CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA
1.2. Các phương pháp phân tích tài chính
Không gian, thời gian, nội dung, loại hình và đơn vị tính toán các chỉ tiêu tài chính được thoả thuận và nhằm mục đích phân tích là căn cứ để so sánh. Đây cũng là điều kiện tiên quyết để sử dụng phương pháp so sánh. Phương pháp này cho phép nhóm tác giả so sánh sự biến động của các chỉ tiêu tài chính để đánh giá hiệu quả của từng yếu tố phân tích, cụ thể như sau:
- So sánh kết quả của nhiệm kỳ hiện tại và kết quả của nhiệm kỳ trước cho thấy rõ xu hướng thay đổi của tình hình tài chính doanh nghiệp. Đánh giá sự tăng trưởng hoặc suy giảm của hoạt động kinh doanh của công ty và phản ánh xu hướng và nhịp điệu tăng trưởng trong các chỉ số nghiên cứu. Các tiêu chí đánh giá bao gồm bảng cân đối kế toán, nguồn vốn và quá trình hoạt động kinh doanh.
- So sánh dữ liệu của công ty với các công ty khác trong ngành để đánh giá mức độ hoạt động tài chính của công ty đối thủ.
- So sánh dọc để thấy tỷ trọng của từng chỉ tiêu trên tổng số.
- So sánh theo chiều ngang trong một số thời kỳ để thấy được sự thay đổi cả về số tương đối và tuyệt đối của một chỉ tiêu nhất định trong các năm tài chính liên tiếp.
1.2.2. Phương pháp loại trừ
- Dùng để xác định ảnh hưởng của từng yếu tố đến sự biến động của cơ sở phân tích. Nguyên tắc thực hiện:
+ Xác định mối quan hệ giữa các nhân tố và chỉ tiêu phân tích
+ Thứ tự các yếu tố trong chỉ tiêu từ yếu tố số lượng đến yếu tố chất lượng (từ trái sang phải). Theo quy luật, "sự thay đổi dẫn đến sự thay đổi".
+ Xác định tuần tự ảnh hưởng của từng yếu tố theo thứ tự đã sắp xếp.
+ Để xác định mức độ ảnh hưởng của một nhân tố ta cần xác định giá trị của các nhân tố còn lại.
+ Các yếu tố chưa biết ảnh hưởng đến chỉ tiêu phân tích được xác lập theo giá trị ban đầu.
+ Các yếu tố được xác định là có ảnh hưởng đến chỉ tiêu phân tích được quy định theo giá trị thực tế của chúng.
1.2.3. Phương pháp Dupont
Mô hình phân tích tài chính Dupont được biểu hiện bằng sơ đồ sau:
Sơ đồ 2.1: Mô hình phân tích tài chính Dupont
(Nguồn (Nguyễn Năng Phúc, 2013, tr.43) Kỹ thuật Dupont dùng để phân tích khả năng sinh lời của doanh nghiệp dựa trên mối liên hệ tương hỗ giữa các chỉ tiêu tài chính. Theo đó, trên cơ sở chỉ tiêu gốc ban đầu, nhà phân tích sẽ biến đổi thành một hàm số của các biến số. Sau đó, tiến hành xác định mức độ ảnh hưởng từng biến số đến chỉ tiêu gốc trong kỳ cũng như sự thay đổi chỉ tiêu gốc và các yếu tố giữa kỳ phân tích với kỳ gốc.
Phương pháp này cho phép người phân tích xác định được những nguyên nhân dẫn đến những hiện tượng tốt và xấu trong hoạt động kinh doanh. Trọng tâm của phương pháp này là một số liệu tổng hợp phản ánh lợi nhuận kinh doanh. Điều này cho phép doanh nghiệp phân tích tác động của chỉ số đối với chỉ số tổng hợp.
Một ưu điểm đáng kể của phương pháp phân tích DuPont là nó giúp các nhà phân tích xác định và tập trung vào những điểm yếu của công ty. Khi lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của một công ty thấp hơn các công ty khác trong cùng ngành, các nhà phân tích có thể chuyển sang Hệ thống số liệu phân tích DuPont. để tìm ra nguyên nhân chính xác. Những thước đo như vậy không chỉ có thể được sử dụng để so sánh với các đồng nghiệp, mà còn để xác định xu hướng trong hoạt động của công ty theo thời gian, từ đó tiết lộ những vấn đề kinh doanh tiềm ẩn mà công ty có thể làm được. Biết cách kết hợp phân tích tỷ số và phân tích DuPont có thể giúp công ty hợp lý hóa phân tích tài chính của công ty mình.
1.2.4. Các phương pháp phân tích khác - Phương pháp phân tích tỷ lệ:
Các phương pháp tỷ lệ giúp các nhà phân tích sử dụng dữ liệu một cách hiệu quả các loại tỷ lệ khác nhau theo chuỗi thời gian liên tục hoặc các giai đoạn. Điều này cải thiện và làm cho nguồn thông tin kinh doanh đủ hơn. Trong nghiên cứu này, nhóm tác giả sử dụng phương pháp tỷ số để tính các chỉ tiêu sau:
+ Tỷ lệ về khả năng thanh toán: Bao gồm khả năng thanh toán nợ ngắn hạn được sử dụng để đánh giá khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp, khả năng thanh toán nhanh, khả năng thanh toán bằng tiền, thanh toán lãi vay...
+ Tỷ lệ về khả năng hoạt động kinh doanh: Đây là nhóm chỉ tiêu đặc trưng cho việc sử dụng nguồn lực của doanh nghiệp bao gồm kỳ thu tiền bình quân, vòng quay hàng tồn kho; số lần thu hồi tiền hàng, số lần thanh toán tiền hàng; vòng quay tài sản cố định...
+ Tỷ lệ về khả năng sinh lời: Phản ánh hiệu quả sản xuất kinh doanh tổng hợp nhất của doanh nghiệp bao gồm chỉ tiêu ROA, ROE, ROS
+ Tỷ lệ rủi ro tài chính thông qua tỷ số nợ, tỷ số tự tài trợ, đòn bẩy tài chính của doanh nghiệp...
- Phương pháp liên hệ
Các chỉ số có liên quan chặt chẽ với nhau. Do đó, một phân tích có thể kết hợp các tiêu chí khác nhau để có được một chỉ tiêu tổng hợp khác. Thông thường là những mối quan hệ như sau:
- Mối quan hệ cân bằng: Có cơ sở cho sự cân bằng định lượng giữa thu nhập, tình hình huy động, nguồn lực và các loại vốn. Giữa tổng nguồn vốn và tổng nguồn vốn; giữa nhu cầu và khả năng thanh toán; mối quan hệ giữa thu nhập và kết quả hoạt động…
- Mối liên hệ trực tuyến: mối quan hệ một chiều giữa các chỉ tiêu phân tích.
Mối quan hệ trực tuyến này có thể được chia thành hai loại, liên hệ trực tiếp và liên hệ gián tiếp, tùy thuộc vào mức độ phụ thuộc giữa các chỉ số. B. giữa lợi nhuận và giá bán, chi phí, thuế ... Trong những trường hợp này, mối quan hệ không do các chỉ tiêu liên quan: giá bán tăng (hoặc giảm giá) đi kèm với lợi nhuận tăng ... mối quan hệ là mối quan hệ giữa các chỉ tiêu. Mức độ phụ thuộc giữa chúng được xác định bởi một yếu tố khá.
- Mối quan hệ phi tuyến tính: Là mối quan hệ giữa các chỉ tiêu trong đó mức độ của mối quan hệ được xác định không theo tỷ lệ và chiều hướng của mối quan hệ liên tục thay đổi.
Ngoài các phương pháp phân tích chủ yếu trên, người ta còn sử dụng nhiều phương pháp khác để phân tích tình hình tài chính của công ty: phương pháp sơ đồ, phương pháp sơ đồ, phương pháp toán tài chính, ... phương pháp phân tích tài chính, giả thuyết trong đó có phân tích hiện trạng.