2.2. THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ VIỆT
2.2.1.3. Thị trường tiền tệ liên ngân hàng
2.2.1.3.1. Doanh số giao dịch trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng
- Tuy nhiên, vào thời điểm cuối năm 2007 và đầu năm 2008, trước những dấu hiệu ngày càng nghiệm trọng của khủng hoảng kinh tế tồn cầu, giá dầu và giá vật liệu tăng cao ảnh hưởng đến chi phí sản xuất, lãi suất huy động từ dân cư tăng cao, NHNN thực hiện CSTT thắt chặt nhằm đối phĩ nguy cơ lạm phát cao khiến cho lượng cung tiền giảm. Sự điều chỉnh liên tục CSTT của NHNN ( điều chỉnh tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc, tăng cường bán GTCG trên OMO, yêu cầu các TCTD thực hiện mua tín phiếu bắt buộc) đã khiến cho nhu cầu vốn các TCTD trở nên khĩ khăn. Thời điểm này lãi suất trên thị trường tiền tệ tăng cao nên doanh số tiền gửi trên TTTT gia tăng đột biến lên
gần 300.000 tỷ đồng ( gần bằng ½ tổng mức đầu tư tín dụng của tồn nền kinh tế)
- Vào thời điểm 30/6/2008, doanh số cho vay và tiền gửi bằng VND tăng 8.184.298 và 190.322.905 triệu đồng. Doanh số cho vay và tiền gửi bằng USD là 67.800.000 và 74.515.960 ngàn USD. Cĩ thể nĩi đây là thời kỳ giao dịch cĩ doanh số cao nhất tính từ năm 2005 -2008. Từ quý VI/2008 đến những tháng đầu năm 2009, khĩ khăn về vốn khả dụng của tồn hệ thống ngân hàng về cơ bản được khắc phục. Vì vậy, doanh số giao dịch trên thị trường cũng dần đi vào ổn định.
- Vào thời điểm cuối năm 2008, doanh số cho vay và tiên gửi bằng VND giảm 4.208,455 và 129.085,297 triệu đồng . Doanh số cho vay và tiền gửi bằng USD giảm là 37.100,000 và 15.061,279 ngàn USD
- Vào thời điểm cuối năm 2009, doanh số cho vay và tiền gửi bằng VND ở mức 5.787,888 và 166.003,692 triệu đồng . Doanh số cho vay và gửi bằng USD 51.023,630 và 19.368,805 ngàn USD tăng tương ứng 37,53% và 28,6% so với năm 2008
- Những tháng đầu năm 2010, doanh số giao dịch bằng VND và USD dao động khơng đáng kể. Diễn biến lãi suất huy động và cho vay hợp lý đảm bảo tính thanh khoản trên thị trường tiền tệ
Bảng 2.3. Doanh số giao dịch trên TTTT liên ngân hàng
Đơn vị tính : triệu VND, ngàn USD
Thời gian
Doanh số cho vay Doanh số tiền gửi
VND USD VND USD Tháng 12/2006 2.113,922 50,202 101.41,707 5.802,178 Tháng 3 /2007 4.708,105 75,346 160.785,478 3.938,408 Tháng 6 /2007 5.315,113 95,652 182.096,691 7.014,132 Tháng 9 /2007 4.141,573 92,851 157.073,562 9.748,162 Tháng 12/2007 9.081,304 332,282 288.894,953 9.064,491 Tháng 3/ 2008 6.512,323 16.542,549 222.503,712 9.831,015 Tháng 6 /2008 8.184,298 67.800,000 190.322,905 74.515,960 Tháng 9 /2008 4.157,700 78.700,000 168.191,372 15.429,387 Tháng 12/2008 4.208,455 37.100,000 129.085,297 15.061,279 Tháng 3/ 2009 13.825,800 170.213,516 239.478,368 10.520,537 Tháng 12/2009 5.787,888 51.023,630 166.003,692 19.368,805 Tháng 1 / 2010 5.802,936 51.156,291 164.161,051 19.153,811 Tháng 2 / 2010 5.865,027 51.703,664 165.589,252 19.320,449 Tháng 3 / 2010 6.004,028 52.929,041 171.252,404 19.981,209 Nguồn : NHNN ( số liệu đến 31 / 3 /2010)
2.2.1.3.2 Lãi suất thị trường tiền tệ liên ngân hàng
- Giai đoạn 2005 đến cuối năm 2007, lãi suất bình quân VND trên thị trường liên ngân hàng ở mức từ 6 -8% / năm. Biên độ giao động hàng ngày ở mức thấp
- Từ đầu năm 2008 đến khỗng tháng 9 /2008, lãi suất bình quân trên thị trường liên ngân hàng ở tất cả các kỳ hạn cĩ sự đột biến và tăng ở mức cao.,
bình quân gần 18%/năm , cá biệt vào thời điểm căng thẳng thanh khoản lãi suất lên đến 43% /năm . Để đối phĩ tình trạng căng thẳng về vốn và ổn định thị trường tiền tệ , NHNN đẩy mạnh các giải pháp điều hành chính sách như : liên tục điều chỉnh lãi suất, mức dự trữ bắt buộc, điều chỉnh giảm các loại lãi suất , đẩy mạnh hoạt động cung ứng vốn thơng qua nghiệp vụ tái cấp vốn, OMO, Swaps ngoại tệ, cho phép thanh tốn trước hạn tín phiếu bắt buộc
- Năm 2009 : Từ đầu năm 2009, để tạo điều kiện cho các doanh nghiệp và dân
cư trong xã hội tiếp cận được với vốn vay của hệ thống ngân hàng theo tinh thần của các gĩi giải pháp kích cầu của Chính phủ cũng như tạo điều kiện cho các NHTM hoạt động ổn định và hiệu quả, NHNN đã hạ thấp lãi suất chỉ đạo từ 14% xuống 7%, hạ thấp tỷ lệ dự trữ bắt buộc từ 11% xuống 5%. (Quyết định 2635 ngày 6/11/2008); giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc từ 10%/năm xuống cịn 8%/năm (Quyết định 2811 ngày 20/11/2008), 8% xuống cịn 6% (Quyết định 2951 ngày 03/12/2008), đến 19/12/2008 cịn 5% (Quyết định 3158) và các loại lãi suất chiết khấu, lãi suất tái cấp vốn cũng được hạ xuống. Tất cả những quyết định trên đều hướng đến việc tăng thêm khả năng cho các NHTM trong việc mở rộng “hầu bao” cho vay đối với nền kinh tế. Ngay sau đĩ, mặt bằng lãi suất mới được thiết lập, các NHTM đồng loạt giảm lãi suất. Mặt khác do tác động phụ của chính sách hỗ trợ lãi suất cho vay bằng VND và việc điều chỉnh giảm lãi suất cơ bản bằng VND, nhiều doanh nghiệp khơng muốn vay ngoại tệ mà chuyển sang vay VND để mua ngoại tệ, dẫn đến nhu cầu mua ngoại tệ tăng mạnh, tình hình cung cầu ngoại tệ trở nên căng thẳng. Để tăng nguồn cung và ổn định thị trường ngoại tệ, NHNN đã triển khai quyết liệt nhiều giải pháp như điều chỉnh tỷ giá, nâng tỷ giá cơng bố lên 17.980 đồng/usd, tăng 5,4% so với ngày trước đĩ mở rộng biên độ ấn định tỷ giá mua bán USD/VND của các ngân hàng thương mại từ +/-3% lên +/-5% so với tỷ giá bình quân liên ngân hàng cùng phối hợp với các biện pháp điều tiết cung cầu ngoại tệ trên thị trường như bán ngoại tệ hỗ trợ nhu
cầu nhập khẩu các mặt hàng thiết yếu đảm bảo ổn định sản xuất và đời sống; điều hồ ngoại tệ trên thị trường ngoại tệ trên ngân hàng. Với mặt bằng lãi suất cho vay USD dao động trong khỗng từ 5.5% - 6.5%/năm và lãi suất huy động USD ở mức 4.5%/năm
- 6 tháng đầu năm 2010 : Theo thơng tin từ NHNN, lãi suất được giữ ở mức
ổn định với lãi suất cơ bản, lãi suất tái cấp vốn ở mức 8%/năm, lãi suất tái chiết khấu ở mức 6%/năm. Mặt bằng lãi suất, lãi suất huy động và cho vay VND từ đầu tháng 4/2010 đã giảm, tuy mức giảm chưa mạnh vì tốc độ tăng trưởng nguồn vốn huy động vẫn chưa đáp ứng được nhu cầu tăng trưởng dư nợ tín dụng. Lãi suất cho vay VND bình qn thực tế của 4 ngân hàng thương mại nhà nước và 7 ngân hàng thương mại cổ phần cĩ quy mơ lớn khoảng 13,3%; Lãi suất cho vay ngắn hạn phục vụ sản xuất nơng nghiệp, nơng thơn, xuất khẩu ở mức 12,5% - 13%/năm, cho vay trung và dài hạn khoảng 14%/năm (tương ứng với lãi suất cùng kỳ năm 2006, 2007). Lãi suất tiền gửi tối đa bằng đơ la Mỹ là 4.45%/năm, lãi suất cho vay bằng đơ la Mỹ là 6.2%/ năm. Điều chỉnh tăng 3,36% tỷ giá bình quân liên ngân hàng giữa USD/VND kể từ ngày 11/2/2010 và duy trì ổn định cho đến nay.
Bảng 2.4. Lãi suất trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng
Thời gian
Lãi suất cho vay Lãi suất huy động
VND USD VND USD Tháng 6/2010 12% 6.2% 10.5% 4.45% Tháng 3/2010 13.3% 6.2% 10% 4.45% Tháng 12/2009 12% 5.5% 10.49% 4.5% Tháng 9/2009 10% 5.5% 8.5% 4.5% Tháng 6/2009 10.04% 3.5% 8.2% 1.5% Tháng 3/2009 10.5% 3.5% 8.2% 1.5% Tháng 12/2008 12.75% 8.08% 7.5% 3.6% Tháng 9/2008 21% 4% 17.55% 5.75% Tháng 6/2008 23% 4% 15.5% 6.8% Tháng 3/2008 12.5% 4% 12% 6.1% Tháng 12/2007 8% 6% 9.24% 5.5% Tháng 9/2007 9.84% 5.7% 8.88% 5.5% Tháng 6/2007 11.48% 6% 9.6% 5.2% Tháng 3/2007 11.48% 6% 9.5% 5.2%
(Nguồn : Thời báo kinh tế - Kinh tế Việt Nam và Thế Giới)