6. Bố cục của nghiên cứu
3.7. Thảo luận kết quả nghiên cứu
Dựa vào các kết quả hồi quy của cả 03 phương pháp, ta nhận thấy rằng giá trị giải thích của biến độc lập đối với biến phụ thuộc được cải thiện rõ rệt trong mơ hình FEM so với mơ hình OLS thơng thường hay mơ hình REM.Các kết quả hồi quy ước lượng được tính tốn từ chương trình Eviews chi tiết tại Phụ lục 14.
Bảng tổng hợp cho ta thấy khả năng giải thích của mơ hình nghiên cứu tại Việt Nam cao hơn với mơ hình nghiên cứu tại thế giới ngoại trừ mơ hình NIM, cụ thể:
Mơ hình ROA: Các biến độc lập trong các mơ hình được lựa chọn của biến phụ thuộc ROA đã giải thích được trung bình khoảng 70,08% sự thay đổi của biến ROA và 29,92% sự thay đổi còn lại của biến ROA có thể là do các nhân tố ngẫu nhiên khác gây ra. Đồng thời, mức độ giải thích này cao hơn so với nghiên cứu của Ong Tze San và The Boon Heng (2012) (59,1%) và nghiên cứu của Vincent Okoth Ongore và Gemechu Berhanu Kusa (2013) (63,88%).
Mơ hình ROE: Tương tự như mơ hình ROA, mức độ giải thích trung bình của mơ hình ROE là khoảng 67,16%, lớn hơn hai nghiên cứu tại Malaysia (46,9%) và Kenya (56,71%).
Mơ hình NIM: Khác với hai mơ hình trên, trong mơ hình NIM mức độ giải thích của các biến độc lập tương đối thấp, trung bình là 47,09% và mức độ này thấp hơn so với 02 nghiên cứu cơ sở.
Xét về bản chất, các kết quả của mơ hình hồi quy ước lượng trong Phụ lục 08 cũng đã giúp cho ta nhận dạng được ý nghĩa và chiều hướng của các nhân tố tác động đến HQTC của các NHTMCP Việt Nam, cụ thể như sau:
3.7.1. Biến tỷ lệ an toàn vốn (CA):
Các mơ hình trong Phụ lục 14 đều cho thấy biến tỷ lệ an toàn vốn (CA) có tác động cùng chiều với biến ROA và NIM nhưng lại có tác động ngược chiều với biến
ROE. Kết quả nghiên cứu này phù hợp với nghiên cứu trước đây như: Trịnh Quốc Trung và Nguyễn Văn Sang (2013) ở Việt Nam, Vincent Okoth Ongore (2012) ở Malaysia và Gemechu Berhanu Kusa (2013) ở Kenya, Shelagh Heffernan và Fu (2008) ở Trung Quốc.
Kết quả nghiên cứu đã chỉ ra rằng các ngân hàng có tỷ lệ vốn hóa càng cao thì lợi nhuận tạo ra trên tổng tài sản cao hơn nhưng lại làm cho lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu giảm. Hơn nữa, khi ngân hàng hoạt động với một cấu trúc vốn mạnh, việc sử dụng địn bẩy tài chính được giảm, các ngân hàng sẽ tiết giảm được các chi phí liên quan đến việc huy động nguồn vốn từ bên ngồi trong điều kiện nền kinh tế gặp khó khăn trong thời gian vừa qua. Mặt khác, một cấu trúc vốn an toàn rất cần thiết cho các ngân hàng trong nền kinh tế đang phát triển vì nó cung cấp thêm sức mạnh cho các ngân hàng có thể đứng vững trong thời kỳ khủng hoảng tài chính và tăng mức độ an toàn cho người tiền khi phải đối mặt với các điều kiện kinh tế vĩ mô không ổn định.
Như kết quả nghiên cứu được rút ra trong nội dung thực trạng tình hình tài chính của các ngân hàng Việt Nam, tỷ lệ an toàn vốn của ngân hàng Việt Nam tuy đã được cải thiện như vẫn còn thấp so với các nước trong khu vực. Vì vậy, vấn đề nâng cao năng lực tài chính khơng những là vấn đề quan tâm của chính bản thân các nhà quản trị ngân hàng mà còn là vấn đề cần được các Cơ quan chức năng quan tâm nhằm tăng cường năng lực tài chính cho hệ thống tài chính quốc gia trong điều kiện Việt Nam ngày càng hội nhập sâu rộng hơn vào nền kinh tế thế giới. Đồng thời, chỉ có nâng cao năng lực tài chính thì các ngân hàng Việt Nam mới nâng cao được năng lực cạnh tranh và tạo giá đỡ giúp các ngân hàng vượt qua và chống chọi với những rủi ro phát sinh trong điều kiện kinh tế có nhiều biến động như ngày nay.
3.7.2. Biến chất lượng tài sản (LLR):
Kết quả nghiên cứu của các mơ hình đều đưa đến kết quả mối tương quan thuận của biến LLR với HQTC của ngân hàng. Tuy nhiên, xét với mức độ ý nghĩa thống kê, biến LLR chỉ có ý nghĩa trong mơ hình biến phụ thuộc là NIM với mức ý nghĩa là 1% và 5% nhưng khi ta tiến hành hồi quy NIM với mơ hình FEM nhân tố thời gian thì biến LLR lại khơng có ý nghĩa thống kê.
Tác giả kỳ vọng biến LLR có tương quan nghịch với HQTC của ngân hàng vì khi các ngân hàng trích lập dự phịng rủi ro cho các khoản nợ xấu càng cao thì HQTC của
ngân hàng càng giảm thấp, rủi ro tín dụng càng cao thì khả năng sinh lợi càng thấp. Tuy nhiên, kết quả nghiên cứu lại trái ngược với kỳ vọng và phù hợp với nghiên cứu của Shelagh Heffernan và Fu (2008) ở Trung Quốc. Kết quả nghiên cứu của Trịnh Quốc Trung và Nguyễn Văn Sang (2013) ở Việt Nam cho rằng khi tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng càng cao thì HQTC của ngân hàng càng giảm và lý giải này cũng phù hợp với nghiên cứu của Vincent Okoth Ongore (2012) ở Malaysia và Gemechu Berhanu Kusa (2013) ở Kenya.
Theo lý thuyết rủi ro trở lại (the risk – return hypothesis) cho rằng khi các nhà đầu tư chấp nhận một mức độ rủi ro để đạt được kỳ vọng lợi nhuận tối đa. Điều đó lý giải cho việc các nhà đầu tư luôn chấp nhận một tỷ lệ rủi ro nhất định để đầu tư. Do đó, họ thường đưa ra giá mua thấp cho các loại trái phiếu có độ rủi ro cao và giá trị thu được trong tương lai cao hơn các loại trái phiếu có rủi ro thấp. Vì vậy trở lại với nghiên cứu, việc các ngân hàng gia tăng các khoản dự phòng rủi ro liên quan đến hoạt động tín dụng tức là các ngân hàng đã dự phóng được những tổn thất có thể xảy ra trong tương lai và khi rủi ro xảy ra thì họ sẽ sử dụng các khoản dự phịng đã trích trước đây để bù đắp những tổn thất. Do đó, làm giảm thiểu tác động của việc xảy ra rủi ro đến thu nhập của ngân hàng.
3.7.3. Biến hiệu quả hoạt động (ME):
Các mơ hình trong Phụ lục 14 cho rằng biến hiệu quả hoạt động có tác động ngược chiều với HQTC tại mức ý nghĩa là 1%. Kết quả này phù hợp với kỳ vọng ban đầu của tác giả, khi các ngân hàng quản lý tốt được các khoản chi phí trong q trình hoạt động của mình thì sẽ làm gia tăng hiệu quả sinh lợi của ngân hàng và ngược lại khi chi phí hoạt động càng tăng so với thu nhập thì hiệu quả càng thấp. Đồng thời, kết quả của mơ hình cũng phù hợp với các nghiên cứu của Trịnh Quốc Trung và Nguyễn Văn Sang (2013) ở Việt Nam, Vincent Okoth Ongore (2012) ở Malaysia và Gemechu Berhanu Kusa (2013) ở Kenya, Shelagh Heffernan và Fu (2008) ở Trung Quốc.
3.7.4. Biến chất lượng thanh khoản (LIQ):
Nhìn chung kết quả nghiên cứu, biến chất lượng thanh khoản (LIQ) có ý nghĩa thống kê trong mơ hình hồi quy với biến ROA và NIM nhưng khơng có ý nghĩa trong mơ hình ROE.
Chiều hướng tác động của chất lượng thanh khoản đối với HQTC là chiều tác động dương. Điều đó có nghĩa khi các ngân hàng mở rộng phát triển tín dụng thì sẽ làm gia tăng thu nhập cho các ngân hàng. Nghiên cứu này phù hợp với các nghiên cứu cơ sở của Trịnh Quốc Trung và Nguyễn Văn Sang (2013) ở Việt Nam, Vincent Okoth Ongore (2012) ở Malaysia và Gemechu Berhanu Kusa (2013) ở Kenya, Shelagh Heffernan và Fu (2008) ở Trung Quốc.
Các ngân hàng Việt Nam chủ yếu kinh doanh các sản phẩm liên quan đến tín dụng và thu nhập của các ngân hàng đa số được đến từ thu nhập lãi vay. Các sản phẩm phi tín dụng tuy đã có bước phát triển nhưng chưa mang lại thu nhập nhiều cho ngân hàng. Vì thế, khi các ngân hàng mở rộng cho vay cũng có nghĩa là thu nhập từ lãi vay sẽ gia tăng và tất yếu là hiệu quả sinh lợi cũng gia tăng. Đồng thời, tiền gửi của khách hàng được xem là nguồn vốn rẻ nhất trong các công cụ huy động vốn khi tiền gửi được chuyển hóa thành các khoản cho vay thì chênh lệch giữa chi phí đầu vào và đầu ra hay nói cách khác là chênh lệch giữa chi phí lãi và thu nhập từ lãi sẽ trở nên lớn hơn, tạo nên một khoản lợi nhuận lớn cho ngân hàng.
Tại Việt Nam, các ngân hàng lớn tiền thân là các NHTM Nhà nước CTG, VCB có lợi thế rất lớn trong việc thu hút các nguồn vốn đặc biệt là vốn từ các Tổng công ty nhà nước, tập đồn kinh tế. Do đó, trong điều kiện tăng trưởng tín dụng bị hạn chế, các ngân hàng này thường tham gia thị trường liên ngân hàng để tận dụng được nguồn tiền gửi dồi dào. Trong khi đó, các ngân hàng nhỏ gặp rất nhiều khó khăn trong việc huy động vốn và buộc phải vay vốn trên thị trường liên ngân hàng với lãi suất huy cộng cao nhằm đảm bảo nhu cầu thanh khoản và điều này khiến cho thu nhập của các ngân hàng này bị thu hẹp. Như vậy, quy mơ tiền gửi càng lớn thì các ngân hàng tạo được lợi nhuận càng cao.
3.7.5. Biến quy mơ ngân hàng (SIZE):
Quy mơ ngân hàng có tương quan âm và dương xem kẽ trong mơ hình nghiên cứu và đa số là khơng có ý nghĩa thống kê trong mơ hình nghiên cứu. Trong kết quả nghiên cứu của Okoth Ongore (2012) ở Malaysia, quy mô ngân hàng cũng khơng có ý nghĩa thống kê đến HQTC của ngân hàng tại Malaysia.
Khi quy mơ ngân hàng có tương quan dương với HQTC chỉ ra được tính kinh tế theo quy mơ tức là quy mơ đang tăng cao thì lợi nhuận ngân hàng càng tăng và có thể được lý giải như sau:
Nhờ quy mô hoạt động cao, các ngân hàng phát triển mạng lưới và hệ thống hoạt động rộng khắp trong cả nước. Điều này cho phép các ngân hàng phát triển hoạt động huy động vốn đối với các tầng lớp công dân trên các địa bàn. Từ đó làm giàm chi phí đầu vào.
Ngân hàng tận dụng được chi phí theo quy mơ thơng qua việc tiết kiệm các chi phí cố định trên một khối lượng giao dịch.
Và điều này đã được chứng minh thông qua các ngân hàng lớn như VCB, CTG, EIB, ACB, Sacombank,…..
Khi quy mơ có mối tương quan âm đối với HQTC tức là trong điều kiện việc gia tăng quy mô hoạt động không phù hợp với hiệu quả từ công tác quản trị điều hành. Điều này sẽ làm gia tăng các chi phí quản lý và từ đó làm giảm lợi nhuận của ngân hàng. Bằng chứng là trong giai đoạn đầu các ngân hàng TMCP nông thôn ồ ạt chuyển đổi sang hình thức NHTMCP đơ thị, phát triển mạng lưới hoạt động sang các thị trường tại các thành phố lớn, hậu quả là việc phải phát triển quá nhanh về tài sản tương ứng với lượng vốn chủ sở hữu tăng thêm (tăng vốn chủ sở hữu lên 10 – 20 lần chỉ trong vòng 05 năm từ năm 2007 – 2011) trong khi trình độ quản trị khơng theo kịp dẫn đến chất lượng hoạt động kinh doanh giảm thấp cả trên hai thị trường đơ thị và nơng thơn. Từ đó, làm giảm HQTC.
3.7.6. Biến tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP):
Từ kết quả hồi quy, ta thấy biến GDP có tương quan âm với HQTC của ngân hàng và chỉ có ý nghĩa thống kê trong mơ hình ROA và NIM.
Việc gia nhập WTO đã khiến niềm tin và tâm lý hưng phấn gia tăng, khai thơng dịng chảy thương mại và mở rộng dòng chảy vốn và đầu tư đã làm cho kinh tế Việt Nam tăng trưởng nhanh chóng. Năm 2006 và năm 2007, khi kinh tế Việt Nam tăng trưởng với giá trị lần lượt là 8,23% và 8,46% thì giá trị ROA là 1,07% và 1,14%. Năm 2008, cuộc khủng hoảng tài chính tồn cầu bắt đầu từ Mỹ đã lan rộng ra khắp thế giới và có ảnh hưởng khơng nhỏ đến Việt Nam, tốc độ tăng trưởng kinh tế chỉ còn 6,23% và ROA của các ngân hàng cũng giảm và chỉ đạt 1,05%. Đến năm 2010, cuộc khủng hoảng tài chính đã lắng xuống như dư âm của khủng hoảng vẫn còn và để đảm bảo cho sự phát triển an toàn của hệ thống ngân hàng, NHNN đã áp dụng những quy định khắt khe hơn với các ngân hàng theo hướng đáp ứng các chuẩn mực quốc tế. Vì vậy, tốc độ tăng
trưởng kinh tế Việt nam đạt 6,78% nhưng ROA trung bình chỉ đạt 1,12%. Và trong năm 2011, năm 2012 tốc độ GDP giảm cịn 5,89% và 5,03% thì ROA trung bình là 1,11% và 0,81%.
Như vậy, dựa trên kết quả nghiên cứu định lượng và đúc kết từ quá trình nghiên cứu định tính, tác giả chưa thể kết luận gì về biến GDP tác động đến HQTC của NHTMCP Việt Nam.
3.7.7. Biến tỷ lệ lạm phát (CPI):
Nhân tố cuối cùng trong mơ hình hồi quy là biến CPI. Kết quả ước lượng cho thấy, biến CPI chỉ có ý nghĩa có nghĩa trong mơ hình hồi quy ROA và khơng có ý nghĩa trong mơ hình ROE và NIM. Kết quả nghiên cứu này trái ngược với kết quả nghiên cứu tại Kenyas của Vincent Okoth Ongore và Gemechu Berhanu Kusa (2013).
Trên thực tế, khi nền kinh tế xảy ra tình trạng lạm phát đồng nghĩa với việc mức giá chung của nền kinh tế sẽ tăng lên theo thời gian. Hay nói đúng hơn là việc giảm sức mua của một đơn vị tiền tệ tại một quốc gia. Một khi giá trị hàng hóa và dịch vụ tăng lên thì cũng với số tiền nhất định ban đầu, người dân chỉ có thể mua được số lượng hàng hóa ít hơn và sử dụng dịch vụ ít hơn. Và tiếp theo là các thành phần dân cư cần phải tăng lượng tiền tiêu dùng nhiều hơn để bù đắp lượng hàng hóa và dịch vụ mà họ đã phải mất mát. Do đó, khi lạm phát gia tăng, NHNN đưa ra chính sách tiền tệ thắt chặt tức điều chỉnh lãi suất tăng cao và giảm lượng cung tiền. Ngân hàng vốn ít, họ vay ngân hàng khác qua thị trường liên ngân hàng nhưng vì bị khống chế nên phải tăng lãi suất để huy động. Các ngân hàng khác cũng phải tăng lãi suất theo. Vì vậy, tất yếu là các ngân hàng phải tăng lãi suất cho vay sao cho việc lớn hơn tốc độ tăng của lãi suất huy động và khi NHNN chủ trương giảm lãi suất cơ bản khiến lãi suất huy động giảm nhưng các ngân hàng vẫn duy trì mức lãi suất cho vay cao. Điều này làm cho HQTC dưới tác động của lạm phát tăng lên.
Kết luận Chương 3
Qua chương 3, tác giả lần lượt phân tích các kết quả ước lượng của các mơ hình hồi quy về các nhân tố tác động đến HQTC của NHTMCP Việt Nam trong giai đoạn từ năm 2006 – 2012. Hơn nữa, tác giả cũng đã nhận định về các nhân tố và mức độ tác động của từng nhân tố cụ thể. Qua đó, nhận dạng được chiều hướng tác động của các nhân tố tác động trong mơ hình hồi quy ước lượng.
Nhìn chung, với kết quả nghiên cứu cuối cùng ta có được: Tỷ lệ an toàn vốn và khả năng hiệu quả quản lý của các ngân hàng có tác động rất lớn đến HQTC của các NHTMCP Việt Nam và đều có ý nghĩa thống kê tại các mức ý nghĩa tương ứng là 1%, 5% và 10%. Tiếp theo chất lượng tài sản, chất lượng thanh khoản chủ yếu có mối tương quan dương với HQTC của ngân hàng nhưng ý nghĩa thống kê lại thay đổi thơng qua từng mơ hình biến phụ thuộc nghiên cứu. Cịn biến nội tại quy mơ thì có tác động tích cực và tiêu cực khác nhau tại từng các mô hình nghiên cứu khác nhau. Mặt khác, các biến vĩ mô, khi ta đưa vào mơ hình là biến GDP và CPI cho ra kết quả nghiên cứu là khơng có ý nghĩa. Đồng thời, khả năng giải thích của các mơ hình hồi quy đã được kiểm định là tương đối phù hợp và đáng tin cậy.
Từ các kết quả nghiên cứu có được, đến chương tiếp theo, tác giả sẽ đưa ra đề xuất một số giải pháp nhằm nâng cao HQTC của NHTMCP Việt Nam.
CHƯƠNG 4: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA NHTMCP VIỆT NAM