6. Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài
2.3 Ứng dụng lý thuyết Markowitz để xây dựng DMĐT trên TTCK Việt Nam
2.3.2.9 Kết luận về việc thiết lập mơ hình SIM
Từ kết quả nghiên cứu được trình bày ở phần trên có thể rút ra một số kết luận như sau: Mơ hình SIM có hiệu lực đối với các mã trên HSX nên có thể vận dụng chung cho
Thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian vừa qua biến động lớn vì lợi nhuận trung bình của tất cả các nhóm CP đều âm vì thế khi lựa chọn đầu tư nhà đầu tư phải cân nhắc đối với những lựa chọn của mình. Đồng thời phải thường xuyên theo dõi các nguồn thông tin từ các công ty niêm yết như thông tin bất thường, thơng tin báo cáo tài chính kiểm tốn, thơng tin nguy cơ rủi ro bất thường như thiên tai, hoả hoạ, bão lũ, gian lận tài chính, thơng tin về suy giảm trách nhiệm quản trị công ty..để đưa ra quyết định đầu tư cho phù hợp.
Để cân bằng giữa hai mục tiêu lợi nhuận và rủi ro, tuỳ theo mức độ chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư, có thể lựa chọn cổ phiếu một trong bốn cách sau:
- Nhà đầu tư thận trọng vừa phải, ít năng động: Nên lựa chọn các cổ phiếu có hệ số
bêta thấp hơn 1 (β ) và tỷ suất sinh lời ở mức hợp lý
- Nhà đầu tư thận trọng vừa phải, khá năng động: Nên lựa chọn cổ phiếu có hệ số Beta
sấp xỉ 1( và tỷ suất sinh lời ở mức khá cao
- Nhà đầu tư năng động, chấp nhận rủi ro cao, có khả năng vào thì trường nhanh: Nên
chọn những cổ phiếu có hệ số Bêta cao cùng với tỷ suất sinh lời kỳ vọng cũng cao
hơn .
- Kết hợp cả 3 cách trên: Lựa chọn cổ phiếu ở cả ba cấp rủi ro như trên. Sau đó, nhà
đầu tư quyết định tỷ trọng đầu tư vốn cho từng loại cổ phiếu trong n cổ phiếu được chọn. Nhà đầu tư có thể dựa vào phương pháp tốn học theo mơ hình CAMP để xác định tỷ trọng đầu tư hiệu quả sao cho đạt được mức sinh lời tối ưu của DMĐT.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 2
Chương này tập trung vào trình bày thực trạng của TTCK Việt Nam trong thời gian qua cũng như sự phát triển của CTQLQ và việc xây dựng DMĐT bằng cáchlý thuyết về đầu tư hiện. Các nội dung chính bao gồm:
Trình bày thực trạng của thị trường chứng khoán Việt Nam: thị trường niêm yết, thị trường OTC, thị trường trái phiếu chính phủ. ..sự phát triển, quy mơ và số lượng cổ phiếu trên các thị trường này.
Đánh giá về nhà đầu tư cá nhân tại thị trường chứng khoán hiện tại
Thực trạng và sự phát triển của các CTQLQ sau khi Luật chứng khoán và các văn bản quy phạm pháp luật ra đời quy định cụ thể nghiệp vụ quản lý DMĐT.
Đánh giá về cơ hội và thách thức khi xây dựng DMĐT trong điều kiện TTCK hiện tại.
Đưa ra phương pháp và tiêu chí lựa chọn cổ phiếu cũng như tiêu chí thời gian để lựa chọn cổ phiếu cho mơ hình.
Thực nghiệm mơ hình SIM tại thị trường chứng khốn Việt Nam Đề xuất giải pháp lựa chọn cổ phiếu trong DMĐT cho công ty QLQ Xây dựng mục tiêu đầu tư, lựa chọn chiến lược đầu tư
Xây dựng chiến lược đầu tư
Lựa chọn chứng khốn, xác định đầu tư theo mơ hình SIM và hệ số β
Đây chính là cơ sở để xây dựng DMĐT cho khách hàng trong điều hiện TTCK Việt Nam hiện tại của các công ty QLQ. Và cũng là cơ sở áp dụng mơ hình SIM và các lý thuyết đầu tư hiện đại vào thực tế.
CHƯƠNG 3. GIẢI PHÁP XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ CỦA CÁC CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM