trung bỡnh ngành và rất lớn so với cụng ty TNHH Kớnh nổi Việt Nam (Cụng ty cổ phần Kớnh Viglacera Đỏp Cầu là 59,82%, trung bỡnh ngành là 46,13%, Cụng ty TNHH Kớnh nổi Việt Nam chỉ cú 12,92%)
2.3.2. Nguyờn nhõn thành cụng và hạn chế về hiệu quả sử dụng vốn của Cụng ty cổ phần Kớnh Viglacera Đỏp Cầu Cụng ty cổ phần Kớnh Viglacera Đỏp Cầu
Nguyờn nhõn dẫn đến tỡnh trạng sử dụng vốn của Cụng ty cổ phần Kớnh Viglacera Đỏp Cầu nhƣ hiện nay là do một số nguyờn nhõn cơ bản sau:
2.3.2.1. Ảnh hưởng của cỏc nhõn tố khỏch quan đến hiệu quả sử dụng vốn của Cụng ty cổ phần Kớnh Viglacera Đỏp Cầu
Một là, Cụng ty là một cụng ty đầu đàn trong lĩnh vực kớnh xõy dựng và là
cụng ty cổ phần nhà nƣớc nờn cú những ƣu thế nhất định.
Cụng ty cổ phần nhà nƣớc là loại hỡnh cú nhiờu chủ sở hữu, bao gồm Nhà nƣớc, ngƣời lao động trong doanh nghiệp, cổ đụng ngoài doanh nghiệp. Việc đa dạng hoỏ chủ sở hữu vốn gúp phần cơ cấu lại doanh nghiệp, tăng cƣờng sự kiểm tra giỏm sỏt của tồn xó hội đối với hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Hỡnh thức cụng ty cổ phần cũn gúp phần quản lý vốn một cỏch tiết kiệm, đẩy mạnh sản xuất và tiờu thụ sản phẩm; thực hiện tinh giản bộ mỏy quản lý, từ đú nõng cao hiệu quả sử dụng vốn, hiệu quả kinh doanh và sức cạnh tranh của doanh nghiệp. Sau cổ phần hoỏ, cỏc doanh nghiệp hoạt động cú hiệu quả hơn. Kết quả khoả sỏt trờn 800 doanh nghiệp cổ phần hoỏ đó hoạt động trờn một năm cho thấy: vốn điều lệ bỡnh
78
quõn tăng 44%; doanh thu bỡnh quõn tăng 23,6%, lợi nhuận bỡnh quõn thực hiện tăng 139,76% [19, tr.19], [17, tr.22-23].
Trong tỡnh hỡnh kinh tế suy thoỏi toàn cầu, cỏc doanh nghiệp trong nền kinh tế núi chung, cỏc doanh nghiệp ngành kớnh xõy dựng núi riờng đều phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng lớn, nhất là cỏc doanh nghiệp nhỏ. Tất cả cỏc doanh nghiệp đều rơi vào tỡnh trạng tiờu thụ chậm, hàng tồn kho lớn, giỏ bỏn khụng tăng, thị phần giảm sỳt. Cụng ty cổ phần Kớnh Viglacera Đỏp Cầu cũng rơi vào tỡnh trạng nhƣ vậy. Nhƣng trong năm 2008, sản lƣợng sản xuất toàn cụng ty vẫn đạt 11.355.438 m2 sản phẩm cỏc loại, tƣơng ứng với 106,5% so với sản lƣợng năm 2007; doanh thu tiờu thụ sản phẩm đạt 323.606 triệu đồng, tƣơng ứng với 125,06% so với năm 2007 [5, tr.2- 4].
Điều đú cho thấy, mặc dự bị ảnh hƣởng của cuộc khủng hoảng kinh tế, nhƣng do là cụng ty lớn cú sự hậu thuẫn của nhà nƣớc nờn trong khi cỏc doanh nghiệp trong ngành kớnh gặp khú khăn, cú doanh nghiệp phải đúng cửa (theo hiệp hội Kớnh và Thuỷ tinh cú 8 doanh nghiệp thỡ cú 2 doanh nghiệp phải đúng cửa) thỡ Cụng ty cổ phần Kớnh Viglacera Đỏp Cầu chỉ phải ngừng một dõy chuyền sản xuất. Vậy mà vẫn đạt đƣợc mức tăng sản lƣợng và doanh thu so với năm 2007 và chỉ bị lỗ 90 triệu đồng, trong khi đú Cụng ty TNHH kớnh Nổi Việt Nam lỗ 21.179 triệu đồng.
Hai là, nhõn tố thị trƣờng và cạnh tranh ảnh hƣởng đến hiệu quả sử dụng vốn
của cụng ty nhƣ sau: hiện nay cú thành lập thờm cỏc cụng ty ngành kớnh làm tăng sự cạnh tranh giữa cỏc doanh nghiệp trong nƣớc, đồng thời lại thờm một sự cạnh tranh nữa là sự thõm nhập thị trƣờng của cỏc sản phẩm kớnh nhập khẩu của nƣớc ngồi do Việt Nam đó trở thành thành viờn của tổ chức thƣơng mại thế giới WTO. Đõy là sự cạnh tranh gay gắt, và đú là một nhõn tố tỏc động làm cho hiệu quả sử dụng vốn của cụng ty thấp. Tuy nhiờn, “cứ mỗi lần Việt Nam mở cửa và hội nhập
79
mạnh hơn vào thế giới và khu vực thỡ nền kinh tế lại đƣợc những kết quả tăng trƣởng ngoạn mục hơn trờn mọi lĩnh vực” [30, tr.4] nú cũng gúp phần thỳc đẩy cỏc doanh nghiệp phải cố gắng hơn để tồn tại và phỏt triển.
Với khả năng sản xuất hơn 12 triệu m2
(quy tiờu chuẩn) cỏc loại mặt hàng kớnh trong một năm, Cụng ty cổ phần Kớnh Viglacera Đỏp Cầu cú thể cung cấp cho thị trƣờng Việt Nam nhiều chủng loại sản phẩm kớnh khỏc nhau đap ứng nhu cầu ngày càng cao của khỏch hàng. Mạng lƣới giao nhận và tiờu thụ sản phẩm của Cụng ty bao trựm khắp cả nƣớc, luụn cú mặt đỳng lỳc giỳp Quý khỏch hàng chọn lựa cỏc sản phẩm phự hợp với từng loại cụng trỡnh. Bằng sự lỗ lực và phấn đấu hết mỡnh, Cụng ty sẵn sàng giỳp đỡ và khẳng định trỏch nhiệm cao thụng qua việc đƣa ra cỏc giải phỏp, cỏc sản phẩm và dịch vụ hoàn hảo nhằm đỏp ứng tốt nhất nhu cầu của Quý khỏch hàng với sự thấu hiểu sõu sắc nhất.
„„Sản phẩm phự hợp nhu cầu và quyền đƣợc lựa chọn của khỏch hàng‟‟ „„Sẵn sàng hợp tỏc, chia sẻ với cỏc đối tỏc kinh doanh để cựng phỏt triển‟‟ Điều này đó gúp phần khụng nhỏ vào kết quả hoạt động kinh doanh của cụng ty, gúp phần nõng cao hiệu quả sử dụng vốn của cụng ty.
Ba là, sự ảnh hƣởng của tiến bộ khoa học kỹ thuật. Hiện nay, cú rất nhiều
cụng nghệ sản xuất kớnh mới ra đời. Cụng ty đó phải bỏ vốn đầu tƣ dõy chuyền sản xuất với cụng nghệ hiện đại của Nhật Bản, Cộng hoà Liờn bang Đức, Italia, Nga, Hàn Quốc. Đồng thời ỏp dụng quy trỡnh kỹ thuật tiờn tiến. Cỏc yếu tố đú giỳp cho cụng ty cú thể sản xuất ra cỏc sản phẩm đảm bảo chất lƣợng, đa dạng hoỏ về chủng loại và đẹp về mẫu mó, thớch ứng cho mọi cụng trỡnh từ nhà cao tầng, sõn bay, nhà ga, cỏc cụng trỡnh giao thụng chiếu sỏng đụ thị đến cỏc căn hộ, thiết bị nội thất... Nhờ cú dõy chuyền sản xuất hiện đại cựng cỏc yếu tố quản lý khỏc đó giỳp cho
80
Cụng ty cú thể đứng vững trong điều kiện hoạt động sản xuất kinh doanh hiện nay, gúp phần nõng cao hiệu quả sử
dụng vốn của Cụng ty.
Bốn là, chi phớ nguyờn liệu đầu vào cũng chịu ảnh hƣởng của cuộc khủng
hoảng kinh tế làm cho giỏ cả nguyờn vật liệu đầu vào diễn biến phức tạp.
Đầu năm 2008, giỏ một số nguyờn, nhiờn vật liệu chớnh liờn tục tăng, đặc biệt là dầu FO và sụđa.
- Ngày 25/2 dầu FO tăng từ 8.500đồng/kg lờn 9.500đồng/kg, sau đú đến ngày 21/7 tiếp tục tăng lờn 13.000đồng/kg. Mặc dự đến cuối năm đó cú những biến động giảm giỏ nhƣng sự biến động tăng giỏ đó làm ảnh hƣởng tăng chi phớ so với kế hoạch là 10.366 triệu đồng.
- Giỏ sụđa cũng tăng mạnh, giỏ bỡnh quõn năm 2008 là 6.341đồng/kg (kế hoạch là 4.760đồng/kg), đó làm chi phớ tăng lờn so với kế hoạch là 15.061 triệu đồng.
- Ngồi ra, việc tăng giỏ dầu FO đó kộo theo một số cỏc chi phớ khỏc tăng theo nhƣ: đụlụmớt, pecmatit, cƣớc vận chuyển...
Chi phớ nguyờn nhiờn vật liệu tăng cao nhƣng giỏ bỏn của sản phẩm khụng những khụng tăng mà cũn giảm làm cho lợi nhuận của Cụng ty giảm xuống (năm 2008, cụng ty bị lỗ 90 triệu đồng).
Năm là, chi phớ lói vay: cỏc ngõn hàng thƣơng mại đồng loạt tăng lói suất cho
vay. Bờn cạnh đú, tỡnh hỡnh tiờu thụ sản phẩm chậm đó làm cho số dƣ vay bỡnh quõn thực tế cao hơn so với kế hoạch, theo đú lói vay phải trả cũng cao hơn. thực tế hiện nay, vốn vay của Cụng ty khụng nhỏ (số tiền vay hiện chƣa thanh toỏn cuối năm 2008 là 148.817 triệu đồng, chiếm 34,44% trong tổng vốn kinh doanh của
81
doanh nghiệp). Chi phớ lói vay thực trả là 25.334 triệu đồng, tăng 3.728 triệu đồng so với kế hoạch.
2.3.2.2. Ảnh hưởng của cỏc nhõn tố chủ quan đến hiệu quả sử dụng vốn của Cụng ty cổ phần Kớnh Viglacera Đỏp Cầu
Một là, Cụng ty cổ phần Kớnh Viglacera Đỏp Cầu đó cú sự quyết định đỳng
đắn khi hoạt động sản kinh doanh đa sản phẩm. Cụng ty đó đầu tƣ thờm nhiều dõy chuyền sản xuất cỏc loại sản phẩm kớnh khỏc nhau nhằm đỏp ứng nhu cầu của thị trƣờng gúp phần làm tăng hiệu quả sử dụng vốn.
Bảng 2.11: Sản lƣợng sản xuất và tiờu thụ cỏc sản phẩm kớnh của Cụng ty cổ phần Kớnh Viglacera Đỏp Cầu STT Loại sản phẩm ĐVT Năm 2008 1 Kớnh màu m2QTC 1.137.671 2 Kớnh trắng m2QTC 3.329.045 3 Kớnh cỏn m2QTC 4.557.469 4 Kớnh gƣơng m2 569.849 5 Kớnh an toàn (tụi đứng) m2 11.729 6 Kớnh an toàn (tụi ngang) m2 14.673
7 Kớnh in hoa m2QTC 204.061
8 Kớnh dỏn m2 44.069
9 Kớnh mosaic m2 11.491
[5, tr.1]
Hai là, Cụng ty cú đội kỹ sƣ giỏi, lành nghề và giàu kinh nghiệm, cựng đội
ngũ cỏn bộ quản lý cú tớnh năng động tỡm tũi biện phỏp quản lý và hƣớng đi cần thiết để nõng cao hiệu quả sử dụng vốn cho Cụng ty.
82
Nhƣng vẫn cũn vấn đề trong quản lý nhõn sự: trƣớc biến động về sức tiờu thụ trờn thị trƣờng, một số dõy chuyền sau kớnh khụng thể phỏt huy hết 100% cụng suất thiết kế nhƣ: dõy chuyền sản xuất kớnh dỏn, mosaic,...Cụng ty chƣa kịp thời tinh giảm biờn chế ở những khu vực này. Do đú, chi phớ nhõn cụng lao động lớn hơn mức cần thiết.
Ba là, sự ảnh hƣởng của nhõn tố huy động vốn đến hiệu quả sử dụng vốn
trong Cụng ty cổ phần Kớnh Viglacera Đỏp Cầu.
Hiện nay, Cụng ty cổ phần Kớnh Viglacera Đỏp Cầu đang gặp nhiều khú khăn, đặc biệt là khú khăn về tài chớnh. Cụng ty đang ở tỡnh trạng nợ quỏ nhiều, trong đú nợ vay chiếm tỷ trọng tƣơng đối lớn. Dẫn tới chi phớ sử dụng vốn cao, làm cho chi phớ hoạt động sản xuất kinh doanh tăng. Hơn nữa, do hiện nay Cụng ty đó nợ nhiều nờn khả năng huy động vốn từ bờn ngoài khú khăn hơn, kể cả việc mua nguyờn nhiờn vật liệu cũng gặp khú khăn và chi phớ cao hơn (do mua chịu nhiều nờn bị ộp giỏ và khú tỡm kiếm nhà cung cấp)
Tỷ trọng vốn vay nợ lớn cũn chứng tỏ khả năng độc lập về tài chớnh của cụng ty thấp. Cú thể nhỡn rừ vấn đề này ở bảng 2.12:
Bảng 2.12: Cơ cấu nợ của Cụng ty cổ phần Kớnh Viglacera Đỏp Cầu
ĐVT: triệu đồng Chỉ tiờu Năm Tổng vốn Tổng nợ phải trả Tỷ trọng nợ trong tổng vốn Tỷ trọng trong tổng nợ Cỏc khoản vay Cỏc khoản
chiếm dụng Số tiền Tỷ trọng (%) Số tiền Tỷ trọng (%)
83 2004 251.063 238.243 94,89 136.841 57,44 101.402 42,56 2004 251.063 238.243 94,89 136.841 57,44 101.402 42,56 2005 270.058,5 248.776 92,12 140.484 54,18 118.824 45,82 2006 266.418,5 241.594,5 90,68 134.435 60,05 89.446 39,95 2007 292.958,5 202.805 69,23 133.735.5 73,59 47.993,5 26,41 2008 382.860,5 229.044 59,82 145.772 52,75 130.587 47,25 [6-10]
Tỷ trọng nợ phải trả qua cỏc năm đều cao, vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng rất nhỏ. Tỷ trọng nợ phải trả thấp nhất cũng là 59,82% năm 2008, cao nhất tới 94,89% năm 2004. Trong đú, khoản nợ vay trong tổng nợ phải trả cũng chiếm trờn 50% (năm 2007 chiếm tỷ trọng cao nhất là 73,59%, năm 2008 chiếm tỷ trọng thấp nhất là 52,75%).
Cơ cấu hỡnh thành nguồn vốn của Cụng ty cổ phần Kớnh Viglacera Đỏp Cầu năm 2008 đƣợc thể hiện thụng qua hỡnh vẽ sau:
40.18%3.6 3.6 3% 18.12% 17.56% 20.51% Vốn chủ sở hữu Vốn vay dài hạn Vốn vay ngắn hạn Chiếm dụng vốn Nợ phải trả khác
“Những thay đổi trong việc sử dụng nợ sẽ dẫn đến thay đổi lợi nhuận trờn một cổ phiếu và thay đổi giỏ cổ phiếu. Vỡ tỷ lệ nợ càng cao thỡ rủi ro càng lớn. Vỡ vậy
Hỡnh 2.4: Cơ cấu nguồn vốn của Cụng ty cổ phần Kớnh Viglacera Đỏp Cầu
84
ngƣời cho vay sẽ đũi hỏi lói suất cao hơn. Tuy nhiờn, lợi nhuận một cổ phiếu đƣợc tối đa khi tỷ lệ nợ là 50%” [16, tr.131]. Vậy tỷ lệ nợ đối với Cụng ty cổ phần Kớnh Viglacera Đỏp Cầu là quỏ cao, dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn thấp. Cụng ty cần cú cỏc giải phỏp để thay đổi kết cấu nguồn vốn kinh doanh của cụng ty nhằm đạt hiệu quả kinh doanh núi chung, hiệu quả sử dụng vốn núi chung một cỏch hiệu quả nhất.
Trờn đõy là một số nguyờn nhõn ảnh hƣởng đến hiệu quả sử dụng vốn của Cụng ty cổ phần Kớnh Viglacera Đỏp Cầu. Từ đú đặt ra yờu cầu bức thiết cho Cụng ty trong thời gian tới cần cú những giải phỏp thiết thực để nõng cao hiệu quả sử dụng vốn, nõng cao khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp trờn thị trƣởng để phỏt triển, đảm bảo mục tiờu: Phỏt triển bền vững cho thế hệ hụm nay và mai sau.
CHƢƠNG 3