5. Số vòng quay
2.2.2.4 Về khả năng sinh lời của công ty
♦ Tỷ suất lợi nhuận doanh thu hay hệ số lãi ròng
Tỷ suất lợi nhuận doanh thu là chỉ tiêu thể hiện vai trò và hiệu quả của doanh nghiệp. Doanh thu chỉ ra vài trò, vị trí của doanh nghiệp trên thương trường và lợi nhuận thể hiện chất lượng, hiệu quả cuối cùng với doanh nghiệp. Chỉ tiêu này được xác định bảng 17
Bảng 17: Tỷ suất lợi nhuận doanh thu
Chỉ tiêu Đvt Năm 2008 Năm 2007
Chênh lệch Giá trị Tỷ lệ %
tăng(giảm
(1) (2) (3) (4) (5)=(3)-(4) (6)=(5)/(4
1. Lợi nhuận sau thuế Trđ 8.518,37 10.504,73 -1.986,36 -18,92. Doanh thu thuần Trđ 157.680,35 145.901,54 11.778,82 8,1 2. Doanh thu thuần Trđ 157.680,35 145.901,54 11.778,82 8,1 3. Tỷ suất lợi nhuận
doanh thu % 5,4 7,2 - 1,8 - 25
Tỷ suất lợi nhuận doanh thu của công ty trong năm có xu hướng giảm xuống, cụ thể: năm 2007, trong một đồng doanh thu thuần có 0,072 đồng lợi nhuận sau thuế trong khi năm 2008 trong một đồng doanh thu thuần chỉ có 0,054 đồng lợi nhuận sau thuế. Sở dĩ hệ số lãi ròng giảm là do trong năm doanh thu thuần tăng nhưng lợi nhuận sau thuế lại giảm. Mặc dù công ty đã nỗ lực trong công tác bán hàng nhưng giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp, chi phí tài chính đều tăng với tốc độ tăng nhanh hơn tốc độ tăng của doanh thu.
♦ Tỷ suất lợi nhuận trên vốn kinh doanh
Bảng 18: Tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh
Chỉ tiêu Đvt Năm 2008 Năm 2007
Chênh lệch Giá trị Tỷ lệ %
tăng(giảm
(1) (2) (3) (4) (5)=(3)-(4) (6)=(5)/(4)
1. Lợi nhuận sau thuế Trđ 8.518,37 10.504,73 -1.986,36 -18,92. Tổng VKD đầu kỳ Trđ 109.460,49 106.091,96 3.368,53 3,2 2. Tổng VKD đầu kỳ Trđ 109.460,49 106.091,96 3.368,53 3,2 3. Tổng VKD cuối kỳ Trđ 168.458,79 109.460,49 58.998,3 53,89 4.Tổng VKD sử dụng
bình quân trong kỳ Trđ 138.959,64 107.776,23 31.183.41 28.93 5.Tỷ suất lợi nhuận VKD % 6,12 9,75 - 3,62 - 37,13
(Nguồn báo cáo tài chính năm 2007, 2008 công ty In tài chính)
Căn cứ vào bảng 18 ta thấy, nếu như năm 2007 một đồng vốn kinh doanh đưa vào sản xuất kinh doanh tạo ra 0,0972 đồng lợi nhuận thì năm 2008 một đồng vốn kinh doanh đưa vào sản xuất kinh doanh chỉ tạo ra 0,0612 đồng lợi nhuận. Điều đó chứng tỏ trong năm hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của công ty kém hiệu quả hơn so với năm 2007. Tuy nhiên để đánh giá sâu sắc hơn về mối quan hệ giữa các chỉ tiêu, chúng ta sẽ sử dụng phương pháp Dupont để xác định tỷ suất lợi nhuận trên vốn kinh doanh:
Tỷ suất lợi nhuận
trên VKD =
Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu x
Vòng quay tổng vốn Từ công thức trên ta tính được:
Tỷ suất lợi nhuận trên VKD năm 2007 = 7,2 * 1,35 = 9,75 % Tỷ suất lợi nhuận trên VKD năm 2008 = 5,4 * 1,13 = 6,12 %
Phương trình Dupont cho thấy năm 2008, cứ một đồng vốn kinh doanh tạo ra 0,0612 đồng lợi nhuận sau thuế là do hai yếu tố:
- Sử dụng bình quân một đồng vốn kinh doanh tạo ra 1,13 đồng doanh thu thuần.
- Trong một đồng doanh thu thuần có 0,054 đồng lợi nhuận sau thuế. Như vậy, mức sinh lời của đồng vốn công ty đưa vào sản xuất còn thấp. Do đó công ty cần có biện pháp hữu hiệu nhằm tăng cường tốc độ luân chuyển vốn, đồng thời cần nâng cao dần tỷ lệ lợi nhuận trên doanh thu.
♦ Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu
Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu phản ánh khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu. Đây là tiêu chuẩn phổ biến nhất được dùng để đánh giá hoạt động của doanh nghiệp và được các nhà đầu tư, chủ nợ rất quan tâm. Dựa vào tình hình thực tế của công ty, tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu được xác định qua bảng 19
Bảng 19: Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu
Chỉ tiêu Đvt Năm 2008 Năm 2007
Chênh lệch Giá trị Tỷ lệ %
tăng(giảm
(1) (2) (3) (4) (5)=(3)-(4) (6)=(5)/(4)
1. Lợi nhuận sau thuế Trđ 8.518,37 10.504,73 -1.986,36 -18,92. Vốn CSH đầu kỳ Trđ 76.000,07 70.486,06 5.514,01 7,82 2. Vốn CSH đầu kỳ Trđ 76.000,07 70.486,06 5.514,01 7,82 3. Vốn CSH cuối kỳ Trđ 77.601,46 76.000,07 1.601,39 2,1 4.Vốn CSH bình quân trong
kỳ Trđ 77.800,77 73.243,07 4.557,7 6,2
5. Tỷ suất lợi nhuận vốn
CSH % 12,9 14,34 - 1,44 - 10
(Nguồn báo cáo tài chính năm 2007, 2008 công ty In tài chính)
Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu năm 2007 đạt 14,34% tức là một đồng vốn chủ tham gia vào sản xuất kinh doanh sẽ tạo ra 0,1434 đồng lợi nhuận sau
thuế trong khi tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu năm 2008 giảm xuống còn 12,9 % cho thấy một đồng vốn chủ tham gia sản xuất kinh doanh chỉ tạo ra 0,129 đồng lợi nhuận sau thuế. Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu có giảm đi do lợi nhuận sau thuế của công ty giảm 18,9% trong khi vốn chủ sở hữu tăng thêm 2,1%. Tuy nhiên so với các doanh nghiệp khác trong ngành tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu của công ty vẫn ở mức cao. Do đó để đánh giá khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu chúng ta sẽ đi phân tích chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu bằng phương pháp Dupont.
Theo phương pháp Dupont, tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu được xác định như sau:
Tỷ suất lợi nhuận
vốn CSH =
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu thuần x
Vòng quay toàn bộ vốn x