NPL -0.0683 -0.1280 0.0004 -0.2024 -0.0878 0.1705 1
LOAN 0.1447 0.2009 0.3094 0.2941 0.6169 -0.0515 -0.1037 1
LIQ -0.0194 -0.0292 -0.1964 -0.2420 -0.5154 0.0475 0.0441 -0.5971 1
GDP -0.1200 -0.0854 -0.0524 -0.0516 -0.0444 -0.0575 -0.0523 -0.0210 -0.0345 1
VIF 1/VIF SIZE 2.23 0.448570 CAP 2Ã5 0.465329 DEP 213 0.470134 LOAN 2^09 0.478088 LIQ 180 0.556689 INF L62 0.617877 NPL ẼÕ7 0.934254 GDP 104 0.964918 Trung bình VIF 176
Nguồn: Trích xuất dữ liệu từ phần mềm STATA 14
Theo kết quả phân tích ma trận hệ số tương quan tại bảng 4.2 cho thấy các hệ số tương quan giữa các biến đều khá
thấp. Đối với biến ROA có tương quan mạnh nhất với CAP (0.2578) và tương quan yếu nhất với DEP (- 0.1593). Với ROE,
SIZE có tác động mạnh nhất (0.3471) và NPL tác động yếu nhất (-0.128). Biến NIM có tương quan lớn 50
Đối với các biến độc lập, mối tương quan giữa các biến này không cao từ -0.6819
đến 0.6169. Theo Farrar & Glauber (1967), nếu hệ số tương quan giữa các biến độc lập lớn
hơn 0.8 thì mối quan hệ giữa các cặp biến sẽ rất chặt chẽ, có sự ảnh hưởng lẫn nhau và mơ hình có khả năng mắc đa cộng tuyến. Trong ma trận trên, khơng có hệ số nào lớn hơn 0.8 nên mơ hình khơng có hiện tượng đa cộng tuyến. Tuy nhiên, cũng xảy ra những trường hợp hệ số tương quan thấp nhưng vẫn có khả năng xảy ra đa cộng tuyến. Do đó, để tăng thêm tính tin cậy cho kết quả ước lượng, tác giả tiếp tục sử dụng hệ số phóng đại phương sai VIF.
Biến độc
lập ROA ROE NIM
OLS FEM REM OLS FEM REM OLS FEM REM
SIZE 0.00743** * 0.0126*** 0.00827*** 0.0889*** 0.116*** 0.0919*** 0.00665*** 0.0116*** 0.00930*** 6.02 4.36 520 512 3.15 4.82 3.86 3.80 3.76 DEP -0.0184*** - 0.0227*** -0.0220*** -0.190*** -0.244*** -0.223*** -0.0200*** -0.0117* -0.0138** -3.83 -3.89 -4.26 -3.19 -3.29 -3.49 -2.98 -1.89 -2.32 CAP 0.104*** 0.111*** 0.103*** 0.398** 0.381 0.361* 0.157*** 0.154*** 0.150*** 7702 620 6.39 2.16 162 1.81 755 7.86 7.95 NPL -0.0348 -0.0182 -0.0276 -0.334 -0.0945 -0.222 -0.0244 0.0100 0.00498 -L45 -0.76 -1.18 -1.12 -031 -0.76 -0.73 0.39 020 LOAN 0.0155*** 0.0268*** 0.0224*** 0.215*** 0.365*** 0.280*** 0.0351*** 0.0491** * 0.0488*** 3.35 3.75 402 3.74 4.01 4.23 5Ã1 6.47 7.05 LIQ 0.00436 0.0120 0.00802 0.128* 0.216** 0.160* -0.0151* 0.00291 0.00113 0.70 1.46 L15 1.65 2.08 1.87 -1.74 0.33 0.14 GDP -0.0524 -0.0369 -0.0496 -0.466 -0.369 -0.449 -0.00953 0.0166 0.00974 -1.40 -L03 -141 -1.00 -0.81 -1.01 -0.18 0.44 0.26 INF 0.00744 0.0181 0.00814 0.00993 0.0724 0.00930 0.0414*** 0.0649** * 0.0577*** 0.68 1.43 0.74 007 0.45 0.07 2.70 424 4.65
4.4. PHÂN TÍCH HỒI QUY
Hệ số chặn -0.0553*** -0.140*** -0.0645*** -0.645*** -0.937*** -0.689*** -0.0461*** -0.106*** -0.0841*** -4.62 -4.17 -4.29 -4.34 -2.94 -3.81 -2.75 -3.99 -3.80 n 275 275 275 275 275 275 275 275 275 R! 0.2867 0.3197 0.3090 0.2196 0.1946 0.1914 0.3762 0.4583 0.4562 F- statistics 13.37 14.16 9.36 7.28 20.05 25.49 Prob > F 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 Wald chi2 110.91 66.53 209.40 Prob > chi2 0.0000 0.0000 0.0000
Ghi chú: *, ♦♦, *** tương ứng với các mức ý nghĩa thống kê 10%, 5% và 1%
Nguồn: Trích xuất dữ liệu từ phần mềm STATA 14
Mơ hình Giá trị P-value Lựa chọn
ROA Chi2 = 10.21 Prob>chi2 = 0.2504 REM
ROE Chi2 = 8.96 Prob>chi2 = 0.3454 REM
Theo phương pháp Pooled OLS thể hiện tại bảng 4.4, kết quả cho thấy các biến độc
lập NPL, LIQ, GDP, INF của mơ hình ROA, các biến NPL, GDP, INF của mơ hình ROE và các biến độc lập NPL, GDP của mơ hình NIM đều khơng có ý nghĩa thống kê trong mơ hình. Các biến độc lập SIZE, DEP, CAP, LOAN được chấp nhận để giải thích cho biến phụ thuộc ROA với mức ý nghĩa 1%. Với mơ hình ROE, các biến độc lập SIZE, DEP, LOAN có ý nghĩa thống kê là 1%, biến CAP và LIQ có mức ý nghĩa lần lượt là 5% và 10%. Các biến độc lập SIZE, DEP, CAP, LOAN, INF có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa
1% và biến DEP với mức ý nghĩa 10% trong việc giải thích sự thay đổi của biến phụ thuộc
NIM.
Kết quả hồi quy theo phương pháp ước lượng FEM trong bảng 4.4 của mơ hình ROA có sự giống nhau với phương pháp Pooled OLS về số lượng biến độc lập gồm 4 biến và mức ý nghĩa thống kê. Các biến độc lập SIZE, DEP, LOAN có ý nghĩa thống kê là 1% và biến LIQ với mức ý nghĩa 5% để giải thích cho biến phụ thuộc ROE. Các biến giải thích
cho NIM là SIZE, CAP, LOAN, INF với mức ý nghĩa 1% và biến DEP với mức ý nghĩa 10%.
Với phương pháp ước lượng REM, kết quả hồi quy ở bảng 4.4 của mơ hình ROA cũng tương tự kết quả với phương pháp Pooled OLS và FEM với 4 biến độc lập là SIZE, DEP, CAP, LOAN có ý nghĩa thống kê 1%. Ở mơ hình ROE, có 3 biến độc lập là SIZE, DEP, LOAN với mức ý nghĩa thống kê là 1%, biến CAP và LIQ với mức ý nghĩa 10%. Với mơ hình NIM, các biến độc lập SIZE, CAP, LOAN, INF có ý nghĩa thống kê trên mơ hình với ý nghĩa là 1% và biến DEP với ý nghĩa 5%, các biến còn lại NPL, LIQ, GDP khơng có ý nghĩa thống kê.
4.5. KIỂM ĐỊNH CÁC GIẢ THUYẾT HỒI QUY MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 4.5.1. Kiểm định lựa chọn mơ hình
Bài viết thực hiện kiểm định Hausman nhằm lựa chọn giữa hai mơ hình FEM và REM với giả thuyết:
H0: Mơ hình REM phù hợp với mẫu nghiên cứu hơn mơ hình FEM. H1: Mơ hình FEM phù hợp với mẫu nghiên cứu hơn mơ hình REM.
Mơ hình Giá trị P-value Kết luận
ROA
Chi2 = 23.19 Pro>chi2 = 0.0000 Có phương sai sai số thay đổi ROE
Chi2 = 15.07 Pro>chi2 = 0.0001 Có phương sai sai số thay đổi NIM Chi2 = 325.16 Pro>chi2 = 0.0000
Có phương sai sai số thay đổi
Mơ hình Giá trị P-value Kết luận
ROA F = 25.608 Pro>F = 0.0000 Có tự tương
quan
ROE F = 10.262 Pro>F = 0.0038 Có tự tương
quan
Nguồn: Trích xuất dữ liệu từ phần mềm STATA 14
Qua bảng 4.5, có thể thấy giá trị kiểm định P-value của cả 3 mơ hình ROA, ROE và
NIM đều lớn hơn giá trị alpha 0.05 (5%) nên đủ cơ sở để chấp nhận giả thuyết H0, bác bỏ giả thuyết H1. Vì vậy, mơ hình tác động ngẫu nhiên REM là phù hợp với dữ liệu nghiên cứu các nhân tố tác động đến hiệu quả hoạt động của các NHTM Việt Nam trong giai đoạn
2010 - 2020.
4.5.2. Kiểm định phương sai sai số thay đổi
Sau khi lựa chọn được mơ hình REM phù hợp, tác giả sẽ tiếp tục kiểm định các khuyết tật của mơ hình. Một trong những kiểm định quan trọng khi thực hiện hồi quy tuyến
tính đa biến là kiểm định phương sai sai số thay đổi (phần dư của mơ hình nghiên cứu). Khi xảy ra hiện tượng phương sai sai thay đổi sẽ ảnh hưởng đến tính hiệu quả của ước lượng mơ hình mặc dù có thể ước lượng tính tuyến tính và khơng chệch. Do đó, để xem xét hiện tượng phương sai sai số thay đổi có tồn tại hay khơng, tác giả sử dụng kiểm định Modified Wald với giả thuyết như sau:
H0: Mơ hình khơng có hiện tương phương sai sai số thay đổi. H1: Mơ hình có hiện tượng phương sai sai số thay đổi.
Bảng 4.6. Kiểm định phương sai sai số thay đổi
Nguồn: Trích xuất dữ liệu từ phần mềm STATA 14
Với giá trị kiểm định P-value ở bảng 4.6 của 3 mơ hình ROA, ROE và NIM đều cho
kết quả < 0.05 nên đủ cơ sở bác bỏ giả thuyết H0, chấp nhận giả thuyết H1. Như vậy, tồn tại hiện tượng phương sai sai số thay đổi ở cả 3 mơ hình với mức ý nghĩa 5%.
4.5.3. Kiểm định tự tương quan
Khi phát hiện mơ hình có khuyết tật phương sai sai số thay đổi, tác giả tiếp tục kiểm
định khuyết tật của hiện tượng tự tương quan. Tự tương quan là hiện tượng các thành phần
của chuỗi các quan sát được sắp xếp theo thời gian hoặc khơng gian có mối quan hệ với nhau. Nếu giữa các sai số của mơ hình xuất hiện sự tự tương quan thì có thể dẫn đến việc các kết quả ước lượng từ mơ hình khơng cịn độ tin cậy nữa. Để kiểm định hiện tượng tự tương quan của sai số, tác giả sử dụng kiểm định Wooldridge với giả thuyết sau:
H0: Mơ hình khơng có hiện tượng tự tương quan bậc 1. H1: Mơ hình có hiện tượng tự tương quan bậc 1.
NIM F = 44.929 Pro>F = 0.0000 Có tự tương quan
Biến độc lập
HQHĐ của NHTM
ROA ROE NIM
SIZ E Hệ số ! 0.00628*** 0.0608*** 0.00355** t- Statistic 4.76 3.27 2.35 DEP Hệ số ! -0.0165*** -0.146*** -0.00410 t- Statistic -495 -3.30 -0.88 CAP Hệ số ! 0.108*** 0.294 0.119*** t- Statistic 7.63 Ẽ6Õ 7.57 NPL Hệ số ! -0.0235* -0.104 -0.0167 t- Statistic -1.78 -073 -0.97 LOAN Hệ số ! 0.0105** 0.129** 0.0314*** t- Statistic 238 226 5Ã5
Nguồn: Trích xuất dữ liệu từ phần mềm STATA 14
Ket quả kiểm định Wooldridge từ bảng 4.7 cho thấy giá trị P-value của cả 3 mơ hình
ROA, ROE và NIM đều < 0.05 (5%) nên đủ cơ sở để bác bỏ giả thuyết H0, chấp nhận giả thuyết H1ở mức ý nghĩa 5%. Vì vậy, cả 3 mơ hình đều tồn tại hiện tượng tự tương quan bậc 1.
4.6. KẾT QUẢ ƯỚC LƯỢNG THEO PHƯƠNG PHÁP GLS
Sau khi kiểm định các khiếm khuyết định lượng của dữ liệu, có thể thấy được mơ hình với biến phụ thuộc ROA, ROE và NIM có sự tương đồng với những khiếm khuyết định lượng ở hiện tượng đa cộng tuyến, phương sai sai số thay đổi và hiện tượng tự tương quan bậc 1. Do đó, để khắc phục những khiếm khuyết mơ hình đã nêu trên và đưa ra kết quả ước lượng có tính tin cậy cao, tác giả sử dụng ước lượng theo phương pháp GLS. Chi tiết được thể hiện ở bảng 4.8:
LIQ Hệ số ! 0.000629 0.0208 -0.00788 t- Statistic 0.15 0.39 -1.44 GDP Hệ số ! 0.00738 0.201 0.00576 t- Statistic 0.42 0.93 025 INF Hệ số ! 0.0110* 0.127* 0.0498*** t- Statistic 179 171 6.44 Hệ số chặn Hệ số ! -0.0473*** -0.419*** -0.0299** t- Statistic -421 -261 -235 n 274 274 274 Wald chi2 124.66 37.68 200.32 Prob > chi2 0.0000 0.0000 0.0000
Ghi chú: *, ♦♦, *** tương ứng với các mức ý nghĩa thống kê 10%, 5% và 1%
Nguồn: Trích xuất dữ liệu từ phần mềm STATA 14
Đối với mơ hình ROA: ROAit = -0.0473 + 0.00628SIZEit - 0.0165DEPit + 0.108CAPit - 0.0235NPLit + 0.0105LOANit + 0.0110INFt + εit
Các biến độc lập SIZE và CAP tác động cùng chiều đến biến phụ thuộc ROA và có ý nghĩa thống kê với cùng mức ý nghĩa 1%. Biến LOAN và INF tác động cùng chiều đến ROA và có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa lần lượt là 5% và 10%. Điều này có nghĩa khi một trong các nhân tố này tăng lên sẽ tác động đến ROA theo xu hướng tích cực và ngược lại. Cụ thể là biến quy mô ngân hàng SIZE, quy mô vốn chủ sở hữu CAP tăng 1% sẽ làm ROA tăng tương ứng 0.628%, 10.8%, tỷ lệ cho vay LOAN, tỷ lệ lạm phát INF tăng lên 5%, 10% sẽ làm ROA tăng lần lượt là 1.05% và 1.1%.
Các biến độc lập DEP và NPL tác động ngược chiều đến biến phụ thuộc ROA và có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa 1% và 10%. Điều này cho thấy khi một trong các nhân tố này có xu hướng tăng lên sẽ làm cho ROA giảm đi và ngược lại. Cụ thể là biến tỷ lệ tiền gửi DEP và tỷ lệ nợ xấu NPL tăng lên 1% và 10% sẽ làm ROA giảm tương ứng là 1.65% và 2.35%.
Biến
độc lập Kỳ vọng
Kết quả
ROA ROE NIM
Biến LIQ và GDP khơng có ý nghĩa thống kê giải thích tác động đến sự thay đổi của ROA.
Đối với mơ hình ROE: ROEit = -0.419 + 0.0608SIZEit - 0.146DEPit + 0.129LOANit + 0.127INFt + εit
Các biến độc lập SIZE, LOAN và INF tác động cùng chiều đến biến phụ thuộc ROE
và có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa là lượt là 1%, 5% và 10%. Điều này có nghĩa khi một trong các nhân tố này tăng lên sẽ tác động đến ROE theo xu hướng tăng theo và ngược
lại. Cụ thể khi biến quy mô ngân hàng SIZE, tỷ lệ cho vay LOAN và tỷ lệ lạm phát INF tăng 1%, 5% và 10% sẽ làm ROE tăng tương ứng 6.08%, 12.9% và 12.7%.
Biến DEP tác động ngược chiều đến ROE và có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa 1%. Điều này cho thấy khi một trong các nhân tố này có xu hướng tăng lên sẽ làm cho ROE giảm đi và ngược lại. Cụ thể khi biến tỷ lệ tiền gửi DEP tăng 1% sẽ làm ROE giảm 14.6%.
Các biến cịn lại CAP, NPL, LIQ và GDP khơng có ý nghĩa thống kê giải thích tác động đến sự thay đổi của ROE.
Đối với mơ hình NIM: NIMit = -0.0299 + 0.00355SIZEit + 0.119CAPit + 0. 0314LOANit + 0.0498INFt + εit
Biến độc lập SIZE tác động cùng chiều đến biến phụ thuộc NIM và có ý nghĩa thống
kê với mức ý nghĩa 5%. Các biến CAP, LOAN và INF cũng tác động cùng chiều đến biến phụ thuộc NIM và có cùng mức ý nghĩa thống kê là 1%. Điều này có nghĩa khi một trong các nhân tố này tăng lên sẽ tác động đến NIM theo xu hướng tích cực và ngược lại. Trong đó, biến quy mơ ngân hàng SIZE tăng 5% sẽ làm NIM tăng 0.355%, các biến quy mô vốn chủ sở hữu CAP, tỷ lệ cho vay LOAN và tỷ lệ lạm phát tăng 1% sẽ làm NIM tăng tương ứng 11.9%, 3.14% và 4.98%.
Các biến cịn lại DEP, NPL, LIQ và GDP khơng có ý nghĩa thống kê giải thích tác động đến sự thay đổi của NIM.
4.7. THẢO LUẬN KẾT QUẢ PHÂN TÍCH
Dựa vào kết quả nghiên cứu trên, hiệu quả hoạt động của NHTM tại Việt Nam trong
giai đoạn 2010 - 2020 chịu tác động của các yếu tố sau: quy mô ngân hàng SIZE, tỷ lệ tiền
gửi DEP, quy mô vốn chủ sở hữu CAP, tỷ lệ nợ xấu NPL, tỷ lệ cho vay LOAN và tỷ lệ lạm
phát INF. Tác giả tổng hợp được mối quan hệ giữa các nhân tố tác động đến hiệu quả hoạt động của NHTM cụ thể như sau:
SIZE + + + +
DEP + - - Khơng có ý nghĩa
CAP + + Khơng có ý
nghĩa
+
NPL - - Khơng có ý
nghĩa Khơng có ý nghĩa
LOAN + + + +
LIQ - Khơng có ý nghĩa Khơng có ý
nghĩa Khơng có ý nghĩa
GDP + Khơng có ý nghĩa Khơng có ý
nghĩa Khơng có ý nghĩa
Nguồn: Tác giả tổng hợp
Quy mô ngân hàng - SIZE tác động cùng chiều đến hiệu quả hoạt động của các
NHTM được đo lường bằng biến phụ thuộc ROA, ROE và NIM. Kết quả của cả ba mơ hình cho thấy biến SIZE có ý nghĩa thống kê trên mơ hình với mức ý nghĩa 1% tới ROA và ROE và 5% tới NIM. Kết quả này thoả mãn với kỳ vọng mà tác giả đề ra và được ủng hộ bới các nghiên cứu của Nguyễn Việt Hùng (2008), Derger Alper và Adem Anbar (2011),
Gul, Irshad và Zaman (2011), Tze San Ong và Boon Heng The (2013), Noman và cộng sự (2015). Điều này cho thấy ngân hàng càng lớn thì tỷ suất sinh lời càng cao do năng lực