2.2. Khảo sát thực trạng xây dựng chính sách cổ tức của doanh nghiệp Việt Nam
2.2.3.1. Quan điểm của doanh nghiệp về hạn chế pháp lý
Theo Luật doanh nghiệp số 60/2005/QH11 cĩ hiệu lực thi hành từ ngày 01 tháng 7 năm 2006 quy định thì Cổ tức trả cho cổ phần phổ thơng được xác định căn cứ vào số lợi nhuận rịng đã thực hiện và khoản chi trả cổ tức được trích từ nguồn lợi nhuận giữ lại của doanh nghiệp. Doanh nghiệp cổ phần chỉ được trả cổ tức cho cổ đơng
quy định của pháp luật; trích lập các quỹ doanh nghiệp và bù đắp đủ lỗ trước đĩ theo quy định của pháp luật và Điều lệ doanh nghiệp; ngay sau khi trả hết số cổ tức đã định, doanh nghiệp vẫn phải bảo đảm thanh tốn đủ các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản khác đến hạn.
Như vậy cĩ thể thấy rằng nguồn tài trợ để chi trả cổ tức cho cổ đơng phải được lấy từ nguồn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối.
Tuy nhiên qua cuộc khảo sát với câu hỏi số 1 trong phần II bảng câu hỏi về hạn chế suy yếu vốn.
Kết quả khảo sát cĩ 55 doanh nghiệp chiếm 100% chọn nguồn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối là ưu tiên số 1 và cĩ 44 doanh nghiệp chiếm 80% chọn nguồn thặng dư vốn làm ưu tiên nhì.
Bảng 2.6. Nguồn tài trợ để chi trả cổ tức cho cổ đơng
Nguồn tài trợ để chi trả cổ tức cho cổ đơng
Mức độ hữu ích (n=55)
Ưu tiên nhất Ưu tiên nhì Ưu tiên ba
Thặng dư vốn cổ phần 0.0% 80.0% 0.0%
Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 100.0% 0.0% 0.0%
Nguồn : Tổng hợp từ kết quả khảo sát.
Theo kết quả cuộc khảo sát ở bảng 2.6 nguồn tài trợ để chi trả cổ tức cho cổ đơng, thì vẫn cịn số đơng doanh nghiệp (chiếm 80% số doanh nghiệp được khảo sát) vẫn cịn hiểu chưa đúng về nguồn chia trả cổ tức cho cổ đơng theo quy định của Luật doanh nghiệp, doanh nghiệp chưa phân biệt được rỏ ràng cổ tức cho cổ đơng hay là cổ phiếu thưởng trong trường hợp doanh nghiệp phát hành cổ phiếu thưởng cho cổ đơng từ nguồn thặng dư vốn.