CHƢƠNG 2 : THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU ĐỀ TÀI
3.3 Đánh giá chung về thực trạng quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán
3.3.1 Những kết quả đạt được
MBS tuân thủ các nguyên tắc và yêu cầu tự doanh
MBS chú trọng việc tuân thủ quy trình tự doanh CK của công ty. Bên cạnh đó, để đổi mới theo kịp với sự phát triển của thị trƣờng chứng khoán nói chung và của sự lớn mạnh của công ty nói riêng, MBS đã tích cực thực hiện điều chỉnh, và bổ sung vào quy trình các vấn đề phát sinh cũng nhƣ các quy định mới phù hợp hơn với thực tế hiện tại. Các quy trình đã đề ra quyền hạn, trách nhiệm của các bộ phận trong công ty, cơ chế, trình tự thực hiện hoạt động tự doanh, các tiêu chí, điều kiện tiến hành hoạt động tự doanh.
QL hoạt động tự doanh đã đảm bảo đƣợc tính minh bạch trong hoạt động. MBS tách riêng hẳn để thực hiện nghiệp vụ tự doanh chứng khoán nhằm đảm bảo tính minh bạch trong khi thực hiện đầu tƣ.
* Số lượng và chất lượng hoạt động tự doanh từng bước được cải thiện
Bảng 3.9 Doanh số hoạt động tự doanh của MBS 2012-2015
Đơn vị: Tỷ đồng
Chỉ tiêu 2012 2013 2014 2015
Tự doanh cổ phiếu 4,67 5,22 1,09 7,89 Tự doanh trái phiếu 1.068,20 10.811,29 11.500,66 18.174,12 Repo 4.794,08 5.119,91 20.258,36 Rerepo 0,38 478,71 5.214,48 Hoạt động ngân quỹ 30 217 638 Tổng cộng 1.072,87 15.640,97 17.317,37 44.292,85
(Nguồn: MBS, 2015)
Doanh số hoạt động tự doanh của MBS năm 2012 – 2014 tăng dần theo các năm, đặt biệt doanh số tăng mạnh năm 2015 tăng 41 lần so với năm 2012 các năm 2013 tăng 14 lần và 16 lần năm 2014.
Đơn vị: Tỷ đồng
Hình 3.6 Tăng trƣởng doanh số hoạt động tự doanh của MBS giai đoạn 2012-2015
(Nguồn: MBS)
Thứ nhất, cơ cấu danh mục đầu tƣ khá hợp lý. Việc xây dựng một danh mục đầu tƣ thế nào cho hợp lý là rất quan trọng vì nó có tác dụng trong việc phân bổ vốn đầu tƣ vào từng loại cổ phiếu.Với một danh mục đầu tƣ tối ƣu thì công ty sẽ tối đa hóa đƣợc lợi nhuận.
Có thể nói MBS là một trong những công ty đã xây dựng đƣợc các danh mục đầu tƣ có tính hợp lý cao và việc quản lý danh mục đầu tƣ cũng đƣợc thực hiện một cách khoa học.
Thứ hai, vốn đầu tƣ cho hoạt động tự doanh đƣợc đánh giá đầu tƣ có hiệu
quả. Điều đó đƣợc thể hiện qua tỷ suất giữa lợi nhuận thu đƣợc từ hoạt động tự doanh và vốn đầu tƣ.
Với việc đầu tƣ mạnh mẽ về cơ sở vật chất, công nghệ hiện đại, xây dựng đội ngũ nhân viên nòng cốt hoạt động tự doanh. MBS đã có những bƣớc đột phá trong hoạt động tự doanh. Doanh thu đặt ở mức cao các năm liên tiếp các năm 2013 – 2015 và đặt mức đáng kể năm 2015 doanh thu tăng 41 lần so với năm 2012
*Đóng góp vào kết quả kinh doanh của MBS
Đóng góp của các nghiệp vụ kinh doanh vào kết quả hoạt động của MBS qua bảng số liệu sau (Xem bảng 3.2).
Bảng 3.10 Doanh thu từ các nghiệp vụ kinh doanh của MBS
Đơn vị: Triệu đồng
Chỉ tiêu 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Môi giới 7 72 263 1.329 1.159 9.089 Tự doanh 4.466 9.636 23.946 217.756 238.341 572.203 Bảo lãnh phát hành 889 6.508 5.854 1.853 3.987 Quản lý danh mục đầu tƣ 8 18,5 3.718 19 Thu khác 122,5 1.125 6.518,5 14.139 8994
Tổng 4.473 10.720 31.850 231.476 259.401 594.242
Năm 2010, MBS bị lỗ 703 triệu đồng. Đến năm 2011, cùng với sự phát triển của thị trƣờng, hoạt động của MBS cũng tiến triển theo chiều hƣớng tích cực, không những bù đắp đƣợc chi phí bỏ ra mà đã có lãi. Cơ cấu doanh thu có sự chuyển biến đáng kể, trong đó phải kể đến khoản thu lớn từ việc làm đại lý phát hành kỳ phiếu cho Ngân hàng.
Năm 2012, mức lợi nhuận đã tăng lên rất nhiều so với các năm trƣớc, doanh thu đột biến tăng 7 lần so với năm 2010. Trong năm này nguồn thu của MBS đã đa dạng hơn rất nhiều, do hầu hết các nghiệp vụ đã đƣợc triển khai, nhƣng chủ yếu là từ nghiệp vụ Tự doanh và Bảo lãnh phát hành. Lợi nhuận cũng tăng đến 46,8% so với mức lợi nhuận thực hiện năm 2011.
Năm 2013, lợi nhuận của MBS đạt 11,769 tỷđồng, tăng 186,2% so với năm 2012. Doanh thu từ nghiệp vụ tự doanh và bảo lãnh phát hành vẫn chiếm tỷ trọng cao, các nghiệp vụ môi giới, tƣ vấn, quản lý danh mục đầu tƣ chỉ dừng ở mức độ khiêm tốn.
Năm 2014 là năm đầu tiên MBS có doanh thu từ tất cả các nghiệp vụ. Hoạt động tƣ vấn tài chính mới đƣợc triển khai đã mang lại 191 triệu đồng doanh thu cho MBS. Thu từ hoạt động quản lý danh mục đầu tƣ tăng mạnh song doanh thu từ nghiệp vụ bảo lãnh phát hành lại sụt giảm. Lợi nhuận năm 2015 đạt 16,379 tỷ, tăng 39,1% so với năm 2014.
Cùng với sự phát triển rực rỡ của TTCK Việt Nam, năm 2015 đánh dấu bƣớc phát triển đột phá của MBS. Trừ hoạt động quản lý danh mục đầu tƣ sụt giảm do Luật chứng khoán quy định các CTCK không còn đƣợc thực hiện nghiệp vụ này, các nghiệp vụ khác đều có bƣớc phát triển nhảy vọt so với năm 2014. Doanh thu bảo lãnh phát hành tăng 2,15 lần, doanh thu tự doanh tăng 2,4 lần, đặc biệt doanh thu môi giới tăng 7,84 lần. Con số lợi nhuận thu đƣợc là 51,1 tỷ, bằng 311,9% mức thực hiện của năm 2014.
Bảng 3.11 Đóng góp lợi nhuận của hoạt động tự doanh
Đơn vị: Tỷ đồng
Chỉ tiêu 2012 2013 2014 2015
Lợi nhuận từ hoạt động tự
doanh 1,85 9,18 13,93 44,35 Tổng lợi nhuận 4,11 11,77 16,38 51,10 Tỷ lệđóng góp của hoạt
động tự doanh 45,01% 77,99% 85,04% 86,79%
(Nguồn: MBS, 2015)
Tỷ trọng của lợi nhuận từ hoạt động tự doanh luôn rất lớn trong lợi nhuận chung của MBS, trung bình mỗi năm là 73,73%.
Các con số trên chứng tỏ MBS đã tìm đƣợc hƣớng đi đúng đắn cho mình trong quá trình hoạt động. Đây là thành công quan trọng bƣớc đầu trên con đƣờng phát triển của MBS.
MBS có tiềm lực tài chính vững mạnh. MBS nhận đƣợc sự hỗ trợ từ ngân hàng mẹ, Ngân hàng TMCP Quân Đội, MBS có mối quan hệ hợp tác chiến lƣợc với các định chế tài chính hàng đầu thế giới và Việt Nam nhƣ: Vietcombank,BIDV, ACB, Incombank, Deutsche Bank, VID Public Banktạo ra một kênh huy động vốn dồi dào cho MBS.