3.1. GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNHTẠI CÔNG
3.1.8. Bổ sung nội dung so sánh các chỉ số tài chínhcủa công ty với công ty cùng
cùng ngành
Để phân tích sâu hơn nữa báo cáo tài chính tại Công ty Cổ phần Ngân Sơn tác giả kiến nghị nhóm phân tích tại công ty nên so sánh các chỉ số tài chính của công ty với các công ty cùng ngành sản xuất thuốc lá trên thị truờng Việt Nam. Trong phần này tác giả đua ra 2 đối thủ với Công ty Cổ phần Ngân Sơn trên thị truờng ngành sản xuất thuốc lá tại Việt Nam là Công ty TNHH MTV Thuốc lá Thăng Long và Công ty TNHH MTV Thuốc lá Sài Gòn. Các chỉ số tài chính cần so sánh tác giả kiến nghị nên so sánh tỷ lệ giữa giá vốn hàng bán so với doanh thu thuần, sức sinh lợi của tài sản (ROA), sức sinh lời của VCSH (ROE) và sức sinh lợi của doanh thu thuần (ROS). Dựa vào BCTC của các đối thủ thu thập đuợc, tác giả đã tính toán đuợc bảng số liệu và sơ đồ sau:
Bảng 3.7: So sánh các chỉ số tài chính của Công ty Cổ phần Ngân Sơn năm 2017 so với các công ty cùng ngành
3. ROE 0,090 0,082 0,137 0,008 109,76 -0,047 65,6 9
4. ROS 0,026 0,042 0,043 -0,016 61,90 -0,017 60,4
0.900 0.800 0.700 0.600 0.500 0.400 0.300 0.200 0.100 0.000 1. Tỷ lệ giữa giá vốn hàng bán so với
2. ROA 3. ROE 4. ROS
■ CTCP Ngân Sơn ■ CT TNHH MTV Thuốc Lá Sài Gòn ■ CT TNHH MTV Thuốc Lá Thăng DTT
Biểu đồ 3.1: So sánh một số chỉ số tài chính của Công ty Cổ phần Ngân Sơn năm 2017 so với các công ty cùng ngành
Qua bảng 3.2 và biểu đồ 3.1 về so sánh một số chỉ số tài chính của Công ty Cổ phần Ngân Sơn năm 2017 so với các công ty cùng ngành Công ty có thể rút ra
96 nhận xét như sau:
Tỷ lệ giữa GVHB và DTT tại Công ty Cổ phần Ngân Sơn thấp hơn so với 2 công ty cùng ngành (Tỷ lệ này tại Công ty Cổ phần Ngân Sơn giảm 0,008 lần so với Công ty TNHH MTV Thuốc Lá Sài Gòn và giảm 0,028 lần so với Công ty TNHH MTV Thuốc Lá Thăng Long). Tỷ lệ này phản ánh so với các công ty cùng ngành Công ty Cổ phần Ngân Sơn còn đạt DTT thấp tương ứng GVHB cũng thấp nên để đạt hiệu quả kinh doanh tốt hơn Công ty cần kiểm soát tốt hơn chi phí đưa vào giá vốn hàng bán cũng như nâng cao doanh thu tại công ty để cạnh tranh với các công ty cùng ngành.
Chỉ số tài chính ROA và ROS tại công ty Cổ phần Ngân Sơn cũng thấp hơn so với 2 công ty đối thủ (Chỉ số ROA tại Công ty Cổ phần Ngân Sơn giảm 0,017 lần so với Công ty TNHH MTV Thuốc Lá Sài Gòn và giảm 0,025 lần so với Công ty TNHH MTV Thuốc Lá Thăng Long, ROS tại Công ty Cổ phần Ngân Sơn giảm 0,016 lần so với Công ty TNHH MTV Thuốc Lá Sài Gòn và giảm 0,017 lần so với Công ty TNHH MTV Thuốc Lá Thăng Long). Điều này cho thấy khả năng tạo ra lợi nhuận trước thuế của tài sản tại Công ty Cổ phần Ngân Sơn không tốt bằng 2 công ty đối thủ cũng như hiệu quả sử dụng chi phí tại Công ty Cổ phần Ngân Sơn cũng không tốt bằng 2 công ty cùng ngành. Công ty đã có những phát triển trong những năm gần đây tuy nhiên so với các công ty cùng ngành thì công ty cần phát triển hơn nữa để cạnh tranh trên thị trường sản xuất thuốc lá tại Việt Nam.
Chỉ số tài chính ROE tại công ty Cổ phần Ngân Sơn cũng thấp hơn so với Công ty TNHH MTV Thuốc Lá Thăng Long (Chỉ số ROEtại Công ty Cổ phần Ngân Sơn giảm 0,047 lần so với Công ty TNHH MTV Thuốc Lá Thăng Long) và cao hơn so với Công ty TNHH MTV Thuốc Lá Sài Gòn (Chỉ số ROE tại Công ty Cổ phần Ngân Sơn tăng 0,008 lần so với Công ty TNHH MTV Thuốc Lá Sài Gòn). Điều này cho thấy Công ty Cổ phần Ngân Sơn sử dụng hiệu quả VCSH tuy nhiên chưa được tốt bằng Công ty TNHH MTV Thuốc Lá Thăng Long. Vì vậy để cạnh tranh được với đối thủ trong ngành công ty cần có biện pháp nâng cao hơn nữa hiệu quả sử dụng VCSH để khẳng định vị thế của mình trong ngành sản xuất thuốc lá
Chỉ tiêu
2016 2017 Chênh lệch cuối năm2017 so với cuối năm
2016 Số tiền (đồng) Tỷ trọng (%) Số tiền (đồng) Tỷ trọng (%) Số tiền (đồng) Tỷ lệ (%) Lưu chuyển thuần từ hoạt động kinh doanh_________ 17,335,985,51 9 133.90 -7,102,712,566 82.08 -24.438.698.085 -140.97 Lưu chuyển thuần từ hoạt động tài chính -1,681,679,501 -12.99 26,976,807,223 -311.74 28,658,486,724 -1704.16
cũng như trong nền kinh tế.
3.1.9. Bổ sung nội dung phân tích dòng tiền tại Công ty
Trong quá trình phân tích báo cáo tài chính tại công ty, nhóm phân tích chưa chú trọng phân tích dòng tiền nên kết quả phân tích chưa được đầy đủ và ảnh hưởng đến quá trình ra quyết định. Tác giả đề xuất phân tích dòng tiền trong nội dung phân tích báo cáo tại Công ty để giải quyết vấn đề được nhiều người quan tâm là tiền từ đâu mang lại và tiền được chi cho mục đích gì. Ngoài ra phân tích dòng tiền còn thấy được khả năng trả nợ của Công ty, từ đó có cái nhìn sâu sắc về tình hình tài chính tại Công ty. Dựa vào Báo cáo lưu chuyển tiền tệ ta có thể phân tích một số chỉ tiêu:
+ Hệ số lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh so với lưu chuyển tiền thuần. Hệ số này phản ánh năng lực tạo ra nguồn tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh. Đây là nguồn tiền chủ yếu trang trải cho các hoạt động đầu tư dài hạn. Dựa vào hệ số này ta có thể biết được dòng tiền từ hoạt động SXKD chiếm tỷ trọng bao nhiêu trong tổng số tiền thu trong kỳ báo cáo và từ đó có biện pháp đẩy nhanh dòng tiền vào.
+ Hệ số lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính so với tổng lưu chuyển thuần. Hệ số này quá cao cho thấy tiền của doanh nghiệp không được đầu tư đúng hướng.
+ Hệ số lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư so với tổng lưu chuyển thuần. Hệ số này cho thấy mức độ đầu tư vào TSCĐ của doanh nghiệp. Hệ số này biến động phụ thuộc vào tình hình kinh doanh và các khoản đầu tư đến hạn thu hồi.
Dựa vào Báo cáo lưu chuyển tiền tệ ta có bảng các chỉ tiêu sau:
Lưu chuyển thuần từ hoạt động đầu tư -2,707,428,815 -20.91 -28,527,761,386 329.66 -25,820,332,571 953.68 Tổng 12,946,877,20 3 100 -8,653,666,729 100 -21,600,543,932 -166.84
tiêu
Số tiền (đồng) Tỷ lệ (%)
EPS 1.296 1.271 -25 -1,93
P/E 6,2 7,6 1,4 22,58
(Nguồn: Tác giả tính toán trên cơ sở số liệu BCTC của các công ty)
Qua bảng trên ta thấy:
Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh đang có xu hướng giảm dần từ năm 2016 đến năm 2017 cả về số tiền và tỷ trọng. Trong năm 2016 dòng tiền này mang dấu dương và có tỷ trọng tương đối lớn so với năm 2017. Lưu chuyển thuần từ hoạt động kinh doanh năm 2017 giảm 24.438.698.085 đồng tương ứng giảm 140,97% so với năm 2016. Tỷ trọng lưu chuyển thuần từ hoạt động kinh doanh đều lớn hơn 80% chứng tỏ hoạt động kinh doanh của công ty tương đối tốt.
Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính đang có xu hướng tăng dần từ năm 2016 đến năm 2017 (Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính năm 2017 tăng 28.658.486.724 đồng tương ứng với 1704,16% so với năm 2016). Điều này chứng tỏ năm 2017 công ty tập trung đầu tư vào các hoạt động tài chính. Tuy nhiên tỷ trọng lưu chuyển thuần từ hoạt động tài chính năm 2017 tăng so với năm 2016 chứng tỏ nưm 2017 công ty đang đầu tư chưa đúng hướng nên cần chú ý chỉ tiêu này trong những năm tiếp theo.
99
Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư đang có xu hướng giảm dần từ năm
2016 đến năm 2017 (Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư năm 2017 giảm 25.820.332.571 đồng tương ứng với 953,68% so với năm 2016). Cả 2 năm chỉ tiêu này đều mang dấu (-) là do công ty đã tăng lượng vốn để đầu tư cho hoạt động đầu tư. Tuy nhiên có thể đây cũng là dấu hiệu tốt cho những năm tiếp theo.
Từ những sự phân tích trên ta có thể đánh giá khái quát rằng công ty đang gặp một số khó khăn trong kinh doanh mà công ty cần có biện pháp kịp thời để duy trì hoạt động kinh doanh.
3.1.10. Bổ sung nội dung phân tích các chỉ tiêu trong đầu tư chứng khoán
Công ty Cổ phần Ngân Sơn được niêm yết trên thị trường chứng khoán. Vì vậy các nhà đầu tư rất quan tâm đến các chỉ tiêu trong đầu tư chứng khoán để có những quyết định đúng đắn xem có nên đầu tư vào Công ty hay không. Để phục vụ nhu cầu này của các nhà đầu tư tác giả đề xuất Công ty nên bổ sung nội dung phân tích các chỉ tiêu trong đầu tư chứng khoán như chỉ tiêu EPS, P/E của 2 năm 2016 và
2017 và so sánh các chỉ tiêu này giữa 2 năm. Qua thu thập số liệu 2 năm 2016 và 2017 ta có bảng so sánh sau:
(Nguồn: Phòng TC - KT Công ty Cổ phần Ngân Sơn)
Qua bảng trên ta có những nhận xét sau:
- Chỉ tiêu EPS là lợi nhuận sau thuế của 1 cổ phiếu. EPS đang có xu hướng giảm dần từ năm 2016 đến năm 2017 (EPS năm 2017 giảm 25 đồng so với năm 2016 tương ứng giảm 1,93%). Điều này cho thấy lợi nhuận sau thuế của 1 cổ phiếu đang giảm đi, ảnh hưởng đến lợi nhuận của doanh nghiệp và quyết định của các nhà
đầu tư. Hiện tại EPS ở cả 2 năm đều nhỏ hơn 1.500 đồng nên Công ty được đánh giá làm ăn chưa tốt nên cần có các biện pháp để tăng chỉ tiêu này ở những năm tiếp theo, tạo sự tin tưởng cho các nhà đầu tư.
- Hệ số giá trên thu nhập (P/E) là một trong những chỉ số phân tích quan trọng trong quyết định đầu tư chứng khoán của các nhà đầu tư. Chỉ tiêu P/E tại Công ty đang có xu hướng tăng dần từ năm 2016 đến năm 2017 (P/E năm 2017 tăng 1,4 đồng tương ứng tăng 22,58% so với năm 2016). Điều này cho thấy năm 2017 giá cổ phiếu hiện tại cao hơn thu nhập từ cổ phiếu đó 7,6 lần cao hơn năm 2016. Tuy nhiên chỉ số này cả 2 năm vẫn còn thấp nên cổ phiếu có rủi ro cao, vì vậy các nàh đầu tư cần xem xét kỹ trước khi đầu tư. Mặt khác chỉ số này đang tăng dần nên tình hình tài chính của công ty trong tương lai đang có biểu hiện phát triển tốt.
3.2. ĐIỀU KIỆN THỰC HIỆN GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN PHÂN TÍCH BÁOCÁO TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN NGÂN SƠN CÁO TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN NGÂN SƠN
Để các giải pháp hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính tại Công ty nêu trên được thực hiện đạt hiệu quả cao cần có sự phối hợp chặt chẽ giữa Công ty với Nhà nước. Tác giả xin đưa ra một số kiến nghị sau:
3.2.1. về phía Nhà nước
Để tạo điều kiện thuận lợi cho Công ty thực hiện các giải pháp nhằm hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính và nâng cao hiệu quả kinh doanh, Nhà nước cần có những chính sách sau:
Nhà nước cần hoàn thiện hơn nữa hệ thống văn bản quy phạm pháp luật đầy đủ và chính xác nhằm tạo môi trường cạnh tranh lành mạnh cho các doanh nghiệp, tạo điều kiện cho các doanh nghiệp hoạt động kinh doanh hiệu quả. Bên cạnh đó Nhà nước cũng đưa ra các chính sách mới như giảm các thủ tục hành chính cải tiến hơn nền hành chính quốc gia nhằm tiết kiệm thời gian và chi phí cho cả Nhà nước và các doanh nghiệp.
Để các doanh nghiệp đẩy mạnh hoạt động kinh doanh, mở rộng vốn đầu tư, Nhà nước cần tạo điều kiện bằng các nguồn vốn vay ưu đãi và có những chính sách thuận lợi để khuyến khích các công ty đầu tư, nâng cao hoạt động sản
101 xuất kinh doanh.
Nhà nước cần tập trung hơn nữa trong công tác kiểm toán, tăng cường công tác kiểm toán nhằm tạo môi trường lành mạnh giữa các công ty cũng như cung cấp cho các đối tượng bên ngoài những thông tin chính xác nhất về tình hình tài chính của doanh nghiệp. Thắt chặt công tác kiểm toán cũng giúp các công ty thực hiện nghiêm túc và công bố các thông tin BCTC ra bên ngoài chính xác và đầy đủ, tránh các trường hợp gian lận và làm trái các quy định của pháp luật.
Nhà nước cũng cần có những biện pháp đúng đắn và kịp thời nhằm ổn định nền kinh tế vĩ mô tạo điều kiện cho công ty kinh doanh hiệu quả và an toàn.
Nhà nước cũng cần tập trung xây dựng hệ thống chỉ tiêu chung của ngành và của nền kinh tế. Có được hệ thống chỉ tiêu chung của ngành, Công ty sẽ căn cứ vào hệ thống đó để tự đánh giá thực trạng, so sánh các chỉ tiêu tài chính của công ty mình với các chỉ tiêu trung bình của ngành xem đạt được đến mức nào, đã phát triển phù hợp với ngành chưa để thấy được năng lực và vị thế của Công ty trong ngành. Để xây dựng được hệ thống chỉ tiêu này, Nhà nước, Chính phủ cần phối hợp với bộ ngành liên quan và sự thống nhất từ trung ương đến địa phương nhằm xây dựng được hệ thống chỉ tiêu chính xác và sát nhất với thực tế để Công ty có căn cứ chính xác và đúng đắn.
Nhà nước cũng cần hoàn thiện hơn nữa chế độ và chuẩn mực kế toán mới để phù hợp với các doanh nghiệp trong nước. Do đa dạng về ngành nghề nên Nhà nước có thể có những chính sách lới lỏng hơn nữa về hệ thống BCTC để các doanh nghiệp chủ động trong công tác kế toán phù hợp với ngành nghề của mình.
3.2.2. về phía Công ty
Để thực hiện tốt các giải pháp nêu trên ngoài việc Nhà nước tạo mọi điều kiện thuận lợi, Công ty cũng cần dựa vào các điều kiện sẵn có áp dụng vào công ty để nâng cao hơn nữa hiệu quả trong hoạt động sản xuất kinh doanh. Tác giả kiến nghị công ty cần thực hiện các chính sách sau:
Ban lãnh đạo công ty cần chú trọng hơn và tập trung đào tạo nguồn nhân lực có chất lượng, linh hoạt hơn và có trình độ để đáp ứng nhu cầu phân tích báo cáo tài
chính của công ty hiện nay. Bên cạnh đó công ty cũng thường xuyên kiểm tra trình độ nhân viên để loại bỏ những nhân lực yếu kém, không đủ trình độ và phẩm chất đáp ứng nhu cầu công việc. Ban lãnh đạo cũng cần đưa ra chính sách thưởng phạt rõ ràng nhằm khuyến khích nhân viên thực hiện tốt nhiệm vụ được giao cũng như phát huy hơn nữa sự sáng tạo trong công việc.
Công ty cũng cần thực hiện nghiêm túc công tác kế toán và kiểm toán theo chế độ kế toán hiện hành, chuẩn mực kế toán và kiểm toán ở Việt Nam. Để thực hiện giám sát quá trình thực hiện này công ty cũng nâng cao hơn nữa vai trò của kiểm toán nội bộ trong công ty. Thường xuyên đốc thúc và giám sát việc thực hiện của kế toán để nhân viên có trách nhiệm trong công việc được giao và đưa ra báo cáo tài chính có chất lượng và độ chính xác cao làm cơ sở dữ liệu quan trọng cho nhóm phân tích báo cáo tài chính. Nhận thức được đúng đắn vai trò của công tác phân tích báo cáo tài chính tại công ty, các nhà phân tích cũng cần có những đánh giá chính xác về thực trạng tài chính tại tại công ty cũng như đưa ra những dự đoán và xu hướng phát triển của công ty trong tương lai để từ đó có những biện pháp kịp thời khắc phục những tồn tại và đưa công ty ngày càng phát triển trong tương lai.
Để nâng cao chất lượng phân tích báo cáo tài chính tại công ty ngoài việc chú trọng về nguồn nhân lực chất lượng, ban lãnh đạo công ty cũng đầu tư ứng dụng khoa học công nghệ để nâng cao kỹ thuật phân tích như sử dụng một số phần mềm chuyên về phân tích nhằm đưa ra những con số chính xác và thuyết phục