413 hoàn thiện hoạt động thẩm định giá doanh nghiệp phục vụ tư vấn cổ phần hóa tại CTCP chứng khoán dầu khí,khoá luận tốt nghiệp

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG CHƯƠNG TRÌNH CHẤT LƯỢNG CAO -ɑn`o^ɑiiŋ - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: HOÀN THIỆN HOẠT ĐỘNG THẨM ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP PHỤC VỤ TƯ VẤN CỔ PHẦN HĨA TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN DẦU KHÍ Sinh viên thực hiện: Lớp niên chế: Khóa học: Nguyễn Thùy Linh K19 CLC - TCB 2016 - 2020 Mã sinh viên 19A4010331 Giảng viên hướng dẫn: TS Trịnh Chi Mai Hà Nội, tháng 05 năm 2020 LỜI CẢM ƠN Đầu tiên, em xin gửi lời cảm ơn chân thành tri ân sâu sắc thầy cô trường Học viện Ngân Hàng, đặc biệt thầy khoa Tài Chính trường tạo nên môi trường học tập với đầy đủ điều kiện để sinh viên chúng em có hội học tập trải nghiệm Và em xin bày tỏ lòng biết ơn chân thành sâu sắc đến Trịnh Chi Mai người nhiệt tình hướng dẫn bảo để em hồn thành tốt khóa luận tốt nghiệp Hơn nữa, em xin gửi lời cảm ơn sâu sắc tới Công ty Cổ phần Chứng khốn Dầu khí Khối Tư vấn phòng ban khác dẫn dắt giúp đỡ em trình học hỏi, cung cấp cho em kiến thức xã hội thực tiễn để em có đủ hành trang để thực triển khai, nghiên cứu hồn thành khóa luận Trong q trình thực tập, q trình hồn thiện khóa luận, trình độ lý luận kinh nghiệm thực tiễn cịn có nhiều hạn chế nên khóa luận khơng thể tránh khỏi thiếu sót định Vậy nên, em mong nhận ý kiến đóng góp thầy cơ, để em học hỏi trau dồi kinh nghiệm cho tương lai Em xin chân thành cảm ơn! LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan luận văn đề tài “Hoàn thiện hoạt động thẩm định giá doanh nghiệp phục vụ tư vấn cổ phần hóa Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Dầu khí” cơng trình nghiên cứu cá nhân em thời gian qua Mọi số liệu sử dụng phân tích luận văn kết nghiên cứu em tự tìm hiểu, phân tích cách khách quan, trung thực, có nguồn gốc rõ ràng chưa công bố hình thức Em xin chịu hồn tồn trách nhiệm có khơng trung thực thơng tin sử dụng cơng trình nghiên cứu Hà Nội, ngày 27 tháng 05 năm 2020 Tác giả đề tài Nguyễn Thùy Linh MỤC LỤC PHẦN I LỜI MỜ ĐẦU Đặt vấn đề Tình hình nghiên cứu liên quan Tính khóa luận tốt nghiệp Mục tiêu nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu Ket cấu khóa luận PHẦN II: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ THẨM ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP 2.1 Cơ sở lý thuyết Doanh nghiệp thẩm định giá doanh nghiệp 2.2 Cơ sở lý thuyết thẩm định giá doanh nghiệp .8 2.3 Vai trò hoạt động thẩm định giá doanh nghiệp 2.4 Hệ thống sở giá trị 10 2.5 Các nguyên tắc định giá tài sản 12 2.6 Các cách tiếp cận khác thẩm định giá: 14 2.7 Các phương pháp thẩm định giá doanh nghiệp .16 2.8 Quy trình thực cơng tác thẩm định giá doanhnghiệp 32 2.9 Các nhân tố ảnh hưởng tới công tác thẩm định giádoanh nghiệp 34 PHẦN III SỐ LIỆU SỬ DỤNG VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 40 3.1 Số liệu sử dụng 40 3.2 Phương pháp nghiên cứu 40 3.3 Kết phân tích 41 PHẦN IV: THỰC TRẠNG THẨM ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP PHỤC VỤ CỔ PHẦN HĨA TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN DẦU KHÍ 46 4.1 Giới thiệu CTCP Chứng khốn Dầu khí 46 4.2 Hệ thống sở pháp lý cho hoạt động thẩm định giá doanh nghiệp phục vụ CPH CTCP Chứng khốn Dầu khí ? ' 56 4.3 Quy trình thẩm định giá doanh nghiệp phục vụ CPH CTCP Chứng khốn Dầu khí 58 4.4 Quy định phương pháp thẩm định giá CTCP Chứng khốn Dầu khí 65 4.5 Thực trạng hoạt động thẩm định giá doanh nghiệp phục vụ CPH CTCP Chứng khốn Dầu khí 65 4.6 Nguyên nhân dẫn đến hạn chế 75 4.7 Giải pháp nâng cao chất DANH lượngMỤC hoạt TỪ động VIẾT thẩmTẮT định giá doanh nghiệp phục vụ CPH CTCP Chứng khoán Dầu khí 78 4.8 Kiến nghị nâng cao hiệu hoạt động thẩm định giá phục vụ CPH .80 PHẦN V KẾT LUẬN 82 TÀI LIỆU THAM KHẢO 84 Từ viết tắt Nguyên nghĩa CĐKT Cân đối kế tốn CPH Cơ phần hóa CT Cơng ty CTCP Cơng ty Cô phần DT Doanh thu DT HĐTC Doanh thu hoạt động tài GTDN Giá trị doanh nghiệp Hs Hệ số KQHĐKD Kết hoạt động kinh doanh LNST Lợi nhuận sau thuế MTV Một thành viên NĐ Nghị định TCT Tông Công ty TNHH Trách nhiệm hữu hạn TT Thơng tư UBCKNN Ủy ban Chứng khốn Nhà nước VCSH Vốn chủ sở hữu Tên bảng Bảng 4.1 Quá trình hình thành phát triên CTCP Chứng khốn Dầu khí Trang 47 Bảng 4.2 Thành tựu giải thưởng CTCP Chứng khốn Dầu khí 49 Bảng 4.3 Các sơ tài nơi bật 50 DANH MỤC BANG Bảng 4.4 Các tiêu tài 52 Bảng 4.5 Một sô dự án tư vân nôi trội 55 Bảng 4.6 Ket xác định GTDN 66 Bảng 4.7 Cơ câu DT hợp nhât theo hoạt động PV Power 70 Bảng 4.8 Câu phần DT hợp nhât PV Power 70 Bảng 4.9 Một sô sô vay nợ hợp nhât PV Power 71 Bảng 4.10 Cơ câu lao động theo trình độ học vân PV Power 72 Bảng 4.11 Ket tự đánh giá công tác thâm định giá doanh nghiệp CTCP Chứng khốn Dầu khí 73 Tên biểu đồ Trang Biêu đồ 3.1 Mức độ ảnh hưởng nguồn thông tin thu thập tới kết thâm định 42 Biêu đồ 3.2 Tần suât sử dụng phương pháp thâm định giá tư vân viên CTCP Chứng khốn Dầu khí (Tính theo phi vụ thâm định giá khứ) 44 Biêu đồ 4.1 Cơ câu doanh thu năm 2019 51 DANH MỤC BIỂU ĐỊ Biêu đồ 4.2 Quy trình cung ứng dịch vụ tư vân tài doanh nghiệp CTCP Chứng khốn Dầu khí 54 Biêu đồ 4.4 Quy trình thâm định giá doanh nghiệp phục vụ phần hóa 59 Biêu đồ 4.5 Tình hình tiêu thụ điện Việt Nam 72 DANH MỤC HÌNH Tên hình Hình 4.1 Cơ câu tơ chức CTCP Chứng khốn Dầu khí Trang 49 PHẦN I LỜI MỜ ĐẦU Đặt vấn đề Việt Nam thực tốt vai trị vị quốc gia phát triển lĩnh vực tích cực tham gia vào trình hội nhập kinh tế giới, theo Tổng cục thống kê: “tính đến năm 2019, Việt Nam quốc gia có kết ấn tượng với tốc độ tăng trưởng GDP đạt 6,8% giảm nợ công tới gần điểm % GDP so với năm 2016” Tuy nhiên, Việt Nam phải đối mặt với nhiều rủi ro, rủi ro cịn nhiều doanh nghiệp Nhà nước hoạt động khơng hiệu Chính vậy, u cầu cần có đổi mới, chuyển nội doanh nghiệp Cổ phần hóa (CPH) để tạo chế quản lý, để thay đổi máy điều hành theo hướng động hơn, linh hoạt Hơn nữa, CPH tạo nên điều kiện cho người lao động thực làm chủ doanh nghiệp cuối để huy động tập trung phần vốn góp xã hội để doanh nghiệp đẩy mạnh sản xuất kinh doanh Vậy nên, cổ phần hóa vấn đề tất yếu cần thực Trong trình thực tập, học hỏi kinh nghiệm CTCP Chứng khốn Dầu Khí, em trao đổi nhiều vấn đề CPH doanh nghiệp Nhà nước, thành tựu đạt đặc biệt khó khăn cịn vướng mắc Hơn nữa, theo nhiều tờ báo, có tờ báo Chính Phủ nhận định “CPH doanh nghiệp Việt Nam chậm chễ Thống kê cho thấy lũy kế giai đoạn 2016-2019 có 168 doanh nghiệp cấp có thẩm quyền phê duyệt phương án CPH, nhiên, năm 2019 đến có doanh nghiệp cấp có thẩm quyền phê duyệt phương án CPH ” Một vấn đề dẫn tới chậm trễ kể trên, kể tới việc thẩm định giá doanh nghiệp trình phục vụ CPH Vì vậy, em lựa chọn thực đề tài: Hoàn thiện hoạt động thẩm định giá doanh nghiệp phục vụ tư vấn CPH CTCP Chứng khoán Dầu khí Với mục tiêu phần đúc kết kinh nghiệm định giá từ Công ty để cải thiện vấn đề thẩm định giá cơng ty thẩm định giá chứng khốn nói chung Hơn nữa, phần cải thiện hệ thống pháp luật nói riêng, nhằm sớm đưa giải pháp giúp Việt Nam sớm thực bước chuyển mình, nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp Nguồn: Tự đánh giá a quy trình tiến hành Tổ chức thẩm định giá - CTCP Chứng khốn Dầu khí - thực tuân thủ đầy đủ chuẩn xác theo quy trình thẩm định quy trình CPH doanh nghiệp Nhà nước Nhà nước Chính phủ yêu cầu (hầu hết đảm bảo tính trung thực đầy đủ mặt nội dung (đánh giá 4-5 điểm - đảm bảo) Nhờ vào quy trình cụ thể mà phát vấn đề trình xác định GTDN tổ chức quan có thẩm quyền thân CTCP Chứng khốn Dầu khí sửa chữa 73 sai lầm khâu Điều giảm thiểu việc thời gian cơng đoạn thực rà sốt lại Ngồi ra, thực theo tiến trình thời gian đề giúp cho thẩn tổ chức thẩm định giá tránh trường hợp lệch thời gian xác định công bố GTDN Tuy nhiên, việc áp dụng quy trình theo chuẩn quy định đặt cịn q cứng nhắc, chưa đảm bảo tính linh động (đánh giá 2-3 điểm - chưa đảm bảo) Bởi áp dụng vào trường hợp đặc biệt loại hình kinh doanh khác biệt, tư vấn viên chưa thực linh động để đổi dựa sở quy trình có đề xuất với bên liên quan để giải Điều làm ảnh hưởng đến thời gian, cơng sức chi phí lãng phí khơng cần thiết b lựa chọn phương pháp CTCP Chứng khốn Dầu khí thực xác định phương pháp thông qua việc lựa chọn sở giá trị cách tiếp cận theo quy định Chính phủ Cơng ty thường lựa chọn phương pháp Tài sản thực theo tiến trình trình thẩm định giá Tuy nhiên, việc lựa chọn phương pháp tài sản để xác định GTDN số phi vụ khiến cho kết thu cịn có nhiều hạn chế nội dung kết (đánh giá điểm) Công ty chưa linh động phối hợp phương pháp (đánh giá 2-1 điểm không đảm bảo) Vậy nên, việc lựa chọn phương pháp tài sản 02 phi vụ Cơng ty TNHH MTV Cấp nước Cần Thơ Công ty TNHH MTV Tổng Công ty Điện lực Dầu khí cịn chưa thể xác định rõ giá trị tài sản vơ hình Từ đó, phần làm hao hụt kết xác định giá trị doanh nghiệp CPH c tổ chức công tác Công tác tổ chức thẩm định giá phục vụ cổ phần hóa CTCP Chứng khốn Dầu khí thực theo quy định công ty quy định theo pháp luật quy định Đảm bảo đủ nhân lực, chi phí đảm bảo mặt thời gian đầy đủ nội dung (đánh giá 4-5 điểm - đảm bảo) Tuy nhiên trình thẩm định giá trị, xảy vấn đề phát sinh liên quan tới nhiều chủ thể khác việc linh động để giải chưa đẩy mạnh trọng (đánh giá điểm) Công tác tổ chức cịn có vài phần khơng thực cần thiết, gây thời gian bên liên quan 74 d sở vật chất Tại thời điểm thẩm định giá, công ty sử dụng công nghệ tin học phù hợp với tiến độ phát triển công nghệ giới Với hệ thống máy móc vật tư đảm bảo phục vụ tiến trình thẩm định giá báo cáo kết (đánh giá điểm - đảm bảo) Tuy nhiên, hệ thống sở liệu cơng ty cịn hạn chế, thơng tin cần thu hoạch cịn khó khăn khơng khai thác từ bên liên quan Còn phụ thuộc nhiều vào bên cung cấp thông tin thứ ba tổ chức cung cấp sở liệu (đánh giá điểm chưa đảm bảo) f nội dung thẩm định giá Một số tài sản vơ hình chưa trọng đánh giá, phần đánh giá cịn mang tính qua loa, sơ sài, khơng làm rõ giá trị ý nghĩa tài sản đó, làm phần GTDN Hoặc trình sử dụng phương pháp tài sản đánh giá giá trị tài sản vơ hình khơng thể đưa số lượng hóa xác mà cịn mang nhiều tính chủ quan theo cảm nhận người thẩm định giá (đánh giá 1-2 điểm - không đảm bảo) 4.6 Nguyên nhân dẫn đến hạn chế Thông qua trình khảo sát thu thập thơng tin từ quan điểm chuyên viên tư vấn CTCP Chứng khốn Dầu khí, thơng qua q trình thực đánh giá thực tiễn hoạt động thẩm định giá phục vụ CPH Công ty qua 02 phi vụ thẩm định giá trội Mặc dù CTCP Chứng khoán Dầu khí đạt số thành tựu định, nhiên Công ty không tránh khỏi phạm phải sai lầm Thông qua việc đánh giá phân tích nêu trên, em nhận thấy nguyên nhân dẫn đến hạn chế tồn đến từ 02 khía cạnh: chủ quan khách quan, cụ thể sau: 4.6.1 Nguyên nhân khách quan a Việc xác định giá trị tài sản vơ hình cịn có nhiều hạn chế Với trường hợp loại hình doanh nghiệp khác hay loại tài sản vơ hình riêng biệt lại u cầu phải có quy trình phương pháp khác để thực xác định giá trị Tuy nhiên, việc xác định giá trị tài sản vơ hình giới nói chung 75 Việt Nam nói riêng cịn có nhiều hạn chế Hiện có vài hướng dẫn xoay quanh việc xác định giá trị tài sản vơ hình tạo nên giá trị tương lai cho doanh nghiệp Tuy nhiên hướng dẫn có phần thiếu tính thực tế, thường dựa vào khả định tính khơng thực lượng hóa giá trị Hơn nữa, hình thức quy trình thực cịn có phần dài dịng gây tốn thời gian làm lãng phí nhiều nguồn vốn vào việc xác định, kiểm chứng b Chính phủ can thiệp sâu vào tổ chức hoạt động thẩm định giá Ngoài ra, pháp luật Việt Nam thực việc cập nhật tiêu chuẩn thẩm định giá, quy trình hoạt động xử lý tài theo chuẩn quốc tế Tuy nhiên, tính đặc thù kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghiã nên quan chức Nhà nước Chính phủ cịn can thiệp nhiều tới hoạt động kể Việc khiến cho doanh nghiệp tổ chức thẩm định giá cịn thiếu tính chủ động, cịn bị phụ thuộc ngồi phát sinh hoạt động, chi phí khơng cần thiết q trình thực Hiện q trình thẩm định gía có phần phối hợp tổ chức cỏ liên quan để giải hoạt động công xác định giá trị doanh nghiệp Tuy nhiên, phối hợp có phần thiếu chặt chẽ, mang tính bị động, thiếu nhịp nhàng tổ chức thẩm định giá với Ban đạo phía doanh nghiệp Hơn nữa, có số loại tài sản với giá trị lớn lại mang tính đặc thù sản xuất kinh doanh doanh nghiệp địi hỏi phải có tổ chức thứ để thực thẩm định giá chuyên ngành Tuy vậy, việc kết hợp gặp nhiều trục trặc mức phí cịn lớn, chi phí CPH lại có hạn c Việc học hỏi kinh nghiệm cịn dàn trải, thiếu tính chọn lọc Chính phủ Nhà nước Việt Nam tiến việc học hỏi tham khảo từ quốc gia có kinh tế phát triển mạnh mẽ vững Tuy nhiên việc đúc kết kinh nghiệm từ nơi lại chưa thực triệt để, việc học hỏi chưa chọn lọc trình thực áp dụng cịn mang tính cứng nhắc dẫn đến sai lệch kết xác định Nhiều vấn đề đòi hỏi phải lượng hóa cịn dựa nhiều khía cạnh định tính định lượng 76 4.6.2 Nguyên nhân chủ quan a Thơng tin thu thập cịn hạn chế Hoạt động thẩm định giá doanh nghiệp phục vụ CPH CTCP Chứng khốn Dầu khí cịn có nhiều tồn định Một tồn phải kể tới thơng tin thu thập cịn mang tính hạn chế phần lớn từ tài liệu doanh nghiệp cung cấp Mặc dù bao quát nhiều vấn đề, nhiên dựa vào để nghiên cứu sâu, bóc tách vấn đề để đưa định khơng đủ Những thơng tin thu thập từ sở liệu internet lại khơng chứng minh tính xác khó áp dụng Hiện Cơng ty thực thu thập tài liệu thực trạng ngành, loại hình kinh doanh, sản phẩm thông qua tổ chức thống kê giới Điều làm gia tăng thêm chi phí thẩm định giá nguồn kinh phí hạn chế b Tổ chức thẩm định giá cịn bị động Ngồi ra, khía cạnh vấn đề pháp lý, Cơng ty cịn bị động việc cập nhật tính Hiện phải chờ văn từ phía Tổng Cơng ty ban lãnh đạo đưa tiến hành tìm hiểu, phân tích đưa vào áp dụng khiến cho thời gian bị lãng phí c Các phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp lựa chọn hạn chế Hơn nữa, việc sử dụng phương pháp xác định GTDN CTCP Chứng khốn Dầu khí cịn có phần hạn chế Cho tới thời điểm tại, hai phần ba phi vụ khứ áp dụng 01 phương pháp thẩm định giá là: phương pháp tài sản Dẫu biết, phương pháp dễ áp dụng thực hiện, nhiên kết mà cung cấp cịn có phần thiếu xác khơng mang tính thực tiễn Bởi thân doanh nghiệp thực thể vận động Việc đặt trạng thái tĩnh phần làm vơi giá trị vốn có Hơn nữa, phương pháp tài sản đảm bảo đủ giá trị cho tài sản vơ hình tồn doanh nghiệp cần thẩm định Hơn nữa, việc tái sử dụng liên tục phương pháp thẩm định giá tạo lập nên lối mòn tư duy, làm hạn chế kinh nghiệm, khả áp dụng vấn đề tương lai Không thế, với tốc độ phát triển phức tạp, chiều rộng chiều sâu thị trường, ngày đòi hỏi phải có cách giải tinh tế rõ ràng 77 d Cán nhân viên hạn chế kinh nghiệm Ngoài ra, đội ngũ nhân viên tư vấn CTCP Chứng khốn Dầu khí cịn có thiếu sót định q trình thực xác định GTDN tuổi đời kinh nghiệm làm việc chưa nhiều Tính tới thời điểm tại, có 8/12 chuyên viên tốt nghiệp Thạc sỹ, Tiến sĩ có chứng hành nghề, cịn lại cử nhân Đại học, điều làm giới hạn nhân lực trình thực thẩm định giá phục vụ CPH 4.7 Giải pháp nâng cao chất lượng hoạt động thẩm định giá doanh nghiệp phục vụ CPH CTCP Chứng khốn Dầu khí Nhóm giải pháp em lựa chọn đưa nhằm không cải thiện hoạt động thẩm định giá phục vụ CPH mà muốn hướng đến nâng cao chất lượng khơng quy trình thẩm định giá nói chung, chất lượng tư vấn viên nói riêng Thơng qua nghiên cứu, tổng hợp phân tích điểm mạnh điểm yếu hoạt động thẩm định giá doanh nghiệp phục vụ CPH, em lựa chọn đưa giải pháp tương ứng với đối tượng có liên quan tiến trình xác định GTDN sau: • Gây dựng hệ thống thơng tin sử dụng nội ngành nghề phân biệt thị trường Việc tạo lập hệ thống thông tin đề cập với toàn thống kê tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh nhiều doanh nghiệp nhiều ngành nghề Với loại báo cáo kiểm toán cập nhật liên tục, số tài tính tốn phân tích Với kho tài liệu tổng hợp tiền đề vững cho tư vấn viên thực áp dụng nhiều phương pháp định giá doanh nghiệp khác Từ làm móng cho xác kết xác định GTDN Hơn nữa, việc tổng hợp thông tin liên quan ngành, doanh nghiệp nói Việt Nam cịn có phần bị động Các thơng tin cịn phải dựa vào cung ứng tổ chức thống kê giới Điều phần làm gia tăng chi phí hoạt động thẩm định giá, ngồi cịn số chênh lệch thơng tin tiến trình thu thập • Đa dạng hóa việc sử dụng phương pháp thẩm định giá 78 Mỗi phương pháp xác định GTDN có ưu điểm nhược điểm riêng Chính vậy, phi vụ mang tính chất phức tạp, doanh nghiệp lớn, thuận lợi khó khăn cịn đan xen với có nhiều khả phương pháp thẩm định giá cụ thể đưa kết hoàn toàn sát thực với giá trị thời tương lai Ngồi ra, mục đích lợi ích khác lại cần có phương pháp thẩm định giá khác Sao cho dung hịa mong muốn cá nhân, tổ chức này, với xác minh bạch kết • Trau dồi kinh nghiệm, chuyên môn cho thẩm định viên Mọi hoạt động dù có hay đến đâu người thực khơng đủ lực để trở nên vô giá trị Điều đặc biệt trường hợp xác định giá trị doanh nghiệp Bởi hoạt động không yêu cầu mặt lượng, mà yêu cầu mặt chất Người ta thường nói hoạt động thẩm định giá doanh nghiệp môn “nghệ thuật” chuyên viên thẩm định “người sáng tác nghệ thuật” Việc thường xuyên tổ chức buổi họp đúc kết kinh nghiệm, trao đổi, khóa học phương pháp hữu hiệu cho chuyên viên học tập rèn dũa thân Ngoài ra, với đặc thù ngành nghề, đòi hỏi tâm nâng cao đạo đức nghề Hơn địi hỏi có am hiểu nhiều lĩnh vực kinh doanh thị trường để đưa kết hợp lý xác • Cập nhật thường xuyên quy trình, tiêu chuẩn thẩm định giá theo quy định Pháp luật Để thực mục đích đẩy mạnh chuyên nghiệp, doanh nghiệp tổ chức thẩm định giá phục vụ CPH phải cập nhật hệ thống sở pháp lý Với mục tiêu loại bỏ trường hợp hoạt động thẩm định giá bị lỗi thời, khơng cịn theo kịp với tiến độ phát triển kinh tế Ngoài việc bắt kịp với guồng quay thị trường, phải liên tục phối hợp nhịp nhàng với tổ chức có thẩm quyền quan chức việc nắm bắt thay đổi yếu tố Bởi nhân tố quy trình tiêu chuẩn khía cạnh giúp cho cơng thẩm định giá nói chung kết thẩm định giá nói riêng, có tảng để tiếp tục tiến hành thực 79 • Kiểm tra chặt chẽ chất lượng nhân đầu vào Để tránh trường hợp sai sót khơng đáng có chưa kiểm định kĩ chất lượng nhân sự, tổ chức thẩm định giá cần có yêu cầu đặt cho cán nhân viên chứng hành nghề, chứng tài chính, yêu cầu từ 05 năm kinh nghiệm Mặc dù tốn khó cho tổ chức cỏ thể tìm cá nhân phù hợp với vị trí cần tuyển chọn Tuy nhiên việc đề tiêu “con dao hai lưỡi” với ưu điểm đảm bảo hết chất lượng cán công ty Với chuẩn bị kĩ từ bước tiền đề đảm bảo xác đắn kết xác định GTDN Từ phi vụ làm tăng uy tín lực cho doanh nghiệp, tổ chức thẩm định giá 4.8 Kiến nghị nâng cao hiệu hoạt động thẩm định giá phục vụ CPH Nhóm giải pháp hướng tới đối tượng mang tầm vĩ mơ Chính phủ, Nhà nước quan chức Đây nhóm đối tượng có định mang tầm ảnh hưởng lớn đến hệ thống pháp luật thị nhằm đảm bảo tiến độ cập nhật quốc gia khác giới thẩm định giá doanh nghiệp • Cập nhật liên tục điều kiện mơi trường pháp lý Để liên tục cải thiện tình hình pháp luật, Nhà nước, Chính phủ quan có thẩm quyền cần thực điều tra, tham khảo học hỏi liên tục kinh nghiệm từ quốc gia có kinh tế phát triển vấn đề thẩm định giá doanh nghiệp phục vụ cổ phần hóa Tuy nhiên, cần phải đúc kết từ kinh nghiệm học tập tham khảo, để đưa phương án hồn chỉnh nhằm đưa vào áp dụng thực tế bối cảnh kinh tế mang tính chất phức tạp Việt Nam Hơn nữa, cần phải có văn giải thích hướng dẫn cụ thể rõ ràng thực áp dụng chế độ nhằm tránh tình trạng hiểu sai nghĩa • Xây dựng dẫn thẩm định giá tài sản vơ hình mang lại lợi ích cho doanh nghiệp CPH Trong thời gian vừa qua, việc đánh giá giá trị tài sản vơ hình chủ trọng hơn, nhiên nhiều phi vụ trải qua khứ thực tế cịn có phần chưa 80 trọng, phân tích đánh giá kỹ tác động đến tổng thể giá trị doanh nghiệp Việc khẳng định đời dẫn thẩm định giá tài sản vơ hình tất yếu Bằng việc xây dựng tổng hợp phương pháp, quy trình, cách thức lưu ý bước thực Thơng qua việc đặt tài sản hồn cánh điều kiện kinh tế Việt Nam đoán tương lai, dựa tảng học thức từ quốc gia trước Bộ dẫn cần xây dựng cần phải mang đặc tính cụ thể, dễ áp dụng, phù hợp đơn giản để đưa vào thực tiễn cần phải trải qua việc thử nghiệm đánh giá trước tiên • Khuyến khích phối hợp nhiều tổ chức trình thẩm định giá Nhà nước Chính phủ cần chủ trương gia tăng hoạt động giám sát kiểm tra không nên can thiệp sâu vào trình thực tổ chức với doanh nghiệp Điều giảm tải số lượng công việc nhân lực mà quan có thẩm quyền phải can thiệp vào, mà cịn giảm thiểu chi phí khơng cần thiết phát sinh Chủ trương khuyến khích phối hợp tổ chức nhiều hình thức khác như: nhắc nhở, khen thưởng, hướng dẫn Tuy nhiên, muốn đạt phối hợp Chính phủ nên cân nhắc tổ chức buổi hội thảo nhằm gia tăng nhận thức chủ thể tham gia vào hoạt động thẩm định giá doanh nghiệp phục vụ CPH 81 PHẦN V KẾT LUẬN Thông qua phần đưa sở lý thuyết tạo tiền đề cho hoạt động thẩm định giá doanh nghiệp Thực đánh giá quy trình, hệ thống sơ sở pháp lý công xác định giá trị doanh nghiệp phục vụ CPH khứ CTCP Chứng khoán Dầu Khí Từ thành công tồn khiếm khuyết CTCP Chứng khốn Dầu khí nói riêng, quan thẩm định giá hệ thống pháp luật nói chung Tất đặc điểm tạo nên cốt lõi nội dụng khóa luận vấn đề: Hoạt động thẩm định giá phục vụ cổ phần hóa Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Dầu khí Có thể nói, hoạt động thẩm định giá doanh nghiệp phục vụ CPH bao gồm tổ hợp với nhiều trình tự phức tạp địi hỏi phải có lý luận rõ ràng minh bạch Mỗi phương pháp thẩm định giá doanh nghiệp địi hỏi hồn cảnh kinh tế, loại hình doanh nghiệp cụ thể có ưu nhược điểm riêng nêu rõ phần tổng quan lý luận phương pháp tổng hợp, liệt kê Hơn nữa, khóa luận tiến hành phân tích quan điểm biện chứng vấn đề xoay quanh hoạt động thẩm định quan niệm giá trị Karl Marx, định nghĩa doanh nghiệp theo pháp luật hành Ngồi ra, khóa luận thực hành đánh giá nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động thẩm định giá hai mặt: lý luận (nghiên cứu từ luận văn, tác phẩm tiếng) lý thuyết (nghiên cứu từ thực tiễn CTCP Chứng khốn Dầu khí) Hơn nữa, từ tiền đề lý thuyết, khóa luận tập trung nghiên cứu sâu thực tế để có nhìn tổng quan hoạt động thẩm định giá phục vụ CPH cơng ty Khóa luận đưa cho người đọc nhìn tổng quan khơng hoạt động thẩm định giá, mà tiếp tục đào sâu vào tiền tố nhỏ sở pháp lý, quy trình Để thực tế nhận biết thành tựu thiếu xót q trình thẩm định giá thì, em chọn nghiên cứu vào phi vụ trội khứ Tuy nhiên, để tăng tính thuyết phục, khóa luận lựa chọn khảo sát thực nghiệm sở phương diện kinh nghiệm cán nhân viên thực thẩm định giá phục vụ CPH CTCP Chứng khốn Dầu khí để nhằm tăng thêm tín nhiệm cho viết 82 Trên khóa luận về: Hoạt động thẩm định giá phục vụ cổ phần hóa Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Dầu khí với đối tượng toàn vấn đề xoay quanh hoạt động xác định giá trị doanh nghiệp Em mong muốn phần nghiên cứu, luận điểm kiến nghị phần giúp cải thiện hoạt động thẩm định giá Việt Nam Trong trình nghiên cứu, thực tham khảo nghiên cứu, nhiên khóa luận khơng tránh khỏi sai sót Vậy nên, em mong nhận góp ý thầy để hồn thiện Xin trân trọng cảm ơn! 83 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu tiếng Việt TS Phạm Tiến Đạt (2014), Giáo trình Nguyên lý Chung định giá tài sản, Nhà xuất Tài Chính; TS Trần Văn Dũng (2006), Hồn thiện cơng tác thẩm định giá doanh nghiệp Việt Nam; Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Dầu khí kiểm tốn (2017-2019); Luật Doanh nghiệp Việt Nam 2014 Nghị Định 126/2017/NĐ - CP chuyển đổi doanh nghiệp Nhà nước; Thông tư 41/2018/TT-BTC hướng dẫn xác định giá trị doanh nghiệp cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước; Thông tư 122/2017/TT-BTC ban hành Tiêu chuẩn thẩm định giá số 12; Vietinbank (2014), Báo cáo cập nhật Ngành điện; Báo cáo thường niên Công ty Cổ phần Chứng khốn Dầu khí - PSI Tài liệu web Website CTCP Chứng khốn Dầu khí - https://www.psi.vn; Tổng Cục thống kê - https://gso.gov.vn; Tài liệu tiếng anh Palepu, Bernard Healy (1997), Introdution to Business Analysis & Valuation PHỤ LỤC 01: BẢNG KHẢO SÁT PHỤ LỤC 02: KẾT QUẢ XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP CƠNG TY TNHH MTV CẤP THỐT NƯỚC CẦN THƠ - CANTHOWASSCO PHỤ LỤC 03: KẾT QUẢ CÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP PHỤ LỤC 04: BÁO CÁO TÀI CHÍNH NĂM 2017, 2019 ĐÃ KIỂM TỐN CƠNG TY TNHH MTV TỔNG CƠNG TY ĐIỆN Lực DẦU KHÍ - PV POWER CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN DẦU KHÍ - PSI ... doanh nghiệp, thẩm định giá - Phân tích đánh giá hoạt động thẩm định giá doanh nghiệp phục vụ tư vấn cổ phần hóa CTCP Chứng khốn Dầu khí - Đề xuất số giải pháp nhằm hồn thiện hoạt động thẩm định giá. .. - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: HOÀN THIỆN HOẠT ĐỘNG THẨM ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP PHỤC VỤ TƯ VẤN CỔ PHẦN HÓA TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN DẦU KHÍ Sinh viên thực hiện: Lớp niên chế: Khóa học:... động liên tục giá trị doanh nghiệp hoạt động với giả thiết doanh nghiệp tiếp tục hoạt động sau thời điểm thẩm định giá - Giá trị doanh nghiệp hoạt động có thời hạn giá trị doanh nghiệp hoạt động