BÀI 7: ĐỊN BẨYHOẠT ĐỘNG VÀ ĐỊN BẨY TÀI CHÍNH
7.2.2. Phân tích hịa vốn
Phân tích hịa vốn là kỹ thuật phân tích mối quan hệ giữa chi phí cố định, chi phí biến đổi, lợi nhuận và số lượng tiêu thụ. Đe minh họa kỹ thuật phân tích hịa vốn, chúng ta lấy ví dụ sau đây: giả sử cơng ty sản xuất xe đạp cĩ đơn giá bán là 50$, chi phí cốn định hàng năm là 100.000$ và chi phí biến đổi là 25$/ đơn vị. Chúng ta sẽ phân tích quan hệ giữa tổng chi phí hoạt động và doanh thu. Hình 7.1 mơ tả quan hệ giữa tống doanh thu, tổng chi phí hoạt động và lợi nhuận tương ứng với từng mức sản lượng và số lượng tiêu thụ. cần lưu ý, ở đây chúng ta chỉ quan tâm đến chi phí hoạt động nên lợi nhuận ở đây được xác định là lợi nhuận hoạt động
trước thuế. Như vậy, lãi nợ vay và cổ tức ưu đãi khơng liên quan khi phân tích địn bẩy họat động. Tuy nhiên khi phân tích địn bẩy tài chính (phần sau) chúng ta sẽ xem xét vấn đề này.
Hình 7.1: Phân tích hịa vốn
Trên hình 7.1, điểm giao nhau giữa 2 đường thẳng tổng doanh thu và chi phí là điểm hịa vốn (break-even-point) vì ở điểm này doanh thu bằng chi phí và, do đĩ,
lợi nhuận bằng 0. Trên hình vẽ 7.1 điểm hịa vốn chính là điểm cĩ sản lượng là 4.000. về mặt tốn hoạc, để tìm điểm hịa vốn chúng ta thực hiện như sau:
Đặt EBIT = lợi nhuận trước thuế và lãi (lợi nhuận hoạt động) ■ p = đơn giá bán
■ V = biến phí đơn vị ■ (P-V) = lãi gộp
■ Q = số lượng sản xuất và tiêu thụ ■ F = định phí
■ Qbe = số lượng hịa vốn
Ở điểm hịa vốn thì doanh thu bằng chi phí và EBIT bằng 0. Do đĩ chúng ta cĩ:
PQbe = VQbe + F (P-V) Qbe = F
Qbe = F/ (P-V)
Ở ví dụ trên nếu áp dụng cơng thức 7.1, chúng ta sẽ cĩ sản lượng hịa vốn Qbe =
100.000 / (50 - 25) = 4.000 đơn vị. Neu số lượng tiêu thụ vượt qua điểm hịa vốn (4000 đơn vị) thì sẽ cĩ lợi nhuận, ngược lại nếu số lương tiêu thụ dưới mức hịa vốn thì cơng ty bị lỗ.
Điểm hịa vốn Q be như vừa xác định trên đây thể hiện sản lượng hịa vốn. Muốn biết doanh thu hịa vốn, chúng ta lấy sản lượng hịa vốn nhân với đơn giá bán. Trong ví dụ trên sản lượng hịa vốn Qbe = 4.000 và đơn giá bán p = 50$, do đĩ doanh thu hịa vốn sẽ là 50 X 4.000 = 200.000$.