7. KẾT CẤU LUẬN VĂN
2.4.1.5Rủi ro tài chính của công ty
Rủi ro tài chính của công ty phản ánh sự không thuận lợi mà các ty có thể gặp phải khi sử dụng đòn bẩy tài chính. Để phân tích sự ảnh hưởng của rủi ro tài chính công ty đến CTTC của CTNY ngành SXCN, luận văn sử dụng chỉ tiêu: đòn bẩy tài chính (DFL). Đòn bẩy tài chính (DFL) của CTNY ngành SXCN giai đoạn 2005-2008 thể hiện qua bảng sau:
Bảng 2.22 : Rủi ro tài chính của các CTNY ngành SXCN giai đoạn 2005-2008 Chỉ tiêu Số Công ty Giá trị trung bình Giá trị nhỏ nhất Giá trị lớn nhất Độ lệch chuẩn DFL 27 1,6013 0,1512 21,0765 2,1044
(Nguồn: xử lý bằng SPSS số liệu trên BCTC của 27 CTNY ngành SXCN)
Qua bảng 2.22 cho thấy DFL có giá trị trung bình là 1,6013 ; giá trị nhỏ nhất là 0,1512 và giá trị lớn nhất là 21,0765. Đồ thị biểu diễn mối quan hệ giữa rủi ro tài chính và tỷ suất nợ được thể hiện qua phụ lục 4.2
Bảng 2.23: Tóm tắt mô hình hồi quy tuyết tính đơn với các biến là Y và X5
Dependent Variable: Tysuatno
Model Summary Parameter Estimates Equation R Square F df1 df2 Sig. Constant b1 Linear .137 16.891 1 106 .000 .386 .038
58
The independent variable is X5-DFL.
(Nguồn: xử lý bằng SPSS số liệu trên BCTC của 27 CTNY ngành SXCN)
Qua bảng 2.23 cho thấy, giữa tỷ suất nợ và rủi ro tài chính của công ty có mối quan hệ tuyến tính nhất định. Cụ thể:
• Mô hình hồi quy đơn biến với tỷ suất nợ là biến giải thích và biến độc lập
là DFL có hệ số xác định R2 = 13,7 % . Nghĩa là mô hình hồi quy này có thể
giải thích được sự thay đổi 13,7 % của tỷ suất nợ
Mặt khác, qua phụ lục 1 và 2 cho thấy: các CTNY ngành SXCN có tỷ suất nợ bình quân giảm dần và rủi ro tài chính tăng đến 2006 và giảm lại đến 2008. Cụ thể DFL của 2005 là 1,6578 ; 2006 là 2,1103 ; 2007 là 1,4515 và 2008 là 1,1854
Như vậy, với sự phân tích và kết quả kiểm định cho thấy : rủi ro tài chính có quan hệ với tỷ suất nợ (D/A)