2.2. Phân tích tài chính Công ty Cổ phần dược phẩm trung ương 1
2.2.1. Phân tích cấu trúc tài chính Công ty Cổ phần dược phẩm trung ương 1
2.2.1.2. Phân tích cấu trúc nguồn vốn
Bảng 2.3. Cơ cấu nguồn vốn của Công ty Cổ phần dƣợc phẩm trung ƣơng 1 giai đoạn 2019-2021
(ĐVT:Triệu đồng/%)
Chỉ tiêu
Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021
Giá trị Tỷ
trọng Giá trị Tỷ
trọng Giá trị Tỷ trọng Nợ phải trả 1.386.779 74,22 1.110.319 53,16 1.455.396 54,69 Nợ NH 1.087.270 78,40 801.206 72,16 888.109 61,02 Nợ dài hạn 299.509 21,60 309.113 27,84 567.287 38,98 Vốn chủ sở
hữu 481.784 25,78 978.260 46,84 1.205.700 45,31 Tổng cộng
nguồn vốn 1.868.563 100 2.088.579 100 2.661.096 100 (Nguồn: BCTC Công ty Cổ phần dược phẩm trung ương 1 năm 2019-2021)
Nợ phải trả:
Xét về cơ cấu nguồn vốn của Công ty Cổ phần dược phẩm trung ương 1 thì có thể thấy, khoản mục nợ phải trả năm 2009 chiếm tỷ trọng khá cao 74,22% trong tổng nguồn vốn so với nguồn vốn chủ sở hữu của Công ty. Tỷ trọng nợ phải trả có xu hướng giảm dần còn khoảng 50% trong năm 2020, 2021. Do đặc thù của ngành
sản xuất dược phẩm, phân phối dược phẩm quy mô lớn đòi hỏi máy móc thiết bị tiên tiến, giá trị sản phẩm sản xuất ra lớn, tốc độ quay vòng vốn thường chậm, nhu cầu vốn rất lớn nên doanh nghiệp phải thuê và tuyển dụng nhân sự. Do đó, nợ phải trả cao. Trong khoản mục nợ phải trả phần lớn là nợ và thuê tài chính ngắn hạn (chiếm hơn 70% nợ NH và khoản thuê và và tài chính dài hạn (chiếm hơn 90% nợ dài hạn).
Vốn chủ sở hữu:
Nguồn vốn chủ sở hữu từng bước tăng dần về tỷ trọng từ 25,78% năm 2019 tăng lên 45,31% năm 2021. Vốn chủ sở hữu là chỉ tiêu thể hiện mức độ tự chủ về mặt tài chính của công ty, do đó tỷ trọng vốn chủ sở hữu của Công ty Cổ phần dược phẩm trung ương 1 tăng dần chứng tỏ khả năng tự chủ về tài chính của công ty ngày càng tăng. Mức tăng giảm nguồn vốn công ty như sau:
Bảng 2.4. Biến động nguồn vốn của Công ty Cổ phần dƣợc phẩm trung ƣơng 1 giai đoạn 2019-2021
(ĐVT:Triệu đồng/%)
Chỉ tiêu Năm 2019
Năm 2020
Năm 2021
SS 2020/2019 SS 2021/2020 Giá trị % Giá trị % Nợ phải
trả 1.386.779 1.110.319 1.455.396 -
276.460 -19,94 345.077 31,08
Nợ NH 1.087.270 801.206 888.109 -
286.064 -26,31 86.903 10,85 Nợ DH 299.509 309.113 567.287 9.604 3,21 258.174 83,52 VCSH 481.784 978.260 1.205.700 496.476 103,05 227.440 23,25 Tổng NV 1.868.563 2.088.579 2.661.096 220.016 11,77 572.517 27,41 (Nguồn: BCTC Công ty Cổ phần dược phẩm trung ương 1 năm 2019-2021) Qua Bảng 2.4 có thể thấy quy mô nguồn vốn của Công ty Cổ phần dược phẩm trung ương 1 tăng trong giai đoạn 2019-2021, đặc biệt là trong năm 2021. Cụ thể:
Nợ phải trả:
Nợ phải trả của công ty trong năm 2020 giảm 276.460 triệu đồng, tương ứng giảm 19,94%, năm 2021 tăng lên 1.455.396 triệu đồng, tương ứng giảm tăng
31,08%. Trong đó, theo báo cáo tài chính của Công ty Cổ phần dược phẩm trung ương 1 thì nguồn trả người bán hơn 60%, trả người lao động. Bên cạnh đó, các khoản tạm ứng ngắn hạn cho nhà nước, các khoản thuế, nợ giảm ... việc nợ vay tăng cao cho thấy lượng tiền mà công ty phân bổ từ các tổ chức tăng lên rất mạnh. Các doanh nghiệp thường dùng khoản nợ ngắn hạn để tài trợ vốn lưu động. Tỷ lệ vốn lưu động là khoảng cách giữa tài sản lưu động và nợ ngắn hạn và thường thể hiện được các khoản đảm bảo trách nhiệm pháp lý. Nợ tăng tương ứng nhưng đang giảm dần cũng là một dấu hiệu tích cực…
Vốn chủ sở hữu:
Về vốn chủ sở hữu của Công ty Cổ phần dược phẩm trung ương 1 xét về số tuyệt đối thì tăng mạnh 103,05% năm 2020 và tăng 23,25% năm 2021. Kết quả này cho thấy mức độ tự chủ tài chính của công ty ngày càng tăng, cụ thể qua biểu đồ sau:
Biểu đồ 2.2. Biến động nguồn vốn Công ty Cổ phần dƣợc phẩm trung ƣơng 1 giai đoạn 2019-2021
Nhìn chung cấu trúc nguồn vốn của công ty bao gồm nợ phải trả và nguồn vốn chủ sở hữu chuyển động theo hướng tăng dần tỷ trọng vốn chủ sở hữu và cả giá trị tuyệt đối để tăng khả năng tự chủ tài chính của mình. Để đánh giá cấu trúc tài chính của Công ty Cổ phần dược phẩm trung ương 1 (mã chứng khoán CPC1), tác giả so sánh cấu trúc tài chính của công ty với một số công ty cùng ngành tại Hà Nội và
1,386,779
1,110,319
1,455,396
481,784
978,260
1,205,700
0 200,000 400,000 600,000 800,000 1,000,000 1,200,000 1,400,000 1,600,000
Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021
Nợ phải trả Vốn CSH
được niêm yết trên sàn chứng khoán và có quy mô vốn hóa tương đương là công ty cổ phần Traphaco (Mã chứng khoán TRA) và công ty cổ phần dược phẩm Hà Tây (Mã chứng khoán DHT). Cấu trúc tài chính các công ty như sau:
Bảng 2.5. So sánh cấu trúc tài chính giữa Công ty Cổ phần dƣợc phẩm trung ƣơng 1 và các công ty trong ngành năm 2021
(ĐVT: %)
Chỉ tiêu CPC1 TRA DHT Ngành
Dƣợc Cấu trúc tài sản
Tài sản ngắn hạn 35,71 64,08 81,39 64,05%
Tài sản dài hạn 64,29 35,92 18,61 35,95%
Cấu trúc nguồn vốn
Nợ phải trả 54,69 25,75 39,13 45,00%
Vốn chủ sở hữu 45,31 74,25 60,87 55,00%
Tổng tài sản 2.088.579 1.707.097 1.237.591 -
(Nguồn: Tác giả tổng hợp từ báo cáo tài chính công ty CPC1, TRA, DHT 2021) Dựa vào bảng 2.5 có thể thấy cấu trúc tài sản của công ty CPC1 chưa đáp ứng yêu cầu ngành, có sự không cân đối với các doanh nghiệp khác trong ngành, cấu trúc tài sản của CPC1 nghiêng về tài sản dài hạn, trong khi cấu trúc tài sản công ty TRA và DHT nghiêng về mục tài sản ngắn hạn cho thấy đối thủ chú trọng nguồn vốn lưu động để tài trợ kinh doanh. Về cơ cấu vốn, tỷ lệ an toàn vốn của hầu hết các doanh nghiệp trong ngành tương đối cao, cao hơn nhiều so với CPC1, cao nhất là TRA, tỷ lệ an toàn vốn lên tới 74,25%. Tuy nhiên, xét về quy mô tài sản, CPC1 cao hơn các công ty cùng ngành.