2.2.2.1 .Tình hình tổ chức và quản trị vốn lưu động
2.2.2.3. Quản trị VKD
Trên đây là những đánh giá về quản trị VCĐ và VLĐ của Cơng ty cổ phần xây dựng Hịa Bình. Nhưng đó mới là sự đánh giá riêng biệt, để có đánh giá khái qt và tồn diện hơn về quản trị VKD, ta cần xem xét và phân tích thơng qua bảng 2.23 dưới đây.
Qua đó có thể thấy các chỉ tiêu về quản trị VKD trong năm 2013 của Cơng ty đều có sự biến động so với năm 2012. Cụ thể như sau:
-Vịng quay tồn bộ vốn: Là chỉ tiêu phản ánh khái quát nhất về tình hình sử dụng VKD của DN. Trong năm 2013, VKD luân chuyển được 0,28 vòng, giảm 0,66 vòng (tức giảm 69,86%) so với năm 2012. Số vịng quay tồn bộ vốn giảm cho thấy quản trị VKD năm 2013 đã giảm so với năm 2012. Nguyên nhân là do DTT giảm với tốc độ 70,36%, lớn hơn rất nhiều tốc độ giảm của VKD bình quân là 21,90%. Từ đó làm cho số vịng quay VKD giảm đi hay quản trị VKD giảm.
-Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản (BEP) năm 2013 đạt 0,59%, giảm 0,48% (ứng với tỷ lệ giảm 44,7%) so với năm 2012. Như vậy có nghĩa là năm 2013, cứ 100đ VKD bỏ ra thì Cơng ty thu được 0,59đ lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT), giảm 0,48đ. Điều đó cho thấy khả năng sinh lời của tài sản đã giảm đi. Nguyên nhân là do EBIT giảm 44,99%, cao hơn rất nhiều so với tốc độ giảm 0,53% của VKD.
- Tỷ suất LNTT trên VKD đạt 0,35%, giảm 0,23% (ứng với tỷ lệ giảm 39,46%) so với năm 2012. Còn ROA đạt 0,27%, giảm 0,2% (ứng với tỷ lệ giảm là 43,13%). Như vậy, trong năm 2013, cứ 100đ VKD bỏ ra thì thu được 0,35đ LNTT và 0,27đ LNST, giảm 0,23đ LNTT và 0,2đ LNST so với năm 2012. Hai chỉ tiêu này giảm đi là do năm 2013 so với 2012 thì LNTT và LNST giảm nhanh hơn rất nhiều so với VKD bình qn. Điều đó cũng đã cho thấy quản trị VKD của Công ty đã giảm đi
-Tỷ suất lợi nhuận VCSH (ROE): Đây là chỉ tiêu quan trọng nhất, là mục tiêu kinh doanh mà Công ty theo đuổi. Năm 2013, chỉ tiêu này đạt 1,94%, giảm 1,57% so với năm 2012, tức giảm 44,8%.Thể hiện việc quản trị vốn của công ty năm 2013 chưa hiệu quả so với năm 2012. Sở dĩ chỉ tiêu này giảm là do LNSTgiảm 43,43% trong khi VCSH bình quân lại tăng 2,48%
-Hệ số lãi ròng (ROS): Trong năm 2013, cả tổng DT Và LNST đều giảm, tuy nhiên do tốc độ giảm của LNST(43,43%) nhỏ hơn tốc độ giảm của tổng DT(70,02%) nên tỷ suất LNST trên DT hay hệ số lãi ròng tăng 0,44% (từ 0,5% lên 0,94%), tương ứng với tỷ lệ tăng 88,7%.
Qua phân tích có thể thấy, tất cả các chỉ tiêu đánh giá quản trị VKD của Công ty đều biến động giảm, đặc biệt là những chỉ số về tỷ suất sinh lời đã giảm. Điều đó đã thể hiện được sự thiếu hiệu quả trong việcquản trị VKD của Công ty. Doanh thu và lợi nhuận giảm với tốc độ lớn là do năm 2013 là năm thị trường bất động sản đóng băng, ảnh hưởng của khủng hoảng kinh tế làm cho công ty bị giảm doanh thu một cách đáng kể
Bảng 2.18. Quản trị VKD của Công ty năm 2012 và 2013
STT CHỈ TIÊU ĐVT NĂM 2013 NĂM 2012
CHÊNH LỆCH
Giá trị Tỷ lệ(%)
1 Lợi nhuận trước thuế đ 146,162,464 242,731,116 -96,568,652 -39.78 2 Lợi nhuận sau thuế đ 113,275,910 200,253,171 -86,977,261 -43.43
3 Chi phí lãi vay đ 103,435,111 211,000,000 -107,564,889 -50.98
4 EBIT = (1) + (3) đ 249,597,575 453,731,116 -204,133,541 -44.99 5 VKD bình quân = (a+b)/2 đ 42125593798 42349920575 -224,326,777 -0.53 a. VKD đầu năm đ 39,524,334,237 45,175,506,913 -5,651,172,676 -12.51 b. VKD cuối năm đ 44,726,853,359 39,524,334,237 5,202,519,122 13.16 6 VCSH bình quân= (a+b)/2 đ 5839281864 5697800903 141,480,962 2.48 a. VCSH đầu năm đ 5,796,605,938 5,598,995,867 197,610,071 3.53
b. VCSH cuối
năm đ 5,881,957,790 5,796,605,938 85,351,852 1.47
7 Tổng doanh thu = (a)+(b)+(c) đ 12,005,443,267 40,048,445,479 -28,043,002,212 -70.02 a. Doanh thu thuần BH đ 11,858,207,182 40,001,500,039 -28,143,292,857 -70.36 b. Doanh thu HĐTC đ 6,200,708 15,799,435 -9,598,727 -60.75 c. Thu nhập khác đ 141,035,377 31,146,005 109,889,372 352.82 8 Vịng quay tồn bộ vốn = (7)/(5) vòng 0.28 0.95 -0.66 -69.86 9
Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản (BEP)= (4)/(5)*100% % 0.59 1.07 -0.48 -44.70 10 Tỷ suất LNTT trên VKD = (1)/(5)*100% % 0.35 0.57 -0.23 -39.46 11 Tỷ suất LNST trên VKD (ROA) = (2)/(5)*100% % 0.27 0.47 -0.20 -43.13 12
Tỷ suất lợi nhuận VCSH = (2)/(6)*100% % 1.94 3.51 -1.57 -44.80 13 Hệ số lãi ròng = (2)/(7)*100% % 0.94 0.50 0.44 88.70 14 Mức độ sử dụng địn bẩy tài chính = (5)/(6) 7.21 7.43 -0.22 -2.94
Nguồn:Báo cáo tài chính năm 2012 và 2013)
2.2.3.Đánh giá chung quản trị VKD của Cơng ty cổ phần xây dựng Hịa Bình
2.2.3.1.Ưu điểm:
Trong năm 2013, quy mô vốn của Công ty đã tăng lên. Công ty đã chủ động đầu tư vào tài sản ngắn hạn như tiền và các khoản tương đương tiền, hàng tồn kho đã tăng lên từ đó giúp nâng cao hiệu quả sản xuất.
- Cơng tác quản lý chi phí có phần hiệu quả, tốc độ giảm của chi phí thường nhỏ hơn tốc độ giảm của doanh thu.
- Hiệu quả quản lý các khoản phải thu và hàng tồn kho được nâng cao.
- Công ty thực hiện khá tốt công tác quản lý TSCĐ, khai thác và sử dụng TSCĐ và VCĐ có hiệu quả, tận dụng được cơng suất và năng lực sản xuất. Thường xuyên thực hiện bảo dưỡng TSCĐ, kiểm kê, đánh giá tình trạng TSCĐ, tiến hành bảo trì, bảo dưỡng, sửa chữa. Nhờ đó nắm bắt rõ được hiện trạng của TSCĐ để đạt hiệu quả cao hơn trong sản xuất.
- Vốn mà Công ty chiếm dụng được của các đối tượng khác đều lớn hơn số vốn bị chiếm dụng và cịn tăng về cuối năm. Điều đó sẽ giúp cho Cơng ty tiết kiệm được chi phí sử dụng vốn.
- Cơng ty đã xây dựng được uy tín đối với người bán ở mức độ nhất định, nhờ đó đã tăng được khoản chiếm dụng.