Hỡnh 1.3: Cỏc nhõn tố chủ quan ảnh hƣởng đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp
38
1.3.2.1. Lựa chọn ngành nghề, lĩnh vực đầu tư của doanh nghiệp
Với vai trũ chủ sở hữu đớch thực, hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp phụ thuộc cú tớnh quyết định ngay từ khi lựa chọn ngành nghề, lĩnh vực đầu tƣ. Đầu tƣ đỳng, phự hợp với sở trƣờng của doanh nghiệp, đỏp ứng nhu cầu của thị trƣờng…, là điều kiện ban đầu để sử dụng vốn cú hiệu quả sau này.
Thực chất của cỏc quyết định của doanh nghiệp là để phỏt triển hoạt động kinh doanh, tăng khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp, đầu tƣ ra bờn ngoài doanh nghiệp (đầu tƣ giỏn tiếp) sao cho giỏ trị hiện tại cỏc dũng tiền tệ do cỏc tài sản đƣợc đầu tƣ tạo ra phải lớn hơn giỏ trị hiện tại cỏc khoản chi phớ hỡnh thành nờn tài sản đƣợc đầu tƣ đú. Nghĩa là đầu tƣ phải cú hiệu quả. Hiệu quả đú phải đƣợc thể hiện cả về số lƣợng tiền thu đƣợc, thời gian thu đƣợc và cỏch thức thu tiền.
1.3.2.2. Huy động vốn và ảnh hưởng của nú đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp
Huy động và sử dụng vốn cú hiệu quả cú mối liờn hệ chặt chẽ với nhau.
Thứ nhất, huy động vốn đủ sẽ tạo điều kiện cho việc nõng cao hiệu quả sử dụng vốn. Vỡ huy động vốn đủ sẽ tạo điều, kiện cho hoạt động kinh doanh diễn ra bỡnh thƣờng, liờn tục khụng bị giỏn đoạn. Đồng thời, doanh nghiệp cũng tớnh toỏn để khụng bị thiếu vốn nhƣng cũng khụng thừa vốn.
Thứ hai, lựa chọn hỡnh thức huy động vốn với chi phớ thấp sẽ làm giảm chi phớ, tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp. Cõu hỏi đặt ra là nờn dựng những nguồn
Cỏc nhõn tố chủ quan Huy động vốn của DN Tổng chức sử dụng vốn trong cỏc khõu Tổng chức quản trị doanh nghiệp Lựa chọn ngành nghề, lĩnh vực đầu tư của DN
39
vốn, hỡnh thức huy động vốn nào để tài trợ cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp?
Việc huy động vốn của doanh nghiệp phải đỏp ứng một số yờu cầu: - Xỏc định đỳng nhu cầu vốn, tạo một cơ cấu nguồn vốn hợp lý.
- Lựa chọn hỡnh thức huy động vốn phự hợp để đỏp ứng nhu cầu vốn với chi phớ thấp nhất.
- Đảm bảo khả năng thanh toỏn cho doanh nghiệp.
Khi huy động vốn, doanh nghiệp cần quỏn triệt một số vấn đề sau: - Ƣu tiờn tối đa tiềm năng vốn từ nội bộ doanh nghiệp
- Thực hiện đa dạng hoỏ hỡnh thức huy động vốn.
- Xuất phỏt từ đặc điểm sản xuất kinh doanh và thực trạng vốn của doanh nghiệp để lựa chọn hỡnh thức huy động vốn phự hợp.
- Gắn việc huy động với việc quản lý và sử dụng vốn nhằm đảm bảo hoàn trả gốc và lói, đồng thời cú tớch luỹ để tỏi đầu tƣ mở rộng hoạt động kinh doanh.
Cỏc nguồn doanh nghiệp cú thể huy động vốn nhƣ:
- Vốn chủ sở hữu: vốn gúp ban đầu, lợi nhuận khụng chia hoặc phỏt hành cổ phiếu.
- Vốn nợ phải trả: vốn tớn dụng ngõn hàng và cỏc tổ chức tớn dụng khỏc (phải chịu chi phớ sử dụng vốn là lói tiền vay, đồng thời chịu sự kiểm soỏt của ngõn hàng và cỏc tổ chức tớn dụng khỏc); tớn dụng thƣơng mại (chiếm dụng vốn của nhà cung cấp hoặc cỏc tổ chức, cỏ nhõn khỏc, hỡnh thức này doanh nghiệp khụng phải chịu chi phớ sử dụng vốn); phỏt hành trỏi phiếu doanh nghiệp: trỏi phiếu doanh nghiệp là chứng thƣ xỏc nhận một khoản vay nợ của doanh nghiệp với ngƣời cho doanh
40
nghiệp vay trong một thời hạn nhất định, doanh nghiệp sẽ trả lói vay và hoàn vốn trong hạn hoặc đến hạn quy định trờn trỏi phiếu.
Ngoài cỏc nhõn tố trờn, ta cũn phải kể đến cỏc yếu tố khỏc nhƣ chớnh sỏch phỏt triển của doanh nghiệp, trỡnh độ tổ chức quản lý của doanh nghiệp, tổ chức sử dụng vốn ở cỏc khõu của quỏ trỡnh sản xuất… Tất cả những nhõn tố trờn mà thực hiện tốt, phự hợp với yờu cầu của thị trƣờng, với trỡnh độ phỏt triển của nền kinh tế thỡ doanh nghiệp sẽ phỏt triển tốt hơn, hiệu quả sử dụng vốn sẽ đƣợc nõng cao. Ng- ƣợc lại, cỏc chớnh sỏch phỏt triển khụng phự hợp với yờu cầu phỏt triển, trỡnh độ tổ chức quản lý của doanh nghiệp yếu thỡ hiệu quả kinh doanh sẽ khụng cú, hiệu quả sử dụng vốn sẽ thấp …
1.3.2.3. Tổ chức sử dụng vốn trong cỏc khõu dự trữ, khõu sản xuất và khõu lưu thụng
Hiệu quả sử dụng vốn sẽ cao nếu nhƣ trong từng khõu đƣợc tổ chức hợp lý và sử dụng cú hiệu quả.
- Khõu dự trữ là khõu chuẩn bị cho quỏ trỡnh sản xuất, hơn nữa giỏ cả hiện nay biến động tƣơng đối lớn và đều cú xu hƣớng biến động tăng. Do đú, khõu dự trữ hết sức quan trọng: dự trữ bao nhiờu, thời gian dự trữ bao nhiờu lõu...? Dự trữ nhƣ thế nào để vừa đảm bảo cho quỏ trỡnh sản xuất, doanh nghiệp khụng bị tồn đọng vốn, chi phớ dự trữ và sử dụng nguyờn vật liệu, cụng cụ dụng cụ... là nhỏ nhất.
- Khõu sản xuất, đối với cỏc doanh nghiệp sản xuất thỡ đõy là khõu quan trọng. Doanh nghiệp sử dụng vốn trong quỏ trỡnh sản xuất nhƣ thế nào cho phự hợp. Khụng nờn đƣa quỏ nhiều chi phớ vào quỏ trỡnh sản xuất gõy ứ đọng vốn, chi phớ sản xuất tăng cao. Đối với cỏc doanh nghiệp sản xuất thỡ kết quả hoạt động
41
đƣợc đo lƣờng với chỉ tiờu đầu tiờn là chi phớ sản xuất cú hạ khụng, cú hạ chi phớ thỡ lợi nhuận mới tăng.
- Khõu lƣu thụng, là khõu giải quyết đầu ra. Một doanh nghiệp hoạt động dữ trữ, sản xuất rất tốt, nhƣng sản phẩm sản xuất ra khụng biết bỏn cho ai, bỏn nhƣ thế nào, cú chiến lƣợc gỡ trong quỏ trỡnh bỏn hàng khụng..., thỡ doanh nghiệp đú thực chất là cú khả năng giải thể hoặc phỏ sản. Trong điều kiện nền kinh tế thị trƣờng hiện nay, “khỏch hàng là thƣợng đế”, khụng cú khỏch hàng, doanh nghiệp khụng thể tồn tại đƣợc, khụng tiờu thụ đƣợc hàng, doanh nghiệp khụng thể thu hồi đƣợc vốn để quay vũng hoạt động kinh doanh. Nhƣ vậy, sử dụng vốn là khụng cú hiệu quả.
1.3.2.4. Tổ chức quản trị doanh nghiệp
Bao gồm cơ cấu tổ chức quản lý và cơ chế hoạt động của cỏc bộ phận trong doanh nghiệp, nhằm đạt đƣợc mục tiờu chung của doanh nghiệp. Tổ chức quản trị doanh nghiệp là cơ sở để truyền đạt và thực hiện cỏc quyết định sản xuất kinh doanh, nú tạo ra sự phối hợp hoạt động của cỏc bộ phận trong doanh nghiệp hƣớng tới cỏc mục tiờu nhƣ: tăng thị phần, tăng khối lƣợng sản phẩm sản xuất, giảm chi phớ hạ giỏ thành sản xuất sản phẩm, nõng cao chất lƣợng sản phẩm, tăng lợi nhuận...
Cỏc cụng ty cổ phần cú bộ mỏy tổ chức quản trị rất riờng biệt: chủ doanh nghiệp khụng phải là ngƣời điều hành trực tiếp hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Do đú, việc lựa chọn ngƣời làm cƣơng vị quản lý là hết sức quan trọng, họ làm việc khụng phải vỡ chớnh đồng tiền của họ bỏ ra nờn cú thể dẫn đến quỏ trỡnh quản lý lỏng lẻo, hiệu quả hoạt động kinh doanh thấp.
Tổ chức quản trị doanh nghiệp là hết sức cần thiết và quan trọng đối với hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp núi chung, với hiệu quả sử dụng vốn kinh
42
doanh núi riờng. Vỡ nú ảnh hƣởng trực tiếp đến hiệu quả kinh doanh hay hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp.
CHƢƠNG 2