Bảng 3 .5 Các khoản phảithu 2014-2016
Bảng 3.6Hàng tồn kho 2014-2016 55
ĐVT: VND
Tài Sản Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016
Số cuối năm Số đầu năm Số cuối năm Số đầu năm Số cuối năm Số đầu năm
A 1 2 1 2 1 2
Hàng tồn kho 15,307,465,468 2,118,411,129 12,200,000,000 17,200,000,000 12,200,000,000 Hàng tồn kho 15,307,465,468 2,118,411,129 1,609,860,566 1,473,107,367 635,602,423 1,609,860,566 Dự phòng giảm
giá hàng tồn kho 20,294,391,053 15,307,465,468 12,880,773,362 20,294,391,053
(Nguồn: Báo cáo tài chính- Công tyVPM năm 2014-2016)
Quản lý vốn đầu tƣ tài chính
Để tìm kiếm thêm lợi nhuận, bên cạnh việc đầu tư trong nội bộ Công ty, Công ty còn chú trọng đến việc đầu tư và mở rộng phạm vi hoạt động của mình ra bên ngoài.
Công ty đã thực hiện các hình thức đầu tư ra bên ngoài như mua cổ phiếu, trái phiếu, góp một phần vốn nhàn rỗi để tiến hành kinh doanh... Do đó, công tác quản lý vốn đầu tư tài chính của Công ty cũng rất được coi trọng nhằm đảm bảo cho đồng vốn bỏ ra hoạt động có hiệu quả, tránh những tác động xấu tới hoạt động sản xuất kinh doanh bên trong Công ty, đồng thời có thể đem lại hiệu qủ cao và lợi nhuận cho Công ty.
Dựa vào mục đích, các Dự ánđầu tư tài chính có thể phân loại thành: - Dự ánđầu tư mới tài sản cố định.
- Dự ánthay thế nhằm mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh hoặc cắt giảm chi phí.
- Dự ánmở rộng thị trường xây dựng nhà ở kinh doanh sang thị trường nhà ở xã hội.
- Dự ánan toàn lao động và bảo vệ môi trường. - Dự ánkhác.
Khi có cơ hội đầu tư vào một dự án, Công tysẽ tiến hành phân tích và ra quyết định đầu tư tài chính, Qui trình phân tích và ra quyết định đầu tưnhư sau:
Sơ đồ 3.2. Quy trình quyết định đầu tƣ
Nguồn: Công tyVPM năm 2014
Đầu tiên công tylập danh sách các Dự ánvới các biến số khác nhau của từng dự án. Sau đó Công tysẽ tiến hành đánh giá Dự ánvà tính toán kỳ hạn của khả năng tài trợ cho tăng trưởng, Công tythu thập xử lý dữ liệu nhằm đánh giá đúng đắn các quyết định đầu tư, Dự ánđược lựa chọn dựa trên các tiêu chuẩn NPV, IRR,PP.
Nếu sử dụng tiêu chuẩn NPV(giá trị hiện tại ròng) để đánh giá, Công ty sẽ bác bỏ Dự ánkhi Dự áncó NPV<0, nếu phải chọn các Dự ánloại trừ nhau sẽ chọn Dự áncó NPV cao nhất, trong trường hợp ngân sách bị hạn chế Công tysẽ chọn tổ hợp các Dự áncó tổng NPV cao nhất.
Ra quyết định chấp nhận hay từ chối dự án Đánh giá dự án Xác định ngân hàng liên quan và suất chiêt khấu hợp lý Xác định dự án
tìm cơ hội đầu tƣ vào dự án
Lựa chọn tiêu chuẩn quyết
Nếu sử dụng suất sinh lời nội bộ IRR làm tiêu chuẩn thì Công tysẽ chọn Dự áncó IRR thực tế lớn hơn hoặc bằng suất sinh lời yêu cầu (suất chiết khấu).
Nếu sử dụng tiêu chuẩn thời gian hoàn vốn PP để lựa chọn thì Dự ánsẽ được chấp nhận khi Dự áncó thời gian hoàn vốn thấp hơn hoặc bằng thời gian hoàn vốn yêu cầu.
Từ những đánh giá theo các tiêu chuẩn đã chọn kết hợp với những phân tích đánh giá về môi trường, đối thủ cạnh tranh, ràng buộc vĩ mô của Nhànước,Công tysẽ ra quyết định đầu tư sao cho có hiệu quả,Đại hội đồng cổ đông đã ủy quyền cho HĐQT Công tyquyết định các nội dung cụ thể của các Dự ánđầu tư đã đề xuất trong kế hoạch năm.
Nhìn vào bảng 3.6 ta thấy hàng tồn kho của công ty luôn ở mức cao so với vốn điều lệ của công ty, điều ành ảnh hưởng đến quá trình sản xuất kinh doanh của công ty.
Formatted: Font color: Text 1
Formatted: Indent: First line: 1.27 cm
Formatted: Font color: Text 1
Bảng 3.7. Doanh thu, chi phí và lợi nhận của VPM năm 2014- 2016
Đơn vị tính: Việt Nam đồng
STT Chỉ tiêu Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016
1 Doanh thu bán hàng và cung cấp
dịch vụ 53,524,739,295 99,504,929,711 93,734,847,605
2 Các khoản giảm trừ doanh thu 0
3 Doanh thu thuần về bán hàng và
cung cấp dịch vụ 53,524,739,295 99,504,929,711 93,734,847,605 4 Giá vốn hàng bán 46,506,021,056 92,440,616,864 91,768,150,381 5 Lợi nhuận gộp về bán hàng và
cung cấp dịch vụ 7,018,718,239 7,064,312,847 1,966,697,224 6 Doanh thu hoạt động tài chính 1,200,582,140 866,780,503 357,586,085 7 Chi phí tài chính 640,668,789 379,753,613 17,368,878 - Trong đó: chi phí lãi vay 640,668,789 379,753,613 17,368,878 8 Chi phí quản lý kinh doanh 1,948,137,083 3,335,922,521 1,983,103,746 9 Lợi nhuận thuần từ hoạt động
kinh doanh 5,630,494,507 4,215,417,216 323,810,685
10 Thu nhập khác 1,094 150,001,896 880,521,956
11 Chi phí khác 260,269,439 4,433,883 230,140,931
12 Lợi nhuận khác -260,268,345 145,568,013 650,381,025 13 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 5,370,226,162 4,360,985,229 974,191,710 14 Chi phí thuế thu nhập doanh
nghiệp 1,220,514,307 963,390,866 200,507,230
15 Lợi nhuận sau thuế thu nhập
doanh nghiệp 4,149,711,855 3,397,594,363 773,684,480
16 Lãi cơ bản trên cổ phiếu 5,387 2,823 613
(Nguồn: Báo cáo tài chính- Công tyVPM năm 2014- 2016)
Nhìn bảng 3.7 ta thấy bất hợp lý của công ty. Có thể doanh thu cao nhưng lợi nhuận lại giảm, đặc biệt lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh: năm 2014 doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ là 53,524,739,295đ trong khi đó lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh là 5,630,494,507đ; năm 2015 doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ là 99,504,929,711đ trong khi đó lợi
Formatted: Font color: Text 1
Formatted: Font color: Text 1
Formatted: Font color: Text 1
nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh là 4,215,417,216đ; năm 2016 doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ là 93,734,847,605đ trong khi đó lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh là 323,810,685đ.
3.2.3.2. Các quyêt định đầu tư tài chính tại Công tyCổ phần Tư vấn quản lý Dự ánVPM– Hà Nội
Đầu tư tài chính là một trong những hoạt động tạo thêm lợi nhuận hay tạo dựng thêm nguồn vốn cho Công ty, bổ sung thêm cho hoạt động chính của Công tylà sản xuất kinh doanh. Trước khi quyết định đầu tư tài chính, nhà quản lý tài chính của Công tythường nghiên cứu kỹ lưỡng những nội dung sau:
- Khả năng doanh lợi có thể đạt được và thời gian thu hồi vốn đã bỏ ra.
- Trình độ phát triển của tiến bộ khoa học công nghệ.
- Tình hình thị trường hiện tại, khả năng cạnh tranh của Công tyvà mức độ khốc liệt của cạnh tranh trên thị trường sắp xâm nhập.
-Khả năng tài chính hiện tại của Công tycũng như khả năng huy động và phát triển nguồn tài chính của Công ty.
-Các chính sách vĩ mô, chính sách kinh tế xã hội của Nhà nước và các tác động tới thị trường hiện tại và thị trường sáp đầu tư.
- Đánh giá mức độ khả thi của Dự ántrước khi quyết định đầu tư. Đối với Công ty, một quyết định đầu tư được chấp nhận là một quyết định đầu tư đem lại lợi nhuận cao nhất và ổn định, nghĩa là mức độ rủi ro vẫn có thể kiểm soát được.
-
Formatted: Font color: Text 1
Formatted: Font color: Text 1
Formatted: Font color: Text 1
Formatted: Font: Not Italic, Vietnamese (Vietnam)
Formatted: Justified
Formatted: Normal, No bullets or numbering
Bảng 3.8. Doanh thu hoạt động tài chính 2014-2016 Khoản mục Năm 2014 VND Năm 2015 VND Năm 2016 VND
Lãi tiền gửi
Lãi chênh lệch tỷ giá đã thực hiện
14.534.450 - 15.366.401 - 16.519.500 3.627.078 Cộng 14.534.450 15.366.401 10.146.578
(Nguồn: Công ty VPM năm 2014- 2016)