CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA
1.3. Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp
1.3.8. Phân tích giá trị thị trường doanh nghiệp
Giá trị thị trường được hiểu là giá cổ phiếu phổ thông của một công ty được giao dịch trên thị trường. Tuy nhiên, do giá trị thị trường của các công ty lớn thường lớn hơn giá trị thị trường của các công ty vừa và nhỏ nên không phải lúc nào cũng chính xác nếu chỉ so sánh trực tiếp giá trị thị trường giữa các công ty. Vì vậy, cần xây dựng các chỉ số không phụ thuộc vào quy mô công ty. Các nhà phân tích thường đánh giá giá trị thị trường của một công ty bằng cách sử dụng các tiêu chí sau:
Hệ số giá trên lợi nhuận của một cổ phiếu (Hệ số PER hay P/E)
Tỷ lệ PER hay P/E là một thước đo tài chính được sử dụng để đánh giá mối quan hệ giữa giá thị trường hiện tại của một cổ phiếu (giá cổ phiếu). Đây là phép tính:
PER = Giá trên mỗi cố phiếu / Thu nhập trên mỗi cố phiếu
Chỉ số này cho biết mức giá mà nhà đầu tư sẵn sàng trả để nhận được cổ tức.
PER càng cao, nhà đầu tư càng đánh giá cao về triển vọng phát triển của công ty.
Chỉ số PER không phải là một tiêu chuẩn đáng tin cậy để đánh giá các công ty có thu nhập thấp hoặc thu nhập thấp.
Hệ số BVPS và tỷ số P/B
BVPS: Giá trị sổ sách của mỗi công ty dựa trên nguyên giá tài sản trừ đi khấu hao. Theo truyền thống, giá trị sổ sách của một công ty là tổng tài sản trừ đi nợ phải trả. Giá trị sổ sách của cổ phiếu được viết tắt là BVPS (giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu). Đây là phần giá trị được xác định theo giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu đang lưu hành.
Tầm quan trọng của Chỉ số BVPS đối với nhà đầu tư được sử dụng để so sánh giá trị thị trường của cổ phiếu với giá trị thực của công ty..
Tỷ số P/B: Tỷ lệ này được sử dụng như một biện pháp giúp nhà đầu tư đánh giá xem một cổ phiếu có bị coi giá trị thấp hay không để đưa ra quyết định mua hoặc bán. Tỷ lệ này cho biết giá cổ phiếu cao hơn hoặc thấp hơn giá trị sổ sách của công ty bao nhiêu lần. Cách tính:
- P/B > 1, giá thị trường của cổ phiếu cao hơn giá trị trên sổ.
- P/B = 1, giá thị trường của cổ phiếu ngang bằng giá trị trên sổ - P/B < 1, giá thị trường của cổ phiếu nhỏ hơn giá trị trên sổ.
Tỷ lệ này cao cho thấy cổ phiếu đang hoạt động tốt. Thị trường cũng đặt nhiều kỳ vọng vào triển vọng phát triển của công ty. Tuy nhiên, điều này cũng có thể là do công ty đang có một khoản nợ lớn.
Tỷ lệ này thấp có thể có nghĩa là cổ phiếu bị định giá thấp hoặc công ty đang gặp khó khăn trong sản xuất và vận hành. Tuy nhiên, một công ty có tài sản lớn hoặc ít nợ phải trả, do đó, tỷ lệ này thấp không hẳn là một điều xấu.
Tỷ suất EPS
EPS là viết tắt của thu nhập trên mỗi cổ phiếu, hoặc thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Tỷ lệ EPS thể hiện thu nhập trên mỗi cổ phiếu, có thể được xem như thu
nhập trên mỗi khoản đầu tư ban đầu. Do đó, nó được coi là một chỉ số đánh giá khả năng sinh lời của một công ty. Cách tính như sau:
Tóm tắt chương 1:
Chương 1 trình bày lý thuyết về tài chính doanh nghiệp, hệ thống báo cáo tài chính doanh nghiệp và các chức năng tài chính doanh nghiệp. Sau đó chương chi tiết giới thiệu các nội dung của phân tích tài chính doanh nghiệp trong đó có phân tích cấu trúc tài chính. Phân tích tình hình hoạt động; phân tích tình hình tạo tiền và dòng tiền; phân tích khả năng thanh toán của công ty, hiệu quả sử dụng tài sản và khả năng sinh lời, giá trị thị trường. Nội dung của Chương 1 sẽ được sử dụng làm cơ sở cho việc phân tích tình hình tài chính của Công ty Cổ phần dược phẩm trung ương 1 trong Chương 2.
CHƯƠNG 2