Chương 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THU HÚT VỐN ðẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI VÀO ðỊA PHƯƠNG
1.1 TỔNG QUAN VỀ VỐN CHO ðẦU TƯ PHÁT TRIỂN
1.1.2 Nguồn vốn cho ủầu tư phỏt triển
• Nguồn vốn nhà nước bao gồm 3 bộ phận:
- Nguồn vốn từ ngõn sỏch nhà nước: ðõy là nguồn vốn ủược lấy từ ngõn sách nhà nước, quy mô của nguồn vốn này phụ thuộc vào các khoản thu từ hoạt ủộng kinh tế của ủất nước mang lại, trong ủiều kiện kinh tế phỏt triển thỡ nguồn thu vào ngân sách nhà nước cao, ngược lại khi kinh tế bị suy thoái, lạm phát cao, tình hình kinh doanh gặp khó khăn thì rất khó khăn cho ngân sách nhà nước. Ngõn sỏch nhà nước dựng ủể chi tiờu cho cỏc hoạt ủộng của Nhà nước như chi cho hệ thống quản lý Nhà nước, chi quốc phòng an ninh và các hoạt ủộng kinh tế của Nhà nước khỏc…ðặc biệt, ngõn sỏch nhà nước cú vai
trũ hết sức quan trọng thụng qua việc ủầu tư vào hạ tầng cơ sở, chi cho quản lý của Nhà nước và cỏc dự ỏn quy hoạch tổng thể phỏt triển kinh tế vựng, ủụ thị và nụng thụn…tạo cơ sở ủể thỳc ủẩy phỏt triển cỏc ngành kinh tế, ổn ủịnh xã hội. Tuy nhiên, do ngân sách nhà nước bị giới hạn, các khoản chi ngày càng nhiều cho nờn chỉ một số hạng mục, cụng trỡnh quan trọng thỡ mới ủược ưu tiờn sử dụng vốn từ ngõn sỏch nhà nước, cũn cỏc khoản ủầu tư kinh tế xó hội khỏc thỡ phải huy ủộng từ khu vực tư nhõn.
- Nguồn vốn tớn dụng ủầu tư phỏt triển của Nhà nước: Nguồn vốn này cú ủặc ủiểm là phải mang tớnh hoàn trả, khụng cú sự bao cấp của Nhà nước. Chủ ủầu tư là người vay vốn từ Nhà nước, phải tớnh kỹ hiệu quả sử dụng vốn ủể sau khi thời hạn sử dụng phải hoàn trả cho Nhà nước cả gốc và lãi. Thông qua cho cỏc chủ thể trong nền kinh tế vay ủể ủầu tư phỏt triển, Nhà nước cũn thực hiện cụng tỏc quản lý và ủiều tiết vĩ mụ, khuyến khớch phỏt triển kinh tế xó hội của ngành, vựng, lĩnh vực theo ủịnh hướng chiến lược của mỡnh. ðứng ở khớa cạnh là cụng cụ ủiều tiết vĩ mụ ủõy chớnh là thực hiện mục tiờu phỏt triển xó hội. Việc phõn bổ và sử dụng vốn tớn dụng ủầu tư cũn khuyến khớch phỏt triển những vựng kinh tế khú khăn, giải quyết cỏc vấn ủề xó hội như xúa ủúi, giảm nghèo, chuyển dịch cơ cấu kinh tế.
- Nguồn vốn từ cỏc doanh nghiệp Nhà nước: Nguồn vốn này ủược lấy từ các doanh nghiệp mà nhà Nước có vốn góp chi phối, nguồn này bao gồm từ lợi nhuận giữ lại của cỏc doanh nghiệp, vốn ban ủầu từ Nhà nước,…nguồn vốn này ủó ủúng gúp rất lớn vào tổng nguồn vốn cho ủầu tư phỏt triển.
• Nguồn vốn tư nhân:
Bao gồm nguồn vốn tích lũy của dân cư và các doanh nghiệp. Nếu xã hội chỉ dựa vào nguồn vốn từ ngõn sỏch nhà nước ủể ủầu tư phỏt triển xó hội thỡ khụng ủủ, cần cú cỏc nguồn vốn khỏc ủú chớnh là khu vực tư nhõn. Nguồn vốn này cú ủặc ủiểm là thuộc sở hữu riờng của cỏc chủ thể trong nền kinh tế,
do cỏc chủ thể ủú quyết ủịnh việc sử dụng. Trong tổng nguồn vốn ủầu tư của xó hội, nguồn vốn này cú vai trũ quan trọng trong việc thỳc ủẩy phỏt triển kinh tế ủất nước. [32]
1.1.2.2 Nguồn vốn ủầu tư từ nước ngoài
Thứ nhất, vốn FDI (Foreign Direct Investment): là nguồn vốn do nhà ủầu tư nước ngoài bỏ vốn ủồng thời tổ chức ủiều hành, quản lý.
Thứ hai, vốn ODA (Official Development Assistance): là vốn hỗ trợ chớnh thức từ bờn ngoài bao gồm cỏc khoản viện trợ và cho vay với ủiều kiện ưu ủói. Nguồn vốn này thường dành cho cỏc nước ủang và kộm phỏt triển ủược cỏc cơ quan chớnh thức của chớnh phủ, Trung ương và ủịa phương hoặc các cơ quan thừa hành của chính phủ, các tổ chức liên chính phủ, các tổ chức phi chính phủ tài trợ. Nguồn vốn này phát sinh từ nhu cầu cần thiết của một quốc gia, ủược tổ chức quốc tế, chớnh phủ nước ngoài xem xột và cam kết tài trợ thụng qua một hiệp ủịnh quốc tế, ủược ủại diện thẩm quyền hai bờn nhận và hỗ trợ vốn ký kết. Hiệp ủịnh ký kết hỗ trợ này ủược chi phối bởi cụng phỏp quốc tế. Nếu xét theo tính chất tài trợ ODA bao gồm:
Vốn ODA khụng hoàn lại: ủõy là hỡnh thức cung cấp ODA khụng phải hoàn trả lại cho nhà tài trợ.
Vốn ODA cho vay ưu ủói (tớn dụng ưu ủói): là hỡnh thức cung cấp ODA cho vay với lói suất và ủiều kiện ưu ủói sao cho “yếu tố khụng hoàn lại” hay
“thành tố hỗ trợ” ủạt khụng dưới 25% của tổng trị giỏ khoản vay.
Vốn ODA hỗn hợp: là khoản viện trợ không hoàn lại hoặc các khoản cho vay ưu ủói ủược cung cấp ủồng thời với cỏc khoản tớn dụng thương mại nhưng tớnh chung lại, “yếu tố khụng hoàn lại” ủạt khụng dưới 25% tổng giỏ trị cỏc khoản ủú.
ðể cú ủược nguồn vốn này thường ủi kốm cỏc ràng buộc và ủiều kiện tương ủối khắt khe gắn liền với cỏc mục ủớch chớnh trị của bờn ủầu tư vốn.
Nếu như vốn FDI ớt chịu sự chi phối của chớnh phủ ủặc biệt ớt phụ thuộc vào
mối quan hệ chớnh trị giữa nước chủ ủầu tư và nước tiếp nhận ủầu tư, thu nhập từ vốn FDI hoàn toàn phụ thuộc từ chính kết quả kinh doanh mang lại còn vốn ODA lại thường gắn liền với quan hệ chính trị giữa nước cấp vốn với nước nhận viện trợ. Chính phủ của nước ngoài, các tổ chức liên chính phủ hoặc liờn quốc gia như: UNDP, IMF, EU, WB khi cấp viện trợ ủũi hỏi cỏc nước nhận viện trợ phải thực hiện rất nhiều cam kết, cú những cam kết dẫn ủến bất lợi cho quốc gia tiếp nhận như: phải cải cách hệ thống tài chính, tiền tệ, tái cơ cấu nền kinh tế, phải mua bỏn thiết bị cụng nghệ theo sự chỉ ủịnh của ủối tỏc, phải trả lương cao cho các chuyên gia… vì thế hạn chế khả năng tiếp thu công nghệ, kỹ thuật hiện ủại và kinh nghiệm quản lý phự hợp từ nước ngoài. Ngoài ra cũn cú cỏc ủiều kiện ràng buộc khỏc liờn quan ủến vấn ủề giải ngõn và tiến ủộ thực hiện dự ỏn rất khắt khe. Trong trường hợp hiệu quả dự ỏn khụng cao, dẫn ủến khả năng trả nợ gặp khú khăn, thậm chớ cũn cú nước khụng cú khả năng trả nợ.
Thứ ba, nguồn vốn tín dụng từ các tổ chức tài chính quốc tế: Nguồn vốn này khụng cú cỏc ưu ủói lớn như vốn ODA nhưng lại khụng gắn liền với cỏc ủiều kiện về chớnh trị - xó hội. ðể tiếp cận ủược nguồn vốn này thỡ thủ tục tương ủối khắt khe, thời gian trả nợ nghiờm ngặt, mức lói suất thường cao, ngoài ra cũn cú cỏc ủiều kiện vay vốn khỏc bất lợi cho nước vay vốn, các tổ chức tài chính trên thế giới có thể cung cấp nguồn vốn này như IMF, WB, ADB…
Thứ tư, nguồn vốn huy ủộng từ thị trường tài chớnh quốc tế: Thụng qua thị trường tài chớnh quốc tế ủể cú thể thu hỳt nguồn vốn dài dạn dựng cho ủầu tư phát triển như thông qua phát hành trái phiếu quốc tế. Nguồn vốn này có thuận lợi là cú thể huy ủộng với khối lượng lớn ủể ủỏp ứng nhu cầu về vốn cho nền kinh tế mà khụng bị ràng buộc cỏc ủiều kiện như trong quan hệ tớn dụng, bờn cho vay khú cú thể dựng quan hệ này ủể gõy sức ộp cho nước huy
ủộng, tạo ủiều kiện tiếp cận thị trường vốn quốc tế. ðõy cũng là cơ hội ủể thỳc ủẩy thị trường tài chớnh trong nước phỏt triển, tớnh thanh khoản trờn thị trường này cao do cỏc cụng cụ cú thể mua ủi bỏn lại ủể chuyển húa thành tiền mặt. Tuy nhiờn, việc huy ủộng bằng hỡnh thức này cũng gặp phải hạn chế là nếu có hệ số tín nhiệm thấp thì phải chịu lãi suất cao.