Thu nhập trên mỗi cổ phiếu đƣơc tính theo công thức:
( )( )
Trong đó: t là thuế thu nhập doanh nghiệp (25%)
PD là cổ tức cổ phiếu ƣu đãi và NS là số lƣợng cổ phần thƣờng đang lƣu hành
Bảng 2.29: Phân tích mối quan hệ giữa EBIT và EPS qua hai năm 2010-2011
ĐVT: VND
Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Chênh lệch 2011/2010
Số tiền % EBIT 3,442,619,613 2,072,059,147 -1,370,560,466 -39.81 Lãi vay 992,474,413 787,256,839 -205,217,574 -20.68 EBT 2,450,145,200 1,284,802,308 -1,165,342,892 -47.56 Thuế TNDN 612,536,300 321,200,577 -291,335,723 -47.56 EAT 1,837,608,900 963,601,731 -874,007,169 -47.56 Số cổ phần (CP) 640,600 1,343,083 702,483 109.66 EPS 2,869 717 -2,151 -74.99 ROE (%) 12.02 4.04 -7.98 -66.38
Bảng 2.30: Phân tích mối quan hệ giữa EBIT và EPS qua hai năm 2011-2012
ĐVT:VND
Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Chênh lệch
Số tiền % EBIT 2,072,059,147 4,855,650,708 2,783,591,561 134.34 Lãi vay 787,256,839 529,744,380 -257,512,459 -32.71 EBT 1,284,802,308 4,325,906,328 3,041,104,020 236.70 Thuế TNDN 321,200,577 1,081,476,582 760,276,005 236.70 EAT 963,601,731 3,244,429,746 2,280,828,015 236.70 Số cổ phần (CP) 1,343,083 2,479,577 1,136,494 84.62 EPS 717 1,308 591 82.38 ROE (%) 4.04 11.07 7.03 174.04
Trong đó EBT là lợi nhuận trƣớc thuế, EAT là lợi nhuận sau thuế
Dựa vào bảng 2.23 và bảng 2.29; 2.30 ta thấy đƣợc cấu trúc vốn của Công ty ảnh hƣởng nhƣ thế nào đến mối quan hệ giữa EBIT và EPS. Cụ thể:
Năm 2010, tỷ lệ nợ trên tổng tài sản là 43.39% thì EBIT đạt đƣợc là 3,442,619,613 đồng và EPS là 2,868 đồng trên mỗi cổ phiếu; ROE cao nhất trong ba năm đạt 12.02%. So với ba năm thì năm 2009 là năm có tỷ số nợ cao nhất, chính điều này đã làm cho EPS và ROE cao nhất trong ba năm. Điều này cho thấy việc sử dụng đòn bẩy tài chính của Công ty đã có tác dụng phần nào góp phần khuếch đại EPS và doanh lợi vốn chủ sở hữu.
Sang năm 2011, tỷ số nợ giảm xuống còn 34.5% thì EBIT đạt đƣợc là 2,072,059,147 đồng và EPS là 717 đồng. Do EBIT giảm mạnh kết hợp với tỷ số nợ trên tổng tài sản giảm xuống, cũng đồng nghĩa việc sử dụng đòn bẩy tài chính ít hơn nên đã làm cho EPS giảm 74.99% so với năm 2010, ROE chỉ đạt 4.04%, thấp nhất trong ba năm qua.
Đến năm 2012 tỷ số nợ trên tổng tài sản giảm xuống chỉ còn 30.29%. Tuy nhiên EBIT tăng 134.34% và số lƣợng cổ phần cũng tăng lên đáng kể nên EPS đạt đƣợc là 1,380 đồng trên một cổ phiếu. Năm 2012 nguồn tài trợ chính cho Công ty là vốn chủ sở hữu nên tỷ số nợ giảm, do việc hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính nên EPS đạt đƣợc vẫn còn thấp.