5. Cấu trúc của luận văn:
4.3.3.Nhân tố thị trường tương quan dương:
Những diễn biến và thông tin về thị trường chứng khoán luôn có ảnh hưởng rất mạnh mẽ đến hiệu quả của NĐT Việt Nam. Thông tin thị trường luôn đóng một vài trò quan trọng trong việc đầu tư chứng khoán và NĐT Việt Nam cũng không nằm ngoài sự ảnh hưởng này. NĐT Việt Nam dường như rất phụ thuộc vào diễn biến của thị trường, khi thị trường tăng thì thanh khoản tốt và việc đầu tư của họ có hiệu quả tốt. Khi thị trường giảm thì họ lại cảm thấy buồn chán. Lý do của việc này một phần là do sản phẩm của TTCK Việt Nam chưa phát triển, NĐT chỉ có thể đầu tư giá lên chứ không đầu tư giá xuống. Chính vì vậy là họ dường như phản ứng rất nhanh đối với sự thay đổi giá.
Waweru và các cộng sự (2008, tr.36) xác định các yếu tố của thị trường có ảnh hưởng đến việc ra quyết định của NĐT: Thay đổi của giá, thông tin thị trường, xu hướng trong quá khứ của các cổ phiếu, cổ phiếu yêu thích của NĐT, phản ứng thái quá với những thay đổi giá cả, và giá trị cơ bản của cổ phiếu. Hơn nữa, Barber và Odean (2000, tr.800) nhấn mạnh rằng các NĐT bị thu hút mạnh mẽ bởi các sự kiện trong thị trường chứng khoán, ngay cả khi họ không biết liệu những sự kiện này có thể dẫn đến hiệu quả đầu tư tốt trong tương lai hay không. Odean (1998a, tr.1887)
khám phá ra rằng nhiều NĐT giao dịch quá nhiều do sự quá tự tin của họ. Chính vì vậy đối với TTCK mà NĐT chỉ có thể đầu tư giá lên thì thông tin thị trường và sự thay đổi giá là ảnh hưởng rất nhiều đến hiệu quả đầu tư. Và tương quan này là tương quan dương. Cả hai chuyên gia được mời phỏng vấn cũng hoàn toàn đồng ý ở điểm này.