1.2. Phƣơng pháp quản trị rủi ro lãi suất tại các NHTM
1.2.4.5 Lãi suất trần, sàn và sự kết hợp
Phương pháp phòng chống rủi ro quen thuộc nhất được các ngân hàng và khách hàng sử dụng rộng rãi đó là lãi suất trần, lãi suất sàn và sự kết hợp trần –sàn.
Trần lãi suất:
Lãi suất trần được sử dụng để chống lại những tổn thất do lãi suất thị trường tăng. Người vay được đảm bảo rằng tổ chức cho vay sẽ không tăng lãi suất của khoản tín dụng vượt q mức trần. Cịn có một cách lựa chọn khác đó là : Người vay có thể mua một hợp đồng về trần. Ví dụ, nếu ngân hàng mua một hợp đồng lãi suất trần là 11% cho khoản tín dụng 100 triệu USD mà nó vay đưọc trên thị trường đơ la châu Âu, hợp đồng trần lãi suất này đảm bảo cho ngân hàng rằng chi phí vay thực tế không thể vượt quá 11%. Nếu ngân hàng bán hợp đồng trần lãi suất cho khách hàng vay vốn, nó sẽ phải đối mặt với rủi ro lãi suất thay cho khách hàng nhưng đổi lại ngân hàng sẽ thu được
26
một khoản phí (trần phí), đền bù trong việc chấp nhận rủi ro. Khi một ngân hàng phải đảm bảo nhận số lượng lớn các hợp đồng trần lãi suất, nó có thể hạn chế toàn bộ rủi ro bằng những kỹ thuật phòng vệ khác như tiến hành nghiệp vụ trao đổi lãi suất. Trần lãi suất được áp dụng rất đơn giản. Trở lại ví dụ trước, ngân hàng mua hợp đồng trần lãi suất 11% từ một tổ chức tài chính khác cho khoản tín dụng 100 triệu USD kỳ hạn 1 năm mà ngân hàng vay được trên thị trường đô la Châu Âu. Giả sử lãi suất thị trường tăng lên tới 12%, lúc đó, tổ chức tài chính bán hợp đồng sẽ phải thanh tốn cho ngân hàng mua 1% chi phí lãi tăng lên. Ngân hàng nhân được số tiền là :
[Lãi suất thị trường – Trần lãi suất ] x Số tiền vay = [12%-11%] x100triệu = 1triệu
Như vậy, chi phí vay vốn thực tế của ngân hàng có thể giao động nhưng sẽ không vượt quá 11%. Ngân hàng mua hợp đồng trần lãi suất để phòng ngừa những tổn thất có thể xảy ra, ví dụ như khi tài trợ tài sản lãi suất cố định bằng các khoản nợ lãi suất thả nổi, khi có trạng thái khe hở kỳ hạn dương hay nắm giữ một danh mục chứng khoán lớn mà giá trị sẽ giảm nếu lãi suất tăng.
Sàn lãi suất:
Như chúng ta đã thấy ở phần trước, ngân hàng có thể phải chịu tổn thất về thu nhập trong thời kỳ lãi suất giảm, đặc biệt khi lãi suất của các khoản tín dụng sụt giảm. Ngân hàng có thể thiết lập một sàn lãi suất cho các khoản tín dụng và vì thế sẽ khơng có vấn đề gì lớn xảy ra cho dù lãi suất giảm xuống dưới mức tối thiểu. Một ngân hàng cũng có thể bán hợp đồng sàn lãi suất cho các khách hàng - những người nắm giữ các chứng khoán nhưng lo sợ thu nhập từ các chứng khoán giảm xuống quá thấp. Ví dụ, một khách hàng của ngân hàng nắm giữ 1 CD kỳ hạn 90 ngày với lãi suất 6,75% nhưng có dự định bán CD trong một vài ngày tới. Giả sử khách hàng không muốn lãi suất giảm xuống dưới mức 6,25%, trong trường hợp này ngân hàng có thể bán cho khách hàng một hợp đồng sàn lãi suất 6,25%. Theo hợp đồng này, ngân hàng
27
cam kết sẽ thanh toán cho khách hàng phần chênh lệch giữa sàn lãi suất và lãi suất CD thực tế nếu lãi suất giảm xuống dưới mức sàn vào ngày mãn hạn của CD.
Vậy ngân hàng có lợi thế gì thơng qua việc sử dụng sàn lãi suất? Hãy xem xét ví dụ sau: Giả sử một ngân hàng cấp một khoản tín dụng trị giá 10 triệu USD, lãi suất thả nổi, thời hạn 1 năm cho một công ty với điều khoản về sàn lãi suất là 7%. Nếu lãi suất thị trường của khoản cho vay giảm xuống 6%, công ty không chỉ phải trả 6% lãi suất (hay 10 triệu USD x0,06= 600.000 USD chi phí lãi) mà cịn phải trả thêm một khoản chênh lệch lãi được xác định như sau:
[Lãi suất sàn –lãi suất hiện thời của khoản tín dụng] x Số tiền vay = [7%-6%] x10 triệu = 100.000 USD
Thơng qua nghiệp vụ phịng chống rủi ro này, ngân hàng được bảo đảm 1 tỷ nên lãi suất tối thiểu trên khoản tín dụng là 7%. Ngân hàng sử dụng sàn lãi suất chủ yếu khi các khoản nợ có kỳ hạn dài hơn tài sản hay khi các khoản nợ lãi suất cố định được đầu tư vào tài sản lãi suất thả nổi.
Khoảng trần –sàn lãi suất
Ngân hàng và các khách hàng vay vốn thường sử dụng hợp đồng có sự phối hợp khoảng lãi suất. Nhiều ngân hàng bán hợp đồng khoảng lãi suất cho những khách hàng vay vốn như một dịch vụ cơ bản để thu phí. Ví dụ, một khách hàng vừa nhận được khoản tín dụng 100 triệu USD có thể kí một hợp đồng khoảng lãi suất quy định mức lãi suất nằm trong khoảng [7%,11%]. Trong trường hợp này nếu lãi suất thị trường vượt quá 1%, ngân hàng sẽ thanh tốn cho khoản chi phí lãi tăng thêm. Ngược lại, nếu lãi suất thị trường giảm xuống dưới 7% khách hàng sẽ phải trả cho ngân hàng lãi suất tối thiểu 7%. Thực chất, người mua hợp đồng khoảng lãi suất phải trả trần phí đồng thời nhận được sàn phí. Khoản phí rịng (chênh lệch giữa trần phí và sàn phí) có thể là dương hay âm, phụ thuộc vào biến động của lãi suất.
28
Thông thường, các hợp đồng trần, sàn và khoảng lãi suất có kỳ hạn trong phạm vi từ một vài tuần cho đến khoảng 10 năm. Phần lớn các hợp đồng này được dựa trên lãi suất của các chứng khốn chính phủ, giấy nợ ngắn hạn, các khoản tín dụng lãi suất cơ bản hay lãi suất tiền gửi đô la Châu âu (LIBOR). Bản thân ngân hàng cũng thường sử dụng hợp đồng khoảng lãi suất để bảo vệ thu nhập của mình khi lãi suất giao động thất thường hay khi ngân hàng khơng thể dự tính được chính xác động thái của lãi suất trên thị trường.
Hợp đồng trần, sàn và khoảng lãi suất là những dạng đặc biệt của hợp đồng quyền phòng chống rủi ro lãi suất cho các khoản mục tài sản do ngân hàng và khách hàng nắm giữ. Việc bán cho khách hàng hợp đồng trần, sàn và khoảng lãi suất đã tạo ra khoản thu nhập từ phí đáng kể cho ngân hàng trong những năm gần đây, nhưng loại hợp đồng này cũng chứa đựng cả rủi ro tín dụng (khi bên nhận trách nhiệm hồn trả mất khả năng thanh tốn) và rủi ro lãi suất. Chính vì vây, nhà quản lý ngân hàng phải hết sức cẩn trọng khi quyết định cung cấp hay sử dụng cơng cụ phịng chống rủi ro lãi suất này.