7. KẾT CẤU LUẬN VĂN
2.4.1.3 Khả năng sinh lời của công ty
Khả năng sinh lời của công ty phản ánh hiệu quả hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty, mà cụ thể hơn là hiệu quả sử dụng vốn của công ty. Để phân tích sự ảnh hưởng của khả năng sinh lời đến CTTC của các CTNY ngành SXCN, luận văn sử dụng hai chỉ tiêu : tỷ suất lợi nhuận trước thuế và lãi vay trên tổng tài sản (ROA) và tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên VCP (ROE). Khả năng sinh lời của các CTNY ngành SXCN giai đoạn 2005-2008 thể hiện qua bảng sau
Bảng 2.16 : Khả năng sinh lời của các CTNY ngành SXCN giai đoạn 2005-2008 Chỉ tiêu Số Công ty Giá trị trung bình Giá trị nhỏ nhất Giá trị lớn nhất Độ lệch chuẩn ROA 27 0,1332 -0,1044 0,6585 0,98%
54
ROE 27 0,1947 -0,4389 0,7625 1,50%
(Nguồn: xử lý bằng SPSS số liệu trên BCTC của 27 CTNY ngành SXCN)
Qua bảng 2.16 cho thấy ROA của các CTNY ngành SXCN giai đoạn 2005-2008 có giá trị trung bình là 0,1332, giá trị nhỏ nhất là -0,1044 và giá trị lớn nhất là 0,6585. ROE có giá trị trung bình là 0,1947, giá trị nhỏ nhất là - 0,4389 và giá trị lớn nhất là 0,7625. Đồ thị biểu diễn mối quan hệ giữa khả năng sinh lời và tỷ suất nợ được thể hiện qua phụ lục 4.2
Bảng 2.17: Tóm tắt mô hình hồi quy tuyết tính đơn với các biến là Y và X31
Dependent Variable: Tysuatno
Model Summary Parameter Estimates Equation R Square F df1 df2 Sig. Constant b1 Linear .129 15.747 1 106 .000 .548 -.761 The independent variable is X31-ROA.
(Nguồn: xử lý bằng SPSS số liệu trên BCTC của 27 CTNY ngành SXCN)
Bảng 2.18: Tóm tắt mô hình hồi quy tuyết tính đơn với các biến là Y và X32
Dependent Variable: Tysuatno
Model Summary Parameter Estimates Equation R Square F df1 df2 Sig. Constant b1 Linear .002 .182 1 106 .671 .458 -.057 The independent variable is X32ROE.
(Nguồn: xử lý bằng SPSS số liệu trên BCTC của 27 CTNY ngành SXCN)
Qua bảng 2.17 và bảng 2.18 cho thấy, giữa tỷ suất nợ và khả năng sinh lời của công ty có mối quan hệ tuyến tính nhất định. Cụ thể:
• Mô hình hồi quy đơn biến với tỷ suất nợ là biến giải thích và biến độc lập
là ROA có hệ số xác định R2 = 12,9% Nghĩa là mô hình hồi quy này có thể giải
thích được 12,9% sự thay đổi của tỷ suất nợ
• Mô hình hồi quy đơn biến với tỷ suất nợ là biến giải thích và biến độc lập
là ROE có hệ số xác định R2 = 0,2% . Nghĩa là mô hình hồi quy này có thể giải thích được 0,2% sự thay đổi của tỷ suất nợ
Mặt khác, qua phụ lục 1 và 2 cho thấy: các CTNY ngành SXCN có tỷ suất nợ bình quân giảm dần qua các năm còn khả năng sinh lời tăng dần đến 2006 sau đó lại giảm dần đến 2008. cụ thể ROA của 2005 là 0,1317; 2006 là 0,1523; 2007 là 0,1486 và 2008 là 0,0998. ROE của 2005 là 0,2171; 2006 là 0,2259; 2007 là 0,2017 và 2008 là 0,1334
Như vậy, với sự phân tích và kết quả kiểm định cho thấy : khả năng sinh lời có quan hệ ngược chiều với tỷ suất nợ (D/A)