Chỉ tiêu Năm N-2 Năm N-1 Năm N So sánh Giá trị Tỷ lệ Hệ số tự tài trợ Hệ số tự tài trợ TS dài hạn Hệ số tự tài trợ TS cố định [1; trg 175].
1.4.1.2. Đánh giá khái quát mức độ độc lập tài chính của DN
Đối với mọi DN thì việc huy động vốn dựa vào vốn góp ban đầu, NV từ lợi nhuận không chia, phát hành cổ phiếu, trái phiếu hoặc các NV đi vay ngân hàng hay các tổ chức tín dụng khác. Để đánh giá khái quát mức độ độc lập về mặt tài chính của DN, nhà phân tích thuờng sử dụng các chỉ tiêu sau:
- “Hệ số tự tài trợ: phản ánh tỷ lệ vốn tự có của DN trong tổng số vốn. Hệ số càng lớn càng chứng tỏ DN có nhiều vốn tự có, có tính độc lập cao do đó không bị rang buộc bởi sức ép vay nợ. Các nhà cho vay thuờng quan tâm đến các chỉ số này. Họ thích tỷ số tự tài trợ của DN càng cao càng tốt vì điều này chứng tỏ vốn của bản thân doanh nghiệp chiếm phần lớn trong tổng số vốn do đó nếu có rủi ro trong kinh doanh thì phần thiệt hại của chủ nợ sẽ đỡ hơn so với truờng hợp vốn tự có của DN thấp.” [1; trg 173]. Hệ số tự tài trợ đuợc xác định bởi công thức:
Hệ số tự tài trợ = ———
TongNV
- “Hệ số tự tài trợ TS dài hạn: là chỉ tiêu phản ánh mức độ đầu tu VCSH vào TS dài hạn. Trị số của chỉ tiêu Hệ số tự tài trợ TS dài hạn càng cao, chứng tỏ VCSH đuợc đầu tu vào TS dài hạn càng lớn. Điều này giúp doanh nghiệp tự đảm
bảo về mặt tài chính nhung hiệu quả kinh doanh sẽ không cao do vốn đầu tu chủ yếu vào TSDH, ít sử dụng vào kinh doanh để sinh lời.” [1; trg 174].
- Hệ số tự tài trợ TS dài hạn =v cs,H—
TS dài hạn
18
- Hệ số tự tài trợ TSCĐ: là chỉ tiêu phản ánh khả năng đáp ứng bộ phận TSCĐ (đã và đang đầu tư) bằng VCSH. Hệ số tự tài trợ TSCĐ <1 thì công ty không nên đầu tư mua thêm TSCĐ. Ngược lại, khi trị số này ≥1, số VCSH của DN đủ khả năng đầu tư TSCĐ
Hệ số tự tài trợ TSCĐ = rτ^τ' ɑ"*
TSCD đã và đang đau ủư
Mức độ độc lập tài chính được khái quát qua bảng sau: