Theo Nghị quyết số 11/NQ-CP/2011 tháng 2 năm 2011, CP đã thay đổi định hướng, khẳng định mục tiêu ưu tiên kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô. Đây là lần đầu tiên có sự thống nhất trong tư tưởng chỉ đạo của CP cũng như những phản ứng của NHNN trước diễn biến của thị trường, thể hiện sự nhất quán cao của mục tiêu kiểm soát lạm phát. Đồng thời, CP còn nhấn mạnh tầm quan trọng của việc phối hợp chặt chẽ giữa các chính sách vĩ mô, đặc biệt là giữa CSTT và CSTK trong công cuộc chống lạm phát. Theo đó, CP xác định kiểm soát lạm phát nằm ở vị trí số 1 trong nhóm giải pháp nhằm ổn định kinh tế vĩ mô, cần điều hành CSTT chủ động, linh hoạt và thận trọng, CSTK thắt chặt, kết hợp hài hòa giữa CSTT và CSTK để kiểm soát tốc độ tăng tổng phương tiện thanh toán tín dụng, đảm bảo lãi suất ở mức hợp lí và đảm bảo thanh khoản cho nền kinh tế. Tuy nhiên, điều quan trọng là các chính sách cần thực hiện đồng bộ, hiệu quả đạt được các mục tiêu đề ra và đem lại niềm tin cho nhà đầu tư và dân chúng (Ủy ban kinh tế của Quốc Hội và UNDP,
2012 ). Cứ như vậy, mục tiêu điều hành của CSTT trong 5 năm cũng đã được duy trì tương đối ổn định, tập trung vào nhiệm vụ kiểm soát lạm phát. Sự thống nhất trong mục tiêu điều hành được kéo dài trong một khoảng thời gian 5 năm là một thuận lợi đối với CSTT để có thể phát huy tác dụng của các công cụ điều hành, hướng đến mục tiêu ổn định giá cả trong trung hạn từ đó củng cố lại niềm tin đối với CSTT.
Bảng 2.1: Mục tiêu điều hành CSTT của Việt Nam qua các năm (2011-2015) Năm Mục tiêu chung Mục tiêu điều hành Chính sách tiên tệ
2011 Tăng tính ổn định kinh tế vĩ mô và kiểm soát lạm phát gắn với đổi
mới mô hình tăng
trưởng và chuyển đổi cơ cấu kinh tế.
Thực hiện CSTT chặt chẽ, thận trọng, phối hợp hài hòa giữa CSTT và CSTK để kiềm chế lạm phát; điều hành và kiểm soát để bảo đảm tốc độ tăng trưởng tín dụng năm 2011 dưới 20%, tổng phương tiện thanh toán khoảng 15-16%; Điều hành chủ động, linh hoạt, hiệu quả các công cụ CSTT, nhất là các loại lãi suất và lượng tiền cung ứng để bảo đảm kiềm chế lạm phát; Điều này tỷ giá và thị trường ngoại hối linh hoạt, phù hợp với diễn biến thị trường; Kiểm soát chặt chẽ hoạt động kinh doanh vàng.
2012 Ƣu tiên kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, duy trì tăng trưởng ở mức hợp lý gắn với đổi mới mô hình tăng tưởng và cơ cấu lại nền kinh tế, nâng cao chất lượng, hiệu quả và sức cạnh tranh…
Điều hành CSTT chặt chẽ, thận trọng, linh hoạt, phối hợp hài hòa giữa CSTT và CSTK để kiểm soát lạm phát theo mục tiêu đề ra. Điều hành chủ động và linh hoạt các công cụ CSTT, nhất là chính sách lãi suất, cho vay tái cấp vốn và nghiệp vụ thị trường mở, kiểm soát mức tăng trưởng tín dụng cả năm 2012 khoảng 15 -17%, tổng phương tiện thanh toán tăng khoảng 14-16%, đảm bảo thanh khoản của các TCTD, giảm mặt bằng lãi suất ở mức hợp lí phù hợp với diễn biến kinh tế
vĩ mô; Điều hành tỷ giá, thị trường ngoại hối linh hoạt, phù hợp với diễn biến thị trường và tình hình cung cầu ngoại tệ; Thực hiện các biện pháp đồng bộ, hiệu quả để kiểm soát thị trường ngoại tệ và thị trường vàng.
2013 Tăng cường ổn định kinh tế vĩ mô; lạm phát thấp hơn, tăng trưởng cao hơn năm 2012…
Điều hành CSTT thận trọng, hiệu quả; sử dụng linh hoạt, hiệu quả các công cụ của CSTT; gắn kết chặt chẽ, đồng bộ với CSTK nhằm bảo đảm thực hiện mục tiêu kiềm chế lạm phát, tăng cường ổn định vĩ mô và bảo đảm tăng trưởng hợp lí; Điều hành tỷ giá theo tín hiệu thị trường, bảo đảm giá trị đồng tiền Việt Nam; khẩn trương hoàn thiện cơ chế quản lý, ổn định thị trường vàng, bảo đảm giá vàng trong nước sát với giá vàng quốc tế…
2014 Tiếp tục ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát; tăng trưởng hợp lý và nâng cao chất lượng, hiệu quả sức cạnh tranh của nền kinh tế…
Điều hành chủ động, linh hoạt các công cụ CSTT, phối hợp chặt chẽ với CSTK nhằm kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô và hỗ trợ tăng trưởng hợp lý; bảo đảm thanh khoản cho các TCTD và của nền kinh tế; Điều hành lãi suất, tỷ giá phù hợp với diễn biến vĩ mô, lạm phát, thị trường tiền tệ, bảo đảm giá trị đồng tiền Việt Nam…
2015 Tăng cường ổn định kinh tế vĩ mô, tập trung tháo gỡ khó khăn cho hoạt động sản xuất kinh doanh…
Điều hành CSTT chủ động, linh hoạt, phối hợp chặt chẽ với CSTK để chủ động kiểm soát lạm phát theo mục tiêu đề ra, bảo đảm ổn định kinh tế vĩ mô, thúc đẩy tăng trưởng và hỗ trợ phát triển thị trường tài chính, chứng khoán, để tăng khả năng huy động vốn cho đầu tư phát triển; Điều
hành lãi suất, tỷ giá phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô, lạm phát, thị trường tiền tệ; chủ động thực hiện các giải pháp quản lý hiệu quả thị trường ngoại tệ, thị trường vàng, tiếp tục khắc phục tình trạng đô la hóa, vàng hóa trong nền kinh tế, tăng dự trữ ngoại hối…
Nguồn: Nghị quyết số 11/NQ-CP ngày 24/2/2011; Kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội 5 năm 2011 – 2015; Chỉ thị 01/CT-NHNN các năm
Bảng 2.2: Mục tiêu và thực hiện CSTT 2011 – 2015
Đơn vị: %
Năm Chỉ tiêu Tăng trƣởng Lạm phát Tín dụng
2011 Mục tiêu 7 7 23 Thực hiện 5,9 18,52 12 2012 Mục tiêu 6 – 6,5 <10 15 – 17 Thực hiện 5,03 6,81 8,91 2013 Mục tiêu 5,5 6,5 12 Thực hiện 5,42 6,6 12,51 2014 Mục tiêu 5,8 7 12 – 14 Thực hiện 5,89 1,84 12,06 2015 Mục tiêu 6,2 5 13-15 Thực hiện 6,68 0,63 17,29 Nguồn: Vụ Chính sách tiền tệ - NHNN