779 nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động của công ty cổ phần tư vấn chuyển giao công nghệ ITC,Khoá luận tốt nghiệp

TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU

Hiệu quả sử dụng vốn lưu động là mối quan tâm hàng đầu của doanh nghiệp, dẫn đến nhiều nghiên cứu và phân tích từ các tác giả khác nhau Mỗi tác giả mang đến cái nhìn và cách tiếp cận riêng về vấn đề này.

Hiệu quả sử dụng vốn lưu động là một khái niệm quan trọng trong quản lý tài chính doanh nghiệp Nguyễn Thị Anh Thư định nghĩa hiệu quả này là kết quả cao nhất mà doanh nghiệp có thể đạt được dựa trên mục tiêu đã đề ra Trong khi đó, Nguyễn Thị Thảo nhấn mạnh rằng hiệu quả sử dụng vốn lưu động phản ánh quá trình khai thác tài sản và nguồn vốn sao cho đạt được kết quả sản xuất kinh doanh tối ưu với chi phí thấp nhất Hoàng Thị Thu Hà trong luận văn thạc sĩ của mình đã phân tích rõ ràng về hiệu quả và cách sử dụng vốn, từ đó khẳng định rằng hiệu quả sử dụng vốn là chỉ số đánh giá khả năng quản lý và tối ưu hóa lợi ích của doanh nghiệp trong bối cảnh nguồn lực có hạn.

Khái niệm hiệu quả sử dụng vốn lưu động được nhiều tác giả đưa ra với những định nghĩa khác nhau, nhưng tất cả đều nhấn mạnh mục tiêu chung là tối đa hóa lợi nhuận cho doanh nghiệp.

Trong nghiên cứu về hiệu quả sử dụng vốn lưu động, Nguyễn Thị Anh Thư đã đề xuất hai chỉ tiêu chính liên quan đến hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn Ngược lại, Hoàng Thị Thu Hà lại tập trung vào các nhóm chỉ tiêu khác nhau, bao gồm tốc độ luân chuyển vốn lưu động, khả năng sinh lời và hiệu quả sử dụng của từng bộ phận cấu thành vốn lưu động Mặc dù cùng nghiên cứu một chủ đề, nhưng hai tác giả đã đưa ra những cách tiếp cận phân tích khác nhau.

Trong nghiên cứu của Anh Thư, các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động được chia thành hai nhóm: yếu tố khách quan như chu kỳ sản xuất kinh doanh và yếu tố chủ quan như công nghệ sản phẩm Nguyễn Thị Thảo cũng nhấn mạnh những yếu tố khác như khả năng thâm nhập thị trường, tìm kiếm nguồn vốn và lựa chọn phương thức bán hàng Tùy thuộc vào mô hình kinh doanh và ngành nghề, các tác giả đã đưa ra những phân tích cụ thể, phản ánh tổng quan tình hình quản lý và hoạt động kinh doanh của từng công ty.

Để cải thiện hiệu quả sử dụng vốn lưu động (VLĐ), các nghiên cứu đã chỉ ra nhiều giải pháp khác nhau Ngô Thị Thương nhấn mạnh tầm quan trọng của việc dự đoán nhu cầu vốn, xây dựng kế hoạch tổ chức và sử dụng VLĐ một cách chủ động Trong khi đó, Nguyễn Như Quỳnh tập trung vào việc nhanh chóng thu hồi các khoản nợ tồn đọng và tăng nhanh vòng quay VLĐ Điều này cho thấy rằng mỗi doanh nghiệp cần có cái nhìn riêng để giải quyết vấn đề của mình, từ đó áp dụng những giải pháp phù hợp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ trong hoạt động kinh doanh.

Để xây dựng bài nghiên cứu, ngoài việc tham khảo các kết quả nghiên cứu của các tác giả trước, chúng tôi còn dựa vào giáo trình tài chính doanh nghiệp và thông tin từ Công ty cổ phần Misa về quản lý kho nhằm gia tăng hiệu quả vốn lưu động Bên cạnh đó, bài viết cũng sử dụng dữ liệu từ các bài báo của Hà Phương, tổ chức RFA, và tổng cục thống kê để cung cấp cái nhìn tổng quan về tình hình kinh tế Việt Nam trong giai đoạn 2017-2018, cùng với số liệu từ báo cáo tài chính của Công ty cổ phần tư vấn chuyển giao công nghệ ITC.

Bài nghiên cứu này phân tích và so sánh các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Công ty ITC qua ba năm tài chính, sử dụng các phương pháp phân tích và thống kê khác nhau Tác giả đã thực hiện việc so sánh giữa số liệu của công ty với các chỉ số ngành và các công ty cùng lĩnh vực, nhằm cung cấp cái nhìn tổng quan hơn về kết quả nghiên cứu Ngoài ra, bài viết cũng đưa ra những giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động cho Công ty Cổ phần Tư vấn Chuyển giao Công nghệ ITC.

NỘI DUNG NGHIÊN CỨU

VLĐ trong doanh nghiệp

1.1.1 Khái niệm vốn lưu động

Vốn lưu động là số tiền được doanh nghiệp ứng trước cho tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn, nhằm đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh diễn ra liên tục Vốn lưu động thực hiện chu trình tuần hoàn toàn bộ giá trị trong một lần và hoàn thành sau mỗi chu kỳ sản xuất kinh doanh.

Vốn lưu động có thể được xem như là giá trị tiền tệ của tài sản lưu động, do đó, các đặc điểm của vốn lưu động bị ảnh hưởng bởi những đặc điểm của tài sản lưu động.

Tài sản lưu động của doanh nghiệp bao gồm hai bộ phận chính: tài sản lưu động sản xuất và tài sản lưu động lưu thông Trong quá trình sản xuất, hai loại tài sản này luôn thay thế lẫn nhau và hoạt động liên tục để đảm bảo quá trình tái sản xuất diễn ra một cách thuận lợi Để duy trì tính liên tục này, doanh nghiệp cần có một lượng tài sản lưu động nhất định, và số vốn đầu tư vào tài sản lưu động đó được gọi là vốn lưu động.

1.1.2 Phân loại vốn lưu động

❖ Phân loại theo nguồn hình thành vốn lưu động

- Theo thời gian huy động và sử dụng vốn

Vốn lưu động tạm thời là nguồn vốn ngắn hạn, thường dưới 1 năm, được doanh nghiệp sử dụng để đáp ứng các nhu cầu tạm thời về vốn lưu động trong quá trình hoạt động kinh doanh.

Vốn lưu động thường xuyên là nguồn vốn ổn định và dài hạn, được sử dụng liên tục trong doanh nghiệp để hình thành tài sản lưu động cần thiết cho hoạt động kinh doanh.

Nguồn VLĐ thường xuyên = VCSH +Nợ dài hạn -TSDH

Hoặc Nguồn VLĐ thường xuyên = TSLĐ - Nợ ngắn hạn

Phân loại nguồn vốn lưu động giúp nhà quản lý tối ưu hóa việc huy động vốn theo thời gian sử dụng, từ đó nâng cao hiệu quả tổ chức và sử dụng vốn trong doanh nghiệp Bên cạnh đó, phương pháp này còn hỗ trợ lập kế hoạch cho nguồn vốn lưu động trong tương lai, xác định quy mô và số lượng vốn cần thiết để lựa chọn nguồn vốn mang lại hiệu quả cao nhất cho doanh nghiệp.

- Theo quan hệ sở hữu vốn

Nguồn vốn lưu động gồm: VCSH và NPT

Nguồn VCSH là vốn lưu động thuộc quyền sở hữu của chủ doanh nghiệp, bao gồm số vốn mà chủ sở hữu đầu tư và phần bổ sung từ lợi nhuận kinh doanh.

VCSH = Giá trị tổng tài sản - NPT

Nguồn vốn chiếm dụng là số tiền doanh nghiệp phải thanh toán cho các bên liên quan khi sử dụng vốn để tài trợ cho tài sản lưu động, bao gồm các khoản vay từ tổ chức tín dụng, khoản phải trả cho nhà cung cấp, nhà nước và người lao động Đây là nguồn vốn quan trọng giúp bổ sung vào vốn lưu động của doanh nghiệp.

❖ Phân loại theo phạm vi huy động vốn

Cũng tương tự như phân loại nguồn vốn của doanh nghiệp nói chung, nguồn VLĐ gồm nguồn bên trong và nguồn bên ngoài

+ VLĐ bên trong: là nguồn VLĐ được huy động từ chính hoạt động của bản thân doanh nghiệp

Vốn lưu động bên ngoài là nguồn vốn được huy động từ các nguồn lực ngoài doanh nghiệp, bao gồm việc phát hành cổ phiếu, trái phiếu, vay mượn, góp vốn liên doanh, liên kết, và tín dụng thương mại.

Việc phân loại vốn lao động (VLĐ) là rất quan trọng, vì mỗi phương pháp phân loại sẽ phục vụ cho các yêu cầu quản lý khác nhau của doanh nghiệp Do đó, cần căn cứ vào tình hình cụ thể và điều kiện thực tế của doanh nghiệp để lựa chọn phương pháp phân loại phù hợp, hoặc kết hợp các phương pháp nhằm đáp ứng yêu cầu quản lý riêng biệt trong từng giai đoạn nhất định.

1.1.3 Vai trò của vốn lưu động

Vốn nói chung và vốn lưu động đặc biệt quan trọng trong sản xuất kinh doanh, đảm bảo hoạt động diễn ra liên tục Doanh nghiệp cần duy trì một lượng tài sản lưu động nhất định, vì vốn lưu động hiện diện ở tất cả các giai đoạn của quá trình sản xuất, từ việc mua sắm nguyên vật liệu cho đến việc hoàn thiện sản phẩm.

Việc sử dụng vốn lưu động (VLĐ) hợp lý và đáp ứng nhu cầu VLĐ là yếu tố quan trọng để nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ Do đó, vốn lưu động đóng vai trò quyết định trong việc xây dựng chiến lược sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.

Vốn lưu động (VLĐ) đóng vai trò quyết định trong quy mô hoạt động của doanh nghiệp (DN) Trong nền kinh tế thị trường hiện nay, DN hoàn toàn tự chủ trong việc sử dụng vốn, do đó, khi có nhu cầu mở rộng quy mô, DN cần huy động một lượng vốn nhất định để đầu tư, đồng thời đảm bảo dự trữ vật tư và hàng hóa đủ để đáp ứng nhu cầu VLĐ cũng giúp DN nắm bắt cơ hội kinh doanh và tạo ra lợi thế cạnh tranh.

Trong sản xuất kinh doanh, giá trị của vốn lưu động (VLĐ) được chuyển giao hoàn toàn vào giá trị sản phẩm trong một lần, đóng vai trò quan trọng trong việc xác định giá thành sản phẩm.

Do đó quản lý VLĐ tốt sẽ giúp giảm chi phí hạ giá thành sản phẩm, làm tăng sức cạnh tranh của doanh nghiệp

Vốn lưu động với khả năng linh hoạt cho phép doanh nghiệp nhanh chóng điều chỉnh chiến lược kinh doanh, từ đó đáp ứng kịp thời các nhu cầu thị trường, đặc biệt là trong mối quan hệ tài chính với các đối tác.

Hiệu quả sử dụng vốn lưu động

1.2.1 Quan điểm về hiệu quả sử dụng vốn lưu động

Hiệu quả là khái niệm quan trọng trong nền kinh tế hiện nay, khi nhà nước tập trung vào hiệu quả kinh tế xã hội, trong khi các doanh nghiệp hướng đến hiệu quả kinh tế Hiệu quả phản ánh khả năng sử dụng hợp lý các yếu tố cần thiết để thực hiện các hoạt động theo mục tiêu mà con người đề ra.

Sử dụng vốn là yếu tố then chốt quyết định kết quả và hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp Hiệu quả sử dụng vốn được thể hiện qua việc bảo toàn vốn và đạt được các mục tiêu kinh doanh, đặc biệt là tối ưu hóa sức sinh lời Điều này cho thấy hiệu quả sử dụng vốn là tiêu chí quan trọng để đánh giá khả năng quản lý và khai thác vốn, nhằm tối đa hóa lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh.

Hiệu quả sử dụng vốn lưu động được đánh giá qua các chỉ tiêu như hiệu suất sử dụng, sức sinh lời và tốc độ luân chuyển vốn Nó thể hiện mối quan hệ giữa đầu ra và đầu vào trong sản xuất kinh doanh thông qua thước đo tiền tệ, cụ thể là tương quan giữa kết quả đạt được và chi phí đầu tư Khi kết quả thu được cao hơn chi phí vốn, hiệu quả sử dụng vốn sẽ tăng lên Do đó, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động là yếu tố then chốt cho sự phát triển bền vững của doanh nghiệp Trong các chỉ tiêu đánh giá, tốc độ luân chuyển vốn lưu động là chỉ tiêu cơ bản, phản ánh trình độ sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp.

1.2.2 Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn

❖ Nhóm chỉ tiêu phản ánh tốc độ luân chuyển vốn lưu động

• Tốc độ luân chuyển VLĐ

Việc tối ưu hóa vốn lưu động thể hiện qua việc tăng tốc độ luân chuyển của nó Tốc độ luân chuyển vốn lưu động nhanh cho thấy hiệu suất sử dụng vốn cao, trong khi tốc độ chậm biểu thị hiệu suất thấp Chỉ số này càng lớn, càng chứng tỏ khả năng thu hồi vốn của doanh nghiệp càng tốt.

Tốc độ luân chuyển VLĐ còn được phản ánh qua kỳ luân chuyển và số lần luân chuyển VLĐ.

- Số lần luân chuyển VLĐ trong kỳ

„2.! 2 Tổng mức luân chuyển vốn trong kỳ

Số lần luân chuyển VLĐ (L) = - “ ɪ 7 _ ʌ -

_ _ ʌ (VLĐ Đầu kỳ + VLĐ cuối kỳ )

Trong đó: VLĐ bình quân = -ɔ -

Chỉ tiêu vòng quay vốn lưu động thể hiện số lần mà vốn lưu động được sử dụng trong một khoảng thời gian nhất định, thường là một năm Một số vòng quay vốn lưu động cao cho thấy hiệu quả sử dụng vốn tốt hơn.

- Kỳ luân chuyển của VLĐ

Thời gian của một vòng luân chuyển = ————— x ,

' số lần luân chuyển VLĐ

Thời gian luân chuyển của vốn lưu động (VLĐ) phản ánh số ngày cần thiết để hoàn thành một vòng quay Thời gian này càng ngắn, doanh nghiệp càng thể hiện sự linh hoạt và tiết kiệm trong việc sử dụng VLĐ, từ đó tăng tốc độ luân chuyển vốn.

❖ Nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời

• Hệ số đảm nhiệm của vốn lưu động

Vốn lưu động cần thiết để đạt được một đồng doanh thu thuần được thể hiện qua hệ số vốn lưu động Hệ số này càng nhỏ thì hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp càng cao, cho thấy khả năng quản lý tài chính tốt hơn.

Hệ số đảm nhiệm của vốn lưu động = —- - -——-——

• Hệ số sinh lời của VLĐ

Tỷ suât sinh lời của VLĐ = ' ;

Chỉ số này đo lường số tiền lợi nhuận sau thuế mà doanh nghiệp thu được từ mỗi đồng vốn lưu động sử dụng, phản ánh hiệu quả kinh doanh tổng thể Một chỉ số cao cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng vốn lưu động một cách hiệu quả.

❖ Nhóm chỉ tiêu phản ảnh hiệu quả sử dụng của từng bộ phận câu thành vốn lưu động

• Tốc độ luân chuyển HTK

Vòng quay HTK = ———~r~77~~τrτrrτrτrr r

Hệ số vòng quay hàng tồn kho (HTK) phản ánh khả năng quản lý hàng hóa của doanh nghiệp, cho biết số lần hàng hóa bình quân được luân chuyển trong một kỳ Việc so sánh hệ số này qua các năm giúp đánh giá hiệu quả quản lý HTK Hệ số lớn cho thấy hàng hóa quay vòng nhanh, doanh nghiệp bán hàng hiệu quả và hạn chế tình trạng hàng tồn kho ứ đọng Do đó, doanh nghiệp có ít rủi ro hơn khi giá trị hàng tồn kho trong báo cáo tài chính (BCTC) giảm qua các năm.

Hệ số vòng quay hàng tồn kho (HTK) quá cao có thể dẫn đến rủi ro cho doanh nghiệp, vì điều này cho thấy lượng hàng dự trữ không đủ Nếu nhu cầu thị trường tăng đột ngột, doanh nghiệp có thể mất khách hàng vào tay đối thủ cạnh tranh Do đó, cần duy trì hệ số HTK ở mức hợp lý để đảm bảo sản xuất ổn định và đáp ứng kịp thời nhu cầu của khách hàng.

Thời gian luân chuyên trung bình = — -—— vòng quay HTK

• Tốc độ luân chuyên KPT Ấ Doanhthuthuan

Bình quân giá trị cấc KPT

Hệ số vòng quay các khoản phải thu, hay còn gọi là hệ số thu nợ, phản ánh khả năng thu hồi vốn của doanh nghiệp từ các khoản vay nợ hoặc ứng trước cho khách hàng Hệ số này càng cao, chứng tỏ doanh nghiệp có khả năng thu hồi vốn tốt và rủi ro thấp trong việc đòi nợ hoặc thu hồi các khoản phải thu từ khách hàng.

Thời gian thu nợ trung bình= ——— - hệ SO thu nợ

Thời gian thu nợ trung bình là khoảng thời gian mà doanh nghiệp cần để thu hồi các khoản vay hoặc ứng trước từ khách hàng Chỉ số này càng thấp, doanh nghiệp càng chứng tỏ khả năng thu hồi nợ nhanh chóng, từ đó có thể đầu tư cho các hoạt động kinh doanh khác Ngược lại, nếu chỉ số này cao, điều đó cho thấy doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong việc quản lý công nợ hiệu quả.

• Nhóm chỉ tiêu về khả năng thanh toán

• Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn(A1) ʌɪ Tài sản lưu động

Tỷ lệ thanh toán ngắn hạn là chỉ số quan trọng đánh giá khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp Nó cho biết mức độ mà các khoản nợ ngắn hạn được đảm bảo bởi các tài sản có thể chuyển đổi thành tiền trong khoảng thời gian tương ứng với thời hạn của các khoản nợ đó Chỉ số này giúp xác định số tiền tài sản lưu động (TSLĐ) mà doanh nghiệp có để trang trải mỗi đồng nợ ngắn hạn.

Nếu A1>1 thể hiện khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp đang ở mức ổn định, hay còn gọi là ở ngưỡng an toàn cho doanh nghiệp.

Nếu A1 nhỏ hơn 1, điều này cho thấy doanh nghiệp chưa tận dụng tốt cơ hội để chiếm dụng nguồn vốn, và có thể đang sử dụng các khoản vay ngắn hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn.

Nếu A1 nhỏ hơn 1 và có xu hướng tiến gần về 0, doanh nghiệp sẽ đối mặt với nguy cơ phá sản, vốn chủ sở hữu giảm sút, và tổng tài sản hiện tại không đủ để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn.

• Hệ số khả năng thanh toán nhanh(A2)

A2 = (Tài sản lưu động - Hàng tòn khó')

Nhân tố tác động tới hiệu quả sử dụng VLĐ trong DN

Nhân tố chủz quan được coi là nhân tố nằm trong nội tại của doanh nghiệp Trong đó bao gồm các nhân tố như sau:

- Trình độ quản lý vốn lưu động:

Năng lực quản lý của doanh nghiệp được thể hiện qua khả năng sử dụng và quản lý hiệu quả nguồn vốn lưu động Việc quản lý tốt nguồn vốn này không chỉ đảm bảo khả năng thanh toán trong hoạt động kinh doanh mà còn giúp hạn chế tình trạng thất thoát về tiền mặt, vật tư và hàng hóa.

Chính sách huy động vốn là yếu tố quan trọng giúp doanh nghiệp lựa chọn nguồn tài trợ phù hợp, ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động Các nguồn huy động vốn có thể bao gồm vốn chủ sở hữu, khoản vay ngắn hạn và chiếm dụng từ nhà cung cấp Doanh nghiệp cần đánh giá đúng ngành nghề để áp dụng chính sách huy động vốn hợp lý, từ đó giảm thiểu chi phí và đảm bảo thời gian sử dụng hiệu quả.

Trình độ tổ chức sản xuất kinh doanh của công ty yêu cầu lãnh đạo đưa ra quyết định chọn lựa dự án khả thi, phù hợp với năng lực của doanh nghiệp Việc lựa chọn đúng không chỉ giúp tối thiểu hóa chi phí mà còn gia tăng lợi nhuận, từ đó nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động.

Mối quan hệ đối tác và khách hàng đóng vai trò quan trọng trong hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp Để tối ưu hóa sản xuất và kinh doanh, doanh nghiệp cần chú trọng cả hai khía cạnh: mối quan hệ với khách hàng và nhà cung cấp Những mối quan hệ này ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng cung ứng sản phẩm đúng tiến độ, khả năng tiêu thụ và lợi nhuận Để duy trì và nâng cao những mối quan hệ này, doanh nghiệp cần xác định các đối tác cung ứng uy tín và tìm kiếm khách hàng tiềm năng.

Cơ cấu vốn lưu động đóng vai trò quan trọng trong việc quản lý và sử dụng vốn Việc sử dụng không hợp lý vốn lưu động có thể dẫn đến tình trạng đầu tư quá mức vào các hoạt động không cần thiết, gây ra thiếu hụt vốn cho các cơ hội đầu tư khác Kết quả là hiệu quả sử dụng vốn lưu động sẽ giảm sút đáng kể.

Xác định nhu cầu vốn lưu động (VLĐ) là yếu tố quan trọng giúp doanh nghiệp dự đoán chính xác số VLĐ cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh Việc xác định sai số VLĐ có thể dẫn đến tình trạng thiếu hoặc thừa vốn, ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp Thiếu vốn sẽ làm gián đoạn quy trình sản xuất, trong khi thừa vốn sẽ gây ứ đọng và giảm vòng quay vốn, từ đó làm giảm hiệu quả sử dụng nguồn lực Do đó, việc quản lý và dự đoán nhu cầu VLĐ một cách chính xác là rất cần thiết để duy trì hoạt động kinh doanh hiệu quả.

Trình độ nguồn nhân lực trong doanh nghiệp là yếu tố quan trọng để đảm bảo hoạt động hiệu quả Lãnh đạo cần xây dựng chính sách quản lý vốn hợp lý nhằm tối ưu hóa việc sử dụng vốn lưu động Đồng thời, nhân sự triển khai cần có trình độ học vấn và chuyên môn kỹ thuật để thực hiện công việc với chất lượng tốt nhất.

Các yếu tố bên ngoài như chính sách kinh tế của nhà nước, sự biến chuyển của nền kinh tế, tiến bộ khoa học công nghệ và tác động của thị trường đều có ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp.

Môi trường kinh tế vĩ mô có ảnh hưởng lớn đến việc sử dụng vốn lưu động, đặc biệt khi nền kinh tế trải qua những biến động như tăng trưởng, lạm phát và sự thay đổi lãi suất Những yếu tố này quyết định cách thức doanh nghiệp quản lý và tối ưu hóa nguồn lực tài chính của mình.

Nền kinh tế ổn định và tăng trưởng tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động sản xuất kinh doanh và tiêu thụ sản phẩm của doanh nghiệp Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu thị trường và tốc độ luân chuyển vốn lưu động.

Khi nền kinh tế suy thoái, doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn trong sản xuất kinh doanh, buộc phải thu hẹp quy mô và giảm nhu cầu vốn Điều này dẫn đến hàng hóa tiêu thụ kém, tăng hàng tồn kho, giảm doanh thu và lợi nhuận, từ đó làm giảm hiệu quả sử dụng vốn lưu động.

Cơ chế quản lý và chính sách kinh tế của nhà nước, như việc tăng thuế thu nhập doanh nghiệp, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận sau thuế và hiệu quả sử dụng vốn của công ty Các quy định về định hướng phát triển ngành cũng tác động đến hoạt động doanh nghiệp Nhà nước tạo ra hành lang pháp lý và môi trường kinh doanh, buộc doanh nghiệp phải tuân thủ các quy định Mọi thay đổi trong cơ chế quản lý đều có ảnh hưởng trực tiếp hoặc gián tiếp đến hoạt động kinh doanh Một cơ chế quản lý ổn định và phù hợp sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp phát triển, giúp họ yên tâm tập trung vào kinh doanh mà không lo lắng về sự biến động của thị trường.

Chương 2: Thực trạng hiệu quả sử dụng VLĐ của công ty cổ phần tư vấn chuyển giao công nghệ ITC

Đặc điểm kinh doanh của công ty

2.1.1 Giới thiệu về công ty ITC

Tên doanh nghiệp: Công ty Cổ phần tư vấn chuyển giao công nghệ ITC (sau đây gọi tắt là Công ty ITC)

Trụ sở chính: Số 10, ngõ 81, Linh Lang, Ba Đình, Hà Nội.

Hình thức sở hữu vốn: Công ty cổ phần

Công ty ITC, được thành lập vào năm 1995 tại Hà Nội và có chi nhánh tại TP Hồ Chí Minh, đã khẳng định vị thế hàng đầu trong lĩnh vực tích hợp hệ thống tại Việt Nam Với chuyên môn trong công nghệ cao, ITC nổi bật trong các lĩnh vực như hạ tầng truyền dẫn và mạng, hệ thống máy chủ và lưu trữ, bảo mật hệ thống và an toàn dữ liệu, cũng như hạ tầng truyền hình cáp và hệ thống hội nghị truyền hình Công ty cũng cung cấp nền tảng đa phương tiện và các dịch vụ giá trị gia tăng, đáp ứng nhu cầu trong thời đại công nghệ số và sự phát triển của mạng Internet cùng mạng di động 3G, 4G.

2.1.2 Đặc điểm về ngành kinh doanh chính của công ty

Các ngành kinh doanh chính của công ty ITC bao gồm:

- Kinh doanh dịch vụ viễn thông, phần mềm công nghệ;

- Bán buôn thiết bị và các linh kiện điện tử, phụ tùng thay thế.

Dịch vụ viễn thông cơ bản bao gồm các loại hình như dịch vụ thoại và fax, dịch vụ truyền số liệu và hình ảnh, dịch vụ nhắn tin, dịch vụ kênh thuê riêng, cùng với dịch vụ kết nối Internet.

Dịch vụ viễn thông giá trị gia tăng bao gồm nhiều loại hình như dịch vụ thư điện tử, dịch vụ thư thoại, dịch vụ fax gia tăng giá trị và dịch vụ truy cập Internet Những dịch vụ này không chỉ nâng cao trải nghiệm người dùng mà còn đáp ứng nhu cầu giao tiếp và kết nối ngày càng cao trong xã hội hiện đại.

- Kinh doanh dịch vụ nội dung thông tin và giá trị gia tăng trên mạng viễn thông di động;

- Xây dựng công trình dân dụng khác

- Đại lý mua, bán, môi giới, đấu giá và là địa điểm ký gửi hàng hoá;

- Đào tạo, tư vấn, chuyển giao công nghệ thuộc lĩnh vực viễn thông và công nghệ thông tin

2.1.3 Khái quát về kết quả hoạt động của Công ty giai đoạn 2016 -2018

- Các khoản doanh thu của công ty

Trong hai năm 2017 và 2018, chỉ tiêu doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ của công ty đã giảm mạnh so với năm 2016 Cụ thể, năm 2017, doanh thu giảm 907 tỷ đồng, tương ứng với 28,32% Mặc dù năm 2018 ghi nhận sự tăng trưởng nhẹ 14,07% (tương đương 323 tỷ đồng) so với năm 2017, nhưng mức doanh thu này vẫn còn thấp hơn nhiều so với năm 2016.

Sự sụt giảm doanh thu từ hoạt động buôn bán phần mềm dịch vụ của công ty xuất phát từ sự chậm trễ trong việc thích nghi với sự phát triển công nghệ toàn cầu Việt Nam, là một nước đang phát triển, vẫn chưa đủ khả năng tiếp cận các sản phẩm công nghệ tiên tiến, dẫn đến nhu cầu mua sắm thấp và ảnh hưởng tiêu cực đến doanh thu từ bán hàng và cung cấp dịch vụ.

Các khoản giảm trừ doanh thu không được tính vào doanh thu thuần, do đó giá trị doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ vẫn giữ nguyên Bên cạnh đó, doanh thu từ hoạt động tài chính có xu hướng giảm dần qua các năm và chiếm tỷ lệ nhỏ trong tổng doanh thu, do không có khoản đầu tư tài chính ngắn hạn nào.

Biểu đồ 2.1 Biến động về doanh thu

Doanh thu chính của Công ty ITC chủ yếu đến từ hoạt động đấu thầu và cung cấp sản phẩm công nghệ cho các doanh nghiệp viễn thông lớn như Viettel, MobiFone, và Vinaphone Năm 2016, doanh thu từ bán hàng và dịch vụ tăng mạnh 26,9%, tương đương 679 tỷ đồng, nhờ vào sự phục hồi của nền kinh tế toàn cầu và tăng trưởng GDP đạt 6,21% Tuy nhiên, năm 2017 chứng kiến sự sụt giảm doanh thu khoảng 908 tỷ đồng, gây ra biến động lớn cho hoạt động kinh doanh Đến năm 2018, nền kinh tế có dấu hiệu khởi sắc với mức tăng trưởng 7,08% so với năm 2017, giúp doanh thu bán hàng phục hồi từ 2.295.847.677.160 đồng lên 2.619.301.410.890 đồng.

Dựa trên bảng tổng hợp báo cáo kết quả kinh doanh trong 3 năm liên tiếp 2016,

Trong các năm 2017 và 2018, công ty cổ phần tư vấn chuyển giao công nghệ ITC ghi nhận sự sụt giảm ở các khoản chi phí tài chính, chi phí quản lý doanh nghiệp và các chi phí khác, trong khi giá vốn hàng bán (GVHB) lại có sự biến động đáng kể Sự thay đổi này thể hiện rõ nét qua các loại chi phí khác nhau trong báo cáo tài chính của công ty.

Biểu đồ 2.2 Biến động về Giá vốn hàng bán

Năm 2016, giá vốn hàng bán (GVHB) của Công ty ITC tăng 26%, đạt khoảng 603 tỷ đồng, dẫn đến tỷ trọng GVHB so với doanh thu cao Để gia tăng lợi nhuận, công ty cần hạ giá thành sản phẩm Đến năm 2017, GVHB đã giảm đáng kể xuống khoảng 703 tỷ đồng Tuy nhiên, bước sang năm 2018, tình hình doanh thu lại tiếp tục biến chuyển.

GVHB đã tăng từ 2.232.098.915.222 đồng lên 2.502.416.236.276 đồng, tương đương với mức tăng khoảng 270 tỷ đồng Sự biến động của giá vốn hàng bán cùng với doanh thu tăng cho thấy rủi ro giảm lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Do đó, cần điều chỉnh giảm GVHB để tăng nguồn doanh thu cho ITC.

Chi phí tài chính chủ yếu của công ty đến từ lãi vay ngân hàng và các nhà đầu tư, không phát sinh từ chênh lệch tỷ giá hay hoạt động liên doanh Trong ba năm tài chính qua, chi phí lãi vay đã giảm dần, cho thấy công ty đang chuyển sang vay ngắn hạn để phục vụ sản xuất kinh doanh, từ đó làm giảm khoản lãi phải chịu hàng năm.

Chi phí bán hàng đã giảm mạnh từ năm 2016 đến 2017, với mức giảm lên tới 113 tỷ đồng.

Năm 2018, chi phí bán hàng đã tăng lên 41 tỷ đồng, mặc dù doanh thu thuần từ hoạt động bán hàng giảm Sự giảm mạnh của chi phí này cho thấy khả năng quản lý chi phí trong bán hàng, bao gồm chi phí vận chuyển và cầu đường, đang ở mức ổn định.

• Chi phí quản lý doanh nghiệp:

Chi phí quản lý doanh nghiệp trong năm 2016 đã tăng so với năm 2015, nhưng đến năm 2017, chi phí này đã giảm xuống 22 tỷ đồng và tiếp tục giảm mạnh vào năm 2018, còn khoảng 1,038 tỷ đồng Nguyên nhân chính dẫn đến sự suy giảm này là do chi phí quản lý nhân viên giảm, ảnh hưởng từ chính sách chi trả lương và số lượng nhân viên Sự sụt giảm chi phí quản lý doanh nghiệp vào năm 2018 là một dấu hiệu đáng lưu ý, đòi hỏi công ty cần quản lý chi phí này hiệu quả hơn để cải thiện lợi nhuận Tình hình quy mô hoạt động của ITC đang bị thu hẹp, với lượng hàng hóa bán ra giảm, buộc công ty phải cắt giảm các loại chi phí, trong đó có chi phí quản lý doanh nghiệp.

Trong năm 2016, chi phí khác không phát sinh, nhưng sang năm 2017, chi phí

Biểu đồ 2.3 Biến động về tình hình lợi nhuận

(Nguồn: BCTC của Công ty ITC)

Tình hình lợi nhuận của công ty đã trải qua những biến động đáng kể trong những năm gần đây Năm 2017, lợi nhuận giảm mạnh từ 27,02 tỷ đồng xuống còn 17,47 tỷ đồng Tuy nhiên, sang năm 2018, mặc dù doanh thu và chi phí đều tăng, công ty đã thành công trong việc kiểm soát chi phí, giúp lợi nhuận tăng lên 27,92 tỷ đồng, tăng thêm 10 tỷ đồng so với năm trước Nhìn chung, lợi nhuận của công ty vào năm 2018 có xu hướng tích cực, cho thấy công ty đã cải thiện được khả năng tạo ra doanh thu từ hoạt động kinh doanh.

Nguồn vốn lưu động của công ty

Công ty ITC chủ yếu sử dụng vốn tạm thời làm vốn lưu động, như thể hiện trong bảng mô hình tính nguồn vốn lưu động Mặc dù nguồn vốn lưu động thường xuyên của công ty đều dương, nhưng năm 2017 ghi nhận sự giảm từ 298 tỷ xuống 195 tỷ, sau đó tăng lên 236 tỷ vào năm 2018 nhờ đầu tư TSDH từ nguồn vốn ngắn hạn Việc sử dụng nguồn vốn ngắn hạn để đầu tư vào tài sản dài hạn là một chiến lược rủi ro cao do sự không tương xứng về thời gian Trong giai đoạn từ 2016 đến 2018, doanh nghiệp đã vay ngắn hạn để tài trợ cho nguồn vốn lưu động và tài sản dài hạn.

Thuế và khoản phải nộp nhà nước 5,134 4,574 9,67

Phải trả ngắn hạn khác 0 43,339 43,339

Vay ngắn hạn 484,262 75 0 vốn thường xuyên là một lựa chọn hợp lý để đảm bảo an toàn tài chính cho công ty Tuy nhiên, để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động của công ty ITC, cần phân tích thêm các chỉ tiêu khác nhằm đưa ra đánh giá cụ thể về khả năng tài chính của doanh nghiệp.

2.2.1 Nguồn hình thành vốn lưu động

Bảng 2.5 Cơ cấu nợ ngắn hạn Đơn vị: Tỷ đồng

(Nguồn:BCTC của Công ty ITC)

Biểu đồ 2.4 Cơ cấu nợ ngắn hạn Đơn vị tính: Tỷ đồng

Vay ngắn hạn Phải trả ngắn hạn khác Thuế và khoản phải nộp nhà nước

Người mua trả trước Phải trả người bán

1 Vốn lưu động dự trữ 266,2 319,44 415,48

2 Vốn lưu động trong sản xuất 11,552 1,121 2,813

3 Vốn lưu động trong lưu thông 2579 1452 1975,4

Tiền và tương đương tiền 44,989 51,93 73,811

Thuế GTGT được khấu trừ 29,03 29,074 10,547

Theo bảng 2.5 và biểu đồ 2.4, nguồn vốn lưu động (VLĐ) của ITC chủ yếu đến từ khoản phải trả cho người bán và vay nợ ngắn hạn, trong đó tín dụng ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn Bên cạnh đó, khoản phải trả khác cũng đóng góp một phần tương đối lớn vào tổng VLĐ của công ty.

Tình hình vay ngắn hạn của công ty đang có xu hướng giảm dần qua các năm Cụ thể, vào năm 2016, số tiền vay ngắn hạn đạt 484,262 tỷ đồng, nhưng đến năm 2017 chỉ còn 75 tỷ đồng Đến năm 2018, công ty không còn sử dụng nợ ngắn hạn, có thể hiểu rằng ngân hàng không chấp nhận cấp tín dụng cho công ty do tình hình khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn đang suy giảm.

Nợ phải trả người bán hiện chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng nợ, mặc dù có dấu hiệu giảm nhưng không đáng kể Đến năm 2018, khoản nợ này đã tăng lên 2.095 tỷ đồng Công ty đã khéo léo tận dụng khoản nợ nhà cung cấp để bù đắp cho sự thiếu hụt trong khoản vay ngắn hạn Tuy nhiên, cần có đánh giá chính xác hơn về việc này, vì việc chiếm dụng không hợp lý có thể ảnh hưởng tiêu cực đến uy tín của công ty trước đối tác, dẫn đến việc mất hình ảnh doanh nghiệp.

Bảng 2.6 Bảng phân tích kết cấu VLĐ của Công ty ITC Đơn vị tính: tỷ đồng

Trong giai đoạn 2016 - 2018, tổng vốn lưu động (VLĐ) của công ty có sự biến động mạnh với tình trạng tăng giảm không ổn định So với năm 2016, tỷ trọng vốn lưu động trong hai năm tiếp theo vẫn ở mức tương đối thấp Cấu trúc vốn lưu động cho thấy vốn lưu động trong lưu thông chiếm tỷ trọng lớn nhất, tiếp theo là vốn lưu động dự trữ và cuối cùng là vốn lưu động trong quá trình sản xuất Cấu trúc này được duy trì khá ổn định qua các năm.

Vốn lưu động trong dự trữ, bao gồm nguyên liệu và hàng tồn kho, đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo cung ứng hàng hóa kịp thời cho các dự án kinh doanh của công ty Mặc dù tỷ trọng của vốn lưu động trong dự trữ chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng cấu trúc vốn lưu động, nhưng nó vẫn là yếu tố hỗ trợ thiết yếu cho hoạt động sản xuất và kinh doanh.

Công ty cung ứng phần mềm công nghệ có mức sản xuất thấp, chủ yếu vì hàng hóa chủ yếu là sản phẩm phần mềm và nguyên liệu nhập từ các nguồn khác Vì vậy, chi phí tiền mặt cho khâu sản xuất cũng được giữ ở mức tối thiểu.

Trong lưu thông vốn lưu động, khoản phải thu (KPT) chiếm tỷ trọng lớn nhất, cho thấy công tác quản lý và thu hồi công nợ còn yếu kém Sau ba năm tài chính, tỷ trọng KPT vẫn cao, điều này cảnh báo cần cải thiện quy trình quản lý và thu hồi để tránh tình trạng chiếm dụng vốn kéo dài, dẫn đến nợ khó đòi.

Thực trạng VLĐ và hiệu quả sử dụng VLĐ của công ty ITC

2.3.1 Thực trạng VLĐ Để nhìn nhận và đưa ra những đánh giá trong điều tiết hiệu quả sử dụng VLĐ, ta còn cần chú ý dựa vào cơ cấu vốn lưu động Thông qua phân tích và đánh giá cơ cấu VLĐ cũng cho ta biết được việc sử dụng VLĐ của công ty là hợp lý hay bất hợp lý.

Tỷ trọng Giá trị Tỷ trọng Giá trị Tỷ trọng

Tiền và các khoản tương đương tiền 44,989 1,57% 51,93 2,93% 73,811 3,08%

Tài sản lưu động khác 40,588 1,4% 30,196 1,7% 13,360 0,558

Bảng 2.7 Cơ cấu VLĐ của Công ty ITC Đơn vị tính: tỷ đồng

Biểu đồ 2.5 Cơ cấu VLĐ từ 2016 - 2018

Vốn lưu động Tiền và các khoản Các KPT ngắn Hàng tồn kho Tài sản lưu động tương đương tiền hạn khác

Dữ liệu từ bảng biểu cho thấy vốn lưu động (VLĐ) đang trải qua nhiều biến động Cụ thể, năm 2017, VLĐ đã giảm mạnh 1.084 tỷ đồng, tương đương 37,94% Tuy nhiên, vào năm 2018, VLĐ đã có sự phục hồi, tăng lên 237 tỷ đồng so với năm 2017.

Trong năm 2016, Khoản tiền và tương đương tiền cùng với Hàng tồn kho (HTK) có xu hướng tăng, trong khi các Khoản phải thu ngắn hạn (KPT ngắn hạn) và Tài sản lưu động khác (TSLĐ khác) lại đang giảm.

Sự biến động của vốn lưu động qua các năm không đồng đều, đặc biệt là vào năm 2018 khi khoản tiền và tương đương tiền tăng, nhưng hàng tồn kho cũng gia tăng, dẫn đến sự thay đổi thất thường trong nguồn vốn lưu động Để hiểu rõ hơn về tình hình sử dụng vốn lưu động, cần tiến hành đánh giá chi tiết cơ cấu vốn lưu động.

Khoản tiền và các khoản tương đương tiền của công ty, mặc dù chiếm tỷ trọng nhỏ trong cơ cấu vốn lưu động, nhưng đang có dấu hiệu tăng trưởng tích cực Sự gia tăng này phản ánh những tiến bộ trong công tác quản lý tài chính của công ty Cụ thể, năm 2017, khoản tiền mặt tăng 6,941 tỷ đồng, tương đương 15,42% so với năm 2016, và năm 2018 tiếp tục tăng 21,881 tỷ đồng, tương đương 42,14% Tuy nhiên, tỷ lệ của khoản tiền và tương đương tiền vẫn chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng nguồn vốn.

Việc quản lý vốn lưu động (VLĐ) không hiệu quả có thể gây ra nhiều bất lợi cho công ty khi phát sinh chi phí Do đó, công ty cần triển khai các chính sách cải thiện nhằm hỗ trợ cho kinh doanh và tài chính trong quá trình hoạt động.

Khoản phải thu là một chỉ số quan trọng trong vốn lưu động, chủ yếu đến từ khách hàng Khi doanh nghiệp mở rộng hoạt động kinh doanh và cho phép khách hàng mua chịu, khoản phải thu sẽ tăng lên đáng kể Mặc dù việc này giúp gia tăng lợi nhuận, nhưng doanh nghiệp cũng phải đối mặt với chi phí quản lý nợ cao hơn, bao gồm thu hồi nợ và trả lãi vay, để bù đắp cho sự thiếu hụt vốn lưu động khi khách hàng chiếm dụng nguồn vốn của doanh nghiệp.

Theo bảng 2.7, năm 2017, khoản phải thu (KPT) của công ty giảm 1.134 tỷ đồng, tương ứng với mức giảm 45,26% so với năm 2016 Tuy nhiên, vào năm 2018, KPT đã tăng mạnh lên 1.371 tỷ đồng, cho thấy công ty cần chú trọng hơn vào việc quản lý vốn để hạn chế tình trạng chiếm dụng vốn và giảm số lượng KPT Để hiểu rõ hơn về công tác quản lý KPT, chúng ta sẽ phân tích tốc độ luân chuyển các KPT trong thời gian tới.

Bình quân giá trị cấc KPT

Thời gian thu nợ TB= ——77 - hệ SO thu nợ

Theo bảng 2.8 trong phần phụ lục, chỉ số vòng quay KPT cho thấy xu hướng biến động không ổn định Cụ thể, năm 2016, chỉ số này đạt 1,509 vòng, dẫn đến kỳ thu tiền trung bình là 238,501 ngày Tuy nhiên, năm 2017, chỉ số giảm xuống còn 1,184 vòng, tương ứng với mức giảm 21,55% Đến năm 2018, chỉ số vòng quay KPT lại tăng lên 0,422 vòng, tương đương với mức tăng 35,6%.

Sự biến động bất thường trong số vòng quay các KPT liên quan đến khoản trả trước cho người bán ngắn hạn tăng mạnh lên 3459 tỷ đồng vào năm 2017, dẫn đến khoản phải thu bình quân cao ở mức 1938 tỷ đồng Doanh thu thuần giảm mạnh chỉ còn 2295 tỷ đồng, làm giảm số vòng quay KPT xuống 0,325, tương đương 21,55% Qua ba năm tài chính, khả năng quản lý thu hồi nợ của doanh nghiệp đã cải thiện, nhưng vẫn cần các biện pháp tăng cường hiệu quả sử dụng vốn lưu động một cách hợp lý và linh hoạt hơn.

Hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn, chỉ sau khoản phải thu, với sự gia tăng đáng kể trong những năm gần đây Cụ thể, vào năm 2017, hàng tồn kho đạt 53,238 tỷ đồng, tăng so với năm 2016, và tiếp tục tăng lên 96,044 tỷ đồng vào năm 2018 Sự gia tăng này cho thấy xu hướng phát triển không ngừng của hàng tồn kho trong doanh nghiệp.

Giá trị Chênh lệch Giá trị Chênh lệch

Ta sẽ đánh giá chi tiết công tác quản lý HTK dựa theo các chỉ số sau:

Vòng quay HTK = ———4^~77~ Bĩnh quấn giấ trị HTK - ~ττ~

™ 365 Thời gian luân chuyên TB = — —— vòng quay HTK

Bảng 2.9 Hiệu quả sử dụng hàng tồn kho

Công ty ITC, chuyên kinh doanh phần mềm và sản phẩm công nghệ viễn thông, cần duy trì mức hàng tồn kho hợp lý để đảm bảo khả năng cung cấp hàng hóa kịp thời khi có nhu cầu.

Giá vốn hàng bán: Năm 2017, lượng GVHB giảm đáng kể từ 2934 tỷ xuống còn

Doanh thu thuần từ buôn bán hàng hóa giảm 702 tỷ đồng, tương đương 23,9%, dẫn đến tổng doanh thu đạt 2232 tỷ đồng Năm 2018, doanh thu tăng, kéo theo giá vốn hàng bán (GVHB) cũng tăng lên 270 tỷ đồng Theo số liệu từ bảng 2.9 về số vòng quay hàng tồn kho (HTK), chỉ số này có dấu hiệu giảm sút trong ba năm tài chính, đồng thời tốc độ luân chuyển số vòng quay gia tăng.

Từ năm 2016 đến 2018, chỉ số vòng quay hàng tồn kho (HTK) của công ty có xu hướng giảm Cụ thể, năm 2016, vòng quay HTK đạt 8,65 vòng trong 41,619 ngày, nhưng đến năm 2017, chỉ số này giảm xuống còn 7,623 vòng, giảm 11,9% so với năm trước Nguyên nhân chính là do giá vốn hàng bán (GVHB) giảm và lượng HTK bình quân cũng giảm 46,377 tỷ đồng, tương đương 13,7% Đến năm 2018, tình trạng này tiếp tục diễn ra khi vòng quay HTK giảm và số ngày một vòng quay tăng, cho thấy tốc độ luân chuyển hàng tồn kho chậm lại, kéo dài kỳ luân chuyển Phân tích dữ liệu cho thấy hàng hóa tồn kho nhiều, giá vốn hàng bán tăng dẫn đến hàng bị ứ đọng vốn và phát sinh thêm chi phí lưu kho.

Dựa trên phân tích cơ cấu vốn lưu động qua ba năm tài chính, việc thu hồi công nợ từ khách hàng đã có cải thiện nhưng vẫn còn nhiều, dễ dẫn đến tình trạng ứ đọng vốn và chiếm dụng vốn Đồng thời, lượng hàng tồn kho tăng cho thấy tình hình kinh doanh gây ra tồn đọng hàng hóa, làm gia tăng chi phí lưu kho cho doanh nghiệp Trong cơ cấu vốn lưu động, hàng tồn kho và công nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn, ảnh hưởng tiêu cực đến số vòng quay hàng tồn kho và khả năng thu hồi công nợ Công ty ITC cần xác định các giải pháp hiệu quả để thúc đẩy thu hồi nợ, tránh tình trạng thiếu hụt vốn và chiếm dụng vốn, từ đó nâng cao tính chủ động trong hoạt động kinh doanh.

2.3.2 Hiệu quả sử dụng vốn lưu động

❖ Nhóm chỉ tiêu thể hiện tốc độ luân chuyển VLĐ

• Tốc độ luân chuyển VLĐ

VLĐ bình quân Tỷ đồng 2551 2315 2083

Số vòng quay VLĐ Vòng 1,256 0,991 1,257

Số ngày trong kỳ luân chuyển vốn

Kỳ luân chuyển vốn Ngày 286,7 363,1 286,3

Bảng 2.10 Tốc độ luân chuyển VLĐ của công ty ITC

Đánh.giá.thực.trạng.hiệu quả sử dụng VLĐ của công ty ITC

Doanh thu từ hoạt động kinh doanh buôn bán và cung cấp dịch vụ cho khách hàng có xu hướng giảm trong năm 2017, nhưng đã có sự phục hồi trong năm tiếp theo.

Năm 2018, doanh thu của ITC ghi nhận sự tăng trưởng, phản ánh những cải tiến trong việc kiểm soát mục tiêu sinh lời Công ty đã chú trọng hơn đến hoạt động kinh doanh sản phẩm phần mềm và dịch vụ, nhằm nâng cao doanh thu tổng thể.

• Thứ hai, tổng tài sản biến động trong 2 năm 2016 -2017 nhưng sang năm

Năm 2018, chỉ số quản lý tài sản đã có sự tăng trưởng mạnh mẽ, đạt khoảng 606 tỷ đồng, cho thấy sự cải thiện rõ rệt trong việc quản lý nguồn vốn lưu động so với năm trước.

Trong giai đoạn 2017 - 2018, tổng vốn lưu động (VLĐ) của công ty đã tăng cao, phản ánh mục tiêu cải thiện hiệu quả sử dụng VLĐ và mở rộng quy mô kinh doanh Lượng VLĐ chiếm tỷ trọng lớn trong tổng nguồn vốn, tạo nền tảng kinh doanh thuận lợi cho sự phát triển của công ty.

Vào thứ tư, các khoản chi phí tài chính của công ty chủ yếu đến từ lãi vay, cho thấy doanh nghiệp chủ yếu sử dụng vốn vay ngắn hạn, dẫn đến việc phải trả ít lãi vay qua các năm.

• Thứ năm, tốc độ luân chuyển VLĐ tăng kéo theo kỳ luân chuyển giảm là dấu hiệu tốt cho doanh nghiệp.

Công ty chủ yếu sử dụng nguồn vốn lưu động tạm thời để tài trợ cho tài sản lưu động không an toàn, dẫn đến rủi ro cao và nguy cơ mất khả năng thanh toán Việc này làm giảm khả năng tự chủ trong quản lý tài chính, kéo theo những rủi ro tài chính trong hoạt động kinh doanh.

Năm 2018, tình hình tài chính gặp khó khăn khi 36 hàng chiếm dụng làm tăng khả năng thu hồi nợ Các khoản phải thu khách hàng ngắn hạn tăng 520 tỷ đồng, trong khi khoản phải trả người bán cũng tăng 661 tỷ đồng Sự mất cân đối giữa nợ phải trả và khoản phải thu đang ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động.

Hiệu quả sử dụng chi phí trong doanh nghiệp thể hiện rõ khi chi phí bán hàng gia tăng, trong khi đó, chi phí quản lý lại có xu hướng giảm.

• về công tác quản lý HTK: chỉ số này giảm kéo theo số ngày 1 vòng quay

Sự gia tăng hàng tồn kho (HTK) đã làm giảm tốc độ luân chuyển, dẫn đến tình trạng ứ đọng hàng hóa Hàng tồn kho hiện chiếm 17,36% tổng vốn lưu động, tương đương khoảng 415,48 tỷ đồng, cho thấy vốn tồn đọng của công ty là rất lớn Đồng thời, tài sản dở dang cũng tăng từ 19 tỷ đồng lên 27 tỷ đồng trong năm 2018 Nguyên nhân của việc gia tăng HTK là do công ty chưa có kế hoạch cụ thể về số lượng HTK cần thiết cho hoạt động kinh doanh, chỉ tập trung vào việc tích trữ hàng hóa như một nguồn dự phòng Tuy nhiên, sự biến động của thị trường đòi hỏi công ty cần tính toán kỹ lưỡng để xác định lượng HTK phù hợp, nhằm đáp ứng nhu cầu cho các dự án mà không để hàng hóa tồn kho quá lâu.

Tỷ suất sinh lời từ vốn lưu động (VLĐ) trong giai đoạn 2016 - 2018 cho thấy hiệu quả sinh lời còn thấp, với các chỉ số đều dưới 1 Điều này cho thấy cần phải điều chỉnh và cân đối lại chiến lược sử dụng VLĐ để cải thiện khả năng sinh lời.

Hệ số khả năng thanh toán của công ty hiện đang ở mức thấp so với các doanh nghiệp cùng ngành, cho thấy khả năng chuyển đổi tiền từ tài sản để phục vụ cho hoạt động kinh doanh còn hạn chế Các chỉ số KNTT nhanh, KNTT tức thời và KNTT ngắn hạn đều thấp, điều này cho thấy công ty gặp khó khăn trong việc quản lý dòng tiền trong kinh doanh.

- Công tác quản lý, sử dụng vốn lưu động:

+ Nguồn huy động VLĐ: Doanh nghiệp thường dùng vốn ngắn hạn và nguồn

Việc sử dụng vốn ngắn hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn với lãi suất vay hấp dẫn có thể gây áp lực thanh toán cho công ty, do yêu cầu đảm bảo khả năng thanh toán nợ đúng hạn Chính sách huy động vốn hiện tại của công ty chưa hợp lý, khi sử dụng nợ ngắn hạn thay cho nợ dài hạn, dẫn đến rủi ro tài chính Điều này cho thấy công tác huy động vốn còn nhiều bất cập, quá trình lựa chọn nhà đầu tư cần cải thiện và công ty cần đưa ra các đề xuất giải quyết để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, đảm bảo đủ nguồn lực cho các dự án kinh doanh của ITC.

Cơ cấu vốn lưu động (VLĐ) cần được quản lý chặt chẽ để tránh tình trạng thiếu hụt vốn Việc không kiểm soát tốt trong việc sử dụng và quản lý VLĐ có thể dẫn đến việc đầu tư vào những công việc không cần thiết, từ đó gây ra sự thiếu hụt nguồn vốn cần thiết cho các dự án đầu tư khác.

Công tác quản lý công nợ của công ty hiện tại còn nhiều hạn chế, khi chưa thực hiện so sánh giữa các khoản nợ phải trả và khả năng thanh toán (KPT), dẫn đến việc bạn hàng dễ dàng vay mượn và chiếm dụng vốn Điều này khiến KPT chiếm một tỷ lệ lớn, gây ra tình trạng thừa hoặc thiếu vốn lưu động (VLĐ), ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động của ITC Hơn nữa, trong quản lý và luân chuyển tiền, công ty chưa có phân tích và chính sách cụ thể, dẫn đến khó khăn trong thanh toán và khả năng thu hồi công nợ kém Hệ số khả năng thanh toán tức thời thấp cho thấy công ty đang đối mặt với rủi ro cao về khả năng thanh toán và nguy cơ bị chiếm dụng vốn lớn.

Hiệu quả sử dụng chi phí trong quản lý doanh nghiệp đang gặp vấn đề, đặc biệt trong khâu bán hàng Chi phí quản lý giảm chủ yếu do quy mô kinh doanh thu hẹp so với năm trước và số lượng nhân viên giảm, dẫn đến việc cắt giảm chi phí cần thiết.

Định hướng phát triển của công ty và yêu cầu đối với hiệu quả sử dụng vốn lưu động

3.1.1 Định hướng phát triển của công ty

Dựa trên đánh giá về tình hình kinh tế đất nước năm 2018, Bộ Kế hoạch và Đầu tư đã đề xuất những hướng phát triển dự kiến cho năm 2019.

- Tổng sản phẩm trong nước GDP tăng khoảng 6,6 - 6,8% so với năm 2018.

- Tốc độ tăng giá tiêu dùng CPI bình quân khoảng 4-5%.

- Khả năng huy động vốn đầu tư phát triển toàn xã hội năm 2019 đạt khoảng 2.036 - 2.097 nghìn tỷ đồng, tăng khoảng 7,7-11% so với năm 2018, bằng khoảng 33-34% GDP.

- Xuất khẩu hàng hóa năm 2019 dự kiến đạt khoảng 256 tỷ USD, tăng khoảng 7-8% so với năm 2018; nhập khẩu hàng hóa dự kiến đạt khoảng 261 tỷ USD, tăng khoảng 10%. [13]

Mặc dù nền kinh tế đã có những cải thiện đáng kể, công ty ITC vẫn đối mặt với nhiều thách thức ảnh hưởng đến sự phát triển Để trở thành doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực công nghệ viễn thông, ITC cần củng cố khả năng tài chính, nâng cao năng lực quản lý và xây dựng đội ngũ nhân viên giàu kinh nghiệm Công ty cũng cần định hướng phát triển kinh tế theo hướng hiệu quả cao và không ngừng nâng cao trình độ khoa học công nghệ trong những năm tới.

(Nguồn: Báo cáo tài chính của ITC)

3.1.2 Yêu cầu đối với hiệu quả sử dụng VLĐ Để đạt được hiệu quả sử dụng VLĐ, công ty ITC cần phải có định hướng trong quản lý, công tác lưu trữ hàng tồn kho và doanh thu từ bán hàng và cung cấp dịch vụ để có thể điều khiển được công tác sử dụng VLĐ hiệu quả hơn khi đưa vào hoạt động kinh doanh sản xuất Ngoài ra cần đề xuất giải pháp quản lý về tiền mặt, các khoản phải thu khách hàng, khả năng thu hồi nợ từ khách hàng, nợ ngắn hạn, và giảm thiểu các khoản nợ khó đòi, kiểm soát vòng quay vốn lưu động, vòng quay HTK, các khoản phải thu và tính toán các chi phí phát sinh trong quá trình tiêu thụ sản phẩm như chi phí quản lý doanh nghiệp, chi phí vận chuyển hàng hóa, chi phí lãi vay, lưu kho.

Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ của CTCP tư vấn chuyển

Để xác định nhu cầu vốn lưu động (VLĐ) và các yếu tố ảnh hưởng đến nó, việc áp dụng phương pháp xác định vốn lưu động phù hợp là rất quan trọng Điều này giúp công ty chủ động hơn trong việc quản lý nguồn vốn lưu thông và tìm kiếm nguồn hỗ trợ tài chính phù hợp với hoạt động kinh doanh của mình.

Trong những năm qua, công ty chưa xác định cụ thể nhu cầu vốn lưu động (VLĐ), điều này dẫn đến việc sử dụng vốn chưa hiệu quả Để cải thiện tình hình, công ty có thể dựa vào nguồn vốn lưu động của năm trước để xây dựng kế hoạch mục tiêu cho những năm tiếp theo.

Phương hướng xác định sẽ dựa vào các yếu tố sau:

Theo báo cáo kết quả kinh doanh năm 2018 và dựa trên báo cáo tài chính về hoạt động của công ty, chúng tôi dự kiến nhu cầu vốn lưu động của công ty sẽ như sau:

DTT của năm 2018 là: 2.619.301.410.890 đồng

DTT dự kiến của năm 2019 là: 4000 tỷ đồng.

Xác định số lượng HTK bình quân năm 2018 là: 367,5

Xác định KPT bình quân năm 2018 là 1631 tỷ đồng.

Các khoản phải trả có tính định kỳ bình quân năm 2018 là: 1.815.592.222.853 đồng Xác định nhu cầu VLĐ năm 2018 là: 367,5 + 1631 - 1815= 183,5 tỷ đồng λ , ,,,,,,ʌ , , ι , 183,5

Nhu cầu tỷ lệ VLĐ so với doanh thu là: ' = 7,01% j 2619 ,

Nhu cầu vốn năm 2019 là: 7,01%×4000= 280,26 tỷ đồng

Phương pháp xác định nhu cầu vốn lưu động (VLĐ) cho thấy độ chính xác tương đối trong việc đánh giá nhu cầu này Ngoài ra, để dự đoán chính xác hơn về nhu cầu VLĐ, cần xác định khoản doanh thu dự kiến (DTT) của công ty.

Khi xác định phương pháp quản lý vốn lưu động (VLĐ), công ty cần đánh giá chính xác số vốn lưu động thực tế để có kế hoạch dự phòng cho tình huống thừa hoặc thiếu vốn Từ đó, công ty sẽ xây dựng các biện pháp huy động VLĐ phù hợp Đồng thời, việc lập kế hoạch sử dụng nguồn vốn này là cần thiết để đảm bảo tiến độ hoạt động của doanh nghiệp không bị gián đoạn khi cần thiết phải đưa vốn vào các công việc quan trọng.

- Lựa chọn chính sách huy động vốn

Sau khi công ty xác định nhu cầu về vốn lưu động (VLĐ), cần thiết lập các chiến lược khai thác và phát triển nguồn VLĐ cho ITC.

Nguồn vốn vay ngân hàng là một lựa chọn quan trọng mà công ty nên khai thác Việc không có dư nợ trong năm 2018 cho thấy doanh nghiệp đã có những cải thiện đáng kể và có khả năng thanh toán các khoản phải trả ngắn hạn Tuy nhiên, để xây dựng uy tín và thuyết phục ngân hàng tiếp tục cho vay, công ty cần cam kết đảm bảo khả năng trả nợ thông qua việc trình bày rõ ràng tình hình tài chính và khả năng thanh toán ngắn hạn.

Nguồn vốn thứ hai mà công ty nên xem xét là các khoản ứng trước từ khách hàng và các khoản nợ phải trả cho nhà cung cấp Việc sử dụng các nguồn vốn này giúp công ty tiết kiệm chi phí, bởi vì không phải chi trả cho các khoản phí sử dụng hay lãi vay.

Một trong những nguồn vốn quan trọng cho doanh nghiệp là lợi nhuận để lại từ hoạt động kinh doanh hoặc khấu hao tài sản cố định hàng năm Ngoài ra, doanh nghiệp cũng có thể huy động vốn từ bên ngoài thông qua các nhà đầu tư nước ngoài hoặc phát hành thêm cổ phiếu.

3.2.2 Quản lý VLĐ hiệu quả

Chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng nguồn VLĐ nhưng giữ vai trò quan trọng đáp ứng

Để quản lý tiền mặt hiệu quả, công ty cần theo dõi chặt chẽ dòng tiền ra vào nhằm giảm thiểu thất thoát Bộ phận kế toán đóng vai trò quan trọng trong việc điều chỉnh quản lý tiền Các khoản tiền có thể dự đoán như chi phí dịch vụ, lãi vay và trả lương là nền tảng giúp công ty chủ động hơn trong quản lý và huy động vốn Đối với các khoản chi khó dự đoán, cần có sự phối hợp giữa kế toán và phòng quản lý dự án để dự trù nhu cầu vốn lưu động, cân đối thu chi và bù đắp thâm hụt kịp thời Ngoài ra, công ty nên giảm thời hạn thu hồi các khoản phải thu từ bạn hàng và tăng tốc độ thu hồi để tránh tình trạng khách hàng kéo dài thời gian thanh toán.

- Điều chỉnh cơ cấu tài sản

Theo báo cáo tài chính ba năm gần đây, doanh nghiệp chủ yếu sử dụng tài sản ngắn hạn thay cho tài sản dài hạn Mặc dù việc này có thể hợp lý cho một công ty kinh doanh buôn bán, nhưng nếu chỉ dựa vào tài sản ngắn hạn, hiệu quả kinh doanh sẽ không bền vững Việc không đầu tư vào tài sản dài hạn như cơ sở vật chất, máy móc và công nghệ viễn thông sẽ làm giảm năng lực cạnh tranh Do đó, công ty cần điều chỉnh cơ cấu tài sản để tối ưu hóa hiệu quả hoạt động kinh doanh.

Hầu hết tài sản ngắn hạn của công ty chủ yếu là các khoản nợ ngắn hạn Thay vì dựa vào các khoản phải trả ngắn hạn, công ty nên tận dụng vốn chủ sở hữu để đầu tư vào tài sản dài hạn Ngoài ra, công ty còn gặp khó khăn trong việc kiểm soát tài chính, dẫn đến nhiều vấn đề Do đó, việc huy động vốn từ vay nợ có thể làm gia tăng rủi ro tài chính.

3.2.3 Theo dõi và đánh giá, cơ cấu lại nguồn vốn nhằm tăng mức độ tự chủ về mặt tài chính

Trong ba năm tài chính qua, vốn lưu động của công ty có xu hướng tăng giảm bất thường Vốn chủ sở hữu (VCSH) chỉ chiếm một tỷ trọng nhỏ trong tổng nguồn vốn, trong khi phần lớn là các khoản nợ ngắn hạn dưới một năm Việc nắm giữ nhiều nợ ngắn hạn hơn vốn chủ khiến công ty rơi vào tình trạng kém tự chủ tài chính.

Để cải thiện tình hình tài chính, công ty cần giảm các khoản nợ phải trả và đạt được lượng vốn tối ưu Việc giảm vốn vay sẽ giúp giảm chi phí sử dụng, từ đó tăng doanh thu Công ty nên tập trung vào việc tăng chiếm dụng vốn từ bên thứ ba hoặc vốn chủ sở hữu (VCSH) Tăng vốn chủ không chỉ cân bằng cơ cấu nguồn vốn mà còn giúp công ty tự chủ hơn trong hoạt động.

3.2.4 Tăng cường công tác quản lý công nợ Để nâng cao hiệu quả quản lý các KPT, doanh nghiệp cần chỉ ra những phương án cải thiện cụ thể như sau:

Kiến nghị đối với nhà nước

Nhà nước đóng vai trò quan trọng trong sự biến động của nền kinh tế, từ cấp vi mô đến vĩ mô Những thay đổi trong chính sách thuế và chính sách vay vốn do nhà nước ban hành có thể ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp vừa và nhỏ.

Để phát triển doanh nghiệp, nhà nước cần tạo ra một môi trường kinh tế ổn định với nền kinh tế vĩ mô được kiểm soát và lạm phát được kiểm soát Đồng thời, việc áp dụng các chính sách ưu đãi như giảm lãi suất và thuế thu nhập doanh nghiệp trong giai đoạn kinh tế chậm lại sẽ là động lực giúp doanh nghiệp củng cố khả năng tài chính.

Nhà nước đang xây dựng các bộ luật như luật doanh nghiệp, luật thương mại và luật đầu tư nhằm tạo ra một khung pháp lý ổn định cho các hoạt động kinh tế Tuy nhiên, để doanh nghiệp phát triển linh hoạt hơn, cần nới lỏng các quy chế và hệ thống hóa các văn bản pháp luật, tránh sự chồng chéo Đặc biệt, nhà nước nên tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp trong việc vay vốn ngân hàng và huy động vốn, góp phần hỗ trợ sự phát triển bền vững của doanh nghiệp.

Nhà nước cần thực hiện các ưu đãi trong cơ chế, chính sách tài chính nhằm hỗ trợ doanh nghiệp vừa và nhỏ tiếp cận nguồn vốn dễ dàng hơn Cụ thể, cần đơn giản hóa thủ tục hành chính và tạo điều kiện thuận lợi để các doanh nghiệp có cơ hội vay vốn Bên cạnh đó, cần thiết lập các quy chế nhằm hạn chế tình trạng nợ khó đòi, giảm thiểu việc bị bạn hàng chiếm dụng vốn, tăng khả năng thu hồi nợ và đảm bảo nhu cầu vốn cho hoạt động kinh doanh được luân chuyển đều đặn và thường xuyên.

Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động là ưu tiên hàng đầu của các doanh nghiệp, vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả hoạt động Để cạnh tranh hiệu quả trong ngành, các công ty cần xây dựng chính sách quản lý và sử dụng vốn lưu động hợp lý nhằm tối đa hóa lợi nhuận, đồng thời giảm thiểu tình trạng thiếu hụt hoặc dư thừa vốn.

Qua thời gian thực tập, tôi nhận thấy công ty đã xây dựng các chính sách thu chi rõ ràng và nhận thức được tầm quan trọng của việc sử dụng vốn lưu động Tuy nhiên, vẫn còn nhiều vấn đề cần cải thiện trong việc thực hiện và định hướng quản lý.

Dựa trên nghiên cứu và phân tích tình hình tài chính của công ty, tôi đã hoàn thành khóa luận tốt nghiệp với chủ đề “Nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ của công ty cổ phần tư vấn chuyển giao công nghệ ITC” Bài khóa luận tổng hợp khái niệm về hiệu quả sử dụng VLĐ, phân tích thực trạng công ty và xác định các yếu tố, chỉ số ảnh hưởng đến hoạt động của công ty Mục tiêu chính là chỉ ra các vấn đề tồn đọng và đề xuất giải pháp nhằm tối ưu hóa việc sử dụng VLĐ, từ đó phát triển khả năng kinh doanh của công ty.

1 Nguyễn Thị Anh Thư (2014), Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty cổ phần Cơ điện Viễn Đông, Khóa luận tốt nghiệp, Trường Đại Học Thăng Long

2 Nguyễn Thị Thảo (2014), Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cổ phần đầu tư, xây lắp và thương mại Hoàng Phát, Khóa luận tốt nghiệp, Trường Đại Học Thăng Long

3 Hoàng Thị Thu Hà (2015), Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cổ phần xây dựng số 11, Luận văn thạc sĩ kinh tế, Học Viện Ngân Hàng

4 Công ty cổ phần Misa (2018), “Tăng hiệu quả vốn lưu động nhờ quản lý kho tốt”, xem 29/04/2019

5 Hà Phương (2017), Kinh tế Việt Nam 2017 qua những con số,

, xem 1/5/2019

6 RFA (2018), “Kinh tế Việt Nam 2017 có tín hiệu tích cực”, RFA organization, January 12 th 2018, April 26 th 2019, , xem 5/5/2019

7 Ngô Thị Thương (2018) Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty cổ phần dược khoa, Khóa Luận tốt nghiệp, Học Viện Ngân hàng

8 Nguyễn Như Quỳnh (2013) Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty cổ phần vận tải và dịch vụ hàng không, Chuyên đề thực tập, Đại học Kinh tế Quốc dân.

9 TS Bùi Văn Vần, TS Vũ Văn Ninh (2012), Giáo trình “ Tài chính doanh nghiệp”

- Học viện tài chính, NXB Tài chính, Hà Nội, tr.465 - tr.486

10 PGS.TS Nguyễn Đình Kiệm -TS.Nghiêm Thị Hà (2013), Giáo trình tài chính doanh nghiệp, Nhà xuất bản tài chính

11 TS.Phan Đức Dũng (2008), Phân tích hoạt động kinh doanh - Lý thuyết, bài tập và bài giảng, Nhà xuất bản thống kê.

12 Tổng cục thống kê, Tình hình kinh tế - xã hội năm 2016,

, xem 11/5/2019

13 Kiều Linh (2018), Bức tranh kinh tế Việt Nam 2018: Dự báo nhiều gam màu sáng,

, xem 13/05/2019

14 Tổng cục thống kê, Tình hình kinh tế - xã hội năm 2018,

, xem 11/5/2019

15 Trang web: https://www.stockbiz.vn/

16 Trang web: https://finance.vietstock.vn/

17 Báo cáo tài chính Công ty cổ phần tư vấn chuyển giao công nghệ ITC năm 2016,

Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 2017 so với 2016 2018 so với 2017

Giá trị Tỷ lệ Giá trị Tỷ lệ

1.Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 3203 2296 2619 -907 -28,32% 323 14,07%

2.Các khoản giảm trừ doanh thu 0 0 0 0 ~ 0 ~

3.Doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ

5.Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ 2681 62,269 116,885 -2.619 -97,68% 55 46,73%

6.Doanh thu hoạt động tài chính 76,379 62,269 45,205 -14 -18,47% -17 -37,75%

-Trong đó: Chi phí lãi vay 16,627 21,747 2,511 5 30,79% -19 -87,36%

9.Chi phí quản lý doanh nghiệp 42,49 20,478 1,038 -22 -51,81% -19 92,78%

Bảng 2.1: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh giai đoạn 2016 -2018 Đơn vị tính: tỷ đồng

Chỉ tiêu Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 2017 so với 2016 2018 so với 2017

Giá trị Tỷ lệ Giá trị Tỷ lệ

10.Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh

14.Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 32,654 22,464 35,759 -10 -31,21% 13 57,87%

15.Chi phí thuế TNDN hiện hành 5,635 4,996 7,842 -1 -11,34% 3 60,04%

17.Lợi nhuận sau thuế TNDN 27,019 17,468 27,917 -10 -35,35% 10 57,24%

(Nguồn: Báo cáo tài chính của Công ty ITC)

Bảng 2.3 Tình hình nguồn vốn của công ty cổ phần tư vấn chuyển giao công nghệ ITC Đơn vị tính: tỷ đồng

Số tiền Số tiền Số tiền

Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 50,843 38,526 66,112

Theo thời gian huy động và sử dụng vốn

1 Nguồn vốn tạm thời = Nợ ngắn hạn 2559 1577 2157

2 Nguồn vốn thường xuyên = VCSH + Nợ dài hạn -

Bảng 2.4 Mô hình tính nguồn vốn lưu động của công ty cổ phần tư vấn chuyển giao công nghệ ITC qua giai đoạn 2016 -2018 Đơn vị tính: tỷ đồng

2017 so với 2016 2018 so với 2017 Giá trị Chênh lệch Giá trị Chênh lệch

Kỳ thu tiền trung bình

Bảng 2.8 Phân tích hiệu quả quản lý khoản phải thu

(Nguồn:Báo cáo tài chính của Công ty ITC)

Số liệu tài chính cho 3 năm gần nhất [VND]

1.401.069.561.51 Giá trị tài sản 6 ròng 150.843.594.704 158.526.079.940 186.112.308.004,00

Doanh thu bình quân hàng năm từ hoạt động sản xuất kinh doanh

TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA NHÀ THẦU

HÀ NỘI, NGÀY 21 THÁNG 3 NĂM 2019

Tên nhà thầu: Công ty cổ phần tư vấn chuyển giao công nghệ ITC Địa chỉ: Số 10, ngõ 81, Linh Lang, Phường Cống Vị, quận Ba Đình, Hà Nội

Thông tin từ Bảng cân đối kế toán

Thông tin từ Báo cáo kết quả kinh doanh

Mã số Thuyết minh Đơn vị tính:Đồng

I.Tiền và các khoản tương đương tiền 110 44.989.475.206 60.757.699.242 l.Tiền 111 V.01 44.989.475.206 60.757.699.242

2 Các khoản tương đương tiền 112

III.Các khoản phải thu ngắn 130 2.505.688.793.89

2 1.739.208.934.28 hạn 2 l.Phải thu ngắn hạn của khách 131 2.478.591.518.38

2.Trả trước cho người bán ngắn hạn

3.Phải thu ngắn hạn khác 136 V.02 26.821.529.084 46.081.700.512 4.Dự phòng phải thu ngắn hạn 137 khó đòi

5.Tài sản thiếu chờ xử lý 139

2.Dự phòng giảm giá hàng tồn 149 kho

V Tài sản ngắn hạn khác 150 40.588.540.070 33.630.840.862

1.Chi phí trả trước ngắn hạn 151 V.04 11.552.817.118 310.153.902 2.Thuế GTGT được khấu trử 152 29.035.722.952 33.320.686.962

II Tài sản cố định 220 27.464.913.686 17.019.108.542

1.Tài sản cố định hữu hình 221 V.05 27.464.913.686 17.019.108.542

- Giá trị hao mòn lũy kế 223 (33.125.660.108

IV Tài sản dở dang dài hạn 240 6.862.321.016 286.727.262

1.Chi phí sản xuất, kinh doanh 241 dở dang dài hạn

2.Chi phí xây dựng cơ bản dở 242 6.862.321.016 286.727.262 dang

V Đầu tư tài chính dài hạn 250

3.Đầu tư góp vốn vào đơn vị khác

4BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁNTại ngày 31 tháng 12 năm 2016

NGUỒN VỐN Mã số Thuyết minh

I.Nợ ngắn hạn 310 2.559.187.199.634 4 2.039.358.141.20 l.Phải trả người bán ngắn 311 2.069.281.267.114 2 1.637.484.546.52 hạn 4

2.Người mua trả tiền trước 312 508.898.720 158.136.018 ngắn hạn

3.Thuế và các khoản phải 313 V.06 5.134.083.524 3.841.617.944 nộp Nhà nước

5.Phải trả ngắn hạn khác 319 V.07

6.Vay và nợ thuê tài chính 320 V.08 484.262.950.276 397.779.245.928 ngắn hạn

12.Dự phòng phải trả dài 342 V.09 181.761.840.108 98.357.716.144

1.Vốn góp của chủ sở hữu 46

10.Qũy khác thuộc vốn chủ sở hữu

11.Lợi nhuận chưa phân phối

-Lợi nhuận chưa PP lũy kế đến cuối kỳ trước

-Lợi nhuận chưa phân phối kỳ này

II.Nguồn kinh phí và các

BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN Tại ngày 31 tháng 12 năm 2016

(Tiếp theo) hạn quỹ khác

Mã số Thuyết minh Đơn vị tính:Đồng

1.Doanh thu bán hàng và cung 01 VI.1 3.203.014.393.146 2.523.399.741.41 cấp dịch vụ 2

2.Các khoản giảm trừ doanh thu 02

3.Doanh thu thuần bán hàng và 10 3.203.014.393.146 2.523.399.741.41 cung cấp dịch vụ 2

4.Giá vốn hàng bán 11 VI.2 2.934.856.292.040 2.331.755.547.85

5.Lợi nhuận gộp về bán hàng 6 và 20 268.158.101.106 191.644.193.55 cung cấp dịch vụ 6

6.Doanh thu hoạt động tài chính 21 VI.3 76.379.897.706 18.052.942.36

2 7.Chi phí tài chính 22 VI.4 129.748.852.484 24.154.232.42

-Trong đó: Chi phí lãi vay 23 16.626.843.796 6 10.059.467.43

9.Chi phí quản lý doanh nghiệp 25 42.490.235.044 8 21.879.251.31

14.Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 50 32.654.306.356 28.593.572.12

15.Chi phí thuế TNDN hiện hành 51 VI.7 5.635.003.210 4.572.356.950

16.Chi phí thuế TNDN hoãn lại 52

17.Lợi nhuận sau thuế TNDN 60 27.019.303.146 24.021.215.17

18.Lãi cơ bản trên cổ phiếu 70 6.530 6 4.084

BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

I Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh

1 Tiền thu từ bán hàng, cung cấp dịch vụ và doanh thu khác

2.Tiền chi trả người cung cấp hàng hóa và dịch vụ 02 (2.481.164.764.804) (1.383.812.477.820

3.Tiền chi trả cho người lao động 03 (33.662.594.770) (27.603.241.648

4 Tiền chi trả lãi vay 04 (16.626.843.796) (10.059.467.438

5 Tiền chi nộp thuế thu nhập doanh nghiệp 05 (5.361.549.592) (3.303.956.682)

6 Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh 06 602.461.465.054 61.838.837.028

7 Tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh 07 (873.017.226.914) (185.135.750.526

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh

II Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư

1 Tiền chi để mua sắm, XD TSCĐ và các TSDH khác

BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ

Theo phương pháp trực tiếp

Năm 2016 Đơn vị tính: đồng

2 Tiền thu từ thanh lý, nhượng bán

TSCĐ và các TS dài hạn khác

3 Tiền chi cho vay, mua các công cụ nợ của đơn vị khác

2 Tiền chi trả vốn góp cho các chủ sở hữu, mua lại cổ phiêu của doanh

3 Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận được 33 811.030.561.136

4 Tiền chi trả nợ gốc vay 34 (724.546.856.780) (315.520.580.73

5 Tiền chi trả nợ thuê tài chính 35 - -

6 Cổ tức, lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính

Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ 50 (3.650.456.722) 54.869.479.36

8 Tiền và tương đương tiền đầu kỳ 60 60.757.699.258 5.866.194.034

4 Tiền thu hồi cho vay, bán lại các 24 công cụ nợ của đơn vị khác

5 Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị 25 khác

6 Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào 26 đơn vị khác

7 Tiền thu lãi cho vay, cổ tức và lợi 27 nhuận được chia

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt 30 động đầu tư

III Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính

1 Tiền thu từ phát hành cổ phiêu, nhận vốn góp của chủ sở hữu

Anh hưởng của thay đổi tỷ giá hối 61 đoái quy đổi ngoại tệ ʌ → A 70

Tiền và tương đương tiền cuôi kỳ

I.Tiền và các khoản tương 11

2 Các khoản tương đương tiền 11

III.Các khoản phải thu ngắn 213 1.371.670.920.642 2.505.688.793.892 hạn l.Phải thu ngắn hạn của khách 13 1.367.880.265.712 2.478.591.518.386 hàng

2.Trả trước cho người bán ngắn 13 3.734.081.066 275.746.422 hạn

3.Phải thu ngắn hạn khác 13

4.Dự phòng phải thu ngắn hạn 13

5.Tài sản thiếu chờ xử lý 13

2.Dự phòng giảm giá hàng tồn 14

V Tài sản ngắn hạn khác 15

1.Chi phí trả trước ngắn hạn 15 V.04 1.121.553.240 11.552.817.118

2.Thuế GTGT được khấu trử 15 29.074.774.332 29.035.722.952

II Tài sản cố định 22 39.861.104.838 27.464.913.686

- Giá trị hao mòn lũy kế 22

IV Tài sản dở dang dài hạn 24 19.009.489.514 6.862.321.016

1.Chi phí sản xuất, kinh doanh 24 - - dang dài hạn

2.Chi phí xây dựng cơ bản dở 24 19.009.489.514 6.862.321.016 dang

V Đầu tư tài chính dài hạn 25 10.200.000.000 -

1.Đầư tư vào công ty con _ 25

BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN Tại ngày 31 tháng 12 năm 2017 Đơn vị tính:Đồng

I.Nợ ngắn hạn 310 1.577.810.232.632 2.559.187.199.634 l.Phải trả người bán ngắn hạn

2.Người mua trả tiền trước ngắn hạn

3.Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước

5.Phải trả ngắn hạn khác 319 V.08 43.339.253.984

6.Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn

12.Dự phòng phải trả dài hạn

1.Vốn góp của chủ sở hữu 411 120.000.000.000 100.000.000.000 10.Qũy khác thuộc vốn chủ sở hữu

11.Lợi nhuận chưa phân phối

II.Nguồn kinh phí và các quỹ khác

CHỈ TIÊU Mã số Thuyết minh

1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ

2.Các khoản giảm trừ doanh

3.Doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ

4.Giá vốn hàng bán 11 VI.2 2.232.098.915.222 2.934.856.292.04

5.Lợi nhuận gộp về bán hàng 0 và cung cấp dịch vụ

6.Doanh thu hoạt động tài chính 21 VI.3 62.269.605.626 76.379.897.70

6 7.Chi phí tài chính 22 VI.4 52.456.656.464 129.748.852.48

-Trong đó: Chi phí lãi vay 23 21.747.500.354 4 16.626.843.79

9.Chi phí quản lý doanh nghiệp 25 20.478.994.512 8 42.490.235.04

14.Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 50 22.464.119.740 32.654.306.35

15.Chi phí thuế TNDN hiện hành

16.Chi phí thuế TNDN hoãn lại 52 - -

17.Lợi nhuận sau thuế TNDN 60 17.467.757.962 27.019.303.14

18.Lãi cơ bản trên cổ phiếu 70 3.436 6 6.530

Năm 2017 Đơn vị tính:Đồng

CHỈ TIÊU Mã số Năm nay Năm trước

1 Tiền thu từ bán hàng, cung 01 3.666.244.459.030 1.222.762.236.71 cấp dịch vụ và doanh thu khác 2

2.Tiền chi trả người cung cấp hàng hóa và dịch vụ 02 (2.989.219.801.486) (1.383.812.477.820)

3.Tiền chi trả cho người lao động 03 (35.449.629.594) (27.603.241.648)

4 Tiền chi trả lãi vay 04 (21.747.500.354) (10.059.467.438)

6 Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh 06 1.132.428.871.362 61.838.837.028

7 Tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh 07 (1.257.601.384.788) (185.135.750.526

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh 20 489.090.382.960 (325.313.820.374

1 Tiền chi để mua sắm, XD

TSCĐ và các TSDH khác

2 Tiền thu từ thanh lý, nhượng bán TSCĐ và các TS dài hạn khác

2 Tiền chi trả vốn góp cho các chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu của doanh nghiệp đã phát hành

3 Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận được 33 577.966.293.556

4 Tiền chi trả nợ gốc vay

5 Tiền chi trả nợ thuê tài chính 35 -

6 Cổ tức, lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu 36 -

4 Tiền thu hồi cho vay, bán lại 24 các công cụ nợ của đơn vị khác

5 Tiền chi đầu tư góp vốn vào 25 đơn vị khác (10.200.000.000)

6 Tiền thu hồi đầu tư góp vốn 26 vào đơn vị khác

7 Tiền thu lãi cho vay, cổ tức 27 và lợi nhuận được chia

Lưu chuyển tiền thuần từ 30 (7 3 ∙648.247.494) hoạt động đầu tư

1 Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp của chủ sở 31 hữu

Lưu chuyển tiền thuần từ 40 hoạt động tài chính

Lưu chuyển tiền thuần trong ʒθθ kỳ

Tiền và tương đương tiền đầu ðθθ kỳ

Anh hưởng của thay đổi tỷ giá 61 hối đoái quy đổi ngoại tệ _

Tiền và tương đương tiền cuối 7θ kỳ

I.Tiền và các khoản tương đương 110 V.1 73.811.379.090 51.930.863.790 tiền l.Tiền 111 73.811.379.090 51.930.863.790

III.Các khoản phải thu ngắn hạn 130 1.891.361.657.65

6 1.371.670.920.642 l.Phải thu ngắn hạn của khách hàng 131 1.774.780.446.94

2.Trả trước cho người bán ngắn hạn 132 225.982.800 3.734.081.066

3.Phải thu ngắn hạn khác 136 V.2 116.355.227.91

V Tài sản ngắn hạn khác 150 13.360.500.110 8 30.196.327.572 l.Chi phí trả trước ngắn hạn 151 V.4 2.813.492.080 1.121.553.240

2.Thuế GTGT được khấu trử 152 10.547.008.030 29.074.774.332

II Tài sản cố định 220 19.514.942.600 39.861.104.838

- Giá trị hao mòn lũy kế 223 (85.721.495.496

IV Tài sản dở dang dài hạn 240 V.6 27.257.930.928 ) 19.009.489.514

1.Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 242 27.257.930.928 19.009.489.514

V Đầu tư tài chính dài hạn 250 V.7 8.200.000.000 10.200.000.000

1.Đầu tư vào công ty con 251 - 10.200.000.000

2.Đầu tư vào công ty liên doanh, liên

BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN Tại ngày 31 tháng 12 năm 2018 Đơn vị tính:Đồng kết

I.Nợ ngắn hạn 310 2.157.334.964.362 1.577.810.232.632 l.Phải trả người bán ngắn hạn

2.Người mua trả tiền trước ngắn hạn

3.Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước

4.Phải trả ngắn hạn khác 319 V.09 43.339.253.984 43.339.253.984

5.Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn

1.Dự phòng phải trả dài hạn 342 V.11 105.539.818.130 105.969.110.742

1.Vốn góp của chủ sở hữu 411 120.000.000.000 120.000.000.000 -Cổ phiếu phổ thông cho quyền biểu quyết

11.Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối

CHỈ TIÊU Mã số Thuyết minh

1.Doanh thu bán hàng và 01 VI.1 2.619.301.410.89

2.Các khoản giảm trừ doanh 02 - - thu

3.Doanh thu thuần bán hàng 10

2.295.847.677.16 0 và cung cấp dịch vụ

4.Giá vốn hàng bán 11 VI.2

5.Lợi nhuận gộp về bán hàng 20 116.885.174.614 62.269.605.626 và cung cấp dịch vụ

6.Doanh thu hoạt động tài 21 VI.3 45.205.878.140 62.269.605.626 chính

7.Chi phí tài chính 22 VI.4 9.123.080.746 52.456.656.464

-Trong đó: Chi phí lãi vay 23 2.511.388.968 21.747.500.354

9.Chi phí quản lý doanh nghiệp

10 Lợi nhuận thuần từ hoạt

14.Tổng lợi nhuận kế toán 50 35.758.921.706 22.464.119.740 trước thuế

15.Chi phí thuế TNDN hiện 51 VI.7 7.841.931.322 4.996.361.778 hành

18.Lãi cơ bản trên cổ phiếu 70 VI.8 4.652 3.436

19.Lãi suy giảm trên cổ 71 4.652 3.436

Năm 2018 Đơn vị tính:Đồng phiếu

_CHỈ TIÊU _ Mã số Năm nay Năm trước

1 Tiền thu từ bán hàng, cung 01 3.028.139.044.018 3.666.244.459.03 cấp dịch vụ và doanh thu khác 0

2.Tiền chi trả người cung cấp hàng hóa và dịch vụ 02 (2.571.199.501.496) (2.989.219.801.48

3.Tiền chi trả cho người lao động 03 (41.732.538.128) (35.449.629.594)

4 Tiền chi trả lãi vay 04 (2.511.388.968) (21.747.500.354)

6 Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh 06 175.105.868.002 1.132.428.871.36

7 Tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh 07 (467.153.733.864) (1.257.601.384.78

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh

1 Tiền chi để mua sắm, XD

TSCĐ và các TSDH khác

2 Tiền thu từ thanh lý, nhượng bán TSCĐ và các TS dài hạn khác

2 Tiền chi trả vốn góp cho các chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu của doanh nghiệp đã phát hành

3 Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận được 33 247.172.497.400 577.966.293.55

4 Tiền chi trả nợ gốc vay 34 (322.172.497.400) (987.229.243.83

5 Tiền chi trả nợ thuê tài chính 35 - -

6 Cổ tức, lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu 36 - -

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính 40 75.000.000.000 (409.262.950.27

Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ 50 21.953.757.370 6.179.185.190

Tiền và tương đương tiền đầu kỳ 60 51.930.863.790 44.989.475.20

4 Tiền thu hồi cho vay, bán lại 24 các công cụ nợ của đơn vị khác

5 Tiền chi đầu tư góp vốn vào 25 đơn vị khác

6 Tiền thu hồi đầu tư góp vốn 26 vào đơn vị khác

7 Tiền thu lãi cho vay, cổ tức 27 và lợi nhuận được chia

Lưu chuyển tiền thuần từ 30 hoạt động đầu tư

1 Tiền thu từ phát hành cổ 31 phiếu, nhận vốn góp của chủ sở hữu

Tiêu đề	Nâng Cao Hiệu Quả Sử Dụng Vốn Lưu Động Của Công Ty Cổ Phần Tư Vấn Chuyển Giao Công Nghệ ITC
Tác giả	Trịnh Thị Hoàng Anh
Người hướng dẫn	PGS.TS. Tụ Kim Ngọc
Trường học	Học viện Ngân hàng
Chuyên ngành	Tài chính doanh nghiệp
Thể loại	khóa luận tốt nghiệp
Năm xuất bản	2019
Thành phố	Hà Nội

Định dạng
Số trang	88
Dung lượng	155,13 KB