Trên cơ sở nhận định về các nhân tố ảnh hưởng đến chính sách cổ tức, mơ hình kinh tế lượng được cụ thể hĩa theo phương trình như sau:
Y = β0 + β1.X1 + β2.X2 + β3.X3 + β4.X4 + β5.X5 + β6.X6 + β7.X7 + β8.X8 + β9.X9 +
β10.X10 + β11.X11 + β12.X12 + β13.X13 + εi
Trong đĩ:
Y được gọi là biến phụ thuộc, thể hiện tỷ lệ lợi nhuận chi trả cổ tức. X1 là biến độc lập thể hiện các hạn chế pháp lý cĩ tham số mơ hình β1.
X2 là biến độc lập thể hiện các điều khoản hạn chế, cĩ tham số mơ hình β2.
X3 là biến độc lập thể hiện các ảnh hưởng của thuế, cĩ tham số mơ hình β3. X4 là biến độc lập thể hiện nhu cầu thanh khoản, cĩ tham số mơ hình β4.
X5 là biến độc lập thể hiện khả năng vay và tiếp cận các thị trường vốn, cĩ tham số mơ hình β5.
X6 là biến độc lập thể hiện tính ổn định của lợi nhuận, cĩ tham số mơ hình β6. X7 là biến độc lập thể hiện triển vọng tăng trưởng, cĩ tham số mơ hình β7. X8 là biến độc lập thể hiện lạm phát, cĩ tham số mơ hình β8.
X9 là biến độc lập thể hiện ưu tiên của cổ đơng, cĩ tham số mơ hình β9.
X10 là biến độc lập thể hiện bảo vệ chống lại lỗng giá, cĩ tham số mơ hình β10. X11 là biến độc lập thể hiện chi phí đại diện, cĩ tham số mơ hình β11.
X12 là biến độc lập thể hiện cơ cấu vốn mục tiêu, cĩ tham số mơ hình β12. X13 là biến độc lập thể hiện dịng tiền hoạt động, cĩ tham số mơ hình β13. β0 là hằng số của mơ hình hồi quy.
εi là sai số của mơ hình hồi quy.