CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA
1.3. Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp
1.3.1. Phân tích cấu trúc tài chính
Phân tích cơ cấu tài chính là việc xem xét các nguồn hình thành tài sản và vốn, tỷ trọng của từng đồng vốn trong tổng nguồn vốn. Điều này cho phép ban lãnh đạo hiểu được tình trạng phân bổ tài sản và các nguồn tài trợ của tài sản, đồng thời biết được các nguyên nhân và triệu chứng ảnh hưởng đến cân bằng tài chính. Thông tin này là cơ sở quan trọng để các nhà quản lý đưa ra các quyết định đúng đắn và để công ty duy trì một cơ cấu tài chính hợp lý, hiệu quả và tránh rủi ro kinh doanh.
Cấu trúc tài chính của một công ty phụ thuộc vào bản chất của từng loại hình kinh doanh của doanh nghiệp đó, môi trường cạnh tranh, và kỹ năng và khả năng huy động và triển khai vốn của các nhà quản lý. Phân tích cơ cấu tài chính thường được xem xét giữa nguồn cơ cấu tài sản và nguồn vốn cũng như mối quan hệ hai nguồn này, đặc biệt:
1.3.1.1. Phân tích cấu trúc tài sản
Các chỉ tiêu phân tích cấu trúc tài chính của công ty:
Phân tích cấu trúc tài sản xem xét tỷ trọng của từng loại tài sản trong tổng tài sản. Cơ cấu của từng loại tài sản được tính như sau:
Mục đích của nó là đánh giá các đặc điểm của cơ cấu tài sản của công ty và tính hợp lý của việc đầu tư vốn cho hoạt động kinh doanh. Hiệu quả sử dụng vốn phụ thuộc vào việc phân bổ vốn. đặc biệt:
Bảng 1.1. Phân tích cơ cấu tài sản doanh nghiệp
(Nguồn: Nguyễn Ngọc Quang (2011), Phân tích báo cáo tài chính)
Phân tích tài sản ngắn hạn :
Xem xét sự biến động về giá trị và thành phần của tài sản lưu động. Cơ cấu tài sản lưu động cũng khác nhau giữa các công ty. Nghiên cứu cơ cấu tài sản ngắn hạn có thể giúp xác định trọng tâm của công tác quản lý tài sản ngắn hạn, từ đó tìm ra các biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản trong từng trạng thái cụ thể. Tài sản ngắn hạn được tập trung phân tích bao gồm:
- Tiền và các khoản tương đương tiền:
So sánh tỷ lệ phần trăm và số tuyệt đối của tài sản tiền tệ để xem các quỹ được sử dụng như thế nào và xem xét sự biến động của các quỹ có hợp lý hay không.
Phân tích tiền và các khoản tương đương tiền cho thấy khả năng thanh toán nhanh của công ty. Xu hướng giảm tài sản tiền mặt chung là tích cực do dự trữ tiền mặt và số dư ngân hàng không nên quá cao, mà nên giải phóng, đưa vào sản xuất và hoạt động, vòng quay vốn tăng hoặc hoàn trả được coi là được. Mặt khác, vốn tiền mặt tăng lên giúp tăng cường khả năng thanh toán nhanh chóng của công ty.
- Các khoản phải thu
Các khoản phải thu là giá trị tài sản của một công ty được phân bổ và chiếm dụng bởi các công ty khác. Phần phải thu khách hàng thể hiện số vốn tạm thời được rút khỏi các công ty khác trong giai đoạn thanh toán. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng sự gia tăng các khoản phải thu không nhất thiết phải được nhìn nhận một cách tiêu cực.
Ví dụ, đối với các công ty mở rộng quan hệ làm ăn, số tiền này đương nhiên sẽ tăng lên. Vấn đề đặt ra là số tài sản bị chiếm đoạt có phù hợp không.
- Hàng tồn kho:
Tỷ lệ phần trăm hàng tồn kho được sử dụng để xác định tính hợp lý của việc dự trữ và hàng tồn kho thay đổi tùy theo quy mô hoạt động của từng ngành, chính sách dự trữ và tính thời vụ. Phân tích hàng tồn kho giúp công ty có những kế hoạch chuẩn bị phù hợp trong quá trình sản xuất kinh doanh của mình. Hàng tồn kho tăng khi quy mô sản xuất tăng lên và các cam kết sản xuất tăng lên nếu đáp ứng tất cả các tiêu chí dự trữ định giá hợp lý. Mức tồn kho sẽ được điều chỉnh giảm theo tiêu chuẩn sơ bộ thông qua các biện pháp cắt giảm chi phí, tiết giảm chi phí và tìm kiếm
nguồn hàng hợp lý. Hàng tồn kho của một công ty nếu cao quá sẽ không tốt, chi phí lưu kho tăng, giá thành tăng.
- Đầu tư tài chính ngắn hạn
Tỷ trọng đầu tư tài chính phản ánh mức độ phụ thuộc lẫn nhau về kinh tế giữa các doanh nghiệp và các tổ chức khác, đặc biệt là các cơ hội cho các hoạt động tăng trưởng bên ngoài.
Phân tích tài sản dài hạn:
Tài sản dài hạn là các nguồn lực dài hạn và cơ sở vật chất của công ty nhằm phục vụ hoạt động kinh doanh. Các loại tài sản phổ biến nhất là tài sản hữu hình như bất động sản, nhà xưởng và thiết bị. Ngoài ra, một số hình thức các tài sản vô hình như bản quyền, nhãn hiệu, bằng phát minh và các tài nguyên thiên nhiên khác.
Đánh giá biến động cơ cấu và giá trị tài sản dài hạn nhằm đánh giá chi tiết tình hình đầu tư, tình trạng trang thiết bị kỹ thuật, chỉ ra xu hướng phát triển năng lực sản xuất và phát triển lâu dài của công ty.
Tài sản, nhà máy và thiết bị là những tài sản hữu hình dài hạn được sử dụng để sản xuất, kinh doanh hoặc cung cấp dịch vụ và tạo ra thu nhập và dòng tiền trong khoảng thời gian lớn hơn một năm. Tỷ số tài sản cố định phản ánh mức độ tập trung vốn lưu động của công ty, tuy nhiên tỷ số này cũng khác nhau đối với từng loại hình kinh doanh và từng giai đoạn của công ty.
Một xu hướng chung trong quá trình phát triển sản xuất kinh doanh là TSCĐ phải tăng cả về số tuyệt đối và tỷ lệ phần trăm để biểu thị quy mô sản xuất tăng, mở rộng trang thiết bị, trình độ tổ chức sản xuất ngày càng cao ... Nhưng TSCĐ tăng chưa phải lúc nào cũng tốt vì nếu công ty đầu tư quá mức vào nhà xưởng, máy móc, thiết bị nhưng không có tư liệu sản xuất hoặc đầu tư quá mức nhưng không sản xuất được vì sản phẩm không tiêu thụ được.
1.3.1.2. Phân tích cấu trúc nguồn vốn
Phân tích cơ cấu nguồn vốn là việc xem xét tỷ trọng của từng loại vốn trong tổng nguồn vốn và diễn biến biến động của từng nguồn vốn theo thời gian. Để phân tích, công ty có thể tạo bảng theo mẫu bên dưới:
Bảng 1.2. Phân tích cơ cấu nguồn vốn doanh nghiệp
(Nguồn: Nguyễn Ngọc Quang (2011), Phân tích báo cáo tài chính)
Để tiến hành các hoạt động kinh doanh, các công ty phải xác định, thành lập, tìm kiếm, tổ chức và nâng cao nhu cầu đầu tư. Các công ty có thể nhận được tài trợ cho các nhu cầu kinh doanh của họ từ nhiều nguồn khác nhau. Nguồn vốn có thể được tóm tắt thành hai nguồn vốn chính: vốn chủ sở hữu và vốn vay. Cơ cấu từng loại nguồn vốn được tính như sau:
Cấu trúc vốn thể hiện các chính sách tài chính của một công ty được liên hệ bởi nhiều mặt khác của quản lý tài chính. Huy động vốn không chỉ đáp ứng nhu cầu vốn sản xuất kinh doanh mà còn đảm bảo ổn định tài chính. Vì vậy, phân tích cấu trúc vốn cần tìm hiểu các khía cạnh và mục tiêu của công ty để có thể đánh giá đầy đủ nhất về tình hình tài chính của công ty. Phân tích bao gồm:
Phân tích nợ phải trả:
Nợ ngắn hạn là các nghĩa vụ tài chính liên quan đến các nghĩa vụ thanh toán mà một công ty phải trả bằng tài sản lưu động tương ứng hoặc các khoản nợ ngắn hạn khác. Nợ ngắn hạn là khoản nợ có thời gian đáo hạn dưới một năm hoặc trong chu kỳ kinh tế.
Nợ dài hạn là các nghĩa vụ tài chính mà công ty không phải trả trong vòng một năm hoặc trong suốt vòng đời sản xuất và hoạt động của mình.
Nợ tăng lên đè nặng lên các tài sản ngắn hạn và dài hạn cần thiết để duy trì hoạt động sản xuất và kinh doanh. Tuy nhiên, nếu việc mở rộng hoạt động kinh doanh dẫn đến tăng nợ phải trả (và tăng tài sản tương ứng) thì hoạt động này được coi là tốt.
Phân tích vốn chủ sở hữu:
Vốn chủ sở hữu do người thành lập công tyw và nhà đầu tư cùng góp với nhau cho hoặc hình thành từ kết quả hoạt động kinh doanh. Do đó, nguồn này được coi là yêu sách của chủ sở hữu đối với giá trị tài sản ròng của một công ty. Công ty có quyền chủ động sử dụng vốn và các nguồn tài trợ hiện có phù hợp với các quy định hiện hành.