Khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu
(ROE) 2017 2018 2019
(a) Lợi nhuận trước thuế/ Doanh thu 0,46 0,96 0,79
(b) Doanh thu/ Tổng tài sản 0,76 0,66 0,59
(c) Tổng tài sản/ Vốn chủ sở hữu bình quân 6,36 8,08 7,57
ROE = a x b x c 2,20 5,12 3,,53
(Nguồn: Báo cáo tài chính HTC-ITC 2017-2019)
Chỉ số ROE và ROA biến động và giảm nhẹ tương ứng 0,18% và 0,17% trong năm 2019 thể hiện được vai trò quản trị chi phí tại HTC-ITC là chưa hiệu quả. Thời điểm năm 2019, HTC-ITC duy trì được định hướng kinh doanh thận trọng hơn, tốc độ gia tăng của tài sản biến động không nhiều, công ty chủ yếu tập trung sử dụng hiệu quả các tài sản sẵn có để mở rộng quy mô kinh doanh. Đây cũng là những tín hiệu cần thận trọng trong việc tập trung kinh doanh các dòng hàng mang lại hiệu quả kinh tế cao.
Chỉ số ROE giảm 1,59% với tốc độ rất nhỏ so với năm 2018 chứng tỏ khả năng hoạt động kinh doanh t ại công ty ở mức trung bình. Điều này chứng tỏ tính tự chủ không cao, nguồn vốn hoạt động còn phụ thuộc vào các khoản nợ phải trả. Bởi vậy, công ty cũng cần có các chính sách kinh doanh phù h ợp để chỉ số ROE có sự tăng trưởng tốt hơn trong vài năm tới. Nhìn trên b ảng thống kê cho th ấy năm 2018 tỷ lệ ROS, ROA, ROE là cao nh ất, nguyên do LNTT ghi nh ận tăng vượt bậc so với tốc độ tăng của TS và VSCH bình quân. Tuy chỉ số ROS, ROA, ROE năm 2019 biến động nhẹ nhưng nếu so với trung bình ngành viễn thông thì vẫn còn r ất thấp cụ thể ROE, ROA ngành viễn thông đạt 8%, 17%.
Theo Dupont, tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ảnh hưởng bởi 3 nhân tố: tỷ suất lợi nhuận doanh thu, hiệu suất sử dụng tổng tài sản và hệ số nhân vốn (đòn bẩy tài chỉnh).
62
Bảng 2.16: Khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE) của HTC-ITC giai đoạn 2017 - 2019
% HTC-ITC Viettel FPT VNPT
ROS 0,79 7,20 80,40 11,65
ROA 0,46 15,42 18,00 6,48
ROE 3,53 56,37 20,59 853
(Nguồn: Báo cáo tài chính HTC-ITC 2017-2019)
Thứ nhất, là tỷ suất sinh lời trên doanh thu: Chỉ tiêu này là chỉ tiêu quan trọng với các nhà quản trị dưới góc độ quản lý bởi nó phản ánh chiến lược kinh doanh và nó cũng cho biết hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp trong viêc kiểm soát chi phí hoạt động với mục tiêu tối thiểu hóa chi phí và tối đa hóa lợi nhuận. Năm 2019, HTC-ITC chưa tiết chế và áp dụng các biện pháp cắt giảm chi phí làm cho tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu giảm nhẹ so với năm 2018 (từ 0,96 năm 2018 xuống 0,79 năm 2019).
Thứ hai, là hiệu suất sử dụng tổng tài sản: Chỉ tiêu này cho biết năng lực sử dụng vốn của doanh nghiệp, với hiệu suất sử dụng tổng tài sản thấp chứng tỏ doanh nghiệp hoạt động không hiệu quả hay doanh thu thu được từ việc sử dụng tài sản thấp. Hiệu suất sử dụng tổng tài sản càng cao chứng tỏ sức sản xuất của các tài sản càng nhanh, đây là nhân tố làm tăng sức sinh lợi của tài sản. Theo số liệu năm 2019, hiệu suất sử dụng tổng tài sản của HTC-ITC đạt mức trung bình 0,59 lần, điều này cho thấy HTC-ITC đang khai thác nhưng chưa tối ưu hóa các TSCĐ sẵn có (dây chuyền, máy móc, nhà trạm...).
Thứ ba, là hệ số nhân vốn (đòn bẩy tài chính): Hệ số này thể hiện mối quan hệ giữa nguồn vốn vay và vốn chủ sở hữu. Tỷ số này cao chứng tỏ khả năng tự chủ tài chính của doanh nghiệp còn thấp nhưng cũng cho thấy doanh nghiệp đã tận dụng được nhiều lợi thế đòn bẩy tài chính. Hệ số này cũng cho phép đánh giá tác động tích cực hoặc tiêu cực của việc vay vốn đến ROE. Năm 2019, hệ số đòn bẩy tài chính giảm nhẹ xuống 7,57 lần chứng tỏ khả năng tự chủ tài chính của doanh nghiệp còn thấp.
Nhận thấy ROE của HTC-ITC có sự sụt giảm (từ 5,12 xuống 3,53) là do đòn 63
bẩy tài chỉnh giảm mạnh, hiệu suất sử dụng tổng tài sản giảm
Theo phuơng pháp thay thế liên hoàn ta xác định đuợc mức độ ảnh huởng của từng nhân tố trên đến tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu. Cụ thể:
- Do tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu tăng làm tăng tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu tăng:
(0,79% - 0,96%) x 0,59 x 7,57 = - 0,76%
- Do hiệu suất sử dụng tổng tài sản tăng làm tăng tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu tăng:
0,79% x (0,59 - 0,66) x 7,57 = - 0,42% - Do hệ số nợ tăng làm vốn chủ sở hữu tăng:
0,79% x 0,59 x (7,57 - 8,08) = - 0,24%
Nhu vậy, việc quản lý chua tốt chi phí, hiệu quả sử dụng tổng tài sản giảm với việc giảm hệ số nợ làm tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu giảm mạnh chứng tỏ khả năng hoạt động kinh doanh của công ty chua ổn định. HTC-ITC cần có chính các chính sách phù hợp để chỉ số ROE có sự tăng truởng tốt hơn trong một vài năm tới.
Bảng 2.17: So sánh tỷ suất lợi nhuận với các doanh nghiệp cùng ngành viễn thông năm 2019
(Nguồn: Báo cáo tài chính HTC-ITC, Viettel, FPT, VNPT 2019)
Chỉ số ROS của HTC-ITC thấp so với bình quân ngành viễn thông do năm 2019 doanh thu sụt giảm 13,3% vì doanh thu từ lĩnh vực bán hàng và cung cấp dịch vụ giảm mạnh 14,92%, lợi nhuận truớc thuế giảm 29,12%. Trong khi đó lợi nhuận truớc thuế của các doanh nghiệp viễn thông khác nhu Viettel, FPT, VNPT năm 2019 có xu huớng tăng truởng mạnh tuơng ứng tăng 127.488 triệu đồng, 738.853 triệu đồng, 1.088.054 triệu đồng so với cùng kỳ. Cụ thể, Viettel đã có những chiến
Chỉ tiêu 2017 2018 2019
Tổng số lao động bình quân 720 750 670
64
lược đúng đắn trong lĩnh vực thanh toán số, từng bước hoàn thiện Viettel Pay, đã kết nối mở rộng hệ sinh thái với trên 300 đối tác bên ngoài, doanh thu từ lĩnh vực giải pháp công nghệ thông tin cũng tăng trưởng 40% so với năm 2018. Phía tập đoàn Viettel cũng cho biết “Đã đạt được nhiều kết quả trong nghiên cứu sản phẩm quân sự công nghệ cao, làm chủ được nhiều công nghệ mới, có nhiều bước tiến quan trọng trong nghiên cứu phát triển trạm BTS và chip cho 5G...”. Báo cáo của FPT cho thấy, khối công nghệ, viễn thông tiếp tục giữ vai trò là động lực tăng trưởng chính của FPT. Năm 2019 cũng ghi nhận sự thay đổi quan trọng của FPT, đó là thực hiện thành công việc chuyển giao thế hệ. Kết quả kinh doanh của năm 2019 càng khẳng định điều này. Báo cáo VNPT cho biết, dịch vụ MyTV của VNPT có sự tăng trưởng đột phá về thuê bao phát triển mới, với hơn 750.000 thuê bao, tăng 210% so với thực hiện năm 2018, đạt 1,63 triệu thuê bao toàn mạng lưới. Việc triển khai thành công Trục liên thông văn bản quốc gia (TLTVBQG) và Cổng dịch vụ công quốc gia (CDVCQG), hai thành tố vô cùng quan trọng trong kiến tạo Chính phủ điện tử đã thể hiện vị trí tiên phong của VNPT trong việc đồng hành cùng Chính phủ trong triển khai Chính phủ điện tử.
Chỉ số ROE của HTC-ITC thấp hơn so với bình quân ngành chứng tỏ khả năng sinh lời của công ty còn thấp. Dựa vào bảng 2.17 về tỷ suất lợi nhuận của ngành viễn thông năm 2019, Viettel có tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cao nhất 56,37% tiếp đến FPT 20,59% và cuối cùng là VNPT với 8,53%. ROE của Viettel, FPT cao chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng vốn cổ đông hiệu quả và ổn định và việc đánh giá cổ phiếu của nhà đầu tư khả quan hơn. Đó cũng là nhân tố giúp cổ phiếu của Viettel, FPT luôn tăng trưởng tốt.
2.2.6. Tỷ suất thuế trên vốn
Tỷ suất thuế trên vốn phản ánh một cách rõ nét hiệu quả đóng góp của doanh nghiệp vào nền kinh tế quốc dân. Tỷ suất thuế trên vốn trong giai đoạn 2017-2019 vừa qua biến động không ổn định. Năm 2018, tỷ suất thuế trên vốn đạt 0,51% với tỷ lệ tăng 0,24% so với năm 2017. Đến năm 2019, cứ 100 đồng vốn tham gia vào quá trình kinh doanh của doanh nghiệp đóng góp được 0,36 đồng thuế cho ngân sách
65
nhà nước. Nguyên nhân của việc giảm tỷ suất thuế trên vốn là do tổng số thuế phải nộp giảm mạnh hơn so với mức độ giảm của tài sản bình quân.
Biểu đồ 2.3: Tỷ suất thuế trên vốn giai đoạn 2017-2019
Đơn vị tính: %
(Nguồn: Báo cáo tài chính HTC-ITC 2017-2019)
2.2.7. Đánh giá chỉ tiêu năng suất lao động và chỉ tiêu lương bình quân Bảng 2.18: Đánh giá chỉ tiêu năng suất lao động
và chỉ tiêu tiền lương bình quân của HTC ITC giai đoạn 2017-2019
Doanh thu thuần 503.704 591.480 503.216
Năng suất lao động 70Õ 789 751
Lợi nhuận trước thuế 2.328 5.693 4.035
Mức sinh lời của lao động 3 7 6
Quỹ lương 63.072 88.200 98.088
Tổng quỹ lương/ doanh thu 12,52% 14,91% 19,49%
Tổng quỹ lương/ lợi nhuận 3431,56
% 1929,98% 3131,80%
Thu nhập bình quân/người/ năm 87,6 117,6 146,4
66
về số lượng lao động:
Tổng số nhân sự của Công ty năm 2019 là 670 người, giảm so với con số 750 người của năm 2018. Nhờ việc liên tục đẩy mạnh cải thiện máy móc, công nghệ sản xuất nhằm giảm sức người, số lượng người lao động của HTC-ITC có xu hướng giảm qua từng năm. Cán bộ nhân viên có trình độ cao từ cao đẳng, đại học đến trên đại học chiếm 54%. Việc nâng cao chất lượng đội ngũ cán bộ quản lý luôn là nhiệm vụ ưu tiên của Công ty để đáp ứng nhu cầu phát triển và mô hình mục tiêu chung.
Môi trường làm việc của HTC-ITC được xây dựng trên nguyên tắc thân thiện và bình đẳng, nơi mà mọi người lao động đều cảm thấy là một phần của tổ chức. Hệ thống cơ sở hạ tầng cũng được công ty chú trọng đầu tư khang trang, giúp cán bộ công nhân viên có một môi trường làm việc thoải mái, tiện nghi để phát huy tối đa tính sáng tạo, từ đó nâng cao hiệu suất lao động góp phần thúc đẩy doanh nghiệp phát triển. Đồng thời, HTC-ITC không ngừng nghiên cứu để cải thiện chính sách đãi ngộ, đảm bảo sự công bằng trong nội bộ và cạnh tranh với thị trường, tạo một môi trường làm việc chuyên nghiệp cho nhân viên phát triển. Ban lãnh đạo luôn tiếp nhận các ý kiến đóng góp xây dựng công ty, thông qua các cấp quản lý đơn vị, các tổ công đoàn và trực tiếp người lao động. HTC-ITC nỗ lực tạo điều kiện để người lao động được biết, được tham gia ý kiến, được quyết định và giám sát những vấn đề có liên quan đến quyền, lợi ích, nghĩa vụ và trách nhiệm của người lao động.
Biểu đồ 2.4: Tổng số lao động bình quân giai đoạn 2017-2019
67
về thu nhập tiền lương bình quân: Dựa vào bảng 2.14 và biểu đồ 2.4 ta thấy thu nhập bình quân đầu nguời có xu huớng tăng trong giai đoạn 2017-2019. Năm 2017 là 7.3 triệu đồng; năm 2018 là 9.8 triệu đồng; năm 2019 là 12.2 triệu đồng. Điều này chứng tỏ HTC-ITC hoạt động hiệu quả và quan tâm tới đời sống của nguời lao động.
Biểu đồ 2.5: Thu nhập bình quân trên tháng của HTC-ITCgiai đoạn 2017-2019 giai đoạn 2017-2019
Đơn vị tính: Triệu đồng
(Nguồn: Công ty Cổ phần HTC Viễn thông Quốc Tế)
Một chính sách tiền luơng hợp lý sẽ là đòn bẩy phát triển nguồn nhân lực của tổ chức, thúc đẩy nguời lao động làm việc nhiệt huyết, công cụ hiệu quả để ổn định nhân sự, thu hút và giữ chân nhân tài. Công tác tiền luơng của HTC-ITC luôn đuợc thực hiện nghiêm ngặt theo quy định của pháp luật lao động, tuyệt đối tuân thủ theo quy chế tiền luơng đã đăng ký với cơ quan nhà nuớc và cam kết với nguời lao động. Nguời lao động đuợc huởng các chế độ thu nhập, tiền luơng theo quy chế rõ ràng, căn cứ dựa trên thị truờng lao động, trình độ, năng lực, khối luợng công việc thực tế và kết quả công việc cá nhân. Bên cạnh đó, HTC- ITC luôn có các chính sách khen thuởng để động viên, khuyến khích nguời lao động tự học tập nâng cao trình độ chuyên môn, nghiệp vụ.
Công ty luôn tạo điều kiện để công nhân viên đuợc thụ huởng các chính sách phúc lợi tốt nhất để thúc đẩy tinh thần làm việc của nguời lao động và tạo sự gắn bó lâu dài với tập thể. Theo đó, nguời lao động luôn đuợc thực hiện đầy đủ bảo hiểm
68
xã hội, bảo hiểm y tế, bảo hiểm tai nạn... theo đúng quy định. Các chế độ thai sản, nuôi con nhỏ đều đuợc đảm bảo cho nguời lao động nữ. Các chính sách phúc lợi của HTC-ITC đuợc nguời lao động đánh giá cao, thể hiện sự quan tâm của doanh nghiệp đến đời sống vật chất, tinh thần của nhân viên, củng cố lòng trung thành, gắn kết và gia tăng mức độ hài lòng của đội ngũ nhân viên. Tất cả các CBNV đều đuợc đảm bảo thụ huởng các chế độ chính sách phù hợp với luật lao động Việt Nam
Bên cạnh đó, HTC-ITC cũng có những chính sách phù hợp để đảm bảo quyền lợi và sức khỏe nguời lao động nhu: Đuợc thanh toán tiền tàu xe khi nghỉ phép năm để đi thăm gia đình, nguời thân (mỗi năm 1 lần) bằng phuơng tiện giao thông công cộng nếu có đủ chứng từ thanh toán hợp lệ; nghỉ lễ, tết, thai sản, ốm đau theo đúng quy định và thực tế sức khỏe công ty xây dựng và áp dụng đa dạng các chế đội đãi ngộ, phúc lợi để động viên nhân viên, ghi nhận những nỗ lực, đóng góp của các cá nhân, tập thể. Chính sách đãi ngộ lao động luôn đuợc liên tục hoàn thiện với mục tiêu tạo mọi điều kiện cho nguời lao động an tâm, gắn bó dài lâu, duy trì văn hóa doanh nghiệp của công ty.
về chỉ tiêu năng suất lao động: Dựa vào bảng 2.14 và biểu đồ 2.5 ta thấy năng
suất lao động biến động trong giai đoạn 2017-2019. Năm 2017 là 700 triệu đồng/nguời; năm 2018 là 789 triệu đồng/nguời; đến năm 2019 giảm xuống còn 751 triệu đồng/nguời.
Biểu đồ 2.6: Năng suất lao động bình quân của HTC- ITC giai đoạn 2017-2019
69
2.3. ĐÁNH GIÁ CHUNG VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦACÔNG TY CỔ PHẦN HTC VIỄN THÔNG QUỐC TẾ CÔNG TY CỔ PHẦN HTC VIỄN THÔNG QUỐC TẾ
2.3.1. Những kết quả đạt được
Với top 10 trong nghành viễn thông, HTC-ITC luôn khẳng định tầm nhìn, chiến lược và định hướng nâng cao hiệu quả kinh doanh của công ty trong thời gian qua, đặc biệt giai đoạn 2017-2019, tình hình kinh tế biến động, ngành viễn thông cũng chịu ảnh hưởng không nhỏ nhưng HTC-ITC luôn kiên định với hướng đi và chiến lược phát triển kinh doanh nhờ đó công ty đã đạt được những kết quả đáng khích lệ:
- Giai đoạn 2017-2019, khả năng thanh toán của HTC-ITC luôn được duy trì ổn định, hạn chế một cách tối đa các rủi ro tài chính. Khả năng thanh toán ngay luôn duy trì ở mức hợp lý chứng tỏ công ty có đủ khả năng chi trả các khoản nợ ngắn hạn, sử dụng tài sản ngắn hạn hiệu quả.
- Mức độ độc lập về tài chính được đảm bảo do vốn chủ sở hữu của công ty tăng lên, trong giai đoạn 2017-2019 đã huy động thêm được vốn từ các chủ sở hữu.
- Trên thị trường uy tín của công ty đã được khẳng định sau nhiều năm kinh doanh, điều đó giúp công ty tăng thêm khả năng huy động vốn từ các nhà đầu tư và sự tin tưởng khi vay vốn từ ngân hàng.
2.3.2. Tồn tại
Như đã phân tích ở trên, kết quả hoạt động kinh doanh tuy vẫn có kết quả tốt nhưng chưa có được sự ổn định; tiềm ẩn nhiều rủi ro nếu không có sự quản lý tốt. Kết quả hoạt động kinh doanh của HTC-ITC trong thời gian qua không được như kỳ vọng, cụ thể các khó khăn đang gặp phải trong việc nâng cao kết quả hoạt động kinh doanh:
- Cơ cấu tài chính HTC-ITC tiềm ẩn rủi ro. Theo báo cáo tài chính HTC-ITC