6. Ý nghĩa khoa học và giá trị ứng dụng của đề tài
1.2 Phân loại sở hữu chéo giữa các doanh nghiệp tài chính ngân hàng
1.2.2.2 Nhóm mạng lưới sở hữu chéo có ngân hàng trung tâm
Ở nhóm này, ngân hàng sẽ đóng vai trị là một doanh nghiệp đứng ở vị trí trung tâm để thực hiện sở hữu chéo với những doanh nghiệp khác.
Trên thực tế, ngân hàng sẽ đứng ở vị trí cốt lõi - vị trí trung tâm và những nhánh rộng các doanh nghiệp sản xuất đóng vai trị là doanh nghiệp vệ tinh10. Ngân hàng trung tâm này thực hiện hoạt động điều tiết nguồn vốn giữa các doanh nghiệp. Giữa các doanh nghiệp vệ tinh này có thể thực hiện hoặc khơng thực hiện sở hữu chéo. Hoạt động này diễn ra tương đối phổ biến ở các tập đồn Nhật bản. Ở Nhật có khoảng 6 tập đồn điển hình – là các Keiretsu (Mitsui, Mitsubishi, Sumitomo, Fuyo, và hai tập đồn tài chính Daiichi Kangyo và Sanwa)11, liên kết nhau theo cách thức sau:
Một, doanh nghiệp tài chính, mà thơng thường là các ngân hàng, đứng ở vị trí
trung tâm, là người cho vay chính tới các thành viên trong nhóm và nắm giữ những
10 Edward B. Douthett, Kooyul Jung & Wilkil Kwak (2004), “Japanese Corporate Groupings (Keiretsu) and the Characteristics of Analysts’ Forecast”, Review of Quantitative Finance and Accounting, (23), p.79-98.
lượng cổ phần cần thiết trong các doanh nghiệp thành viên của nhóm. Thơng thường, nó cũng nắm vị trí quản lý quan trọng trong những doanh nghiệp này, cụ thể:
- Ngân hàng sẽ giúp các doanh nghiệp trong nhóm đạt được nguồn vốn tài chính hiệu quả.
- Trong trường hợp (các) doanh nghiệp trong nhóm gặp vấn đề về tài chính, ngân hàng có thể giải cứu các doanh nghiệp này bằng sự hỗ trợ tài chính từ ngân hàng.
- Ngân hàng có thể theo dõi quản lý các doanh nghiệp trong nhóm, đóng một vai trị quan trọng trong quản trị doanh nghiệp, như là một nhà quản lý được uỷ quyền cho các thành viên sở hữu chéo.
- Ngân hàng giảm rủi ro vận hành khi cho vay đối với các doanh nghiệp trong mạng lưới vì dễ dàng định giá, đánh giá dự án chính xác, kiểm sốt được việc sử dụng nguồn vốn vay, nắm bắt kịp thời các vấn đề tài chính của khách hàng.12
Hai, nhóm các doanh nghiệp thành viên hoạt động trong nhiều ngành công
nghiệp khác nhau, từ cơng nghiệp đóng tàu, luyện kim, xây dựng, hóa chất cho đến thương mại, dịch vụ. Các doanh nghiệp này đầu tư lẫn nhau và thỉnh thoảng có sự trao đổi về mặt nhân sự.
Ba, các vị lãnh đạo giữa các doanh nghiệp sẽ tổ chức các cuộc gặp gỡ định kỳ
để trao đổi thông tin với nhau. Do sở hữu phần vốn lẫn nhau và chịu ảnh hưởng của một doanh nghiệp tài chính nên các doanh nghiệp Keiretsu thường có chiến lược kinh doanh thống nhất, phát huy khả năng hợp tác, tương trợ, đặc biệt là khi gặp khó khăn về tài chính. Điều này làm cho các doanh nghiệp thành viên thuộc các tập đoàn liên kết ngang tuy độc lập về mặt pháp lý, song cùng chia sẻ những chiến lược kinh doanh thống nhất, kinh nghiệm quản lý, đặc biệt là quản lý chất lượng, chính sách nhân sự và chính sách tiếp cận thị trường, giúp nhau bán chéo sản phẩm. Mơ hình này trên
12 Ramseyer, J.Mark, “Cross-shareholding in the Japanese Keiretsu” (1998). Havard Law School John M. Olin
thực tế cịn có các tên gọi như Cartel, Syndicate, Trust…13. Đối với các nước phương Tây, hoạt động đầu tư sở hữu chéo này không phổ biến nhiều như các nước Châu Á, một nghiên cứu tại 19 quốc gia phát triển (bao gồm cả Nhật Bản)14 cho thấy có 31% trong số các quốc gia này phát triển hoạt động sở hữu chéo.15