CHƢƠNG 2 : THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU ĐỀ TÀI
4.2. Giải pháp hoàn thiện công tác quản lý hoạt động tự doanh chứng khoán tại MBS
4.2.1 Hoàn thiện quy trình tự doanh
Quy trình tự doanh với những hạn chế hiện tại đã làm giảm đi không ít những kết quả của hoạt động tự doanh. Để có thể phát triển nên hoàn thiện và xây dựng lại quy trình một cách thích hợp, phù hợp với mô hình công ty trong tƣơng lai. Tuy nhiên để có thể thay đổi thì điều cốt lõi là bổ sung thêm nguồn nhân lực cho phòng tự doanh của công ty. Chuyên môn hóa từng mảnh tự doanh Trái phiếu, cổ phiếu niêm yết, cổ phiếu chƣa niêm yết cho cán bộ tự doanh rõ ràng nhằm gắn trách nhiệm và nêu cao vai trò đối với từng cá nhân.
Hội đồng đầu tƣ có trách nhiệm tƣ vấn, thẩm định các dự án đầu tƣ vƣợt mức giao dịch của cán bộ tự doanh. Định kỳ hàng tháng, hàng quý cần thẩm định các kết quả phân tích thị trƣờng, phân tích nghành của bộ phận phân tích sau đó kết hợp với các chiến lƣợc phát triển của công ty để tham mƣu cho Ban giám đôc những phƣơng án đầu tƣ dài hạn thích hợp. Ngoài ra, cùng với lãnh đạo công ty xem xét đánh giá kết quả đầu tƣ của bộ phận tự doanh nói chung và từng cán bộ tự doanh nói riêng.
4.2.2 Xây dựng danh mục đầu tư chứng khoán
Danh mục đầu tƣ CK rất đa dạng. Tuy nhiên để một danh mục đầu tƣ cho tỷ suất lợi nhuận cao nhất thì phải xây dựng danh mục đầu tƣ phù hợp với diễn biến và xu thế thị trƣờng. Các bƣớc cụ thể nhƣ sau:
1. Xác định quan điểm đầu tƣ là chủ động hay thụ động. Khi bắt tay vào xây dựng danh mục đầu tƣ, điều quan trọng trƣớc tiên là phải xác định là thuộc loại nào, chủ động hay thụ động. Đây là việc làm quan trọng quyết định đến cách thức đầu tƣ. Nếu là chủ động thì phải luôn luôn bỏ thời gian và công sức để quản lý danh mục đầu tƣ và ngƣợc lại.
2. Quyết định cơ cấu danh mục đầu tƣ. Có những quan điểm rất khác nhau, có công ty thì thích đầu tƣ nhiều vào cổ phiếu, cũng có công ty thích đầu tƣ nhiều vào trái phiếu, có công ty thì đầu tƣ vào cổ phiếu và trái phiếu theo một tỷ lệ nhất định.
3. Đa dạng hóa danh mục đầu tƣ. Đa dạng hóa tổ chức phát hành.Nêu danh mục toàn trái phiếu chính phủ thì không phai đa dạng hóa để giảm rủi ro vì trái phiếu chính phủ rất it khi có rủi ro. Còn nếu mua trái phiếu công ty, trái phiếu địa phƣơng, cổ phiêu thì phải đa dạng hóa chủ thể phát hành vì loại chứng khoán này luôn luôn tiềm tàng rủi ro nhất định.
Hoạt động đầu tƣ tự doanh chứng khoán là một hoạt động khá rủi ro do đó đòi hỏi cán bộ tự doanh phải biết đa dạng hóa danh mục đầu tƣ của mình để hạn chế rủi ro chứng khoán.
Ví dụ nhƣ ngoài đầu tƣ vào cổ phiếu thì tích cực đầu tƣ vào trái phiếu, trái phiếu là một loại chứng khoán có mức rủi ro khá thấp, đặc biệt là trái phiếu chính phủ. Hiện nay thì mức lãi suất của trái phiếu chính phủ khá hấp dẫn.
Ngoài ra trong tƣơng lai khi luật chứng khoán và các văn bản hƣớng dẫn đã hoàn thiện thì có thể đầu tƣ vào các công cụ phái sinh. Danh mục đầu tƣ vế sau: có thể còn bao gồm :
+ Phát hành quyền chọn mua
+ Mua quyền chọn bán trên cùng một chứng khoán trong danh mục. + Sử dụng quyền chọn chỉ số.
+ Sử dụng hợp đồng tƣơng lai chỉ số.
Chiến lƣợc tự doanh mang tính chủ động: Danh mục đầu tƣ có liên quan đến nhiều yếu tố tạo lập thị trƣờng. Việc áp dụng chiến lƣợc này, các nhà quản lý kỳ
vọng vào sự phát triển về giá trị tƣơng lai hoặc sự phát triển đột biến để lựa chọn ngành, lĩnh vực và các chứng khoán cụ thể. Điều này đòi hỏi phải sử dụng các công cụ phân tích để có thể phát huy tính chủ động, không ngừng chuyển hóa cơ cấu tài sản và đổi mới chứng khoán.
Ngƣợc lại chiến lƣợc tự doanh mang tính thụ động. Đó là thiết lập danh mục đầu tƣ theo kết cấu chỉ số mà thực chất là sao chép lại một cách thụ động mức lợi nhuận của toàn thị trƣờng mà không kỳ vọng vào loại hình chứng khoán và lĩnh vực kinh tế cụ thể nào. Kết quả phụ thuộc vào diễn biến khách quan của thị trƣờng.
Áp dụng chiến lƣợc tự doanh mang tính hỗn hợp trên cơ sở phối hợp cả 2 chiến lƣợc trên là việc phát huy mang tính chủ động trong việc phân bổ tài sản. Thƣờng xuyên thay đổi cơ cấu chứng khoán trong danh mục tự doanh sao cho đạt hiệu quả nhất. Việc phân bổ tài sản phải dựa trên mục tiêu và chiến lƣợc xác định. Quản lý danh mục đầu tƣ phải linh hoạt và chủ động.
Mỗi loại chứng khoán có những đặc điểm riêng và sẽ thích hợp trong những hoàn cảnh nhất định.Trái phiếu là công cụ nợ tin cậy, sẽ đƣợc trả trƣớc cổ phiếu khi tổ chức phát hành thanh lý. Trong tình trạng thị trƣờng biến động, giảm sâu thì trái phiếu là chứng khoán đảm bảo khả năng thu lợi nhuận ổn định cho công ty do trái phiêu nào cũng có khoản lãi suất cố định. Đa dạng hóa giỏ hàng hóa sẽ tránh đƣợc những rủi ro hàng loạt.Công ty có thể nghiên cứu thêm về chứng khoán phái sinh vì đây là loại chứng khoán mà đang đƣợc nghiên cứu để phát triển, loại chứng khoán này đang đƣợc nghiên cứu vì những đặc tính siêu việt của nó.
4.2.3 Từng bước nâng cao trình độ phân tích của nhân viên tự doanh
Với các nhân viên đã làm việc cho công ty cũng không thể bỏ lỡ, ngoài chính sách đãi ngộ lƣơng thƣởng ra còn phải giúp họ nâng cao trình độ phân tích, nâng cao khả năng làm việc.Những ngƣời quyết định sự thành bại trong hoạt động kinh doanh của công ty thì cần đƣợc đầu tƣ kiến thức.
Trƣớc đây Công ty có tổ chức buổi học về Metastock cho chuyên viên phòng phân tích, đào tạo về cách thức sử dụng Reuters cho chuyên viên tự doanh. Nhƣng chƣa có buổi hội thảo với ngƣời nƣớc ngoài làm việc trong lĩnh vực này. Việc học
hỏi từ chuyên gia nƣớc ngoài nơi mà thị trƣờng chứng khoán phát triển hàng trăm năm nay là rất quan trọng. Kinh nghiệm nhiều, kỹ thuật phân tích tốt, kiến thức thực tế nhiều, khả năng vận dụng lý thuyết vào thực tiễn tốt.
Bên cạnh việc đào tạo chuyên viên của mình, MBS còn có thể sử dụng biện pháp khuyến khích về thƣởng cho thành tích đạt đƣợc, cho sự đóng góp đối với công ty. Khuyến khích chuyên viên tự doanh nâng cao trình độ, đi học thêm những khoá học nhanh về phân tích, đầu tƣ. Nếu có điều kiện có thể cử nhân viên công ty đi học những khoá học tại các nƣớc phát triển.
4.2.4 Tăng cường công tác kiểm tra giám sát
Để đảm bảo các quy chế, quy trình đầu tƣ đƣợc tuân thủ đúng đắn và đầy đủ, Công ty cần có kế hoạch tăng cƣờng công tác kiểm tra, kiểm soát nội bộ đối với nghiệp vụ này. Việc kiểm tra tập chung vào các công việc sau:
Kiểm soát các khâu và phát hiện ra những hiện tƣợng bất thƣờng trƣớc, trong và sau quá trình thực hiện nghiệp vụ: kiểm tra các chứng khoán từ, hồ sơ, rà soát tính hợp pháp, hợp lệ của nghiệp vụ…
Thành viên ban kiểm tra, kiểm soát phải Là ngƣời có kinh nghiệm, nắm rõ tƣờng tận quy chế, quy trình đầu tƣ, có óc quan sát tinh tế…
Hội đồng đầu tƣ cần thẩm định, đánh giá các kết quả phân tích ngành của bộ phận phân tích, sau đó kết hợp với chiến lƣợc phát triển của Công ty để tham mƣu cho Ban lãnh đạo công ty những phƣơng án đầu tƣ trung và dài hạn thích hợp. Bên cạnh đó, Hội đồng đầu tƣ cũng nên thƣờng xuyên kết hợp với Giám đốc công ty thẩm định các kết quả đầu tƣ của phòng tự doanh nói chung và của từng cán bộ tự doanh.
4.2.5 Mở rộng nguồn vốn cho hoạt động tự doanh CK.
Chuyển dịch vốn từ việc đầu tƣ trái phiếu sang cổ phiếu. MBS có thể mở rộng nguồn vốn đầu tƣ qua các kênh khác trên thị trƣờng tài chính, đặc biệt phƣơng án niêm yết cổ phiếu ở thị trƣờng chứng khoán của nƣớc ngoài nhƣ thị trƣờng chứng khoán LonDon, thị trƣờng chứng khoán của Mỹ…
4.2.6 Tăng cường nhân lực
Để hoạt động tự doanh ngày càng phát triển đòi hỏi phải có một lực lƣợng cán bộ với kiến thức vững vàng về chuyên môn, kinh nghiệm và đạo đức nghề nghiệp. Do đó, trong chính sách phát triển của công ty nói chung và hoạt động tự doanh nói riêng, việc đƣa ra một chính sách thu hút và sử dụng nhân tài phải đƣợc đặt lên hàng đầu. Để nâng cao kỹ năng, nghiệp vụ cho nhân viên tự doanh;
Tạo môi trƣờng làm việc chuyên nghiệp, thân thiện và thoải mái giúp các nhân viên phát huy đƣợc hết khả năng của mình với chế độ đãi ngộ, khen thƣởng thích hợp. Có nhƣ vậy họ mới có thể làm việc hết sức mình vì lợi ích và sự phát triển của công ty.
Thiết lập các chính sách nguồn nhân lực, quy trình tuyển dụng, quy chế tổ chức nhân sự, thiết lập hệ thống mô tả công việc, hệ thống đánh giá và hệ thống lƣơng thƣởng, chế độ đãi ngộ.
Phối hợp với các trung tâm mở các lớp huấn luyện để nâng cao trình độ cho nhân viên công ty, cử các cán bộ đi học các khóa đào tạo nâng cao nghiệp vụ chuyên môn trong và ngoài nƣớc.
Tuyển dụng thêm cán bộ có khả năng, trình độ và kinh nghiệm phù hợp với công việc của hoạt động tự doanh, linh hoạt trong thuyên chuyển, điều động nhân viên cho phù hợp với khả năng của từng ngƣời để họ phát huy đƣợc thế mạnh của mình.
Tăng cƣờng các chính sách khuyến khích lao động và phong trào nghiên cứu khoa học để phục vụ cho hoạt động tự doanh nói riêng và của công ty nói chung.