3.5. Nhóm giải pháp đối với các cơ quan quản lý
3.5.5.2 Quản lý phát hành thêm cổ phiếu
Theo hiệu quả của các Công ty đại chúng đã niêm yết cũng như chưa niêm yết trên TTCK thì việc phát hành thêm cổ phiếu là điều thực sự hiệu quả. Điều này làm
cho các doanh nghiệp lạm dụng quá mức sự tiện ích này dẫn đến số lượng cổ phiếu lưu hành tăng đột biết sẽ làm cho cung thị trường bội thực giá cổ phiếu sẽ bị pha lỗng
làm cho NĐT khơng mặn mà với việc phát hành thêm sẽ dẫn đếu tác động ng ược lại
là khi cần huy động vốn để phục vụ cho mở rộng đầu t ư sẽ khó khăn hơn. Ví dụ như
đại hội cổ đơng thường niên trong q 1 năm 2008 có một sốdoanh nghiệp xin ý kiến
đại hội đồng cổ đông về việc tăng vốn để đầu tưvào các dự án thì bị cổ đơng phản đối rất mạnh không giống như thời gian năm 2006 khi doanh nghiệp nào sắp phát hành thêm là cổ phiếu đó tăng giá điều này có thể có nhiều ảnh hưởng khác tuy nhiên phần lớn cũng xuất phát từ nhu cầu cung cầu hàng hoá trên TTCK. Theo UBCKNN, thời gian qua, số lượng các doanh nghiệp đăng ký chào bán chứng khốn ra cơng chúng
thời điểm chào bán, phương án huy đ ộng vốn phù hợp với tình hình thị trường thì việc phát hành mới mang lại hiệu quả tốt đươc. Những dự án sử dụng vốn ch ưa cụ thể và cấp bách cần được xem xét lại, trì hỗn việc chào bán CK ra công chúng, báo cáo đ ại hội đồng cổ đông và thực hiện công bố thông tin theo quy định.
Đối với cơ quan quản lý cần nâng cao trình độ chun mơn, tinh thần trách
nhiệm và năng lực thẩm tra, thẩm định, cũng nh ư hệ thống thông tin quản lý nhà
nước, quản lý doanh nghiệp li ên ngành, đa ngành và chuyên ngành c ần thiết phục vụ
xây dựng, triển khai và giám sát thực hiện các phương án phát hành CP doanh nghi ệp, cần kiểm soát chặt chẽ hoạt động phát h ành tăng vốn của các công ty niêm yết cũng
như các công ty đại chúng chưa niêm yết nhẳm quản lý được nguồn cung đồng thời bảo đảm cho nguồn vốn huy động sử dụng đúng mục đích. Hàng hố cung cấp cho thị
trường một mặt phải dồi dào, phong phú, với số lượng đáp ứng nhu cầu của thị
trường, mặt khác còn phải đáp ứng yêu cầu về chất lượng để giảm thiểu những rủi ro
có thể có đối với các nhà đầu tư và đối với thị trường. Do đó, đối với việc chào bán chứng khốn ra cơng chúng, cần tiếp tục duy trì một số điều kiện tối thiểu về quy mô vốn và hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp cũng nh ư xem xét kế hoạch sử dụng vốn huy động ra sao.
Đặc biệt, các cơng ty chứng khốn có vai trị khá quan trọng đến sự thành công của phương án phát hành CP của doanh nghiệp. Như trên đã đề cập, hiệu quả của phương án phát hành CP doanh nghi ệp là rất quan trọng. Hơn nữa, nếu là các doanh nghiệp nhà nước thực hiện CPH, phát hành CP lần đầu ra cơng chúng, thì phương án phát hành CP phụ thuộc rất lớn vào chủ trương, quyết định của các cơ quan nhà nước hữu quan, mà trước hết là Ban đổi mới, sắp xếp doanh nghiệp nh à nước (Ban CPH doanh nghiệp) ở trung ương và các địa phương...