Một trong những chức năng quan trọng nhất của TTCK là phải tạo ra tính thanh khoản cho chứng khốn. Tuy nhiên, tại TTCK Việt Nam hiện nay, tính thanh khoản của chứng khốn cịn rất thấp. Tại SGDCKTp.HCM có thể đạt giá trị giao dịch 1.000 tỷ đồng phiên, nhưng nếu so với quy mô vốn hố tồn thị trường (gần 300.000 tỷ
đồng)ta thấy tính thanh khoản trên TTCK Việt Nam vẫn rất đáng lo ngại. Các nguyên nhân dẫn đến hiện trạng này là: khi giá cổ phiếu cao thì hầu như khơng ai bán, cịn khi giá thấp lại rất hiếm người mua. Những yếu tố này khiến thị trường dễ rơi vào trạng thái giao dịch một chiều, dù theo chiều hướng nào, cũng luôn hàm chứa những rủi ro về tính thanh khoản cho NĐT.
Ngồi các yếu tố về tâm lý bầy đàn từ các NĐT cịn có một số nguyên nhân khác cũng góp phần trong việc giảm l ượng giao dịch của thị tr ường như:
Hoạt động sản xuất - kinh doanh của các doanh nghiệp, những mã cổ phiếu của các doanh nghiệp ít được biết đến, hiệu quả làm ăn không tốt và thông tin công bố không minh bạch, rõ ràng thường có tính thanh khoản thấp hơn, hay những thơng tin
có tác động mạnh từ các cơ quan quản lý, như Chỉ thị 03 đã có ảnh hưởng khơng nhỏ đối với thị trường chứng khoán. Nhiều nh à đầu tư dù rất muốn mua vào trong thời điểm thị trường đi xuống nhưng đành đứng nhìn khi khơng cịn nguồn cung tiền từ
Hạn chế về “room” (là khoảng cho phép nhà đầu tư nước ngoài mua cổ phiếu của doanh nghiệp trong n ước đã niêm yết, hiện là 30% đối với các tổ chức tín dụng và 49% đối với các ngành nghề khác) của nhà đầu tư nước ngoài cũng là nguyên nhân
làm cho các NĐT nư ớc ngoài bị hạn chế đối với các cổ phiếu trong tầm ngắm của NĐT ngoại.
Ngoài ra, các thị trường bất động sản, bảo hiểm, vàng… có sự liên thông với nhau như trong cuối năm 2007 đến quý 1 năm 2008 thị tr ường vàng và BĐS luôn là
cơn sốt cho các NĐT nênảnh hưởng rất lớn cho TTCK, các nhà đầu tư rút vốn từ đầu
tư CK sang đầu tư vàng và BĐS. Nhà đầu tư ln tìm cách hạn chế rủi ro bằng cách
phân bổ nguồn vốn vào nhiều lĩnh vực khác nhau, mỗi thị tr ường khi có dấu hiệu
“nóng” hay “lạnh” đều ảnh hưởng đến thị trường chứng khốn nói chung và tính thanh khoản của chứng khốn nói riêng.
Vì những tác động trên mà khi lựa chọn danh mục chứng khoán để đầu tư, nhà
đầu tư dứt khoát phải xem xét đến tính thanh khoản của chứng khốn, hay nói cách
khác là khả năng bán chứng khoán để tái tạo nguồn vốn đầu t ư ban đầu. Ngay cả những chứng khốn tốt nhất cũng có thể khơng giữ vững được vị thế lâu dài trước sự biến động của thị trường. Điều này cũng đồng nghĩa với việc các nh à đầu tư chứng khốn này có thể phải hứng chịu cả hai thiệt hại dạng “khấu hao hữu h ình” và “khấu
hao vơ hình” giá trị và tính thanh khoản của các chứng khoán đang nắm giữ.