tiêu cho Việt Nam
Qua nghiên cứu điều hành CSTT theo LPMT của 3 quốc gia New Zealand, Brazil và Thái Lan có thể rút ra những bài học kinh nghiệm quý báu cho Việt Nam. Ba quốc gia đều thực hiện CSTT theo khuôn khổ LPMT và đã đạt được nhiều thành công trong việc kiểm soát lạm phát và tạo tiền đề để tăng trưởng kính tế lâu dài.
Thứ nhất, NHTW phải độc lập với CP vì mục tiêu của CP là thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, trong khi đó mục tiêu chính của NHTW là ổn định giá để kiềm chế lạm phát; khuyến khích một CSTT hoạt động minh bạch, rõ ràng, dễ hiểu và nhất quán. Sự minh bạch trong quá trình ra quyết định và trách nhiệm giải trình về chính sách sẽ giúp gây dựng và củng cố uy tín và tín nhiệm của NHTW; phải có quyền chủ động sử dụng những công cụ CSTT để theo đuổi mục tiêu. Tính độc lập cho phép NHTW có cái nhìn dài hạn và tránh được áp lực về thời gian. Các nghiên cứu đều chỉ ra rằng tính độc lập của NHTW là một yếu tố quan trọng cho sự áp dụng thành công CPLPMT.
Thứ hai, hoàn thiện năng lực thể chế và kỹ thuật đối với NHTW trước hoặc sau khi áp dụng CSLPMT, không nhất thiết phải có được đầy đủ các điều kiện trên thì mới có thể chuyển sang CSLPMT. Nhưng cũng không khuyến khích các nước chuyển sang áp dụng CSLPMT mà không quan tâm đến các điều kiện này. Bởi nếu thiếu các điều kiện ban đầu cũng đồng nghĩa với quá trình thực hiện thành công CSLPMT sẽ gặp nhiều khó khăn hơn. Điểm quan trọng ở đây là nhận thức được những yếu kém này để thúc đẩy các cải cách về thể chế, kinh tế cần thiết nhằm tăng cường hiệu quả vận dụng khung khổ CSLPMT ngay cả sau khi chuyển sang khuôn khổ này. Nói cách khác, mức độ khả thi và hiệu quả của quá trình vận dụng khuôn khổ này phụ thuộc vào cam kết và năng lực của NHTW trong việc hoạch định và thực thi các cải cách thể chế sau khi đã chuyển đổi khuôn khổ CSTT. Chính ở đây, hàm ý đối với các NHTW có quan tâm đến áp dụng khuôn khổ CSLPMT là phải tập trung cải thiện năng lực thể chế và kỹ thuật trước và sau khi vận dụng khuôn khổ này để đạt hiệu quả cao nhất. ( NHNN, Tài liệu hội thảo NHNN: “Chính sách lạm phát mục tiêu: Sự lựa chọn thích hợp cho Việt Nam”).
Thứ ba, không nhất thiết phải hội tụ tất cả các điều kiện mới thực hiện CSLPMT nhưng phải đáp ứng được các điều kiện tối thiểu
Các điều kiện cần thiết để NHTW có thể thực hiện khả thi CSLPMT là: NHTW độc lập trong việc sử dụng các công cụ điều hành CSTT; CP không vay từ NHTW; Ổn định giá cả là mục tiêu bao trùm của CSTT; Hệ thống tài chính tiền tệ
lành mạnh; Có được sự đồng thuận cao về tầm quan trọng của mục tiêu lạm phát; Dân chúng có được niềm tin của NHTW và có sự hiểu biết cơ bản về CSTT và cơ chế truyền tải của CSTT. Trong số các điều kiện trên, điều kiện được hầu hết các nước phải tuân thủ khi chuyển sang áp dụng CSLPMT đó là: NHTW độc lập trong việc sử dụng các công cụ CSTT; Ổn định giá cả là mục tiêu hàng đầu của CSTT; Hạn chế hoặc tuyệt đối việc CP vay từ NHTW; Hệ thống tài chính và thị trường tài chính ổn định và phát triển. Giai đoạn chuyển đổi để thực hiện CSLPMT cũng chính là thời gian để hoàn thiện các điều kiện cần thiết. Đây cũng sẽ là gợi ý quan trọng cho Việt Nam khi xem xét áp dụng CSLPMT trong thời gian tới.
Thứ tƣ, NHTW phải có tiến trình hoàn thiện các điều kiện NHTW với nỗ lực và quyết tâm cao, phải có hệ thống theo dõi, giám sát chặt chẽ các điều kiện kinh tế trong nước, các nền kinh tế lớn và các nước trong khu vực; kịp thời đánh giá các rủi ro, nguy cơ mất ổn định và kiến nghị các biện pháp chính sách với Hội đồng CSTT quốc gia.
Thứ năm, rất cần sự ủng hộ từ phía CP và sự nỗ lực trong việc triển khai và thực hiện của NHTW.
Thứ sáu, thời điểm công bố áp dụng CSLPMT. Không nên công bố áp dụng CSLPMT trước khi đạt được một số điều kiện tối thiểu trong khuôn khổ LPMT. Kinh nghiệm cũng chỉ ra rằng áp dụng CSLPMT khi lạm phát đã được duy trì ở mức đủ thấp trong một khoảng thời gian nhất định. Song điều này không quá ràng buộc. Tạo dựng lòng tin thị trường có ý nghĩa quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả điều hành CSTT nói chung và đối với CSLPMT nói riêng. Bất kì việc điều chỉnh mục tiêu với lý do nào cần được thông báo rõ ràng cho công chúng, đồng thời đưa ra lộ trình và giải pháp với cam kết NHTW sẽ tập trung cố gắng để đưa lạm phát về mức mục tiêu trong trung hạn.