầu tư Lehman Brothers vào 15092008 là vụ phá sản lớn nhất trong lịch sử thế giới. Ngày hôm sau vụ giải cứu lớn nhất một công ty tư nhân được thông qua, khi chính phủ Mỹ nắm đến 80% cổ phần trong công ty bảo hiểm khổng lồ toàn cầu AIG. Tại Mỹ, hơn 8 triệu người mất việc làm, xấp xỉ 2.5 triệu doanh nghiệp phá sản và có tới gần 4 triệu ngôi nhà bị thu hồi trong vòng 2 năm. Bất ổn về an ninh, lương thực cùng với sự mất cân bằng thu nhập làm cho nhiều người cảm thấy mất niềm tin vào cơ chế. Cuộc khủng hoảng nêu lên một số vấn đề cơ bản trong kinh tế vĩ mô bao gồm vai trò của tình trạng bất cân đối kinh tế toàn cầu, bản chất của thị trường tài chính, hiệu quả của chính sách tiền tệ trong việc tránh “bong bóng” tài sản, tác động của việc nới lỏng quy đinh tài chính và vấn đề của những thể chế tài chính “quá lớn không thể đổ”. 1.1.2. Nguyên nhân dẫn đến cuộc khủng hoảng kinh tế năm 2008: Nguyên nhân trực tiếp: • Nguyên nhân cuộc khủng hoảng được xác định là bắt đầu từ cuộc khủng hoảng tài chính ở Mỹ. Cuộc khủng hoảng tài chính ở Mỹ lại được xác định có nguyên nhân từ việc các ngân hàng thương mại (NHTM) cho vay mua nhà “dưới chuẩn” với một quy mô lớn. Việc một số lượng lớn người dân đổ xô vào vay tiền ngân hàng (trả lãi và vốn trong một thời gian dài) là do tình trạng lãi suất và dễ vay mượn ở Mỹ mà Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) thực hiện để khuyến khích sản xuất và tiêu dùng, cứu nền kinh tế Mỹ khỏi suy thoái sau cuộc khủng hoảng năm 20002001 (chỉ từ tháng 52001 đến tháng 122002, FED đã 11 lần giảm lãi suất cho vay từ 6,5% xuống còn 1,75%năm). Còn các NHTM có thể cho người dân vay mua nhà “dưới chuẩn” đầy rủi ro với một quy mô lớn là do được các công ty tài chính và ngân hàng đầu tư, trong đó đặc biệt là hai công ty Fanie Mae và Freddie Mac được Chính phủ Mỹ bảo trợ, “cấp vốn” bằng cách mua lại các khoản cho vay của các NHTM, biến chúng thành loại chứng từ được bảo đảm bằng các khoản vay thế chấp để bán lại cho các công ty, các ngân hàng đầu tư lớn khác như: Bear Stearms, Merrill Lynch… • Các công ty tài chính, ngân hàng đầu tư này lại phát hành trái phiếu trên cơ sở các chứng từ cho vay thế chấp đó để bán cho các ngân hàng Mỹ khác và ngân hàng nhiều nước trên thế giới làm tài sản tích trữ do uy tín của các ngân hàng phát hành. Việc “chứng khoán hoá” các khoản vay thế chấp đã vượt khỏi sự kiểm soát của nhà nước. Chuỗi hoạt động kinh doanh mang tính chất đầu cơ đã làm thị trường nhà đất nóng lên, giá nhà đất bị đẩy lên cao, trở thành “bong bóng”. “Bong bóng” nổ là không thể tránh khỏi. Nguyên nhân sâu xa: • Cuộc khủng hoảng tài chính có nguyên nhân từ cơ cấu và cơ chế vận hành nền kinh tế Mỹ. Trong bối cảnh thực hiện các chính sách tự do hoá kinh tế, Chính phủ Mỹ còn thực hiện chính sách nới lỏng tiền tệ trong một thời gian dài. Để phục hồi nền kinh tế Mỹ sau cuộc suy thoái kinh tế năm 2001, Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) đã liên tiếp giảm lãi suất liên ngân hàng (từ 6,5% xuống còn 1,75%), theo đó, lãi suất cho vay của tín dụng thứ cấp cũng giảm xuống thấp. Chính sách nới lỏng tiền tệ (chính sách đồng đô la rẻ) đã kích thích người dân vay tiền mua nhà và các tổ chức tín dụng thì sẵn sàng cho vay, đầu tư mạo hiểm. 1.2.3. Tình hình TTCKVN trước khủng hoảng Nền kinh tế Việt Nam khi gia nhập WTO ( ngày 7112006 ) đã có sự phát triển đáng kể. Trong sự phát triển đó phải kể đến thị trường tài chính mà đặc biệt là thị trường chứng khoán (TTCK), đã đóng góp không nhỏ trong sự phát triển chung của nền kinh tế. Với quy mô thị trường tăng mạnh qua các năm. Trong năm 2006, vốn hóa của thị trường chứng khoán chỉ chiếm khoảng 22% GDP thì năm 2007 đã lên tới hơn 40% GDP. Về chỉ số VnIndex đã lập kỷ lục. Lần đầu tiên trong lịch sử 7 năm hình thành TTCK, hàn thử biểu đạt đỉnh 1.170,67 điểm vào ngày 1232007.
TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI KHOA KẾ TOÁN – KIỂM TOÁN BÁO CÁO THẢO LUẬN HỌC PHẦN: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Đề tài: Nghiên cứu tác động khủng hoảng kinh tế (năm 2008) thị trường chứng khốn Việt Nam Liên hệ với tình hình dịch bệnh Covid-19 Giảng viên hướng dẫn: ThS.Đặng Thị Lan Phương Hà Nội, ngày 18 tháng năm 2020 MỤC LỤC Các tác động khủng hoảng kinh tế năm 2008 thị trường chứng khoán Việt Nam 10 1.1 Cuộc khủng hoảng kinh tế năm 2008 10 1.2 Thị trường chứng khoán Việt Nam .12 1.3 Các tác động khủng hoảng đến thị trường chứng khoán 17 1.4 Giải pháp .18 Liên hệ với tình hình dịch bệnh- ảnh hưởng dịch Covid-19 đến thị trường chứng khoán Việt Nam 21 2.1 Sơ lược tình hình dịch COVID-19 21 2.2 Tình hình thị trường chứng khoán Việt Nam trước dịch 23 2.3 Tác động dịch Covid-19 đến thị trường chứng khoán Việt Nam 26 2.4 Giải pháp, định hướng 29 KẾT LUẬN: .31 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Năm 2008 khép lại diễn biến khủng hoảng thị trường tài giới coi giai đoạn “kết thúc khởi đầu” Kể từ khủng hoảng thị trường chứng khoán làm chấn động nước Mỹ giới năm 30, sau 70 năm lại xảy khủng hoảng tài khiến quan quản lý, định chế tài chính, thị trường, nhà nghiên cứu lập sách tồn cầu phải hồi nghi mà vài thập kỷ gần người ta coi tính ưu việt lý thuyết, phương thức quản lý, giám sát mới, phát triển thị trường tài chính, giao thoa khu vực thị trường, hội nhập kinh tế thị trường chứng khoán khu vực giới Nếu trước công cụ phái sinh chứng khoán ngợi ca sản phẩm sáng tạo, cơng cụ đa dạng hóa rủi ro tăng tính khoản cho thị trường chứng khốn Warrant Buffet phải cay đắng lên chúng ‘những bom hẹn giờ” “những vũ khí tài hủy diệt hàng loạt” Những sách tơn vinh “tự thị trường” “bàn tay vơ hình thị trường” q mức, chạy theo lợi ích nhóm (group interest) tập đồn tài khổng lồ, q kỳ thị “thất bại phủ” (government failures) lãng quên việc thực thi biện pháp giám sát hữu hiệu khiến khủng hoảng tài xảy kéo theo sụp đổ người khổng lồ thị trường tài phơi bày vụ gian lận, lừa đảo với quy mơ mức độ khó tin ba khu vực ngân hàng, bảo hiểm chứng khoán Trong khủng hoảng này, thị trường chứng khốn khơng nhìn nhận nạn nhân khủng hoảng, gánh chịu biến động thê thảm giá chứng khốn tồn cầu mà góc độ khác, thị trường chứng khốn cịn coi tác nhân sản sinh công cụ phương thức “tiếp tay” cho rủi ro đạo đức, hành vi gian lận lừa đảo thị trường tài chính, đồng thời khiến khủng hoảng lan xa hơn, rộng trở nên trầm trọng Ngồi ra, tình hình kinh tế có thị trường chứng khốn giới nói chung Việt Nam nói riêng bị ảnh hưởng, chi phối, tác động xấu dịch bệnh Covid-19 Dịch bệnh làm trì trệ, gây tổn thất to lớn vật chất lẫn tinh thần người Có thể nói, dịch bệnh Covid-19 có nét tương đồng với khủng hoảng kinh tế giới năm 2008 việc để lại cho kinh tế hậu nặng nề, trầm trọng Nhận thấy tính cấp thiết đề tài, nhóm chúng em định chọn đề tài để sâu nghiên cứu, làm sáng tỏ vấn đề: “Nghiên cứu tác động khủng hoảng kinh tế (năm 2008) thị trường chứng khoán Việt Nam Liên hệ với tình hình dịch bệnh Covid-19 tác động đến thị trường chứng khoán Việt Nam” Mục tiêu nghiên cứu đề tài - Khảo sát, đánh giá, phân tích nguyên nhân, tác động, giải pháp khủng hoảng kinh tế giới năm 2008 thị trường chứng khoán Việt Nam - Liên hệ với tác động, ảnh hưởng dịch bệnh Covid-19 thị trường chứng khoán Việt Nam đề xuất giải pháp, định hướng để hạn chế, giảm thiểu hậu dịch bệnh Covid-19 Phương pháp nghiên cứu - Điều tra thu thập tài liệu để tổng hợp phân tích theo phương pháp luận logic - Khảo sát thực tế nhằm đưa đánh giá, đối chiếu so sánh Các tác động khủng hoảng kinh tế năm 2008 thị trường chứng khoán Việt Nam 1.1 Cuộc khủng hoảng kinh tế năm 2008: 1.1.1 Sơ lược khủng hoảng kinh tế năm 2008: - Khủng hoảng kinh tế toàn cầu 2008-2009 khủng hoảng lịch sử, đợt suy thoái kinh tế kéo dài nghiêm trọng kể từ Đại Khủng hoảng thập niên 1930 Sau 10 năm, người ta băn khoăn thay đổi chơi quan trọng để tránh điều tương lai - Sự sụp đổ ngân hàng đầu tư Lehman Brothers vào 15/09/2008 vụ phá sản lớn lịch sử giới Ngày hôm sau vụ giải cứu lớn công ty tư nhân thơng qua, phủ Mỹ nắm đến 80% cổ phần cơng ty bảo hiểm khổng lồ tồn cầu AIG - Tại Mỹ, triệu người việc làm, xấp xỉ 2.5 triệu doanh nghiệp phá sản có tới gần triệu ngơi nhà bị thu hồi vòng năm Bất ổn an ninh, lương thực với cân thu nhập làm cho nhiều người cảm thấy niềm tin vào chế - Cuộc khủng hoảng nêu lên số vấn đề kinh tế vĩ mô bao gồm vai trị tình trạng bất cân đối kinh tế tồn cầu, chất thị trường tài chính, hiệu sách tiền tệ việc tránh “bong bóng” tài sản, tác động việc nới lỏng quy đinh tài vấn đề thể chế tài “q lớn khơng thể đổ” 1.1.2 Ngun nhân dẫn đến khủng hoảng kinh tế năm 2008: - Nguyên nhân trực tiếp: Nguyên nhân khủng hoảng xác định khủng hoảng tài Mỹ Cuộc khủng hoảng tài Mỹ lại xác định có nguyên nhân từ việc ngân hàng thương mại (NHTM) cho vay mua nhà “dưới chuẩn” với quy mô lớn Việc số lượng lớn người dân đổ xô vào vay tiền ngân hàng (trả lãi vốn thời gian dài) tình trạng lãi suất dễ vay mượn Mỹ mà Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) thực để khuyến khích sản xuất tiêu dùng, cứu kinh tế Mỹ khỏi suy thoái sau khủng hoảng năm 2000-2001 (chỉ từ tháng 5/2001 đến tháng 12/2002, FED 11 lần giảm lãi suất cho vay từ 6,5% xuống cịn 1,75%/năm) Cịn NHTM cho người dân vay mua nhà “dưới chuẩn” đầy rủi ro với quy mô lớn cơng ty tài ngân hàng đầu tư, đặc biệt hai cơng ty Fanie Mae Freddie Mac Chính phủ Mỹ bảo trợ, “cấp vốn” cách mua lại khoản cho vay NHTM, biến chúng thành loại chứng từ bảo đảm khoản vay chấp để bán lại cho công ty, ngân hàng đầu tư lớn khác như: Bear Stearms, Merrill Lynch… Các công ty tài chính, ngân hàng đầu tư lại phát hành trái phiếu sở chứng từ cho vay chấp để bán cho ngân hàng Mỹ khác ngân hàng nhiều nước giới làm tài sản tích trữ uy tín ngân hàng phát hành Việc “chứng khoán hoá” khoản vay chấp vượt khỏi kiểm soát nhà nước Chuỗi hoạt động kinh doanh mang tính chất đầu làm thị trường nhà đất nóng lên, giá nhà đất bị đẩy lên cao, trở thành “bong bóng” “Bong bóng” nổ khơng thể tránh khỏi - Ngun nhân sâu xa: Cuộc khủng hoảng tài có nguyên nhân từ cấu chế vận hành kinh tế Mỹ Trong bối cảnh thực sách tự hố kinh tế, Chính phủ Mỹ cịn thực sách nới lỏng tiền tệ thời gian dài Để phục hồi kinh tế Mỹ sau suy thoái kinh tế năm 2001, Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) liên tiếp giảm lãi suất liên ngân hàng (từ 6,5% xuống 1,75%), theo đó, lãi suất cho vay tín dụng thứ cấp giảm xuống thấp Chính sách nới lỏng tiền tệ (chính sách đồng la rẻ) kích thích người dân vay tiền mua nhà tổ chức tín dụng sẵn sàng cho vay, đầu tư mạo hiểm Tóm lại, bng lỏng quản lý nhà nước sai lầm sách kinh tế nhà nước nguyên nhân sâu xa khủng hoảng tài Mỹ vừa qua Kinh tế thị trường Mỹ dựa chủ yếu sở hữu tư nhân, lợi nhuận động mạnh mẽ thúc đẩy doanh nghiệp động, nguyên nhân thúc đẩy doanh nghiệp đầu cơ, chí sẵn sàng vi phạm pháp luật, vi phạm chuẩn mực đạo đức xã hội, phá vỡ cân đối trì phát triển ổn định kinh tế, dẫn tới khủng hoảng Ngoài ra, nguyên nhân dẫn đến khủng hoảng kinh tế giới năm 2008 bắt nguồn từ vai trò kinh tế Mỹ kinh tế giới Từ sau Đại chiến Thế giới lần thứ II đến nay, Mỹ cường quốc kinh tế, cường quốc khoa học công nghệ đứng đầu giới Giá trị tổng sản phẩm (GNP) nước Mỹ chiếm gần phần tư giá trị tổng sản phẩm giới, nên suy giảm kinh tế Mỹ ảnh hưởng lớn đến quan hệ tài chính, thương mại đầu tư quốc tế, ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế nhiều nước Cũng sức mạnh to lớn kinh tế Mỹ mà đồng đô la Mỹ sử dụng làm đồng tiền toán dự trữ quốc tế Chính phủ, ngân hàng, cơng ty nước giới sẵn sàng mua trái phiếu Chính phủ Mỹ, cơng ty ngân hàng Mỹ làm tài sản dự trữ Điều tạo cho Chính phủ, cơng ty ngân hàng Mỹ lợi to lớn Chính phủ Mỹ phát hành trái phiếu thị trường quốc tế để huy động tiền bù đắp cho thiếu hụt ngân sách Ngân hàng cơng ty Mỹ phát hành trái phiếu để huy động vốn, mở rộng hoạt động kinh doanh mình, kể hoạt động mạng tính chất đầu Nhưng đồng la Mỹ giá, giá cả, thương mại, tài quốc tế, giá trị tài sản dự trữ đồng đô la Mỹ trái phiếu Mỹ Chính phủ, ngân hàng, cơng ty nước bị ảnh hưởng Sự sụp đổ ngân hàng Mỹ kéo theo phá sản hàng loạt ngân hàng nước giới; khủng hoảng kinh tế Mỹ gây khủng hoảng, suy thoái kinh tế giới 1.2 Thị trường chứng khoán Việt Nam 1.2.1 Khái niệm, phân loại TTCK Khái niệm : TTCK thị trường diễn hoạt động phát hành, giao dịch chứng khoán, TTCK phận thị trường tài Phân loại: - Theo đối tượng giao dịch Thị trường cổ phiếu: Thị trường cổ phiếu, gọi thị trường vốn (vốn cổ phần) thị trường mà đối tượng giao dịch loại cổ phiếu công ty cổ phần Thị trường cổ phiếu coi phận giữ vị trí quan trọng hệ thống TTCK Nói đến TTCK người ta thường đồng nghĩa với thị trường cổ phiếu Thị trường trái phiếu: Thị trường trái phiếu, gọi thị trường nợ, nơi giao dịch, loại trái phiếu Thị trường chứng quỹ đầu tư: Thị trường chứng quỹ nơi giao dịch loại chứng quỹ Thị trường chứng khoán phái sinh: Là nơi giao dịch loại chứng khoán phái sinh quyền mua cổ phần, chứng quyền, quyền chọn, hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai - Theo giai đoạn vận động (q trình lưu thơng) chứng khốn Thị trường sơ cấp: Là thị trường diễn giao dịch phát hành chứng khoán TTCK sơ cấp có vai trị tạo vốn cho tổ chức phát hành chuyển hoá nguồn vốn nhàn rỗi công chúng vào đầu tư Thị trường thứ cấp: Là thị trường diễn giao dịch mua bán chứng khoán phát hành thị trường sơ cấp - Theo hình thức tổ chức chế hoạt động Thị trường chứng khốn thức: TTCK thức (cịn gọi thị trường có tổ chức) thị trường mà đời hoạt động thừa nhận, bảo hộ mặt pháp lý Các hoạt động giao dịch thị trường nằm kiểm soát chịu ảnh hưởng chế điều tiết gián tiếp Nhà nước Theo hình thức tổ chức chế hoạt động, thị trường có tổ chức bao gồm: o Thị trường tập trung - Sở giao dịch TTCK tập trung thị trường việc giao dịch mua bán chứng khoản thực địa điểm tập trung gọi sàn giao dịch o Thị trường phi tập trung (còn gọi thị trường OTC: Quay the Counter ) Thị trường OTC thị trường việc giao dịch mua bán chứng khốn khơng diễn địa điểm tập trung mà thông qua hệ thống máy vi tính điện thoại kết nối thành viên thị trường Thị trường chứng khoán khơng thức (TTCK tự do): TTCK tự (The free markets): gọi thị trường ngầm, hay thị trường chợ đen, thị trường hoạt động giao dịch mua bán chứng khốn khơng thực qua hệ thống giao dịch thị trường tập trung thị trường OTC, đời hoạt động cách tự phát theo nhu cầu thị trường - Theo hình thức giao dịch Thị trường giao ngay: Thị trường giao thị trường mà việc giao nhận chứng khoản toán diễn ngày giao dịch thời gian toán bù trừ theo quy định Thị trường kỳ hạn: Thị trường kì hạn thị trường mà việc giao nhận chứng khoán toán diễn sau ngày giao dịch khoảng thời gian định 1.2.2 Sự hình thành, hồn cảnh đời TTCK VN Sự hình thành TTCK Lịch sử chứng minh rằng: Sự đời, tồn phát triển TTCK sản phẩm tất yếu khách quan kinh tế phát triển theo chế thị trường Nhìn chung, đời TTCK quốc gia bắt nguồn từ hai nguyên nhân chủ yếu sau: Thứ nhất, giải mối quan hệ cung cầu vốn tiền tệ Đây nguyên nhân mang tính tiền đề cho xuất TTCK Thực tế cho thấy, chủ thể kinh tế - xã hội, trước hết Nhà nước doanh nghiệp, lý khác mà thường có nhu cầu huy động vốn để bổ sung thiếu hụt ngân sách Cầu vốn lượng vốn cần thiết để tiến hành trình đầu tư, xây dựng, sản xuất kinh doanh hay phục vụ cho mục đích tiêu dùng chủ thể kinh tế Đồng thời kinh tế xã hội, ln có cung vốn Cung vốn lượng vốn nhàn rỗi xã hội sử dụng cho mục đích khác nhau, cho tiêu dùng, cho hoạt động đầu tư, xây dựng, sản xuất kinh doanh Với quốc gia nguồn cung vốn bao gồm: nguồn cung nước nguồn cung từ bên o Nguồn cung nước: chia thành nguồn cung từ tích luỹ nguồn cân đối tạm thời Nguồn cung từ tích luỹ: Nguồn cung bao gồm tiết kiệm dân chúng, lợi nhuận doanh nghiệp, quỹ chuyên dụng Tuỳ theo tình hình phát triển kinh tế nước mà nguồn cung từ tích luỹ cao thấp khác Đây nguồn cung có tính chất dài hạn tương đối ổn định Nguồn cân đối tạm thời: Đây nguồn cung vốn từ việc cân đối tạm thời nguồn tiền quỹ chưa sử dụng đến ngân sách hay doanh nghiệp Nguồn vốn mang tính chất tạm thời khơng ổn định Tuy nhiên quy mơ khơng phải nhỏ o Nguồn vốn từ bên ngoài: Đây nguồn vốn từ tổ chức - tiền tệ quốc tế hay quốc gia khác chuyển đến, thường từ nước phát triển sang nước chậm phát triển Nguồn vốn bao gồm: kiều hối, đầu tư trực tiếp nước ngoài, đầu tư gián tiếp (đầu tư chứng khoán, khoản cho vay, viện trợ ) Nguồn cung vốn từ bên ngồi có quy mơ lớn nguồn cung không liên tục không ổn định phụ thuộc chủ yếu vào yếu tố khách quan bên yếu tố chủ quan phạm vi quốc gia Tất nguồn vốn dù bên hay quốc gia, hợp lại thành nguồn cung vốn , đáp ứng nhu cầu vốn kinh tế Tuy nhiên nguồn vốn tiềm Bởi vì, nguồn cung vốn khơng phải ln ln sẵn sàng đáp ứng nhu cầu gười cần vốn thời điểm nào, cho đối tượng với quy mô Như vậy, cung - cầu vốn tiền tệ xuất tồn thực tế khách quan, cần giải hợp lý hiệu để tạo điều kiện cho kinh tế - xã hội tổn phát triển Trong xã hội đại, việc giải mâu thuẫn mối quan hệ tương quan cung cầu vốn tiền tệ thực nhiều biện pháp khác nhau: thông qua việc sử dụng tổ chức tài trung gian (ngân hàng, cơng ty tài ) thơng qua việc việc sử dụng mơ hình chun giao tài trực tiếp - TTCK Đây lý mà thị trường gọi thị trường vốn Với chế hoạt động thị trường vốn, lực lượng cung cầu vốn tiền tệ gặp gỡ trực tiếp để đáp ứng nhu cầu Nhờ vậy, mâu thuẫn trước mắt tạm thời giải quyết, để lại xuất mẫu đòi hỏi tiếp tục giải Và nguồn lượng, xung lực để trì phát triển hoạt động TTCK Thứ hai, xuất loại chứng khoán Đây nguyên nhân trực tiếp định đời TTCK + Về phía Nhà nước: Khi ngân sách Nhà nước bị thiếu hụt, có nghĩa cầu vốn tiền tệ xuất hiện, Chính phủ sử dụng nhiều biện pháp khác để tạo nguồn bù đắp cho thâm hụt như: phát hành tiền, vay ngân hàng, tìm nguồn tài trợ từ đối tác nước ngồi Tuy nhiên, biện 10 cho nhà đầu tư bất an, họ ngại việc đầu tư giá trị mà chuyển sang lướt sóng nhiều 1.4 Giải pháp Biện pháp tổng thể - Thực nhóm giải pháp chống lạm phát, tiếp tục sách tiền tệ chặt chẽ linh hoạt, thận trọng theo chế thị trường (không đưa giải pháp sốc) Sử dụng hiệu công cụ tiền tệ với việc điều chỉnh linh hoạt theo diễn biến thị trường như: tỷ giá, lãi suất, hạn mức tín dụng… Trước mắt hạ lãi suất xuống cách phù hợp theo tín hiệu thị trường Xử lý nợ xấu ngân hàng thương mại, bảo đảm khoản nợ mức an tồn Rà sốt kiểm sốt chặt chẽ khoản vay kinh doanh bất động sản chứng khoán Bên cạnh đổi cấu lại hệ thống ngân hàng, cần đổi quản trị nội ngân hàng nhằm lành mạnh hoá hệ thống tránh tác động khủng hoảng kinh tế giới - Tăng cường giám sát Chính phủ hệ thống tài chính, ngân hàng thị trường chứng khốn Rà sốt lại lành mạnh hóa hệ thống tài chính, ngân hàng Rà sốt lại ngân hàng cho vay nhiều vào khu vực bất động sản dự án có tính rủi ro cao Kiểm tra chất lượng tín dụng ngân hàng thương mại, đặc biệt tín dụng dành cho lĩnh vực nhiều rủi ro bất động sản, chứng khoán Xây dựng hệ thống cảnh báo sớm với tiêu chí cụ thể để có phương án, giải pháp dự phịng biến động xấu từ hệ thống ngân hàng, tài - Đẩy mạnh sản xuất kinh doanh, có sách hỗ trợ nông nghiệp khắc phục hậu bão lụt, hỗ trợ người dân sản xuất lương thực, thực phẩm người dân nghèo vùng sâu, vùng xa, tạo điều kiện thuận lợi đến doanh nghiệp làm ăn có hiệu Có sách miễn giảm thuế thu nhập doanh nghiệp, doanh nghiệp vừa nhỏ, giảm tiến độ thu thuế nhập khẩu, thuế tiêu thụ đặc biệt thuế giá trị gia tăng hàng nhập trường hợp lạm phát cao suy thối kinh tế Tập trung tháo gỡ khó khăn, tạo điều kiện đẩy mạnh hoạt động sản xuất kinh doanh tháng cuối năm - Đề sách chặt chẽ chi tiêu Chính phủ đầu tư khu vực công nhằm tránh xảy nguy thâm hụt ngân sách Việc thắt chặt chi tiêu Chính phủ chuyển khoản đầu tư cơng sang cho khu vực tư nhân góp phần vào việc giảm thuế cho khu vực doanh nghiệp thuế thu nhập cá nhân Các doanh nghiệp có thêm nguồn vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh thị trường Đẩy mạnh đầu tư cho dự án sở hạ tầng, hạ tầng kỹ thuật lớn, quan trọng mà thời 14 điểm trước chưa có điều kiện đầu tư đầu tư để kích thích kinh tế phát triển - Cải cách tháo gỡ vướng mắc thủ tục hành chính, giải phóng mặt bằng, phê duyệt dự án giải ngân để tạo điều kiện dự án, chương trình triển khai nhanh, đặc biệt công ty xây dựng Đối kinh doanh bất động sản bên cạnh đẩy mạnh khuyến khích đầu tư xây dựng nhà giá rẻ cho người nghèo, đối tượng sách, nhà cho người lao động khu kinh tế, khu công nghiệp tập trung, nhà cho sinh viên, học sinh, cần hạn chế đánh thuế cao vào trường hợp đầu bất động sản - Đa dạng hóa thị trường xuất khẩu, để tránh bớt tác động từ việc giảm nhập Mỹ số nước chịu nhiều tác động từ khủng hoảng tài chính, tín dụng giới tăng cường thị trường mới, chuyển hướng tới mở rộng thị trường nước Áp dụng biện pháp sách để khuyến khích phát triển sản xuất hàng xuất khẩu, tăng nhanh kim ngạch xuất giảm bớt nhập siêu Thực chế độ tỷ giá linh hoạt hỗ trợ xuất tăng mức tín dụng ưu đãi cho sản xuất hàng xuất khẩu.Tăng cường đẩy mạnh phát triển thị trường nước, khâu thu mua nguyên liệu nông sản bảo đảm gắn kết chặt chẽ phát triển vùng sản xuất nguyên liệu với công nghiệp chế biến xuất khẩu, phát triển hệ thống phân phối vật tư quan trọng hệ thống bán lẻ, nâng cao chất lượng dịch vụ bảo đảm vệ sinh an toàn thực phẩm - Theo dõi chặt chẽ nguồn vốn đầu tư nước vào nước ta, tiếp tục cải thiện môi trường đầu tư, đẩy mạnh cơng tác xúc tiến đầu tư nước ngồi, theo dõi việc triển khai dự án đầu tư trực tiếp nước từ Mỹ nước Châu Âu để hỗ trợ cần thiết - Tổ chức, điều hành giám sát tốt việc bảo đảm thông suốt sở bán lẻ nước, không gây đầu cơ, ách tắc, khan hàng hố Đồng thời khuyến khích tiêu dùng hợp lý nâng lương tối thiểu sớm cho cán bộ, công chức nhà nước công nhân doanh nghiệp - Tăng cường công tác thông tin, quan hệ công chúng Bám sát thường xuyên, cập nhật thông tin ngồi nước để có đánh giá diễn biến tình hình; qua có phản ứng sách thích hợp kịp thời Chính sách cụ thể: 15 - Tăng cường sở nhà đầu tư rộng đa dạng Khuyến khích đa dạng nhà đầu tư, kể nhà đầu tư tổ chức, chẳng hạn quỹ lương hưu công ty bảo hiểm, nhà đầu tư có xu hướng đầu tư dài hạn - Hỗ trợ việc định giá Loại bỏ cản trở việc định giá theo cung cầu thị trường cách tránh trì hỗn giả tạo việc tiết lộ giá hạn chế thay đổi giá - Hỗ trợ phát triển sở hạ tầng Thông qua quy tắc pháp lý, quy định điều tiết an tồn qn với thơng lệ quốc tế tốt - Đảm bảo vận hành tốt sàn giao dịch chứng khoán Một môi trường giao dịch mạnh mẽ sở hạ tầng hỗ trợ cho việc mua bán cổ phiếu cơng cụ tài giúp phát triển thị trường vốn, cho dù cần có lịch trình phù hợp cho việc kiện tồn đổi 16 Liên hệ với tình hình dịch bệnh- ảnh hưởng dịch Covid-19 đến thị trường chứng khoán Việt Nam 2.1 Sơ lược tình hình dịch COVID-19 2.1.1 Sơ lược tình hình dịch COVID-19 giới Đại dịch COVID-19 đại dịch bệnh truyền nhiễm với tác nhân virus SARS-CoV-2 ảnh hưởng gây thiệt hại phạm vi toàn cầu Dịch bệnh bắt đầu xuất từ tháng 12 năm 2019, với tâm dịch ghi nhận thành phố Vũ Hán thuộc tỉnh Hồ Bắc miền Trung Trung Quốc, bắt nguồn từ nhóm người bị mắc bệnh viêm phổi không rõ nguyên nhân Ngày tháng năm 2020, ca tử vong SARSCoV-2 xảy Vũ Hán Ngày 11 tháng năm 2020, Ủy ban Quốc tế Phân loại Virus (ICTV) đặt tên thức cho chủng virus corona SARS-CoV-2 Vào đêm ngày 11 tháng năm 2020 theo Việt Nam, Tổ chức Y tế Thế giới (WHO) tuyên bố thức, gọi "COVID19" "Đại dịch toàn cầu" Phản ứng đáp trả phủ quốc gia giới nhằm bảo vệ sức khỏe người dân nhóm cộng đồng tồn cầu nhanh chóng tiến hành, bao gồm: hạn chế lại, phong tỏa kiểm dịch Một số ví dụ tiêu biểu kể đến như: phong tỏa để kiểm dịch toàn Ý tỉnh Hồ Bắc Trung Quốc; biện pháp giới nghiêm khác Trung Quốc Hàn Quốc; phương pháp sàng lọc sân bay nhà ga; hạn chế hủy bỏ hoạt động du lịch tới khu vực, vùng, quốc gia có nguy nhiễm dịch cao Những ảnh hưởng toàn giới đại dịch COVID-19 bao gồm: thiệt hại sinh mạng người, bất ổn kinh tế xã hội, tình trạng ngoại phân biệt chủng tộc người gốc Trung Quốc Đông Á, việc truyền bá thông tin sai lệch trực tuyến thuyết âm mưu virus 2.1.2 Sơ lược tình hình dịch COVID-19 Việt Nam Đại dịch COVID-19 virus SARS-CoV-2 gây xác nhận lần Việt Nam vào ngày 23 tháng năm 2020 Việt Nam thực biện pháp cách ly, theo dõi hạn chế người đến từ vùng có dịch, đóng cửa biên giới triển khai việc thực khai báo y tế Nhiều hoạt động tập trung đông người địa phương bị hạn chế, đồng thời nhiều nơi thực biện pháp đo thân nhiệt, trang bị chất sát khuẩn, phát trang miễn phí nơi cơng 17 cộng, siết chặt kiểm sốt Việc lại, bn bán nước bị hạn chế Trước tình hình dịch bệnh, Chính phủ Việt Nam có nhiều biện pháp khác nhằm hỗ trợ người dân, giảm thiểu chi phí khám chữa bệnh xét nghiệm virus Cũng hầu hết quốc gia bị ảnh hưởng dịch bệnh giới, Việt Nam phải chịu tác động đáng kể lên kinh tế, xã hội Nhiều hoạt động tập trung đông người địa phương bị hạn chế, đồng thời nhiều nơi thực biện pháp đo thân nhiệt, trang bị chất sát khuẩn, phát trang miễn phí nơi cơng cộng, siết chặt kiểm soát nhằm giảm thiểu rủi ro lây nhiễm cộng đồng lập chốt chặn giao thơng cửa ngõ tỉnh; đóng cửa hàng quán; thiết lập buồng khử khuẩn; lập tổ chống dịch Trước tình hình dịch bệnh, Chính phủ Việt Nam có nhiều biện pháp khác nhằm hỗ trợ người dân, giảm thiểu chi phí khám chữa bệnh xét nghiệm virus Hơn nữa, trường hợp bị cách ly, dù cách ly tập trung hay nhà, có nhu cầu khám chữa bệnh, ngồi chi phí đặc trị cho COVID-19 tất chi phí cịn lại người có thẻ bảo hiểm y tế (BHYT) BHXH chi trả 100% Với khối doanh nghiệp, Chính phủ có hỗ trợ tài đáng kể Theo đó, điều kiện cấu lại thời hạn trả nợ cho doanh nghiệp số dư nợ gốc và/hoặc lãi phát sinh từ hoạt động cho vay, cho thuê tài phát sinh từ nghĩa vụ trả nợ gốc khoảng thời gian từ 23/01/2020 Ngày tháng năm 2020, Viện Vệ sinh Dịch tễ Trung ương công bố nuôi cấy phân lập thành công virus corona SARS-CoV-2 Việt Nam cho quốc gia giới phân lập nuôi cấy thành cơng chủng virus Đầu tháng 4, nhóm nhà khoa học Viện Vệ sinh Dịch tễ Trung ương phân lập thành công thêm nhánh virus SARS-CoV-2 khác từ bệnh nhân trở từ châu Âu Phản ứng người Việt Nam dịch COVID-19 khen ngợi Đã có số liệu so sánh việc với hồi năm 2003 dịch SARS xảy Đại sứ Hoa Kì Việt Nam, Daniel Kritenbrink, buổi gặp gỡ cử tri giới báo chí người Việt hải ngoại Little Saigon ngày 19 tháng bày tỏ "ấn tượng với mức độ hợp tác phủ Việt Nam mức độ minh bạch phủ Việt Nam”, đồng thời ca ngợi Việt Nam biện pháp nhanh chóng chống lại dịch bệnh Giống hầu hết kinh tế giới, Việt Nam bị ảnh hưởng bùng phát dịch bệnh, ngành công nghiệp tư nhân bị thiếu hụt nguồn nguyên liệu cung ứng đối mặt với nguy dừng sản xuất Dịch COVID-19 ảnh hưởng đến nhiều ngành kinh tế bao gồm hàng hải, hậu cần hay lĩnh vực phân phối, bán lẻ nước Ngành hàng 18 không bị ảnh hưởng nặng nề, nhiều chuyến bay bị hủy bỏ, lượng khách du lịch đến Việt Nam sụt giảm Nhiều doanh nghiệp, hộ kinh doanh gặp khó khăn Trước tình hình đó, lực lượng quản lý thị trường, tra tài tăng cường kiểm tra, xử lí nghiêm trường hợp tăng giá gây ảnh hưởng tới lợi ích người tiêu dùng 2.2 Tình hình thị trường chứng khoán Việt Nam trước dịch Ngày 28/7/2000, Trung tâm Giao dịch Chứng khốn TP.HCM thức vào hoạt động, thực phiên giao dịch với mã cổ phiếu REE SAM Năm 2001, TTCK Việt Nam ghi nhận nhà đầu tư nước khớp lệnh mua cổ phiếu Năm 2002, TTGDCK thức tăng số phiên giao dịch tuần từ phiên lên phiên từ ngày 01/3, đồng thời cho phép cá nhân tổ chức tham gia giao dịch thỏa thuận nhằm tăng tính khoản, kích cầu bình ổn thị trường Năm 2003, cơng ty quản lý quỹ đời Việt Nam, Cơng ty Quản lý quỹ đầu tư chứng khốn VFM - liên doanh Công ty Dragon Capital (chiếm 30% vốn) Ngân hàng Sacombank (chiếm 70% vốn) Năm 2004, Quỹ Đầu tư chứng khốn Việt Nam (VF1) thức lên sàn ngày 8/11 với khối lượng niêm yết 30 triệu đơn vị, tương đương 300 tỷ đồng, trở thành chứng quỹ niêm yết, góp phần đa dạng hóa danh mục cho nhà đầu tư Năm 2005, TTGDCK Hà Nội thức khai trương hoạt động từ ngày 8/3, bắt đầu nghiệp vụ đấu giá cổ phần Cùng thời điểm này, TTGDCK TP.HCM vận hành hệ thống đấu giá cổ phần Đến ngày 14/7/2005, TTGDCK Hà Nội mở thêm sàn giao dịch thứ cấp Cũng năm này, tỷ lệ sở hữu nhà đầu tư nước doanh nghiệp nâng từ 30% lên 49% nhiều lĩnh vực Năm 2006, Luật Chứng khốn Quốc hội thơng qua có hiệu lực từ ngày 01/01/2007 Vào phiên giao dịch sáng 15/12/2006, lần năm hoạt động TTCK, toàn hệ thống giao dịch TTGDCK TP.HCM CTCK bị tê liệt hoàn toàn sau 19 vài phút mở cửa Đây dấu hiệu cho thấy, hệ thống giao dịch TTGDCK TP.HCM tải, đòi hỏi nâng cấp để đáp ứng nhu cầu đầu tư ngày mở rộng Năm 2007, TTGDCK TP HCM chuyển thành Sở GDCK TP.HCM (HoSE) thức áp dụng khớp lệnh liên tục từ ngày 30/7 để tạo tính khoản cho thị trường tăng hội cho nhà đầu tư.2007 năm bắt đầu sóng cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước, bao gồm doanh nghiệp lớn Tổng công ty Bảo Việt Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) Năm 2008, UBCKNN phải lần điều chỉnh biên độ giá chứng khoán nhằm ổn định biến động thị trường, mà ảnh hưởng mạnh mẽ khủng hoảng tài tồn cầu nổ ra.Hiện, biên độ giá HoSE +/-7%, HNX +/-10% UpCOM +/-15% Năm 2009, TTGDCK Hà Nội thức hoạt động theo mơ hình Sở GDCK, đồng thời khai trương vận hành thị trường giao dịch chứng khốn cơng ty đại chúng chưa niêm yết (UpCOM) từ ngày 24/6.Cũng năm này, HoSE thức triển khai giao dịch trực tuyến từ ngày 12/01 giúp lệnh giao dịch nhà đầu tư CTCK truyền thẳng vào hệ thống Sở mà không cần qua đại diện sàn Năm 2010, Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật Chứng khoán Quốc hội thông qua ngày 24/11.Cùng năm, Sở GDCK Hà Nội (HNX) thức thực giao dịch trực tuyến, cho phép NĐT nhập lệnh trực tiếp vào hệ thống từ ngày 8/02 Sàn UpCOM kéo dài thời gian giao dịch thay đổi phương thức giao dịch từ thỏa thuận điện tử thỏa thuận thông thường sang khớp lệnh liên tục từ ngày 19/7 Năm 2011, loạt tổng công ty nhà nước thực đấu giá cổ phần lần đầu công chúng Tổng công ty Thép (VNSteel), Tổng công ty Xăng dầu (Petrolimex), Tổng công ty Miền Trung (Cosevco) ngân hàng BIDV MHB, dù bối cảnh thị trường không thuận lợi Năm 2012, ghi nhận nhiều cải tiến chế giao dịch áp dụng, đáng ý có việc rút thời gian toán (T+) Từ ngày 04/9, quy trình tốn chứng khốn rút ngắn từ 15h chiều ngày T+3 xuống 9h sáng ngày T+3 Năm 2013, đánh dấu năm tăng trưởng kỷ lục thị trường trái phiếu với mức tăng 90% so với năm liền trước, bình qn giao dịch trái phiếu Chính phủ đạt 1.600 tỷ đồng/phiên Thị trường trái phiếu trở thành kênh huy động phân bổ vốn cho kinh tế Ngoài ra, sản 20 phẩm quỹ mở bùng nổ năm với hàng loạt quỹ thức thành lập Ban đầu quỹ đóng thực chuyển đổi sang quỹ mở, tiếp việc đời quỹ mở chuyên đầu tư vào trái phiếu quỹ đầu tư cổ phiếu Năm 2014, TTCKVN đón nhận hình thức quỹ hốn đổi danh mục (ETF) nội với đời Quỹ E1VFMVN30 ngày 04/7, mô số VN30 Quỹ thức giao dịch chứng sàn HoSE từ ngày 06/10 với quy mô ban đầu 202 tỷ đồng Ngày 14/10, quỹ ETF thứ hai mô số HNX30 cấp phép chào bán chứng cơng chúng Thị trường có thêm lựa chọn cho dòng vốn đầu tư dài hạn ưa thích chiến lược đầu tư thụ động Nhà đầu tư nước ngồi có hội gián tiếp đầu tư vào cổ phiếu hết room thơng qua hình thức quỹ Năm 2015, Chính phủ thức cho phép nhà đầu tư nước ngồi đầu tư khơng hạn chế vào danh nghiệp đại chúng không thuộc ngành nghề kinh doanh có điều kiện Năm 2016, Chỉ số VNX-Allshare thức vận hành từ 24/10 số sở kết nối sàn niêm yết (HoSE HNX), đánh dấu cột mốc quan trọng đường hướng tới hợp Sở GDCK Việt Nam Năm 2017, Chính phủ thức mở cửa thị trường chứng khốn phái sinh Việt Nam từ ngày 10/8, đánh dấu bước phát triển q trình hồn thiện cấu trúc thị trường chứng khoán 2017 năm thương vụ đấu giá lớn đáng ý Nhà nước thối vốn thành cơng 3,33% cổ phần Vinamilk trị giá gần 9.000 tỷ đồng 53,59% cổ phần Sabeco trị giá gần 110.000 tỷ đồng … Năm 2018, đánh dấu bùng nổ thương vụ IPO lớn, bật có Vinhomes (1,35 tỷ USD), Techcombank (922 triệu USD) doanh nghiệp dầu khí BSR (5.500 tỷ đồng), PVOil (4.100 tỷ đồng), PV Power (7.000 tỷ đồng) Chỉ số VN-Index lần tái lập mốc 1.000 điểm đạt đỉnh lịch sử 1.200 điểm vào đầu tháng Cũng năm, TTCKVN Tổ chức tính tốn số chứng khốn tồn cầu (FTSE) đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường Năm 2019, đánh dấu lần vốn hóa thị trường chứng khoán Việt Nam vượt 100% GDP Sản phẩm Chứng quyền có đảm bảo (Cover Warrant - CW) đời từ ngày 28/6.Ngày 18/11, HoSE cho mắt số Vietnam Diamond Index (VN Diamond), Vietnam Financial Select Sector Index (VNFin Select) làm tiền đề cho đời quỹ ETF, qua giải toán doanh nghiệp Cũng năm, Luật chứng khốn (sửa đổi) Quốc hội thơng qua có hiệu lực từ ngày 01/01/2021 21 2.3 Tác động dịch Covid-19 đến thị trường chứng khoán Việt Nam Dịch Covid-19 ngày len lỏi tác động mạnh mẽ vào sống người thị trường chứng khoán Thị trường đỏ lửa Với tâm lý lo ngại trước diễn biến phức tạp dịch, nhà đầu tư xả mạnh hàng khiến số chứng khốn Việt Nam đồng thời giảm mạnh, phiên sau ngày thông tin diễn biến dịch ngày phức tạp công bố Trong giai đoạn này, phiên giảm điểm mạnh trở thành điều quen thuộc với nhà đầu tư Có phiên VN-Index đánh tới gần 56 điểm (6.28%) Tính từ đầu năm tới kết phiên 20/03, VN-Index 26% mốc 709.73 HNX-Index giảm 0.36% mức 101.79 điểm Mức giảm nhẹ chủ yếu nhờ SHB tăng mạnh vào cuối tháng Diễn biến số khoản sàn HOSE HNX từ đầu năm tới 20/03 (nguồn: VietstockFinance) 22 Vốn hóa thị trường Từ đầu năm 2020 tới ngày 20/03 bốc 23%, giảm 3.36 triệu tỷ đồng (tương đương gần 145 tỷ USD).Đà giảm điểm thị trường thể rõ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.Kể từ sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán (30/01-20/03), 21 cổ phiếu nhóm VN30 giảm 20% Trong đó, tụt sâu ROS, với mức giảm gần 72%.Khơng nhóm VN30 gặp hạn, cổ phiếu đầu ngành từ hàng không, du lịch, bán lẻ bất động sản, xây dựng chí nhóm ngành viễn thơng cơng nghệ hay dược phẩm, tất đồng loạt giảm Thay đổi hành vi khối ngoại Chuỗi bán ròng khối ngoại kéo dài kể từ đầu tháng Tính từ phiên 11/02 đến phiên 20/03, khối ngoại bán ròng 29 liên tiếp HOSE Tính tổng cộng, khối bán ròng 8,443 tỷ đồng khoảng thời gian (bình qn bán rịng 291 tỷđồng/phiên) Diễn biến tiêu cực hẳn so với kỳ năm 2019 Năm trước, khối ngoại mua ròng gần 3,800 tỷ đồng với động thái mua bán ròng xen kẽ Tác động không giá cổ phiếu Bên cạnh biến động mạnh yếu tố tâm lý, thị trường chứng khoán, hàn thử biểu kinh tế, dường thể trước tác động dịch Covid -19 tới hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Theo chia sẻ ơng Dương Trí Thành - Tổng Giám đốc Vietnam Airlines (HVN) họp Ủy ban Quản lý vốn Nhà nước doanh nghiệp: “Dịch bệnh “kéo lùi” hàng khơng chậm lại 3-4 năm, tình hình dịch bệnh khiến cho tích lũy 4-5 năm trước coi Hàng khơng khơng có khách nên phải dừng bay, riêng Vietnam Airlines có 100 máy bay 40 máy bay nằm chờ” Tình hình với hãng bay lại nghiêm trọng tiếp viên hãng đựơc xét nghiệm dương tính với nCoV (ngày 12/03) Trong thư gửi tồn nhân viên, ơng Thành nhìn nhận thời điểm khó khăn Cịn Thế giới Di động (MWG), chuỗi bán lẻ điện thoại phải tạm đóng cửa cửa hàng Đà Nẵng nhân viên có tiếp xúc với khách nước ngồi dương tính virus nCoV Trong tháng 2/2020, Dệt may - Đầu tư - Thương mại Thành Công (TCM) báo doanh thu khoảng 12.7 triệu USD lợi nhuận sau thuế xấp xỉ 409 ngàn USD, giảm 29% 63% so với kỳ năm trước Hay PNJ ghi nhận doanh thu kênh sỉ tháng giảm 32% so với kỳ năm 2019 mà tình hình dịch Covid-19 diễn 23 biến phức tạp dẫn đến nhu cầu mua sắm xa xỉ phẩm giảm, ảnh hưởng đến đầu khách hàng sỉ Công ty Tuy nhiên, có doanh nghiệp tận dung hội kinh doanh mùa dịch Đầu tư Thương mại TNG (TNG) báo doanh thu nội địa tháng 2/2020 dù đạt giá trị tuyệt đối không lớn mức 36 tỷ đồng, tăng đến 240%, chủ yếu nhờ đơn hàng sản xuất trang dịch bệnh virus corona.Trong bối cảnh này, kế hoạch kinh doanh năm 2020 doanh nghiệp phải tính đến tác động dịch bệnh Một số doanh nghiệp như: Kim khí Thành phố Hồ Chí Minh - Vnsteel (HMC), Tổng Công ty Đức Giang (MGG) coi diễn biến dịch Covid-19 yếu tố tác động tới tình hình kinh doanh Công ty năm Bên cạnh tác động tới hoạt động kinh doanh hay giá cổ phiếu Ảnh hưởng dịch Covid-19 len lỏi vào nhiều hoạt động khác khối doanh nghiệp niêm yết việc tổ chức ĐHĐCĐ hay niêm yết chuyển sàn Khi việc tránh tụ tập đông người khuyến cáo, số doanh nghiệp định dời thời gian họp ĐHĐCĐ Thêm vào đó, trước tình hình dịch bệnh diễn biến thị trường chứng khốn Có cơng ty cịn tạm hỗn kế hoạch niêm yết lên sàn chứng khốn Điển Thủy sản Kiên Hùng (KHS) hỗn kế hoạch chuyển từ HNX sang HOSE dịch So sánh với khủng hoảng kinh tế năm 2008 Mức giảm nhanh Chỉ số S&P 500 giảm 30% tháng qua, thị trường năm 2008 tận năm để đánh khoản giá trị Mức trượt dốc thị trường rõ ràng nhanh nhiều so với đợt khủng hoảng tài trước Vẫn chưa chạm đáy Nhiều nhà đầu tư có xu hướng tập trung vào kịch xấu tìm điểm rơi thấp Nếu theo kịch 10 năm trước, thị trường phục hồi vòng năm kiếm gấp đôi sáu năm Đó thị trường giảm nhanh phục hồi nhanh Hãy thử xem xét giá trị vốn hóa thơng qua hệ số giá lợi nhuận cổ phiếu điều chỉnh theo yếu tố chu kỳ kinh tế (hay gọi hệ số Shiller CAPE) Hệ số tính cách lấy giá chia cho lợi nhuận bình quân 10 năm điều chỉnh theo lạm phát Cách tính thiết thực chưa biết lợi nhuận năm 2020 CEO đặt giả định số năm theo chiều hướng tiêu cực dựa khoản lỗ mà họ nhận thấy Kết cho thấy hệ số CAPE năm thấp năm trước điều xảy thời kỳ khủng hoảng kinh tế 2008: hệ số CAPE 22x, giai đoạn 2008, số giảm từ 25x xuống mốc 15x Rất thị trường chưa chạm tới mức đáy 24 Thiếu hụt thông tin So với năm 2008, khác biệt lớn thị trường nằm việc liệu thị trường chưa xuất đầy đủ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang St.Louis James Bullard ước tính tỷ lệ người thất nghiệp lên tới 30% quý II.2020 Tuy ước tính mang tính đốn nhà đầu tư hy vọng xu hướng giảm số mang tính tạm thời Xu hướng giảm có chủ đích Trong khơng mong muốn tồn thị trường xuống giai đoạn khủng hoảng 2008, doanh nghiệp thời Covid-19 phải đóng cửa khơng hẳn thiếu nguồn cầu, mà để kiểm sốt dịch bệnh Nếu 10 năm trước, thị trường bắt đầu trở nên cảnh giác cao độ với việc cấp nhiều khoản vay đảm bảo bất động sản cho cá nhân ngày nay, câu hỏi đặt doanh nghiệp thoát khỏi trạng thái "ngủ đông" quay trở với hoạt động thường ngày 2.4 Giải pháp, định hướng - Mua cổ phiếu quỹ yếu tố giúp thị trường dần ổn định nhờ việc doanh nghiệp “chi” hàng nghìn tỷ đồng để mua cổ phiếu quỹ giải pháp khẩn cấp nhằm cứu giá cổ phiếu tăng sức chống chọi cho doanh nghiệp nhằm phòng ngừa nguy bị thâu tóm - Cơ quan chức đưa gói giảm lãi suất ngành ngân hàng, việc giảm tiền thuê đất, thuê mặt bằng, lùi thời gian nộp thuế giá trị gia tăng - Các biện pháp kích thích kinh tế o Miễn giảm dịch vụ chứng khoán, sẵn sàng giảm nguồn thu để hỗ trợ thị trường để hỗ trợ doanh nghiệp, tổ chức kinh doanh chứng khoán giai đoạn tình hình sản xuất, kinh doanh doanh nghiệp cung ứng dịch vụ chứng khoán cho khách hàng tổ chức chịu ảnh hưởng dịch Covid-19 o Việt Nam cần tiếp tục đẩy mạnh cải thiện môi trường đầu tư kinh doanh, loại bỏ thủ tục gây chậm trễ, rườm rà, ràng buộc, khơng hình hóa quan hệ kinh tế, giảm bớt tra, kiểm tra, điều tra số việc không cần thiết, đồng thời đẩy mạnh tiến độ giải ngân 700 nghìn tỷ đồng đầu tư cơng năm 2020 o Chúng ta cần khai thác tốt hội từ hiệp định thương mại tự do; cấu lại thị trường xuất với việc bám thị trường nước Khuyến khích sản xuất linh kiện, sản phẩm trung gian thay 25 nhập khẩu; tập trung khắc phục phụ thuộc vào nguồn nguyên vật liệu, linh phụ kiện đầu vào nhập khẩu… - Các giải pháp trấn an nhà đầu tư o Điều chỉnh sách y tế sách kinh tế vĩ mơ Để ngăn ngừa lây nhiễm, phủ nhiều nơi áp dụng biện pháp kiểm soát truyền nhiễm cấm lại đóng cửa nhà để "làm phẳng đường cong đại dịch" Song song với đó, để giảm thiểu hệ tác động kinh tế bất lợi, phủ nước tiến hành biện pháp tiền tệ, tài khóa tái cấu để "làm phẳng đường cong suy thối" Ngồi ra, đầu tư sớm cho y tế giảm nhu cầu phải tiến hành biện pháp phòng ngừa tốn đại dịch công o Khẩn trương nâng cao lực chăm sóc y tế để đáp ứng nhu cầu tăng vọt giai đoạn kéo dài Ngoài việc mở rộng sở y tế truyền thống nhà máy sản xuất thiết bị, cần phải có biện pháp đổi sáng tạo để chuyển đổi giường bệnh thơng thường thành giường hồi sức tích cực nhanh chóng đào tạo nhân lực cho ngành chăm sóc y tế Để đảm bảo người nghèo tiếp cận đầy đủ, cần phải cung cấp dịch vụ xét nhiệm điều trị miễn phí theo giá trợ cấp o Điều chỉnh sách tài khóa tiền tệ để ứng phó với khủng hoảng Covid19 Chính sách kinh tế vĩ mơ nới lỏng khơng giúp nhiều việc đẩy mạnh sản xuất tạo việc làm giai đoạn người lao động buộc phải nhà Thay vào đó, cần thực biện pháp tài khóa hỗ trợ cơng tác ứng phó y tế công cộng trợ cấp xã hội nhằm chống đỡ cú sốc, đặc biệt cho người dễ tổn thương kinh tế Tương tự, tăng khoản giúp doanh nghiệp trì hoạt động trì kết nối có lợi với Chuỗi giá trị toàn cầu (GVC) o Chính sách thương mại mở phải trì Để trì sản xuất hàng cung ứng thiết yếu cho người tiêu dùng nước, số quốc gia bắt đầu hạn chế xuất mặt hàng y tế Lý thuyết kinh tế kinh nghiệm gần cho thấy biện pháp lâu dài thực chất có hại cho quốc gia, nơi quyền cịn non yếu o Trong tất vấn đề trên, cần đẩy mạnh hợp tác quốc tế tăng cường hợp tác công tư, đặc biệt nhằm đảm bảo nguồn cung mặt hàng y tế quan trọng Tất quốc gia phải ghi nhận tăng cường chiều sâu hợp tác quốc tế liều vắc- 26 xin hiệu để chống lại nguy vi-rút gây ra, biện pháp mạnh mẽ nước KẾT LUẬN Qua đề tài nghiên cứu thấy rõ khủng hoảng kinh tế tài tồn cầu năm 2008 dịch bệnh Covid-19 khiến cho hàng loạt vấn đề yếu tồn kinh tế giới bộc lộ phạm vi quốc gia, khu vực giới Hậu mà khủng hoảng dịch bệnh để lại cho kinh tế nói chung thị trường chứng khốn Việt Nam nói riêng vô nặng nề, tạo sức ép không nhỏ Bên cạnh đó, tìm hiểu nguyên nhân dẫn đến khủng hoảng để từ đưa giải pháp kịp thời khắc phục hậu để lại khủng hoảng kinh tế giới năm 2008 Từ học kinh nghiệm đúc kết khứ mà có giải pháp, định hướng để giải tình hình dịch bệnh trước mắt, để giảm thiểu tối đa hậu xấu, đưa kinh tế thị trường chứng khốn Việt Nam trở lại thời kì đỉnh cao 27 TÀI LIỆU THAM KHẢO TS Nguyễn Văn Nông , Nguyễn Thị Hồng Liên , 2010 , Thị trường chứng khoán , NXB Lao động - Xã hội Website: VietstockFinance Website: www.tapchitaichinh.vn Website: www.binance.vision 28 ... 16 Liên hệ với tình hình dịch bệnh- ảnh hưởng dịch Covid- 19 đến thị trường chứng khoán Việt Nam 2.1 Sơ lược tình hình dịch COVID- 19 2.1.1 Sơ lược tình hình dịch COVID- 19 giới Đại dịch COVID- 19. .. nguyên nhân, tác động, giải pháp khủng hoảng kinh tế giới năm 2008 thị trường chứng khoán Việt Nam - Liên hệ với tác động, ảnh hưởng dịch bệnh Covid- 19 thị trường chứng khoán Việt Nam đề xuất giải... 21 2.1 Sơ lược tình hình dịch COVID- 19 21 2.2 Tình hình thị trường chứng khoán Việt Nam trước dịch 23 2.3 Tác động dịch Covid- 19 đến thị trường chứng khoán Việt Nam 26 2.4 Giải pháp,