2.2. Khảo sát thực trạng xây dựng chính sách cổ tức của doanh nghiệp Việt Nam
2.2.3.3. Quan điểm của doanh nghiệp về các ảnh hưởng của thuế
Luật thuế thu nhập cá nhân và Luật thuế thu nhập doanh nghiệp cĩ hiệu lực vào ngày 1/1/2009. Sự thay đổi đáng kể của Luật thuế lần này là thuế thu nhập doanh nghiệp giảm từ 28% xuống cịn 25% và việc đánh thuế lên thu nhập chứng khốn. Những thay đổi này tác động đến thu nhập của doanh nghiệp, thu nhập của cổ đơng và chính sách cổ tức của doanh nghiệp.
Khảo sát các ảnh hưởng của thuế đến chính sách cổ tức, tác giả đưa ra 5 câu hỏi từ câu hỏi số 4 đến câu hỏi số 8 phần 2, nhằm khảo sát mức độ nhận thức, sự hiểu biết và ảnh hưởng của thuế thu nhập đến xây dựng chính sách cổ tức ở các doanh
Kết quả khảo sát được thể hiện ở bảng 2.7 – Các ảnh hưởng của thuế đến chính sách cổ tức của doanh nghiệp.
Bảng 2.7. Các ảnh hưởng của thuế đến chính sách cổ tức của Doanh nghiệp
ĐẶC ĐIỂM
Mẫu n = 55
Số lượng Tỷ lệ % % tích luỹ
1. Doanh nghiệp cĩ xem xét đến cơ cấu cổ
đơng
Rất khơng thường xuyên 10 18.2% 18.2%
Ít khi 32 58.2% 76.4% Khơng xem xét 13 23.6% 100.0% 2. Nhĩm cổ đơng chiếm tỷ trọng lớn nhất Nhĩm cổ đơng là tổ chức 35 63.6% 63.6% Nhĩm cổ đơng là cá nhân 20 36.4% 100.0% 3. Tỷ lệ % cổ đơng Nhà nước Dưới 30% 30 55.6% 55.6% Từ 30% đến 50% 18 33.3% 88.9% Trên 50% 6 11.1% 100.0%
4. Doanh nghiệp cĩ biết mức thuế thu nhập
mà cổ đơng phải gánh chịu
Khơng biết 0 0.0% 0.0%
Biết sơ sơ 20 36.4% 36.4%
Biết 35 63.6% 100.0%
5. Hình thức chi trả cổ tức để tối thiểu hố
được mức thuế phải nộp của cổ đơng
Bằng tiền mặt 10 18.2% 18.2%
Bằng cổ phiếu 4 7.3% 25.5%
Kết hợp tiền mặt và cổ phiếu 0 0.0% 25.5%
Khơng biết 41 74.5% 100.0%
Xét mối liên hệ tác động của thuế đến cơ cấu cổ đơng, tác giả thơng qua 3 câu hỏi từ câu hỏi số 4 đến câu hỏi số 5 phần 2. Nếu quyền sở hữu phân tán, người quản lý sẽ dễ dàng quyết định hoạt động của doanh nghiệp. Nếu quyền sở hữu tập trung, các quyết định sẽ dễ thuộc về các cổ đơng lớn hơn. Cổ đơng lớn đương nhiên nắm giữ sự sống cịn của doanh nghiệp vì vậy họ cĩ xu hướng nắm bắt mọi vấn đề. Vì vậy sở thích, mục tiêu của cổ đơng lớn hoặc nhĩm cổ đơng lớn là rất quan trọng và rất cĩ trọng lượng, nĩ ảnh hưởng đến các chính sách của doanh nghiệp và thực hiện các chính sách ấy như thế nào, trong đĩ cĩ chính sách cổ tức.
Hiện nay ở Việt Nam các cổ đơng lớn cĩ ảnh hưởng rất lớn đến chính sách cổ tức của doanh nghiệp và Nhà nước nắm vai trị là cổ đơng lớn ở nhiều doanh nghiệp bắt nguồn từ việc cổ phần hố các doanh nghiệp nhà nước. Đây chính là cổ đơng miễn nhiễm với chính sách thuế thu nhập mới vì khơng bị đánh thuế trên lãi vốn và cổ tức.
Với kết quả khảo sát thể hiện ở bảng 2.7 cĩ 23,6% số doanh nghiệp được hỏi là khơng xem xét đến cơ câu cổ đơng khi xây dựng chính sách cổ tức, 58,2% doanh nghiệp được khảo sát trả lới là ít khi xem xét. Cĩ thể thấy rằng thực trạng là các doanh nghiệp chưa chú trọng đến cơ cấu cổ đơng hay đối tượng ảnh hưởng về thuế khi ban hành chính sách cổ tức, gây ảnh hưởng đến quyền lợi của cổ đơng.
Chi trả cổ tức dưới các hình thức khác nhau thì cổ đơng chịu các mức thuế thu nhập khác nhau theo luật thuế thu nhập hiện hành, chi trả cổ tức bằng tiền mặt hay bằng cổ phiếu thì tối thiểu được mức thuế thu nhập mà cổ đơng phải gánh chịu? Theo luật thuế thu nhập hiện hành tại Việt Nam, thì một đề tài được nghiên cứu và chứng minh rằng chi trả cổ tức bằng cổ phiếu thì cổ đơng tối thiểu hố được mức thuế phải nộp.
Đề khảo sát được điều này ở các doanh nghiệp, tác giả đưa ra 02 câu hỏi số 7 và số 8 trong phần II bảng câu hỏi.
Kết quả khảo sát nhận được cĩ 35 doanh nghiệp chiếm 63,6% doanh nghiệp được khảo sát trả lời là biết, 20 doanh nghiệp chiếm 36,4% trả lời là biết sơ sơ về mức
thì tối thiểu hố được mức thuế phải nộp, tạo lợi ích cao nhất cho nhà đầu tư thì cĩ tới 41 doanh nghiệp chiếm 74,5% doanh nghiệp trả lời là khơng biết, chỉ cĩ 4 doanh nghiệp chiếm 7,3% doanh nghiệp trả lời bằng hình thức cổ phiếu.
Như vậy, cĩ thể thấy rằng mức độ quan tâm và hiểu biết của doanh nghiệp về ảnh hưởng của thế thu nhập mà cổ đơng phải gánh chịu khi nhận cổ tức là rất kém. Ứng với luật thuế thu nhập hiện hành, hầu như doanh nghiệp chưa biết được chi trả cổ tức bằng tiền mặt hay bằng cổ phiếu làm tối thiểu hố được mức thuế phải nộp cho cổ đơng.