2.1 Khái quát TTCK Việt Nam hiện nay
2.1.1.4 Giai đoạn từ tháng 01/2007 đến tháng 03/2008
Luật Chứng khoán được đưa vào thực thi từ ngày 01/01/2007 đã lành mạnh hóa và minh bạch hóa hơn cho mơi trường đầu tư tại TTCK. Các vấn đề khác nh ư kiểm sốt việc cơng bố thông tin trên TTCK, thanh tra giám sát thị trường cũng đã có
những bước tiến cao hơn so với năm 2006. Năm 2007, có thể nói là năm thành công củaTTCKVN, quy mô hoạt động của thị trường không ngừng mở rộng; nhiều loại cổ phiếu và trái phiếu mới được niêm yết trên thị trường làm đa dạng hoá các sản phẩm
cho các NĐT lựa chọn. Các chủ thể quan trọng của thị tr ường như các tổ chức niêm
yết; các cơng ty chứng khốn; các nh à đầu tư đã thích nghi hơn vớiThị trường chứng khốn.
Cũng trong năm 2007 Trung tâm giao dịch chứng khoán TPHCM chính thức
được chuyển đổi thành Sở giao dịch chứng khoán TPHCM vào giữa năm 2007, đồng thời SGDCK đã thực hiện giao dịch khớp lệnh liên tục từ ngày 30/07/2007 và từng
bước triển khai giao dịch nhập lệnh từ xa để đáp ứng với nhu cầu phát triển của thị trường. Sự gia tăng về số l ượng tài khoản giao dịch chứng khoán là một dấu hiệu khả
quan về sự quan tâm và tham gia vào TTCK của công chúng đầu tư. Hơn nữa so với các năm trước, năm 2007 các NĐT cũng đã trưởng thành hơn, và ngày càng t ỏ ra
chuyên nghiệp hơn. Trìnhđộ hiểu biết và nhu cầu về đầu tư chứng khoán của các nhà đầu tư cá nhân cũng như tổ chức ngày một tăng. Tâm lý đầu tư theo phong trào đã
giảm thiểu đáng kể, góp phần tạo nên sự ổn định cho thị trường.
VN-Index trong Quý I tiếp tục đà tăng trưởng sau một năm bội thu 2006, và nó
đãđạt đỉnh 1170 điểm vào ngày 12/3/07 chỉ số này đãđạt kỷ lục cao nhất trong suốt 7
năm hoạt động, mang lại niềm phấn khích cho các nhà đã đầu tư, đang đầu tư và
nhanh chóng dự định sẽ đầu tư. Như vậy chỉ trong vòng hơn hai tháng, Vn-Index đã
tăng trưởng trên 55% so với mức đóng cửa của năm 2006. Điều này làm cho các cơ quan quản lý liên tục cảnh báo các nhà đầu tư trước nguy cơ vỡ “bong bóng” thị
trường. Quy luật thị tr ường cộng với các lời cảnh báo v à điều cốt yếu nhất là tăng trưởng của các công ty trên thị trường không thể theo kịp đ ược tốc độ tăng giá cổ
phiếu trên thị trường cho nên tất yếu thị trường có giai đoạn điều chỉnh giảm. Đến ngày 24/4 chỉ số VN-Index xuống tới 905 điểm. Rất nhiều nh à đầu tư đã cho rằng thị
trường điều chỉnh rồi sau đó sẽ lại có những b ước đột phá phát triển mạnh mẽ tuy
nhiên thị trường đã nằm ngồi dự đốn của các nhà đầu tư năm 2007 đã trôi qua với
việc lên xuống của thị trường xoay quanh mức 900-1000 điểm, thậm chí cịn có ngày tụt xuống 884 điểm trong tháng 8 mà không thể vượt qua đỉnh cao 1,170 điểm đã từng xác lập hồi tháng 3. Tuy nhiên, nếu so với thời điểm cuối năm 2006, VN Index vẫn
tăng được 23%. Xét VNIndex từ mốc đạt mức đỉnh điểm và nhất là trong 2 tháng cuối cùng của năm 2007 thì ta có thể thấy thị trường vẫn đang trong khuynh h ướng đi xuống trong năm 2008.
Hình: 2.1: Diễn biến chỉ số vn-index trong năm 2007-quý 1/2008
Nguổn: SGDCK Tp.HCM
Vì các biến động mạnh như trên mà các nhà quản lý cũng vất vả trong suốt năm
2007 và đến q 1/2008, hết tìm cách kích cầu bên này, lại lo nghiên cứu tăng cung
bên kia. Nhiều biện pháp được đưa ra để kiềm sự tăng nóng trong năm 2007 và giữ tuột dốc trong đầu năm 2008 nh ư là đưa ra chỉ thị 03/NHNN giới hạn cho vay đầu t ư chứng khoán hay giảm bi ên độ giao động giá SGDCK Tp.HCM từ 5% xuống còn 1%...
Nếu như giai đoạn Quý IV/2007, VN-INDEX dao động ở mức 900 - 1100 điểm thì bước sang QI/2008 VN-INDEX lần lượt hình thành những mức đáy mới sâu h ơn, khoảng thời gian hình thành mức đáy mới ngày càng nhanh. Chỉ trong một quý, các mức đáy 808,8 điểm (15/1); 764,5 điểm (24/1); 643,8 điểm (5/3); 496,6 điểm (25/ 3)
đã được xác lập. Thị trường những ngày cuối QI/2008 vẫn trong quá trình đi xuống,
mặc cho một nguồn vốn rút ra từ thị trường bất động sản có nhu cầu tìm kiếm cơ hội
đầu tư do các chính sách điều chỉnh thị trường của Chính phủ.
Kết thúc phiên giao dịch ngày 31/3, VN-Index ở mức 516,85 điểm với t ổng giá
trị giao dịch toàn thị trường chỉ đạt 360,95 tỷ đồng, bằng khoảng 1/3 so với giá trị giao dịch bình quân trước đây.
Giai đoạn năm 2007 đến Quý 1 năm 2008 l à giai đoạn có nhiều biết động nhất
trong lịch sử phát triển của TTCKVN điều này làm cho các nhà quản lý phải đưa ra nhiều các giải phát tình thế tạm thời để bình ổn thị trường tuy nhiên chúng ta cần suy
nghĩ đến một chiến lược lâu dài cho thị trường để TTCKVN phát triển bền vững và hữu ích hơn.