Đơn vị tính: tỷ đồng
Chỉ tiêu 2011 2012 2013
Doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ 1.826 1.890 2.088
Lợi nhuận gộp 471 589 622
Lợi nhuận trƣớc thuế 384 479 499
Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 294 360 369
Tổng tài sản bình quân 1.074 1.294 1.552
Vốn chủ sở hữu bình quân 950 1.161 1.381
Số cổ phần thƣờng (cổ phần) 34.983.552 34.983.552 45.478.480 Tỷ suất lợi nhuận gộp biên (LN gộp/Doanh thu
thuần) 25,8% 31,2% 29,8%
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/ Doanh thu thuần
(ROS) (%) 16,1% 19,1% 17,8%
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/ Tổng tài sản bình
Chỉ tiêu 2011 2012 2013
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/ Vốn chủ sở hữu
(ROE) (%) 31% 31% 26,8%
Thu nhập/ cổ phiếu (EPS) (đồng/cổ phiếu) 8.419 7.927 8.134
Nguồn: Báo cáo thƣờng niên Nhựa Bình Minh năm 2011, 2012, 2013.
Biểu đồ 2.1. Xu hướng biến động biên LN gộp, ROS, ROA, ROE tại Nhựa Bình Minh giai đoạn 2011-2013
Kết quả đánh giá thành quả hoạt động
Trong bối cảnh tình hình kinh tế thế giới vẫn còn nhiều diễn biến phức tạp, phục hồi chậm hơn dự báo, nền kinh tế trong nƣớc vẫn đang trong giai đoạn khó khăn, thị trƣờng bất động sản chƣa có dấu hiệu phục hồi. Bản thân Cơng ty cũng gặp những khó khăn do chính sách thiếu nhất quán của Nhà nƣớc bị truy thu và nộp phạt 117 tỷ đồng và các khoản nợ xấu của khách hàng 35 tỷ đồng (năm 2013). Nhƣng với nỗ lực và quyết tâm của tập thể cán bộ cơng nhân viên cơng ty, Nhựa Bình Minh tiếp tục kinh doanh thành công và mỗi năm đều vƣợt kế hoạch đề ra của năm trƣớc.
Với những ƣu thế về tiềm lực tài chính và vị thế của mình trong ngành, kết hợp với chiến lƣợc phát triển rõ ràng, hợp lý, Nhựa Bình Minh tiếp tục gia tăng lƣợng vốn đầu tƣ cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Mức tăng vốn đầu tƣ bình
00% 05% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 2011 2012 2013 Biên LN gộp (%) ROS (%) ROA (%) ROE%
Vĩnh Lộc (Bến Lức - Long An), đây là dự án nhằm đón đầu sự hồi phục của thị trƣờng. Cùng với việc tăng vốn đầu tƣ thì doanh thu cũng liên tục tăng cao trong giai đoạn này, tốc độ tăng trƣởng doanh thu bình quân 7%/năm.
Xem xét xu hƣớng biến động của các chỉ tiêu tài chính nhƣ lợi nhuận, ROS, ROA, ROE (Bảng 2.4) ta thấy các chỉ tiêu đều đƣợc duy trì ở mức tốt, cao hơn mức bình quân ngành (20%/năm).
Lợi nhuận
Chỉ tiêu lợi nhuận của Nhựa Bình Minh tăng đều qua các năm, lợi nhuận năm 2012 là 360 tỷ đồng, tăng 66 tỷ đồng tƣơng đƣơng 122% so với năm 2011. Năm 2013 lợi nhuận tiếp tục tăng 9 tỷ đồng, tƣơng đƣơng 102,5% so với năm 2012. Tốc độ tăng trƣởng lợi nhuận bình quân giai đoạn này là 12%/năm.
Tỷ suất lợi nhuận gộp biên
Tỷ suất lợi nhuận gộp biên Nhựa Bình Minh có xu hƣớng tƣơng đối ổn định trong giai đoạn từ 2011-2013 (từ 25,8% - 31,2%). Mặc dù các năm qua, nhu cầu xây dựng trên thị trƣờng không tăng trƣởng, nhƣng Công ty vẫn hoạt động ổn định, sản lƣợng tiêu thụ tăng bình quân 10%/năm do mở rộng đƣợc thị phần. Bên cạnh đó, biện pháp tăng cƣờng các thiết bị phụ trợ nhằm giảm thiểu chi phí tiêu hao nguyên vật liệu, giảm thiểu phế liệu phát sinh để giá thành không biến động nhiều.
Tỷ suất sinh lời trên doanh thu thuần (ROS)
Chi tiêu tỷ suất sinh lời trên doanh thu thuần (ROS) của Nhựa Bình Minh tăng đều qua các năm. Công ty thu đƣợc 16 đến 19 đồng lợi nhuận khi thực hiện đƣợc 100 đồng doanh thu. Mức lợi nhuận này đáng khích lệ trong bối cảnh vốn đầu tƣ của công ty gia tăng hàng năm. Chứng tỏ cơng ty hoạt động có hiệu quả.
Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA)
ROA đƣợc Công ty sử dụng để đánh giá khả năng sinh lời trên tổng tài sản bình quân. Chỉ tiêu ROA của Nhựa Bình Minh qua các năm đều duy trì ở mức cao, trên 23%/năm. Cho thấy cứ 100 đồng tài sản sẽ mang lại 23 đến 27 đồng lợi nhuận. ROA năm 2013 có giảm so với năm 2011 và 2012 nguyên nhân là do công ty đẩy nhanh dự án xây dựng nhà máy tại Long An để đón đầu sự hồi phục của thị trƣờng.
Tỷ suất sinh lợi trên vốn cổ phần (ROE)
Đây là chỉ tiêu mà các nhà đầu tƣ quan tâm vì nó cho thấy khả năng tạo ra lợi nhuận của một đồng bỏ ra để đầu tƣ vào cơng ty. Tỷ lệ ROE của Nhựa Bình Minh khá cao qua các năm 2011, 2012, 2013 lần lƣợt là 31%, 31% và 27%, một con số ấn tƣợng lý giải việc Công ty là 1 trong 500 doanh nghiệp dẫn đầu thị trƣờng trong nƣớc.
Chỉ tiêu ROE phản ánh khả năng sinh lời của vốn chủ đứng trên quan điểm vốn cổ đông. Vốn chủ sở hữu của công ty tăng lên chủ yếu do lợi nhuận giữ lại, chỉ tiêu ROE của công ty tăng qua các năm chứng tỏ hiệu quả kinh doanh cao.
Nếu nhƣ chỉ tiêu ROE đều cho thấy khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu của Nhựa Bình Minh qua các năm thì chỉ tiêu EPS thƣờng đƣợc sử dụng để tính thu nhập cho mỗi cổ phần. Chỉ tiêu này thƣờng đƣợc công bố trên báo cáo tài chính, báo cáo thƣờng niên của cơng ty để chỉ cho cổ đông thấy thu nhập trên mỗi cổ phần dƣới dạng con số tuyệt đối, còn ROE là số tƣơng đối.
Thu nhập trên cổ phần (EPS)
Thu nhập bình qn của cơng ty đều trên 7.900 đồng/ cổ phiếu trong giai đoạn này, năm 2011 đạt 8.419 đồng/cổ phiếu. Điều này lần nữa khẳng định thêm về tính hiệu quả của cơng ty nhƣ đã phân tích các chỉ tiêu ở trên.
Thông qua các chỉ tiêu đánh giá thành quả hoạt động cho thấy hiệu quả kinh doanh Nhựa Bình Minh cho giai đoạn 2011-2013 là khá tốt. Năm 2013 mặc dù tỷ lệ ROS, ROA, ROE có giảm so với hai năm 2011 và 2012 do ảnh hƣởng chung của nền kinh tế, nhƣng nhìn chung vẫn ở mức khá cao. Điều này chứng tỏ Nhựa Bình Minh vẫn duy trì đƣợc sự tăng trƣởng và hoạt động ổn định. Tuy nhiên, các cổ đông công ty không chỉ muốn dừng lại ở việc đánh giá thành quả hoạt động thông qua các chỉ tiêu đánh giá về khả năng sinh lời mà họ cịn muốn biết giá trị cơng ty tăng hay giảm để từ đó họ sẽ hình dung giá trị cổ phiếu trên thị trƣờng của họ sẽ ra sao tăng hay giảm. Và vận dụng EVA tại Công ty sẽ giúp các cổ đông giải quyết đƣợc vấn đề này.
2.3. Phân bổ chi phí gián tiếp tại Cơng ty
Nhƣ đã trình bày ở trên, Cơng ty có rất nhiều nhóm sản phẩm. Mỗi nhóm ống sẽ có những quy trình sản xuất khác nhau. Cùng một loại ống PVC thì có thể dùng cùng một dây chuyền, tùy kích cỡ của size mà phân xƣởng sản xuất thay khuôn cho phù hợp. Để đơn giản hóa, tác giả chỉ nghiên cứu 3 nhóm sản phẩm để minh họa cho việc phân bổ chi phí sản xuất chung, chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp mà bộ phận kế tốn quản trị cơng ty đang thực hiện. Số liệu sử dụng trong phân tích dựa vào số liệu tài chính và kết quả sản xuất năm 2012 của Nhựa Bình Minh.